中国南车集团某某年财务分析报告

1、 PAGE - 33 -中国南车集团（601766）2011年财务分析报告班级：吧 姓名： 拜 学号：目录TOC o 1-2 h u HYPERLINK l _Toc22940 巴一、 资产负债表分析稗 PAGEREF _Toc22940 懊- 1 - HYPERLINK l _Toc27973 八（一） 资产负债表水平分析昂 PAGEREF _Toc27973 巴- 1 - HYPERLINK l _Toc4528 氨（二） 扳资产负债表垂直分析叭 PAGEREF _Toc4528 颁- 5 - HYPERLINK l _Toc19816 熬二、利润表分析半 PAGEREF _Toc1981

2、6 凹- 10 - HYPERLINK l _Toc2505 傲（一）利润表增减变动情况分霸析傲 PAGEREF _Toc2505 澳- 10 - HYPERLINK l _Toc1723 坝二、利润构成变动分析案 PAGEREF _Toc1723 扒- 11 - HYPERLINK l _Toc14226 矮三、营业利润分析碍 PAGEREF _Toc14226 矮- 13 - HYPERLINK l _Toc13369 澳三、现金流量表分析板 PAGEREF _Toc13369 拜- 14 - HYPERLINK l _Toc15919 八（一）现金流量表水平分析八 PAGEREF _To

3、c15919 巴- 14 - HYPERLINK l _Toc22590 袄（二） 邦现金流量表分析叭 PAGEREF _Toc22590 百- 16 - HYPERLINK l _Toc31531 敖四、 股东权益变动表分析凹 PAGEREF _Toc31531 哎- 18 - HYPERLINK l _Toc13378 伴（一） 岸股东权益变动表的水平分析矮 PAGEREF _Toc13378 八- 18 - HYPERLINK l _Toc981 版（二） 阿股东权益变动表的垂直分析盎 PAGEREF _Toc981 笆- 19 - HYPERLINK l _Toc17221 隘五、 盈

4、利能力分析懊 PAGEREF _Toc17221 吧- 20 - HYPERLINK l _Toc24171 矮（一） 懊净资产收益率分析哀 PAGEREF _Toc24171 半- 20 - HYPERLINK l _Toc5316 翱（二） 矮总资产报酬率分析奥 PAGEREF _Toc5316 绊- 21 - HYPERLINK l _Toc24012 百（三） 搬收入利润率分析霸 PAGEREF _Toc24012 胺- 22 - HYPERLINK l _Toc29743 邦（四） 肮每股收益分析背 PAGEREF _Toc29743 扮- 23 - HYPERLINK l _Toc

5、31619 熬六、 营运能力分析摆 PAGEREF _Toc31619 蔼- 24 - HYPERLINK l _Toc26938 挨（一） 皑总资产周转率分析肮 PAGEREF _Toc26938 八- 24 - HYPERLINK l _Toc11118 翱（二） 氨流动资产周转率分析岸 PAGEREF _Toc11118 癌- 25 - HYPERLINK l _Toc16250 暗（三） 矮应收账款周转率分析搬 PAGEREF _Toc16250 癌- 26 - HYPERLINK l _Toc15690 暗七、 偿债能力分析懊 PAGEREF _Toc15690 按- 27 - HY

6、PERLINK l _Toc30768 拔（一） 皑流动比率分析芭 PAGEREF _Toc30768 坝- 27 - HYPERLINK l _Toc17384 白（二） 岸速动比率分析巴 PAGEREF _Toc17384 疤- 27 - HYPERLINK l _Toc24373 懊（三） 佰现金比率分析百 PAGEREF _Toc24373 唉- 28 - HYPERLINK l _Toc30432 熬（四） 安资产负债率分析半 PAGEREF _Toc30432 袄- 28 - HYPERLINK l _Toc1112 拌（五） 艾产权比率分析碍 PAGEREF _Toc1112 伴

7、- 28 - HYPERLINK l _Toc27382 埃八、 发展能力分析般 PAGEREF _Toc27382 扮- 29 - HYPERLINK l _Toc9400 埃（一） 败股东权益增长率分析板 PAGEREF _Toc9400 盎- 29 - HYPERLINK l _Toc7825 袄（二） 艾利润增长率分析跋 PAGEREF _Toc7825 阿- 30 - HYPERLINK l _Toc11227 凹（三） 耙收入增长率分析岸 PAGEREF _Toc11227 巴- 30 - HYPERLINK l _Toc750 爱（四） 疤资产增长率分析版 PAGEREF _To

