两型社会背景下中国企业跨国并购效率研究

1、“两型社会”背景下中国企业跨国并购效率研究刘婷1，张丹1（1.湘潭大学商学院，湖南湘潭 411105）摘 要：随着经济全球化进程的推进，中国企业加快了“走出去”战略的实施进度，而寻求跨国并购是许多国内企业参与国际竞争的一种主要方式，但是大多数国内企业跨国并购以失败告终，这引发了各界人士更加深入的思考。与此同时两型社会在示范区的建设已全面铺开，国内企业在跨国并购过程中产生的不利于资源节约和环境友好的问题日益彰显，透过这些问题可以分析跨国并购低效率背后深层次的原因，进而提出在两型社会建设思想指导下企业应该强化节能减排理念，形成和谐企业文化，以及实现技术协同等对策。关键词：跨国并购；效率；资源节约；

2、环境友好；两型社会Research of Domestic Enterprises M & A Efficiency under the Background of"Two Societies"Ting Liu 1,Zhang Dan 1(1. Xiangtan University Business School, Hunan 411105)Abstract: With the development of economic globalization, Chinese enterprises have accelerated the implementation

3、 progress of "going out" strategy, while launch M & A is a major way that many domestic enterprises participate in international competition, but most M & A of domestic enterprises failed at the end, this led the public to think deeply of domestic enterprises M & A efficiency.A

4、t the same time, the construction of two societies in the demonstration area has been fully rolled out, while problems whicn is not conducive to the construction of "resource saving society" and "environment-friendly society" that is generated in the process of M&A is increas

5、ingly apparent. we can analyse the deeper reasons which cased the low efficiency in M&A through these problems, and then we can propose that Chinese enterprises should be strengthen energy conservation ideas and formate a harmonious corporate culture, realize technical collaboration and so on. K

6、ey words: M & A, efficiency, resource saving, environment-friendly, two societies一、 引言进入新世纪以来，中国的综合国力不断提高，海外并购可能为企业海外扩张带来政策上的便利，给企业创造获取略性资源以实现可持续发展的机会，有利于排除企业为得到关键技术和巨大的海外市场的某些障碍。特别是在金融危机的背景下，西方国家急于获取中国的外汇储备流以解决国内资金紧张的矛盾1，而国内许多企业认为这是一个对企业发展有战略意义的机会，开始跃跃欲试，掀起了一股新的并购浪潮。不可否认，国内企业跨国并购已经取得了一些成功，例如长虹收

7、购韩国Orion公司等的成功跨国并购案例，但是上汽收购韩国双龙直至陷入“工会门” 并最终“分道扬镳”，以及TCL接手汤姆逊之后导致其关键人员离职，整合过程的停滞，最后扔掉几十个亿回来，中海油企图收购优尼科最后无功而返等跨国并购失败等等实例，让企业不得不重新审视跨国并购。怎样提高跨国并购的有效性成为摆在涉及跨国并购业务的许多企业面前的一道难题。国内示范区在资源节约型，环境友好型社会建设的各个方面取得了一定的成效，但是国内企业跨国并购大多数走向失败，这对两型社会建设在并购领域的有效展开提出了更高的要求。解决好跨国并购低效率甚至是失败的问题，不仅仅能使企业在走出去战略实施过程中取得成功，也将是两型社

8、会建设在并购领域的一大突破，有利于减少企业在跨国并购过程中的资源浪费以及可能产生的对于生态环境的威胁。如何提高跨国并购在各个阶段的有效性，在并购的各个阶段，各个方面形成两型机制，成为在两型社会建设背景下跨国并购企业亟待解决的问题。二、“两型社会”背景下中国企业跨国并购低效率的表现十七大以来，“资源节约型，环境友好型”社会的建设对企业的要求越来越高。企业寻求跨国并购一方面能够通过并购来扩展海外市场并进行全球内的资源整合，实现优势互补，资源共享。另一方面是能够绕开西方国家针对中国出口所设置的技术标准，环保法规等贸易壁垒1。但据国际并购经验来看，并不是所有的并购都能提升企业价值，实现资源优化配置。特

