证券投资技术分析篇--课件

1、技术分析篇7/20/20221第七章 证券投资技术分析概述7.1技术分析的理论基础7.1.1技术分析的定义和作用证券投资技术分析，是指直接对证券市场的市场行为所作的分析，其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势。7.1.2技术分析的理论基础-三大假设 7/20/20222市场行为涵盖一切信息 技术分析的基础7/20/20223价格沿趋势移动 技术分析最核心的因素7/20/20224历史会重演 从人的心理因素方面考虑7/20/202257.1.3关于三大假设的合理性分析7.2市场行为的四个要素:价.量.时.空一.价格和成交量是

2、市场行为最基本的表现二.时间和空间既体现趋势的广度和深度也是市场潜在能量的体现.三.成交量与价格趋势的一般关系四.时间.空间与价格趋势的一般关系.7/20/202267.3技术分析方法的分类和局限性7.3.1技术分析方法的分类1.指标法2.切线法3.形态法4.K线法5.波浪法6.周期法7/20/202277.3.2技术分析法的局限性1.技术分析要与基本分析相结合2.注意多种技术分析方法的综合研判,切忌片面地使用单一的技术分析方法.3.已经存在的结论要通过自己的实践验证后才能放心使用.4.对技术分析应奉行少而精的原则.7/20/202287.3.3基本分析与技术分析的关系一.两种分析的相互联系与

3、区别1.两者的联系起点与终点一致.2.两者的区别(1)两者分析的依据不同基本分析:价格变动的原因;技术分析:市场价格变化的规律.基本面技术分析7/20/20229(2)两者的思维方式不同基:理性思维技:是一种经验性的思维.侧重历史数据,具有一定的滞后性.(3)两者投资策略不同基:侧重于证券的内在投资价值.技:侧重于对市场趋势的预测.(4)两种投资操作方法不同7/20/202210第八章 证券投资技术分析主要 理论与方法8.1道氏理论1.形成及其主要原则产生于19世纪末期20世纪初,主要内容:利用股票价格指数,用以分析变幻莫测的股票市场,从中找出某种周期性的变化规律,并上升为一种理论,来识别股价

4、的过去变动特征并据以推测其来走势.道氏理论主要的不是一种技术分析方法，精髓是其中所包含的哲学思想。7/20/2022112.主要原理(1)市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为;(2)股票市场不是建立在随即变化的基础之上的,股票市场的变化方向为三种可以区别的运动趋势因此股票价格是可以预测的.主要趋势次要趋势日常波动(3)成交量在确定趋势中起很重要的作用.7/20/2022128.2 K线理论8.2.1K线的画法 K线图又叫蜡烛图、阴阳图。这种图形是目前较为通用的图表。 实体 红色或留白， 阳线。涂黑或涂蓝， 阴线。上影线下影线7/20/202213阳线阴线最高价最高价最低价收盘价开盘价

5、收盘价开盘价最低价7/20/2022148.2.2单根K线的含义7/20/2022151.光头光脚阳线（长实体）即开盘价为最低价，而收盘价即为最高价，此类阳线一般表明买意较强，如其长度较长则表示升势强劲，其在低位出现表示转势意义较浓，后市将持续拉高一段。7/20/202216图一光头光脚阳线7/20/202217图二光头光脚阳线7/20/2022182.光头光脚阴线开盘价即为最高价，而收盘价即为最低价，说明市场抛压较大，如其长度较大，则表示跌势将加速，其在高价区出现往往有对后市进一步看跌的意味。7/20/202219图一光头光脚阴线7/20/202220图二光头光脚阴线7/20/2022213

6、.长上影阳线多头曾大幅拉高，收盘时却回落，但仍比开盘时股价为高，形成长上影线，表示上档明显遇到阻力，后市可能形成顶部转跌。 7/20/202222图一长上影阳线7/20/202223图二长上影阳线7/20/2022244.长上影阴线多头大幅拉高之后又急泻而下，收盘价比开盘价为低，形成带长上影的阴线，这种形态比长上影阳线转跌意味更强烈。7/20/202225图一长上影阴线7/20/202226图二长上影阴线7/20/2022275.长下影阳线股价一度被强烈打压，而收市时又被拉回且高于开盘价收市，说明低位承接力强。7/20/202228图一长下影阳线7/20/202229图二长下影阳线7/20/2

