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1、智能家居设备公司工程咨询方案xxx投资管理公司目录第一章 公司简介4一、 公司基本信息4二、 公司简介4第二章 现代工程咨询方法概述6一、 现代工程咨询方法的特点6二、 现代工程咨询方法框架8第三章 数据采集分析与知识管理10一、 信息鉴别常用方法10二、 工程咨询企业知识管理12第四章 资源环境承载力影响因素识别及评价指标18一、 环境承载力影响因素识别及评价指标18二、 资源承载力影响因素识别及评价指标19第五章 规划咨询方法21一、 综合平衡方法21二、 宏观分析方法22第六章 市场分析26一、 市场战略分析26二、 专家预测法32第七章 现金流量分析35一、 现金流量分析指标计算35二
2、、 现金流量与现金流量图44第八章 流动资金估算47一、 流动资金估算应注意的问题47二、 扩大指标估算法47第九章 建设投资简单估算法49一、 生产能力指数法49二、 估算步骤49第十章 并购融资及债务重组50一、 并购融资方式50二、 公允价值估值方法58第十一章 资金成本分析64一、 加权平均资金成本64二、 权益资金成本分析64第十二章 投入产出经济价格的确定66一、 不具备市场价格的产出效果经济价格确定66二、 特殊产出经济价格确定66第十三章 经济分析概述70一、 经济分析的基本方法70二、 经济分析的作用70第一章 公司简介一、 公司基本信息1、公司名称:xxx投资管理公司2、法
3、定代表人:卢xx3、注册资本:1450万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx市场监督管理局6、成立日期:2015-6-187、营业期限:2015-6-18至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx二、 公司简介公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用,建立了工会组织,并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度,进一步规范厂务公开的内容、程序、形式,企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展,以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心,坚持战略导向、问题导向和需求导向,持续深化教育培训改革,精准实施培训,努力实现员工成长与公司发
4、展的良性互动。公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念,以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨,竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务,欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。第二章 现代工程咨询方法概述一、 现代工程咨询方法的特点现代工程咨询方法的特点是,定性分析和定量分析相结合,重视定量分析;静态分析与动态分析相结合,重视动态分析;统计分析与预测分析相结合,重视预测分析。定性分析与定量分析1定性分析定性分析是通过研究事物构成要素间的相互联系来揭示事物本质的方法,它是在逻辑分析、判断推理的基础上,对客观事物进行分析与综合,从而找出事物发展内在规律性,确定事物的本质。在工程咨询研究中,许多
5、难以用计量表达的场合,定性分析方法可以发挥重要作用。2定量分析定量分析是依据统计数据,选择建立合适的数学模型,计算出分析对象的各项指标及其数值的一种方法。它是通过反映一定质的事物量的关系来揭示事物内在规律的方法,在数学、统计学、运筹学、计量学、计算机等学科基础之上,通过方程、数学图表和模型等方式来研究事物的本质。在工程咨询工作中采用定量分析的方法,对复杂事物进行数据处理,进行比较分析,可以使问题更为清晰,解决方案更精确。静态分析与动态分析1静态分析静态分析是观测和评价事物某一时点状态的一种方法。如项目评价中通过计算静态投资回收期、总投资收益率、资本金净利润率等指标,可以对项目的财务效益得出初步
