铖昌科技将上市；海风建设持续推进

1、本周观点市场方面，上周通信（申万）指数上涨 4.05%，同期沪深 300 上涨 2.21%，创业板指上涨 5.85%。近日网络设备制造商菲菱科思上市，公司生产模式以 ODM 为主，通过绑定新华三、 S 客户等实现营收及业绩的快速增长；此外上周国家发改委发布关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案，提到 2030 年风电、太阳能发电总装机容量达到 12 亿千瓦以上的目标；福建等地持续推进海风建设。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、移远通信、威胜信息、拓邦股份、和而泰、华工科技、新易盛、中际旭创、天孚通信、数据港、亿联网络、七一二、上海瀚讯、海格通信。周专题：菲菱科思上市，绑定优质客户持续成

2、长2022 年 5 月 26 日，菲菱科思（301191 CH）登陆深交所创业板上市，公司首次公开发行股票 1334 万股，发行价格 72 元/股，新股募集资金 9.6 亿元，发行后总股本 5334 万股。菲菱科思主营业务为网络设备的研发、生产和销售，以 ODM 模式为主。公司主要产品包括交换机产品（无管理交换机、管理交换机、PoE 交换机、数据中心交换机及工业交换机等），路由器及无线产品（企业级路由器、无线路由器、无线 AP、AC 控制器及硬件防火墙等）以及通信设备组件（保安单元、PoE 注入器等）。根据公司招股书，公司最初主要以 OEM 模式为新华三生产交换机，2012 年起与新华三的合作

3、扩大到路由器、无线产品等其他产品。随着自主研发能力和技术水平的提升，公司与网络设备品牌商的合作规模及合作领域不断扩大，参与网络设备品牌商供应链的程度也逐渐深入。20192021 年，公司 ODM模式收入占营业收入的比例分别为 68.03%、69.28%和 80.80%，呈持续提升态势。股权结构稳定，公司创始人陈龙发为实际控制人。根据菲菱科思招股说明书，截止招股书签署日，公司第一大股东为创始人陈龙发，持股比例为 42.77%（上市后持股比例为 32.08%），为公司实际控制人。根据公司招股书，陈龙发先生曾任安庆市无线电一厂电器分厂副厂长、明日粤海高分子材料有限公司总经理助理；2000 年 7 月

4、至 2016 年 2 月任菲菱科思有限董事长及总经理，2016 年 3 月至今任菲菱科思董事长、总经理，2015 年 7 月至今兼任云迅联执行董事、总经理，2020 年 11 月至今兼任浙江菲菱科思执行董事。图表1： 上市前公司股权结构（截至招股书签署日）资料来源：公司招股书，下游市场需求增长+ 新客户开拓， 推动公司营收稳定增长。根据菲菱科思招股书， 20181Q22 公司营业收入呈现稳健增长趋势，主要系公司主要客户新华三下游市场需求持续增长，以及公司对 S 客户、小米、神州数码等的积极开拓。2021 年公司营收为 22.08 亿元，同比增长 45.9%；1Q22 营收为 5.95 亿元，同

5、比增长 42.3%。净利润方面，2019 年公司归母净利润增速较高主要系公司综合毛利率的提升。2021 年归母净利润为 1.69 亿元，同比增长 75.6%；1Q22 归母净利润为 0.67 亿元，同比增长 81.2%。图表2： 20181Q22 公司营业收入图表3： 20181Q22 公司归母净利润营业收入（亿元）同比增长（右轴）25201510550%45%40%35%30%25%20%15%10%5%1.21.00.2归母净利润（亿元）同比增长（右轴）500%450%400%350%300%250%200%150%100%50%00%20182019202020211Q220.00%20

6、182019202020211Q22资料来源：Wind，资料来源：Wind，交换机为公司主要业务收入来源，2021 年营收占比达 87.2%。公司 20182021 年交换机产品收入分别为 6.1、8.1、11.9、19.2 亿元，占主营收入比例分别为 67.7%、78.0%、78.7%、 87.2%。根据菲菱科思招股书，公司交换机产品收入及占比保持持续增长主要系公司加大对中高端交换机的研发投入，与核心客户新华三的合作产品线持续增加，中高端产品销量占比提高，保证销售收入也同步增加；此外，公司与 S 客户的交换机等网络设备业务于 2018年开始合作，2019 年处于系列产品的研发阶段，2020

7、年开始批量供货，进一步带动了公司交换机销售规模的快速扩张。图表4： 2018-2021 公司主营业务收入结构100%交换机路由器及无线产品通信设备组件及其他80%60%40%20%0%2018201920202021资料来源：Wind，深度绑定新华三，S 客户等新客户持续拓展。根据公司招股书，20192021 年公司对前五大客户销售金额占营收比例分别为 97.59%、99.45%、99.56%，公司客户集中度较高，其中新华三营收占比分别为 87.55%、80.00%、65.89%。2021 年公司前五大客户分别为新华三（65.89%）、S 客户（27.30%）、小米（3.59%）、神州数码（2

