股形态分析课件

1、 形态理论 形态理论是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来运行趋势的方法。 1 价格移动的规律和两种形态类型 一、 价格移动的一般规律： 多方_买的力量 空方_卖的力量 （一）、股价移动的方向由多空双方力量对比决定： 1、股价的高低由供求双方力量决定。 2、多方力量强，股价上涨；空方力量强，股价下跌。 3、多空力量对比受外力作用而发生转化（突发事件）。 （二）、 股价波动过程是不断地寻找平衡和打破平衡的过程： 价格移动应遵循的规律： 股价应该在多空双方取得均衡的位置上下来回波动原有的平衡被打破后，将寻找新的平衡位置。 持续整理、保持平衡打破平衡寻找新的平衡再打破新的平衡再

2、寻求更新的平衡二、价格波动的两种基本形态： 反转形态和整理形态是价格波动的两种基本形态。 1、反转形态： 大盘指数或股价波动趋势发生根本性的逆转所形成的图形形态。 由涨势转为跌势，或由跌势转为涨势。 上涨平衡下跌。上涨平衡下跌上涨平衡下跌。下跌上涨 特征： 股价原运行方向必须有明显的趋势； 某一重要支撑压力线(颈线)被有效突破后，是反转形态成立的重要依据； 形态形成的时间越长，规模越大，则反转后带来的市场波动也越大； 向上突破必须要有量，向下突破无需量的配合。 （成交量在反转形态中扮演重要角色）反转形态： 2、整理形态： 整理形态是指大盘指数或股价经过一段时间的快速变动之后，就不再继续按原趋势

3、运动，而是在一定区域内上下窄幅波动，等待时机成熟之后，再继续按原趋势前进。 上升趋势平衡上升趋势 下跌趋势平衡下跌趋势 2 反转形态 一、头肩顶与头肩底 头肩顶反转形态是最著名和最有效的，其它大多数反转形态不过是由它演变而来的。A 左肩 BCDE 右肩GFL1L2头(一)、头肩顶 1、形态特征： 头 A、在涨势中出现。 左肩 右肩 B、有三个波峰，左右两个波峰的高点基本处于同一水平位置上，但中间的波峰明显高于左右边两个波峰。好似一个人的一个头两个肩，故称为头肩顶。其中两个波谷的连线AB称颈线。OHABC、在形成头肩项的过程中，成交量依次出现阶梯形下降。D、在跌破下颈线后，常有一个回抽确认过程，

4、但也有突破颈线后一路直泻而下的。E、向下突破后跌幅的深度计算： 过H点作AB的垂线，与AB相交于O，则HO之长为今后的理论跌幅。OHAB3、操作方法： A、形成雏形时就应警惕。 B、破颈线位应离场。 C、关注周K线，月K线的头肩顶形态：意味着漫长的熊市来临。2、图形技术含义：见顶回落的卖出信号。(二)、头肩底 头肩底的型态和头肩顶一样，只是将图形倒过来而已。但头肩底并不是头肩顶的简单倒影。1、型态特征：A、发生在一个下跌行情的尾段。B、有三个波谷，左右两个波谷的低点基本上处在同一水平位置上，但中间的波谷低点明显低于左右两个波谷的低点.C、两次反弹的波 峰髙点连线AB 称为颈线。头o左肩右肩HD

5、、上冲突破颈线位必须放量。E、有回落确认的过程，但也有突破颈线后 一路上扬的。F、突破颈线后升幅的计算：与头肩顶的计算方法完全相同。D、上冲突破颈线位必须放量。E、有回落确认的过程，但也有突破颈线后 一路上扬的。F、突破颈线后升幅的计算：与头肩顶的计算方法完全相同。对头肩形的说明： 两个肩可以不一样高，充许有3的误差，悬殊过大可能演变成整理形态； 头肩形有很多变形体：复合头肩形。操作方法与前面相同。二、圆弧顶与圆弧底： 这是一种不温不火的市场运动下的产物，但实际上暗藏杀机，不可小视。1、圆弧顶： 涨势中出现，头部呈圆弧形，成交量一般相应也呈圆弧状，是见顶回落的信号。2、圆弧底： 跌势中出现，图

6、形型态和成交量也呈圆弧状，是筑底回升的买入信号。 以上两种形态都无法预测升跌幅。时间跨度越长，它们向上或向下的潜力就越大。四、M头与W底形态： M头与W底，就是常说的双重顶与双重底，它们是比较典形的、经常遇到的反转形态。 M头 1、形态特征：A、在涨势中出现。B、有两个波峰，但髙点不一定在同一水平线上，两高点可相差百分之三的幅度。轨迹呈M形。C、两个髙点的成交量依次减少。D、颈线的画法： 过波谷低点0 作切线AB。HOCABE、有回抽确认现象，但也有飞流直下三千尺的髙台式跳水方式。F、跌幅的深度计算：双头中最髙点至颈线之间的距离AH。但这仅为最小理论跌幅，有时是这跌幅的二至三倍。其杀伤力极强。

7、 AH2、技术含义：见顶回落的卖出信号。3、操作方法： A、破颈线清仓离场。 B、形成第二个波峰成少量又跟不上时，应警惕。 C、注意周、月K线图上的M头型态研究。W底1、形态特征： A、在跌势中的末段出现。 B、有两个波谷，低点基本上处于同一水平线上，但实际中也有第二个低点比第一个低点髙的或者低的，这是庄家刻意作图的结果。HOC、 突破颈线要放量。突破方式有回抽确认和一路上扬的两种。D、 两个波谷之间的时间跨度应在21个交易日以上。E、 升幅计算：最低点至颈线之间的垂直距离。2、技术含义： 见底回升的买入信号。3、操作方法：A、 该型态的转势信号较头肩底差，买入时要作好止损准备。B、 有效突破