7、022306.长下影阴线股价开市后大幅下挫，而收市时又被拉回但未能高于开市水平，形成实体阴线；如阴线下端影线较长时，则表示下档承接力较强，此时可考虑买进。7/20/202231图一长下影阴线7/20/202232图二长下影阴线7/20/2022337.十字星线开盘价和收盘价都在同一价位，而其上下影线长短不同或等长，此形态为即将转势信号。多空双方处在均衡状态7/20/202234图一（高位十字星见顶）十字星线7/20/202235图二（高位十字星见顶）十字星线7/20/202236图三（低位十字星见底）十字星线7/20/2022378.长十字星线十字星的上下影都较长。表明多空双方争斗激烈，但由于

8、开盘价和收盘价一致，因此多方力量处于均衡状态。7/20/202238图一长十字星线7/20/202239图二长十字星线7/20/2022409.阳锤钉线小阳线下方拉出略长下影线，显示下方有所支撑，在底部区域可介入。7/20/202241阳锤钉线图一7/20/202242图二阳锤钉线7/20/20224310.阴锤钉线小阴线下方拉出略长下影线，多头反扑力度不足，在高位区域宜抛出。7/20/202244图一阴锤钉线7/20/202245图二阴锤钉线7/20/20224611.同行线(一字线)开盘、收盘和高低价均在同一价位，此种形态较少出现，其一般出现在盘整阶段（或开盘即涨停或跌停，而且一直封在涨跌

9、停价位上）。7/20/202247图一同行线7/20/202248图二同行线7/20/20224912.小阳线和小阴线其阳线或阴线实体较小，形态上既无上下影的小阳线和小阴线，也有仅带上影或下影，或者同带上下影的小阳线和小阴线。小阳线和小阴线一般出现在升势或跌势中的换档修正阶段，如果出现连续几根这样的线体可视为市况处于牛皮状态。7/20/202250图一小阴线和小阳线7/20/202251图二小阴线和小阳线7/20/20225213.T字线开、收盘价都城在同一价位，但盘中一度被打低，此形态表明下档承接力强，特别是其下影线较长时往往是转跌为升的信号。7/20/202253图一T字线7/20/202

10、254图二T字线7/20/20225514.倒T字线(墓碑线)与T字线刚好相反，开盘和收盘都处同一价位，盘中一度反弹，但上方沽压较重，特别是其上影线较长时，往往是下跌的信号。7/20/202256倒T字线图一7/20/202257倒T字线图二7/20/2022588.2.3 K线组合的应用1.锤形线和上吊线7/20/202259锤形线:特征:1.小实体在交易区域的上面;2.下影线的长度应该比实体的长得多,3.上影线非常短甚至没有;处在下降中说明疯狂卖出被遏制,市场又回到或接近了当天的最高价.如产生一根阳线则牛市行情得到确认. 7/20/2022602)上吊线处在上升中,当天的价格行为一定在低于

11、开盘价的位置,之后反弹使收盘价几乎是在最高价的位置上,长下影线显示疯狂卖出是如何开始的.7/20/2022612.包含型和被包含型牛市包含型熊市包含型7/20/202262(1).包含型（又叫怀抱线） 次日的大阴线或大阳线，将上一日的小阳（小阴）完全包入，这种情况暗示股价趋势将会改变。7/20/202263图一（低位抱线见底）低位抱线7/20/202264图二（低位抱线见底）低位抱线7/20/202265图三（高位抱线见顶）高位抱线7/20/2022667/20/202267(2).被包含型(孕出线) 被包含型与包含型刚好相反，次日出现的短线或星线完全进入上一日的大阳线或大阴线之中，这种情况表

12、明目前多空双方暂时处于相对均衡状态，但正孕育着新一轮的行情(第二天的实体为十字星为十字胎,是更为强烈的反转组合形态)。 7/20/202268牛市被包含型熊市被包含型7/20/202269牛市被包含型熊市被包含型反转意味更加强烈7/20/202270图一（低位孕线见底）低位孕线7/20/202271图二（低位孕线见底）低位孕线7/20/202272图三（高位孕线见顶）高位孕线十字胎7/20/2022734.倒锤线和射击之星倒锤线:7/20/202274射击之星:7/20/2022755.早晨之星和黄昏之星反转信号7/20/202276反转意味更为强烈7/20/2022776.上升缺口两乌鸦熊市

