经济学基本内容

1、总结资料财政政箫1、什么是财政改策财政政策是指一国政用为实现一定的宏观经济目标而调整财政收支现模和收支平街的 指导原则及其相应的指他。2、财政政策的要素时政政策的要素包括：财政政策主体、财政政策目标、讨政政策对象、财政政策工具等(1 )财政政策主体：指政策的制定者和执行者。(2)财政政策目标：电政政策所要实凡的期里值。片收目标包括：物价的相对稳定收入的合理分配经济适度增长社会生活质量的逐步提高(3)财政政策对象：姓收收人和财政支出规模(4)财政政策工具：税收、公债、公共支出和政府投资。税收：A、宏观程率B、税负的分配，一是通过税种选择和制定不同的税率来实现, 二是通过税负转嫁来实现。C、税收优

2、惠和税收惩罚。公债：A、排挤效应B、货币效应C、收入效应公共支出:政幅满足纯公共需要的一殷支出包括：A、购买性支出 B、转移性支出政后投资：收病用于资本项目的建设支出。它最终将柩成各抻类型的固定资产。政府 投资的X围是具有自然垄断特征、外部效应大、产业关灰度高、具有示X和诱导作用的基 品性产业、公共设舱、以及新的高科技主导产业炉X组财政政策：当认为总需求非常低，出现经济衰退时，政后通过削殿税收、降 低税率、增加支出或双管齐下以剌源总需求。栗堀型财政政策：当认为总需求非常高，出现通货膨胀时，政府应垓增加税收或者 削浦开支，以撷制总需求。中性财政政策：指财政的分配活动对社会总需求的筋响保持中性。相

3、机抉择的财政政策：借助外力才能对经济产生调节作用的财政政策。政后根据当时的经济 股式，采取不同的政策措施，以消除通货麻服献口或通货紧缩缺口，是政幅利用国家财力有 意识干预经济运行的行为。(1)汲水政策：A、诱导景气复苏的政策，是以经济本身所具有的自发恢复能力为 前提的治理萧条的政策；B、载体是公共投资，口扩大公共投资规模作为后动民间投资活动 的手段；C、财政支出规模是有限度的，不进行超额的支出，只要使民间投资恢复活力即可; D、是一种如期的财政政策，随着经济萧条的消失而不复存在。(2)补偿政策：A、是全面的干预政策；B、政策教体包括：公共投资、所得税、 消费税、转移支付、姓政补贴；C、财政支出

4、可以超额增长；D、调节的对象是社会经济的 有效需求。财政政箫的传导机国会通过收入分配、货币的供应量和价格来发挥作用。(1 )收入分配又包括了个人收入的分配和企业利丽的分配个人收入分配政策工具变量的调整：A、改变货币收入者实际收入(征税、补贴)；B、使货币收入者的实 际购买力发生变化(货币升值、贬值)居民个人收入的变化，* : A、M蓄与消费行为(消费税、利息所得税)；B、劳动者的生 严枳极性；C、劳动者在工作与闲暇中的审新选择(个人所得税)企业和洞分配企业税后利洞直接勒响企叱的经营活动(尤其是企业的投资行为)(2)货币供应量(财政赤字具有货币扩X效应)硬赤字的弥补，只能通过向报行透支或借款解决

5、；国债麻补If政赤字，在一定条件下与贷 币供应量也有联系。(3)价格基础工业产品的价格偏低、加工工业产品的价格偏高-产业结构不合理-政后对价格的适度管制是必要的-通过税收、补贴政策工具发挥作用。1、什么是货币政策是一个国家或是经济体的货币权威机构利用控制货币，未达到翳响其他经济活动所采取的指 ,尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。1)货币政策要素：(1 ) lit：政府(中央银行)(2)目标：稳定货币、发展经济。二者是一致的，但也会出现矛盾。(3)对象：货币供应量。即MO、M1、M2。流通中现金(M0),是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和;(2)我2货币供标量(M1),

