中国徐州机械财务分析报告(修复的)1030

1、徐工集团工程机械股份有限公司财务分析报告VS中国三一重工股份有限公司作者：魏硕班级：会计13-2班学号：08133518指导老师：李强中国矿业大学管理学院2015年10月15日目 录TOC o 1-3 h z HYPERLINK l _Toc223171150 一 企业概况3 HYPERLINK l _Toc223171151 （一） 企业简介3 HYPERLINK l _Toc223171152 （二） 企业基本情况4 HYPERLINK l _Toc223171150 二 企业资金结构分析6 HYPERLINK l _Toc223171151 拜（一）唉 唉资金来源构成分析疤稗6 HYPE

2、RLINK l _Toc223171152 （二） 资产结构分析8 HYPERLINK l _Toc223171155 二 企业偿债能力分析9 HYPERLINK l _Toc223171156 （一） 短期偿债能力9 HYPERLINK l _Toc223171157 哎（二）邦 扳长期偿债能力板板12 HYPERLINK l _Toc223171162 傲三佰 背企业资产营运能力分析板俺16扒（一） HYPERLINK l _Toc223171163 般 挨盈利能力分析靶皑16（二） HYPERLINK l _Toc223171164 周转天数19 HYPERLINK l _Toc2231

3、71155 袄四盎 叭企业盈利能力分析袄蔼23 HYPERLINK l _Toc223171166 败（一）佰 柏盈利能力分析坝啊23 HYPERLINK l _Toc223171167 （二） 28 HYPERLINK l _Toc223171155 俺五昂 搬企业发展能力分析懊坝30 HYPERLINK l _Toc223171166 鞍（一）跋 艾发展能力指标伴颁30 HYPERLINK l _Toc223171155 捌六捌 跋企业经济效益综合评价袄隘34 HYPERLINK l _Toc223171155 七 结论与建议34附录38 HYPERLINK l _Toc223171170

4、 HYPERLINK l _Toc223171171 稗徐工集团工程机械股份有限公拔司财务分析报告哎 凹 VS中国班三一重工股份有限公司熬班级：会计13-2班 安 姓名：魏硕 学号：胺08133518企业概况（一）企业简介挨中国熬徐工集团工程机械股份有限公爱司氨简介俺深圳证券交易所 拜1996.8.28上市 爸 代码：0004败25鞍徐工集团成立于1989年3巴月，25年来始终保持中国工叭程机械行业排头兵的地位，目罢前位居世界工程机械行业第5挨位，中国500强企业第15搬0位，中国制造业500强第奥55位，是中国工程机械行业安规模最大、产品品种与系列最哀齐全、最具竞争力和影响力的碍大型企业集团

5、。肮徐工建立了覆盖全国的营销网阿络，在全球建立了280多个绊徐工海外代理商为用户提供全扳方位营销服务，徐工产品已出捌口到世界158个国家和地区碍，2012年实现出口突破1搬3.6亿美元，连续24年保版持行业出口额首位。徐工9类碍主机、3类关键基础零部件市把场占有率居国内第1位；5类哎主机出口量和出口总额持续位傲居国内行业第1位；汽车起重捌机、大吨位压路机销量全球第爸1位。 徐工集团秉承“担大敖任、行大道、成大器”的核心般价值观和“严格、踏实、上进按、创新”的企业精神。先后获般得中国工业领域的最高奖“中板国工业大奖表彰奖”和“全国阿五一劳动奖状”等荣誉，公司扳党委被中共中央组织部评为“佰全国先进

6、基层党组织”。20肮11年荣获“装备中国功勋企霸业”称号，公司董事长、党委芭书记王民荣获“装备中国功勋芭企业家”称号。班走向世界，实现国际化，是徐傲工集团坚定不移的发展目标，笆合理、有效的利用外资对加快颁徐工集团的国际化进程具有巨扮大的推动作用。徐工集团先后阿同美国卡特彼勒、德国蒂森克疤虏伯、美国阿文美驰等国际一澳流的跨国公司建立了多家中外拌合资企业，与这些知名跨国公佰司进行合资合作，不仅提高了拜徐工集团的产品档次，也大大扳提升了公司的专业化水平和公板司的国际地位。在引进合作伙斑伴的同时，公司不断加快全球肮化、国际化经营布局，积极探癌索和深入分析新形势下的国际笆化并购业务的开展，以进一步爸拓展

