财务经营分析应用部分95642

1、财务经营分析与评价应用部分7/16/20221 财务经营分析的基本框架1.战略分析2.会计分析3.财务分析4.前景分析7/16/20222第一部分 企业战略分析7/16/20223引言：企业战略一、企业战略（一）含义：1.本质上是处理企业与环境的关系；2.时间性：长期；3.依据：对企业内外的准确分析判断；4.重要程度：关乎企业生存和发展（二）企业战略层次：1.公司战略；2.经营单位战略（经营战略或事业部战略）；3.职能战略7/16/20224引言：企业战略二、企业战略种类（一）基本战略：差异化战略与低成本战略（垄断与竞争）派生战略：聚焦战略（差异化或低成本）、混合战略（先差异化、后低成本战略）

2、（二）内部战略1.进攻性战略：市场渗透战略、产品开发战略、市场开发战略、内部多元化战略2.收缩战略：市场需求、经济环境、产品周期3.转移战略4.退出战略（三）外部战略1.外部战略的方式：收购、兼并、投资（1变2、112）2.外部战略的内容： （1）多元化战略：集中型多元化、跨行业多元化 （2）联合：纵向联合与横向联合7/16/20225第一节 企业环境分析一、环境因素分析PEST分析环境条件分析成功关键因素分析行业环境分析市场环境分析7/16/20226第一节 企业环境分析一、环境因素分析（一）PEST分析 1.政治法律环境 2.经济环境 （经济开放程度、经济体制、经济周期、经济政策、通货膨胀

3、状况、市场竞争状况） 3.社会文化环境 4.技术环境7/16/20227前提：了解社会经济的基本变化趋势政治变化（国际关系变化；跨国合作；国家管理体制改革；国家教育、社保、福利、就业、人口、户籍政策调整；法律法规的出台或修订等）经济变化（经济周期、国际贸易、入世、税收政策、资本市场发展、金融形式、利率变化、汇率变化、行业政策、企业竞争力决定因素等；）社会变化（健康与安全；环境保护；妇女、儿童、少数民族待遇；对权威机构的变化；提前消费；假日经济；旅游；子女与父母；终身教育）技术变革（企业资源计划ERP；零库存管理JIT；全面质量管理TQM；业务流程再造BPR；新技术带来的新机会）7/16/202

4、28基本判断：当前的经济和政策分析宏观经济分析 经济发展的三大动力（投资、消费及其结构、出口与外汇储备）、居民储蓄的数量与结构、市场经济与经济的可持续发展问题宏观政策分析 财政政策与货币政策7/16/20229第一节 企业环境分析一、环境因素分析（二）环境条件分析1.自然环境分析2.人工环境分析3.社会环境分析7/16/202210第一节 企业环境分析一、环境因素分析（三）成功关键因素分析 不同行业成功的关键因素不同。7/16/202211第一节 企业环境分析二、环境因素分析（四）行业环境分析 1.行业发展阶段分析 2.行业竞争结构分析 3.行业社会地位分析 4.行业特性分析 5.行业技术水平

5、分析（五）市场环境分析7/16/202212第一节 企业环境分析二、竞争环境分析（一）SWOT分析（二）五种竞争力结构分析 1.潜在对手（进入与退出障碍） 2.替代品 3.客户实力 4.供应者实力 5.现有竞争者的抗衡7/16/202213第二节 企业资源分析一、企业有形资源分析（一）人力资源分析（情商与智商）（二）财务资源分析（三）物质资源分析二、企业无形资源分析（一）无形资产 （专利、专有技术、特许使用权、商标、品牌、商誉、社会关系等）（二）知识资本（具有累积性、相关性、时效性特征）（三）企业文化（日本）三、资源利用分析（一）资源利用效益（高科技技术：自行研发还是外购）（二）资源利用效率（