8、颈线后方可买入。五、三重顶与三重底 又称为多重顶和多重底，是由M顶和W底扩展而来。 三重顶：与M头型态相似，只是多一个波峰，图形中波峰、波谷可不在同一水平线上，允许有百之三的幅度相差。 型态形成过程中成交量依次减少。颈线的画法： 两波谷连线。跌幅计标： 顶部最高点到颈线的垂直 差价。操作方法： 作波段：顶点处卖，波谷点买进。 破颈线位离场。AO三重底 型态与双重底十分相似，仅多出一个底，颈线是两个波峰髙点的连线，突破颈线时放量，升幅计算方法同三重顶，是见底的买入信号。AO六、V型 属抓一把钱就跑的过江龙形，经常出现在爆涨爆跌的行情中。V型底：1、型态特征：A、出现跌在下跌行情中。B、下跌阶段跌

9、势十分凶猛，下跌的速率、角度都比 较大、持续时间短。C、转势点： 底部十分尖锐，时间短，最多不超过2至3日。D、升幅空间不能量度。 2、技术含义：触底飚升的买入信号。 3、操作方法： A、快速下跌之后，一旦出现见底的K 线组合，并配合RSI、KDJ等指标，快速买入。入市时间太晚，当心踏空。 B、快进快出，一旦发现成交量显著减少，离场观望。 C、要求转折点成交量越大越好，转折才有力度。倒置V型顶 与V型底型态刚好相反，应验了怎样涨上去的，便会怎样跌下来。1、型态特征：A、发生在涨势中，因受突发事件影响 而形成顶部急速反转。B、顶部放量。C、时间短。D、跌幅不可量度。2、技术含义：见顶急跌的卖出信

10、号。3、操作方法： 一旦发现见顶K线组合，顶部成交量急巨放大，应迅速离场。七、喇叭型 由三个高点，二个底点构成。 这种型态一般发生在长期上涨行情的最后阶段。投资者在此阶段，缺乏理性，狂热投机，但对后市又无信心的恐慌行情中。 这种型态绝大多 数向下突破，也有向 上突破的。这种型态 难于把握，风险极大。 八、菱型 该型态比钻石还少见，俗称钻石型。 该型态最小跌幅可量度：型态内最髙点到最低点的垂直价差，由突破点算起。FAB九、岛型反转 分底部岛形反转与头部岛形反转型态。 前者发生在下跌调整的尾段，是见底回升的买入信号，但成交量必须放大。 后者发生在头部，是见顶反转急跌的强烈信号。一旦被套，多年都难于

11、解套。反转形态 (头部形态)反转形态 (底部形态)3 整理形态 股价经过一段时间快速变动之后，不再继续沿原趋势运行，而是在一定区域内上下窄幅波动，等待时机成熟后再继续原来的走势。这种股价变化留下的轨迹图形称为整理型态。一、三角形整理型态： 三角形整理型态是常见的整理型态，分为对称三角形、上升三角形和下降三角形三种型态。对称三角型1、型态特征： A、 可出现在涨势或跌势中，突破方向可上可下。 B、 形如对称三角形，至少要由2个高点和2个低点构成：髙点一个比一低，低点一个比一个高。 C、 成交量不断减少，向上突玻时才明显放量。上边线下边线AOB2、技术含义： 可向上或向下突破，属观望信号。3、操作

12、方法：A、 一般采取观望态度。B、 突破时常有回抽确认过程。C、 向上突破要有量，且应满足有效突破的原则，方能适量跟进。AOCBD、 突破点一般在三角形3/4处，在1/2处或三角形的尖端都不好。E、 向下突破时应止损。F、 升跌幅计算：量出形态内最左边最宽距离CB差价，由突破点算起，即为今后的最小升跌幅。AOCB型态特征：A、 在涨势中出现。B、 至少由两个高点、两个低点构成。两高点在同一水平线上，低点逐步上移。C、 成交量萎缩，向上突破时放量。上边线下边线上升三角形2、技术含义：蓄势上扬的买进信号。但也有向下突破的。3、操作方法：A、向上突破、 且放量时跟进。B、不向上突破时， 当心构筑M头

13、。C、突破高度为AB之长。D、有时发生在底部， 充当反转型态。AB下降三角形1、型态特征：A、多发生在跌势中，少数发生在上涨 行情中。B、由两个髙点和两个低点构成：两髙 点逐步下移，两低点在同一水平线上。C、向下突破时有时要放量， 是彻底看淡后市的信号。D、向下突破时有回抽确认 过程，但也有飞流直下 三千尺的。2、技术含义：盘整下挫的卖出信号，个别有向上突破的。3、操作方法：A、 向下突破居多，若该型态发生在头部，更是转势信号。B、 跌幅深度与上升三角形计算法相同。AB二、箱型（矩型整理） 箱型是股价在两条水平线之间反复波动而形成的整理型态。1、型态特征：A、 可出现在涨跌势中。在头部要小心

14、演变为三重顶。B、 至少由两个高点、两个低点构成，且分别都在同一水平线上。C、 成交量逐步减小，向上破放量。D、 升跌幅大小等于箱体的宽度。2、技术含义： 突破方向不定，观望为宜。3、操作方法：A、在波幅振动大小的箱体中，波段操作。B、向上突破放量时介入。三、楔型 楔型是因股价在大幅波动之后，价格在两条收敛的直线中变动，而所形成的图形。与三角形不同之处，楔型的两条界线同时向上或向下倾斜，只是上倾或下斜的程度不同。 按股价走势的特点，楔形可以分为上升楔型和下降楔型两种。上升楔型 上升楔型是发生在跌市中的反弹阶段，属超跌后的技术反弹，大势尚未见底。 1、 型态特征：A、 在跌势中出现。B、 两高点

15、和两低点的 连线呈收敛状、且同时向上倾斜。C、 成交量逐渐减少。D、 时间跨度在2周以上，一般为1至3个月。2、技术含义：诱多陷井，下跌过程中的 超跌反弹。3、操作方法：A、上升楔型一般是向下突破，跌破下边 线止损。B、突破点一般在2/3处， 有时发生在尖端。C、有时向上突破， 但需放量。下降楔型 该型态多发生在上升过程中的中间调整阶一段，预示大势尚未见顶，调整后仍将上行。1、型态特征：A、在升势中出现。B、上下边界线收敛、 且同时向下倾斜。C、成交量依次减小， 向上突破时放量。D、时间跨度为1至3个月。 突破点一般发生在2/3处。下降楔型 该型态多发生在上升过程中的中间调整阶一段，预示大势尚

