国际货币体系的演变与类型课件

1、1 国际货币体系 第一节 国际货币体系的概述 国际货币体系的主要内容 国际货币体系又称国际货币制度。（1）确定各国货币的比价及汇率制度（2）确定国际储备资产（3）确定各国货币的兑换性与国际结算原则（4）确定国际收支不平衡的调节机制。2第二节 国际货币体系的演变及类型第一阶段：国际金本位 18161914年：典型金本位时期。 1914年20世纪30年代初期：畸型金本位时期。第二阶段：布雷顿森林体系 1945年底20世纪70年代初。第三阶段：牙买加体系 1976年1月至今。3一、国际金本位制1、金币本位制 以金币为本位货币的货币制度。 1816年英国颁布了铸币条例，首先在国内实行了金本位制度，使用

2、黄金作为本位货币，并铸造金币流通。 其后，其他西方国家纷纷实行金本位制度，至1880年西方主要国家均实行了金本位。 金币本位制的特点：（1）法定货币含金量 用法律的形式规定金币的重量、成色。（2）自由铸造（3）自由兑换 辅币、银行券可自由兑换金币或黄金。（4）黄金可以自由输出入4 金币本位制的作用（1）对国际收支有自动调节作用 价格铸币流动机制对国际收支有自动调节作用。英国经济学家休谟（D.Hume） 见下页（2）汇率稳定（以铸币平价为基准，以黄金输送点为界限） 有利于成本、收益核算，在当时为发展国际贸易、国际投资起过积极作用。 价格铸币流动机制 英国休谟（D.Hume）1、美国实行的是完整的

3、金币本位制。 1934年4月放弃2、英法实行金块本位制。 1931年9月英国放弃 1936年10月法国放弃3、德国、意大利、奥地利和丹麦等三十几个国家实行以美元、英镑和法郎为中心的金汇兑本位制。 将本国货币与（美国、英国或法国）的货币保持固定比价。 72、金块本位制 以黄金作为准备，银行券作为流通手段的一种货币制度。 金块本位制的特点：（1）发行、流通银行券（以黄金为发行准备），法定其含金量。（2）不能自由铸造金币，也不流通金币。（3）黄金不能自由输出入。（4）可有条件地兑换金块。英国在1925年规定，银行券兑黄金的最低限度为400盎司的金块，约值1700英镑。（24.8828斤）法国1928

4、年规定的最低兑现额则为215000法郎。 （25.3485斤）83、金汇兑本位制 又称虚金本位制。 金汇兑本位制的特点：（1）发行、流通银行券,法定其含金量。（2）禁止金币的铸造和流通。（3）银行券不能兑换黄金，只能兑换外汇，然后用外汇在国外兑换黄金。（4）与实行金币本位或金块本位的国家的货币保持固定汇价。9 注意： 金块本位、金汇兑本位是残缺不全的（畸型的）金本位，因黄金不能自由输出入，价格铸币流动机制被破坏。 19291933年间，金本位制彻底瓦解。维持金本位的三个必要条件不存在了： 1、金币自由铸造、自由流通。 2、自由兑换黄金。 3、黄金自由输出入。10二、布雷顿森林体系 详细 特里芬

5、难题 美国有两个基本责任：一是保证美元按固定官价兑换黄金，维持各国对美元的信心；二是提供足够的国际清偿力，即美元。但信心和清偿力同时实现是有矛盾的。 法国总统戴高乐将军，在布雷顿森林体系运行之初就尖锐地指出： “美元特权”把世界变成了美国的仓库，美国出现了贸易赤字，不用像其他国家那样为外汇储备减少而苦恼，只需要多印些美元就可以无偿向其他国家换取商品劳务。 戴高乐此后20多年一直在反对布雷顿森林体系，1960年代美元危机时号召回归19世纪金本位。 尼克松总统参加他的葬礼时，脱口而出“今天是法国的一个伟大日子”这句话被美国媒体评为全球有史以来最愚蠢的776句话之一)1970.11.9 布雷顿森林体

