火电站工程经济评价课程设计

1、 “项目经济评价”课程设计 -D市火电站工程经济评价 报 告 书 专 业：2011级工程管理 组长姓名：章洁 张洁 指导老师： 简迎辉 2013年12月 前言财务评价也称财务分析，是从分析企业的财务风险入手，评价企业面临的资金风险、经营风险、市场风险、投资风险等因素，从而对企业风险进行信号检测、评价，进而实行控制风险策略，使企业健康永恒发展。编写财务报表计算财务评价指标，考察项目的盈利能力，偿债能力，借以判别项目的财务可行性。国民经济评价是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用，用货物影子价格，影子汇率，影子工资和社会折现率等基本参数，分析计算项目对国民经济的净贡献，评价项

2、目的经济合理性。该报告书是依据2006年的建设项目经济评价方法和参数现行有效规范、标准、规程编写，侧重于报表的编写和对企业营业能力和偿债能力的考察。河海大学文天学院课程设计目 录第一章 工程概况11.1 厂址及地质状况11.2 工艺系统的状况11.3 主厂房建筑21.4 主厂房的布置2第二章 基本资料22.1 工程进度22.2 固定资产投资估算和投资逐年使用计划22.3 固定资产投资的资金筹措32.4 流动资金及其筹措与使用4第三章 项目财务经济评价53.1财务评价依据与参数53.2 投资估算及资金安排5 3.2.1编制“建设投资估算表”（见附录一）5 3.2.2编制“项目总投资使用计划与资金

3、筹措表”（见附表二）63.3 总成本费用估算7 3.3.1编制“固定资产折旧估算表”（见附表三）7 3.3.2编制“总成本费用估算表”（见附表四）73.4 销售收入和销售税金及附加计算8 3.4.1 编制“营业收入、营业税金及附加和增值税估算表”（见附表五）.93.5 利润估算9 3.5.1编制“利润与利润分配表”（见附表六）93.6 贷款清偿计算10河海大学文天学院课程设计 3.6.1.编制“借款还本付息计划表”（见附表七）103.7 现金流量分析10 3.7.1编制“项目投资现金流量表”（见附表八）10 3.7.2编制“项目资本金现金流量表”（见附表九）11 3.8 财务盈利能力分析.11

4、 3.8.1项目投资净现金流量.11 3.8.2项目资本金净现金流量.12 3.8.3计算总投资受益率（ROI）和项目资本金利润率（ROE）.123.9 偿债能力分析.12 3.9.1利息备付率.12 3.9.2偿债备付率.13 3.9.3财务生存能力分析.13 3.10 不确定分析.13 3.10.1敏感性分析 .13 3.10.2盈亏平衡析 .14 3.10.3评价结论.14第四章 国民经济费用分析.14 4.1效益和费用范围的调整.14 4.2效益和费用数值的调整.14 4.3国民经济盈利能力分析.16 4.4评价结论.16第五章 结论.17. 附 录 附表一：建设投资估算表.18附表二

5、：项目总投资使用计划与资金筹措表.20附表三：固定资产折旧估算表.21附表四：总成本费用估算表.22附表五：营业收入、营业税金及附加和增值税估算表.24附表六：借款还本付息计划表.26附表七：利润与利润分配表.28附表八：项目投资现金流量表.30附表九：投资收益率表.34附表十：项目资本金现金流量表.35附表十一：项目资本金利润表.38附表十二：盈亏平衡分析表.39附表十三：敏感性分析.40附表十四：投资估算调整表.43附表十五：经营费用调整表.44附表十六：销售收入调整表.45附表十七：项目投资经济费用效益流量表.46 第一章 工程概况本工程为新建2台20万kW凝汽机组火力发电厂。 该电厂位

6、于华东地区D市。D市为我国重要的工业城市，电力需求较大。尤其是近几年来乡镇企业的飞速发展，电力负荷急剧上升，但现有的供电能力严重制约了该市工农业的发展，为了满足电力负荷的需求，D市电力开发公司拟投资新建该电厂。1.1 厂址及地质状况1厂区距市区15km，距国家铁路总干线约2km，距公路干道约1km，交通方便。2厂区地形平坦，范围内的土层虽都是亚粘土，但承载能力低，需经处理后设置建筑物。地下水位1m12m，对普通混凝土有侵蚀性。3厂区地震烈度最高为八度。1.2 工艺系统的状况1热力系统及燃烧系统汽水系统单元制。锅炉为WGZ670/140-1型，汽轮机为N200-130/535/535型。每台机组