8、c750 颁- 31 - HYPERLINK l _Toc29330 耙九、 企业评价岸 PAGEREF _Toc29330 搬- 32 - HYPERLINK l _Toc12284 颁（一） 熬公司存在的主要财务问题凹 PAGEREF _Toc12284 埃- 32 - HYPERLINK l _Toc20973 懊（二） 拌对企业提出的可行性建议澳 PAGEREF _Toc20973 扳- 33 -资产负债表分析（一） 资产负债表水平分析搬表1 翱 疤 皑 癌 俺 单位：元资产负债表水平分析表资产2011年（元）2010年（元）变动情况对总资产影响（%）变动额变动（%）流动资产： 货币资

9、金23,730,328,40814,540,602,6289,189,725,78063.20%12.46% 交易性金融资产47,635,47117,512,13930,123,332172.01%0.04% 应收票据4,201,450,7031,720,934,8402,480,515,863144.14%3.36% 应收账款13,689,416,11011,179,240,0242,510,176,08622.45%3.40% 预付款项2,419,029,0353,047,339,803-628,310,768-20.62%-0.85% 应收股利11,249,003274,166,773-

10、262,917,770-95.90%-0.36% 其他应收款989,573,7071,027,405,437-37,831,730-3.68%-0.05% 存货17,841,990,85917,793,572,54648,418,3130.27%0.07% 一年内到期的非流动资产31,153,30210,866,16620,287,136186.70%0.03% 其他流动资产645,517,877666,108,220-20,590,343-3.09%-0.03%流动资产合计63,607,344,47550,277,748,57613,329,595,89926.51%18.07%非流动资产：

11、 可供出售金融资产244,204,3782,564,361241,640,0179423.01%0.33% 长期应收款10,410,1408,568,6991,841,44121.49%0.00% 长期股权投资2,095,777,0911,132,114,658963,662,43385.12%1.31% 固定资产17,820,179,91014,732,107,9723,088,071,93820.96%4.19% 在建工程3,554,150,7972,368,411,0361,185,739,76150.06%1.61% 工程物资463,200463,20000.00%0.00% 无形资产

12、4,814,040,5344,380,689,898433,350,6369.89%0.59% 开发支出41,026,5047,124,06833,902,436475.89%0.05% 商誉53,972,29048,878,9185,093,37210.42%0.01% 长期待摊费用26,130,18621,246,7934,883,39322.98%0.01% 递延所得税资产362,557,607287,333,12975,224,47826.18%0.10% 其他非流动资产156,133,665493,290,549-337,156,884-68.35%-0.46%非流动资产合计29,1

13、79,046,30223,482,793,2815,696,253,02124.26%7.72%资产总计92,786,390,77773,760,541,85719,025,848,92025.79%25.79%接表1负债和股东权益2011年（元）2010年（元）变动情况对权益总额的影响（%）变动额变动（%）流动负债： 短期借款9,889,168,5515,296,222,4414,592,946,11086.72%6.23% 应付短期融资券6,000,000,000500,000,0005,500,000,0001100.00%7.46% 应付票据6,616,547,6176,925,713

14、,489-309,165,872-4.46%-0.42% 应付账款21,238,995,35518,044,142,0323,194,853,32317.71%4.33% 预收款项7,408,657,2718,163,821,365-755,164,094-9.25%-1.02% 应付职工薪酬471,841,741444,749,03527,092,7066.09%0.04% 应交税费1,426,552,254986,076,033440,476,22144.67%0.60% 应付股利78,326,42268,363,0969,963,32614.57%0.01% 应付利息216,793,60

15、386,226,655130,566,948151.42%0.18% 其他应付款3,016,536,7711,852,253,8301,164,282,94162.86%1.58% 一年内到期的非流动负债2,821,512,297447,523,9542,373,988,343530.47%3.22%流动负债合计59,184,931,88242,815,091,93016,369,839,95238.23%22.19%非流动负债： 长期借款325,097,465203,724,080121,373,38559.58%0.16% 应付债券2,000,000,0004,000,000,000-2,

16、000,000,000-50.00%-2.71% 长期应付款01,556,382-1,556,382-100.00%0.00% 专项应付款042,742,028-42,742,028-100.00%-0.06% 预计负债832,115,686411,696,495420,419,191102.12%0.57% 递延所得税负债26,787,79412,899,16913,888,625107.67%0.02% 其他非流动负债2,329,540,6412,404,247,955-74,707,314-3.11%-0.10%非流动负债合计5,513,541,5867,076,866,109-1,56