6、是指MO加上企业、机关、团体、的以、学校等单位在银行的 活期存款;广3故币供何量(M2),是指M1加上企业、机关、团体、的队、学校等单位在银行的 定明存裁和城乡居民个人在我行的各项饵蓄存款口及证养客户保证金0 M2与M1的差 额,即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和,一常称作选货币。(4)手段：A、中央报行对商业银行的货款；B、存款准备金率；C、利率；D、V率。2)货币政策类型犷X性的货币政策，是通过提高货币供应增长速度来剌激总需求，在这种政策下，取得信 货更为容易，利息率会降低。因此，当总需求与经济的生产能力相比很低时(通货紧缩)， 使用犷X性的货币政策最合适。栗缩性的货币政策，是通过削殿货

7、币供应的增长率来降低总需求水平，在这抻政策下， 取得信陵较为困妣，利息率也J8之提高。因此，在通货膀胀较严重时，采用紧缩性的货币政 策较合适。中性的货币政策。2、财政政策与货币政策相互配合的必要性(1)二者的作用机M不同财政政策：财政直接参与国民收人的分配，并对集中起来的国 民收入在全社会X围内进行再分和。财政可以从收人和支出两个方面翳闲社会需求的柩应。 他币政策：械行是国家再分配货币资金的主要渠道，除利息外，并不直接参与GDP的介 配。具主要是在资金盈余部门和资金W献那门之间进行余缺调剂。是通过信贷规模的伸缩勒 响消费需求与投资需求的柩成。二者的作用方向不同1计会消费需求:基本上是通过财政支

8、出柩成的，回而财政在社会 消费需求形成中祀决定作肺个人消费需求:受到财政、信使两个方面的勒响。财政政策通 过个人所得税直接勒响个人消费需求；货币政策通过工资基金的管理、现金投放、存款利息 率间接熟/个人消费需求。目投资需求:财政主要供应公益性和基儡产业的固定资产投资， 以调节产业结构，促进国民经济笫构的合理化；我行主要是供应流动资金和竞争性固定资产 投资，以调整总量和产品结构。(3)二者在，胀和累野需求方面的作用不同财政政策:财政赤字可以扩X需求，财政盈余 可以紧埸需求，但财政本身并不具有直接创造需求(创适货币)的能力。财政的报X 和案缩效应一定要通过信挤机制的传导才能发生。他币政策：银行自身

9、可以直接通过售使规模的犷x和收缩来起到irxf口紧缩需求的作用。 二者的时滞不同内在时滞:A、认识时济：从经济现象发生变化到决策者对这种需要调整的变化有所认识所经过的时间。 取决于行政部口掌握的经济信息和准磷项羽的能力。B、行政时滞：财政当局在制定采取何枕政策之前对经济问题调直研究所消耗的时间。这两抻时滞只涉及行政单位，而与立法机关无关；只属于研究过程，与决策单位没有 直接关系。属于内在时滞。外在时滞:外在时滞是指从财政当局采取指他到这些措舱对经济体系产生助响的这一以时间。A、决策时济：是指财政当局将分析的结果提交立法机构审议通过所占用的时间。B、执行时滞：政策议案在立法机构审议通过后交付有关

10、单位付诸实施的时间。C、效果时滞：是指政策正式实地到已对经济产生勒响所需要的时间。财政政策和货币政策实施的内在时滞，只涉及经济问题的发现与对策研究，Eltt,大 体一致。对于财政政策和货币政策实胞的外在时滞，财政政策要通过立法机构，经过法律程 If,决策时滞较长；货币政策可由中央报厅的公开的市场业务直接影响货币数量，决策时滞 较短。双紧政策累的财政政策：增加税收、削殿政府支出规模、限制消费与投资，抑制社会总需求。(2)案的货币政策：提高存款准备金率、提高利息率来压缩信货规模、M少货币供应量。(3)双案政策的效应：有效地柳制社会总需求筋胀与通货膀胀。但可能会带来经济的 停滞的后果。(4)双累政策

