西南财大财务管理例题讲解

1、鞍1. 从公司管芭理当局的可控制俺因素看，股价的隘高底取决于（ 昂）安A 报酬率奥B 风险案C 投资项目佰D 资本结构敖E 股利政策版答案：霸AB傲解析：A，B，瓣C，D，E五个笆因素都会影响股白价，但股价高低百取决于A，B这奥两个直接影响因芭素，C，D，E袄则是影响股价的艾间接因素，因为疤她们只是决定报叭酬率和风险的不般直接影响股价。邦所以股价高低取爸决于报酬率和风办险。芭2. 关于现金阿流转下列说法中跋正确的是（ ）胺A 盈利的企佰业不会发生流转挨困难哀B 从长期来氨看亏损企业的现拔金流转是不能维拌持的八C 亏损额小氨于折旧额的企业懊应付日常开支并安不困难阿D 通货膨胀澳也会使企业遭受埃现

2、金短缺困难办E 扩充的企傲业现金流转通常坝不平衡矮答案：吧BCDE瓣解析：现金流转隘不平衡的内因不百盈利，亏损和扩盎充等。盈利的企捌业也可能由于抽袄出过多现金而发办生临时流转困难百；对于亏损企业八而言，从长期观拔点看，亏损企业绊的现金流转是不胺可能维持的，对艾于亏损额小于折扒旧额的企业，因八为折旧和摊销不哎用支付现金，故肮应付日常的现金霸开发并不困难；耙任何要迅速扩大阿经营规模的企业案，都会遇到相当皑严重的现金短缺岸问题，这是正常奥的，在外因中，挨通货膨胀也会导挨致企业现金短缺袄。爸1在企业的现版金流转中，能加澳大企业现金流出扒的项目有（ ）阿A 支付股利霸B 偿还借款昂本息熬C 购置新设埃备

3、绊D 计提折旧疤费用捌E 扩大企业敖经营规模 拜答案：哎ABCE爸解析：折旧是非熬付现成本，在现伴金的长期循环过敖程中折旧是现金搬的一种来源。吧2融通长期资叭金和融通短期资按金的不同在于（案 ）百A 融资成本百B 融资速度巴C 融资风险啊D 融资金额盎E 融资时的阿限制条款爱答案：熬ABCE奥解析：长期资金氨和短期资金的筹艾资速度，筹资成版本，筹资风险以稗及借款时企业所爱受的限制均有所皑区别。瓣1 财务管理昂十分重视股价的靶高低，其原因是啊股价（ ）俺A 代表了投扳资大众对公司价败值的客观评价板B 反映了资叭本和获利之间的盎关系傲C 反映了每蔼股盈余大小和取拔得时间半D 它受企业唉风险大小的影

4、响氨，反映了每股盈氨余的风险碍答案：胺ABCD昂解析：财务管理按的目标是企业的邦价值或股东财富捌最大化，股票价埃格代表了股东财罢富。股价的高低熬取决于风险和报半酬率。爸2 纯利率的矮高低受（ ）因版素的影响碍A 通货膨胀哎B 资金供求吧关系背C 平均利润扒率艾D 国家调节熬答案：案BCD澳解析：纯利率是懊指无通货膨胀，袄无风险情况下的办平均利率。纯利肮率的高低受平均案利润率，资金供肮求关系和国家调邦节的影响。挨1埃,企业财务管理案的主要职能是（跋 ）矮A 财务计划百B 财务决策哎C 财务监督岸D 财务控制拌E 财务分析隘答案：挨ABD瓣解析：企业财务把管理的主要职能唉是：财务计划，耙财务决策，

5、财务笆控制绊2，狭义的财务扮计划工作是指（搬 ）笆A 对特定期挨间进行的财务规坝划和财务预算百B 确定财务哎目标，制订财务坝战略和财务政策瓣C 规定财务颁工作程序和对某跋一具体问题的财搬务规划背D 规定财务盎工作环节中，进瓣行财务规划懊答案：版A拜1， 经营者的哀目标与股东不完颁全一致时，有时板为了自身的目标白而背离股东的利半益，这种背离表办现在（ ）拌A 道德风险八B 公众利益笆C 社会责任熬D 逆向选择胺E 社会目标扒答案：跋AD挨解析：道德风险熬：经营者为了自捌己的目标，不是八尽最大的力去实拔现企业财务管理拜的目标。逆向选暗择：经营者为了熬自己的目标，背柏离股东的目标。耙2， 债权人为邦

6、了防止其利益被鞍伤害，通常采取懊的措施有（ ）盎A 寻求立法隘保护俺B 规定资金罢的用途蔼C 提前收回皑借款扒D 限制发行叭新债数额啊E 不允许发背现股票斑答案：扮ABCD傲解析：股东和债翱权人之间由于目皑标不一致，股东拌会伤害债权人利拔益，债权人为保哎护自己利益不受叭伤害除寻求立法哎保护外，还可规半定资产的用途，班不得发行新债或岸限制发行新债的安数额，也可以拒半绝进一步合作，挨不再提供新的借胺款或提前收回借把款。而E是债权哎人所不能控制的叭，而且债权人希皑望公司多增加自蔼有资金，故不选摆E。 懊1,非银行机构暗包括（ ）矮A 保险公司埃B 信托投资斑公司澳C 证券公司挨D 财务公司板E 金融

7、租赁岸公司袄答案：鞍ABCDE邦解析：目前，我邦国主要的非银行版金融机构包括：翱保险公司，信托傲投资公司，证券颁机构，财务公司奥。金融租赁公司唉。敖2，企业财务管拜理的经济环境包按括（ ）矮A 经济发展拜状况八B 通货膨胀挨C 利息率波邦动澳D 政府的经哎济政策鞍E 竞争隘答案：蔼ABCDE伴解析：企业的财柏务管理环境又称罢理财环境。是指皑对企业财务活动氨产生影响作用的笆企业外部条件。摆财务管理环境涉矮及的范围很广，隘其中最重要的是碍法律环境，金融靶市场环境和经济按环境。这里所说佰的经济环境是指斑企业进行财务活哎动的宏观经济状般况，包括经济发盎展状况，通货膨般胀，利息率波动瓣，政府的经济政班策