7、配有DG750-180型电动变速给水泵两台，其中一台运行，一台备用。每台机组配有30旁路系统一套。燃烧系统为中储制钢球磨煤机，温风送粉系统，每台炉配2台钢球磨，2台刮板给煤机，2台离心式送风机和吸风机。除尘设备选用双室三电场电气除尘器。两炉共用一坐195m高的烟囱。2燃料运输系统卸煤采用CFH-1型侧倾式翻车机一台。煤厂设DQL12530型斗轮堆取料机1台，输煤系统采用B=1200mm带式运输机，系统为集中控制。3除灰系统水力除灰，灰渣混除。灰场距电厂约15km。4供水系统采用自然通风冷却塔二次循环供水系统。5化学水处理系统补给水处理为反渗析系统，凝结水处理系统采用体外再生高 速混床，系统为单

8、元制，一机一套。6电气系统主结线为电机变压器单元接线。以两回220kV线送至L变电站，接入电网，变电站已有接入这两回路的进线间隔。7热工控制系统单元集中控制，一机一控，机组设有协调控制系统，设有控制机进行参数巡测，报警和制表等设备。1.3 主厂房建筑 主厂房柱距9m，全长147m，汽机房跨度33m。除氧，煤仓间跨度15m。主厂房采用预制和现浇钢筋混凝土结构，主厂房等主要构筑采用桩基。1.4 主厂房的布置 锅炉露天布置，运转层下全封闭。汽机房运转层岛式布置，循环水泵布置在汽机房零米。 第二章 基本资料2.1 工程进度 根据施工组织设计安排的工程进度，第1年3年为施工期，第4年1月份两台机组同时投

9、产。即建设期三年，投产期1年。考虑到20万千瓦凝气机组制造及施工技术在国内均已成熟，因此，机组投产第1年运行利用小时为90，次年即为100。2.2 固定资产投资估算和投资逐年使用计划本工程固定资产投资估算见表1。表1 固定资产投资估算表序号工程或费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其它费用合 计1工程费用2200145362 15679 63083672 1.1热力系统6772 319687298 /46038 1.2燃料供应系统 35073218 286 /7011 1.3除灰系统1435725 2536 /4696 1.4水处理系统4701142 293 /1905 1.5供水系统286

10、542 945 /3852 1.6电气系统1804985 2715 /7880 1.7热工控制系统/2430 810 /3240 1.8交通运输系统1210/1210 1.9附属生产工程1082 502 106/1690 1.10生活福利工程3588/3588 1.11配套送变电工程742230 610 630 2212 1.12附属工程（办公楼）150 120 80 /350 2工程建设其它费用5635 6035 4700 11208 27578 在建设期内固定资产投资分布见表2，流动资金在建设期最后一年投入。表2 投资计划表序号年份项目建 设 期1231固定资产投资25%45%30%2流动

11、资金投入100%基本预备费按10%计取，年价格变动率以5%计。2.3 固定资产投资的资金筹措 D市电力开发公司有3.8亿元自有资金可用作本项目的固定资产投资。国家可提供5亿元的电力建设贷款，贷款期限10年，年利率2.6%（按复利计息）； 其余部分向银行贷款，贷款期限8年，年利率7.8%（按复利计算）。 两种贷款在建设期的利息一律按计息不付息处理。2.4 流动资金及其筹措与使用本项目流动资金4500万元，其中自有资金1300万元；银行贷款3200万元，年利率4.5%。流动资金在机组投产前一年投入使用，其它技术，经济参数见表3。表3 技术经济参数项目单位数量项目单位数量机组服役年限年20其他费用定

12、额元/千度2.66达产期年利用小时小时6500供电成本元/千度7.2厂用电率%7.5售电价格元/千度340线损率%7.73电力产品增值税元/千度3.3固定资产形成率%95城市维护建设税率%7发电标准煤耗吨/千度0.34教育费附加%3标准煤价元/吨注（1）所得税率%25平均材料费率元/千度5.10盈余公积金提取比率%10水费率元/千度2.20折旧费还款比率%100人员定额人85基准投资回收期年12年人均工资元/人50000行业平均投资利润率%7福利基金提取比率%14行业平均投资利税率%9修理费率%2.1折旧率%4.8 第三章 项目财务经济评价 财务分析可分为融资前分析和融资后分析，融资前分析应以