9、别是在国内，大量的跨国并购都是失败的结局，在并购的每个环节都可能产生低效率或者是失效的情况，而这些与两型社会建设的机制都是冲突的，将在一定程度上阻碍两型社会在并购方面的建设。1、并购前期的低效率造成资源浪费 对并购进方案行设计，评估并展开竞购是企业跨国并购过程的第一个阶段，对于以后各个阶段的效率有着及其重要的作用。这一阶段要求企业首先要对欲展开的并购进行设计，对于“为什么要进行并购？”“并购后企业能得到什么？”以及“并购过程中可能出现的各种风险和困难”等战略性的问题要有十分清晰的认识。其次要求企业对并购的各个方面加以评估，这就要求并购企业对竞购项目及其所处国家的法律，政治环境等情况十分熟悉。在

10、这个过程中，企业必须借助于包括会计师事务所，律师事务所，投资银行等专业中介机构的帮助，而这些机构需要搜集并分析当地法律法规和工会文化，并依此做出判断，这样才可以为企业内部管理人员提供决策依据。两型社会的建设要求企业能够以较少的资源投入实现较大的经济和社会效益，但是在当前，由于忽视竞购前对于并购的审计和评估而草草进行竞购，或者没有坚持在设计和评估阶段形成的战略与原则，使得企业在竞购阶段就使得跨国并购计划走向终结的国内企业也确实不少。如中国移动在竞购阿联酋电信的过程中，由于经验不足导致出价估计失误，最终失去了并购的机会，其前期资金和人力、物力资源的投入也付诸东流。2、被收购对象不符合环保要求后危机

11、时代，并购目标公司急于将旗下资产变现，往往会首当其冲地想要剥离一些给整个企业带来巨额亏损的项目，为了实现这一目标，西方国家会选择以比以往低得多的价格将并购项目出售。在中国方面看来，觉得这是一个大好时机。但是，后危机时代也是气候变化问题日益严峻，资源节约、环境友好型社会建设日益迫切，低碳经济发展之路势在必行的时代，如果不能以顺应时代的眼光来看待并购项目，那么整个并购的效率也将降低。综合许多并购实例，我们不难发现，这其中许多并购项目或多或少有着自身的优点，但是它们仍然传承着一种传统的设计理念，生产过程，已经滞后于国内两型社会建设的大潮。例如，腾中欲收购的通用旗下悍马，它自身的优点是能够对抗恶劣环境

12、和具有强大的越野功能，那么它在油耗和排放方面的标准就远远达不到在当今资源紧张，生态环境恶化情况下节能减排的标2。3、整合阶段失败造成资源浪费 国内企业在获得并购项目以后，其最后的成败还要取决于之后的整合过程。关于中国企业的跨国并购有一个说法，“70%是失败的，70%是由于文化管理的冲突所引起的”。可见，中国的跨国并购，在整合阶段存在的的东西方文化冲突，技术吸收的不充分，关键管理人员的流失等，都能可导致企业的资源偏离其最佳配置状态，甚至造成资源的浪费，效率低下34；企业如果由于以上诸多原因而运作失败，导致并购项目的巨额亏损甚至并购企业宣告撤资等情况的出现，将在更大程度造成前期所有投入和努力的浪费

13、。例如，2005年TCL收购法国汤姆逊公司，由于法国人难以接受被并购的事实，认为TCL和汤姆逊各自代表典型的东西方文化，而这两种文化有着极大的差异，于是汤姆逊关键人员不久后便陆续离职，使得企业整合变得十分困难，TCL很快陷入亏损境地。如果国内企业跨国并购存在的整合问题不能有效地加以解决，无疑是两型社会建设在并购领域有效推进的一大阻碍，那么全社会两型社会建设的效果就将大打折扣。三、“两型社会”背景下中国企业海外并购低效率的原因分析跨国并购是一种对外直接投资行为，也是公司发展的战略行为，如果高层决策者对本公司的发展战略没有一个清晰的框架结构和清醒的认识，就很容易出现战略决策上的重大失误。所以企业应

14、该要从战略的角度来审视并购的全过程，全面，动态的看待并购问题，这就要求企业从战略发展方向，文化差异，技术吸收等方面来分析两型社会背景下并购失败的原因。1、缺乏节能减排理念传统的发展模式已经造成了各种资源的大量流失，生态环境也在人们追求自身利益的生产生活中苟延残喘，特别是气候变化问题向发展模式提出日益严峻的挑战以来，走低碳经济之路成为全球共识。但是并购来的大部分项目已经老态龙钟，所传承的模式不能顺应时代潮流，体现的是节能减排意识的缺失。特别是在后经济危机时代，一方面国际原料价格特别是油价的飞涨，使得市场对于产品在能耗方面的要求更加严格。并购项目不仅不能满足这方面的要求，相反地在降低能源消耗方面遇