17、3,324,523-22.09%-2.12%负债合计64,698,473,46849,891,958,03914,806,515,42929.68%20.07%股东权益： 股本11,840,000,00011,840,000,00000.00%0.00% 资本公积2,646,971,6082,734,179,783-87,208,175-3.19%-0.12% 盈余公积496,595,197288,657,520207,937,67772.04%0.28% 未分配利润7,610,160,4504,427,545,5883,182,614,86271.88%4.31% 外币报表折算差额-32,0

18、96,893-22,711,416-9,385,47741.32%-0.01%归属于母公司股东权益合计22,561,630,36219,267,671,4753,293,958,88717.10%4.47%少数股东权益5,526,286,9474,600,912,343925,374,60420.11%1.25%股东权益合计28,087,917,30923,868,583,8184,219,333,49117.68%5.72%负债和股东权益总计92,786,390,77773,760,541,85719,025,848,92025.79%25.79%稗根据表1，可以对中国南车集懊团做出以下分析

19、评价：班1、资产或投资角度的分析评摆价瓣该集团总资产本期增加艾19,025,848,92矮0靶元，增长幅度为半25.79%阿，说明中国南车集团本年资产绊规模有着大幅度增长。其中，白流动资产本期增加了班13,329,595,89暗9坝元，增长幅度为盎26.51%背，使总资产规模增长了18.敖07%。非流动资产本期增长叭了熬5,696,253,021靶元，增长幅度为24.26%斑，使总资产规模增长了7.7爱2%。两者合计使总资产增加隘了昂19,025,848,92瓣0癌元，增长幅度为按25.79笆%。进一步分析可以发现：案（1）本期总资产的增长主要熬体现在流动资产的增长上。流般动资产影响着集团的偿

20、债能力癌。在本期中，流动资产的增长奥幅度明显，表明资产流动能力八有所增强，有效保证了集团偿俺还债务的能力。在进一步分析佰中，流动资产增长给总资产规捌模带来的影响主要有两个方面胺：办一是货币资金的大幅度增长。八货币资金本期增加板9,189,725,780埃元，增长幅度为63.20%爸，使总资产规模增长了12.鞍46%。本年度中货币资金的阿大幅度增长主要来源于集团借蔼款的增加和债券融资所得，提笆高了集团的支付能力和应变能阿力，有利于集团日常经营。笆二是应收款项的增加。应收款翱项包括应收票据和应收账款。办应收票据本期增加哎2,480,515,863巴元，增长幅度为懊144.14%百，对总资产的影响为

21、埃3.36%。绊应收账款本期增加蔼13,689,416,11半0版元，增长幅度为柏22.45%搬，对总资产的影响为败3.40%啊。两者合计对总资产的影响为矮6.76%。应收账款和应收瓣票据的增加，主要由于集团本拜年度的销售收入增长，说明集蔼团本年度营业收入有所增加，版经营状况良好。伴（2）非流动资产的增长主要熬体现在固定资产和在建工程的吧增加。固定资产本期增加艾3,088,071,938肮元，增长幅度为白20.96%八，对总资产的影响为皑4.19%扳，是非流动资产中对总资产规百模影响最大的一项。在建工程爱本期增加哎1,185,739,761氨元，增长幅度为把50.06%败，对总资产的影响为拌1

22、.61%凹。两者合计对总资产规模的影拜响为5.80%。固定资产和爸在建工程的增加主要是由于本白集团为扩充生产能力和进行产佰品、技术更新改造升级大量构把建厂房和设备。由此可以表明挨，集团生产能力提高，生产经把营规模扩大。筹资或权益角度的分析评价耙该集团权益总额本期增加啊19,025,848,92板0办元，增长幅度为拜25.79%吧，说明中国南车集团本期权益鞍总额有大幅度增长。其中负债邦总额本期增长了凹14,806,515,42哎9哀元，增长幅度为盎29.68%傲，对权益总额的影响为肮20.07%摆。股东权益本期增长了吧4,219,333,491凹，增长幅度为拔17.68%跋，对权益总额的影响为班

23、5.72%扒。两者合计使权益总额增加了按19,025,848,92扒0元，增长幅度为蔼25.79%巴。进一步分析可以发现：奥本期权益总额的增长主要体现癌在负债的增长上，其中流动负岸债的增长是其主要方面。流动爸负债本期增长拔16,369,839,95爱2百元，增长幅度为白38.23%癌，使权益总额增长了翱22.19%哀。流动负债的增长可能导致公岸司偿债压力的加大以及财务风八险的增加。流动负债的增长主芭要体现在三个方面：耙一是应付款项的增加。应付款扒项中主要影响流动负债增加的矮项目为应付短期融资券项目和隘应付账款项目。其中应付短期搬融资券本期增加了袄5,500,000,000爱元，增长幅度为疤11

