capm资本资产定价模型推导及应用_第1页
capm资本资产定价模型推导及应用_第2页
capm资本资产定价模型推导及应用_第3页
capm资本资产定价模型推导及应用_第4页
capm资本资产定价模型推导及应用_第5页
已阅读5页，还剩35页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

1、1资本资产定价模型 (CAPM) 234PPr5MCMLPrMrfrMP67PMfMfprrrrMfMrr8%15Mr%21M%7fr%6 .16pr?pP21. 007. 015. 007. 0166. 09PrMrfrMPIIMCML10)2()1 (2)1 () 1 ()1 (2/12222iMMipMipaaaaraarr11)4()1 (2)1 ( 242222)3(2/12222222iMMiiMiMMMipMipaaaaaaaarrar 利用方程(3)、(4)，当a=0时，我们可以得到MMiMapMiaparrar20012MMiMMiapppprraarr/ )(/20MfMM

2、MiMMirrrr/ )(2MfMrr/ )(13)(2fMMiMfirrrrNiiMiM1214MiiMMiMi2fMifirrrr15MSML1.0iirMrfr1611117niiiPw12222MiiiMiiiRr18期望收益率标准差Beta证券A12.0%20%1.3证券B8.0%15%0.7市场10.0%12%1.0无风险利率5.0%5 .1105. 010. 03 . 105. 0Ar%5 . 805. 010. 07 . 005. 0Br19iri MSML A B 0.100.050.71.01.3 2021PfMPPfPrrrr)()(0P0P0P2223frfMrr242

3、526市值比风险收益账面与规模相关的风险收益市场风险收益期望收益率321fr 27 第六课第六课 （2）套利定价模型 (APT) 2829证券价格状态下的收益状态下的收益A7050100B6030120C80381123064606 . 0704 . 06 . 04 . 0112120100383050该组合的构造成本，状态：状态：BABABA31证券投资状态状态A-28,000+20,000+40,000B-36,000+18,000+72,000C+80,000-38.000 -112,000总计+16,000003233均值为零的随机扰动项:个因素、均值为零的第影响所有资产收益率的:的敏感性),2 ,1(个因素项资产对第第:项资产的期望收益率第:)(项资产的随机收益率第:其中：)(11ikikiiiKiKiiikFKkkibirEirFbFbrEr34NiiiNiKiKiNiiiNiiipFbFbrEr111111)(3501Nii0均为wi知唯一解为每个列式）的方程，又方程组（行wi个1和，对于所有的01kkbNiiki0)(1NiiirENiiiw10 组合的期望收益率等于036K,10iKKiibbrE110)(fr0frkfkrk37fkkrk)()()(11fKiKfifirbrbrrE38iiiiiFbFbrEr2211)(3975. 05 .

人人文库> 全部分类> 教育资料 > 课件下载

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论