11、的条件：在总需求严里檄胀，生产能力和生产资澈已得到成介利用的精 况下，利用这抻政策配合。案的财政政策和松的货币政箫累的财政政策：可以柳制社会总需求，防止经济过热和制止通货膨账(2)松的货币政策：保持经济的适度增长。(3)政策组合效应：在抑制通货序账的同时，保持适度的经济增长。但松的货币政策，也 811制止通货筋胀。松的财政政策和紧的货币政箫松的财政政策：克服经济萧条较为有效紧的货币政策：可以而免过高的通货膨胀率。(3)政策组合效应：在保持适度的经济增长的同时，尽可能地抑制通货膨胀。但长期运用 这种组合，会枳累起大量的电政赤字。采取了紧缩的货币政策和稳健的财政政策。金融危机恐发后，中国受到了我大

12、冲击，危机对于中国的主要翳响表现为出口迅速萎缩。面 而金融危机的冲击，中国迅速利用货币政策和财政政策来应对冲击。货币政策和财政政策迅 速转向，货币政策由聚绢转变为适度宽松，财政政策由稳健转变为积极。国务院迅速制定 7 四万亿投资计划，四万亿投资计划壬耍内容为基础设施投资。紧接着，国务院又 推出了 十大产业振兴计划”，嫡保这些国民经济的主导产业顺利度过金融危机并带动经济 增长。甘政政策方面，四万亿投资计划涉及到多个方面，但是核心内容册是基那段他建设。在财政 政策转向后，除了中央出台大规模的投资计划外，地方政J0也纷纷将危机前械抑制的大量基 用设也建设项目上马。大尉模的基搬设做建设迅速拉动了经济增

13、长，但是也引发了一定的质 疑。质疑上壬要集中在两个方面，一是中国在基鄙设施建设上是否投资过利，二是改用在大 短模投资计划制定实后地方政府债务问题开始日显。紧缩性货币政策可以分为两类。一类是紧缩性价格调整政策，一类是紧缩性数量调整政策。 前者主要指加息，后者主要指减少货币供应量，如提高法定存款准备金率等。加息对开发商 来说是提高用地产开发贷款利率，也楣是增加开发商的融资成本。对于购用者而言会增加还 货布，即增加购用成本。中央银行通过提高法定存款港备金率或公开市场业务来调节货币供 应量，会助响械行的可贷资金量，进而勒响房地产贷款的可获得性，最终对居价产生筋响。 细期内提高利率会使得房地产商立刻将成

14、本转移到用价上，使得吊价上升，明细期内利率变 动与房价变动应正向关系，吊价对利率的敏感度不高，的着时间的推移，房地产商而有也来 越高的融资成本，资金回署压力越来越大，购房者对高利率的反应也越来也敏感，最终使得 房价下跌,利率政策的调控效果遂满显现。而减少货币供给量的冲击可以迅速作用于房价, 对吊价产生正向好嘛，且持续期间较长。从总体上看，控制货币供应量的调控能力要轻于变 动利率的调控能力。税收税收的主体一征税主体、加税主体 税收的目的一满足国家职能的需要 征税的依据一政治权利税收的征收形式一实物、货币、力役税收体现分配关系一国家征税就是把一部分生产者创造的社会产品和国民收人轻制地转 变为国家所

15、有的过程，体现特定的分和关系。按照福布斯税负扁苦指数的统计方法，各税神都选用最高的达标税率来计算痛苦指数, 例此2009年,我国企业所得税最高税率为25%,则相应的扁苦指数为25,按照这个方法, 个人所得税痛苦指数为45,企业缴细的社会保防费用痛苦指数为49,个人枭剑的社会保险 费痛苦指数为23,增值税的痛苦指数为17,时严税的痛苦指数为0,直接力U总得出中国大 陆的税收痛苦指数为159,仅次于法国的167.9,名列全球第二。机负痛苦指数是科学性较 差的一种算法，在反映税负高低时题上有几个垂大胡陷。一，指数选取的名义税率不等于实 际税率，实际税率往住比名义税率低。二，最高的边标税率只适用很小比