16、未见顶，调整后仍将上行。1、型态特征：A、在升势中出现。B、上下边界线收敛、 且同时向下倾斜。C、成交量依次减小， 向上突破时放量。D、时间跨度为1至3个月。 突破点一般发生在2/3处。2、技术含义：诱空陷井，买入 信号。3、操作方法：A、警惕这是一个诱空陷井，放量 向上突破时买入。B、有少数情况是向下突破的， 跌破下边线止损。四、旗型 旗型犹如一面挂在旗杆顶上的旗帜，它是因股价在大起大落的急速变化行情中，股票价格经过一连串紧密短期波动之后，形成一个与原来变化趋势相反的小型长方形、或平行四边形的图形型态。 旗型可分为上升旗型和下降旗型。上升旗型1、型态特征： A、在涨市中出现。 B、可画出两条

17、平行又向下倾斜的直线。 C、成交量依次减小、向上突破时放量。 D、时间为15天， 安全期为5至10天， 15至20天为警示区， 大于20天小心向下 突破演变为反转型态。2、技术含义：买入信号，但也暗示牛市 的最后阶段。3、操作方法： A、向上突破居多。 B、放量向上突破时加码买进。 C、最小升幅，旗杆AB之长（价差）。 D、若成交量依次放大，小心向下突破。AB下降旗型 该型态是下跌过程中一个反弹的整理型态，调整后仍将下跌。其形状正好与上升旗型相反下降旗型1、 型态特征： A、出现在跌势中。 B、可画出两条平行且向上倾斜的直线。 C、成交量不规则，最后是放量下跌。2、技术含义：诱多陷井的卖出信号

18、。3、操作方法： A、多数向下突破，观望。 B、向下破下边线止损。 C、最小跌幅与上升旗型 计算法相同。 成交量对旗形很重要，髙成交量暗示趋势可能逆转，而不再是整理型态。整理型态小结反转型态与整理型态的区别：反转形态： 时间跨度长，股价波幅大。整理型态： 时间跨度短，股价波幅小。 形态理论优点： 形象、直观。 具有测量功能_确定波幅的大小。 规模大的形态发出的信号具有战略意义。 缺点： 形态具有层次上和级别上的多样性， 难于把握发出的信号滞后。 只能作辅助研判，而不是主要判断手 段（战略手段）。 形态信号并不万能、完全可靠。8.5 缺口理论一、缺口理论：（一）、缺口的定义： 连续 缺口（不连续

19、） 跳空、 非缺口（连 续） 1、缺口的狭义定义_传统缺口定义。 在线图上出现一段没有交易价格的区域，称为缺口。 特征：两线的上下影线不连续不重合，中间有空隙。2、缺口的广义定义： 两线实体之间不重合的区域，称为广义缺口。 特征：上下影线重合、但实体不重合，中间有空隙。3. 缺口的封闭（缺口的回补） 由于股价或大盘指数的运动方向发生改变，原来的缺口被填补，称为补缺口。 一般地，缺口总是要补的，只是时间迟早的问题。“但缺口总会补的”并非绝对正确。例如： 94年8月1日的缺口，是永远不会补的。 （二）、缺口的种类：1. 普通缺口 2. 突破性缺口3. 持续性缺口（可量度性缺口）4. 竭尽性缺口（消

20、耗性缺口） 从缺口的种类、发生的部位、大小幅度可以预测强弱、运动方向。也是判断各种形态的强有力的辅助工具。 1. 普通缺口-没有特殊形态或特殊功能的缺口。 一般发生在成交密集区，而此时成交量又极小的横向整理的市场情况中。普通缺口其特征为： A买卖双方力量平衡 B短期内会被封闭。 （一般一周内） C支撑与阻力效能较弱。 此缺口一般被技术分析人士忽略 2. 突破性缺口-指一个成交量密集的反转形态或整理形态完成之后，突破原有形态所形成的缺口。普通缺口突破性缺口 其特征为： A分析意义极大，突破原有趋势（条件： 取决于成交量，否则为假突破。有很强的支撑与阻力作用）。 B . 股价或指数变化剧烈。 C短

21、期内不会封闭。（例：94年8日） D. 之后会出现持续性缺口和消耗性缺口。普通缺口3. 持续性缺口-在上升或下跌途中出现的缺口。持续性缺口突破性缺口其特征为： A出现在突破性缺口之后。为二次形 态缺口。 B远离型态或密集交易区 C可预测未来升跌幅：由突破点开始，到持续性缺口的始点垂直距离，即为未来的升跌幅。 D在较长时间内不会被封闭。 E具较强的支撑或阻力效能。普通缺口 4. 竭尽性缺口：发生在行情趋势的末段的缺口，是急速上升或下跌中,股价在奄奄一息中的回光返照，是最后一跃或最后一跌。表示股价的运行趋势暂告一段落。 持续性缺口突破性缺口竭尽性缺口竭尽性缺口的特征：A发生在突破性或持续性缺口之后

22、,是一种二次或三次型态缺口。B短期内会被封闭（25天）。C伴随有巨大的成交量。D. 表明市场将要转向。即当前趋势的终结。 当持续性缺口出现后，以后出现的缺口既可能是持续性缺口，也可能是竭尽性缺口。故不易区分和把握。突破性缺口持续性缺口竭尽性缺口普通缺口持续性缺口突破性缺口持续性缺口竭尽性缺口5.缺口理论的应用法则： （1）普通缺口，消耗性缺口一般短期内会封闭，而突破性缺口、持续性缺口则未必会填补，且对它们的分析意义重大。 （2）突破性缺口（各种缺口的意义）暗示一波上升或下跌行情的开始。沿缺口运动的方向的力量很强。 持续性缺口暗示股价将快速变化及近于股价波幅的中点信号。 竭尽性缺口暗示终点：一波