8、，竞争等。岸题目1：单项选暗择袄某企业发行债券哎，在名义利率相奥同的情况下，对氨其最不利的复利俺计息期是（ ）扮。埃A1年 B坝半年 C1季啊 D1月按答案：八D捌分析：本题主要安是考查学生对时拔间价值中复利概皑念的理解、实际斑利率与名义利率半关系的掌握程度俺。鞍在名义利率不变搬的情况下，复利疤期数越短、则复哀利次数越多，实啊际利率越高。对扒于债券发行方来岸说，实际利率越啊高则越不利。肮题目2：多项选氨择伴影响投资时间价把值大小的因素主阿要有（ ）。颁A资金额 B扳利率和期限 熬C计息方式 扮D风险爱答案：爱A、B、C爸分析：时间价值拜是不同时点的资爸本数额，这些数澳额的不同，首先疤取决于原始

9、本金安额P的大小。其按次，决定时间价版值复利终值系数百、复利现值系数扮的要素是本金投蔼资的利息率i和阿投资的时间n。鞍另外，单利与复埃利的计息方式不澳同，也将影响时矮间价值的数额。伴但是，时间价值扮是指无风险和无鞍通货膨胀条件下鞍的投资报酬，是昂任何投资项目都拔应当取得的投资搬报酬，与项目的半风险程度无关。哀题目3：判断分霸析鞍有200万元资靶金正在寻找投资败机会：A项目期伴限2年，投资报耙酬率为15；背B项目期限3年把，投资报酬率为拜12。如果以班B项目的风险程拔度作为基准风险霸程度，则该20邦0 万元资金的傲时间价值为80懊.99万元（ 埃）。班答案：艾正确吧分析：本题理解芭的关键在于两点

10、爱：（1）有风险阿与无风险是相对艾的，无风险并不拌是绝对的无风险哎，本题中相对于暗A项目而言，B颁项目是无风险的霸；（2）时间价柏值是资本报酬，熬即项目的复利利矮息。本题中B项艾目的复利利息为半80.99万元暗，本项目是无风板险项目，因此该挨200万元资金叭的时间价值为8阿0.99万元。扮题目4：简要回吧答按时间价值与投资袄项目的机会成本芭有何关系？答案：懊（1）时间价值阿是指投资项目的爸资本在周转使用扒中随着时间的推矮移而发生的最低八增值；机会成本霸是指由于实施某霸一项目而放弃另把一其它项目所能隘获取的投资报酬拜。鞍（2）采用一个敖项目，必然会放办弃其它项目的既爱得利益，这些既盎得利益构成该

11、项按目的机会成本。靶尽管机会成本不吧是实际发生的，案但项目选择的目俺标是要获得比其绊它项目更高的利袄益，项目决策是摆必须要考虑机会啊成本。摆（案3）时间价值为爸一个投资项目应哎当取得的最低报案酬的计算提供了皑一个衡量手段。版（4）时间价值碍是所有投资项目哎最低的机会成本哎水平，只要将货败币或其它资产进耙行投资，就至少坝应当取得时间价挨值水平的投资报氨酬率，否则就不半成其为投资项目艾。佰（5）一般来说懊，某个投资项目摆的机会成本以所拜放弃的其它次优摆项目的报酬率水半平作为机会成本凹。如果没有其它伴具体项目作为参艾照物时，该投资板项目的机会成本胺按时间价值计算颁。岸分析：该题不仅扒要深刻理解时间拜

12、价值的财务意义案，而且要结合投矮资项目决策的本爱质来分析。学生败至少应当掌握：跋（1）时间价值班是一种投资报酬凹率水平；（2）把时间价值是所有叭投资项目都至少绊应当达到的投资哀报酬率水平。般题目5：一般计啊算败某公司拟购置一般处房产，房主提矮出两种付款方案拜的要求：懊方案（1）：现熬在马上付现款1肮00万元。叭方案（2）：从芭第5年开始，每袄年年初支付20搬万元，连续支付癌8年，共160靶万元。阿假设该公司的资八金成本率为10熬，你认为该公挨司应选择哪个付笆款方案。靶答案：拜公司应当选择第阿2个付款方案袄分析：这是一个爸比较两个方案现伴值的问题。第1癌个方案的万元已办经是现值，第2白个方案是一

13、个递皑延预付年金问题跋，其现值为：胺方案（2）的现翱值20（P懊A，10%，8白）?（11坝0%）?（P，拌10%，4）拜或20（P挨A，10%，8啊）?（P，10败%，3）背80.13万坝元罢方案（2）相当板于目前付现款8颁0.13万元，稗小于方案（1）傲的数额100万白元，故应当采用安方案（2）。板题目1：单项选霸择捌甲投资方案的标爱准离差比乙投资板方案的标准离差案大，如果甲、乙摆两方案的期望值笆不同，则甲方案盎的风险（ ）乙懊方案的风险。 袄A大于 B癌小于 C等于白 D无法确定般答案：稗D盎分析：在各投资笆方案的期望值不肮相等的情况下，斑衡量比较各方案哀风险程度的指标搬不是标准离差而背

14、是标准离差率。耙本题中，甲、乙跋两方案的期望值挨虽不相等，但具版体数额并不知道俺，因此两方案标爸准离差率的大小绊无法判断，其风俺险大小也无法比袄较。绊题目2：多项选氨择氨投资决策中用来疤衡量项目风险的凹，可以是项目的拔（ ）。癌A报酬率的期唉望值 B各种暗可能的报酬率的绊离散程度 板C预期报酬率靶的标准离差 D芭预期报酬率的班标准离差率 氨答案： 邦B、C、D懊分析：衡量投资颁项目风险程度的背指标，是预期报俺酬率的标准离差办和标准离差率。班总的来说，这两板个指标所反映的叭就是投资项目报鞍酬率在未来与期瓣望报酬率的离散霸程度。至于期望奥报酬率本身并不拌是反映风险程度伴的指标，只是计阿算离散程度的

15、前坝提。稗题目3：判断分俺析肮风险与收益是对八等的，风险越大昂收益的机会越多盎，期望的收益率凹就越高。（ ）俺答案：扳正确拜分析：就未来获罢取投资报酬来说稗，风险实际上是爱未来投资报酬偏翱离期望值的程度挨。风险越大，未佰来的投资报酬低肮于期望值的可能搬性越大，高于期扒望值的可能性也办越大。所以，风耙险越大，获取额扳外收益的机会也盎就越多，期望报哀酬率也越高。罢题目4：一般计哎算霸 企业有A胺、B两个投资项霸目，计划投资额拔均为1000万唉元，其收益（净肮现值）的概率分般布如下表：板 金额单位般：万元 俺市场状况艾概率癌A项目净现值版B项目净现值稗好扳0.2哎200拔300坝一般百0.6俺100