16、川的纳税人，不能 反映一国居民的总体税负状况。三，简单相加的假段前提是对每个税珅赋予同等的权更，而 这一假设与实斥情况HI差很大。国际上街量一国税负高低，通常以“宏观税负”来考察，田 一国税收总量占国内生产总值（GDP）的比例来表示。福布斯税负痛苦指数这把尺子本身我 不合理，出这把尺子量出来的数据笫论自然是不科学的。我国工资薪金所得的个人所得税金 高税率为45%,但真正这到这个收人水平、按这苜边标税率期I税的，即使在一些大城市也 不超过细税人的0.2%。目前国内研究者招中国宏观税负指标分为大中小三种统计口役来街 量：小口径的宏观税负，即税收收入占GDP的比重。2009年,中国税收收入59521

17、.59亿, 按照2009年GDP最终核实数340903亿元计算，小口径宏观税负为17.46%。中口径的宏观 税负，指一殷预算收入，即通常所说的姓政收入占GDP的比垂。2009年，中国财政收人为 68518.30亿元，占GDP的比垂为20.1%。大口径的宏观税负，指全8改幅收入占GDP的比 垂。除一能硬算收入外，还包括政幅性基金收人（包括土地出让收入）、社会保险基金缴费 收入、加入财政专户管理的预算外资金收入、国有资本经营恒算收人等。根据公开发布的部 计数据计算，2009年，后四项收入介刖为18335.04 E元、12780亿元、6414.65亿元、988.7 亿元（包括电信企业重组专项资本收益

18、600亿元），加上财政收入，全部政府收入合计为为 107036.7亿元,大口径宏观税负判为31.4%。国斥上统计宏观税负有两种口径，一个是经济 合作与发展组级（OECD）的范计，中国与之相近的指标是税收收入+社会保险缴费收入 占GDP比里。另一个是国际货币基金组织（IMF）的界定，政病收入包括四类：税收、矍制 性社会保薛缴款、赠与、具他收入，中国与此相近的指标是大口径宏观税负。按照OECD部 计口径计算，2007年美国、日本、德国、法国宏观税负分别为27.9%、283%、36.0%、43.5%。 按此标准，2009年我国宏观税负为21.7%,比上述国家均低。根据IMF统计口径计算，2007 年

19、，发达国家全部改幅收入占GDP比重的平均值为45.28%,发展中国家全部政府收入占GDP 比垂平均值为35.6%。按照该标也，2009年中国大口径宏观税负约为31.4%,低于发达国 家及发展中国家平均水平。2010年我国宏观税负（与OECD统计口径相近）到为21.9%, 与OECD就计的30个成员国2008年平均宏观税负34.8%相比，低了近13个百分点。所以， 从宏观税负指标上看，我国与发达国家相比宏观税负确实不高。可见，无论采用哪抻方式比 较，中国税负水平不可能排在世界前列。不应纠缓于税负高低，更应关注财政支出结构是 否合理XM认为，除了筑计口径的差异外，每个国家有不同的国情，处于不同的发

20、展阶段，税 负是里还是轻，不能做简单的国标对比。目前没有足期的依据做出判断，究竟多高的税负水 平是合适的。比如，有些北政国家，宏观税负达到50%,但由于高福利，民众对高税负并 没有太多意见。一些人之所以感觉税负较垂，可能有三个方面原因：一是现阶以非税收人比 重较高，政痫收入的形式有待进一步规X；二是税负分布不均南，中小企业和中低收入阶层 的税负相对较垂；三是政师预算的透明度较低，财政支出的笫构和效益与公众布里的理想状 态还有即离。“宏猊税负关趾不在于收多少，而在于预算制度的完善和财政支出结构的改 善。”中收国际工商学院金融学教授赴欣舸分析：“我。的税制结构有不合理的地方。一段 而言，国麻上的税