23、行情的终结。 一般地，大成交量向上突破产生的缺口，预示一轮多头行情的开始，而出现在头部，则是一轮急跌的开始。（3）向下突破的缺口是不需要成交量的。（4）在上升或下跌过程中，缺口出现 越多，则其趋势越接近结束。 例： 三级跳 - 气数尽。 8.6 其他主要技术分析理论和方法 8.6.1 波浪理论 听说过波浪理论的人，对它的感觉就是神奇。刚开始时对它怀疑，但市场行情走势结束以后，却发现波浪理论的描述几乎准确无误。 波浪理论是一种根据市场实际走势来分析市场，从中寻找规律的研究方法。它的数学依据是菲波纳奇数。哲学依据是中国易经中的算卦中第一章的道生一，一生二，二生三, 三生万物。一、波浪理论的起源和发

24、展： 波浪理论是美国技术分析大师艾略特1934（神奇数字）年创定的一种价格趋势分析工具。它是用得最多，但又难于理解和精通，多数情况下是事后诸葛亮的分析工具。美国詹姆斯说，这个理论要天才才能了解。二、波浪理论的主要内容：1. 一个完整的循环包括八个波浪：上升浪中：上落; 下跌浪中：下上。 艾略特认为证券市场从牛市到熊市的循环过程中，对一个上升趋势，价格的波动经历5个上升浪、3个调整浪“八浪循环”。 艾略特认为证券市场从牛市到熊市的循环过程中，对一个上升趋势，价格的波动经历5个上升浪、3个调整浪“八浪循环”。12345abc12345abc 其中：1、2. 3、4. 5浪称为推动浪, 它们是上升波

25、浪。2、4浪是修正浪，是对1、3浪的调整。 a、b、c则为大调整浪，是对1、2， 3、4，5浪的大调整。12345abc主浪：与运动主趋势方向相同的浪，或与上一层次大级别浪方向相同的浪调整浪：与运动主趋势方向相反的浪，或与上一层次大级别浪方向相反的浪。 主浪与调整浪的概念和区别： 主浪：与运动主趋势方向相同的浪，或与上一层次大级别浪方向相同的浪。 调整浪：与运动主趋势方向相反的浪，或与上一层次大级别浪方向相反的浪。 在下跌行情中，其八浪结构为：下跌5浪，再反弹3浪。如图：12345bca12345abc2.波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。大浪中有小浪，小浪中有更小的浪即浪中

26、有浪。 3.推动浪，属于主要趋势方向上的波浪。一般可细分为低一级的五个小浪，而调整浪，无论其上升或下跌，均分为低一级个小浪。C浪必然分成个次一级的子浪。 4.、三个推动浪中，第三浪不可以是最短的一个波浪。12345abc 5.黄金分割率和菲波纳奇数组合是 浪理论的数学基础。 12345abc112538211334895514411 6. 主浪的长度之间有黄金数字的倍数关系；3浪长1浪长1.6183浪长1浪长1.6182浪底5浪长1浪长3.235 （1.6182）5浪最小目标位从1浪底算起1浪长1.6185浪最大目标位从1浪的浪顶算起1浪3.235 若1浪长3浪长，那么第5浪会出现延伸。 5浪

27、目标位第4浪底（3浪顶-1浪底）1.618 在调整浪中，浪的长度经常达到或超过浪的1.618倍 12345abc2浪底1浪底1浪的浪顶12345 7.第四浪的底不可以低于第一浪的顶。12345abc2浪底1浪底1浪的浪顶 8、 主浪可延伸，也可以失败。 主浪延伸产生9浪结构。 延伸浪：波浪的幅度和持续的时间比其它两个波浪延伸了很多的现象。12345(a)(b)(c)9、 交替规则： 在同一级别的波浪里，第2浪和第4浪两个浪在形态上具有互换性: 若第2浪是筒单浪（如为之形），则第4浪是一复杂形态（如三角形）；若第2浪是复杂形，则第4浪就会是简单形。 有时不仅在形态上具有互换性，在运行幅度和时间上

28、，也有互换性： 若第2浪的时间短、幅度小，则第4浪的调整时间相对较长，幅度也较深。 11、 波浪理论的三要素：形态、比率和时间。 三要素： a、股价走势的形态： 推动浪形态和调整浪形态： 推动浪形态: 延伸浪、斜三角形态。失败形： W、头肩顶等。 调整浪形：之字形、平坦形、三角形居多。调整浪型较复杂。 b、浪与浪之间的比例： 第3浪的价格目标约为第一浪的1.618倍，一浪的长度乘以3.235（1.618x2）则为5浪的最小目标位。当第一浪和第三浪长度相等时，则5浪为延伸浪，其目标位为从第四浪浪底算起的第一浪底到第三浪顶的1.618倍。 c、完成某个形态需要的时间： 菲波纳奇数字。菲波纳奇数字完

29、成某个形态所需时问： 5、8、13、21、34、55、89、 5周、8周、13周、21周、34周、55 鲁斯卡数列 1、3、4、7、11、18、29、47、 76322、521、843 12. 波浪理论主要反映群众心理。参与市场的人越多，其准确性越高。三. 波浪理论的铁律 推动浪必定由5个次一级的子浪构成。1、2、3、4、5 调整浪是由3个次一级的子浪构成：a、b、c 在1、3、5三个浪中，第三浪决不是最短的波浪，而往往是最长的波浪。 三. 波浪理论的铁律 推动浪必定由5个次一级的子浪构成。1、2、3、4、5 调整浪是由3个次一级的子浪构成：a、b、c 在1、3、5三个浪中，第三浪决不是最短的

30、波浪，而往往是最长的波浪。 四. 波浪的分级 （九级）大循环浪：（I）、（II）、（III）、（IV）、（V）、（A）、（B）、（C）循环浪：I、II 、III、IV、V、A、B、C基本大浪：、- - - 中型浪：（1）、（2）、（3）、（4）、（5）、（a）、（b）、（c）小型浪： 1、2、3、4、5、a、b、c细 浪： i、ii、iii、iv、v、- - - 五、波浪理论的优点： （一）、优点： 1、比道氏理论先进一步：买入信号明确，能把握目前所处的位置；趋势的方向直观、明确。 2、能预测股价波动的幅度和时间。 3、能对大的趋势进行描述和预测。 波浪理论是预测股票总体走势的分析方法，是根据

