个股研报精选

1、个股研报精选6/6个股研报精选报告日期：2017-09-26一、行业研报导读汽车行业：广发证券张乐，汽车和汽车零部件行业第1名，2017-09-25发布汽车及汽车零部件行业周报：汽车板块整体跑赢沪深300 商用客车板块领涨，给予买入（Buy）评级。投资要点：尽管今年汽车行业增速中枢下移，但仍不乏有表现亮丽的细分子领域，择股应该兼顾基本面与估值。乘用车在终端需求复苏及政策退出前末班车效应的带动下有望回暖，我们推荐低估值蓝筹上汽集团，另外自主整车崛起和全球零部件制造中心转移带来内资零部件提升周期，零部件我们推荐华域汽车、万里扬、富临精工、云内动力。重卡是今年销量增速最快的细分市场，低估值业绩超预期

2、较大，我们推荐产品力提升、未来份额或持续提升的中国重汽、低估值高壁垒的威孚高科，建议关注富奥股份、潍柴动力。房地产行业：国泰君安侯丽科，房地产业行业第1名，*2017-09-25发布住宅周报（0916-0922）：热点扩散 调控扩围，给予增持评级。投资要点：维持行业增持评级。2017年，在行业政策和流动性边际持续收紧的环境下，行业集中度将加速提升，龙头公司表现不俗，当前重点推荐行业龙头和粤港澳湾区受益标的。2017年房地产板块投资策略是“精选主题，业绩为王”。推荐：1）龙头房企受益于竞争优势的增强和集中度的提升，业绩稳健，分红稳定，推荐：保利地产、万科A、华侨城A、招商蛇口；2）京津冀主题推荐

3、荣盛发展、华夏幸福、北京城建、首开股份；3）区域主题：粤港澳大湾区，包括临深区域（天健集团、招商蛇口、华侨城A）、珠海区域（格力地产，受益华发股份）、广州区域（保利地产）；大上海（新城控股），西南区域（金科股份，蓝光发展），贵阳区域（中天金融）。化工行业：广发证券王剑雨，基础化工业行业第1名，*2017-09-25发布化工研究周报（9月第4期）：多数化工产品稳中上涨 建议关注尿素价格持续上行，给予买入（Buy）评级。投资要点：未来一段时间，基础化工行业的发展态势为：（1）多数周期类化工品相继于2014年触底，2015-2017年逐渐开启景气复苏进程；（2）预计WTI油价中枢将在50美元/桶附近

4、震荡；（3）大部分化工品价格伴随原油价格波动，精细化学品价格相对稳定，供给端格局较好的化工品仍具有独立行情；（4）供给侧改革方面，关注产能可能永久性退出的化工子行业；关注部分地区环保趋严对行业的影响；（5）下游实质性需求复苏有待观察。给予基础化工“买入”评级。家用电器行业：长江证券徐春，家电行业第1名，*2017-09-25发布家用电器行业周度观点：山重水复处 柳暗花明时 从成本及汇率因素看基本面边际变化，给予看好评级。投资要点：虽然近期受资金分流等因素影响家电板块表现较为平淡，但我们认为在市场风险偏好维持低位背景下，业绩增速与估值匹配较好的家电蓝筹仍值得重点关注；后续随着稳健偏好资金逐步回流

5、，板块中业绩增速确定的白电及厨电龙头表现值得期待，同时乐观预期今年确定性品种估值切换有望提前；维持行业“看好”评级，坚定看好板块估值重构预期，持续推荐业绩稳健增长、估值具有较强安全边际且有提升预期的格力电器、美的集团及青岛海尔，同时我们坚定看好厨电及家用中央空调行业成长前景，并持续推荐老板电器、华帝股份及海信科龙。商业贸易行业：国泰君安訾猛，批发和零售贸易行业第1名，*2017-09-25发布批零贸易业：ROE的力量 从ROE看消费行业变迁，给予增持评级。投资要点：未来国内消费行业发展只有实现从渠道和营销向产品和运营效率的转变方能获得长期竞争力，强大品牌的打造可能更多需要长期历史的积淀和精心培