13、动态分析（折现现金流量分析）为主，静态分析（非折现现金流量分析）为辅。本项目已完成融资前分析，结论满足要求。 本次设计进行融资后分析，主要包括项目的财务评价。其中财务评价将做具体分析，从盈利能力分析、偿债能力分析和不确定性分析分别展开。3.1财务评价依据与参数1计算期取值范围：23年2行业内部基准收益率：ic=10% 行业基准投资回收期：13年3评价的始点：2013年4取价格水平点：2013年3.2 投资估算及资金安排3.2.1编制“建设投资估算表”（见附录一）（1）工程费用和其他费用可直接参照基本资料中（表1）（2）计算预备费用基本预备费=（工程费用+工程建设其他费用）×10% =

14、（83672+27578）×10% =11125万元 （3） 计算涨价预备费以静态投资为计算基础，利用公式V分年计算，计算如下： 第一年=（工程费用+工程建设其他费用+基本预备费）×25%×（1+5%）1-1=1529.69万元 第二年=（工程费用+工程建设其他费用+基本预备费）×45%×（1+5%）1=2753.44万元 第三年=（工程费用+工程建设其他费用+基本预备费）×30%×（1+5%）21=3763.03万元涨价预备费总额=1529.69+2753.69+3763.03=8046.16万元（3）利用以上计算数据编制

15、“建设投资估算表”依表可见，建设投资=130421.16万元3.2.2编制“项目总投资使用计划与资金筹措表”（见附表二）建设投资=130421.16万元注：资金使用原则，为节省投资，减少利息支出，假设先使用自有资金，再使用利率较低的国家贷款，最后使用高利率的银行贷款。（1）计算各年投资额和相关利息第一年投资25%即32605.29万元,全部为自有资金.第二年投资45%，即58689.52万元,其中5394.71万元为自有资金，向国家贷款50000万元，向银行贷款2224.03万元；第三年投资30%，即39126.35万元,全部向银行贷款39126.35万元（国家贷款利率低，故先向国家贷款）。流

16、动资金4500万元于第三年初投入，其中1300万为自有资金，3200万为银行贷款。建设期利息（取国家贷款利率为2.6%，银行贷款利率为7.8%）第二年建设期利息=第二年国家贷款*2.6%/2+第二年银行贷款*7.8%/2=736.74万元第三年建设期利息=第二年国家贷款×（1+2.6%/2）×2.6%+第三年银行贷款×7.8%/2+第二年银行贷款*（1+7.8%/2）*7.8%=3023.07万元（2）利用以上计算数据编制“项目总投资使用计划与资金筹措表” 依表可见，总投资=建设投资+流动资金+建设期利息=138680.96万元3.3 总成本费用估算3.3.1编制

17、“固定资产折旧估算表”（见附表三）固定资产原值=（固定资产投资+建设期贷款利息）×固定资产形成率=127471.92万元年折旧额=固定资产原值×4.8% （4.8%为综合折旧率）=6118.65万元当期年末净值=上一年末净值当期折旧3.3.2编制“总成本费用估算表”（见附表四）(1) 计算发电成本发电量：第4年=2600000千度×90%=2340000千度 第523年各年=6500小时×20万千瓦×2台=2600000千度发电成本项目有： 燃料费（设计为晋中北混煤）=发电量×0.34吨/千度×520元/吨 第4年燃料费=2

18、34×0.34×520=42166万元第5-23年燃料费=260×0.34×520=46852万元 基本折旧费=（固定资产投资建设期贷款利息）×固定资产形成率×折旧费率（综合折旧费率取4.8%） = 6118.65万元（每年） 工资及福利基金=85人×50000元×（1+14%） =484.5万元（每年） 材料费=发电量×5.10元/千度第4年材料费=234×5.1=1193.40万元 第5-23年材料费=260×5.1=1326.00万元 水费=发电量×2.20元/千度 第