8、.23%）、浪潮思科（0.53%），其中小米和浪潮思科分别为公司于 2019、2020 年拓展客户；2020 年公司与 S 客户合作进一步深入，向其批量供货网络设备产品，2021 年 S 客户营收占比由 2020 年的 8.35%上升至 27.30%。截至 2021 年底，公司对主要客户新华三、S 客户的在手订单金额分别为 15.39亿元、13.21 亿元，合计超过公司 2021 年营收的 22.08 亿元。图表5： 2021 年公司大客户营收贡献小米通讯, 3.6%神州数码, 2.3%浪潮思科, 0.5%S客户, 27.3%其他, 0.4%新华三, 65.9%资料来源：Wind，公司综合毛利

9、率近年来保持提升趋势。20182021 年公司综合毛利率分别为 8.76%、 14.14%、14.32%、16.08%，根据公司招股书，报告期内综合毛利率增长主要系交换机产品营收占比及毛利率上升推动。20182021 年公司交换机的单位售价分别为 383.76 元/台、422.81 元/台、506.27 元/台和 510.83 元/台，单价逐年上升主要系公司交换机不同系列的产品结构变动影响，单位售价更高的万兆交换机、千兆交换机的营业收入占比逐年提升。 1Q22 公司综合毛利率为 16.06%，同比基本持平。图表6： 2018-1Q22 公司分产品毛利率变动情况 综合毛利率交换机路由器及无线产品

10、通信设备组件及其他35%30%25%20%15%10%5%0%20182019202020211Q22资料来源：Wind，公司所处行业情况网络设备包括交换机、路由器和无线网络设备，消费级网络设备品质要求、单一客户价值量最高。网络设备是指构建整个网络所需的各种数据传输、路由、交换设备，包括交换机、路由器和无线网络设备，其中最主要的是交换机和路由器。根据应用领域，网络设备可分为电信级、企业级和消费级。电信级网络设备主要应用于电信运营商市场，用于搭建核心骨干互联网；企业级网络设备主要应用于非运营商的各种企业级应用市场，包括政府、金融、电力、医疗、教育、制造业、中小企业等市场；消费级网络设备主要针对家

11、庭及个人消费市场。图表7： 网络设备在企业及网络中的具体应用图表8： 网络设备按应用领域的分类情况资料来源：公司招股书，资料来源：公司招股书，交换机可实现数据的转发，2021 年全球交换机市场规模同比增长 9.7%。交换机是基于以太网进行数据传输的多端口网络设备，每个端口都可以连接到主机或网络节点，主要功能就是根据接收到数据帧中的硬件地址，把数据转发到目的主机或网络节点。根据 IDC 数据，2021 年全球以太网交换机市场规模为 307 亿美元，同比上升 9.7%，较 2020 年同比增速转正；2021 年国内交换机市场规模为 55 亿美元，同比上升 17.4%，较 2020 年同比增速上升

12、5.4pct。图表9： 全球交换机市场规模及同比增速图表10： 国内交换机市场规模及同比增速35,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000全球交换机市场规模 （百万美元）同比增长（右轴）40%30%20%10%0%-10%-20%20082009201020112012201320142015201620172018201920202021-30%6,0005,0004,0003,0002,0001,0000国内交换机市场规模 （百万美元）同比增长（右轴）30%25%20%15%10%5%2008200920102011201220132014201520

13、16201720182019202020210%资料来源：IDC，资料来源：IDC，路由器可实现网络流量的分配，2021 年全球路由器市场规模同比增长 6.5%。路由器是连接各局域网、广域网的网络通讯关键设备，它能将不同网络或网段之间的数据信息进行“翻译”，以使它们能够相互“读懂”对方的数据，从而构成一个更大的网络。网络管理员通过配置路由器从而实现网络流量的分配，其处理速度是网络通信的主要瓶颈之一，其稳定性与可靠性直接影响网络互连的质量。根据 IDC 数据，2021 年全球路由器市场规模为 159亿美元，同比上升 6.5%，较 2020 年同比增速转正。2021 年国内路由器市场规模为 37

14、亿美元，同比下降 2.6%，较 2020 年同比增速下跌 5.9pct。图表11： 全球路由器市场规模及同比增速图表12： 国内路由器机市场规模及同比增速16,00015,80015,60015,40015,20015,00014,80014,60014,400全球路由器市场规模（百万美元）同比增长（右轴）201720182019202020218%6%4%2%0%-2%-4%-6%4,0003,8003,6003,4003,2003,0002,800国内路由器市场规模（百万美元）同比（右轴）2017201820192020202120%15%10%5%0%-5%资料来源：IDC，资料来源：I