6、的判断。2动态分析在工程咨询服务的各个阶段,特别是在项目决策评价阶段,要树立动态观念,如考虑资金时间价值、市场供求变化、技术发展变化、社会经济环境的变化等。现代项目财务评价一般以动态分析为主,主要进行项目现金流量分析,计算财务净现值、内部收益率等指标,并进行风险概率分析等。统计分析与预测分析1统计分析统计分析是对分析对象过去和现在的信息进行收集、整理、统计和分析。在现代工程决策研究咨询中经常需要采取多种方法和渠道,收集大量的统计数据,包括行业、区域、市场、技术、企业等的统计资料和信息,从而分析、归纳和总结事物的发展规律,把握发展动向;在项目执行阶段,也需要对项目的执行情况进行监控,对投资、质量
7、、进度等进行统计分析,并与计划进行比较,判断项目的进展情况,以便采取有针对性的应对措施,促进项目的顺利进行。2预测分析预测分析是依据分析对象过去和现在的信息,采用一定的方法,对事物未来发展趋势进行分析、推测、判断的方法。预测分析是现代工程咨询的重要方法,尤其是在投资前期决策阶段,预测分析是项目咨询的重要工作。投资项目决策是建立在对未来预测的基础上的,需要对未来的社会经济环境、产业政策走向、技术发展趋势、市场需求变化、原材料供应、配套条件约束、资金市场等进行预测。二、 现代工程咨询方法框架(一)现代工程咨询方法体系现代工程咨询方法体系包括哲学方法、逻辑方法和学科方法。哲学方法一般是辩证地分析事物
8、的两面性,包括它的优点和缺点、正面效应和反面效应;逻辑方法是用概念、判断、推理、假说等逻辑思维形式,对事物进行归纳、演绎、综合;学科方法是利用各种学科中常用的研究方法,包括文献法、观察法、访谈法、问卷法、测量法和实验法、价值工程方法、网络控制方法、市场调查研究方法、战略规划研究方法、财务评价方法、经济评价方法、风险分析方法等。(二)常用现代工程咨询方法基于咨询工程师的基本能力要求,以项目周期的全过程咨询服务为主线,重点集中于投资项目前期咨询服务领域,常用的现代工程咨询方法包括综合分析、规划咨询、市场分析、项目评价、项目管理等五大类,每一大类中又包括若干具体方法。需要说明的是,虽然我们将某一具体
9、方法归于某一大类名下,但其并不是仅限应用于此类项目咨询领域,亦可应用于其他项目咨询中。如利益相关者分析法,经常应用于规划咨询,同时也常用于社会评价;如德尔菲法,不仅应用于市场预测,同时也应用于规划咨询、社会评价等。第三章 数据采集分析与知识管理一、 信息鉴别常用方法(一)溯源法对到手信息涉及的问题应追根溯源,及时核对。例如,尽量找到现场和掌握第一手资料的人;核对原始资料,并查对主要参考文献;按其中叙述的方法、步骤,重做实验或演算,以便从来源上找到鉴别依据。鉴别和筛选在手信息,判断是否完整、适用与可靠,是咨询人员的重要工作。工程咨询所需信息十分广泛,不可能也不必均由咨询人员鉴别。为了确保信息可靠
10、,应尽可能选用权威机构发布或已鉴定、批准的信息。例如,地质储量选用储量委员会批准的储量报告;地震带的分布用国家地震局的数据;历史数据用国家统计局的数据。一般来说,专业技术力量强的单位提供的信息较可靠。例如,国际金融组织的国际金融信息较可靠;来自从事钢铁、汽车行业研究的机构的钢铁、汽车业信息较可靠。(二)比较法有些信息受主客观条件限制难以溯源,对此,可用比较法,即比较不同人、不同时间和其他方面的材料;对于某一事实,说法、结论是否一致。如果一致,则基本可辨真伪。若否,就需进一步核查。(三)佐证法任何事物都与其他事物有一定联系,并相互制约。找到这些联系和制约因素,便可判断事物的真伪。一般说来,口头材
11、料不如文字材料可靠,文字不如实物可靠。分析信息产生的过程也是寻求信息佐证的办法。1普查数据一般比抽查数据全面、准确。2监测数据,长期比短期全面,监测范围大的数据比监测范围小的数据代表性强;勘探密度大的数据比勘探密度小的数据准确,科学实验和仿真模拟计算的数据比一般推理的数据准确。3核对来源不同,收集方法不同的数据。如卫星图片、航测数据可用地面实测数据验证;了解来的市场需求量与行业协会、主要企业、国家统计局的数据对比。4对比不同时期、不同来源的数据,并适当修正其间的差距。同一对象的数据,在不同国家、不同历史时期,由于范围不同,计算的标准和口径可能有所不同,造成数据之间有很大的差异。在对比这些数据时