16、袄100澳差拔0.2般50办-50百要求：（1）分扒别计算A、B两翱个项目净现值的扒期望值。扒（2）判断A、安B两个投资项目爱的优劣。扮答案：奥A项目净现值的扮期望值200版0.210氨00.65癌00.21败10万元凹B项目净现值的袄期望值300扒0.210斑00.6（捌50）0.巴2110万元瓣分析：两项目净笆现值的期望值相癌等，而A、B项袄目的标准离差分爱别为48.99俺万元和111.吧36万元，所以霸A项目的风险程胺度低于B项目。拔如果从回避风险哎的角度考虑，A癌项目优于B项目稗。 癌题目1：单项选斑择皑资产价值评价的傲最好方法是（ 败） 袄A历史价值法懊 B现行市价芭法 C重置价昂值

17、法 D收益办现值法懊答案：隘D暗分析：财务管理案认为，一项资产罢之所以具有价值跋，在于它在未来挨的使用中能够给瓣其使用者带来经般济利益，而不是颁过去取得该项资阿产所付出的代价霸，也不是该项资板产现在出售能够斑收回的金额。懊题目2：多项选隘择翱与时间相关的价绊值观念有（ ）挨A时间价值 凹B风险价值 皑C清算价值 皑D内在价值扒答案：把A、B、D疤分析：时间价值岸与风险价值肯定熬与投资项目的未爱来时间有关，而疤这些价值观念最按终归结在资产的版内在价值上，资般产未来能够获取氨的报酬决定了资坝产的内在价值。背题目3：判断分瓣析扒公司价值等于公挨司内部单个资产斑价值的合计数（哎 ）背答案：霸错误熬分析

18、：公司是一疤个经营实体，构哀成资产整体的单白个资产各具性能笆，它们服务于企拜业生产经营系统柏，能相互协调形办成具有良好功能柏的资产综合体。伴评价公司的价值疤，就是要评价公氨司资产综合体的癌价值，即资产综肮合体的未来整体败获利能力。哀题目4：简要回熬答俺能否采用重置价捌值法估计资产的扳价值？耙答案：疤重置价值法是按挨资产的现时重置鞍成本扣减资产的摆损耗价值来确定拜资产价值的价值扒评估方法。在一绊定的前提条件下凹能够采用重置价板值法估计资产的盎价值，这些前提爸条件包括：哀（1）由于未来翱现金流量的不可捌分割性，无法单肮独为每一项资产扳预计相关的未来办现金流量的情况矮下。跋（2）资产在企拌业中的作用

19、主要挨是使用而不是出柏售，是为消耗而百持有的资产而不疤是为销售而持有傲的资产。那么，伴这些资产的价值埃来自于所能提供吧的服务能力，而罢不是自身变现为安一定数额的现金颁。盎（3）能够测算昂出资产处于在用坝状态已发生的各皑种损耗价值，包盎括实体性贬值和凹功能性贬值。凹分析：该题主要伴是要理解重置价埃值法在资产价值斑评估时的前提条敖件和适用范围。暗题目1：单项选把择阿资产价值是一个笆现值概念，投资袄项目贴现的实质稗是扣除（ ）懊A资本成本 扮B银行利息 肮C机会成本 翱D无风险报酬霸答案：白C唉分析：对投资项拌目贴现可以采用靶资本成本率、无扒风险报酬率作为岸贴现率，这些贴岸现率的实质都是鞍资本的机会

20、成本澳率，因此，贴现佰的实质是扣除资敖本的机会成本。扒题目2：判断分癌析半财务管理假定投阿资者都是风险厌爸恶者（ ）昂答案：邦正确哎分析：投资者对哀待风险的态度有埃三种：追逐风险扒、厌恶风险、无爸视风险。在预期背报酬相同的情况阿下，风险偏好者捌会选择风险较高版的项目而从中得扳到满足；风险厌巴恶者会选择预期爸报酬相同而风险半较小的项目，风矮险麻木者并不关爱心所选择项目的白风险，总是把项艾目的收益与其他爸因素去匹配而不凹是与风险去比较爸。根据效用价值艾理论，资本的边八际效用是递减的八，所以投资者要肮衡量报酬增加时凹所增加的风险是吧否匹配，他们认罢为风险与收益应按当均衡。隘1 以公司股票办在流通市场

21、上买摆卖的实际价格为般基准确定的股票案发行价格是指：百A、等价 B、耙时价 C、中间俺价 D、市价邦答案：盎B翱解析：股票发行败价格一般有等价唉、时价和中间价半三种。以公司股办票在市场上的实伴际价格为基准确爸定的发行价格称斑为时价。般2 按照法律规爸定，股份制企业安在进行（ ）时稗不必办理变更登佰记。霸A、 公积金转爸赠股本敖B、 发行股票碍股利捌C、 融资租赁芭固定资产胺D、 可转换证板券转换为普通股熬答案：傲C按解析：公积金转柏赠股本、发行股霸票股利以及可转坝换证券转换为普摆通股等行为均属班于调整资本金行版为，按照法律规把定必须办理变更败登记。融资租赁岸固定资产属于企凹业正常生产经营爸过程

22、中的行为，跋不必办理变更登氨记。鞍一、单项选择题扳1 下列情况中百，不符合公司靶法所规定的发艾行股票上市条件败的是（ ）埃A、 公司主要埃发起人为国有大埃型企业昂B、 公司已开罢业时间10年，埃第1-3年亏损跋，第4-6年盈跋利，第7年亏损扒，第8-10年爸盈利哎C、 向社会公般开发行股份的比蔼例为10%岸D、 资本总额昂5亿元人民币皑答案：板C耙解析：按公司法矮的有关规定，向阿社会公开发行股跋票的比例达公司挨股份总数的25瓣%以上；公司股肮本总额超过人民凹币4亿元的，其绊向社会公开发行拔股份的比例不能办低于15%。爸2 某股份有限胺公司申请股票上暗市，其股本总额笆为10亿元人民敖币，按每股5

23、0坝元的价格规划，拔则应发行的社会班公众股至少为（盎 ）股熬A、180万 氨B、300万 翱C、120万 背D、250万把答案：矮B安解析：股票上市袄应具备的条件之半一是若公司股本柏总额超过人民币奥4亿元，向社会安公众发行的股份傲比例应不低于1暗5%，本题中即啊为10亿15搬%=15000绊万；15000败阿50=300万摆股班3 从发行公司奥的角度看，股票百包销的优点有（皑 ）叭A、可获部分溢白价收入 B、降岸低发行费用拔C、可获一定佣板金 D、不承担袄发行风险傲答案：暗D艾解析：本题中A摆B两项属于股票耙代销的优点，C稗项属于证券公司阿的收益伴二、多项选择题百1 下列表述正拌确的是（ ）疤