15、DC，5G 产业链华为：第三批五个军团组建成立据 C114 通信网 6 月 1 日报道，华为公司在深圳坂田基地 A 区举行第三批军团/系统部组建成立大会。第三批五个军团/系统部分别是：数字金融军团、站点能源军团、机器视觉军团、制造行业数字化系统部和公共事业系统部。任正非表示，要重视各自军团的商业模式的探索与建立，要构建共生共赢的伙伴体系，服务好千行百业，让打胜仗的思想成为一种信仰。此前，华为已经成立两批共 15 个军团，第一批五个军团是煤矿军团、智慧公路军团、海关和港口军团、智能光伏军团和数据中心能源军团。第二批十个军团是电力数字化军团、政务一网通军团、机场与轨道军团、互动媒体军团、运动健康军

16、团、显示新核军团、园区军团、广域网络军团、数据中心底座军团与数字站点军团。国家发改委出台方案：7 方面 21 项措施促进新时代新能源高质量发展据中国能源报 5 月 30 日报道，国家发改委、国家能源局发布关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案。实施方案提出了 7 方面 21 项具体政策举措。方案提出，近年来，我国以风电、光伏发电为代表的新能源发展成效显著，装机规模稳居全球首位，发电量占比稳步提升，成本快速下降，已基本进入平价无补贴发展的新阶段。要实现到 2030 年风电、太阳能发电总装机容量达到 12 亿千瓦以上的目标，加快构建清洁低碳、安全高效的能源体系。福建十四五能源规划发布，海上风电新

17、增开发 15GW据中国风电新闻网 6 月 1 日报道，福建省人民政府发布关于福建省“十四五”能源发展专项规划的通知。规划要求，“十四五”期间有序择优推进福建省海上风电场工程规划内省管海域海上风电项目建设，新增开发规模 1030 万千瓦。海上风电方面，按照竞争配置规则、持续有序推进规模化集中连片海上风电开发，重点推进福州、宁德、莆田、漳州、平潭等资源较好地区的海上风电项目，稳妥推进深远海风电项目，“十四五”期间增加并网装机 410 万千瓦，新增开发省管海域海上风电规模约 1030 万千瓦，力争推动深远海风电开工 480 万千瓦。广东联通：携手华为完成业界首个 5G 住宅区分布式创新方案验证据 C

18、114 通信网 6 月 2 日报道，中国联通（600050 CH）广东省分公司携手华为在广州番禺率先开展 5G 分布式居民区解决方案创新验证，面向高楼和城中村的住户带来 5G 泛在千兆的体验，助力广东联通“U 悦服务”升级。这种方案在充分利用外围宏站 5G 基础覆盖的基础上，采用“中心开花”的方式，通过一根超柔馈线把 5G 有用信号精准投送到所需要的地方。无论是高楼，还是城中村腹地，5G DRS 方案创新架构不仅能有效杜绝沿途有用信号的遗失，而且实现了全系统的数字化可管可控。在广州联通的现场验证表明，5G DRS 方案相比传统射灯天线方案可以实现 5G 上行覆盖性能提升 10dB 左右，系统功

19、耗节省超过 50%，最大可拉远部署 100m，价值优势明显。联发科：发布 5G 毫米波芯，助推产业释放潜能据 C114 通信网 6 月 2 日报道，IC 设计厂商联发科技正式发布旗下首款支持 5G 毫米波的移动平台天玑 1050。该芯片同时支持毫米波和 Sub-6GHz 的全频段网络，提供高速率且广覆盖的 5G 连接，满足不同国家和地区多样的 5G 应用需求。为建设数字中国，运营商均积极加码布局毫米波相关技术，中国电信（601728 CH）正积极开展 5G 毫米波领域的研究，其研究成果有以下三点：一是标准预研，二是关键技术测试，三是赋能千行百业。5G毫米波具备大带宽、低时延等特点，中国电信将从

20、工业场景应用点和室内覆盖需求点入手，推动其融入千行百业，助力传统企业数字化转型，实现提质增效，进一步发挥 5G 商业价值。国家推进实施文化数字化战略，中国电信 5G 撑起文化的数字桥梁据 C114 通信网 6 月 2 日报道，中共中央办公厅、国务院办公厅印发关于推进实施国家文化数字化战略的意见，明确指出到“十四五”时期末，基本建成文化数字化基础设施和服务平台，形成线上线下融合互动、立体覆盖的文化服务供给体系。5G 融合应用是促进经济社会数字化、网络化、智能化转型的重要引擎。中国电信（601728 CH）通过 5G+云网融合技术融入文化产业，助力文化产业向数字化迈进。中国电信开展“春晓行动”，启

21、动包括翼起助力文旅休闲等 5 大专项行动，让文旅休闲更精彩。此次“春晓行动”，中国电信从应用创新、内容创新入手，携手合作伙伴，积极引入头部内容，打造数字院线、云演艺、慢直播、5G 云游戏等精彩节目和创新应用。三星：携手 Naver Cloud 推出韩国首个 5G 专网据 C114 通信网 6 月 2 日报道，根据三星电子官网消息，三星与 Naver Cloud 已联合推出韩国首个 5G 专网，部署在 Naver 新的总部“1784”大楼，三星的网络解决方案将支持 Naver的 5G 专网商用服务，为基于云的自主移动机器人提供支持，从而为整个大楼的员工提供便利服务。三星的 5G 专网无线设备包括