19、4年水费=234×2.20=514.80万元 第5-23水费=260×2.20=572.00万元 修理费=固定资产原值×2.1%= 2676.91万元（每年） 其中，固定资产原值=（建设投资+建设期利息）×95% 利息支出=长期借款利息+流动资金贷款利息 =国家贷款利息+银行贷款利息+流动资金贷款利息 其中长期借款利息=期初借款余额×贷款年利率（由还本付息表中计算得到的）从表中可以对项目经营期间各年的总费用有一个很清晰的估计与了解，这对项目的组织经营时很有必要的。总成本费用估算表与利润分配表、借款还本付息计划表是形成数据回路的三张表，所以在编制

20、过程中是和另外两张表循环联合编制的。长期借款利息:（利息支出-流动负债利息） 第四年=4716.32万元 第五年=3644.19万元 第六年=2351.31万元 第七年=982.80万元 第八年=1336.51万元 第九年=860.55万元 第十年=375.31万元 其他费用=发电量×2.66元/千度 第4年=234 ×2.66=622.44万元 第5-23年=260×2.66=691.60万元 发电总成本=+ + 其中、为固定成本，其余为可变成本(2) 计算供电成本 供电成本=发电量×7.2元/千度(3) 总成本=发电成本+供电成本经营成本=总成本折旧

21、费利息 第4年= 49343.65万元 第523年各年=54475.01万元(4) 编制“总成本费用估算表”3.4 销售收入和销售税金及附加计算3.4.1 编制“营业收入、营业税金及附加和增值税估算表”（见附表五）(1) 销售收入估算售电量发电量×（1厂用电率）（1线损率） =发电量×（17.5%）（17.73%） 营业收入=单价×售电量 第4年= 71219.59万元 第523年各年=79132.87万元(2) 销售税金及附加估算 对电力项目而言，销售税金及附加包括： 电力产品增值税=售电量×3.3元/千度 城市维护建设税=电力产品税×7%

22、教育费附加=电力产品税×3%利用以上计算数据编制“营业收入、营业税金及附加和增值税估算表”3.5 利润估算3.5.1编制“利润与利润分配表”（见附表六）(1) 利润总额计算 利润总额=营业收入营业税金及附加-总成本费用 (2) 所得税计算 所得税=利润总额×25%,应纳所得税为扣除总成本和销售税金及附加后的销售利润。 (3) 税后利润计算 税后利润=利润总额-所得税 (4) 可分配利润计算期初未分配利润：前几年，每年的利润要用于偿还贷款，所以期初未分配利润为0；当贷款偿还完毕后，期初未分配利润等于上一年末未分配利润可供分配利润=净利润+期初未分配利润提取盈余公积金：在贷款清

23、偿完毕前，不提取盈余公积金。在贷款清偿完毕后，即第12年盈余公积金=（净利润+折旧-还本）×10% 第13年开始计提盈余公积金，盈余公积金=净利润×10% 提取公益金=净利润×5%（4）未分配利润=可供分配利润-提取盈余公积金-提取公益金利用以上计算数据编制“利润与利润分配表” 3.6 贷款清偿计算3.6.1.编制“借款还本付息计划表”（见附表七）本项目的还贷资金主要来源于未分配利润和折旧费。还贷款时，为减少利息支出，先还高息的银行贷款，再还低息的国家贷款。1.先还银行贷款，分三年还清每年还款额=净利润+当期折旧每年付息额=期初还款余额×7.8%即第4年

24、还本付息17112.82万元（本金13747.65万元，利息3365.18万元）第5年还本付息18870.77万元（本金16577.91万元，利息2292.86万元）第6年还本付息18547.50万元（本金17547.72万元，利息999.78万元）2.第6年还完银行贷款后未分配利润与折旧还有剩余，开始偿还国家贷款。每年还款额=净利润+当期折旧每年付息额=期初借款余额×2.6%第6年还本付息1351.14万元（本金0万元，利息1351.14万元） 第7年还本付息1336.31万元（本金0万元，利息1336.31万元） 第8年还款付息19644.99万元（本金18308.68万元，利息

25、1336.31万元）第9年还款付息19525.98万元（本金18665.70万元，利息860.29万元）第10年还款付息140757.92（本金140382.94万元，利息374.98万元）3.利息备付率=息税前利润/当期付息×100%4.偿债备付率=（息税前利润+折旧-所得税）/应还本付息额×100%5.利用以上计算数据编制“借款还本付息计划表”。3.7 现金流量分析3.7.1编制“项目投资现金流量表”（见附表八）（1）现金流入=营业收入+补贴收入+回收固定资产余值+回收流动资金（2）现金流出=建设投资+流动资金+经营成本+营业税金及附加+维持运营投资（3）所得税前净现金