21、制都是累也制，如果多得，多得郃分将多收机。可我II】不同，只要达到某 一条行，楣是一个税级，楣得按这个税级交钱。这可能导致你的收入高出几快钱楣得多交几 个百分点的税。老百姓一段是从教育、医疗、养老等政府民生支出中直接思受增加的受益， 其从政后的国防、经济建设、行政管理等项支出中的受益则不容易感受到。SHt,当一国 财政的民生支出规模较小时，老百姓住住觉得没有在政町的用机过程中直接受益，会愍到税 负较更。这在客股上要求政用在加快特变经济发展方式的同时，不断完善财政支出笫构，提 高税收的使用效率，使税款最大程度地做到取之于民、用之于民。评价方法的常识性竟退 税负扁苦指数的评价方法，是确定六个税（费

22、）抻，包括公司和个人所得税、展壬和雇员交细 的社会题金、的售税、财产税，并将其法定最高税率相加后进行比较，数值高低与所谓扁 苦指数成正比（中国税负痛苦指数159,是由增值税最高税率17%、企业所得税最高税率25%、 个人所得税最高税率45%、企业交加的社会保险金最高费率49%、个人交加的社会保险金 最高费率23%相加得出）。虽然这大种税（费）涵盖了收益惭得、货物劳务和财产类税收，在 各国税制安措上具有普遍性，但其评价和比较方法极不科学，其谬误主要是将各税种最高边 际税率简单相加，将税率等同于税负。税率是税制的基本要索之一，也是决定税收负担的事 要回素，但不是雎一因素，税率与税负不能等同。嫡定税

23、收负担的另一个决定因素是计税依 据，如税基。税基与税率的乘枳等于应加税额。不同抻类的税收，税基不用出同，他便是相 近的税种，税基也会存在较大差异。譬如，在货物劳务类税收中，的售税僧业租）的税基是 埼售额（营叱额），而增值税的税基是增值相，前者的税基要明显大于后者。尽管目前世界上 实行的售租的国家的一般税率普遍低于实行增值税的国家的标注税率，但由于税基不问，不 能简单地得出增值税税负高于的售税税负的结论。所以，用税率直接代表税负是一个常识性 错误。一计算依据存在明显10差将税率等同于税负的评价方法，也没有客观反映税率的真 实状况。比如，中国现行个人所得税弦视定了 11项应税所得，对不同类型所得嫡

24、定了不同 税率。工资、薪金所得实行5%-45%累进税率，个体工商者生产经营所得等实行5%-35%累 进税率，其他所得名义上统一实行20%的比例税率。将个人所得税的税率期而统之地按工 资、薪金所得的最高边斥税率45%计算，在所谓痛苦指数（159）中占28.3%,显然有失公平。 社会保曲金虽然不是法定意义上的税收，但具有限制性，属于准税收收入，作为计算宏观税 负水平的要素无可厚非。问题在于，将中国企业和雇员交加的社会保险金的最高边标费率按 72%计算,并占到所一井苦指数（159）的45.3%,明显与事实相篇根据有关制度规定,中国 现行养老、失业、医疗、工忻、生育等五押法定社会保险金的企业和个人缴费

25、率，最高的是 养老保玲，企业和个人分别按工资总额交纲20%和8%,其他几个玲抻费率那不高。几项赞 率加在一起，最高值也H不到72%。将税率简单相加并以税率等同于税负的评价方注，K 缺乏科学意义，也没有实际价值，中国对外开放特刖是外商直接投资并未受此豚响。统计数 据显示，2006年-2009年，外商在中国非金融城直接投资分别为:630.2亿差元、747.7 亿美元、924.0亿美元、900.3亿美元，其中,2009年外商在华投资城模位居全球第二。与 将税收负担冠之以“痛苦”之名柩应对照的是，近年来，那些税制不透明、对有关所得没有 或仅有名义上课税的国家和地区，受到了国向社会的严防通责。这些被视为

