新三板业务流程及企业常见问题

1、演讲人：zbh长江证券场外市场部企业挂牌新三板常见问题解决方案汇聚财智 共享成长目录目录二、新三板挂牌常见问题二、新三板挂牌常见问题一一、新三板业务流程新三板业务流程汇聚财智 共享成长目录目录新三板业务流程新三板业务流程汇聚财智 共享成长新三板业务流程新三板业务流程n 具体可分为6个步骤：项目立项、股份改制、尽职调查、内核、协会备案、项目挂牌。项目立项股份改制尽职调查内核协会备案项目挂牌汇聚财智 共享成长新三板挂牌程序通俗说法新三板挂牌程序通俗说法n了解新三板n决策，到管委会报到n选择中介机构：券商总承包，由券商选择会计、律师、评估师n改制（设立股份公司）：2-3月n尽职调查：1月n制作备案材

2、料n券商内部核查、报送材料n协会备案：2月n股份登记：n挂牌n融资（定向增资） 其中：中介机构由券商牵头其中：中介机构由券商牵头汇聚财智 共享成长目录目录新三板挂牌常见问题解决方案新三板挂牌常见问题解决方案汇聚财智 共享成长新三板企业挂牌条件新三板企业挂牌条件证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法（暂行）价转让试点办法（暂行）第九条第九条 非上市公司申请股份在代办系统挂牌，须具备以下条件：非上市公司申请股份在代办系统挂牌，须具备以下条件：（一）存续满两年。有限责任公司（一）存续满两年。有限责任公

3、司按原账面净资产值折股整体变更为股份按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司有限公司的，存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算；的，存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算；（二）主营业务突出，具有持续经营能力；（二）主营业务突出，具有持续经营能力；（三）公司治理结构健全，运作规范；（三）公司治理结构健全，运作规范；（四）股份发行和转让行为合法合规；（四）股份发行和转让行为合法合规；（五）取得北京市人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认（五）取得北京市人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函（未来省级人民政府）；函（未来省级人民政府）；（六）协会要求的其他条件。（六）协

4、会要求的其他条件。汇聚财智 共享成长新三板与创业板、中小板条件比较新三板与创业板、中小板条件比较市场市场新三板挂牌要求新三板挂牌要求创业板创业板IPOIPO要求要求中小板中小板IPOIPO要求要求服务对象创新高成长的科技服务型企业具有高成长性的科技创新企业进入成熟期、盈利能力强、规模较主板小、成长性好的中小企业财务要求无盈利指标要求，但有成长性要求最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%最近3个会计年度净利润为正数且累计超过3000万元；最近3个会计年

5、度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过3亿元最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%，最近一期末不存在未弥补亏损汇聚财智 共享成长市场市场新三板挂牌要求新三板挂牌要求创业板创业板IPOIPO要求要求中小板中小板IPOIPO要求要求经营时间持续经营2年以上持续经营3年以上持续经营3年以上申报涵盖期限二年又一期三年又一期三年又一期实际操作利润门槛净利润为正数3000万元净利润5000万元净利润股本要求不低于公司法规定限额标准500万元发行后的股本总额不少于3000万元发行前股本总额不少于300

6、0万元（发行后最少5000万元）主营业务要求主营业务突出，具有持续经营能力拟挂牌公司应该主要经营一种业务无相关明确要求，对主业突出要求相对较低实际控制人变化暂无明确规定实际控制人在报告期内不得变化实际控制人在报告期内不得变化新三板与创业板、中小板条件比较（续）新三板与创业板、中小板条件比较（续）汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板挂牌常见问题一、存续满两年一、存续满两年拟挂牌公司应当是依法设立且合法存续的股份有限公司。 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。 经国务院批准，有限责任公司在依法变更为股份有限公司时，可以采取募

7、集设立方式公开发行股票。汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板挂牌常见问题 案例： 2010年11月5日，xx有限公司股东会决议，以经评估确认的2010年10月31日净资产折股变更为xx股份有限公司。根据会计师事务所出具的资产评估报告书，截至 2010 年 10 月 31 日有限公司经评估的净资产值为 42,925,820.61 元，折合成股份公司 42,925,000 股，剩余 820.61元记入资本公积。 视同股份公司新设，需满二年整体变更基本要求： 1.以经审计的净资产折股，而不是经评估的净资产； 2.折合的实收股本总额不得高于公司净资产额；汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板