12、,必须查明统计口径,否则就会出错。5由专家集体辨别信息是否准确,是否可靠。对于来自不同渠道的信息,可能因角度不同、口径不一、方法各异等而不一致,甚至矛盾。这时,可请专家集体讨论,弄清差异和矛盾的原因,去伪存真,取得一致意见。(四)逻辑法鉴别信息,逻辑判断必不可少。不经缜密的逻辑思考容易出错。有些基本差错,例如语言或文字的前后矛盾,夸大其词,有悖情理,以及某些虚构,禁不起逻辑的推敲。当然,逻辑合理并不总能证明事物为真,从虚假的前提出发,经过合理的逻辑推断得出的结果不会真实。因此,鉴别信息,既要充分利用经验、认识和判断力,也要借助其他手段。二、 工程咨询企业知识管理(一)知识管理及知识管理的组织1
13、知识管理的概念日益激烈的竞争以及其他众多因素对工程咨询企业知识的数量与质量提出了更高的要求。从某种意义上说,知识管理是咨询企业最重要的能力。经常有人将知识管理与信息管理混为一谈。信息是知识的来源,但不一定成为知识。要想从信息中提炼知识,需要有意识地开展必要的活动,使信息经过大脑的处理、加工与提炼。知识管理,是建立一套制度,开展一系列活动,获取、记录、整合、存取、更新和创新知识,以适当的形式为咨询企业所掌握,成为企业知识积累中的一部分,用来为客户、社会创造价值,不至随着企业活动的结束或停止或因当事人的离开而流失。知识管理可以延伸到人在知识方面的行为、企业管理制度与企业文化等方面。简而言之,知识管
14、理就是对知识提炼、创造、共享和积累,以及应用等过程进行规划、实施和控制的活动。2,知识管理的必要性知识管理能够减少重复劳动,增强企业的记忆,丰富咨询企业的智慧。知识管理在全球迅猛发展的原因在于:(1)竞争。市场竞争日益激烈,创新速度加快。咨询企业必须不断获得新知识,利用知识为企业和社会创造价值。要走向世界,就必须掌握与世界交流,以及获取、创造与转换知识的能力。企业文化对企业学习能力影响极大,必须摆脱封闭、保守、不思进取的陈旧文化,转变成学习型企业,才能在竞争中立于不败之地。(2)以客户为中心。企业要为客户创造价值。(3)员工流动。如果企业不能及时妥善地处理,就会丧失员工在本企业工作期间获得的知
15、识。很多咨询企业,当某专业骨干离职后,在相当长一段时间内,无法正常开展该专业的业务,给企业和客户造成了损失。(4)不确定性。咨询企业内外不确定因素众多,市场竞争使咨询企业不能确保客户上门。当前的世界,新技术频出,更新加快,咨询企业不能确信自己为客户提出的技术方案一定成功。企业及其成员获取和使用知识的能力成为企业生存与发展的决定性因素,知识已成为企业获取竞争优势的基础与稀缺资产。3知识管理的组织工程咨询企业必须建立知识管理需要的组织,明确必要的角色及其职责、权限和相互关系,并分派给适当人员。必须制订管理方针、目标以及实现这些目标所需要的规章制度。此外,还要设立必要的知识库、多渠道知识收集系统等。
16、知识管理需要长期坚持并且努力使其成为企业文化的一部分。知识管理体系应当具备如下特征:(1)以人为本。知识管理要以人为本,咨询企业应充分发动每个部门、每一员工,贡献自己掌握的信息与知识,使之成为企业的知识与智慧。(2)以无形资产为主要对象。知识管理比以往任何管理形式都更重视知识资产。(3)无间断的循环。在企业存续期间,知识管理是一个不间断的“积累一创造一应用一再积累一再创造一再应用”的循环过程(4)以提炼隐性知识为主。知识管理对象有显性和隐性知识,但以提炼隐性知识为重点,设法将隐性知识转换为易于企业内共享的知识。研究表明,大多数企业,有序、关系清楚,可供员工参考的信息与知识只占自身拥有总量的10