26、流量=现金流入-现金流出 调整所得税=息税前利润×25% 所得税后净现金流量=所得税前净现金流量-调整所得税（4）利用以上计算数据编制“项目投资现金流量表”。3.7.2编制“项目资本金现金流量表”（见附表九）（1）现金流入=营业收入+补贴收入+回收固定资产余值+回收流动资金（2）现金流出=项目资本金+借款本金偿还+借款利息支付+经营成本+营业税金及附加+所得税+维持运营资金（3）净现金流量=现金流入-现金流出（4）利用以上计算数据，编制“项目资本金现金流量表”。3.8 财务盈利能力分析3.8.1项目投资净现金流量（1）财务内部收益率（FIRR） （1+FIRR）-t=0（2）财务净现

27、值（FNPV） FNPV=（1+ ic）（行业基准值：基准收益率 所得税前ic =10%，所得税后ic =10%）（3）项目投资回收期（Pt）; Pt=累计净现金流量出现正值的年份数-1+|上一年的累计净现金流量|/当年 的净现金流量 见项目投资现金流量表，可算出（计算时考虑到第一年到第三年的投资发生在年中）：FIRRFNPV（万元）Pt（年）所得税前14.327%408739所得税后11.926%17055.07311可见，无论是税前还是税后，FIRRic=10%，FNPV0，Pt12年，说明该项目方案在财务上可考虑接受；且投资回收期短，表明项目投资回收快，抗风险能力较强。项目在经济收益方面

28、有很大的可行性，值得投资。3.8.2项目资本金净现金流量见项目资本金现金流量表，可算出：FIRR= 11.5%ic=10%FNPV=52052万元0说明该项目方案在财务上可考虑接受。3.8.3计算总投资受益率（ROI）和项目资本金利润率（ROE）（1）ROI=EBIT/TI EBIT：项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润 TI：项目总投资 行业标准：行业平均投资利税率=9% EBIT= 17599万元 （各年平均值） TI=138680.96万元 （来自附表二“项目总投资使用计划与资金筹措表”） ROI=EBIT/TI=17599/138680.96×100%=12.

29、69%9% 总投资收益率表示总投资的盈利水平，本项目投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求，项目在经济上是可行的。（2）ROE=NP/EC×100% NP=项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润 EC=项目资本金 行业标准：行业平均投资利润率=7% NP=12554万元 （取各年平均值） EC=39300万元 （来自“项目总投资使用计划与资金筹措表”） ROE=NP/EC×100%=12554/39300=31.94%7%项目资本金利润率表示项目资本金的盈利水平，本项目的资本金利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金利润

30、率表示的盈利能力满足要求。3.9 偿债能力分析3.9.1利息备付率ICR= EBIT/IEBIT：息税前利润； PI：计入总成本费用的应付利息。利息备付率应分年计算，具体利息备付率见表“借款还本付息计划表”（见附表七），可知第四年到第七年的利息备付率均大于1，说明该项目的偿债能力满足要求；利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高，表明本项目的利息偿付保障程度高。 3.9.2偿债备付率DSCR= (EBITAD-TAX)/FDEBITAD：息税前利润加折旧和摊销TAX：企业所得税FD：应还本付息额备付率应分年计算，具体偿债备付率见“借款还本付息计划表”（见附表七），可知还款期（47年）偿债备付率均

31、大于等于1，说明该项目的偿债能力满足要求；偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高，本项目第46年偿债备付率等于1，表明本项目在46年的可还款付息资金全部用于还款付息，第七年偿债备付率大于1，说明可还款付息资金部分用于还款付息，项目债务风险较小。3.9.3 财务生存能力分析 1、该项目各年净现金流量值均大于0，满足财务可持续的基本条件，说明该项目方案比较合理，实现自身资金平衡的可能性大，不会过分依赖短期融资来维持经营。2、本项目各年累计盈余资金未出现负值，满足财务生存的必要条件。3、本项目的营业收入在补偿生产经营耗费，缴纳流转税，偿还借款利息，计提折旧，偿还借款本金后尚有盈余，表明项目