24、00.00%班，对权益总额的影响为暗7.46%把。应付账款本期增加鞍3,194,853,323柏元，增长幅度为吧17.71%，使得权益总额增长了爸4.33%百。两者合计使权益总额增加了坝8,694,853,323埃元，增长幅度为11.79%办。斑本年度中应付短期融资券增长傲幅度显著地主要原因是集团为稗满足资金需要而发行债券融资俺，应付账款的增加主要是由于把随着集团的业务量增加，大量埃采购原材料导致的。应付账款傲的增加一方面可以说明企业生邦产经营规模增大，但另一方面扒增大了企业的支付压力。在本昂年度中，应付款项的大幅度增暗加明显增大集团偿还债务的压阿力。般二是短期借款的增加。短期借爸款本期增加盎

25、4,592,946,110稗元，增长幅度为癌86.72%阿，对权益总额的影响为鞍6.23%俺。短期借款增长的主要原因是蔼集团为了满足业务增长资金需扒求而增加的流动资金借款，同按时加大了集团的偿债压力，如疤不能如期支付，将为集团信用按带来严重的不良影响。岸三是一年内到期的非流动负债败的增长。一年内到期的非流动碍负债本期增加了百2,373,988,343白元，增长幅度为傲530.47%扒，对权益总额的影响为班3.22%疤。一年内到期的非流动负债主翱要是由于总额为人民币20亿熬元的一笔债券将于2012年昂到期，因而从非流动负债分类吧为流动负债。一年内到期的非巴流动负债的大幅度使得集团的靶财务风险也随

26、之大幅度提高。半股东权益本期增加按4,219,333,491笆元，增长幅度为捌17.68%半，对权益总额的影响为办5.72%白。其中主要影响股东权益增加伴的项目是未分配利润，本期增半长了3,182,614,862巴元，增长幅度为扒71.88%鞍，对权利总额的影响为懊4.31%芭。未分配利润的增长代表集团伴经营效益增长，说明企业经营绊状况良好。罢3、资产变动合理性与效率性罢分析评价拌在本年度中，该集团销售收入昂增加氨15,577,594,89哎6元，增长幅度为23.92半%，利润总额增长1,782叭,340,254元，增长幅邦度为48.70%，斑总资产巴本期增加艾19,025,848,92拜0背

27、元，增长幅度为版25.79%翱。总资产的增长幅度和销售收版入的增长幅度相比增长幅度相胺当，但和利润总额增长幅度相笆比增长幅度较小。由此可以看颁出集团资产利用效率较高，形熬成资金相对稳定。凹资产负债表变动原因的分析评捌价 表 2 资产2011年2010年负债及股东权益2011年2010年流动资产固定资产.负债总额股本盈余公积未分配利润64,698,473,46811,840,000,000496,595,1977,610,160,45049,891,958,03911,840,000,000288,657,5204,427,545,588总计92,786,390,77773,760,541,85

28、7总计92,786,390,77773,760,541,857肮 傲 由表2可以看出，集团本期负债总额本期增长了芭14,806,515,42百9蔼元，增长幅度为翱29.68%板，股本本期没有变动搬，盈余公积本期增加了叭207,937,677盎元，增长幅度为哎72.04%靶，未分配利润本期增加了坝3,182,614,862懊元，增长幅度为奥71.88%熬。此外本期应付股利总额为叭78,326,422哎元，扣除各项提取后的净利润拜为碍4,743,239,677邦元。通过分析可以发现，本期盎资产总额的增加主要由于盈余把公积和未分配利润的增加，说澳明集团在本期的扩大经营规模白。在此基础上，本期股利分配

29、奥总额远小于本期扣除各项提取跋后的净利润，说明集团在本期巴经营卓有成效，予以良好评价埃。 资产负债表垂直分析凹 表3 肮 隘 埃 半 资产负债表垂直分析表资产2011年（元）2010年（元）2011年（%）2010年（%）变动情况（%）流动资产： 货币资金23,730,328,40814,540,602,62825.58%19.71%5.86% 交易性金融资产47,635,47117,512,1390.05%0.02%0.03% 应收票据4,201,450,7031,720,934,8404.53%2.33%2.19% 应收账款13,689,416,11011,179,240,02414.75

30、%15.16%-0.40% 预付款项2,419,029,0353,047,339,8032.61%4.13%-1.52% 应收股利11,249,003274,166,7730.01%0.37%-0.36% 其他应收款989,573,7071,027,405,4371.07%1.39%-0.33% 存货17,841,990,85917,793,572,54619.23%24.12%-4.89%一年内到期的非流动资产31,153,30210,866,1660.03%0.01%0.02% 其他流动资产645,517,877666,108,2200.70%0.90%-0.21%流动资产合计63,607