6、系的解体 1、1960年第一次爆发了大规模抛售美元、抢购美国的黄金和硬通货（如马克）的美元危机。（59年底，黄金195亿美元，对外流动负债达194亿美元）2、1968年，第二次美元危机。（121亿/331亿）3、1971年，第三次美元危机。 美国停止兑换黄金 调整汇率和黄金官价（$38）4、1973年 第四次美元危机。美元再度贬值（$42.22），各国实行浮动汇率制度，布雷顿森林体系彻底解体。13三、牙买加体系（一）牙买加体系的形成 1976年IMF“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦召开会议，达成“牙买加协议”。（二）牙买加体系的主要内容 1、增加成员国在IMF中的基金份额,提高清偿

7、能力. 由292亿SDRS增至390亿SDRS。各自的份额有所改变，石油输出国组织的份额由5%提高到10%，主要西方国家除原西德、日本外，其他西方国家的份额均有所下降。142、承认浮动汇率合法化 可实行固定汇率，也可实行浮动汇率。3、规定SDRS为主要的国际储备资产。没有做到。4、扩大对发展中国家的资金融通。（1）出售IMF黄金总额的1/6，成立“信托基金”，对最不发达的国家提供优惠贷款，帮助其改善国际收支状况。（2）扩大贷款的限额，由占成员国份额的100%增至145%。（3）出口波动补偿贷款的份额由50%增至75%。5、黄金非货币化 黄金与货币彻底脱钩，不再规定货币的含金量，即黄金成为一种单

8、纯的商品。 取消成员国之间、成员国与IMF之间以黄金清偿债权债务的义务。 15（三）牙买加体系的作用 1、允许实行浮动汇率，打破了布雷顿森林体系僵化的汇率制度。 2、国际储备多元化。 3、国际收支调节多样化 。 可动用本国储备， 可借入国外资金或IMF的贷款， 可调整汇率调节国际收支. （四）牙买加体系的弊端（一） 汇率纪律荡然无存（二） 储备货币管理的复杂性1.主要储备货币的汇率经常波动2.储备货币的多样化增大了汇率风险，增加了各国储备资产管理的复杂性；3.多种储备货币未从本质上解决“特里芬难题”。（三） 缺乏有效的国际收支调节机制1.汇率的过度浮动增加了市场不稳定性，甚至恶化了各国的国际收

9、支。2.IMF的贷款机制并不能很好地促进国际收支的平衡；3.国际收支调节任务仍然大部分落在逆差国家身上，牙买加体系没有建立制度来约束或帮助逆差国恢复国际收支平衡；4.由于储备货币多样化和汇率安排多样化，货币危机和国际金融危机的来源点也多样化。17（五）当前国际货币体系的改革方向1、抑止投机，防范危机，建立稳定的国际货币和信 用关系是新的国际货币体系的首要目标。 时至今日，IMF仍然是以推动货币自由兑换为首要目标。2、改革IMF的作用和职能增加IMF的基金份额，扩大其资金实力。扩大IMF提供援助的范围。 无论成员国的危机是否会立即影响该国的对外支付能力，IMF都应该提供援助，以缓解冲击。增强IM

10、F的监测和信息发布功能，为投资者和市场主体提供准确的信息，也为成员国制定政策提供重要依据。18不仅要恢复危机国的对外偿付能力，还应帮助危机国走出经济衰退。投票权改革，增加发展中国家的投票权3、建立双向风险监控制度 不但要监控债务人的对外债务状况，还要监控债权人的对外放贷情况。 国际金融组织一、国际金融组织的分类 第一类：全球性政府间的国际金融组织 如IMF、世界银行。第二类：洲际性的国际金融组织 如国际清算银行、亚洲开发银行、非洲开发银行、泛美开发银行。第三类：区域性的国际金融组织 如欧洲投资银行、阿拉伯货币基金组织、加勒比开发银行。二、我国与主要国际金融组织的关系1、IMF、IBRD中国为创