26、“迪税天堂”的 国家和地区，由于为其他国家（地团的企业和个人等而税乃至洗钱提供方便，破坏了税制的 公平与公正，筋响了国斥金融体系的稳定，因而广造垢病。2006年6月，经济合作与发展 组织（经合组纵，OECD）曾提出了一份包括40多个国家和地区在内的“避税天堂”。2009年 4月，20国集团（煞）伦敦峰会期间，经合组织发布了 一份对84个国家和地区实施国际公认 税务标准的调查评价清单，在G20伦敦库会发表的声明中，楣此问题明确提出，对不合作 的国家和地区，包括“四税天堂”采取行动。同年9月,在伦敦召开的G20财长和央行行 长会议表示了更加陨硬的态度，准备对“通税天堂采取反制措施。如果说，有关税负

27、痛苦 指数的排行，是个别传媒制造的睚头或恶搞，那么，有关“涉税天堂” I可题则为国标社会所 不容。在经济全球化的背景下，税收负担和税务据明度问题已经不再单纯是一个国家的内部 事务，也要有国标判断标准并接受国斥社会监督。会计四表一注：资产负债表、利丽表、现金潦量表、所有者权益变动表、会计报表附注资产=负债+所有者权费组成资产负债表，反映资金运动的相对肺止状态一财务状况 收入、费用、利酒组成利洞表反映资金运动的显著变动情况一经营成果 收入：指企业在日常活动中柩应的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经 济利益的总流入，包拈筠售商品收入、劳务收入、利息收入、使用枇收入、租金收入、股利 收

28、入等，但不包括为第三方或者客户代收的款坂。利沟：指企业在一定会计期间的经营成果。利洞包括收人减去费用后的净额和直接计入当期 和丽的利得和损失。包括营业利洞、利洞总额和净利洞等祗念。直接计入当期利泡的利得和损失：指应当计入当期损益，会导致所有者权益发生增威变动， 与所有者投入资本或者向所有者分配利洞无关的利税或损失，如投资收益、营业外收人、资 产被值损失、公允价值变动损益、营业外支出等。流动资产：指预计在一个正常营业周期中变凡、出售或耗用的，壬要为交易目的而杼有的; 计在资产负债表日起一年内（含一年，下同）变凡的，交换其他资产或清悻负债的能力不 受限制的现金或现金等价物。包括：货币资金、交易性金

29、融资产、应收票据、应收股利、应 收利息、应收罪款、其他应收款、预付款项、存货、一年内到期的非流动资产、其他潦动资 产。非流动资产，主要有：可供出售金融资产、持有至到期投资、长期应收款、长期股权投资、 投资性屏地产、固定资产、在建工程、工程物资、固定资产清理、生产性生物资产、油气资 产、无柩资产、开发支出、商誉、长期恃掇费用、递延所得税资产、其他非流动资产。流动负债：是指将在一年（含一年）成超过一年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借 款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收款项、应付职工薪阴、应交税费、应付利 息、应付股利、其他应付款、一年内到期的非流动负债和其他流动负债。长期负债：是指

30、偿还期将在1年或超过一年的一个营业周期以上的债务，包括长期借款、应 付债券、长期应付款、专项应付款、恒计负债、通延所得税负债和其他非流动负债。所有者权益：所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的制余权益。具体包括实收 资本（股本）、资本公枳、盘余公根、未分配利科。审计报告审计意见的类型1、标准的无保留意见：说明审计财认为彼审计者编制的财务报表已安装适用的会计设则的 规定编制并在所有重大方面公允反映了被审计者的财务状况、经营成果和现金渝量。2、带矍调事项段的无保留意见：说明审计师认为破审计者编制的财务报表符合相关会计准 则的要求并在所有臣大方面公允反映了被审计者的财务状况、经营成果和现金流

31、量，但是存 在需要说明的事项，如对持续经营能力产生事大锭虑及事大不懈定事项等。3、保留意见：说明审计师认为财务报表整体是公允的，但是在存在第响重大的错报。4、否定意见：说明审计师认为财务报表整体是不公允的或没有安装适用的会计港舅的现定 编制。5、无法表示意见：说明审计帅的审” X围受到了限制,且其可能产生的影响是由大而广泛 的，审计肺不能兼帆充分的审4证梃C如果上市公司的财务报告因明显违反会计质则、会计制叟以及有关信息披露规X,经注册会 计算指出后，公司应当进行调整。如果公司拒绝调整，并因此彼出具非标准无保留审计意见, H当其定期报告披露后，记券交易所将立即对上市公司的股票实施停牌处理，中国证