6、育，优秀行业变革者已逐渐加固运营能力、打造品牌效应。永辉超市受益生鲜渗透提升，高运营效率下马太效应强化龙头优势；网易严选缩短供应链，去品牌化+去中间化输送高性价比产品成时下潮流；通灵珠宝品牌力显著强于国内其他品牌，未来渠道扩张空间值得期待。建议增持：永辉超市、通灵珠宝、苏宁云商、跨境通等。有色金属行业：广发证券巨国贤，有色金属行业第1名，*2017-09-25发布有色金属行业：8月原铝产量下降 供给紧张锂价超17万，给予买入（Buy）评级。投资要点：8月原铝产量下降，供给紧张锂价超17万。8月原铝产量下降，叠加环保限产，铝价或迎快速上涨；盐湖放量温和，供给仍紧张，锂价微涨至17.25万/吨；补

7、库将拉动稀土继续涨价，钨精矿供给仍短缺；环保叠加冬季消费储备，将拉动铅锌价格继续走强；美联储缩表+加息，避险需求边际减弱，金价跌1.9%。核心关注：铝（中国铝业、云铝股份）；锂钴（天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业）；稀土（盛和资源、北方稀土）；铅锌（驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业）。计算机行业：安信证券胡又文，计算机行业第1名，*2017-09-25发布计算机行业周报：中资收购芯片巨头Imagination 人工智能中国“芯”再迎重大突破，给予领先大市评级。投资要点：中资收购全球GPU龙头企业Imagination，再度验证我们前瞻判断的行业趋势已经毋庸置疑：“未来10年不仅是人工智能席卷

8、万物的10年，也是我国芯片产业的黄金10年！”重申近期两个新增重点推荐标的：富瀚微（新款芯片产品中已有支持人脸识别、智能编码等人工智能应用）、浪潮信息（人工智能基础设施提供商，目前已具备业界最全GPU服务器产品线）。此外，建议重点关注中科曙光、中科创达、兆易创新等。传媒行业：海通证券钟奇，传播与文化行业第3名，*2017-09-25发布传媒行业周报：板块底部持续乐观 布局明年估值切换，给予增持评级。投资要点：板块底部持续乐观，着眼四季度布局明年：1、业绩与估值相匹配是当前传媒选股主基调，重点关注Q3、Q4仍稳健增长的游戏、影视剧板块；2、明年估值切换后传媒估值优势凸显，寻找今年业绩确定的白马：

9、可率先进行估值切换；3、配置行业龙头或有壁垒的超跌个股。影视：关注国庆档：唐德影视、光线传媒、捷成股份、华谊兄弟；游戏动漫：白马+短期催化个股：帝龙文化、完美世界、三七互娱、宝通科技；教育：百洋股份、威创股份、世纪鼎利；传统媒体：皖新传媒、新经典；此外推荐行业龙头或者细分行业龙头：分众传媒、视觉中国。银行行业：华泰证券沈娟，银行行业第3名，*2017-09-25发布金融行业动态跟踪周报：银行估值探空间 市场回暖利券商，给予增持评级。投资要点：多元金融：关注低估值金控，把握信托转型升级和公司分化两大逻辑。金控：受益于国企改革的加速推进，板块估值安全边际厚，推荐五矿资本，关注中航资本。信托：短期看

10、信托担负压杠杆去通道过渡期重担，长远看行业在监管压力下重塑，政策引导下革新，下半年投资逻辑从规模扩张转向转型升级和公司分化，把握优质个股机会，关注爱建集团（股权之争落定，管理层聚焦业务发展）、经纬纺机（行业龙头，国改预期较强）。钢铁行业：长江证券王鹤涛，钢铁行业第1名，*2017-09-25发布钢铁行业周报：螺纹现货创4月中旬以来最大周跌幅，给予中性评级。投资要点：盈利韧性条件尚未消失，板块风险有所释放。测算的9月毛利数据确实呈环比收窄过程中，这在钢铁板块近期相对孱弱的走势中也得到体现。但原材料跌幅更甚，以及供给端缺乏弹性、海外需求复苏等其他有利条件并未消退，对于4季度上市钢企盈利韧性的维持尤