8、挂牌常见问题二、主营业务突出，具有持续性经营能力二、主营业务突出，具有持续性经营能力主营业务突出：主要判断标准是主营业务收入占企业收入的比例持续经营能力：主要指企业经营活动在可预见的将来（通常指未来12个月）会继续下去，不拟也不必终止经营或破产清算，可以在正常的经营过程中变现资产、清偿债务。影响持续经营能力的三个方面：（一）财务方面: 无法偿还到期债务； 累计经营性亏损数额巨大； 无法获得供应商的正常商业信用；难以获得开发必要新产品或进行必要投资所需资金； 资不抵债； 存在大量长期未作处理的不良资产；存在因对外巨额担保等或有事项引发的或有负债等等 汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板挂牌

9、常见问题(二)经营方面: 关键管理人员离职且无人替代； 主导产品不符合国家产业政策； 失去主要市场、特许权或主要供应商； 人力资源或重要原材料短缺等(三)其他方面: 严重违反有关法律法规或政策； 异常原因导致停工、停产； 有关法律法规或政策的变化可能造成重大不利影响； 经营期限即将到期且无意继续经营;因自然灾害、战争等不可抗力因素遭受严重损失等案例:1、三鹿奶粉2、温泉度假酒店 汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板挂牌常见问题三、公司治理结构健全，运作规范三、公司治理结构健全，运作规范已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会组织机构及制度，相关机构和人员能够依法履行职责。(建立与执行）公

10、司董事、监事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关的法律法规，知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任。董事、监事和高级管理人员符合公司法的任职资格。 公司法第一百四十七条有下列情形之一的，不得担任公司的董事、监事、高级管理人员：（一）无民事行为能力或者限制民事行为能力；（二）因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序，被判处刑罚，执行期满未逾五年，或者因犯罪被剥夺政治权利，执行期满未逾五年；（三）担任破产清算的公司、企业的董事或者厂长、经理，对该公司、企业的破产负有个人责任的，自该公司、企业破产清算完结之日起未逾三年；（四）担任因违法被吊销营业执照、责令关

11、闭的公司、企业的法定代表人，并负有个人责任的，自该公司、企业被吊销营业执照之日起未逾三年；（五）个人所负数额较大的债务到期未清偿。公司违反前款规定选举、委派董事、监事或者聘任高级管理人员的，该选举、委派或者聘任无效。汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板挂牌常见问题三、公司治理结构健全，运作规范三、公司治理结构健全，运作规范内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果。 内部控制，是由企业董事会、监事会、经理层和全体员工实施的、旨在实现控制目标的过程。公司章程中已明确对外担保的审批权限和审议程序，不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企

12、业进行违规担保的情形。有严格的资金管理制度，不得有资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。公司董、监、高是否经营与拟挂牌公司相同或相似的业务，对于董、监、高与拟挂牌公司共同投资成立公司的，一般要求进行清理。汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板挂牌常见问题三、公司治理结构健全，运作规范三、公司治理结构健全，运作规范 案例：控股股东以不能确定所有权的资产抵债 X公司控股股东A先生提供一批原材料给公司用以抵其欠公司款项2,680,000元。2010年10月，此批原材料费经过XX资产评估有限公司评估为2,680,000元。但A先生无法提供无此

13、原材料的所有权证明及购置发票。A先生承诺如因此批原材料所有权若产生纠纷，相关责任由其承担。 此批原材料占总资产金额的比重约10%，但占存货10年末余额比重达到60%以上。 分析：A先生用于抵偿债务的原材料无所有权证明，因此，抵偿债务的行为存在法律问题，相关会计处理不能成立。要求股东A先生采取措施，偿还债务，处理相关资产，消除上述事项产生的影响。 汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板挂牌常见问题四、股份发行和转让行为合法合规四、股份发行和转让行为合法合规国有企业改制、集体企业改制民营化的过程。国有及集体资产处置过程必须过程合法合规。国有资产处置程序？是否经评估？国有企业改制程序中存在未经评