22、优化的上行链路分配功能，分配比例高达 40%，这一最新功能几乎将目前商用 5G 无线设备的上传能力提高一倍，旨在帮助企业同时跨多人和多机器上传大量数据。此外，三星的新型无线设备利用 New Radio-Dual Connectivity (NR-DC) 技术可以帮助企业优化频率使用，支持设备或最终用户同时连接到中频段和毫米波频段。三星将继续与公共机构和企业合作，为交通系统、医院、学校、SOC 设施等提供多样化的用例。英国电信与爱立信合作推进英国 5G 专网应用据 C114 通信网 6 月 2 日报道，爱立信（ERIC US）与英国电信集团（BT Group）达成了一项重要的专用 5G 网络协议

23、，这一价值数百万英镑的协议覆盖英国全境，被该运营商誉为是企业连接的游戏规则改变者。两家公司计划向英国工业、国防、学术、健康、零售、运输和物流等领域的企业和组织提供商用专用 5G 网络。爱立信表示它将向英国电信提供其专用 5G 产品组合，包含一系列提供可靠室内外覆盖的设备。两家公司声称该协议是英国此类业务中的“首个重大”举措，面向对资产跟踪、预测性维护和自动化等服务日益增长的需求。运营商集采中国电信启动 IPTV 智能机顶盒集采：预估近两年采购量 2,700 万台据 C114 通信网 5 月 31 日报道，从中国电信（601728 CH）官网获悉，中国电信 IPTV 智能机顶盒(P60)集中采购

24、项目（2022 年度）已批准，采购人为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司，采购数量 2700 万台，项目已具备采购条件，现进行预选。公告显示，采购人按年度组织预选，每批次预选有效期内按需组织多次遴选。预选有效期限为自预选公告发出之日起 2 年。本次未通过预选的申请人或新申请人可申请参与下年度预选；本次通过预选的申请人可在下年度预选时更新申请文件，如无变化无需递交。本次预选评审方法采用合格制+评分制。此外，通过预选文件审查的申请人不足 3 个时，采购人重新组织预选。中国移动 OTN 设备新建部分集采：规模为 3,153 套据 C114 通信网 6 月 2 日报道，从中国移动（600941

25、 CH）官网获悉，中国移动日前发布 2022 年至 2023 年 OTN 设备新建部分集中采购招标公告，采购 OTN 设备线路侧端口 467个，客户侧端口 2,686 个。预计本次采购需求满足期为 1 年。该项目不划分标段，采用份额招标，中标人数量为 3 家。综合得分第 1 名厂商分配份额比例不低于 50%，第 2 名厂商份额比例不低于 27%，第 3 名厂商份额不高于 23%。项目设置最高投标限价为人民币 7,152,649.00 元（模型配置加权不含税总价），投标人投标报价高于最高投标限价的，其投标将被否决。中国电信 2022 年云电脑终端集采：中兴等 6 厂商入围据 C114 圈 6 月

26、 2 日报道，中国电信（601728 CH）2022 年云电脑终端集中采购项目评选委员会按照比选文件载明的评选方法和标准已完成对各参选人递交的参选文件的评审，评审结果如下（以下报价均含增值税）：标包 1：第一名：四川天邑康和通信股份有限公司，投标报价单价：169.50 元；第二名：北京朝歌数码科技股份有限公司，投标报价单价：190.97元；第三名：股份有限公司，投标报价单价：192.10 元；第四名：深圳创维数字技术有限公司，投标报价单价：213.57 元。标包 2：第一名：北京朝歌数码科技股份有限公司，投标报价单价：284.76 元；第二名：福建实达电脑设备有限公司，投标报价单价：313.0

27、1 元，第三名：福建升腾资讯有限公司，投标报价单价：333.00 元。中国电信启动云网路由交换设备（2022 年）集采测试据 C114 通信网 6 月 1 日报道，从中国电信（601728 CH）官网获悉，中国电信启动中国电信云网路由交换相关设备技术测试，测试结果将用于中国电信云网路由交换设备（2022年）集中采购环节。公告显示，本次测试的目标和内容为，依据测试规范对 A 类交换机、B类交换机、C 类交换机、中低端路由器以及四七层交换机五类设备的各项功能满足情况和性能指标进行测试与验证，为中国电信云网路由交换设备（2022 年）集中采购项目提供技术依据，服务于后期相关硬件设备选型采购、设备上线

28、、运维等相关工作。参测设备必须为已成熟商用的产品。参测设备须具有合法有效的中华人民共和国工业和信息化部颁发的电信设备进网许可证（除四七层交换机外）。河南移动传输管线施工补充集采：武汉虹信独家中标据 C114 通信网 6 月 2 日报道，从中国移动（600941 CH）官网获悉，河南移动日前公示了 2022-2023 年通信工程施工服务（传输管线-河南）补充集采的结果，武汉虹信技术服务有限责任公司独家中标，投标报价 18%，中标区域为鹤壁。据此前河南移动发布的集采公告显示，本次主要采购鹤壁分公司城域传送网线路工程施工，具体内容包括：城域传送网核心层、汇聚层、接入层传输光缆线路工程施工，主要包括直