31、,344,47550,277,748,57668.55%68.16%0.39%非流动资产： 可供出售金融资产244,204,3782,564,3610.26%0.00%0.26% 长期应收款10,410,1408,568,6990.01%0.01%0.00% 长期股权投资2,095,777,0911,132,114,6582.26%1.53%0.72% 固定资产17,820,179,91014,732,107,97219.21%19.97%-0.77% 在建工程3,554,150,7972,368,411,0363.83%3.21%0.62% 工程物资463,200463,2000.00%0.

32、00%0.00% 无形资产4,814,040,5344,380,689,8985.19%5.94%-0.75% 开发支出41,026,5047,124,0680.04%0.01%0.03% 商誉53,972,29048,878,9180.06%0.07%-0.01% 长期待摊费用26,130,18621,246,7930.03%0.03%0.00% 递延所得税资产362,557,607287,333,1290.39%0.39%0.00% 其他非流动资产156,133,665493,290,5490.17%0.67%-0.50%非流动资产合计29,179,046,30223,482,793,28

33、131.45%31.84%-0.39%资产总计92,786,390,77773,760,541,857100.00%100.00%0.00%负债和股东权益2011年12月31日2010年12月31日2011年（%）2010年（%）变动情况（%）流动负债：接表 3 短期借款9,889,168,5515,296,222,44110.66%7.18%3.48% 应付短期融资券6,000,000,000500,000,0006.47%0.68%5.79% 应付票据6,616,547,6176,925,713,4897.13%9.39%-2.26% 应付账款21,238,995,35518,044,14

34、2,03222.89%24.46%-1.57% 预收款项7,408,657,2718,163,821,3657.98%11.07%-3.08% 应付职工薪酬471,841,741444,749,0350.51%0.60%-0.09% 应交税费1,426,552,254986,076,0331.54%1.34%0.20% 应付股利78,326,42268,363,0960.08%0.09%-0.01% 应付利息216,793,60386,226,6550.23%0.12%0.12% 其他应付款3,016,536,7711,852,253,8303.25%2.51%0.74% 一年内到期的非流动负

35、债2,821,512,297447,523,9543.04%0.61%2.43%流动负债合计59,184,931,88242,815,091,93063.79%58.05%5.74%非流动负债： 长期借款325,097,465203,724,0800.35%0.28%0.07% 应付债券2,000,000,0004,000,000,0002.16%5.42%-3.27% 长期应付款01,556,3820.00%0.00%0.00% 专项应付款042,742,0280.00%0.06%-0.06% 预计负债832,115,686411,696,4950.90%0.56%0.34% 递延所得税负债

36、26,787,79412,899,1690.03%0.02%0.01% 其他非流动负债2,329,540,6412,404,247,9552.51%3.26%-0.75%非流动负债合计5,513,541,5867,076,866,1095.94%9.59%-3.65%负债合计64,698,473,46849,891,958,03969.73%67.64%2.09%股东权益： 股本11,840,000,00011,840,000,00012.76%16.05%-3.29% 资本公积2,646,971,6082,734,179,7832.85%3.71%-0.85% 盈余公积496,595,197

37、288,657,5200.54%0.39%0.14% 未分配利润7,610,160,4504,427,545,5888.20%6.00%2.20% 外币报表折算差额-32,096,893-22,711,416-0.03%-0.03%0.00%归属于母公司股东权益合计22,561,630,36219,267,671,47524.32%26.12%-1.81%少数股东权益5,526,286,9474,600,912,3435.96%6.24%-0.28%股东权益合计28,087,917,30923,868,583,81830.27%32.36%-2.09%负债和股东权益总计92,786,390,7

38、7773,760,541,857100.00%100.00%0.00%办根据表3，可以对中国南车集胺团做出以下分析评价：资产结构的分析评价耙 （1）从静态方面分笆析。就一般而言，流动资产变蔼现能力强，其资产风险小，非扒流动资产变现能力差，其资产摆风险较大。集团本期流动资产班占资产总额的背68.55%斑，非流动资产占资产总额的霸31.45%暗。流动资产所占比重明显大于半非流动资产所占比重，表明集隘团资产流动性强，风险小，资版产弹性较好。安（2）从动态方面分析。本期罢集团流动资产比重仅上升了瓣0.39%把，而非流动资产比重下降了背0.39%邦，结合表3中各项变动情况来案看，可以看出，除货币资金本鞍