14、估、转让价格明显低于净资产、没有履行公开挂牌拍卖等程序等瑕疵问题，不建议进行补充评估等方式，要说明原因，核查改制当时是否存在相关特殊规定或文件；对于重大程序瑕疵需取得省级国资部门、省级人民政府的确认文件。历次出资以及股本变动，关注出资的真实、有效、程序完整。重点关注二年又一期的情况；但设立以来历史上的变动同样需核查。汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板挂牌常见问题四、股份发行和转让行为合法合规四、股份发行和转让行为合法合规如果公司历史上存在未足额出资或出资方式不符合相关规定的，视轻重程度要求公司运行1年或2年以后挂牌。（细则未出台前参考IPO）涉及工会或持股会的，核查确认、逐一清理。出资

15、后未及时办理产权变更手续，如果资产确实由公司占用并产生效益，如果申报前已完成产权变更手续，不对审核构成影响；如果存在未按要求进行资产评估的，补充核查出资价值或者确认。对于企业历史上的出资资产质量差、评估价值较高的情况，属于会计问题，应合理计提减值。如要对评估增值过高的出资进行现金补足或置换出资，不需要对出资资产的会计处理进行追溯调整，补足的现金直接计入资本公积。 汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板挂牌常见问题案例案例1:XX1:XX有限公司有限公司- -出资不到位整改出资不到位整改 背景： 2000 年8 月，甲有限公司注册资本由30万元增加到508万元.其中，A、B股东以专利权分别增

16、资97万元、81万元.问题：本次出资涉及专利技术一直未办理过户手续，已为新技术所替代，实际上处于出资不到位状态。 解决办法：2004 年8 月，经甲有限公司股东会决议， A、B股东将其无形资产出资变更为现金出资。 A、B股东分别将其作价人民币97 万元、81 万元的无形资产出资变更次出资形式变为货币资金出资，变更后A、B股东的出资额及股权比例不变。本更业经深圳广深会计师事务所出具“广深所验字2004第XX号”验资报告验证，并办理了工商备案。汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板挂牌常见问题案例案例2 2：无形资产高估后增资：无形资产高估后增资 2004年7月13日，乙公司将评估的某非专利技

17、术以中诚恒达评报字（2004）第01-139 号资产评估报告验证截至2004年6月30日的评估值450万元为准进行增资，使公司实收资本由50万元增加到500万元。2010年4月20日有限公司以截至2009年12月31日经审计的账面净资产值折股为公司股本500万股，将有限公司整体变更为股份公司。 但从入账日至今，由于未达到市场预期，故未产生任何收益。该项无形资产截止2010年6月30日的摊余价值为180万元，截止2010年6月30日净资产为1082万元，该项无形资产占净资产比例为16.6%。汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板挂牌常见问题案例案例2 2：无形资产高估后增资（续）：无形资产高

18、估后增资（续） 分析：分析： 一、从无形资产后期影响来看，xx公司无形资产增资后五年内的实际收益均为0，与评估时预测未来五年收益总和2,628.16万元存在较大差异，且在可以预见的将来也不能产生现实收益，具有很大减值风险。 二、该项无形资产占公司净资产比重较大，若不能按会计准则准确披露，将严重影响所披露信息的真实性。 三、要求解决上述问题，如全额计提减值准备或大股东按账面余额完成收购。汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板挂牌常见问题案例案例3 3：自有资产安排交易后增资：自有资产安排交易后增资 2007年4月，控股股东甲以3000元价格从公司购买三项专利（公司账面未计入无形资产，主导产品

19、应用的核心技术）；2007年8月，甲以购买的三项专利技术向公司增资，三项专利技术评估价值为204.67万元，其中98万元作为注册资本，剩余部分记入资本公积，增资后注册资本从100万元增加到198万元。 案例分析：案例分析：一是公司将自有无形资产以3000元卖给公司股东，存在贱卖公司资产嫌疑，损害公司利益；二是公司在卖出无形资产4个月后，又接受股东以该部分无形资产增资，存在通过交易安排变相以自有无形资产高评增资的嫌疑，影响到股东是否足额出资 。 解决措施：解决措施：股东甲与公司补充协议，向公司支付按评估价值确认的价款。转让期间的无偿授权使用协议，承诺。 汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板

