救市资金“怎么退”困扰A股市场 创八年来最大单日跌幅

1、“没有一点点防备，也没有一丝顾虑”A股市场在酷热的三伏天演绎了一波“透心凉”行情。午后大盘在创业板的带动下极速跳水，半小时内跌逾5%，3800点重要关口未能1得到支撑。截至收盘，沪指创下近八年来最大单日跌幅，跌幅为8.48%，报3725.56点。一位券商高管向界面新闻记者表示，今日（7月27日）并未见融资盘大幅爆仓或2任何异常，但中小盘股的流动性仍值得警惕。目前，证金公司向央行和商业银行的借款都是短期性的特征，“有借有还”的必然趋势，使市场更加敏感。汇丰晋信投资部总监曹庆表示3，“上周五以及今天的调整发端是抄底资金的退出。从股灾过程来看，4200点附近正是管理层喊出第一声救市口号的时候。第一批

2、抄底者（实际看抄在了半山腰）正是此4时入场的。因此随着指数回到4200附近，这批抄底者也开始回本，的确有退出的可能。”上周五尾盘沪市收巨量阴线，受此影响，今日沪深两市开盘双双跌逾2%，随后航天、旅5游等板块出现拉起，沪指小幅反抽，一度夺回4000点关口，最高探至4051区域后开始一路震荡下行。而午后两点左右，券商股快速下跌，大盘在此带动下一路重挫。创业板早6盘同样低开，随后在猪肉、军工概念股带动下短暂翻红，临近午盘开始下挫，连续失守2900、2800、2700三大关口，跌逾7%，仅13只个股收红盘。个股方面，截至收7盘，两市逾2000只个股下跌，其中逾1800只个股跌停，仅77只个股上涨，其中

3、25只个股涨停，多数为次新股。从7月9日市场见底以来，反弹已超过20%，部分个股逐8渐收复失地。两周的超跌反弹行情中，市场热点一直比较散乱，切换较为迅速，军工、国企改革、交运、农业、传媒均有表现，但这也体现了资金短期性的特点，缺乏长期资金的介入9。新增资金的试探性很强，所以当市场遭遇调整时，各路资金纷纷逃离。当前市场的困扰点之一是国家队如何退出的流程，之前传闻证监会讨论退出机制引发了市场波动，而周末IM10F敦促中国退出救市措施，在市场信心依然脆弱的前提下，一定程度上加剧了市场的恐慌情绪。再者，美联储加息预期以及猪肉价格走高拉高CPI的内外部环境，三季度货币政策或11陷入两难；最后，中国7月制

4、造业PMI初值48.2，前值49.4，预期49.7，经济形势仍不容乐观，稳增长压力仍大。“从连续几个交易量来看呈现了持续的缩量，其实今12天并没有明显的利空，最根本的还是市场没有扭转脆弱的信心。对于监管来说，救市并不在于拉升股市，而是防止系统性风险传导至实体经济中。目前好的方面是去杠杆基本完成，不13好的方面是分级、期指的交易量都在创新低。”国泰基金基金经理徐皓对界面新闻表示，“既然杠杆去掉以后，政策方面没有什么可担心的，政府的底可能还是要稍微往下调。”南方14基金认为，历史上的大幅下跌后，信心需要修复，市场也会在底部整固较长时间才重新上涨。而此前反弹速度较快，获利盘较多，且近期物价上升过快、经济数据再次偏弱，导致回调15过多。预计前期底部3373点较为安全，很难跌破。总体上，应树立慢牛思维，避免快牛炒作和大跌时的恐慌情绪，在大幅下跌时积极加仓低估值蓝筹和优质白马成长股。曹庆认为16，目前市场看不到持续下跌的可能，相反现在又到了购买股票和基金的较好时点，给予踏空者一个入场的机会。“从基本面来看，管理层对牛市的态度还是比较坚决地，而且维稳资金17暂时也不会退出，这些都是稳定市场的重要因素。因此我们认为今