29、埋、架空、管道等方式敷设的光缆，以及光缆交接箱、光缆接头盒等线路配套产品的施工（不含驻地网和集客专线业务）。项目总预算 3546.75 万元（不含税）。该项目不划分标段，选取 1 家中标人。安徽移动全省金属加强件蝶形光缆集采：总规模 150,913 芯公里据 C114 通信网 6 月 2 日报道，从中国移动（600941 CH）官网获悉，安徽移动今日发布公告称，启动 2022-2024 年度全省金属加强件蝶形光缆公开集采。据采购公告显示，本次需采购总计 150913 芯公里金属加强件蝶形光缆（单芯），共涉及安徽省 15 个地市，各地市具体采购量如下：合肥 7000km、蚌埠 9453km、芜湖

30、 6933km、淮南 3937km、安庆 12200km、宿州 24333km、阜阳 30827km、黄山 489km、滁州 10000km、淮北 3353km、铜陵 3267km、宣城 4800km、六安 7320km、池州 3667km、亳州 23333km，总计 150913芯公里。云计算&IDC上海市人民政府：同意组建上海数据集团有限公司据 IDC 圈 6 月 4 日报道，从上海市人民政府网获悉，日前，上海市人民政府批复同意组建上海数据集团有限公司。成立上海数据集团，让数据在国有企业的掌控下进行合理、合规的治理、流动，交换，交易，主要是要做数据的侧供给改革，提高供应的数据质量，不仅为上

31、海市大数据交易所，也为其他相关合作提供高质量的数据要素。广东：省能源局储备节能降耗专项资金据 IDC 圈 6 月 3 日报道，首届“东数西算”粤港澳大湾区（广东）算力产业大会在广东省韶关市完满落幕。韶关市发改局局长郭先桂在会上表示，落户韶关集群的数据中心，必须根据国家和省的规定，将其 PUE 值降到 1.25 以下，韶关着力打造绿色低碳的数据中心集群。广东省能源局发布关于征集 2023 年省级节能降耗专项资金储备项目的通知，以做好 2023 年广东省级节能降耗专项资金项目入库储备工作，通知中指出广东省省级节能降耗专项资金项目申请的支持范围、申报条件、申报截止日期、项目资金分配等事宜，并明确表示

32、支持数据中心等高耗能行业重点领域存量项目节能降碳技术改造，改造后能效达到国家公布的标杆水平或标准先进值，且年节能量超过 1000 吨标准煤。树根互联申请上市据中国证券网 6 月 2 日消息，上交所受理树根互联股份有限公司（简称“树根互联”）科创板上市申请，公司拟募集资金 15 亿元。据招股书申报稿显示，树根互联是一家工业互联网企业，公司将新一代信息技术与制造业深度融合，开发了以自主可控的工业互联网操作系统为核心的工业互联网平台根云平台。宁波根智慧投资合伙企业(有限合伙)持有公司1.14 亿股股份，占比 31.61%，为公司的控股股东。梁在中通过根智慧等合计控制公司 58.54%股份及其对应的表

33、决权，为公司的实际控制人。其父为三一重工创始人梁稳根，并分别通过三一重工、华胥基金持有公司 4.94%、0.86%股权，三一重工位列第 5 大股东。中航云超大规模绿色数据中心获腾讯大单据 IDC 圈 6 月 2 日报道，日前粤港澳大湾区领先的绿色低碳新型数据中心服务商中航云，凭借在广州南沙首个高技术、高算力、高能效、高安全的新型数据中心以及完善的运营体系，获得腾讯云认可，双方签订了服务 10 年，合同金额十多亿元的合作服务协议。本次双方合作的数据中心将采用绿色低碳技术建造和运营，可容纳数万台服务器。该项目位于粤港澳大湾区地理中心广州南沙区大岗先进制造业基地内，距离深圳、香港直线距离不到 80

34、公里，距离粤港澳大湾区其他城市均不到 1 小时。根据粤港澳大湾区发展规划纲要，南沙区被定位为粤港澳全面合作示范区，将携手港澳建设高水平对外开放门户、创新发展示范区、金融服务重要平台和优质生活圈。TCL 选择亚马逊云科技为首选云服务供应商，加速推进 AIxIoT 战略据 IDC 圈 6 月 2 日报道，亚马逊云科技宣布，TCL 选择其为首选云服务供应商，加速其 AIxIoT战略在全球的成功落地。TCL 不仅利用亚马逊云科技遍布全球的基础设施将海外业务的核心系统部署在亚马逊云科技上，还利用亚马逊云科技广泛和深入的云服务，包括机器学习、物联网、数据分析、数据库、计算、存储、网络和安全等服务，为海外业