7、国际化发展之路，向极具哎国际竞争力的世界级企业目标敖迈进。俺徐工集团工程机械股份有限公巴司肮(坝以下简称公司、本公司或徐工岸机械斑)昂系百1993百年盎6霸月霸15扳日经江苏省体改委苏体改生跋(1993)230笆号文批准，由徐州工程机械集矮团有限公司以其所属的工程机昂械厂、装载机厂和营销公司经鞍评估确认后邦1993捌年懊4胺月白30坝日的净资产出资组建的定向募背集股份有限公司。公司于挨 1993拜年耙12吧月澳15败日注册成立，注册资本为人民阿币拜95,946,600.00傲元。唉1996皑年坝8蔼月经中国证券监督管理委员会颁批准，公司向社会公开发行案2,400.00把万股人民币普通股霸(挨每

8、股面值为人民币颁1.00胺元懊)癌，发行后股本增至安119,946,600.0扒0巴元。瓣1996班年扒8哎月至挨2004翱年搬6凹月，经公司股东大会及中国证笆监会批准，通过以利润、公积爸金转增或配股等方式，公司股叭本增至案545,087,620.0阿0爸元。公司名称变更为徐州工程半机械科技股份有限公司。皑2009跋年佰6俺月柏24癌日经中国证券监督管理委员会案证监许可笆2009554搬号文核准，公司非公开发行人民币普拔通股（颁A八股）按322,357,031岸股，每股面值人民币半1.00板元，每股发行价人民币八16.47哎元，徐工集团工程机械有限公矮司盎(敖以下简称徐工有限稗)背以其所拥有的

9、徐州重型机械有肮限公司班90%佰的股权、徐州工程机械集团进傲出口有限公司熬100%癌的股权、徐州徐工液压件有限靶公司氨50%扮的股权、徐州徐工专用车辆有翱限公司八60%柏的股权、徐州徐工随车起重机挨有限公司哀90%阿的股权、徐州徐工特种工程机把械有限公司挨90%蔼的股权，以及所拥有的相关注般册商标所有权、试验中心相关扳资产及负债等非股权资产认购阿公司非公开发行的股份。公司白于靶2009唉年瓣8埃月把7拌日办理隘工商变更登记手续，变更后的敖注册资本为人民币澳867,444,651.0爱0疤元。公司名称变更为徐工集团罢工程机械股份有限公司。颁2010盎年澳8埃月耙4唉日经中国证券监督管理委员会扮证

10、监许可哀20101157败号核准，公司向特定投资者非蔼公开发行人民币普通股（邦A爸股）蔼163,934,426跋股，每股面值人民币蔼1.00袄元，每股发行价人民币爸30.50颁元。公司于板2010按年笆10芭月袄13安日办理工商变更登记手续，变版更后的注册资本为人民币搬1,031,379,077肮.00百元。摆2011袄年扳1鞍月柏26翱日公司临时股东大会审议通过耙的哀2010扳年度利润分配方案，公司实施碍“耙10啊送安10疤”送股方案，增加股本翱1,031,379,077佰.00盎元，变更后公司的注册资本为半人民币笆2,062,758,154捌.00佰元。截止拌2014拜年岸12熬月俺31埃

11、日，可转换公司债券原持有人芭转股傲148,117,616暗股，每股面值人民币隘1.00按元，股本增唉加至摆2,210,875,770爱.00阿元。（二）企业基本情况1.公司信息公司的法定中文名称徐工集团工程机械股份有限公司公司的法定中文名称缩写徐工机械公司的法定英文名称XCMG Construction Machinery Co., Ltd.公司的法定英文名称缩写XCMG公司法定代表人王民2.联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名 费广胜联系地址徐州经济技术开发区驮蓝山路 26号电子信箱fgs3.基本情况简介注册地址江苏省徐州经济

12、开发区工业一区注册地址的邮政编码221004办公地址徐州经济技术开发区驮蓝山路 26号办公地址的邮政编码221004公司国际互联网网址电子信箱zqb4.信息披露及备置地点公司选定的信息披露报纸名称 上海证券报、中国证券报登载年度报告的中国证监会指定网站的网址巨潮资讯网http：/公司年度报告备置地点徐工机械证券部盎（三）对比公司中国三一蔼重工股份有限公司中国三一重工股份有限公司艾上海证券交易所 邦 1993年上市 阿 代码：60半0029企业资金结构分析(一)资金来源构成分析扒1.流动负债率=流动负债/斑资金总额100%绊2.长期负债率=长期负债合奥计/资金总额100%暗3.资产自有率=所有者

13、权益挨/资金总额100%2012年2013年2014年流动负债率0.4660 0.3990 0.4046 长期负债率0.1477 0.1995 0.1770 资产自有率0.3863 0.4015 0.4184 扳由以上的图表可知，中国东方坝航空的资金来源结构中长期负罢债的比例基本稳定在45%左百右。流动负债由2009年的俺50%降到39%，而所有者埃权益的比例则逐年上升。（二）资产结构分析鞍1.流动资产占用率=流动资俺产合计/资产总额100%稗2.固定资产占用率=固定资般产合计/资产总额100%版3.流动资产与固定资产比率耙=流动资产合计/固定资产合唉计100%200920102011流动资产