11、始会员国之一，但席位被国民党占着。1980年4月17日IMF恢复我国的合法席位，1980年5月，中国恢复了在世界银行的合法席位，台湾出局。2、1966年亚洲开发银行创建时，台湾当局以中国的名义参加，1986年接纳我国加入亚行，台湾当局以中国台北名义留在亚行。3、1996年我国加入国际清算银行。三、 全球性国际金融组织（一）国际货币基金组织 总部在华盛顿 为联合国专营国际金融业务的专业机构，根据1944年7月的布雷顿森林协定成立。1945年12月27日创立。1947年3月1日开始运作。1947年11月15日成为联合国的一个专门机构。总部设在华盛顿有187个成员国。 1 国际货币基金组织的宗旨（1

12、）促进国际货币合作。（2）促进汇率的稳定，避免竞争性货币贬值。 布雷顿森林体系下能做到，牙买加体系下做不到（3）消除妨碍国际贸易发展的外汇管制。（4）通过贷款帮助成员国解决国际收支不平衡。 2、IMF成员国的投票权 各会员国基本票250张，此外按认缴份额，每10万SDRs（原来10万美元）增加1票。 2009年9月末，美国份额比例为17.4%，欧盟超过30，中国占3.72% IMF投票权分布截至2010.10.23 3 IMF的业务贷款 第一，贷款对象限于会员国政府 第二，贷款规模与会员国所缴份额成正比 第三，贷款有附加条件 第四、贷款采用“购买” 与“购回”的方式： 即提款时由借款国用本币向

13、IMF购买所借的外汇，还款时由借款国用所借外汇购回本币。贷款以SDRs计值。 监督会员国的汇率政策。与会员国就经济、金融形势进行磋商、协调。编辑、出版各种反映世界经济、国际金融专题的刊物和书籍。如会员国的国际收支平衡表、世界经济展望 4 IMF存在的问题信贷资金不能满足需要 G20峰会IMF首次发行债券，以SDRs计价和结算2009.9，中国购买500亿美元（320亿SDRs）的IMF债券存在功能上的缺陷 预警、监督功能不完善。 处理危机常常采取的措施不当。信贷资金分配存在不合理性 贷款同份额挂钩。贷款的条件苛刻份额分配不公，西方主导，“以大欺小”根据IMF规定，所有重要提案均需85的投票权通

14、过。 贷款条件苛刻常见的附加条件：减少政府开支，实行紧缩的财政政策；提高利率来降低通货膨胀。10年前遭受东南亚金融危机的国家此次均未向IMF伸手。韩国不会向IMF借钱，韩国人对IMF有非常强烈的耻辱感。韩国曾被迫提高利率，失业率上升。（二）世界银行集团 总部华盛顿 世界银行集团由国际复兴开发银行、国际开发协会、国际金融公司、多边投资担保机构和国际投资争端处理中心组成。 世界银行国际复兴开发银行（IBRD）International Bank for Reconstruction and Development 1944年7月在布雷顿森林会议上产生。1945年12月27日建立。1946年6月开始

15、营业。1947年成为联合国的专门金融机构。总部设在华盛顿。参加IBRD的国家必须是IMF的会员，但IMF的会员国未必一定要参加IBRD。目前成员国为187个。1 世界银行的宗旨 为消除贫困而努力，建立一个没有贫困的世界2 行长 *世行行长由美国总统提名，均为美国人。 *行长兼任国际开发协会会长，国际金融公司主席，多国投资保证机构的主席等职。 2008年2月，佐利克任命林毅夫为世行副行长兼首席经济学家，世行首次任命发展中国家人士出任该职。3 世界银行的贷款业务（硬贷款） 举例 侧重中等收入国家和信誉良好的贫困国家 中国是世行的最大借款国, 累计超过478亿美元 1520年不等，宽限期为5年左右