15、到了瓶颈。例如，腾中欲收购的通用旗下悍马就有“油老虎”之称。另一方面，环境问题日益威胁人类的生存，减排也成了必然的趋势。并购来的传统的项目不是以减排为优势，而仅仅是针对自身大排量的缺点进行小修小补，就必然会在根据最新理念设计和生产的产品面前失去竞争力。这也就难怪政协委员张志刚也曾表示腾中竞购悍马失败是件好事，毕竟在提倡绿色经济的今天，悍马大排量，高能耗的特点注定它没前景。2、文化差异产生摩擦 并购成功以后，企业在建立新管理团队的过程中，会碰到一些由于双方文化背景差异而造成的摩擦和冲突5。由于国内外管理理念和管理文化不同，不同背景的管理者对于公司发展的战略选择难以避免地会产生差异，决策的最后制定

16、必然受到影响，相应的员工执行速度也会受到影响，那么整个决策过程中产生的人力资源的耽搁和浪费就显而易见了；也有的目标公司的关键管理和技术人员在环境发生变化后，由于双方用人机制不同或者是感觉其价值没有被认知，可能会离职。这将在短期内对企业人力资源的合理配置形成重大阻力，公司整体效率将受到影响，这是两型社会建设在并购方面需要极力避免的情况。3、技术方面产生负协同效应一方面，有些跨国并购企业的主营业务和并购项目存在较大差异。如果这样，企业不仅没有并购项目的相关技术经验，而且不能实现技术平台的共享，而需要投入额外的资金，人力和原材料进行反复试验和研究开发。就不能在现有的资源基础上实现有效配置，反而可能在

17、一定程度上削弱企业在主营业务方面的投入，打破企业合理的战略业务布局；另一方面，企业进行跨国并购的技术问题一直是一个敏感问题，主要是技术共享程度的冲突。西方国家对中国的技术管制很严，再加上国内企业不能有效地消化吸收并转化为自身的核心竞争力，那么企业的自主研发能力仍得不到突破。如果这样，就相当于企业花钱想学这一技术，但是到头来却没有学到其精华，那么在当今市场竞争越来越激烈，即使某一细小的技术创新就可能成为很大的卖点的情况下，企业就浪费了资金，技术等资源。4、复杂环境下企业重要关系资源的缺失许多跨国并购的企业仍然将经营团队，生产基地仍然留在国外,这样并购企业就处于一个更为复杂的国际大环境中，对于国外

18、的经营环境，法律法规，企业文化等要有一个适应的过程。在这个过程中企业可能碰到一些在国内从来没有遇到过的危机，而此时企业对于类似的危机处理还停留在经验空白时期，这过程中所需人力、资金、物力以及关键关系方面的安排和调动的灵活性就肯定不及在国内。特别是两国法律习俗的差异，使得一些可以在国内利用的关键关系不再起作用，就可能贻误危机处理的最佳时期，给企业带来损失，既没有有效地解决问题，又造成社会资源的浪费。四、“两型社会”背景下中国企业跨国并购效率提升之策略 跨国并购是一个极其复杂的过程，这个过程应建立在坚实的战略基础上，考虑所有可能影响并购的因素以及并购的结果，对可能出现的意外情况做好充分准备并提出解

19、决方案；选择切实可行的并购模式和并购方案，使企业在最大程度上避免并购风险和遭受各种不必要的损失，在企业有效地实现并购目标的同时社会效益也能达到最大。1、强化节能减排理念及供应链的环保管理在科学发展观引领下的“两型社会”建设，要求企业注重发展理念的提升，发展方式和发展模式的根本转型，一切立足于资源有好和环境节约6。所以当今国际性的市场竞争，不仅仅是产品的质量，价格，服务，广告策略的竞争，而且日益凸显的是企业环保形象与绿色品牌的竞争。良好的环保素质与健全的产品供应链环保管理机制正成为企业在竞争新态中取胜的利器。这就要求跨国并购企业必须首先加强树立环保意识并不断加强和上下游的环保协作能力。如果企业的