32、在财务上有盈利能力和生存能力。3.10 不确定分析3.10.1敏感性分析计算过程详见“财务敏感性分析计算表”（见附表十三)由敏感性分析图表和敏感度计算图表可知，对资本金项目投资现金流量不确定因素的敏感度由强到弱依次为：煤价、电量、建设投资。对税前投资现金流量不确定因素的敏感度由强到弱依次为：煤价、建设投资、电量。对税后投资现金流量不确定因素的敏感度由强到弱依次为：建设投资、煤价、电量。3.10.2盈亏平衡析 BEP生产能力利用率=(年固定成本)/（年营业收入+年可变成本+营业税金及附加）×100%以还款期间的第一个达产年计算（第5年）BEP=39.30%以还款后的年份分别计算（第11

33、23年各年）BEP=37.01%所以，盈亏平衡点的取值范围是37.01%-39.30%盈亏平衡点越低，表明项目适应产出品变化的能力越大，抗风险能力越强。 所以，可以判定该项目适应产出品变化的能力适中，抗风险能力也适中。3.10.3评价结论项目财务经济分析显示，本工程建设投资为130421.16万元，加上流动资金和建设期利息所得总投资为138680.96万元。对以上各表进行分析的财务盈利能力分析得出基准投资回收期为11年。偿债能力分析得出利息备付率均大于1。通过财务评价分析得出税前项目财务内部收益率为14.327%，税后项目财务内部收益率为11.926%，大于行业内部基准收益率10%；税前项目投

34、资回收期从建设期算起为9年，税后项目投资回收期从建设期算起为11年，小于行业基准投资回收期12年；国内借款偿还期从借款年算起为10年，能满足借款条件。项目资本金结果表明，项目经济内部收益率为11.5%，大于社会折现率10%；项目经济净现值为52052万元，大于零。 第四章 国民经济费用分析由于本项目处于竞争性的市场环境中，应采用市场价格作为计算项目投入或产出的影子价格的依据。本次设计为了简化计算和资料限制，大部分价格用系数进行调整。4.1效益和费用范围的调整对直接转移支付项目的处理（土地使用费的处理见后）。4.2效益和费用数值的调整1、投资的调整按建筑工程费用、设备购置费用、安装工程费用和其他

35、费用分项调整，各分项的影子价格调整系数见表 4。表4影子价格调整系数项目系数项目系数投资建筑工费用1.15 经营费用燃料费1.18 设备购置费用1.58 工资及福利基金1.20 安装工程费用1.05 材料费1.60 其他费用1.00 水费1.38 流动资金0.85 修理费1.20 其他发电费用1.00 供电成本1.00 2、用地费用的调整和计算 本工程建设需占用农田422 亩。 （1）土地使用费 它属于直接转移支付，在国民经济评价中须从财务评价的固定资产投资之其他费用中扣除。 （2）土地的机会成本 每亩土地的机会成本现值为： 式中 NBo第 1 年初土地的“最好可行替代用途”单位面积年净效益，

36、本设计中取 1585 元/亩； n项目占用土地的期限； g土地最好可行替代用途的年平均净效益增长率，本设计中取 g4%； ic社会折现率，由资料得8%。（3）新增资源消耗 因居民搬迁安置，新增资源消耗 25600 元/亩。 编制“投资估算调整表”。3、经营费用的调整 按燃料费、工资及福利基金、材料费、税费、修理费和其他费用分项目调整。供电成本按单独项目调整。各分项的影子价格调整系数见表 4。 编制“经营费用调整表”。4销售收入的调整 用电力影子价格计算销售（售电）收入，电力影子价格按370 元/千度计算。编制“销售收入调整表”。4.3国民经济盈利能力分析 根据以上调整后的基础数据，编制“项目投

37、资经济费用效益流量表” ，并计算 EIRR、ENPV，和RBL（经济效益费用比），评价项目的国民经济效果。 编制“投资经济费用效益流量表”。经济净现值：ENPV= =24200.06万元经济内部效益率：=0解得EIRR = 9.03% > 8% = ic效益费用比RBL =Bt/Ct = 1.28(整个经营期间平均效益费用比) 式中 ENPV：经济净现值 EIRR：经济内部效益率 RBL：费用效益比 B：经济效益流量 C：经济费用流量 （B-C）t：第t期的经济净效益流量 is：社会折现率 n：项目计算期 Bt:效益净现值 Ct:费用净现值4.4评价结论 国民经济评价分析显示，经过投资估