16、（1）扶贫 （2）环境 （3）基础设施 （4）卫生、疾病 （5）教育 （6）其他4 世界银行的赠款 举例世界银行反腐败因菲律宾公路项目中的腐败行为，2009年对4家中国公司进行制裁。这些公司参与世行项目的投标资格被禁8年,6年,5年。* 2007.6.30 世行行长沃尔福威茨因“女友门”辞职2010年4月中国在世行的投票权从2.77%提高到4.42%，成为世行第三大股东国，仅次于美国和日本。 国际开发协会（International Development Association，IDA） 国际开发协会1960年成立，是专门向贫穷的发展中国家提供长期优惠贷款的国际性金融组织，总部设在华盛顿，我

17、国是该协会的成员。 国际开发协会为世界银行的附属机构，协会成员（187个）必须是世界银行的成员，反之，不要求。 1 国际开发协会的宗旨为消除贫困而努力，建立一个没有贫困的世界2 国际开发协会的组织机构 与世界银行两块牌子一套人马，由世界银行的人员负责经营管理，但在法律、财务上相互独立，业务独立。3 国际开发协会的业务活动 专门向低收入国家提供无息长期贷款，贷款具有援助色彩。软贷款（1）贷款不收利息，只收0.75%的手续费，对未动用部分的贷款收取0.5%的承担费；（2）贷款期限长，可达50年期；（3）获得贷款后头10年不必还本，从第二个10年起，每年还本1%，其余的30年每年还本3%；（4）贷款

18、可用部分或全部的本币偿还 近年来，IDA的贷款主要用于农业，以及运输、能源、电力、交通、水利、港口建设等公共工程部门。 1980年至1999年7月，国际开发协会共向中国提供了99亿美元软贷款。从1999年7月，中国毕业。2007年12月，中国首次向国际开发协会捐款3000万美元 。07年12月17日，温家宝会见世行行长佐利克 国际金融公司（International Finance Corporation，IFC）成立于1956年，与世行一套班子，法律和财务上独立 1 国际金融公司的宗旨 推动私营企业发展，以减少贫困，改善人民生活 2 国际金融公司的业务活动（1）向私人企业提供贷款 不需要政府

19、提供担保，常与商业银行联合提供贷款，贷款期限一般为715年。（2）向不发达国家的私营企业直接投资 投资额不超过企业注册资本的25%。 投资四川村镇银行500万元人民币，约合70万美元，支持中国农村的微小企业贷款。以及提供技术援助，提高其经营效率，引入先进的风险防控措施，提供优质的产品与服务。2009.8.5报道出资2.19亿元人民币，购买南京市商业银行15%股份。向上海市商业银行股权投资，占其总股本的5% 投资2.11亿元认购德阳商行15%股份，支持四川中小金融机构，支持震后重建和西部建设。 为成都小企业信用担保有限公司提供1500万美元，协助其支持震后中小企业的发展。 投入新奥太阳能1.36

20、亿美元，以降低太阳能发电成本，包括4500万美元贷款和7600万美元银团贷款，以及1500万美元股权投资。 2008.11.6报道投入900万美元贷款和350万美元的股权投资，支持某环保公司，以改善中国的医疗垃圾处理，提高环境水平，将惠及1.2亿人口。 向四川省某化肥厂 提供2000万美元贷款和1000万美元股权投资，支持四川震后农业发展。 投资的某公司向农户发放小额贷款养猪2009年，为应对金融危机，中国购买了国际金融公司15亿美元私募债券，支持发展中国家的贸易融资。 多边投资担保机构Multinational Investment Guarantee Agency 多边投资担保机构（MIG

21、A），成立于1988年。通过提供政治风险担保来促进对发展中国家的直接投资和贷款。1 担保期限标准承保期限为15年。根据项目的性质，承保期限可长达20年。 2 政治风险（1） 汇兑限制当地货币兑换和汇兑条件恶化，导致外国投资者获取外汇时间被拖延。货币贬值不在承保范围。（2） 没收东道国政府削弱或取消外商投资的所有权，控制权，或所拥有的权利。包括彻底的国有化和没收、“逐渐进行的”没收。 （3） 违约东道国政府违约或拒绝执行合同，经努力争议无法解决的（4）战争与民众动乱由东道国内革命、起义、政变、阴谋破坏和恐怖行为引起有形资产遭到破坏或消失。 截至2009年6月末，MIGA在中国有11个担保项目，担