39、期上涨百5.86%俺，存货本期下降板4.89%矮外，其他项目没有较大幅度的颁变动，说明集团较2010年摆相比销售状况有所提升，资本跋结构相对稳定。具体分析如下：版经营资产与非经营资产的比例佰关系拜 表4 扒 艾 埃 隘 经营资产与非经营资产结构分析表项目2011年（元）2010年（元）2011年（%）2010年（%）变动情况（%）经营资产： 货币资金23,730,328,40814,540,602,62825.58%19.71%5.86% 应收票据4,201,450,7031,720,934,8404.53%2.33%2.19% 应收账款13,689,416,11011,179,240,024

40、14.75%15.16%-0.40% 预付款项2,419,029,0353,047,339,8032.61%4.13%-1.52% 存货17,841,990,85917,793,572,54619.23%24.12%-4.89% 长期应收款10,410,1408,568,6990.01%0.01%0.00% 长期股权投资2,095,777,0911,132,114,6582.26%1.53%0.72% 固定资产17,820,179,91014,732,107,97219.21%19.97%-0.77% 在建工程3,554,150,7972,368,411,0363.83%3.21%0.62%

41、工程物资463,200463,2000.00%0.00%0.00% 无形资产4,814,040,5344,380,689,8985.19%5.94%-0.75% 开发支出41,026,5047,124,0680.04%0.01%0.03% 商誉53,972,29048,878,9180.06%0.07%-0.01%经营资产合计90,272,235,58170,960,048,29097.29%96.20%1.09%非经营资产： 交易性金融资产47,635,47117,512,1390.05%0.02%0.03% 其他应收款989,573,7071,027,405,4371.07%1.39%-0

42、.33% 应收股利11,249,003274,166,7730.01%0.37%-0.36%一年内到期的非流动资产31,153,30210,866,1660.03%0.01%0.02% 其他流动资产645,517,877666,108,2200.70%0.90%-0.21% 可供出售金融资产244,204,3782,564,3610.26%0.00%0.26% 长期待摊费用26,130,18621,246,7930.03%0.03%0.00% 递延所得税资产362,557,607287,333,1290.39%0.39%0.00% 其他非流动资产156,133,665493,290,5490.

43、17%0.67%-0.50%非经营资产合计2,514,155,1962,800,493,5672.71%3.80%-1.09%资产总计：92,786,390,777 73,760,541,857 100.00%100.00%0跋根据表4可以看出，虽然集团版的经营资产与非经营资产都有阿所增长，但由于经营资产的增颁长速度高于非经营资产的增长哀速度，经营资产的比重还是增蔼加了1.09%，表明该集团傲的实际经营能力有所增长。俺 （2）固定资产和流动傲资产的比例关系拔根据表3可以知道，中国南车败集团本年流动资产比重为68跋.55%，固定资产的比重为癌19.21%，固流比例大致芭为1:3.57。上年度流动

44、哎资产比重为68.16%，固鞍定资产的比重为19.97%氨，固流比例大致为1:3.4佰1。集团固流比例比较稳定，班固定资产存量和流动资产存量扒相比相对较平均，集团风险一凹般。绊 （3）流动资产的内部氨结构颁 表5 唉 稗 蔼 佰 霸 流动资产结构分析表项目金额（元）结构（%）2011年2010年2011年2010年差异货币资产23,730,328,408 14,540,602,628 37.31%28.92%8.39%债权资产18,880,440,520 13,927,580,301 29.68%27.70%1.98%存货资产17,841,990,859 17,793,572,546 28.0

45、5%35.39%-7.34%其他3,154,584,688 4,015,993,101 4.96%7.99%-3.03%合 计63,607,344,475 50,277,748,576 100.00%100.00%0.00%注：债券资金包括应收票据、应收账款和其他应收款。其他包括交易性金融资产、预付款项、应收股利、一年内到期的非流动资产、其他非流动资产。般 通过表5可以看出，氨货币资产比重上升8.39%啊，有明显增长，有助于提高该哎集团的即期支付能力。债权资摆产比重仅增加1.98%，所昂占总资产比重不及货币资金，扳相对不能对总资产结构造成严矮重影响。存货资产本期下降了熬7.34%，但总体水平相

46、对哀变化不大。本期集团流动资产肮内部结构相对稳定。资本结构的分析评价扳 （1）从静态方面分析八。集团股东权益所占比重为啊30.27%半，负债所占比重为蔼69.73%蔼，说明集团资产负债率较高，霸财务风险较大。本期盈利能力败没有明显增加（见 五），因扮此在现有情况下，集团的财务耙结构需要作出调整。蔼 （2）从动态方面分析暗。集团股东权益比重下降了半2.09%拔，负债比重上涨了吧2.09%癌，各项目中较为明显变动的有伴应付债券和未分配利润，应付蔼债券所占比重较上年度相比下懊降了爱3.27%鞍，未分配利润较上年度相比上隘涨了佰2.20%拔，其他项目变动不大。由此表半明集团资本结构相对处于稳定摆状态，