38、算调整后的内部收益率为EIRR = 9.03% > 8% = ic，大于行业内部基准收益率8%；调整后经济净现值ENPV=24200.06万元>0，并且运营期间每年的项目费用效益比RBL =Bt/Ct 都大于1，回收期Pt = 18年，可以在运营期间就将成本收回，所以国民经济评价分析是可行的。由敏感性分析图表和敏感度计算图表可知，对资本金项目投资现金流量不确定因素的敏感度由强到弱依次为：煤价、电量、建设投资。对税前投资现金流量不确定因素依次为：煤价、建设投资、电量。对税后投资现金流量不确定因素的敏感度依次为：建设投资、煤价、电量。 第五章 结论项目财务经济分析显示，本工程建设投资为

39、130421.16万元，加上流动资金和建设期利息所得总投资为138680.96万元。通过对总成本费用估算、销售收入和销售税金及附加计算、利润估算、贷款清偿计算，现金流量分析得出固定资产折旧估算表、总成本费用估算表、营业收入营业税金及附加和增值税估算表、利润与利润分配表、借款还本付息计划表，项目投资现金流量表及项目资本金现金流量表。对以上各表进行分析的财务盈利能力分析得出基准投资回收期为11年。偿债能力分析得出利息备付率均大于1。通过财务评价分析得出税前项目财务内部收益率为14.327%，税后项目财务内部收益率为11.926%，大于行业内部基准收益率10%；税前项目投资回收期从建设期算起为9年，

40、税后项目投资回收期从建设期算起为11年，小于行业基准投资回收期12年；国内借款偿还期从借款年算起为10年，能满足借款条件。项目资本金结果表明，项目经济内部收益率为11.5%，大于社会折现率8%；项目经济净现值为52052万元，大于零。而国民经济评价分析显示，经过投资估算调整后的内部收益率为EIRR = 9.03% > 8% = ic，大于行业内部基准收益率8%；调整后经济净现值ENPV=24200.06万元>0，并且运营期间每年的项目费用效益比RBL =Bt/Ct 都大于1，回收期Pt = 18年，可以在运营期间就将成本收回，所以国民经济评价分析是可行的。从以上主要指标看，D市火力

41、发电厂财务评价效益和国民经济效益都较好，而且生产的产品电力也是当今国家高速发展所急需的能源资源，从经济效益和社会效益出发，该电厂投资项目是可以接受的！18表1 建设投资估算表 单位：万元序号工程或费用名称建筑工程设备购置费安装工程费其它费用合 计比例（）1工程费用22001.00 45362.00 15679.00 630.00 83672.00 0.64 1.1热力系统6772.00 31968.00 7298.00 46038.00 1.2燃料供应系统3507.00 3218.00 286.00 7011.00 1.3除灰系统1435.00 725.00 2536.00 4696.00 1

42、.4水处理系统470.00 1142.00 293.00 1905.00 1.5供水系统2865.00 52.00 945.00 3862.00 1.6电气系统180.00 4985.00 2715.00 7880.00 1.7热工控制系统2430.00 810.00 3240.00 1.8交通运输系统1210.00 1210.00 1.9附属生产工程1082.00 502.00 106.00 1690.00 1.10生活福利工程3588.00 3588.00 1.11配套送变电工程742.00 230.00 610.00 630.00 2212.00 1.12附属工程（办公楼）150.00

43、120.00 80.00 350.00 续表1：序号工程或费用名称建筑工程设备购置费安装工程费其它费用合 计比例（）2其它费用5635.00 6035.00 4700.00 11208.00 27578.00 0.21 12小计27636.00 51407.00 20379.00 11838.00 111260.00 3预备费用19171.16 0.15 3.1基本预备费11125.00 3.2涨价预备费8046.16 4建设投资合计130421.16 比例（）0.21 0.39 0.16 0.09 涨价预备费第一年1529.69 第二年2753.44 第三年3763.03 表2 项目总投资使用计划与资金筹措表单位：万元序号4500 合 计计 算 期1231总投资138680.9