投资银行第二章--投资银行的作用

1、 第二章第二章 投资银行的作用投资银行的作用 本章要点本章要点金融机构的一般职能金融机构的一般职能投资银行的作用投资银行的作用我国发展投资银行的意义和作用我国发展投资银行的意义和作用金融机构的一般中介职能金融机构的一般中介职能 期限中介期限中介风险中介风险中介信息中介信息中介流动性中介流动性中介第一节第一节 一般职能概述一般职能概述短短 期期 资资 金金长期资金长期资金期限中介期限中介 投投 资资 者者 融融 资资 者者风险中介风险中介资金需求者资金需求者资金供给者资金供给者信息中介信息中介 现现 金金 各种票据和账户各种票据和账户 流动性中介流动性中介资金的中介资金的中介资金的运作资金的运作

2、市场的构建市场的构建信息的中介信息的中介第二节第二节 投资银行的作用投资银行的作用一、资金的中介一、资金的中介 投资银行通过帮助资金需求者发行证券等所有权和债券凭证，将投资银行通过帮助资金需求者发行证券等所有权和债券凭证，将其售给资金供应者，把资金供需双方联系起来。在这个过程中，其售给资金供应者，把资金供需双方联系起来。在这个过程中，投资银行充当了直接融资市场上重要的中介人。投资银行充当了直接融资市场上重要的中介人。 直接融资有更多的有利条件直接融资有更多的有利条件 直接融资可以有期限的多种选择，并容易提供中长期资金。直接融资可以有期限的多种选择，并容易提供中长期资金。 直接融资将资金使用的风

3、险分散给提供资金的广大投资者，风险直接融资将资金使用的风险分散给提供资金的广大投资者，风险有众多投资者承担。有众多投资者承担。 在直接市场上就需要投资银行起穿针引线的作用在直接市场上就需要投资银行起穿针引线的作用 一是帮助资金需求者寻找资金来源，同时帮助资金盈余者寻求投一是帮助资金需求者寻找资金来源，同时帮助资金盈余者寻求投资机会；资机会； 二是设计合理的交易方式，寻找对期限、利率、偿本付息等的选二是设计合理的交易方式，寻找对期限、利率、偿本付息等的选择，使交易双方在互惠互利的基础上达成协议。择，使交易双方在互惠互利的基础上达成协议。 二、资金的运作二、资金的运作 实现资金的有效配置。实现资金

4、的有效配置。 这是指通过发行证券，使资金流向社会平均利润率比这是指通过发行证券，使资金流向社会平均利润率比较高的行业和企业，并加以有效利用。较高的行业和企业，并加以有效利用。为政府、国家重点项目和大型企业进行融资为政府、国家重点项目和大型企业进行融资为中小企业或新兴事业融资为中小企业或新兴事业融资资信程度比较低的企业资信程度比较低的企业对投资基金的管理。对投资基金的管理。影响企业组织和产业结构的调整。影响企业组织和产业结构的调整。三、市场的构建三、市场的构建 投资银行是促成证券市场主体交易的核心投资银行是促成证券市场主体交易的核心投资银行促进了信息披露投资银行促进了信息披露投资银行促使证券市场

5、的价格机制发挥作用投资银行促使证券市场的价格机制发挥作用投资银行进行金融工具创新投资银行进行金融工具创新四、信息的中介四、信息的中介在证券市场上为广大投资者进行信息披露；在证券市场上为广大投资者进行信息披露；对某个特定项目融资、企业兼并重组，或是为一个特定对某个特定项目融资、企业兼并重组，或是为一个特定的企业充当财务顾问，利用其对信息的收集、分析、加的企业充当财务顾问，利用其对信息的收集、分析、加工能力，谋求以最小成本获取最大的资金收益。工能力，谋求以最小成本获取最大的资金收益。 促进金融市场的发展和完善促进金融市场的发展和完善促进我国证券市场的进一步发展促进我国证券市场的进一步发展通过发展国

6、际化业务，在吸引外资的同时涉足国际资本通过发展国际化业务，在吸引外资的同时涉足国际资本市场市场投资银行参与企业资本运营，有助于深化国有企业改革投资银行参与企业资本运营，有助于深化国有企业改革有助于促进和培育企业家的成长有助于促进和培育企业家的成长投资银行的风险投资业务，有利于我国高新技术产业的投资银行的风险投资业务，有利于我国高新技术产业的发展发展第三节第三节 我国发展投资银行的意义和作用我国发展投资银行的意义和作用一、促进金融市场的发展和完善一、促进金融市场的发展和完善 1.1.有助于发展直接融资、拓宽融资渠道、缓解银行信贷有助于发展直接融资、拓宽融资渠道、缓解银行信贷风险。风险。 （1 1