11、为关键。一旦已被抬高的盈利水平未被充分反映至股价层面，板块行情仍有可能一触即发，建议对板块保持关注，等待右侧机会。个股筛选方面，依然是遵循业绩持续高增长主线，甄选出估值压力较小标的较为合适，具体包括*ST华菱、韶钢松山、凌钢股份、新钢股份、方大特钢、南钢股份等。国防军工行业：广发证券胡正洋，军工行业第3名，*2017-09-25发布国防军工行业数据周报（第39周），给予持有（Hold）评级。投资要点：行业利好预期和事件逐步兑现，关注局势变化和混改预期和进度变化。周边局势变化有望提升板块关注度，此外关注混改预期和进度变化。我们对全年军工行情的判断维持“阶段性、主题性”为主。市场风险偏好下行，中长

12、期标的选择以低估值、具有持续成长性为主。维持军工板块“持有”评级。二、个股研报导读 迪安诊断(300244)：方正证券周小刚，医药生物行业第3名，*2017-09-25发布迪安诊断：拟再融资近24亿元 强化产业链优势，首次给予强烈推荐评级。大族激光(002008)：招商证券鄢凡，电子行业第4名，*2017-09-25发布大族激光：新一轮成长周期 激光龙头迈向千亿未来，调高目标价至50.00元。永太科技(002326)：华创证券曹令，基础化工业行业第4名，2017-09-25发布永太科技：六氟磷酸锂试生产 内生外延共促发展，首次给予推荐评级。目标价上调研报时间股票代码股票名称17年EPS18年E

13、PS投资评级原目标价格现目标价格研报日收盘价（较目标价空间）*2017-09-25002008大族激光 R1.561.88强烈推荐475041.05(21.8%)招商证券鄢凡新一轮成长周期 激光龙头迈向千亿未来 投资要点：我们维持公司17/18/19年净利16.7/20.0/26.7亿预测，对应EPS为1.56/1.88/2.50元，当前股价对应PE为27/22/17倍，公司的平台价值被明显低估，基于对明年增长持续性更确信以及估值切换行情将至，我们上调目标价至50元，维持“强烈推荐-A”评级，长线看千亿市值空间！2017-09-21000957中通客车 R0.921.17增持171915.21

14、(24.92%)国泰君安王炎学领先布局燃料电池客车技术 投资要点：维持公司2017/18年EPS为0.92/1.17元，参考同类公司18年预测PE（宇通客车11倍，金龙汽车23倍），考虑到公司的燃料电池客车已经在运营中，给予公司18年16.2倍PE，提高目标价到19元（原为17元）。2017-09-18000977浪潮信息 R(1)0.240.53买入242620.1(29.35%)安信证券胡又文发布重磅人工智能产品 巩固AI基础设施龙头地位 投资要点：公司是加强自主可控最佳受益标的，也是山东国企改革先锋。预计2017-2019年EPS分别为0.24、0.53、0.92元，维持买入-A评级，上

15、调6个月目标价至26元。2017-09-13600066宇通客车 沪R1.712.05增持26.7530.7522.19(38.58%)国泰君安王炎学全球新能源客车崛起之绝对龙头 投资要点：考虑到17年H1年销量不及预期，17年Q4起改善，18年爆发，下调17年EPS，并上调18/19年EPS至1.71/2.05/2.38元（原1.91/2.01/2.16元），结合新能源汽车相关公司18年估值（中通客车10.8，比亚迪20.9），给予其15倍PE，上调目标价至30.75元（原26.75元）。2017-09-12000957中通客车 R0.921.17增持151712.22(39.12%)国泰君

16、安王炎学盈利能力反转在即 投资要点：维持公司17年EPS 0.92元，上调18/19年至1.17/1.37元（原1.10/1.26元），参考同行业其他公司，给予中通客车18年13倍PE，上调目标价至17元（原15元）。投资评级上调研报时间股票代码股票名称17年EPS18年EPS原投资评级现投资评级目标价格研报日收盘价（较目标价空间）2017-09-19603990麦迪科技 0.680.84增持买入44.236.15(22.27%)海通证券郑宏达急危重症领军企业 关注人工智能布局投资要点：我们预计，公司2017-2019年EPS为0.68/0.84/1.06元。参考同行业可比公司，给予2017年

