第五章_外汇交易原理与汇率预测

1、第五章第五章 外汇交易原理外汇交易原理与汇率预测与汇率预测第一节 外汇交易原理v一、外汇交易规则v外汇交易的报价v交易单位为100万美元v客户询价后银行有义务报价v交易双方遵守“一言为定”的原则v交易术语规范化交易术语v头寸 指投资者拥有或借用的资金数量。头寸是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。v平仓 原先买入的就卖出，原先是卖出的就买入 。v展期 延期交割。v点 汇率的最小移动单位。v点差 买入价与卖出价的差值。v做多 预期未来外汇市场价格将要上升先买后卖的交易方式。v做空 预期未来外汇市场价格将要下跌先卖后买的交

2、易方式。v一手 一次交易的标准货币量（10万）。迷你手1万。v二、外汇交易技巧v报价技巧v入市技巧v出市技巧三、外汇交易设备v电话v电传v外汇交易机构终端v清算系统v路透社终端 1951年德国人保罗朱利叶斯路透在伦敦建立了路透社，其后随着电报网络的拓展，将金融服务的范围延伸至各大洲。 路透社向商业订户和新闻机构提供了种类繁多的咨询服务，客户来自全球160多家大小交易所和82各国家的3700多名订户。该社还有1700多名文字和摄影记者组成的消息网，消息通过卫星和电脑传送到世界各地的199700多个终端机上。v 路透社终端机的操作简单方便，其主要设备包括控制器、键盘和打印机等，即相当于一套带打印机

3、和显示器交易机联网后，交易员只需启动机器，通过键盘输入自己的终端密码，即可与对方银行联系。 全世界参加路透社交易系统的数千家银行，每家银行都有一个指定的代码，如中国银行总行的代码为BCDD。 交易员若想与某银行进行交易，在键盘上输入对方银行的代号，叫通后即可询问交易价格，并可与其还价。双方的交易过程全部显示在终端机的荧光屏上，交易完毕后即可通过打印机打印出来。这种由终端机打印出来的文件，即是双方交易的文字记录，也是最重要的交易依据。v路透终端提供的服务主要包括： v1、即时信息服务：遍布全球的路透社记者将即时的政治、财经、商品等各种新闻汇集到路透社编辑中心，然后再输送到各地的终端。 v2、即时

4、汇率行情：路透终端即时汇率版面，为交易员即时显示世界各大银行外汇买卖的参考数据，值得注意的是，此汇价只为参考价，不是交易者参与市场交易的成交价格。 v3、趋势分析：路透系统中，有许多高级经济学家、银行家、金融专家和分析专家负责每天撰写汇市评论和走势分析，然后输入路透电脑中心。用户可以利用键盘调出所需内容，以作参考。v4、技术图表分析：路透社为用户提供图表终端机，利用图表终端可以绘出各种技术图表，以帮助用户进行技术分析。v 5、从事外汇交易：通过路透交易机，交易员就可以与系统内任何一家银行交易外汇。路透交易机以电话线连接。在交易和结算系统方面，路透社终端具有明显的优势。一旦交易完成，打印机就会把

5、交易记录自动打印出来，便于核对和存档。 v美联社终端 v美国联合通讯社是美国最大的通讯社，国际性通讯社之一。1892年成立于芝加哥，1900年总社迁至纽约，是由美国报业 ( 1300家报纸 )和广播成员 ( 3890家电台、电视台 ) 组成的新闻联合组织。国内分社134个 ，国外分社83个 驻外记者500人。每天用6种文字播发新闻和经济信息约300万字，每年发图片 15 万张，不仅为美国1500多家报纸、6000家电台、电视台服务，还为世界115个国家和地区的1万多家新闻媒介供稿。v 美联社金融信息上的服务系统结合了美联社在财经市场上的经验和在提供即时金融数据上的专长。通过个人电脑终端机或地区

6、网络，该系统可以提供有关外汇买卖价、投资组合、外汇数据、经济指标和公司活动等信息。 v美联社不同于路透社的是只在提供项目上略有区别。v1、汇率服务。客户可以了解到超过100种外币即时汇率报价，还提供金融期货，欧洲美元，境内金融工具，美国政府债券及黄金市场行情。v2、外汇市场消息。客户可以通过终端机的屏幕随意选阅所有主要的即时经济新闻，还可以自行取阅每条消息的详细内容。终端机里一般设有警报系统，用以提醒客户注意突发的要闻简报。v3、期货服务。世界期货市场的即时价格，由市场专家撰写的推荐和评论都可以在信息终端机的屏幕上显示出来。v4、资本市场服务。这项服务提供全球各资本市场全面性的资信服务。报价的