31、长期市场表现进行统计，归纳而形成股市投资理论，适用于长期趋势的描述和预测。 （二）、缺点： 1、主观分析工具。 2、千人千浪，分析结果不具唯一性。 3、未考虑成交量。 4、切记生搬硬套。削足适履谁可精诠波浪图，模糊学问太玄乎。庄家笑尔多愚滞，八股中间失万铢。 8.6.2 随机漫步理论： 该理论认为：证券价格的波动是随机的，价格的下一步走向完全没有规律可循。 该理论的观点就是： 买卖双方同样聪明机智，他们都能够接触同样的情报，双方都认为公平合理时，交易才能完成，因此，股价不会有系统地变动，股价早就反映一切，所以股价的变动基本上是随机的。 8.6.3 周期循环理论： 该理论认为：证券价格在波动过程

32、中所形成的局部高点和低点之间，在时间上存在规律性。 无论何种价格运动，都不会向一个方向永移动下去。因此投资者可以选择低点时间入场，高点出现的时间出场。 比较著名的有江恩周期、螺旋周期等。四年等一回四年等一回周期循环理论低迷区初涨区反动区主升区末升期跌初区反弹区跌主区末跌区这里是讲股市发展的几个阶段。一步吸筹二步上，三步狂拉四步放；五步散户都愿吸，六步散户始流血；七步散户割肉走，八步主力又进场；如法炮制重翻板，激动之后全入套。 歌曰: 8.6.4 相反理论： 1、相反理论： 该理论认为：在证券市场上，当人人都看好时就是牛市开始到顶；当人人都看淡时，熊市已经见底。只要你与群众意见相反，才能获取最大

33、的收益。 2、相反理论数据分析。 评价投资者看好看淡的数据有两个：好友指数与市场情绪指标。 好友指数= x100% 指数从0开始，直到100% 。指数在50%左右，表示看好看淡情绪参半。一般好友指数在30%80%之间波动；若一面倒的看好看淡，显市牛市或熊市已经到头，行情将转向。 看好总人数市场投资者总人数 相反理论更像人生哲学，屈原曰：“众人皆醉而我独醒，举世浑浊而我独清。”的独立特行的作风，在投资领域有特殊意义。 3、相反理论的评价： 相反理论给投资者的信息十分有启发性，它更是一个处世哲学：人云亦云，将会是在人海消失的小人物。 、深思熟虑，不要被他人所影响，要自己去判断。 、要控制个人情绪，

34、恐惧贪念都是成事不足，败事有余。 、好友指数有一定的滞后性，要快人一步采取行动。 成交量是股价或指数上升和下跌的原动力，成交量的大小反映了市场的人气聚散： 地量出地价，天量出天价。突破颈线、阻力线，要有量的配合。在量价理论中，我们以量为主，价为辅。今后成交量是真实的，反映市场交易的活跃程度。要求有记数、记指标的习惯。成交量与价格的关系为：价量配合、上升。一般地，价与量交叉向上，还要涨，若量跟不上，则表示快要见顶。 注意，成交量也可以骗人 。一,量价理论 成交量是股价或指数上升和下跌的原动力，成交量的大小反映了市场的人气聚散： 地量出地价，天量出天价。突破颈线、阻力线，要有量的配合。在量价理论中

35、，我们以量为主，价为辅。今后成交量是真实的，反映市场交易的活跃程度。要求有记数、记指标的习惯。成交量与价格的关系为：价量配合、上升。一般地，价与量交叉向上，还要涨，若量跟不上，则表示快要见顶。 注意，成交量也可以骗人 。8.6.5 量价理论1、 价涨量增（价量同步）2、 价涨量减（价量背离）3、 价平量增（放量滞涨）4、 价涨量平不容乐观，要加倍小心5、 价跌量平还要跌6、 价跌量增（价量背离）一般地股价下跌，是不要成交量的。7、 价跌量缩（缩与减不一样，缩量表示急剧减少）8、 长红巨量，长阴巨量量价同步原理 价量同步价量背离量的增长倍数，就是今后价的增长倍数：由此可求出未来股价和指数的高点和

36、低点。例1： 1996年高点为1258点，日均量192.68亿元，1997年4月日均量为231.81亿元，求未来的升幅。（231.8192.18)192.68=0.21 1258(1+0.21)=1522点实际高点:1510点.例2:1999年6月高点为1756点,日均量为434.62元，2000年2月的高点为1770点，日均量为551.75亿元，求今后的升幅和跌幅。(551.75434.62)434.62=0.27升幅:1756(1+0.27)=2230点2001年的最高点为2245点跌幅:(22451770)1770=0.2684点177017700.2684=1295点2003年1月6日

37、的低点为1311点.形态分析重要的反转形态：头肩顶与头肩底重要的反转形态：圆顶与圆底重要的反转形态：三角形其他反转形态：矩形、双顶（底）、三重顶（底）、扩散形态、钻石、楔形等、V字形巩固形态：旗形、三角形、矩形、头肩形、贝形股价的形成在于买卖双方供给与需求的变动，这种价格的变动在统计学上可以用曲线划出，一段时间后这些曲线自然构成一个图形，这种图形即我们在技术分析中所说的形态第一节 头肩顶与头肩底1、头肩顶形成的原因:头左肩右肩颈 线突破点（1）股价经过长期上升后，成交量大量增加，随后持股者获利回吐，出现整理下跌。下跌时成交量往往比先前的最高价成交量减少许多，由此形成“左肩”。（2）新一轮行情上

38、升，成交量大部分比左肩少（有时可能出现大量换手，见注1），但价格却超越左肩顶部，随后成交量萎缩，股价呈现整理下跌，跌回至左肩底点附近，这称为“头”。（3）第三次上升，但此时成交量大多比左肩和头部少，但上升的最高点却低于头部的最高点，大多仅涨至左肩顶点附近即告下落，此是为“右肩”。（4）第三次下跌，穿过由左肩与头部之间底点及头部与右肩底点间的连线（该线称为“颈线”），且收盘价在该突破点的3%以下时（注2），称为头肩顶形态完成。该形态被跌破后，行情转为下跌趋势，如未经过长时间彻底整理，股价再回升时，难以超过颈线。1、头肩顶形成的原因（注）（1）根据美国股市统计资料，在头肩顶的形态中，大约有超过三分