20、的产品生产或消费者的产品使用过程是以资源和环境为代价，那么渠道商将面临巨大的公众压力，这将在一定程度上影响企业的品牌形象和经营业绩，上下游也将受到影响。所以并购企业在并购项目的供应链环保管理上，应该帮助供应商改善业务经营，教它们如何提高能效、降低原材料消耗，同时也可以将环保门槛作为选择供应商的一个标准以激励供应商节能减排并最终实现成本的节约。作为上下游企业，应该积极配合企业的环保号召并在环保能力方面相互竞争，加速环保产品的研发。总之，环保管理不仅仅是核心生产商应该关心的事情，因为整个产品供应链是一个有机整体，哪一个环节环保管理没做好，都将影响到整个产品供应链各个厂商。2、促进文化融合并形成和谐

21、的企业文化跨国并购是企业一大战略步骤的实施，在这个过程中，企业经营管理的绩效将对并购项目的发展起到至关重要的作用，所以企业应该加快国内和国外文化的融合并形成一种新的企业文化，以提升企业的经营管理绩效。跨国竞购成功以后，对于国内企业而言应该整合双方最好的资源以创立一种新的企业文化，新团队全体成员在深入学习新的企业文化后再将其运用于管理实践。如果目标公司企业文化中存在优秀成分，又与并购方属于同一行业，在并购后的整合上中国企业应该学习对方的企业文化和管理模式，选择双方企业文化和经营理念的优秀部分加以融合，成为新集团的文化和经营理念。这样，企业就可以最大程度的减小环境变化所产生的摩擦，甚至新的企业文化

22、还可能使企业更富有朝气，员工的积极性能够更进一步的被激发出来，团队协作能力更强，而这一切，都是建设两型社会所需要注入的元素。3、最大限度利用资源以实现技术方面的协同企业希望通过跨国并购提高核心竞争力，两型社会的建设主张企业能以最少的资源消耗获得最大的经济和社会效益，这就要求国内跨国并购企业能够最大程度上实现技术方面的协同。一方面，企业在并购时应该尽量选择相关性较大的行业，以减少企业跨国并购可能的资源流失和避免较大的风险7；如果并购行业跨度较大，企业就应该重视目标项目与企业现有经营业务之间的差异。特别地，在竞购前就对于这类差异应该要有足够的调查和分析，估计企业是否有足够强的资源整合能力经营两类或

23、多类不同的业务。另一方面，国内企业在并购时应该坚守底线。对于企图通过并购得到的，诸如技术所有权等关键点，国内企业在一开始就要有清晰的认识，争取在谈判时取得更大程度上的技术共享，不能随着谈判的推进而违背并购的初衷89。4、积累并购经验以加强企业的公关能力并购前的经验积累对于企业加强跨国并购的公关能力有着非常重要的意义，同时有利于企业提高并购有效性，实现资源有效配置的。所以企业在并购目标公司时，可以采取渐进的方式，先以合资或合作的方式，树立起良好的企业形象，待该国政治风向偏松时，再考虑并购问题；也可以利用目标公司所在国的一家合资企业作为跨国并购的代理者，以避免东道国政府或当地政府的千预；还可以通过

24、对两国政治均有影响的人物来为纽带，减少并购的阻力。通过这些方式，企业既可以找出差距，增强核心竞争力，又可以避免较大的风险和盲目投资带来的资源低效率使用或者是损失。跨国并购是中国企业积极参与国际竞争的重要手段之一，有些实例雄厚的企业已经取得了一些成功，但是许多寻求企业跨国并购之路并不顺利。特别的，海外并购的整体环境由于经济危机而变得更加复杂，同时国内政策倡导企业顺着资源节约，环境友好的思路发展。如果企业能够在跨国并购的前期就有一个明确的战略发展规划，在大型并购战略实施前积累足够的跨国并购经验，谈判时坚持企业核心利益，在竞购时借助公关力量并致力于营造一个和谐的经营管理环境，这些并对两型社会的建设有深远意义，同时企业还能在最大可能上取得跨国并购够的成功。注释： 2006年8月11日上汽双龙举行的临时股东大会和董事会上正式任命通用（中国）前董事长兼首席执行官墨斐为上汽双