35、务构建了大数据平台和物联网平台，建立“万物互联-数据分析-智能服务”的业务闭环，实现数据驱动的业务转型和创新，提升了全场景全品类的用户体验，打造企业的全球核心竞争力。同时， TCL 还实现了云计算能力共享复用，研发效率显著提升，业务研发费用降低 50%；其次业务试错成本和周期降低，沉淀数据资产促进业务智能化，创新效率提升超过 50% 。北京发布数字经济全产业链开放发展行动方案：推动 IDC、CDN 等业务面向外资开放据 IDC 圈 6 月 2 日报道，北京市经信局正式发布北京市数字经济全产业链开放发展行动方案，提出将构建数字技术创新生态，推动数据生成汇聚共享开放交易应用全链条开放发展。方案中“

36、积极推动增值电信业务对外开放”、“对新建数据中心实施总量控制”等措施，值得数据中心及相关领域关注。行动方案明确“六个一批”的工作目标，即：利用 23 年时间，制定一批数据要素团体标准和地方标准，开放一批数据创新应用的特色示范场景，推动一批数字经济国家试点任务率先落地，出台一批数字经济产业政策和制度规范，加快孵化一批高成长性的数据服务企业，形成一批可复制可推广的经验做法，在全国率先建成活跃有序的数据要素市场体系，数据要素赋能经济高质量发展作用显著发挥，将北京打造成为数字经济全产业链开放发展的发展高地。物联网&车联网铖昌科技拟于 6 月 6 日上市发行据铖昌科技 6 月 2 日最新消息，公司拟于

37、2022 年 6 月 6 日登陆深交所上市交易。铖昌科技主营业务为微波毫米波模拟相控阵 T/R 芯片的研发、生产、销售和技术服务，主要向市场提供基于 GaN、GaAs 和硅基工艺的系列化产品以及相关的技术解决方案。根据铖昌科技招股书，其作为和而泰的子公司，是国内少数能够提供相控阵 TR 芯片完整解决方案的企业之一。公司产品已应用于星载、机载、舰载、车载及地面相控阵雷达等多种型号装备中，其中公司推出的星载相控阵 T/R 芯片系列产品在某系列卫星中实现了大规模应用，该芯片的应用提升了卫星雷达系统的整体性能，达到了国际先进水平。首款鸿蒙汽车累计交付破万辆据中证报 6 月 1 日报道，AITO 品牌首

38、款鸿蒙汽车“问界 M5”5 月单月交付突破 5000 辆， 87 天累计交付突破 1 万辆，达 11296 辆。据 AITO 官方消息，问界 M5 在粤港澳大湾区车展开幕当天，获得了很高的关注度，同时取得了 100 辆订单。据悉，问界 M5 于今年 3 月开启交付，它提供后驱标准版、四驱性能版和四驱旗舰版三个版本，其在 WLTC 工况下综合续航里程可超 1100km，百公里油耗仅为 0.8L。此外，该车还搭载了华为鸿蒙智能座舱，带来了较好车机使用体验。深圳率先立法：支持 L3 自动驾驶上路，凡公开道路皆可行据新浪网 6 月 2 日报道，日前，深圳人大常委会发布 2022 年度立法计划，包括继续

39、审议16 部、拟新提交审议 17 部。其中，深圳经济特区智能网联汽车管理条例赫然列在首位，该条例已经过了“三审”，有望在年内出台。这部管理条例是全国首个对 L3 及以上自动驾驶权责、定义等重要议题进行详细划分的官方管理文件，明确定义了条例适用范围、智能网联汽车定义、相关部门职责分工、产品准入、网络安全和数据保护、事故及违章认定等内容，为已经达到有条件自动驾驶的车型合法上路，扫除政策障碍。小鹏汽车旗下智能制造公司注册资本增至 5 亿元，增幅达 900%据财经网汽车讯 5 月 31 日报道，武汉小鹏智能制造有限公司发生工商变更，注册资本由5000 万元人民币增至 5 亿元人民币，增幅达 900%。

40、该公司成立于 2021 年，法定代表人为夏珩，经营范围包含：智能车载设备制造；电池制造；电子元器件与机电组件设备制造；电力电子元器件制造；智能基础制造装备制造等，由小鹏汽车关联公司广州橙行智动汽车科技有限公司间接全资持股。行情回顾图表13： 上周行情回顾SW电子 HSI恒生科技指数SW计算机 SW通信深证成指日经225SW申万A股SW传媒上证综合股指数恒生指数道琼斯工业指数 纳斯达克综合指数(2)(1)01234567 %资料来源：Wind，图表14： 一周内行业走势图表15： 上周内通信（申万）指数走势上证综合指数成份SW申万A股成份30%20%10%0%-10%-20%-30%2020-1

41、22021-012021-012021-022021-032021-032021-042021-052021-062021-062021-072021-072021-082021-092021-092021-102021-112021-112021-122022-012022-012022-022022-032022-032022-042022-052022-05-40%-50%SW通信深证成指SW通信深证成指SW申万A股成份上证综合股指数成份4.053.882.712.080.01.02.03.04.05.0%资料来源：Wind，资料来源：Wind，资料来源：Wind，华泰研究免责声明和披露