39、之一以上的头肩顶形态，左肩的成交量最大；也有大约三分之一头肩顶形态，头部的成交量最大;三分之一头肩顶的左肩与头部的成交量水平相当。（2）道氏理论以收盘价跌破突破点的3%，才能称为有效突破。但是在证券市场的短线操作的时候，根据经验，涨跌幅度较大的小盘投机股，只要高于或低于突破点的2%；而一般投资股和指数，只要高于或低于突破点的1.5%即可视为有效突破。2、头肩顶的卖出信号及其预测能力（上）（1）最近一个波段顶点比前一个波段顶点高，但其成交量却比前一波段顶点少时，我们便可猜测这可能会成为头肩顶形态。（2）不管是否会成为头肩顶形态或其成交量多少，当第二次上升后回跌，收盘价跌破疑似左肩的顶点价格时（左

40、图A点），可视为警告卖出信号，此为第一个卖出点。（3）第三次上升后，我们可以试着画出其颈线，“下倾颈线”大多为市场人气转弱的前兆，此为警告信号；但若为“上倾颈线”时，则代表市场买气仍旺，颈线附近大多会有较强的支撑。（4）颈线划出后，可取左肩的顶点画一条穿过头部的颈线的平行线（图中B点），当右肩达到或接近这条平行线的水平时卖出，这是第二个卖点。（5）当股价向下跌破颈线时为第三个卖出点且为最强烈的卖出信号。（6）从头部最高点向下画至颈线的竖直线段，然后从突破点向下画与该线段同样长度一段，所能达到的价格，即为预测股价下跌的最小幅度。另外测量头肩顶形态之前波段的底部至左肩高点的距离再从右肩高点向下画出

41、同样幅度，也为股价下跌的最小幅度。上述两者取下跌幅度较小者为最小下跌幅度，即股价至少跌至该水平，才有可能再度反转上升。头左肩右肩颈 线突破点AB2、头肩顶的卖出信号及其预测能力（下）右肩颈 线突破点（7）股价跌破颈线时，成交量大多会增加；假如跌破后数天的成交量仍然很少时，则常会出现暂时的弹升，使股价又回到颈线附近，但很少会穿过颈线。（8）形态完成后，股价下跌至预测低点以下，经过整理一段时间以后，都会再有另一段上涨行情到来。据此，可以测量右肩顶点至下跌底部之间的长度，再从下跌底部向右方量出同样距离，作为整理所需要的时间，并在该预测时间的末端附近买入，以待行情由此上涨。另外由于坐标的差异，根据上述

42、方法所画出来的时间距离会有所不同。因此，我们可以在股价跌破颈线后即算完成该头肩顶形态所需要的天数，将此天数除以2，作为下跌后整理所需要的最短时间。3、复合头肩顶的七种模式4、复合头肩顶的特性及注意事项（1）复合头肩顶之肩与肩、或肩与头每次下跌低点的价位多半接近相同，其颈线多半接近水平，较少有“上倾颈线”与“下倾颈线”，但因整理做头的时间较长，高档套牢浮筹较标准头肩顶形多，因此不管其颈线的角度如何，一旦向下有效跌破，卖压会极为沉重。（2）有时复合头肩顶因肩与肩、肩与头每次下跌低点的价位，并不全部落在一条直线上，造成绘制颈线的取点困难，此时可以取最靠近头部的左肩和右肩，作为取点的标准。（3）复合头

43、肩顶形成后，一旦股价跌破颈线，价格下跌的低点，往往低于标准头肩顶预测最小跌幅。（4）复合头肩顶一般出现在长期下降趋势中最初的顶部，因构成时间较长，在中期趋势中很少出现。图6-1头肩顶形态实例5、头肩底形成的原因（3）第三次下跌时，成交量大多比左肩和头部少，但下跌的低点比头部的低点高，从而形成右肩。（4）第三次上升时，穿过由左肩和头部及头部和右肩之间顶点连接而成的颈线，此时成交量大量增加，当穿越颈线后的收盘价在颈线的3%以上时，头肩底形态完成。头左肩右肩颈 线突破点（1）股价经过长期下跌后成交量相对减少，持股者因价位很低而逐渐惜售，之后抢超跌的买单增加，求过于供导致股价反弹，由此形成左肩。（2）

44、另一个下跌行情，成交量往往比左肩少，但价格却跌至左肩以下，随后股价再次上升并超过左肩底部，上涨时股价再度放大，并增加至比左肩多的水平，这称为头。6、头肩底的买入信号及其预测能力（上）（1）最近一个波段底点比前一个波段底点低，但其成交量却比前一波段底点少时，我们便可猜测这可能会成为头肩底形态。（2）不管是否会成为头肩底形态或其成交量多少，当第二次下跌后反弹，收盘价超过疑似左肩的底点价格时（左图A点），可视为买入信号，此为第一个买入点。头左肩右肩颈 线突破点（3）第三次下跌后，我们可以试着画出其颈线，“下倾颈线”反映了市场人气仍较弱，此为警告信号；若为“上倾颈线”时，则代表市场买气买气转旺，但无论

45、是上倾还是下倾颈线，颈线附近都多会有较强的卖压。（4）颈线划出后，可取左肩的底点画一条穿过头部的颈线的平行线（图中B点），当右肩跌到或接近这条平行线的水平时买入，这是第二个买点。（5）当股价向上突破颈线时，成交量需配合增加，须超过左肩或头部的最高成交量，但向上突破时若成交量若为配合增加，或者第二天成交量也未增加时，可能会形成假突破。（6）从头部最低点向上画至颈线的竖直线段，然后从突破点向上画与该线段同样长度一段，所能达到的价格，即为预测股价上升的最小幅度。另外测量头肩底形态之前波段的顶部至左肩底点的距离再从右肩底点向上画出同样幅度，也为股价上升的最小幅度。上述两者取上升幅度较小者为最小上升幅度