7、）发展直接融资是必然趋势；）发展直接融资是必然趋势； （2 2）投资银行参与直接融资，在与银行信贷竞争的同）投资银行参与直接融资，在与银行信贷竞争的同 时，也化解了银行信贷风险；时，也化解了银行信贷风险；2.2.有利于促进竞争、改善银行业的服务。有利于促进竞争、改善银行业的服务。二、促进我国证券市场的进一步发展二、促进我国证券市场的进一步发展 1.投资银行的业务创新有助于调整证券市场结构、投资银行的业务创新有助于调整证券市场结构、增加投资品种。增加投资品种。（1）增加证券市场中的企业债券）增加证券市场中的企业债券（2）参与投资基金的发展）参与投资基金的发展2.投资银行作为机构投资者主力，对稳定

8、证券市投资银行作为机构投资者主力，对稳定证券市场起重要作用。场起重要作用。（1）投资银行调配的资金成为证券市场的重要资金来）投资银行调配的资金成为证券市场的重要资金来 源，保证了证券市场的资金充裕。源，保证了证券市场的资金充裕。（2）投资银行作用的发挥符合资金运用的规模经济和）投资银行作用的发挥符合资金运用的规模经济和 专业化分工。专业化分工。三、通过发展国际化业务，在吸引外资的同时涉三、通过发展国际化业务，在吸引外资的同时涉足国际资本市场足国际资本市场 1.组建中外投资基金组建中外投资基金2组建合资投资银行组建合资投资银行首家中外合资银行四、投资银行参与企业资本运营，有助于深化国有企业改革四

9、、投资银行参与企业资本运营，有助于深化国有企业改革 1.1.推动现代企业集团的形成。推动现代企业集团的形成。2.2.盘活存量资产。盘活存量资产。3.3.活跃并规范产权交易市场活跃并规范产权交易市场。 第一，投资银行不断推出新的资产重组创意，如买壳上市、借壳第一，投资银行不断推出新的资产重组创意，如买壳上市、借壳 上市、资产置换、一级市场争购和场外争购等。上市、资产置换、一级市场争购和场外争购等。 第二，投资银行充分发挥财务顾问的作用，减少产权交易中政府第二，投资银行充分发挥财务顾问的作用，减少产权交易中政府 参与的色彩。参与的色彩。 （1 1）对于重要行业和关键的企业，国家要保持控制权；）对于

10、重要行业和关键的企业，国家要保持控制权； （2 2）一般竞争领域的上市公司由政府参与指导资产重组，可以）一般竞争领域的上市公司由政府参与指导资产重组，可以 防止国有资产的流失以及失业人员的增多；防止国有资产的流失以及失业人员的增多； （3 3）保护业绩滑坡甚至亏损的上市公司）保护业绩滑坡甚至亏损的上市公司五、有助于促进和培育企业家的成长五、有助于促进和培育企业家的成长 投资银行家具有在竞争中投资银行家具有在竞争中国求生存、求发展的企业国求生存、求发展的企业家精神，这一批全新企业家精神，这一批全新企业家的培养和成长有利于我家的培养和成长有利于我国经济发展。国经济发展。 现代经济运行体系分为三现代

11、经济运行体系分为三个层次：个层次： 六、投资银行的风险投资业务，有利于我国高新技术产业的发展六、投资银行的风险投资业务，有利于我国高新技术产业的发展 借鉴国外投银行发展风险投资业务的经验，投资银行可借鉴国外投银行发展风险投资业务的经验，投资银行可以成为我国高科技融资的重要参与者。以成为我国高科技融资的重要参与者。投资银行参与风险资本的筹资和发行投资银行参与风险资本的筹资和发行投资银行作为高科技企业的融资引路人投资银行作为高科技企业的融资引路人本章小结本章小结 这一章首先对金融机构的一般性职能进行了说明，主这一章首先对金融机构的一般性职能进行了说明，主要是发挥中介作用。接着详细论述了投资银行的作用，要是发挥中介作用。接着详细论述了投资银行的作用，主要有资金和信息中介作用，市场的构建和资金的运作主要有资金和信息中介作用，市场的构建和资金的运作等方面。最后对我国发展投资银行的意义和作用做了全等方面。最后对我国发展投资银行的意义和作用