22、保总额2.4158亿美元。基础设施领域占96，制造业和服务业占4 法国2个，新加坡2个，美国2个，西班牙1个 开曼群岛3个，毛里求斯1个国际投资争端处理中心International Center for the Settlement of Investment Disputes 增进投资地政府与外国投资者之间的信任关系，化解投资地政府与外国投资者之间的投资争议，促进经济发展。 1966 年成立 对外贸易信贷一、信用证结算方式下1 议付2 打包放款 二、保付代理Factoring 2002年 “南京爱立信倒戈事件” 为改善财务报表，需要将应收账款从资产负债表中彻底剔除，而有近10年往来关系的工

23、行、交行等中资银行，无法办理无追索权保理业务 ，爱立信最终凑足巨资提前还掉19.9亿元中资银行贷款，转向汇丰、渣打银行上海分行。 2008年，中国银行出口双保理业务量 全球第一出口方以赊销方式出口，货物发出后将发票、汇票、提单等有关单据，卖断给保理商，取得资金融通的业务。出口方英国进口方出口保理商进口保理商保理申请保理电子数据交换系统FCI资信调查市场调查信用额度、报价14个工作日内信用额度、报价保理协议合同、50万美元O/A 60天正本发票、提单等副本、债权转让 融资申请发票内容通知催款付款付款支付余额未付款 三、福费廷（票据包买）Forfaiting1 信用证下的银行承兑汇票、或经银行担保

24、的远期商业本票、汇票票据2 无追索权的购买（without recourse）包买 A 正当交易 B 有效票据 C 有效担保前提条件合法、真实、有效3 福费廷在中国 担保项下福费廷非洲、拉美成为我国对外贸易及承包工程的拓展方向之一。全球金融危机、经济萧条，汇率风险、财务风险和信用风险加大。 将贸易融资业务扩大到非洲、拉美等新兴市场。 国内信用证项下的福费廷 向国内信用证项下卖方无追索权地买断已 由银行承兑的应收账款四、出口信贷 出口卖方信贷中国进出口银行为例为出口商制造或采购出口机电产品、成套设备和高新技术产品提供的信贷。 贷款性质：官方性质，不以盈利为目的。1 贷款本金由国家全额提供2 支持

25、本国产品出口，体现政府意图。贷款特点1 为出口商提供的贷款；2 金额大、期限长、利率优惠；贷款重点设备、高新技术产品（含软件产品）对外承包工程、 境外投资农产品出口文化产品和服务（含动漫）买方信贷 贷款换项目 2010年10月11日，白俄罗斯总统结束了“急切的期待着”的对华访问。访问期间，中白两国签署了包括“白俄罗斯明斯克机场改造工程总承包合同”在内的多项合作工程合同。 中国将向白俄罗斯提供总额为50亿美元的优惠买方贷款。贷款将由中国进出口银行和国家开发银行发放。白俄罗斯国家财政部将提供主权担保。 接受中方贷款的所有项目的总承包商，都要由中方公司承担，并且项目中的“中国元素”不得低于项目总额的15%。 “中国元素”，即中方在人工、设备出口、建设、设计、服务等方面对项目介入。将带动我国企业在设计、建设、安防、通讯、消防、应用软件、系统集成、特种车辆等方面的出口。贷款换能源 2009年，哈萨克斯坦总统与胡锦涛达成了关于中国进出口银行与国家开发银行向哈萨克斯坦提供的两批总额达100亿美元贷款的协议。 贷款条件之一是用贷款实现的所有项目，必须引进中国生产的设备或者邀请中方技术人才。中国将得到可靠的经由陆地运输的石油天然气供应。 乌克兰新任总统前不久成功访华，中方也将对其贷款50亿美元。