46、，即股价至少升至该水平，才有可能再度下跌反转。AB6、头肩底的卖出信号及其预测能力（下）右肩颈 线突破点（7）形成头肩顶所需的时间较短，由于走势起伏毕露，因此其形态大部分比较明显。然而由于行情在大跌之后，大多需要较长时间予多头喘息休整的机会，所以头肩底所形成的时间较长，其形状也因时间的延长而显得较为平坦。即头肩顶头部大部分比较尖锐，而头肩底的头部大多比较圆滑。（8）头肩顶形态中，股价向下跌破颈线时，不论成交量如何变化，都是可靠的卖出信号；而在头肩底形态中，股价向上突破颈线时，成交量一定要配合增加。（9）根据艾略特波浪理论，如果头部顶点和右肩最高点之间出现一个五小浪结构的下跌和三浪结构的上升的话

47、，此时可以大胆假设头肩顶形态形成的可能性极高，应提早卖出保住获利。如果并非如此，股价即使跌破颈线，在未达到突破标准之前，也应视作假突破。7、复合头肩底的七种模式8、复合头肩底的特性及注意事项（1）复合头肩底之肩与肩、或肩与头每次上升高点的价位多半接近相同，其颈线多半接近水平，较少有“上倾颈线”与“下倾颈线”，但因整理的时间较长，浮筹消化较标准头肩底形多，因此不管其颈线的角度如何，一旦向上有效跌破，上涨的速度大多比标准的头肩底有力。（2）有时复合头肩底因肩与肩、肩与头每次上涨高点的价位，并不全部落在一条直线上，造成绘制颈线的取点困难，此时可以取最靠近头部的左肩和右肩，作为取点的标准。（3）复合头

48、肩底形成后，一旦股价跌破颈线，价格上升的高点，往往高于标准头肩底预测最小涨幅。（4）复合头肩底一般出现在长期上升趋势中的最初的底部，因构成时间较长，在中期趋势中很少出现。图6-3头肩底形态实例第二节 圆顶与圆底股价变动过程中，由于多方与空方激烈斗争，价格出现比较急剧的涨跌变化，在图形上因而产生头肩形等形态；但如果多空双方的争夺比较缓和的话，在图形上经常出现半“圆形”（亦称“碗形”或“盘状”），又可分为“圆形顶”和“圆形底”两种。1、圆形顶产生的原因：股价经过一段时间上涨后，多空双方的需求和供给逐渐产生变化，此时卖压逐渐加重，而股价的涨幅也缓慢减少，最终出现反涨为跌的现象。当股价缓慢跌至相当价位

49、时，上下波动幅度更窄，成交量也明显缩小，在图形上呈现弧形下跌，此时多空双方供需再度出现急剧变化，由于多方弃守，股价大幅下跌，最终形成圆形顶。构成圆形顶时的成交量多半呈现不规则状态，但其成交量的平均水平比平时要放大许多。2、圆形顶的卖出时机及预测能力（1）当圆形顶形成时，我们可以从该形态向下跌破颈线点（A点）算起，计算该点至圆形顶最高点（B点）间的幅度，再从A点向下量同样的距离至C点，作为预测股价将会下跌的最小幅度。（2）在圆形顶形成过程中，如果突然出现大量的买进或卖出，而使股价在日内出现急涨或急跌时（D点），都会在较短时间内回复至原先的价位，按形态原有轨道继续运行，因此如果股价形态能够判断其将

50、为圆形顶时，可在形态尚未完成，而股价突然急涨或急跌时，做短线买卖以增加获利。（3）当股价有效跌破圆形顶颈线时，不管当时成交量是否增加，都应卖出。（4）圆形顶形态完成时，我们可以视完成该形态时间长短来预测未来下跌的力度，一般来说，完成圆形顶的时间越长，上档套牢浮筹越多，之后的下跌将会显得更为有力。(5）如果圆形顶是出现在周线或月线图上时，其所代表的卖出意义，大多比出现在日线图时更为积极。即周线或月线图出现圆形顶并向下跌破后，所需整理的时间将会较长ABCD图6-5圆形顶实例3、圆形底构成的原因股价经过一段时间下跌后，多空双方的供需逐渐产生变化，卖压逐渐减轻，股价的跌幅也缓慢减少，原习惯抢深跌反弹的

51、短线浮筹也因多次操作失利而锐减，最终出现止跌反升现象，当股价缓慢涨至相当价位时，上下波动幅度仍然不大，但成交量已经缓步增加，在图形上表现为弧形上涨，随后多空双方供需再度产生急剧变化，空方投降并积极抢补导致股价继续急速上涨，“圆形底”最终形成。4、圆形底的特征：（1）构成圆形底时的成交量，大多和其股价构成圆形底的弧形相似，即在其半圆形底部附近时的成交量应减至最低的水准，此时股价涨跌波动极缓，成交量也极小，为多空双方供需将产生变化的先兆。（2）圆形底的形态，以出现在较具投资价值的小盘股为多。（3）圆形底形成初期，股价涨速不快，但向上有效突破后，往往出现爆发性的急涨，上涨过程中极少出现回档整理，即涨

52、的急结束得也快5、圆形底的预测能力及买进时机ABC（1）当圆形底形成时，从该形态向上突破颈线的突破点（A）算起，计算该点至圆形底最低价之间的幅度，再从A点向上量出同样距离（至C点），作为股价将会上涨的最小涨幅。（2）由于圆形底向上正式突破后，股价上涨的速度大多极快，除了可在涨至预测能力最小涨幅时卖出以外，也可待股价止涨回跌时，按市价卖出。（3）在圆形底形成过程中，如果突然出现大量的买进或卖出，而使股价突然急涨或急跌时，都会很快再度回复至其原先的价位，形态会沿原有轨道继续进行。因此，如果在股价形态能够判断将会是圆形底时，可以在该形态尚未完成，而股价却突然急跌或急涨时，做短线买卖。（4）当股价向上

53、有效突破颈线时，成交量必须大幅增加，此为积极的买入信号，如果突破时成交量未配合增加，则需注意是否会有骗线的可能。（5）可以根据圆形底形成时间的长短来估计未来股价上涨的力量。一般来说，圆形底完成所花费的时间越长，市场浮动筹码消化越彻底，向上突破后的上涨幅度越有力图6-6圆形底实例碟形第三节 三角形1、作为反转形态的三角形：三角形更倾向于预示着形态将会持续，即仅仅暂时性地结束一个上升或下跌运动，然后为同方向的另一轮强烈运动打下基础。但是由于三角形有时形成于主要趋势的变化阶段，而且这些阶段是投资者要识别的关键的部分。2、三角形的特征：包含三角形的图表，很少有预示价格在哪个方向上突破三角形的线索，直至

