案例分析材料邦威遭遇库存困境

1、邦威遭遇库存困境2012 年 10 月 23 日 08:08 来源：中国企业报一直高举“不走寻常路”大旗的国内最大服装公司做假和掩盖库存的泥潭。邦威突然深陷财务日前，有曝出今年上半年，美邦服饰消化 8 亿库存，虚假销售和人为调节收入。同时还曝出美邦强制加盟商接受巨量库存，让加盟商压力巨大。闪电消化“库存”称，现在服装行业普遍、市场下滑明显，86 家纺织服装上市公司中，有 40 家营收出现负增长，42 家净利润下滑。然而，与行业形成鲜明对比的，却是美邦服饰半年报：今年上半年，美邦服饰实现营收同比增长 21.21%。仅仅半年之间，美邦的存货即从 25.6 亿元降到 17.5 亿元。而美邦消化 8

2、亿元库存的途径，邦购（实际控制人为美邦董事长）一家则贡献了 3.17亿（有传言甚至是 7 亿8 亿），等的“库存”。的亲属还分别贡献了二千到三千多万不此外，由于美邦以激进方式处理库存，还导致美邦员工因恐惧而离开，因“恐惧”出走的消息。从而发生大规模，有 40 名有关波。受此邦威财务做假和掩盖库存的消息发布后，立即引起轩然大消息冲击，美邦服饰当天紧急停牌。第二日复牌的美邦股价大幅走低，跌幅超过 6%。了解到，尽管当日，邦威迅速做出反应，当日晚间即发布澄清公告，洋洋洒洒 4000 字的文章逐一驳斥不实。对当中关键的存货半年快速消化，美邦解释，2012 年上半年公司直营终端零售体系保持了 22%的增

3、长，为降低存货规模提供了有力支持，而关联方销售总额为 3.9 亿元，其对应的存货减少额约 2 亿元，占公司总销售成本约 8%，对降低存货规模影响不大。虽然邦威发长文自证清白，强调“预先配发”方式是服装行业基本运营模式，“将库存压向加盟商”是服装行业“行规”。但有业内，这一说法缺乏说服力，未说清其向加盟商“压货”的事实。美邦在公告中还称“不可能进行出库和确认收入，更不可能存在所谓粉饰漂亮报表的局”，对这一说法，有熟悉各类财务系统的财务表示，不论是公司常用的SAP 系统还是美邦所使用的系统，都存在人工调节部分。中国企业报多方，近几年美邦一直存货高企。早在 2009 年，美邦就被指库存 9 亿。而在

4、 2011 年年底，美邦又曝出 25.6亿库存压仓。据了解，美邦一直在努力学习业界以快速时尚模式著称的 ZARA，但进步并不明显。不仅库存率没有降低，还比以前“慢”运营的时代增加了数倍。有服装业分析师向中国企业报表示，邦威之所以陷入高库存力水平大幅缩水，对的原因，主要是：首先，受宏观经济影响，消费者服装的需求降低，市场容量极大紧缩；其次邦威服装着激烈的竞争，ZARA、HM 等快时尚品牌对邦威服饰的冲击巨大；最后，邦威的销售扩张较为缓慢，难以为公司打开更宽的市场。压货，加盟商难解之痛，国内服装企业大多采取“+加盟”的销售模式，中间环节业内多，供应链的协同性也差，极易产生高库存。而确保报表靓丽已成

5、服装行业的潜规则，其中最普遍的做法就是将库存从总部库转移到。独立服装评论人马岗的普遍做法。，无论是向经销商压货还是预先销售都是服装企业有美邦加盟商向中国企业报美邦的压货让加盟商头痛不已。表示，由于行业形势，销售不景气，数据显示，2012 年上半年，美邦加盟店为美邦贡献营业收入为 22.4 亿，占比 49.1%，多年来首次低于 55%。迫不得已，加盟商迫不得已打折销售。一家美邦加盟店主告诉中国企业报，一般情况下，加盟商以六折左右从公司进货，算上运费等中间费用，成本价大概是标价的 60%左右。以一件标价 100 元的服装为例，成本价约为 60 元。不过，如果所有成本到此为止倒也罢了，关键是还有商铺

6、、人工成本，这两项加起来至少占标价的 25%。 “也就是说，打完折后，基本上没有钱赚。碰上销售淡季，除非公司提供补贴，就只能是亏本维持。”“2008 年前做美邦的加盟商的确赚了钱，但最近几年，行情不怎么样。”王说。“像刚刚过去的十一比，下滑差不多一半。也没赚到，虽然销售比往日高出不少，但与往年相。”在美邦淘宝官网，中国企业报看到各种打折的信息铺天盖地，从外套、裤子、毛衫，都有折扣，最低达到三折，即使刚上市的新款冬装也有折扣优惠。不过，对向加盟商“压货”一说，美邦并不认同。美邦服饰公司相关负责人表示，加盟商可选货，不存在向加盟商压货。直营与加盟的碰撞服装行业率先采取“虚拟经营”模式，创立后就走品

7、牌连锁经营的美邦发展道路，主要依靠加盟商开加盟店来实现销售扩张。然而，经过多年高速发展后，美邦和加盟商之间的关系出现裂痕。据了解，2008 年美邦上市后，和大部分加盟商签订了为年的经营合同，要求加盟商每年要有 25%的增长。这种强制性条款引起很多加盟商的抵触，但美邦也强势回应，称“不签的话就不要做了。”加盟商的不可控性，美邦开始大力自建直营店，甚至不惜以高出加盟店 5 倍的代价开店，以加强销售的控制权。在 2009 年 5、6 月间，开三家面积在 5000邦威曾创下一口气在平方米左右旗舰店的历史，大大超过了以往大部分约 2000 平方米以下的旗舰店面积。彼时，邦威创始人、董事长表示，邦威还要在

8、国内开出 50100 家这样的旗舰店。“由加盟店为主的模式变为自营店为主的模式，其实更适合邦威的发展，有利于企业摆脱困境。”中投顾问轻工业研究员采访时表示。在接受中国企业报另据了解，除了美邦，如今不少品牌都在考虑如何“去加盟化”。近日有达芙妮加盟商达芙妮总部达芙妮总部以价格战的形式强迫加盟商成仇。达芙妮也称，未来，公司将专注于自交出加盟权。双方从亲密合作到营发展。“去加盟化”成为潮流？直营和加盟模式到底孰优孰劣？向中国企业报表示，两种模式不能一概而论，各有优缺点。“加盟店在企业的起步、发展阶段发挥着很大的作用，比如分担风险、占领市场、打品牌等，但同时，企业发展到一定规模后，加盟模式也，比如使得中间成本过高，众多加盟店参差不齐，会影响企业整体形象和发展。”“当然，直营店也不是百利无一害。虽然其具有高度、执行力强、利润高等优点，但也有筹建成本高、风险大等缺点。”要从所处的发展环节、自身的整体实力、未来的说，“采取何种模