42、以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2018-062018-082018-102018-122019-012019-042019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-122022-01P/E807060504030201002022-042018-06总市值(亿元) 350300250200150100500资料来源：Wind，华泰研究图表20： 云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化总市值(亿元) 3,5

43、003,0002,5002,0001,5001,00050002018-082018-102018-122019-012019-042019-052019-07总市值2019-092019-112020-012020-032020-052020-07PE（TTM，整体法）2020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-122022-012022-0425,00020,00015,00010,0005,00002018-06资料来源：Wind，华泰研究图表18： 无线上游板块总市值与市盈率变化2018-082018-102018-122

44、019-012019-042019-05总市值2019-072019-092019-112020-012020-032020-05PE（TTM，整体法）2020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-122022-01P/E 7006005004003002001000-1002022-042,5002,0001,5001,0005000总市值(亿元) 9008007006005004003002001000资料来源：Wind，华泰研究2018-062018-082018-102018-122019-012019-042

45、019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-122022-0102022-042018-06总市值(亿元)1,8001,6001,4001,2001,0008006004002000资料来源：Wind，华泰研究图表21： 物联网&车联网板块总市值与市盈率变化2018-082018-092018-112019-012019-032019-052019-07总市值2019-092019-112019-122020-022020

46、-042020-062020-08PE（TTM，整体法）2020-102020-122021-022021-042021-052021-082021-092021-122022-01P/E 120100806040202022-032019-11资料来源：Wind，华泰研究图表19： 光模块&光器件板块总市值与市盈率变化2020-012020-022020-032020-042020-052020-07总市值2020-082020-092020-102020-112020-122021-02PE（TTM，整体法）2021-032021-042021-052021-072021-082021-0

47、92021-112021-122022-012022-022022-0350403020100P/E1009080706050403020100122022-05图表16： 运营商板块总市值与市盈率变化图表17： 移动通信设备板块总市值与市盈率变化总市值(亿元) 30,000P/E1614121086420总市值(亿元) 3,5003,000总市值PE（TTM，整体法）P/E60总市值PE（TTM，整体法）图表22： 上周涨幅前十 & 跌幅前十公司涨幅 TOP10跌幅 TOP10代码公司名称P/E（TTM）股价变动（%）5D1MYTD代码公司名称P/E（TTM股价变动（%）5D1MYTD600

48、776 CH东方通信119.6523.547.50(2.87)002089 CHST 新海229.98(6.12)(2.13)(3.77)603322 CH超讯通信(11.85)21.0310.1430.06002908 CH德生科技37.33(5.38)(2.44)4.85688418 CH震有科技(17.49)20.0210.80(34.45)000971 CHST 高升(4.57)(4.91)(2.29)(9.36)002491 CH通鼎互联(10.91)19.7116.860.00300081 CH恒信东方(9.96)(4.72)(6.24)(55.03)688080 CH映翰通21.

49、9417.8511.73(50.16)600804 CH鹏博士(6.21)(3.12)(3.63)(40.00)002837 CH英维克55.6416.7010.60(23.54)0728 HK中国电信7.69(1.55)(0.72)13.97688027 CH国盾量子(189.35)14.7410.79(40.89)300698 CH万马科技442.17(1.54)2.40(43.50)688618 CH三旺通信34.4414.578.62(2.95)600734 CH*ST 实达14.62(1.38)(4.38)286.51688313 CH仕佳光子74.9614.348.23(15.11

50、)003040 CH楚天龙100.89(1.36)(0.94)(28.19)603236 CH移远通信61.3712.893.32(12.80)002104 CH恒宝股份121.74(1.24)(3.16)17.53资料来源：Wind，股）图表23： 沪/深股通通信板块持仓情况（流入、流出前五名）收盘价（元/股价变动北向资金流入北向持股市值北向持股比例排名代码公司名称交易货币06-025D1MYTD（亿元人民币）（亿元人民币）（%）流入 Top51600522 CH中天科技CNY19.288.56%5.07%13.68%4.3336.635.562300308 CH中际旭创CNY33.179.

51、73%3.20%-21.38%1.0222.598.513603236 CH移远通信CNY177.8012.89%3.32%-12.80%0.977.284.154300502 CH新易盛CNY26.256.71%1.90%-33.00%0.694.233.175300628 CH亿联网络CNY78.018.90%5.50%-3.17%0.6511.291.60流出 Top51002544 CH杰赛科技CNY24.214.71%-0.57%1.98%-0.275.543.352002837 CH英维克CNY23.8916.70%10.60%-23.54%-0.241.051.013762 HK

52、中国联通HKD3.68-1.08%-1.08%-2.74%-0.230.000.004300738 CH奥飞数据CNY10.273.18%0.55%-18.41%-0.100.380.535600804 CH鹏博士CNY3.72-3.12%-3.63%-40.00%-0.040.470.90资料来源： Wind，图表24： 近期通信板块 IPO/重组上市进展发行价格新股发行数量（拟）募资总额证券代码公司状态上市/过会日期上市板（元当地货币）（万股）（亿元当地货币）301191 CH菲菱科思已上市2022-05-26创业板72.001,334.009.60300442 CH普丽盛（润泽科技）重组