20、挂牌常见问题股东以职务发明增资股东以职务发明增资: : 职务发明：职务发明：执行本单位的任务或者主要是利用本单位的物质技术条件所完成的发明创造为职务发明创造。职务发明创造申请专利的权利属于该单位；申请被批准后，该单位为专利权人。 非职务发明创造，申请专利的权利属于发明人或者设计人；申请被批准后，该发明人或者设计人为专利权人。 利用本单位的物质技术条件所完成的发明创造，单位与发明人或者设计人订有合同，对申请专利的权利和专利权的归属作出约定的，从其约定。 执行本单位的任务所完成的职务发明创造，是指：（一）在本职工作中作出的执行本单位的任务所完成的职务发明创造，是指：（一）在本职工作中作出的发明创造

21、；（二）履行本单位交付的本职工作之外的任务所作出的发明创造；发明创造；（二）履行本单位交付的本职工作之外的任务所作出的发明创造；（三）退职、退休或者调动工作后年内作出的，与其在原单位承担的本职工作（三）退职、退休或者调动工作后年内作出的，与其在原单位承担的本职工作或者原单位分配的任务有关的发明创造。或者原单位分配的任务有关的发明创造。专利法第六条所称本单位，包括临时工作单位；专利法第六条所称本单位的物质专利法第六条所称本单位，包括临时工作单位；专利法第六条所称本单位的物质技术条件，是指本单位的资金、设备、零部件、原材料或者不对外公开的技术资技术条件，是指本单位的资金、设备、零部件、原材料或者不

22、对外公开的技术资料等。料等。 汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板挂牌常见问题案例案例4 4：交叉持股、以公司资产出资：交叉持股、以公司资产出资 2006年6月，A公司以货币出资100万、100万和300万分别设立了甲、乙、丙三家全资子公司。2006年7月，甲公司和乙公司分别以货币资金100万向A公司进行增资。增资后，A公司股本由600万变更为800万。2006年8月，丙公司以货币资金300万向A公司进行增资，增资后，公司股本由800万变更为1100万。 问题：问题：新设全资子公司的立即反向出资，虚增注册资本。 措施：措施：减资并向债权人公告，消除影响。 汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见

23、问题新三板挂牌常见问题五、符合协会要求的其他条件五、符合协会要求的其他条件主体资格主体资格- -稳定性稳定性 拟挂牌公司报告期内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。 案例案例1 1：总经理、财务总监、董秘全部是新人，是否属于高管重大变化？ 某公司A，全部股东为自然人，控股股东担任董事长，小股东某甲，同时也是公司的核心技术人员之一，担任总经理，有财务部长。现A变更为股份有限公司，聘任了新董秘、新的财务总监。但公司拟聘请一家上市公司的高管某乙担任股份公司的总经理，某甲改任股份公司的副总经理。 请问：请问：监管部门会否认为这是高管重大变化？汇聚财智 共享成长新三板挂

24、牌常见问题新三板挂牌常见问题五、符合协会要求的其他条件五、符合协会要求的其他条件主体资格主体资格- -资产权属资产权属 拟挂牌企业的注册资本已足额缴纳，拟挂牌企业或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕，拟挂牌企业的主要资产不存在重大权属纠纷两点: 1、关于注册资本是否足额缴纳,主要从两个方面进行审核(1)按照公司章程和发起人承诺的要求, 考察拟挂牌公司是否按照约定的出资方式和时间缴纳出资(2)考察出资的真实性和合规性,现金出资是否足额到位非现金出资是否经过评估,并且完成了相关权属的变更手续,相关中介机构是否按照规定出具了验资报告2、主要资产不存在重大权属纠纷-特别关注知识产权汇聚财智