24、A 同次发行的凹股票，每股的发背行条件和发行价矮格应当相同岸B 股票发行价百格可以按票面金矮额，也可以超过摆票面金额，但不邦得低于票面金额佰C 向发起人、案国家授权投资机把构、法人发行的蔼股票应当为记名懊股票，向社会公伴众发行的股票为败无记名股票。叭D 发行无记名傲股票的，公司应败当记载其股票数埃量、编码、编号邦及发行日期。疤答案：把ABD半解析：按公司熬法有关规定，奥向社会公众发行唉的股票可以为记百名股票也可为无靶记名股票。向发隘起人、国家授权版投资的机构、法案人发行的股票应盎当为记名股票。 哎1 优先认股权柏筹资的优点不包敖括（ ） 敖A 为公司筹集伴大量急需的资本岸B 附权发行新邦股在某

25、种程度上懊起到股票分割的靶作用，有利于降扮低股票的绝对价斑格，吸引更多投胺资者，利于股票氨价格的上升。哀C 附权发行新碍股比公开发行的矮成本要低半D 认购价格不坝受投资者的影响肮，可通过提高认阿购价格为公司筹办集更多资金。唉答案：埃D把解析：附权发行鞍新股能否取得成爸功，很大程度上罢取决于认购价格佰是否合适。若认阿购价格偏高，老颁股东认为购买股挨票成本太高，从扮而放弃认股权，安使公司筹资计划板失败。因此，认佰购价格的确定必霸须要考虑投资者敖因素。傲一、单项选择题敖1 长期借款融扳资与长期债券融暗资相比，其特点败是（ ）班A、利息能节税拌 B、筹资弹性爸大氨C、筹资费用大爱 D、债务利息傲高八答

26、案：奥B奥解析：借款时企蔼业与银行直接交皑涉，有关条款可靶以通过谈判确定傲。若企业在用款班期间发生变动，皑也可与银行再次昂协商解决，因此挨，对于筹资的额背度、用款的时间隘等都有很大的弹柏性。而长期债券罢的发行是面对社袄会投资者，且必背须遵循一定的法捌律规定，筹资弹扳性相对较小。笆2 在长期借款颁的保护性条款中爱，属于一般性条皑款的是（ ）捌A 限制资本支办出规模 B 限办制租赁固定资产疤规模澳C 贷款专款专摆用 D 限制资爸产抵押熬答案：安A哀解析：BD属于肮例行性保护条款鞍，C属于特殊性笆保护条款啊二、多项选择题绊1 与股票筹资背相比，银行借款凹筹资的优点包括阿（ ）奥A 筹资速度快芭 B

27、借款弹性罢大佰C 使用限制少背 D 筹资费用耙低昂答案：半ABD绊解析：银行借款坝程序简便，对企搬业具有一定的灵矮活性；利息在税斑前开支，且筹资败费用低，但对银案行借款要附加很昂多的约束性条款败。俺一、单项选择题艾1 按规定有资安格发行可转换债罢券的是（ ）昂A 国有大中型扒企业 B 有限拌责任公司班C 股份有限公拔司 D 上市公挨司疤答案：哀D巴解析：按我国公奥司法规定，发行哀可转换债券的主皑体仅限于股份有百限公司中的上市翱公司。阿2 可转换债券暗对投资者来说，阿可在一定时期内斑将其转换为（ 板）摆A 收益较高的摆新发行债券 B霸 普通股耙C 优先股 D班 其他有价证券绊答案：拜B瓣 傲解析

28、：可转换债拔券是指在一定时稗期内，可以按照搬规定的价格或一拜定比例，由持有爸人自有地选择转柏换为普通股的债奥券。按二、多项选择题澳1 关于债券的叭特征，下列说法哎正确的是（ ）哀A 债券具有分佰配上的优先权 拔B 债券代表着熬一种债券债务关爸系鞍C 债券不能折把价发行 D 债熬券持有人无权参皑与企业决策案答案：佰ABD罢解析：债券的利袄息是在所得税前翱支付，所以分配胺上优先；债券要矮在约定的期限内版向债券持有人还邦本付息，代表的般是一种债券债务哀关系；债券发行般有溢价、折价和翱评价三种，我国靶有关法规规定不凹能折价发行的是氨股票。债券持有袄人不是企业投资案者，所以无权参碍与公司的经营决癌策。按

29、2 与公司债券颁相比，政府发行澳的国库券的特点绊是（ ）哎A 风险小 B芭 到期还本付息阿的要求严格奥C 抵押代用率瓣高 D 可享受案免税优惠邦答案：伴ACD般解析：政府债券巴具有高度的信用隘地位与足够的支隘付能力，一般认捌为，国库券属于巴无风险债券。国岸库券发行量大，袄有发达的二级市岸场，所以是理想矮的抵押代用品；敖同时按照税法规拜定，国库券的利扒息收入可享受免敖税待遇。百一、单项选择题岸1 期权交易区班别于其他交易方昂式的最根本特征俺在于其交易对象氨是（ ）霸A 权利 B 癌期货懊C 股票 D 扳债券安答案：敖A摆 斑解析：期权交易瓣是一种特殊的交拔易方式，与其他伴交易方式相比，岸其最大的

30、区别之癌处就在于其交易哎的对象是一种权案利。矮二 、多项选择背题啊1 影响期权价啊格的主要因素包吧括 （ ）盎A 期权合同的阿有效期 B 履版约价格斑C 期权买卖对癌象的价格波动性岸 D 经济发展皑状况胺答案：碍ABC凹解析：期权合同邦的有效期直接影捌响到期权合同的按价格，一般认为昂，有效期越长，霸期权费越高；履霸约价格越有利于稗投资者，期权费霸就越高；价格波柏动幅度越大，越鞍能实现投资者的百投资目的，所以肮期权费就越高。稗一、单项选择题暗1 关于融资租靶赁，下列说法错疤误的是（ ）盎A 承租方对设巴备和供应商具有把选择的权利和验矮货权利搬B 合同不可撤肮消俺C 租赁期限比柏较长拜D 相当于一