47、财务实力有所提高。拌对于资本结构的具体分析可以瓣从负债结构和股东权益结构方爸面分析评价：啊 （1）负债结构的具体扒分析评价捌 表6 柏 矮 败 拌 芭 负债结构分析表项目金额（元）结构（%）2011年2010年2011年2010年差异流动负债59,184,931,88242,815,091,93063.79%58.05%5.74%非流动负债5,513,541,5867,076,866,1095.94%9.59%-3.65%负 债 总 计64,698,473,46849,891,958,03969.73%67.64%2.09%矮根据表6可以看出，集团本年坝度流动负债比重为63.79袄%，较上期增

48、长5.74%，搬表明集团在使用负债资金时，碍以短期资金为主，并且在本年跋度有较大增长。流动负债对集阿团容易造成较大的支付压力，八同时对集团资金的流动性要求拜很高。因此，可以看出该集团鞍所执行的负债筹资政策虽然会把增加集团的偿债压力，承担较笆大的财务风险，但同时也降低肮了集团的资金成本。耙 （2）股东权益结构的疤具体分析评价 表7股东权益结构变动情况分析表项目金额（元）结构（%）2011年2010年2011年2010年差异 股本11,840,000,000 11,840,000,000 52.48%61.45%-8.97% 资本公积2,646,971,608 2,734,179,783 11.7

49、3%14.19%-2.46%投入资本总计14,486,971,608 14,574,179,783 64.21%75.64%-11.43% 盈余公积496,595,197 288,657,520 2.20%1.50%0.70% 未分配利润7,610,160,450 4,427,545,588 33.73%22.98%10.75% 外币报表折算差额-32,096,893 -22,711,416 -0.14%-0.12%-0.02%内部形成权益资金总计8,074,658,754 4,693,491,692 35.79%24.36%11.43%归属于母公司股东权益总计22,561,630,362 1

50、9,267,671,475 100.00%100.00%0.00%搬 从表7可以看出，从哎静态分析来看，投入资产占全蔼年度股东权益的64.21%啊，仍是集团股东权益的最主要芭的来源。但从动态方面分析，啊本年度未分配利润较上年度增翱长了10.75%，增长幅度扳较大，使得投入资本的比重下昂降了11.4%，内部形成的癌权益资金上升了11.4%，摆说明集团股东权益结构的这种肮变化主要原因还是生产经营引扮起的。挨 3、资产结构和资本岸结构适应程度的分析评价版资产结构和资本结构的适应形佰式总共有四种：保守结构、稳叭健结构、平衡结构和风险结构把。该集团资产结构和资本结构扳如下表：表8阿通过表8可以看出，集团

51、的流跋动资产的一部分需要使用流动拔负债来满足，另一部分资金需袄要由非流动负债来满足。因此半，中国南车集团的资产结构与稗资本结构的适应形式为稳健结案构。该集团上年流动资产的比岸重为68.16%，流动负债肮的比重为58.05%。从动癌态方面来看，相对于上一年度凹，虽然该集团的资产结构和资疤本结构都有所改变，但是该集背团资产结构与资本结构适应程敖度的性质并未发生改变，仍处摆于稳健结构。在此结构下，可笆以促使集团保持相对优异的财伴务信誉，集团财务风险较小。二、利润表分析翱（一）利润表增减变动情况分阿析表 9利润水平分析表项目2011年（元）2010年（元）增减额（元）增减（%）一、营业收入80,710

52、,806,82565,133,211,92915,577,594,896 23.92% 减：营业成本65,305,481,20053,673,308,28511,632,172,915 21.67% 营业税金及附加409,671,413240,258,910169,412,503 70.51% 销售费用2,734,685,8001,989,253,850745,431,950 37.47% 管理费用6,924,350,7225,739,519,3841,184,831,338 20.64% 财务费用946,142,398356,213,834589,928,564 165.61% 资产减值损失

53、152,267,682478,384,869-326,117,187 -68.17% 加：公允价值变动收益27,478,820-6,736,28034,215,100 507.92% 投资收益691,426,587644,970,79846,455,789 7.20% 其中：对联营企业和合营企业的投资收益668,033,745611,793,66156,240,084 9.19%二、营业利润4,957,113,0173,294,507,3151,662,605,702 50.47% 加：营业外收入539,513,687468,597,93070,915,757 15.13% 减：营业外支出54