7、范围包括欧洲债券，政府和境内发行的票据，认股凭证，商业票据和其他资本市场工具。 v5、股票服务。美联社在世界各地的记者和通讯员网络不断报道有关股票的新闻和价格动向。专家、经纪人和其他专业人士也直接将报价和市场资料输入信息系统。 v德励财经终端 德励财经终端原隶属于美国道琼斯公司，现隶属于Money Line公司，是一家专门的财经资讯公司，它的专家系统包括了全世界各大交易中心，数千家外汇银行、经纪商、证券公司、研究机构。该系统24小时为用户提供外汇、证券、期货、商品等方面的价格行情，还有市场评论，图表分析、走势预测等文字性的资料，信息内容广泛，多达6000多项。而且，德励财经公司专门租用了通讯卫

8、星，以保证信息传送的速度和质量。 v彭博金融信息系统 彭博系统是美国的全球性资讯服务商Bloomberg推出的，总部在普林斯顿，拥有62个国家和地区的2万多个用户，该系统为多媒体实时系统，提供外汇、股票、期货、期权等金融产品的实时报价、图表分析、新闻，具有即时性、多媒体载体、历史性的特点。 v 除了上述三种应用最广的交易工具以外，外汇市场上可供交易者利用的交易工具和美国银行间的交易系统（Chips）和环球金融电讯网（Swift）。v清算所同业支付系统（Clearing House Interbank Payment System简称CHIPS） 著名的私营跨国大额美元支付系统，于1970年建立

9、，是跨国美元交易的主要结算渠道。通过CHIPS处理的美元交易额约占全球美元总交易额的百分之九十五，因此该系统对维护美元的国际地位和国际资本流动的效率及安全显得十分重要。CHIPS成员有纽约清算所协会会员、纽约市商业银行、外国银行在纽约的分支机构等。v该系统将国内外各大银行的转账编入该系统，主要处理大额转账。它是一个净额支付清算系统，租用了高速传输线路，有一个主处理中心和一个备份处理中心。每日营业终止后，进行收付差额清算，每日下午六时（纽约时间）完成资金转账，转账效率相当高，早已实现同日清算。 vSWIFT全称是Society for Worldwide Interbank Financial

10、Telecommunication，中文名是环球同业银行金融电信协会。v由美国、加拿大和欧洲的一些大银行于1973年5月正式成立，负责设计、建立和管理SWIFT国际网络，以便在该组织成员间进行国际金融信息的传输和确定路由。1977年夏，完成了环球同业金融电信网络(SWIFT网络)系统的各项建设和开发工作，并正式投入运营。vswift特点v1.swift需要会员资格。我国的大多数专业银行都是其成员。2.swift的费用较低。同样多的内容，swift的费用只有telex（电传）的18%左右，只有cable（电报）的2.5%左右。3.swift的安全性较高。swift的密押比电传的密押可靠性强、保密

11、性高，且具有较高的自动化。4.swift的格式具有标准化。对于swift电文，swift组织有着统一的要求和格式。 v该电讯网的业务范围按照电讯内容可分为9大类：1.客户汇款。2.头寸调拨。3.外汇买卖和存贷款业务。4.托收。5.证券和债券交易。6.信用证。7.特种汇款，如信用卡。8.借贷记账确证及寄送对账单。9.文件资料。二、交易程序v询价 v报价v成交v确认第二节 汇率预测的重要性与方法v外汇市场的分析方法分为两大类：基本分析和技术分析。v基本分析着重分析影响外汇市场的各种宏观因素，目的在于判断外汇市场变动的主要方向或大势。v技术分析所关注的是价格、成交量和未平仓合约，目的在于判断未来几天

12、内价格如何变动。基本分析v基本经济因素v心理预期分析v政治和新闻因素v投机因素v中央银行的干预美国经济数据情况表经济数据名称公布大致时间公布部门国民生产总值第一季度月底商务部失业率每月第一个星期五劳工部零售销售每月月中商务部消费者信心指数每月月底咨询商会商业和批发、零售库存每月月中商务部采购和非采购经理人指数每月月初供应管理学会工业生产每月月中美联储工业订单和耐用品订单每月月底或每月月初商务部领先指标每月月中或每月月底咨询商会贸易数据每月月底商务部消费者物价指数每月20-25日劳工部生产者物价指数每月第二个星期五劳工部预算报告每月月底财政部新屋出售和开工率、营建每月月底商务部个人收入和支出每月

13、月初商务部v全面分析资料v掌握最新信息v结合技术分析技术分析v透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势。 v只关心市场本身的变化，而不考虑会对其产生某种影响的经济方面、政治方面的等各种外部的因素。 技术分析的三个基本假定 v市场行为包容消化一切。技术分析者认为，能够影响某种商品价格的任何因素（基础的、政治的、心理的或任何其它方面的）实际上都反映在其价格之中，由此推论，我们必须做的事情就是研究价格变化。 图表派通常不理会价格涨落的原因，图表分析师只不过是通过研究价格图表及大量的辅助技术指标，让市场自己揭示它最可能的走势，。v价格以趋势方式演变。 “趋势”概念是技术分析的核心，研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势发生发展的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺着趋势交易的目的。事实上，技术分析在本