31、种巴短期资金的融通蔼方式笆答案：暗D扮解析：融资租赁柏是指出租方用资哀金购买承租方选啊定的设备，并按岸照签订的租赁协版议或合同将设备摆给承租方长期使巴用的一种融通资班金方式。形同于百分期付款购买固胺定资产，因此是稗一种长期资金的昂融通方式。叭一、单项选择题百1 企业财务人搬员在进行追加筹邦资决策时，所使坝用的资本成本是埃（ ）阿A 个别资本成八本 B 综合资稗本成本扮C 边际资本成癌本 D 所有者笆权益资本成本百答案：凹C坝解析：在企业追柏加筹资时，需要柏用边际资本成本瓣来确定追加投资背会引起资金成本皑发生的变化，因埃此，在企业进行霸追加筹资决策时般，所使用的资本翱成本是边际资本办成本。挨2

32、在个别资本拜成本的计算中，邦不用考虑筹资费摆用影响因素的是搬（ ）爱A胺 长期借款成本柏 B债券成本懊C 保留盈余成版本 D 普通股颁成本半答案：翱C罢 班解析：保留企业扳盈余属于企业内般部资金使用，不班需用考虑企业的碍筹资费用。懊二、多项选择题扒1 债券资本成稗本一般应包括下疤列哪些内容（ 岸）盎A 债券利息 扮B 发行印刷费靶C 发行注册费挨 D 上市费用敖及摊销费用颁答案：凹ABCD疤解析：债券资本稗成本包括资金占扮用费和资金筹集皑费用。A项属于耙资金占用费用，啊BCD则属于资盎金筹集费用范畴扳。按2 在市场经济跋条件下，决定企罢业资本成本水平伴的因素有（ ）爱A 证券市场上哀证券流动性

33、强弱白及价格波动程度肮B 整个社会资埃金供应和需求情矮况爱C 企业内部的暗经营和融资状况俺D 企业融资规扒模罢E 整个社会的癌通货膨胀水平版答案：皑ABCDE邦解析：由于融资暗活动本身与外部背环境的复杂性，袄因此，上述因素八均对企业资本成俺本水平构成影响挨。 八一、单项选择题爱1 财务杠杆效半应是指（ ）翱A、 提高债务笆比例导致的所得绊税降低靶B、 利用现金阿折扣获取的利益八C、 利用债务昂筹资给企业带来按的额外收益哎D、 降低债务半比例所节约的利百息费用颁答案：半C啊解析：在企业资八本结构一定的条颁件，企业从息税伴前利润中支付债疤务利息、优先股肮股息等资本结构阿是相对固定的，斑当息税前利润

34、增氨长时，每一元利摆润所负担的固定凹成本就会减少，搬从而使普通股的版每股收益以更快稗的速度增长。熬2 若某企业的扒经营处于盈亏临白界点状态，错误霸的说法是（ ）笆A、 此时的销氨售额正处于销售捌收入线与总成本爸线的交点拜B、 此时的经柏营杠杆系数近于版无穷小蔼C、 此时的营肮业销售利润率为吧零办D、 此时的边扒际贡献等于固定碍成本版答案：按B 伴解析：若某企业爱的经营处于盈亏笆平衡点，此时的败经营杠杆系数趋颁近于无穷大。背3 既具有抵税板效应，又能带来瓣杠杆效应的筹资皑方式是（ ）熬A 发行债券 俺B 发行优先股吧C 发行普通股皑 D 使用内部斑留存盎答案：百A 唉解析：发行债券坝的利息费用在

35、税按前支付，因此能哀够带来抵税效应盎，若企业的综合靶资金收益率大于埃债券利息率，发案行债券也能带来瓣杠杆效应。优先案股的股利在税后安支付，因此只有碍杠杆效应，没有捌抵税效应；普通伴股和使用内部留敖存既无杠杆效应爸也无抵税效应。爸二、多项选择题奥1 对财务杠杆暗的论述，正确的爸是（ ）摆A 在资本总额疤及负债比例不变肮的情况下，财务皑杠杆系数越大，盎每股盈余增长越坝快。靶B 财务杠杆效安益是室利用债务摆筹资给企业自有绊资金带来的额外耙收益俺C 与财务风险胺无关把D 财务杠杆系懊数与财务风险成佰正比。耙答案：啊ABD办解析：财务风险邦是指全部资本中般债务比率的变化败带来的风险。当唉债务资本比率较伴

36、高时，投资者将安负担较多的债务爸成本，并经受较啊多的财务杠杆作疤用所引起的收益坝变动的冲击，从扮而加大财务风险版，可见财务杠杆靶与财务风险是有芭关的，所以C表坝述错误。其余正熬确。版2 融资决策中板的总杠杆具有如扒下性质（ ）颁A、 总杠杆能班够起到财务杠杆扳和经营杠杆的综斑合作用挨B、 总杠杆能绊够表达企业边际背贡献与税前盈余笆的比率盎C、 总杠杆能碍够估计出销售额败变动对每股收益白的影响啊D、 总杠杆系班数越大，企业经拔营风险越大绊E、 总杠杆系罢数越大，企业财背务风险越大板答案：唉ABC爸解析：总杠杆系皑数由财务杠杆系熬数乘以经营杠杆霸系数得出。因此拜，总杠杆系数大捌，不一定说明财霸务杠

37、杆系数就一哎定大，即企业的袄财务风险不一定疤就大。同样道理岸，总杠杆系数大哎，并不表示企业斑经营风险就大。班3 关于财务杠霸杆系数的表述，叭正确的是（ ）伴A、 财务杠杆拌系数是由企业资暗本结构决定，在懊其他条件不变时靶，债务资本比率班越高，财务杠杆白系数越大。稗B、 财务杠杆鞍系数反映财务风矮险鞍C、 财务杠杆班系数受销售结构斑的影响哀D、 财务杠杆翱系数可以反映息扮税前盈余随着每吧股盈余的变动而暗变动的幅度颁E、 财务杠杆坝系数可以反映息哀税前利润随着销案量的变动而变动耙的幅度。碍答案：拜AB叭解析：财务风险鞍是指企业因举债邦而可能承担的不袄能按时还本付息捌的风险。因此，蔼在其他条件不变澳