13、反转组合7/20/2022787/20/2022797.三白兵市场强烈反转的代表7/20/2022808.2.4 应用K线组合 应注意的问题1.K线分析的错误率是比较高的;2.K线分析只能作为战术手段,不能作为战略手段;3.K线分析的结论在空间和时间上的影响力是不大的;4.根据实际形态不断修正组合形态.7/20/2022818.3切线理论8.3.1趋势分析1.趋势的定义价格的波动方向.2.趋势的方向上升方向下降方向水平方向7/20/2022823.趋势的类型主要趋势次要趋势短暂趋势7/20/2022838.3.2支撑线和压力线1.定义和作用支撑线:起阻止股价继续下跌的作用.压力线(阻力线):起

14、阻止价格继续下跌的作用.压力支撑7/20/2022842.支撑和压力的相互转化7/20/2022858.4 移动平均线 移动平均法是运用统计学上的原理，对过去一定时期的股价予以平均，来反映股价走势趋势的一种方法。通过移动一个股价来计算过去一定时间股价的平均值，并依次绘成一条曲线，该曲线就称为移动平均线（MA）。7/20/2022868.4.1 移动平均线的种类移动平均线主要分为短期、中期和长期三种。1.短期线主要包括5日、10日等均线，2.中期线主要包括月线（20日）、季线（60日），3.长期线主要包括 120日 250日 在这些均线中，常用的有5日、10日、20日、60日、120日等均线。7

15、/20/2022872.计算方法 移动平均法的计算方法可以日、周、月等的收市价作为时间计算单位，其计算公式是： 算术平均线MA（n)=(C1+C2+C3+Cn)/n 其中C1、C2、C3、Cn表示某一时期内的收盘价，n表示天数。 7/20/2022883.移动平均线的特点(1)助涨助跌性 移动平均线最基本的意义是其对股价走势起到一种助涨和助跌的作用，并对未来趋势作出判断。通常是压力和支撑线。（2）滞后性7/20/202289图一（5,10,20天移动平均线组合）7/20/202290图二(20,40,60天移动平均线组合）7/20/202291图三(5,10 ,20 ,30 ,60 ,120

16、,250天移动平均线组合)7/20/2022924.葛兰维尔移动平均线八大法则（A）买进法则(1)移动平均线从下降逐渐走平或向上延伸，而股价从移动平均线的下方向上突破移动平均线时，便是买进信号。7/20/202293图一7/20/202294图二7/20/202295(2).移动平均线继续上升，股价一时跌破移动平均线，但很快又回升上去，此时也是买进时机。7/20/202296图一7/20/2022977/20/202298(3).股价从高位向移动平均线下跌，但尚未跌破上升中的移动平均线又再度上升，此时也是买进信号。7/20/202299图一7/20/2022100图二7/20/2022101(

17、4).移动平均线处于下跌趋势之中，且股价急剧下挫远离移动平均线，使两者负乖离过大，这时股价很可能由于跌势过速会在短期内反弹至移动平均线附近，这处亦是买进时机。7/20/2022102图一7/20/2022103（B）卖出法则(1)移动平均线由上升转平和开始下跌，而股价跌破移动平均线时便是卖出信号。7/20/2022104图一7/20/2022105(2).移动平均线处于下降趋势之中，而股价虽一时向上突破移动平均线，但很快又跌回均线之下，说明这是股价超跌之后的反抽，此时是卖出信号。7/20/2022106图一7/20/2022107(3).移动平均线在下跌过程中，处于移动平均线下方的股价超跌弹升

18、，但尚未突破移动平均线便又回落，此时也是卖出信号。7/20/20221087/20/2022109(4).移动平均线处于上升趋势时，股价在移动平均线上方急速上升，远离移动平均线，多头获利丰厚高于平均买入成本，此时多头有套现获利的短期要求，最终导致股价回落，此时为卖出信号。7/20/2022110图二7/20/20221115.价托 由三条价格平均线自上而下然后扭转向上所形成的封闭三角形。7/20/2022112图一价托7/20/2022113图二价托7/20/2022114图三价托7/20/20221156.价压 由三条价格平均线自下而上然后扭转向下所形成的封闭三角形。7/20/2022116

