第四章 外汇与汇率

1、动态含义静态含义人们通过特定的金融机构将一国货币兑换成另一种货币，借助于各种金融工具对国际债权债务关系进行非现金结算的行为。 一切以外国货币表示的资产一切以外国货币表示的资产，包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证等。 外汇是指以外币表示的可以用作国际外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，包括外币现清偿的支付手段和资产，包括外币现钞、外币支付凭证或者支付工具、外钞、外币支付凭证或者支付工具、外币有价证券、特别提款权和其他外汇币有价证券、特别提款权和其他外汇资产资产。 1.在各国外汇构成中，占比很小的是 ( )。A外币现钞B外币有价证券 C外币支付凭证D外汇应收账款2.各国政府

2、与国际货币基金组织等国际金融机构大都从( )角度来界定外汇。 A动态含义B静态含义C外国货币D外币有价证券 1）按能否自由兑换和自由向其他国家进行支付，外汇可划分为自由外汇和非自由外汇。自由外汇：是指无需货币发行国货币管理当局批准，就可以随时自由兑换成其他国家的货币或者向第三国办理支付的外汇。非自由外汇：是指不经货币发行国货币管理当局批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的外汇。2）按交割期限的不同，外汇可划分为即期外汇和远期外汇。即期外汇：是指在外汇买卖成交后2个营业日内进行交割的外汇。远期外汇：是指按远期外汇合同约定的日期在未来办理交割的外汇。 汇率又称汇价、外汇行市或外汇牌价，是

3、一国货币折算成另一国货币的比率，或者说是一国货币相对于另一国货币的价格。 汇率的标价方法 直接标价法 间接标价法 单位外币=若干本币单位本币=若干外币USD1=CNY6.1230CNY1=USD1/6.1230 1.在直接标价法下，如果单位外币能换取的本国货币越少，既外汇汇率( ) ，则说明本国货币对外( )。A下降，贬值B下降，升值C上升，升值D上升，贬值2.包括我国在内的世界上大多数国家都采用( )。A间接标价法B直接标价法C间接标价法和直接标价法D以上答案均不对 基准汇率 一国选定一种或几种外国货币作为关键货币，制定各关键货币与本国货币的兑换比率 套算汇率 根据本国基准汇率套算出本国货币

4、对国际金融市场上其他货币的汇率 思考：GBP1=USD1.2310USD1=HKD6.1230计算：GBP/HKD汇率制定汇率的方法制定汇率的方法 即期汇率 远期汇率 外汇的买卖双方成交后的当日或2个营业日内进行外汇交割 外汇的买卖双方在未来一定时期进行外汇交割，而事先由双方签订合同达成协议的汇率 1-6个月差额远期汇率即期汇率 升水远期汇率流动债务时，外汇供大于求，外汇汇率下跌；流动债务时，外汇供大于求，外汇汇率下跌；当流动债权当流动债权流动债务时，外汇供小于求，外汇汇率上升流动债务时，外汇供小于求，外汇汇率上升；当流动债权=流动债务时，外汇供求相等，外汇汇率保持稳定。 购买力平价理论购买力

5、平价理论 阐述汇率决定的理论，体现货币的交易媒介职能 之所以需要其他国家的货币，是因为这些货币之所以需要其他国家的货币，是因为这些货币在其发行国具有购买商品和服务的能力，这样，在其发行国具有购买商品和服务的能力，这样，两国货币的兑换比率就主要应该由两国货币的购买两国货币的兑换比率就主要应该由两国货币的购买力之比决定。力之比决定。 利率平价理论 两国之间的利率差对汇率起着决定作用 高利率国家的货币在远期外汇市场上贴水。高利率国家的货币在远期外汇市场上贴水。低利率国家货币将在远期外汇市场上升水，低利率国家货币将在远期外汇市场上升水，并且升贴水率等于两国的利率差。并且升贴水率等于两国的利率差。 货币

6、分析说 从货币数量的角度阐释汇率决定问题的用 本国货币供给相对于国外货币供给增长更多时，将导致本国价格水平等比例上升，本国货币汇率将等比例下跌；当本国实际国民收入相对于国外实际国民收入增长更多时，将导致本国货币需求增加，在货币供给不变的情况下，国内价格水平下降，本国货币汇率相应上升。当本国利率水平相对于国外利率水平提高更多时，会导致国内货币需求下降，价格上升，在购买力平价机制的作用下，本国货币汇率将下跌。 1、在国际借贷说中，当流动债权小于流动债务时，外汇供( )求，外汇汇率( )。A小于，上升 B大于，上升C大于，下跌 D小于，下跌 2、购买力平价理论从货币的基本功能、角度出发研究汇率的决定