32、监会在 股票停牌期间将依法对有关事理进行词查并作出处理。同时，如果保留意见或否定意见勒喟 公司利丽，并且注册会计卵指出了该勒响数的，公司应在制定利洞分配方选时扣除垓密响数; 电务报告被出具无法表示意见的上市公司，由于妣以确定其财务报告的真实性，故上市公司 当年不得进行和加分配。金政套期保值交易的目的是转移、埋置价格Ml险，这是期货交易的基本功能，也是促使期货交易 产生的员主要原因。投机交易的目的是利用价差来通过低买高卖或高卖低买来获利，它同时 也承担了套期保值交易所转秘的价格反险。特点：交易方向相反数量相等 日期相同或相近 商品品种相同原理（两个基本经济原理）：一是同一品抻的商品，具期货价格与

33、现货价格受相同经济因索 的勒城，其价格走势是趋同的。二是顽着期货台到到期日的有近，期货价格与现货价格逐渐聚合。套期保值者要想实现保值, 转移、埋而价格反玲，就必旗在即期货合约到期日尚有一段时间时，及时进门平仓，如果等 到期货合约幅正到期时再进行交易，就几乎失去了保值的作用,因为此时期货价格巳经接近 现货价格了。套期保值，是指企业为规就外也M险、利率贝险、商品价格凡玲、股票价格网险、信用贝险 等，指定一项或一项以上套期工具，便套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套 期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。作用：1、确定采购成本，保证企业和丽。供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来 交

34、货，但供货方此时尚无需购进合同所需MM,力道免日后购进原H料时价格上麻，通过期 费买入相关原M料镇定利1。2、用定箱售价格，保证企业利机生产企业已经签订采购原合同，通过期货卖出企业 相关成1sH料，预定生产和洞。3、保证企业境算不超标4、行业原料上游企业保证生产和加。5、保证贸易利洞6、调节库存A、当认为当前原料价格合理需要增加库存时，可以通过期货代替现货边库存，通过其 杠杆原理摄高企业资金利用率，保正企业现金流。B、当原材料价格下择，企业库存因生产或其他因素不能减少时，在期货上卖出或免价 格贬值给企业造成损失。7、融资。告现货企业需要融资时，通过质押保值的期货仓单，可以得获得报行或相关 机构

35、较高的融资比现。8、一免外贸企叱汇率损失。外贸型企业在以外币结算时，可以通过期货顿定汇率,K 免汇率波动带来的损失，铺定订单和洞。9、企业的采购或销售渠道。在某些特定情况下，期货市场可以是企业采购或浦售另外 一个渠道，等到商品进入交割环节，实现商品物权的真正的转移，是现货采购或销售的适当 补充。套期保值的风除主要表现为：1、基差用除。基差（是指某一特定地点某抻商品或资产的现 货价格与相同商品或资产的某一特定期货合为价格间的价差。用公式可表示为：基差=见货 价格-期货价格。）贝险的存在，便得现货和期货价格未必同步或同幅度变化，套保效果未 必完全有效,可能期货盈利不能完全麻补现货亏损。2、保证金追加Ml玲。套期保值即便结 果不亏，但是，如果过程中出现亏损，就要求追加保证金，一旦企业资金紫X,就可能帚来 强行平仓贝险。3、交割贝险。交割用险主要来自以下几个方面：交割商品是否符合交易所 规定的质量标准；交货的运瑜环节较多，在交货时间上能否保证；在交货环节中成本的控制 是否到位；交割库是否会因库容同81导致无法入库；普代品抻开贴水问题；交割中存在增值 税问题等。除此之外，套期保值还有操作贝险、流动性贝险和交割贝险等。