38、的条件下，企业霸负债比率越高，唉还本付息需要的翱资金量就越大，挨企业承担的财务按风险也就越高。盎因此AB正确。 拔一、单项选择题罢1 最佳资本结吧构是指企业在一挨定时期最适宜其阿有关条件下（ 鞍）摆A、 企业价值八最大化的资本结氨构扮B、 企业目标唉资本结构翱C、 加权平均拌资本成本最低的扮目标资本结构按D、 加权平均澳资本成本最低、办企业价值最大的爸资本结构啊答案：白D瓣解析：资本结构氨是指各种资本的傲构成及其比例关昂系。各种筹资方办式及其不同组合半可以计算出不同俺的加权平均资金澳成本，但只有加版权平均成本最低搬，同时企业价值袄最大的资本结构败，才是最佳资本翱结构。败二、多项选择题袄1 资金

39、结构中跋的负债比例对企靶业有重要影响，八表现在（ ）隘A、 负债比例拔影响财务杠杆作哎用的大小唉B、 适度负债败有利于降低企业爱资金成本矮C、 负债有利跋于提高企业净利胺润霸D、 负债比例凹反映企业财务风按险的大小埃答案：捌ABD斑解析：企业负债搬比例越高，债务肮利息越多，财务芭杠杆作用也就越般大。所以负债比拌例影响财务杠杆氨作用的大小；因肮负债筹资的利息按在税前支付，可疤以抵税，所以适敖度负债可以降低把企业资金成本，摆但负债比例过高岸会加大财务风险跋，因此负债不一艾定能提高企业净翱利润。财务风险败是指由于负债筹阿资引起的风险，蔼因此负债比例可捌以反映企业财务澳风险的大小。 岸1. 下列因素佰

40、引起的风险，企俺业不能通过多角蔼化投资分散的是皑（ ）拜A. 市场利率俺上升佰B. 社会经济拌衰退板C. 技术革新扒D. 通货膨胀袄答案：艾ABD坝解析：本题的考瓣点是风险的种类皑。从个别投资主啊体的角度看，风罢险分为市场风险敖和公司特有风险岸。市场风险是指跋那些影响所有公安司的因素引起的颁风险。如市场利绊率上升，社会经搬济衰退，通货膨盎胀等。这类风险摆的特点是不能通案过多角化投资分摆散。公司特有风笆险是指发生在个捌别公司的特有事班件造成的风险，懊如罢工，技术。安革新，新产品的稗开发失败等。这邦类风险的特点是巴可以通过多角化芭投资分散。百2. 关于投资颁者的投资报酬率斑，下列说法中正昂确的是（

41、）翱.风险程度越斑高，要求的报酬肮率越底半.无风险报酬肮率越高，要求的阿报酬率越高板.无风险报酬按率越底，要求的唉报酬率越高伴.风险程度，坝无风险报酬率越颁高，要求的报酬捌率越高昂.它是一种机把会成本捌答案：埃BDE唉解析：风险和报艾酬率的基本关系哎是风险越大要求捌的报酬率越高。芭它们的关系可表皑示如下：板期望投资报酬率捌无风险报酬率肮风险报酬率坝投资者在投资决耙策中，被放弃项案目的投资报酬率伴是被选中项目的扮机会成本阿.下列有关风爸险的说法正确的白是（）阿.理论上讲风扒险和不确定性是按一回事暗.投资项目的矮风险是一种客观稗存在哎.风险是在一凹定条件下，一定盎时期内可能发生袄的各种结果的变凹动

42、程度碍.某一随机事半件只有一种结果昂，则无风险绊.投资项目的板风险大小是投资傲人主观可以决定白的岸答案：耙BCD八解析：理论上讲般风险和不确定性爱不是一回事，但瓣在实务中不做区颁分。所以不对爱；风险的大小是袄客观存在的，投熬资人主观不能决澳定风险的大小，艾所以不对。但袄投资人是否冒风氨险则是可以决定碍的扒1. 某公司正白在开会讨论是否邦投产一种新产品办，对以下收支发埃生争论。你认为邦不应列入该项目癌评价的现金流量胺的是（ ）安A. 新产品投岸产需要占用营运埃资金80万元，扒它们可在公司现斑有周转资金中解摆决，不需要另外班筹资巴B. 该项目利爱用现有未充分利俺用的厂房和设备哀，如将该设备出碍租可

43、获得200巴万元，但公司规扒定不得将设备出办租，以防止对本八公司产品形成竞把争。芭C. 新产品销笆售会使本公司同芭类产品减少收益疤100万元，如搬果本公司不经营版此产品，竞争对瓣手也会推出此产白品。袄D. 采用借债佰方式为本项目筹笆资，新债务的利唉息支出每年50绊万元。瓣答案：捌BCD啊解析：BC所述耙现金流量方案无瓣论采纳与否，流唉量都存在，所以懊BC为非相关成摆本，不能作为流芭量考虑，所以D挨为非相关的流量笆。巴2.甲，乙两个爸投资方案的未来班使用年限不同，皑只有现金流入没哀有现金流出，此胺时要对两方案进凹行比较优选，不挨宜比较（ ）摆A. 计算两个吧的净现值或报酬斑率按B. 比较两个靶的

44、总成本搬C. 计算两个袄的内涵报酬率疤D. 比较两个埃的平均年成本颁答案：埃ABC捌解析：本题的考隘点是固定资产的佰年平均成本。由哎于没有相关的现傲金流入，所以不埃能计算净现值或靶内涵报酬率，由把于年限不同，也扮不易比较两个的鞍总成本，应比较靶两个的年平均成阿本。爸3. 内涵报酬巴率是是指（ ）板a) 投资报酬安率与总成本的比蔼率爸b) 能使未来按现金流入量现值芭与未来现金流出搬量现值相等的贴背现率耙c) 投资报酬百现值与总投资现岸值的比率搬d) 使投资方鞍案净现值为零的碍贴现率把答案：鞍BD疤解析：A未考虑坝时间价值，C是捌指现值指数懊1. 关于衡量埃投资方案风险的岸下列说法中正确袄的有（

45、）按A. 预期报酬绊率的概率分布越哎窄，投资风险越澳小矮B. 预期报酬般率的概率分布越柏窄，投资风险越啊大皑C. 预期报酬扒率的标准差越大哎，投资风险越大挨D. 预期报酬爸率的变异系数越暗大，投资风险越败大伴答案：八AD暗解析：预期报酬鞍率的概率分布越隘窄，投资风险越拌小，所以B不对瓣，当期望值相同敖时，预期报酬率奥的标准差越大，翱投资风险越大，把C没有说明前提翱条件，所以不对阿。碍2. 影响内涵俺报酬率的因素包扳括（ ）昂A. 投资项目瓣的有效年限跋B. 投资项目挨的现金流量啊C. 企业要求唉的最底投资报酬拜率矮D. 银行贷款傲利率奥答案：奥AB皑 胺解析：内涵报酬绊率的大小不受贴按现率高低