19、图一价压7/20/2022117图二价压7/20/2022118图三价压7/20/20221198.5 形态理论8.4.1股价移动的规律和两种形态类型股价的移动应该遵循这样的规律：一.股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动；二.原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置。可以用下面的表示方法具体描述股价移动的规律： 7/20/2022120持续整理，保持平衡打破平衡新的平衡再打破平衡再寻找新的平衡 股价的移动主要是保持平衡的持续整理和打破平衡的突破这两种过程。这样，我们把股价曲线的形态分成两个大的类型：反转突破形态持续整理形态7/20/20221218.4.2 反转突破形态 1双底2双顶3

20、头肩底4头肩顶5圆形底6圆形顶 7形反转7/20/20221221.双底 股价经一段时间的下跌后，做空能量基本上得到释放，在一定点位出现反弹，但力度不大，股价再次下探，而在上次低位附近获得支撑，并再次回升，此时成交量明显放大，如果股价向上突破了上次反弹的高点（颈线位），那么双底反转形态成立，量度升幅是两个底部的连线至中间反弹高点的垂直距离。双底主要是测算功能.7/20/2022123颈 线趋势线7/20/2022124图一7/20/2022125图二7/20/20221262.双顶 双顶形态是双底形态的倒转，股价经一段时间上升后，后继乏力形成一个高点而下跌，跌至一定点位止跌反弹，但到上一个高点

21、附近时追高能量不足而下滑，成交量比不上上一个高峰时的成交量，当第二次下跌跌破第一次回落的低点（颈线位）时，双顶形态最终成立，量度跌幅至少为两顶部线至中间回落的低点的距离。7/20/20221277/20/20221287/20/2022129图一7/20/2022130图二7/20/2022131头肩底形态是出现在下跌趋势的底部转向形态。其形成的过程与头肩顶形态相若，只不过将整个过程倒转。形成左肩时，股价下跌，接着出现一次反弹；随后股价遇阻再次下跌，并创下新低，接着掉头弹升并升破左肩底部，此为头，而在上次的反弹高点附近出现了第三次下跌，但下跌的低点却比头部为高，此为右肩，股价此时获得支撑而出现

22、第三次回升。当前两次反弹的高点的连线（即颈线）被有效向上突破，一个头肩底的底部转向形态基本上形成，市势亦开始由下跌趋势转向上升趋势。3.头 肩 底7/20/20221327/20/2022133图一7/20/2022134图二7/20/20221354.头肩顶 头肩顶形态主要包括“左肩”、“头部”、“右肩”和“颈线”四部分。如果颈线日后被有效跌破（收盘价低于颈线位3%），则头肩顶形态成立，后市出现反转下跌。7/20/20221367/20/2022137图一7/20/2022138图二7/20/20221395.圆形底 圆形底的形成与圆形顶相反，在大幅下跌之后，跌势开始放缓，到最后买盘增加缓慢

23、推涨，最后向上突破，其成交量也由大变小再放大，有时中间会出现放量拉升情况。圆形底7/20/2022140图一7/20/2022141图二7/20/20221426.圆形顶 圆形顶的形成一般是股价经大幅攀升之后，多头追涨开始谨慎，使股价呈弧形上升，后抛压有所加大，但股价又缓慢下行，形成一圆顶，其成交量也呈弧形状态。圆形顶7/20/2022143图一7/20/2022144图二7/20/20221457.形反转V形是一种反转形态，它出现在市场进行剧烈的波动之中。它的顶或底只出现一次，一般事先没有明显的征兆。 V 形是一种失控的形态，在应用时要特别小心。7/20/2022146图一7/20/2022

24、147图二7/20/2022148图三7/20/2022149图四7/20/20221508.4.3持续整理形态1对称三角形2上升三角形3下降三角形4通道形5旗形6矩形7/20/20221511.对称三角形 对称三角形往往是股价的密集成交整理区域，在区域内，股价的上下波动幅度越来越窄，渐渐失去了弹性。从形态上看，对称三角形至少要由有四个高低点的出现来形成。从成交量看，在形成对称三角形的过程中，成交量会不断减少，直到对称三角形区域向上或向下突破，成交量才会增大。一般来说，价格应在三角形水平宽度的1/3或3/4处突破。7/20/20221527/20/2022153图一7/20/2022154图二