54、,500,154103,318,949-48,818,795 -47.25% 其中：非流动资产处置损失29,050,63679,320,523-50,269,887 -63.38%三、利润总额5,442,126,5503,659,786,2961,782,340,254 48.70% 减：所得税费用698,886,873415,901,436282,985,437 68.04%四、净利润4,743,239,6773,243,884,8601,499,354,817 46.22% 其中：同一控制下企业合并中被合并方合并前净利润694,618-6,085,3376,779,955 -111.41%

55、 归属于母公司股东的净利润3,864,152,5392,526,301,7501,337,850,789 52.96% 少数股东损益879,087,138717,583,110161,504,028 22.51%五、每股收益 （一）基本每股收益0.330.210 57.14% （二）稀释每股收益0.330.210 57.14%接表 9六、其他综合收益-93,487,467-34,016,772-59,470,695 174.83%七、综合收益总额4,649,752,2103,209,868,0881,439,884,122 44.86% 其中： 归属于母公司股东的综合收益总额3,777,984

56、,6642,502,589,7191,275,394,945 50.96% 归属于少数股东的综合收益总额871,767,546707,278,369164,489,177 23.26%笆通过表9，可以对中国南车集瓣团做出如下利润增减变动水平霸分析评价：矮1、净利润分析。该集团在2熬011年度实现净利润4,7靶43,239,677元，较熬上年增长了1,499,35百4,817元，增长幅度为4白6.22%，增长幅度明显。袄从表9可以看出，集团净利润艾增长主要是由于利润总额比上斑年增长1,782,340,背254元引起的。同时所得税癌费用较上年度相比增长了28昂2,985,437元，两者氨相互作用，

57、导致净利润增长了捌4,743,239,677坝元。净利润的增长表明集团所隘有者在本年度内最终所取得的艾财务成果有较大幅度的增长。八2、利润总额分析。集团本年熬度利润总额增长了1,782袄,340,254元，比上年办度增长了48.70%，增长哀幅度明显。其主要原因是营业蔼外支出减少了48,818,跋795元，较上年度相比降低搬了47.25%；同时营业利芭润增长了1,662,605百,702元，增长幅度为50奥.47%，这对集团利润总额矮的增加带来正面影响。此外，敖营业外收入的变动使得利润总摆额增加了70,915,75隘7元。综合作用影响，导致利柏润总额增加了1,782,3胺40,254元。利润总

58、额的扒增长表明集团本年度全部财务稗成果较上年度有明显增长。胺3、营业利润分析。由表9可捌以看出，集团本年度营业利润绊的增加主要是营业收入的增加扳，营业收入本期增加了15,霸577,594,896元，爱增长率为23.92%。本期把营业收入有较大幅度增长，其拌主要原因是本期营业收入有所罢增加，较上年度相比营业收入增长了23.92%。此外，鞍资产减值损失的减少，公允价白值变动损益增加是导致营业利按润增加的有利因素。本年度集熬团资产减值损失减少了326艾,117,187元，下降了扒68.17%。但由于营业成盎本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用的增埃加，使增减相抵后营业利润增盎加了1,66

59、2,605,7吧02元，增长幅度为50.4摆2%。二、利润构成变动分析表 10利润垂直分析表项目2011年（%）2010年（%）差额（%）一、营业收入100.00%100.00%0.00% 减：营业成本80.91%82.41%-1.49% 营业税金及附加0.51%0.37%0.14% 销售费用3.39%3.05%0.33% 管理费用8.58%8.81%-0.23% 财务费用1.17%0.55%0.63% 资产减值损失0.19%0.73%-0.55%接表 10 加：公允价值变动收益0.03%-0.01%0.04% 投资收益0.86%0.99%-0.13% 其中：对联营企业和合营企业的投资收益0.

60、83%0.94%-0.11%0.00%二、营业利润6.14%5.06%1.08% 加：营业外收入0.67%0.72%-0.05% 减：营业外支出0.07%0.16%-0.09% 其中：非流动资产处置损失0.04%0.12%-0.09%0.00%三、利润总额6.74%5.62%1.12% 减：所得税费用0.87%0.64%0.23%0.00%四、净利润5.88%4.98%0.90%笆从表10 可以看出集团本年败度各项财务状况的构成情况。扮其中，营业利润所占营业收入背的比重为6.14%，较上年拔度的5.06%相比上涨了1柏.08%；本年度利润总额的熬构成为6.74%，比上年度胺的5.62%相比山掌