46、的影响熬。爱3. 影响期望肮投资报酬率的因罢素有（ ）敖A. 社会平均搬报酬率唉B. 风险程度靶C. 投资者对扮风险的偏好斑D. 风险报酬安斜率班答案：邦ABCD俺解析：根据期望扮投资报酬率的表胺达式可以看出，肮它是由无风险报摆酬率即社会平均爸报酬率和风险报芭酬率组成的，而爱风险报酬率有取爱决于风险报酬斜办率和风险程度，班而风险报酬斜率般又是由投资者心扒态决定的。办1. 采用固定蔼资产平均年成本哎法进行设备更新哎决策时主要因为白（ ）笆A. 使用新旧吧设备给企业带来熬的收入不同啊B. 使用新旧霸设备给企业带来靶的年成本不同板C. 新旧设备扳使用的年限不同稗D. 使用新旧皑设备给企业带来把的年收

47、入不同鞍答案：熬BCD蔼解析：设备的更佰换不改变企业的疤生产能力，不增坝加企业的现金流按入。所以A不对白。靶2. 关于投资吧项目的下列说法唉正确的有（ ）哀A. 项目投资邦决策应首先估计唉现金流量袄B. 与项目投败资决策相关的现板金流量必须是能办使企业总现金流疤量变动的部分扳C. 在投资有皑效期内，现金净奥流量可以取代利鞍润作为评价净收唉益的指标稗D. 投资分析艾中现金流动状况癌与盈亏状况同等敖重要芭答案：八ABC皑解析：估计现金白流量是项目投资爸决策中应考虑的佰首要问题，这是啊说的与项目相关澳的现金流量是指挨因接受或拒绝某颁项目后而引起的白企业总现金流量巴的变动，因为，哎在整个投资有效奥期内

48、现金数量总靶计与利润总计相坝等，故其可以取跋代利润，但在投稗资分析中，现金氨流动状况重于盈肮亏状况，而应保澳持所选评价方法吧在各期的一贯性拔。佰3. 在肯定当邦量法下有关变化白系数与肯定当量岸系数的关系不正跋确的有（ ）昂A. 变化系数艾越大，肯定当量案系数越大哎B. 变化系数巴越小，肯定当量耙系数越小胺C. 变化系数艾越小，肯定当量爸系数越大碍D. 变化系数扮与肯定当量系数翱同向变化罢答案：佰ABD奥解析：变化系数拌是用来反映项目白投资风险程度的矮，变化系数越大八，风险越大，肯敖定程度越低，肯拜定当量系数越小捌，既变化系数与矮肯定当量系数是疤反向变化的。 白题目1：单项选哎择绊一种投资与另一

49、矮种投资进行组合凹后，其风险得以跋稀释，这种风险柏是（ ）翱、系统风险 扒、非系统风险安 、不可避免袄风险 D、不可奥控制风险翱答案：岸B柏分析：本题主要暗是考查学生对证颁券投资组合风险班分散理论的认识笆。一个有效的证埃券投资组合，能板够完全分散和消哎除非系统性风险埃，但不能消除系邦统性风险，系统案性风险是不可分袄散风险。碍题目2：单项选挨择唉企业进行长期债挨券投资的主要目埃的是（ ）。奥、调节现金余捌额 、获取稳佰定收益蔼、利用财务杠绊杆 、获得控叭制权拜答案：板B柏分析：调节现金笆余额的功能，利耙用短期债券更为岸有效。同样，通鞍过负债产生财务吧杠杆效应，短期跋负债比长期负债肮的财务杠杆效应

50、颁更强。至于获得岸控制权，是通过叭股权投资取得的艾。长期债券的收绊益比短期债券高般，期限长而稳定胺，因此长期债券疤投资的主要目的佰是获取稳定收益安。癌题目3：多项选瓣择奥按照资本资产定搬价模型，影响股搬票预期收益的因耙素有（ ）按、无风险收益隘率 、所有股案票的市场平均收皑益率懊、特定股票的扳系数 、营绊业杠杆系数懊答案：隘A、B、C邦分析：根据资本耙资产定价模型，皑决定某个证券期巴望报酬率的因素癌有三个：（1）拜社会平均的无风巴险报酬率水平；胺（2）该证券的啊系数，即个别吧证券市场风险相绊对于证券市场所案有证券市场风险坝的程度；（3）敖证券市场所有证邦券的平均报酬率阿水平。爸题目4：多项选伴

51、择百下列因素引起的安风险，企业无法癌通过多元化投资靶予以分散的有（颁 ）懊A、市场利率上般升 B、社会经坝济衰退 C、技疤术革新 D、通板货膨胀摆答案：鞍A、B、D跋分析：A、B、白D这三个答案均啊属于市场风险，霸至于技术革新因邦素，与产品性质疤、工艺特点等具艾体经营业务相关把，属于非系统性胺风险。企业的多柏元化投资，不能俺分散系统性风险奥。唉题目5：判断分翱析芭只要证券之间的皑收益变动不具有吧完全正相关的关败系，证券组合风搬险就一定小于单肮个证券的加权平芭均值。耙答案：扳正确阿分析：根据证券班投资组合理论，板各证券之间的收版益变动不具有完凹全正相关的关系芭，说明一种证券敖的收益变化时，跋其它

52、证券的收益柏至少不会同方向碍的变化，通过证罢券组合就能够降翱低单个证券收益爱下降的风险。傲题目6：判断分哀析敖某种证券的系胺数为，说明该霸证券无非系统风叭险，而某种证券扳的系数为，碍说明该证券的风芭险是所有证券平颁均风险的一倍。唉（ ）懊答案：扮错误版分析：根据资本埃资产定价模型，办系数是单个证岸券报酬率与证券把市场平均报酬率百之间的协方差，背相对于证券市场跋平均报酬率的方啊差的比值，反映百个别证券报酬率拔相对于证券市场傲所有证券的报酬办率变化幅度。如傲果某证券的系斑数等于1，表明艾该证券与整个证安券市场具有同样把的系统风险；如扳果系数大于或扳小于1，表明系爸统性风险对该证邦券的影响大于或翱小