25、7/20/20221552.上升三角形 上升三角形:出现在多头市场中，其由一条水平阻力线，以及每个向上倾斜波动的低点形成的一条上倾线组成，当水平阻力线被向上突破，市况将会延续原来的上升趋势，而突破后会短暂回抽，如回抽至水平线附近便止跌回升，形态即成立，突破的时候成交有所放大。上升三角形突破后的量度升幅为形态的最宽处长度。7/20/20221567/20/2022157图一7/20/2022158图二7/20/20221593.下降三角形 下降三角形 :出现在下降的途中，其特点是股价在跌到某一水平位置受到支撑而回升，形成一条水平的支撑线，而在水平防线上反弹的力度逐渐减弱，即每一个反弹的高点比前一

26、个为低，形成一条向下倾斜的压力线，这显示空方不断增强沽售的压力而未及上次高点便急于沽出，这形成了弱势的整理过程。7/20/20221607/20/2022161图一7/20/2022162图二7/20/2022163图三7/20/2022164图四（特例）7/20/2022165图五（特例）7/20/20221664.通道形 上升通道往往在形成上升段的过程中出现，表现为边消化获利筹码边逐步推高的过程， 下降通道整理形态则刚好相反，为下降过程中的强势整理形态，一旦跌破通道下轨则跌势加速，而下轨反过来成为日后反弹的压力位。7/20/20221677/20/20221687/20/2022169图一

27、（上升通道）7/20/2022170图二（上升通道）7/20/2022171图三（下降通道）7/20/20221725.旗形 股价的旗形走势如同一面旗杆上的旗帜。旗形分为上升旗形和下降旗形. 上升旗形是略为向下倾的平行四边形的通道，下降旗形是略为上倾的平行四边形的通道， 上升旗形出现在多头市场中，下降旗形出现在空头市场中。 旗形被突破后的量度升跌幅相当于整个旗杆的长度，即该段行情的最初突破点至旗形顶点的距离。7/20/20221737/20/2022174图一7/20/2022175图二7/20/2022176图三7/20/20221776.矩形 矩形是在两条水平线内上下波动而形成的形态。在矩

28、形整理中，股价往往受到支撑，因此在未突破形态之前可采取高抛低吸策略进行操作。突破上边为买入信号，突破下边为卖出信号。其量度涨跌幅等于矩形本身宽度。7/20/20221787/20/2022179图一7/20/2022180图二7/20/2022181五、缺口 股价缺口是指没有交易的价格真空区域，即所谓股价的“跳空”。缺口一般分为普通缺口、突破缺口、继续缺口竭尽缺口和岛形反转缺口四种。7/20/2022182(一)普通缺口 普通缺口一般都发生在股价某种整理趋势的图形形态之中。此时的成交交投通常都相对十分清淡。相对较小的交易量就能够十分轻易地导致股票价格的跳空。但是，却并未能引导股票价格脱离原来形

29、态的趋势而上升或下降，其在多空双方主力集团的争战中亦不代表任何一方已经取得了主动权。7/20/2022183因为在一般情况下，短短的几天内就会回补缺口。其短期技术意义近乎等于零，一般的市场分析人士因为其可预测性，故而都对之忽略不计。7/20/2022184图一普通缺口7/20/2022185图二普通缺口7/20/2022186(二)突破缺口 突破缺口通常都是股价在反转或整理图形形态完成后的成交密集区内产生，而且一般在技术图形上都不予回补。这种形态的出现已经完全脱离了原有的密集波动区域，预示一个较大的上升或下跌行情的展开，其对后市行情的延续发展，具有十分强烈的指导作用。其向上突破时的成交量会出现

30、明显放大，而向下突破则并不一定需要成交量的配合。7/20/2022187图一（向下突破）向下突破7/20/2022188图二（向上突破）向上突破7/20/2022189图三（向上突破）向上突破7/20/2022190(三)继续缺口 继续缺口一般都是随着股价行情趋势的快速上升或下跌，在股价运行的中途期间产生。此时的行情至此刚好一半，因此逃逸缺口又可以大约地预测股票价格未来可能继续上升或下跌移动的距离。7/20/2022191图一（向下）继续缺口7/20/2022192图二（向上）继续缺口7/20/2022193(四)竭尽缺口 竭尽缺口一般都是出现在股价行情趋势发展到末期的信号，急速的大幅度上升或下跌中，股价在奄奄一息中回光返照，控盘的主力集团聚积残存的所有力量，奋力作最后一搏，并在图形形态上形成一个缺口。7/20/2022194图一竭尽缺口7/20/2022195图二竭尽