14、占用率0.09530.116220.1222固定资产占用率0.77410.67560.6378流动资产与固定资产比率0.12310.17210.1916柏图2-4中国东方航空流动资百产占用率昂图2-5中国东方航空固定资傲产占用率癌图2-5中国东方航空固定资氨产占用率唉由以上分析可知，从2009搬年到2011年中国东方航空斑股份有限公司的流动资产占用颁率逐年减小。而固定资产占用靶率则逐年上升，因此流动资产傲与固定资产比率同时就有了明奥显的上升趋势。企业偿债能力分析熬企业偿债能力是指企业偿还全埃部债务的能力，如果企业到期巴不能偿还全部债务，则表明企般业财务状况欠佳。企业偿债能瓣力分为短期偿债能力和

15、长期偿瓣债能力。（一）短期偿债能力半1.营运资本 = 流动资产笆-傲流动负债班 2009年2010年2011年中国东方航空-28799102-27447156-29952168中国南方航空-28654-15942-24021柏图3-1 中国东方航空营运败资本鞍图3-2 中国南方航空营运巴资本翱营运资本是衡量企业短期偿债芭能力绝对数指标。它是指企业岸流动资产超过流动负债的那部碍分资金，理论上应该大于零，昂表明企业有较强的偿债能力。岸但是无论是中国东方航空还是凹中国南方航空，他们的营运资俺金都是负数，这表示企业无力八偿还短期借款，存在较大的偿半债风险。巴由于中国东方航空的规模远远颁大于中国南方航空

16、，所以这中瓣比较只能得出他们各自纵向的翱变化结果，即相对于其他的年懊份，2010年营运资金的缺颁口都是比较小的。如果想要进坝一步对比两家企业的短期偿债板能力，我们还需要进行横向比安较，即进行流动比率与速动比碍率等指标的对比。胺2.流动比率 = 流动资产敖/昂流动负债伴 2009年2010年2011年中国东方航空0.19250.29920.3140中国南方航空0.24160.49870.4479图3-3 流动比率折线图爸3.速动比率 = （流动资拜产隘-捌存货扳）/柏流动负债败 2009年2010年2011年中国东方航空0.16630.26640.2784中国南方航空0.20840.45610.

17、4107图3-4 速动比率伴企业流动比率是指流动资产和叭流动负债之间的比率，而速动笆比率是企业速动资产与流动负叭债的比率，速动资产是指货币熬资金、交易性金融资产、应收扮款项等，它是指企业在短期内叭能变现的流动资产，一般认为伴速动资产=流动资产-存货。罢速动比率也称酸性测试比率。耙 胺西方国家认为流动比率维持在2板：扳1巴；速动比率维持皑1巴：碍1笆较为合理。理由是在流动资产搬中变现力较差的存货等金额约袄占流动资产一半，那么剩下流芭动性较强的流动资产至少应等芭于流动负债，企业的短期偿债霸能力才会有保障。跋但是根据分析，中国东方航空把与中国南方航空的流动比率与绊速动比率的水平基本小于0.爱5，表明

18、这两家企业的偿债能把力存在隐患。疤同时，南航的指标值明显要高摆于东航，说明在偿债能力的对柏比上，东航略逊于南航。在年哀度对比上，2010年的指标柏明显比2009年好，总体上叭看，东航的财务不是很稳定。4.2009年2010年2011年中国东方航空0.06160.13020.1548中国南方航空0.11490.32760.2284袄现金比率值现金类资产与流动扮负债的比率，现金比率越大，唉企业及时应急能力也就越强，绊同时具有较强的举债能力。但艾是现金闲置过多也是不经济的办。一般认为，现金比率标准应拔结合行业水平，适度为好。图3-5 现金比率5.2009年2010年2011年中国东方航空0.1343

19、0.26670.3084中国南方航空0.29240.40430.3100（二）长期偿债能力霸1.资产负债率 = 负债/凹资产总额*100%2009年2010年2011年中国东方航空0.94980.83560.8027中国南方航空0.86010.72830.7088图3-6 资产负债率安资产负债率亦称负债比率或者啊杠杆比率，它是企业负债总额办与资产总额的比率。即每元资拌产所承担的负债的总额，它用傲来衡量清算时债权人利益保障百程度。资产负债率不同利益主扮体对其要求上不一样的。资产耙负债率理论上应小于罢50%稗，国际上通常认为颁60%氨较为合适。实际工作中，应以皑行业平均水平为准。从以上的伴结果来看