54、突破行为最后发生。一个三角形的确立，至少要有细小趋势的四个反转（两个顶部和两个底部）。三角形突破的最佳位置，在底边至顶点距离的1/23/4处，之后，如果价格仍然以越来越窄的波动方式横向运动，只能让人觉得更加茫然，不得不从其他方面寻找更多的信息。三角形的有效突破，与头肩形相似，可以收盘价距边线3%的水平确认，向上突破需有成交量的放大，向下突破不一定放量但跌破之后一般有成交量的放大。边线突破后的反扑也是经常发生的现象。周线中的三角形通常清晰可靠，而月线中的三角形一般无法提供有效信息。3、对称三角形两边的调整如左图，过A、B、C、D四点，构成了一个三角形，但是在第三次反弹时，股价突破了AC点确定的上

55、边，成交量没有相应放大，且在没有超过C点价位的时候就开始向下回调，此时应该根据新的顶点（E）与最初的顶点（A）重新画三角形的上边AE。（同理可得下边BF）。4、上升三角形/下降三角形ACBDEF供给线需求线供给线需求线预测：向上突破，过第一个高点做下边平行线三角形突破后的预测幅度的可靠性较低。图6-7作为反转形态的三角形实例第四节其他反转形态：矩形、双顶/底、三重顶/底、扩散形态、钻石、楔形、V字形1、矩形：由一系列横向价格波动（交易区域）组成，这些价格波动的顶部和底部都可用水平线来界定。矩形描述了两个势均力敌的群体之间的竞争想在某价位卖掉股份的投资者与想在某一稍底的价位买入股份的投资者之间，

56、直到最后一方的力量衰竭，另一方取得胜利。如果矩形的顶部和底部之间的距离足够大（如8-10%），则会吸引相当的短线投机者，利用股价在两个价位间的波动获取短线利润。矩形在投机盛行、和股价操纵猖獗的20世纪20年代美国证券市场比较常见。2、矩形与三角形的比较：相同点：随着矩形延伸，成交量逐渐缩小；突破的交易量条件、穿透幅度同三角形。区别：矩形形成过程的虚假运动较少；但是过早突破和反扑（反弹/回撤）现象发生更频繁；作为反转形态的矩形在底部出现的比顶部多；以矩形的高度作为形态突破后的最小运行距离。图6-8矩形底部实例3、双重及三重顶部和底部（1）双重/三重顶部和底部形态在现实中极少出现，即便出现也很难被

57、及时地察觉。）（2）双重顶（M头）的形成过程：股价以活跃的成交量涨到某一价格水平，随后又以缩量的交易量回退，接着伴随成交量增加又重新上涨到前面顶部价格的水平，但成交量较前一顶部减少，随后又进行第二次反转，成为一个主要的或实质性的中等下跌。双重顶的两个顶部之间一般距离相当宽（1个月以上），且顶部之间一般有深而圆滑的市场回调（顶部涨幅的20%以上）（3）双重底（W底）的第二个底部一般形状较为圆滑，且从第二个底部开始的反弹成交量增加，而且两个底部间的顶部价位被超过时，成交量应该明显放大。（4）三重顶各顶之间的关系与双重顶类似，三次上涨过程中的交易量依次减少，第三次上涨通常在没有显著成交量的情况下逐渐

58、衰竭。三重顶的确认是在价格有效跌破三个顶部间的两个波谷中的价格较低者的水平。（5）三重底与双重底相似，第三个低点交易量应较少，但随后上涨时交易量应有明显增加，使价格明显地高过两个反弹顶端中的较高者，没有完成的三重底失败的可能性极高，所以一定要等到有效突破再做买入。图6-9M头实例图6-10W底实例4、扩散形态（喇叭形）暗示了一个由缺乏智慧的人发起且失控的市场“公众”激动地进行交易，整个市场被疯狂的谣言弄得晕头转向。该图形只出现在长期牛市的最后阶段，当价格最终脱离形态时会下跌。扩散形态貌似三角形，实则有区别。三角形边界明晰且顶部和底部都相当准确地落在边界上。在扩散形态中，反弹和下跌一般不停在明确

59、标记的边界线上。三角形的形成伴随着缩减的成交量，而扩散形态的交易量一般保持很高，且在整个形态形成过程中没有规则。传统的扩散顶部有三个渐高的高峰，且峰之间有两个底部，第二个底部比第一个底部要低。假设该扩散顶部已经完成，且一旦从第三个峰的回撤将价格带至低于第二个底部，它就起着重要反转暗示的作用。图6-12扩散形态实例5、钻石形态：钻石形态从图形上可描述为扩散形态+对称三角形，它是主要顶部和位于大规模中等调整之前的高成交量顶部。6、楔形：楔形是一种价格在两条同时上倾或同时下倾的收敛界线内变动的形态。其中上边与下边都向右上倾，下边上倾角度比上边陡的楔形称为上升楔形，而两边都向右下倾，但上边比下边陡的形

60、态称为下降楔形。上升楔形1上升楔形2下降楔形1下降楔形2上升楔形是买方力量渐呈转弱的技术分析图形，而下降楔形表示股价已经逐步盘低，近期可望步入横向整理的图形。上升（下降）楔形中，70%是看跌（涨）的。楔形向上突破上边后，不论成交量如何变化，行情大部分只能呈现小幅上涨的横向整理形态。楔形在形成过程中成交量逐渐缩小，且常在其形态要向上或向下的最后时刻以较大的成交量作为结束。楔形的预测能力及买卖时机：（1）上升（下降）楔形向下（向上）突破后至少要回调（反弹）到楔形起点（A点）的位置。（2）上升（下降）楔形向下（向上）突破后，经过调整再向上（下）运行时，两条边线的交点（B点）所处的价位将成为重要的阻力