17、动态PE 65倍，6个月目标价44.20元，给予“买入”评级。2017-09-15300055万邦达 R(1)0.480.81增持买入-18.34(-%)申万宏源刘晓宁工业环保龙头技术储备丰富 业绩有望二次爆发投资要点：我们上调公司17-19年净利润至4.14、6.99、10.24亿，（原为4.03、5.94、7.16亿元），对应17、18年PE为38倍和23倍，低于18年行业平均38倍，公司技术储备丰富，业绩爆发确定性高，目标空间18年30倍，上调至“买入”评级。2017-09-15600997开滦股份 (2)0.580.62增持买入10.948.37(30.7%)中信建投李俊松焦炭提前限产

18、致大幅提价 公司煤焦一体下半年业绩显增投资要点：预测公司2017-2019年EPS分别为0.58、0.62、0.71元，当前股价8.37元，对应2017-2019年PE分别为15X13X/12X，调高对公司的评级为“买入”。2017-09-13601015陕西黑猫 沪(2)0.610.67增持买入15.513.15(17.87%)中信建投李俊松焦炭弹性标的 打造循环经济产业链优势投资要点：焦炭弹性标的，期待后续业绩释放。不考虑后续增发带来的股本摊薄，我们预测公司20172019年的EPS分别为0.61、0.67和0.79，给予“买入”评级。2017-09-20002304洋河股份 R4.515

19、.27推荐强烈推荐-89.5(-%)方正证券薛玉虎估值最低的龙头白酒股 看好短期补涨机会投资要点：洋河渠道反馈积极、板块整体上涨后洋河估值最低、行业业绩释放期公司数据也不会太差，确定性强，再叠加年底估值切换，后续弹性相对较大。考虑到公司成长加快，上调17-19年EPS至4.51/5.27/6.17元，对应PE分别为20/17/15倍，给予“强烈推荐”评级。盈利预测上调研报时间股票代码股票名称原17年EPS17年EPS18年EPS投资评级目标价格研报日收盘价（较目标价空间）2017-09-22000100TCL集团R(2)0.210.220.28增持4.23.64(15.38%)国泰君安范杨增持

20、华星光电提升盈利能力投资要点：收购少数股权增厚集团业绩，上调17-19年EPS预测至0.22/0.28/0.31（原0.21/0.27/0.3，+5%/4%/3%，EPS为四舍五入后），目标价4.20元，增持。2017-09-14000581威孚高科R(1)22.322.56买入-24.06(-%)广发证券张乐目前估值偏低 存在未必合理投资要点：我们上调公司17-19年EPS分别至2.32、2.56、2.81元，当前A股股价对应PE分别为10.3/9.4/8.6倍，当前B股股价对应PE分别为6.4/5.8/5.3倍，给予“买入”评级。2017-09-12600309万华化学沪R(3)3.344

21、.73买入-42.3(-%)兴业证券徐留明万华大幅上调9月聚合MDI分销价格以抑制市场炒作 MDI货紧价扬态势持续投资要点：公司石化项目盈利前景乐观，对业绩贡献将继续提升；精细化学品及新材料板块将保持快速增长，打开公司新的成长空间。按最新27.34亿股股本，我们上调公司20172019年EPS分别至4.00、4.73、5.31元的预测，维持“买入”的投资评级。2017-09-11000951中国重汽(1)1.341.491.87买入-17.6(-%)广发证券张乐淡季不淡 8月公司重卡产销仍旺盛投资要点：短期看，公司3季报、年报业绩有望持续超预期，我们上调公司17-19年EPS至1.49、1.8

22、7、2.32元，对应当前股价的PE为11.7/9.4/7.5倍，维持“买入”评级。2017-09-11601566九牧王R(3)0.840.861买入-15.94(-%)光大证券李婕延续回暖趋势 精细化、多品牌运营促内生增长持续投资要点：上调公司17-19年EPS至0.86/1/1.13元，对应17年PE18倍。公司现金类资产较多，目前市值91.37亿，账上现金及其他可变现金融资产19.42亿，剔除此类资产17年PE为14.5倍，维持“买入”评级。2017-09-12002609捷顺科技(2)0.330.340.43增持-15.86(-%)兴业证券袁煜明转守为攻 紧抓契机抢占停车运营市场投资要