20、，2009-201罢1年之间，东航与南航的资产爱负债介于0.7-1之间，并半且呈下降的趋势，表明两家企扮业的长期偿债能力形式见好。拌同时，南航的资产负债率一直板是低于东航的，即他的长期偿岸债能力同样优于东航。按2.产权比率板=败负债稗/拔所有者权益2009年2010年2011年中国东方航空18.93250.83564.0672中国南方航空6.14562.68082.4342图3-7 产权比率胺产权比率又称负债权益比率，拜是企业负债总额与所有者权益阿之比，反映了债权人与所有者凹提供资本的相对关系，说明了吧企业财务结构和债务人的投入奥资本受所有者权益的保障程度爸。产权比率越低，表明长期偿阿债能力越

21、强。该指标的一般应把小于1，但是东航与南航的指阿标一度超过2，2009年东跋航的指标甚至达到了19。白3.已获利息倍数 = 息税唉前利润/利息费用2009年2010年2011年中国东方航空0.390513.543311.7163中国南方航空0.3274-17.7588-4.2006图3-8 已获利息倍数罢已获利息倍数表明企业在缴纳按所得税及支付利息之前的利润暗对利息支出的关系。它一方面盎衡量了企业对借款利息的偿付伴能力，一方面反映了债权人投斑资的风险程度。该指标越高，版则偿债能力越强。从长期看，叭若该指标小于1，则表明该企背业的获利能力无法承担举债的斑利息支出。从这一指标看，南般航的的长期无状

22、况明显不如东傲航。芭4.长期负债与资金营运比率 = 长期负债/营运资金2009年2010年2011年中国东方航空-1.1369-1.6419-1.5493中国南方航空-1.5250-3.0868-2.0030懊图3-9 长期负债与资金营凹运比率碍5.长期负债对资本化比率 皑=长期负债/（股东权益+长百期负债）2009年2010年2011年中国东方航空0.90060.73110.6769中国南方航空0.76720.61950.5611白图3-10 长期负债对资本埃化比率跋长期负债与资金营运比率与负澳债对资本化比率分别表示的是爱流动资产偿还流动负债后对长八期负债的保障程度，和长期负安债在企业资金中

23、的比重。长期凹负债对营运资金比率理论应接懊近矮1靶，企业长期偿债能力良好。长肮期负债对资本化比率越大，长暗期偿债能力越差；反之长期偿奥债能力越好。两个航空公司的疤长期负债与资金营运比率一直唉小于1，但是长期负债对资本肮化比率在逐年减小，因此虽然霸他们的长期偿债能力有问题，靶他们的整体趋势是乐观的。企业资产营运能力分析（一）周转率拜营运能力分析是指对企业资金按周转状况（效率）的分析。资盎金营运效率是通过一些资产项哀目，如固定资产的周转速度指版标加以反映的，具体有周转率岸和周转天数两项指标。爸1.总资产周转率=营业收入熬/平均总资产敖 2009年2010年2011年中国东方航空0.54860.86

24、740.7884中国南方航空0.63060.75540.7710图4-1总资产周转率伴总资产周转率是营业收入与平扒均总资产的比值，反映的是总鞍资产周转效率。它能综合反映扳企业的整体资产营运能力。一般来说，周转次数越多，或者埃周转天数越少，表明其周转速蔼度越快，运行效率越高。由上罢图可得，东航与南航的总资产昂周转率水平差不多，但是东航瓣在2011年略有下降，而南爱航则一直保持稳步上升的姿态绊，表明其营运能力有所提高。把2.流动资产周转率笆 芭= 营业收入/平均流动资产办 2009年2010年2011年中国东方航空4.61418.06676.6036中国南方航空6.099606.22635.246

25、0图4-2流动资产周转率肮3.固定资产周转率扳 矮= 营业收入/平均固定资产佰 2009年2010年2011年中国东方航空0.74051.21031.2024中国南方航空0.96821.08891.1114图4-3固定资产周转率百流动资产周转率是营业收入与绊流动资产平均占用额之间的比拌率，指的是一定时期内流动资凹产可以周转的次数。它主要揭凹示了流动资产实现销售的能力绊、流动胺资产节约和浪费的情况。流动扳资产周转率的快慢直接影响了蔼成本费用水平及短期偿债能力背，同总资产周转率一样，南航爱比东航表现的更为稳定一些，半而整体上，东航的周转率是高斑于南航的。袄4.存货周转率皑 芭=营业成本/平均存货版 2009年2010年2011年中国东方航空41.303954.729459.08617中国南方航空39.595247.925751.7686图4-4 存货周转率绊存货周转天数是指营业成本与背存货平均资金占用额之间的比百率，它反映的是反映存货周转安效率。存货周转速度不仅反映肮企业采购存储生产销售等各个肮环节的好坏，而且对企业的偿捌债能力及获利能力有决定性影胺响。笆在两个航