53、上市获证监会批复2022-04-28创业板001270 CHN 铖昌待上市（拟 6 月 6 日上市）2022-04-07科创板21.682,795.356.06资料来源：Wind，重点公司概览图表25： 重点公司一览表06 月 02 日EPS (元)P/E (倍)公司名称公司代码评级收盘价 (元)目标价 (元)20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E华工科技000988 CH买入20.4024.630.760.991.251.5026.8420.6116.3213.60移远通信603236 CH买入177.80176.392.463.445.319.5872

54、.2851.6933.4818.56七一二603712 CH买入28.2534.650.891.121.481.8831.7425.2219.0915.03000063 CH买入24.2241.161.441.872.262.6116.8212.9510.729.28上海瀚讯300762 CH买入17.8519.520.600.891.081.3129.7520.0616.5313.63中际旭创300308 CH买入33.1734.611.101.572.032.5030.1521.1316.3413.27中国联通600050 CH增持3.440.270.3017.3514.4612.8511

55、.57亿联网络300628 CH增持78.0191.291.792.403.003.6643.5832.5026.0021.31新易盛300502 CH增持26.2530.641.311.531.892.3820.0417.1613.8911.03拓邦股份002139 CH增持11.6813.500.450.540.760.9825.9621.6315.3711.92威胜信息688100 CH增持22.8927.600.680.921.231.5833.6624.8818.6114.49海格通信002465 CH增持9.6111.520.280.340.400.4734.3228.2624.0

56、320.45天孚通信300394 CH买入27.6027.080.781.041.271.5335.3826.5421.7318.04数据港603881 CH买入25.6145.240.340.510.741.0475.3250.2234.6124.63和而泰002402 CH买入16.3726.020.610.821.111.4526.8419.9614.7511.29中国移动941 HK买入50.6077.505.455.866.296.707.897.336.836.41中国电信728 HK买入2.774.340.280.320.350.388.297.476.786.16注：中国移动和

57、中国电信收盘价、目标价单位均为港元；人民币/港币汇率为 0.8491资料来源：Bloomberg，图表26： 重点公司最新观点公司名称最新观点华工科技(000988 CH)移远通信(603236 CH)七一二(603712 CH)(000063 CH)上海瀚讯(300762 CH)一季度营收利润同比涨幅较大，看好公司长期发展公司 2022 年一季度营收 28.58 亿，同比增加 59.81%；归母净利润 2.26 亿，同比增长 98.73%，营收利润同比涨幅较大。考虑到公司在智能制造，智能连接，智能感知领域的深度布局，我们看好公司的长期发展，维持盈利预测不变，预计 20222024 年归母净利

58、润为 9.91/12.61/15.05 亿，根据 Wind 一致预期，可比公司 2022 年 PE 均值为 17.13x，考虑到公司全产业链布局的优势，给予公司 2022 年 PE25x，目标价 24.63 元/股（前值 29.58元/股），维持“买入”评级。点击下载全文：华工科技(000988 CH,买入): 一季度营收利润同比涨幅较大营收净利润持续高增长，单季度盈利创历史新高公司于 4 月 28 日发布 22 年一季报，1Q22 实现营业收入 30.58 亿元（yoy+64.74%），实现归母净利润 1.24 亿元（yoy+104.25%），实现扣非后归母净利润 1.06 亿元（yoy+1

59、11.35%），营收和净利润实现高速增长，且本季度净利润体量创历史新高。我们认为，公司作为物联网通信模组龙头，有望持续加大规模优势，充分享受行业景气度上行红利，高增速发展可期。我们维持对公司 2022-2024 年盈利预测，预计 EPS 分别为 3.44/5.31/9.58元。按照 PS 法估值，22 年可比公司Wind 一致预期 PS 均值为 1.51x，给予公司 22 年 PS 1.51x，对应目标价为 176.39 元/股（前值：183.09 元/ 股），维持“买入”评级。点击下载全文：移远通信(603236 CH,买入): 1Q22 冲击单季度净利润新高聚焦军用超短波通信，营收利润高增

60、长公司 2021 全年营收/归母净利润 34.51 亿/ 6.88 亿，同比增长 28%/ 31.58%，实现营收利润高增长。22 年 Q1 营收/归母净利润 4.10 亿/0.21 亿，同比增长 18.24%/26.69%。考虑到系统产品增速不及预期，我们下调公司营收与利润增速，预计 20222024 年归母净利润为 8.63/11.46/14.50 亿（前值为 9.90/13.55/-），根据 Wind 一致预期，可比公司 2022 年 PE 均值为 21x，考虑到公司超短波通信的龙头地位，给予公司 2022 年 PE31x，目标价 34.65 元/股（前值 46.16 元/股），维持“买