25、 共享成长五、符合协会要求的其他条件五、符合协会要求的其他条件 主体资格主体资格- -发起人人数和股东资格问题发起人人数和股东资格问题 根据公司法的规定，股份公司的发起人人数应当在2200人之间，并且须由半数以上在中国境内有住所，发起人可以是自然人，也可以是法人，包括事业法人、社团法人和国家规定可以投资的机关法人。常见的对挂牌构成障碍的持股形式有：定向募集定向募集- -内部职工直接持股内部职工直接持股工会、职工持股会、个人直接代持工会、职工持股会、个人直接代持信托持股信托持股新三板挂牌常见问题新三板挂牌常见问题汇聚财智 共享成长五、符合协会要求的其他条件五、符合协会要求的其他条件主体资格主体资

26、格- -职工持股会和工会问题职工持股会和工会问题定向募集定向募集- -职工直接持股职工直接持股职工持股会、个人代持职工持股会、个人代持信托持股信托持股清理清理持股会解散、股东明晰到个人持股会解散、股东明晰到个人解除信托协议（转让）解除信托协议（转让）持股方式持股方式解决方式解决方式新三板挂牌常见问题新三板挂牌常见问题汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板挂牌常见问题n 案例案例 联合化工（联合化工（002217002217）清理委托持股案例）清理委托持股案例汇聚财智 共享成长新三板挂牌常见问题新三板挂牌常见问题五、符合协会要求的其他条件五、符合协会要求的其他条件家族家族企业，股权集中企业，

27、股权集中问题问题问题：问题：公司的治理机制可能存在问题及解决方案：解决方案：健全公司治理结构健全、运作规范，建立完善股东大会、董事会、监事会、董事会秘书及内部控制制度等，实际有效运行，相关文件建档清晰，程序规范。经营活动各环节执行相关制度并有迹可寻。汇聚财智 共享成长五、符合协会要求的其他条件五、符合协会要求的其他条件 独立性问题独立性问题业务业务独立独立资产资产独立独立人员人员独立独立财务财务独立独立机构机构独立独立“五独立五独立”核查重点！核查重点！汇聚财智 共享成长1 1、业务独立、业务独立n （1）拟挂牌公司的业务应当独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业。n （2）与控股股东、

28、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争或者显失公平的关联交易。n 注意公司的关联交易与同业竞争。汇聚财智 共享成长2 2、资产独立、资产独立n （1）生产型企业应当具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或者使用权，具有独立的原料采购和产品销售系统。n （2)非生产型企业应当具备与经营有关的业务体系及相关资产。3 3、人员独立、人员独立n （1）总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，不得在控股股东、实际控

29、制人及其控制的其他企业领薪。n （2）财务人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。汇聚财智 共享成长4 4、财务独立、财务独立n （1）建立独立的财务核算体系。n （2）能够独立作出财务决策。n （3）具有规范的财务会计制度和对分公司、子公司的财务管理制度。n （4）拟挂牌公司不得与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户。5 5、机构独立、机构独立 n （1）应当建立健全内部经营管理机构。n （2）独立行使经营管理职权。n （3）与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有机构混同的情形。汇聚财智 共享成长案例：控股股东严重占用拟上市公司的资金案例：控股股东严重

30、占用拟上市公司的资金IPOIPO被否被否 某石油化工企业是国内炼油助剂及燃油添加剂生产企业，其产品在行业内保持较高的占有率。2007年拟上市发行股票，但在审核中发现： 1、实际控制人频繁占用拟上市公司及控股子公司的大额资金，公司的财务独立性存在严重的缺陷。2004年至2006年期间，实际控制人分别占用资金为：2004年3.5亿元，2005年3.7亿元，2006年1-9月2.2亿元。 2、拟上市公司在报告期内为关联方提供担保。该公司缺乏有效的资金管理支付，财务独立性差，不符合首次公开发行股票并上市管理办法第二十七条规定：“拟挂牌公司有严格的资金管理制度，不得有资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。” 所以，该公司首次公开发行股票的申请被否定。汇聚财智 共享成长五、符合协会要求的其他条件五、符合协会要求的其他条件关联交易与同业竞争关联交易与同业竞争1、关联交易问题（1）注意事项n 关键是判断关联关系的实质，而不仅仅是法律形式。应关注关联方对公司进行控制或重大影响的方式、途径及程度。n 关联交易，关注必要性与公平性，从拟挂牌公司与交易对方两主体角度计算关联交易比例。如在拟挂牌公司角度，关联方交易比