7、问题，这项货币的基本功能是指( )。A价值尺度 B交易媒介C支付手段 D贮藏能力 3.利率平价理论片面强调( )对汇率的决定作用。 A利差B利率 C利息D本利和4.利率平价理论成立的重要前提是( )。A自由竞争B自由交易C资本自由流动D自由贸易通货膨胀 一国发生通货膨胀一国发生通货膨胀该国货币代表的实际价值量下降该国货币代表的实际价值量下降外汇市场上对该国货币的需求减少外汇市场上对该国货币的需求减少:外汇汇率上升，本币汇率下跌。外汇汇率上升，本币汇率下跌。 在国内外市场联系密切的情况下，一国较高的通货膨胀率会削弱在国内外市场联系密切的情况下，一国较高的通货膨胀率会削弱本国商品在国际市场的竞争力

8、，减少出口，并提高外国商品在本本国商品在国际市场的竞争力，减少出口，并提高外国商品在本国市场的竞争能力，增加进口，这也会导致对外汇的需求大于供给，国市场的竞争能力，增加进口，这也会导致对外汇的需求大于供给，促使该国货币在外汇市场上贬值。促使该国货币在外汇市场上贬值。 经济增长 短期内一国经济增长往往会引起进口的增加，外汇需求增加短期内一国经济增长往往会引起进口的增加，外汇需求增加外汇汇率升值。长期内，该国货币通常会有对外长期升值的趋势。外汇汇率升值。长期内，该国货币通常会有对外长期升值的趋势。 国际收支 收小于支，逆差收小于支，逆差本币汇率下跌，外国货币汇率上升。本币汇率下跌，外国货币汇率上升

9、。收大于支，顺差收大于支，顺差外国货币汇率下跌，本币汇率上升。外国货币汇率下跌，本币汇率上升。利率 一国的高利率水平会吸引国际资本流入该国，从而增加该国外汇的供给，高利率水平会吸引国际资本流入该国，从而增加该国外汇的供给，导致即期外汇汇率下跌；导致即期外汇汇率下跌；一国的低利率水平会吸引国际资本流出该国，从而减少该国外汇的供给，一国的低利率水平会吸引国际资本流出该国，从而减少该国外汇的供给，导致即期外汇汇率上升。导致即期外汇汇率上升。 心理预期 心理预期因素主要影响短期汇率的变动，当预期某国家货币在未来将会升值，心理预期因素主要影响短期汇率的变动，当预期某国家货币在未来将会升值，则外汇市场上投

10、资者会大量买进该国货币，造成市场上外汇供给的增加，则外汇市场上投资者会大量买进该国货币，造成市场上外汇供给的增加，本币需求的上升，助推本币升值。反之，则助推本币贬值。本币需求的上升，助推本币升值。反之，则助推本币贬值。 政府干预 汇率制度是指一国货币当局对本国汇率变动的汇率制度是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的安排或规定。基本方式所做的安排或规定。 固定汇率制固定汇率制 浮动汇率制浮动汇率制 自由浮动自由浮动 管理浮动管理浮动 浮动汇率制浮动汇率制优点优点缺点缺点自动调节，避免经济波动自动调节，避免经济波动降低国际游资对汇率冲击风险降低国际游资对汇率冲击风险货币政策具有自主性货币政

11、策具有自主性 投资风险大，不利于国际贸易投资风险大，不利于国际贸易投机行为不稳定投机行为不稳定央行滥用政策央行滥用政策 ，秩序紊乱，秩序紊乱 2005年年7月月21日以后日以后，我国进一步推进汇率形成机制改革，开始实行以市场供求为基以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制浮动汇率制。我国汇率制度改革的总体目标是，建立健全以以市场供求为基础，有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。在汇率制度改革中坚持的原则是主动性、可控性和渐进性。 1.在汇率改革中我国坚持的原则是( )。A被动性 B主动性 C渐进性 D迅猛性 E

12、可控性 2.按照政府是否对汇率进行干预，浮动汇率制度可分为( )。A固定汇率 B自由浮动 C经济浮动 D管理浮动 E政治浮动 3.一国货币当局维持固定汇率波动幅度的措施有( )。A在市场上出售外国货币 B在市场上买进外国货币C外汇管制 D举借外债E签订互换货币协议 1、国际借贷说、利率平价理论 2、固定汇率制与浮动汇率制度的优缺点 3、影响汇率变动的主要因素人有了知识，就会具备各种分析能力，人有了知识，就会具备各种分析能力，明辨是非的能力。明辨是非的能力。所以我们要勤恳读书，广泛阅读，所以我们要勤恳读书，广泛阅读，古人说古人说“书中自有黄金屋。书中自有黄金屋。”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识，通过阅读科技书籍，我们能丰富知识，培