53、于市场平均水佰平。该问题至少俺有三个方面的错皑误：（1）系肮数是用以衡量个扒别证券的市场风肮险而不是非系统爱性风险的；（2邦）各证券系数半不可能为0，因敖为它表明的是一邦种方差相对的幅啊度；（3）某证肮券的系数等于叭1，表明该证券哀的系统性风险与邦整个证券市场的邦系统风险相同，爱而不是一倍。板题目7：简要回熬答碍期权的风险收益盎机制有何特点？袄答案：瓣期权是选择权的班单向合同，期权般买方通过事前支爱付期权购买费（疤权利金），事后按可以要求期权卖埃方按约定价格交扳割特定的标的物吧。期权价值的存拔在源于权利金的耙支付，权利金的艾支付使得期权买扳方拥有了要求对百方履约的权利，爸同时也避免了自疤己必须

54、履约的义敖务，进而带来了癌期权所独有的非把对称风险收益机傲制：半（1）权利与义靶务的不对称。在肮支付了权利金（摆期权购买费）后跋，期权买方履约昂的权力，但无履爱约的义务；期权拌卖方只有履约的盎义务，并无放弃澳的权利。案（2）风险与收跋益的不对称。期百权买方的风险是扒已知的，仅限于板支付的权利金，案不存在追加义务吧，而潜在的收益把在理论上是无限傲的；期权卖方的俺收益是已知的，巴仅限于收到的权罢利金，而风险损鞍失在理论上说也靶是无限的。坝（3）获利概率安的不对称。由于矮期权卖方承受的肮风险很大，为取伴得平衡，设计期绊权时通常会使期背权卖方获利的可败能性远大于期权败买方。不论期权败买方是否履约，袄期

55、权卖方都能获斑得权利金利益。癌分析：该题主要凹是要求学生掌握稗两个方面的知识办点：（1）期权扒的非对称风险收跋益机制表现在那扒些方面；（2）百期权为什么会具爱有这种特有的非暗对称风险收益机敖制，是因为事前办权利金的支付，阿进而期权买方已跋经承担了未来的笆义务，锁定了未凹来的风险。吧题目8：一般计阿算拔1、 某股票3罢年的股息分别为瓣：第一年年末1搬元，第二年年末霸1.5元，第三懊年年末2元，投熬资者要求的报酬埃率为19，预爸期第三年年末的叭市场价格为20扮元。傲要求：计算投资稗者愿意购买此股伴票的价格。版答案：吧只要股票目前市瓣场价格低于18摆.68元，该股绊票就值得购买。巴分析：这是一个霸股

56、票价值分段计艾算的问题。股票把价值是该股票未办来能够带来的股按利的现值，这里案，三年后的股利耙虽然没有直接给碍出，但有第三年百年末该股票的市跋场价格，该价格案就是按未来股利拌折现得到的。坝P1（P，班10，1）艾1.5（P，啊10，2）耙2（P，10疤，3）20澳（P，10爱，3）埃18.68（拌元）把题目1：单项选板择癌在某一时点每一伴基金单位所具有胺的市场价值叫做百（ ）鞍A、 基金的报捌价按B、 基金的回稗报率鞍C、 基金的净扮值瓣D、 基金单位暗净值暗答案：哎D耙分析：基金的份拔额用“基金单位半”表达，基金单阿位也称为受益权奥单位，它是确定坝投资者在某一投鞍资基金中所持份斑额的尺度。因

57、此白，只有“基金单伴位净值”的概念斑，没有“基金净阿值”的概念。至安于基金的报价，埃是根据基金单位安净值报出的。可蔼以说，基金单位蔼净值是基金的价把值，基金报价是摆基金的价格。耙题目2：判断分氨析按基金的价值取决板于目前能给投资叭者带来的现金流耙量。奥答案：哀正确奥分析：基金的价啊值取决于基金净扒资产的现在价值白，其原因在于：胺股票的未来收益背是可以预测的，凹而投资基金的未八来收益是不可预班测的。由于投资氨基金不断变换投瓣资组合对象，再按加上资本利得是拌投资基金收益的稗主要来源，变幻拌莫测的证券价格案波动，使得对投背资基金未来收益扒的预计变得不大吧现实。既然未来案不可预测，投资啊者把握的就是“

58、袄现在”，即基金啊资产的现有市场澳价值。百题目1：多项选靶择胺下列关于期权价半值的分析正确的傲有（ ）袄A、 时间与期安权有效期成反向安变化。柏B、 在期权到半期日之前的任何扮一天，期权都有拌增值的可能性。啊C、 期权时间叭价值在期权处于阿两平状态下达最摆大值。吧D、 履约价值伴越高时间价值就蔼越低。罢答案：疤A、B、C捌分析：期权有效懊期越接近于到期奥日，标的物价格哀变化的不确定性靶在减少，时间价霸值也逐渐降低。案在期权到期日之扒前的任何一天，碍期权都有增值的柏可能性，也就一哎直具有时间价值矮。在两平状态下背，期权向实值还扮是虚值状态转化版的方向最难以确瓣定，各有50邦的概率。转为实啊值状态

59、买方盈利绊，转为虚值状态巴卖方盈利，两平拜状态时的投机性坝最强，时间价值安最大。佰题目2：判断分耙析挨延迟投资、规避隘风险，是期权行佰为最基本的理财靶思想。肮答案：熬正确霸分析：如果目前邦尚未投资与风险邦资产，通过购买般看涨期权，可以霸达到延迟投资而岸不丧失获利机会伴的目的。如果目捌前已经持有风险鞍资产，通过购买吧看跌期权，可以背达到规避风险的邦目的。摆捌例啊1 邦某企业有拌A氨、碍B斑、邦C矮三种现金持有方耙案，各方案的机哎会成本按现金持霸有量的袄6%败计算，其管理成肮本和短缺成本如懊下表，试作出持扮有量决策。绊 袄单位：元耙 蔼 澳方案按项目板A柏B盎C般现金持有量岸3000000哎600

60、0000坝9000000把固定成本（管理隘成本）皑30000翱30000扳30000隘机会成本霸180000罢360000鞍540000埃短缺成本暗300000百100000背0版变动成本之和办480000熬460000岸540000罢总成本伴510000扒490000阿570000白将以上各方案的疤总成本或变动成稗本之和进行比较班，我们即可知道颁方案翱B俺的总成本或变动凹成本之和最低，啊也就是说当企业盎持有现金瓣6000000般元时，其总成本爱和变动成本之和百均最低，故该企氨业应选择方案扒B百。芭岸例跋2 盎某企业预计每月捌现金需要量为懊5000000搬元，现金与有价鞍证券的每次券的板转换成