23、点：公司拥有10多万停车场存量，正由设备厂商蜕变为运营平台。据36氪竞争者ETCP16年估值83亿（官网披露停车场合作逾1万家）。我们略上调17-19年EPS至0.34/0.43/0.54元，维持“增持”。2017-09-11002656摩登大道(3)0.020.310.17-18.6(-%)光大证券李婕仍处转型期 出售资产和悦然心动并表对业绩贡献较大投资要点：预计短期业绩体现不明显；出售衡阳连卡福带来投资收益对17年业绩贡献较大，以及悦然心动17年5月并表持续增厚业绩，上调1719年EPS为0.31/0.17/0.20元，短期业绩承压、估值偏高，下调至“中性”评级。首次评级研报时间股票代码股

24、票名称17年EPS18年EPS首次评级目标价格研报日收盘价（较目标价空间）*2017-09-25300244迪安诊断 (3)0.660.9强烈推荐-25.4(-%)方正证券周小刚拟再融资近24亿元 强化产业链优势投资要点：不考虑增发及收购事项，我们测算公司2017-19年EPS分别为0.66/0.90/1.19元，对应41/30/23倍PE。公司是第三方诊断行业龙头之一，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。2017-09-20000537广宇发展 R(3)0.811.08买入14.5811.46(27.23%)海通证券涂力磊定增注入集团优质资产 全国化布局完成投资要点：重组完成后，公司成为鲁能集团旗

25、下唯一上市地产开发平台，假设公司2017-2019年净利润和总股本是按照发行后追溯调整计算的，则预计2017-2018年公司将实现EPS分别为0.81元和1.08元。考虑到重组尚未完成，从谨慎出发，我们给予公司2017年18倍PE，即14.58元/股作为目标价，给予“买入”评级。2017-09-20300433蓝思科技 (3)0.881.33买入39.929.45(35.48%)海通证券陈平出货旺季来临 下半年业绩有望继续高速增长投资要点：预计公司20172019年营业收入237.23、333.31和388.37亿元，归母净利润22.92、34.86和46.13亿元，对应18年EPS 1.33

26、元/股。结合可比公司，给予18年30 x PE，对应6个月内目标价39.90元/股，给予买入评级。2017-09-19600350山东高速 沪R(2)0.670.46增持7.536.06(24.26%)国泰君安郑武用悲观的假设 等来安全的机会投资要点：安全边际充足，首次覆盖评级“增持”。预测2017-19年EPS 0.67/0.46/0.54元，PE为9/13/11倍，2017年末市净率1.1倍。我们采用全市场最保守的假设，即假设2018年扩建分流30%/不考虑地产继续变现/不考虑对外投资/不考虑提价，结合PE、ECF两种估值方法，目标价7.53元，空间25%。*2017-09-2500232

27、6永太科技 0.410.63推荐-15.3(-%)华创证券曹令六氟磷酸锂试生产 内生外延共促发展投资要点：投资建设OLED材料等项目，多元化打造利润新增长点。预计公司17-19年EPS为0.41/0.63/0.48元，对应PE为37X/24X/31X。首次覆盖，给予“推荐”评级。2017-09-22002584西陇科学 0.180.24增持16.815.41(9.02%)海通证券刘威国内化学试剂龙头 布局医疗和“互联网+”战略投资要点：预计公司17-19年净利润为1.07亿元、1.41亿元、1.69亿元，对应EPS分别为0.18元、0.24元、0.29元。由于公司拓展业务仍处于调整阶段，短期利

28、润还未释放，给予18年70倍PE，对应目标价16.8元，给予“增持”评级。重点核心报告研报时间股票代码股票名称17年EPS18年EPS投资评级目标价格研报日收盘价（较目标价空间 ）2017-09-22603019中科曙光沪0.560.8买入3933.91(15.01%)海通证券郑宏达芯片加云构建AI基石 打造可控垂直方案投资要点：预计公司2017年-2019年的EPS分别为0.56元、0.80元和1.12元。该盈利预测考虑了合资生产的国产芯片后全自主可控服务器带来的收入增速，未考虑前期芯片带来的收入和利润，给予2017年70倍PE估值，6个月目标价39元，维持“买入”评级。2017-09-21002475立讯精密R(2)0.610.85买入-20(-%)广发证券许兴