6、*价值链分析）7/16/202214第三节 企业机制分析一、企业机制的含义 （一）定义：器官构造、功能及其相互关系 （二）作用：应对环境（达尔文的进化论、人也要应对环境） （三）类型：决策机制、用人机制、激励机制、约束机制、执行机制7/16/202215第三节 企业机制分析二、利益相关者分析（一）内部相关者分析 1.投资者分析（股东与管理者、大股东与小股东、小股东搭便车） 2.经营者分析（经历、业绩、能力、性格、风格、与大股东关系等等） 3.职能管理者分析 4.员工分析（二）外部利益相关者分析 1.债权人分析（两种债权人：借贷关系与结算关系） 2.消费者分析（只求最贵者、价格弹性） 3.政府管

7、理者分析（深圳与内地创业的不同） 4.社会团体（知名学者等） 5.新闻媒体 6.经销商、供应商分析（三）利益相关者的冲突与协调7/16/202216第三节 企业机制分析三、企业制度分析（一）企业基本制度分析企业不同形式（二）企业经营管理体制1.直线职能式（U型结构、集权管理结构）决策机制与大起大落2.事业部式（M型结构：专业化职能界限模糊、交流障碍、离心倾向、机构层次与人员增多）3.矩阵式（项目与专业职能两因素、会计师事务所）4.母子公司式（三）职权与报酬分配制度1.职权与报酬分配制度的作用2.职权分配依据（血缘关系、亲疏、忠诚、才能、民意、贤能、业绩等）3.报酬分配依据（内在报酬：自主权、责

8、任与挑战；外在报酬：工资、奖金、提升、津贴、工作条件）报酬分配依据：按人分配（大锅饭）、按资分配（资本多数决）、按劳分配、按生产要素分配、按贡献分配、按知分配（四）专业管理制度（人事、财务、生产、销售、采购）7/16/202217第三节 企业机制分析四、企业文化分析价值观、经营理念、做事风格、工作氛围（国企、国企老总与不稳定性）制度与文化相互转化（香港与内地：1500）7/16/202218第四节 企业战略选择与评价一、企业战略（一）含义：1.本质上是处理企业与环境的关系；2.时间性：长期；3.依据：对企业内外的准确分析判断；4.重要程度：关乎企业生存和发展（二）企业战略层次：1.公司战略；2

9、.经营单位战略（经营战略或事业部战略）；3.职能战略三种战略：明确程度、可计量程度、协同作用（领导地位越高越不需要专业知识）7/16/202219第四节 企业战略选择与评价二、企业战略种类（一）基本战略：差异化战略与低成本战略（垄断与竞争）派生战略：聚焦战略（差异化或低成本）、混合战略（先差异化、后低成本战略）（二）内部战略1.进攻性战略：市场渗透战略、产品开发战略、市场开发战略、内部多元化战略2.收缩战略：市场需求、经济环境、产品周期3.转移战略4.退出战略（三）外部战略1.外部战略的方式：收购、兼并、投资（1变2、112）2.外部战略的内容： （1）多元化战略：集中型多元化、跨行业多元化

10、（2）联合：纵向联合与横向联合7/16/202220 第二部分 财务与会计分析7/16/202221第一章 资产负债表分析 引言：三张报表中那个报表更重要？ 理想定价的后果7/16/202222资产负债表的具体分析思路一、资产分析 流动性、清算价值、账面价值与实际价值 会计稳健性股东与债权人的利益冲突 资产价值公式（NPV）的核心：CF、I 资产价值公式的通用性 低估资产与隐性资产7/16/202223资产负债表的具体分析思路二、负债分析 负债的排列顺序 隐性负债三、所有者权益分析 所有者权益的结构四、资产负债表综合分析 偿债能力分析、盈利能力分析、企业财务经营风险分析7/16/202224第二章 损益表分析一、损益表的基本结构与排列顺序二、成本、费用与支出（成本费用的类型）三、现金制方法与应计制方法四、收入确认 大型建设项目、保险行业、授权经营（麦当劳）五、利润操纵 动机、方法、鉴别六、配比原则与稳健性原则七、支出的费用化与资本化7/16/202225第三章 现金流量表分析一、现金流量表的意义二、现金流量表的结构与顺序三、现金流量表与前两张报表的关系四、现金流量表与企业生命周期五、现金流量与企业风险