17、%,其他90%存在员工个人大脑之中,且难于用语言、文字或图形清楚地表达出来供企业使用。一旦这些人流失,企业将蒙受巨大损失。(5)以创新为目标。知识管理以创新,以建立创造新知识平台为目标,创新和孕育新智慧是知识管理的标志。(6)建立学习型组织。便于知识管理的组织与叠床架屋的层级组织不同,只有中间层次简单的“扁平”、开放学习型组织,才有利于知识管理。知识管理必须利用先进的信息技术与工具。有些咨询企业已按自身的发展战略及管理体制建立了独特的知识管理系统。与信息管理一样,知识管理也应具备安全管理功能,保护本企业掌握的知识不受损害。(二)知识管理原则与功能1知识管理原则(1)积累原则。知识积累是实施知识
18、管理的基础(2)共享原则。咨询企业应使每一员工都能接触和使用公司的知识和信息。(3)交流原则。知识管理的核心是要在企业内部建立有利于交流的结构和文化,消除员工之间的交流的障碍。知识交流在上述原则中处于最高层次。2知识管理功能知识管理要获得成功,需要有完整的知识管理制度。该制度应具备的主要功能如下:(1)能够清楚地了解企业已有何种知识,还需要何种知识;(2)要能够及时将知识传递给真正需要的人;(3)一定要使需要知识的人能够获取;不断生产新知识,并使整个企业的人能够使用;(4)确保进入企业的知识可靠、有生命力;(5)定期检查企业的知识是否仍然有效;(6)改造企业文化,建立激励机制,为知识管理创造便
19、利条件。(三)内部交流与共享咨询企业内部的知识交流一方面可以让不同项目组之间交流咨询方法和经验,促进隐性知识的提炼;另一方面也便于彼此加深了解和信任,促进合作,促进知识的创新与共享。知识共享有多种方式,例如即时通信、培训与及时交流会等。知识共享将分散于各部门和各员工头脑中的知识汇集起来,将知识孤岛连成大陆,产生孤岛无法产生的价值。交流可以最大限度地使知识和经验得到融合和升华,也是使旧知识得以发展、新知识得以产生的催化剂。咨询企业应当成为学习型组织,内部的知识交流是员工学习与组织学习的重要方式。咨询单位应当建立适当的激励制度,促进知识共享,在共享中充实。企业的知识管理规章和制度,应当全面鼓励各部
20、门奉献自己的知识,与他人共享。只有这样,才有利于企业的知识积累。四)知识管理成效的评估咨询企业知识管理的好坏与成效,可从以下几个方面评估:1人力资源:培训费用、员工向心力与经验;2创新成果:研发费用、员工创新态度与比率、咨询业务的更新、知识产权;3客户态度:服务质量、合作时间、咨询次数、销售额等。第四章 资源环境承载力影响因素识别及评价指标一、 环境承载力影响因素识别及评价指标()水环境承载力水环境承载力是在一定经济社会和科学技术发展水平条件下,以生态、环境健康发展和社会经济可持续发展协调为前提,区域水环境系统能够支撑社会经济可持续发展的合理规模。主要影响因素包括水功能区划、海洋功能区划、近岸
21、海域环境功能区划、保护目标及各功能区水质达标情况,主要水污染因子和特征污染因子、水环境控制单元主要污染物排放现状及允许排放量、环境质量改善目标要求,地表水控制断面位置及达标情况,主要水污染源分布和污染贡献率(包括工业、农业和生活污染源)等。主要评价指标包括万元工业增加值废水排放量、工业废水达标排放率、污径比、主要水污染物排放强度等。(二)大气环境承载力大气环境承载力是在某一时期、某一区域,环境对人类活动所排放大气污染物的最大可能负荷的支撑阈值。主要影响因素包括大气环境功能区划、保护目标及各功能区环境空气质量达标情况,主要大气污染因子和特征污染因子、大气环境控制单元主要污染物排放现状及允许排放量
22、、环境质量改善目标要求,主要大气污染源分布和污染贡献率(包括工业、农业和生活污染源)等。主要评价指标包括空气优良率和主要大气污染物排放强度等。(三)土壤环境承载力土壤环境承载力是在维持土壤环境系统功能结构不发生变化的前提下,其所能承受的人类作用在规模、强度和速度上的限值。主要影响因素包括土壤主要理化特征,主要土壤污染因子和特征污染因子,土壤环境质量达标情况,土壤污染风险防控区及防控目标等。主要评价指标包括土壤环境质量达标率等。二、 资源承载力影响因素识别及评价指标(一)土地资源承载力土地资源承载力的影响因素包括主要用地类型、面积及其分布,土地资源利用上线及开发利用状况,土地资源重点管控区域等。
23、土地资源承载力的分析需要考虑土地对人口的承载、土地对经济社会的承载,以及土地与人口和经济发展之间的匹配协调程度。主要评价指标包括:人均可利用土地资源、人均耕地面积、人均建设用地、土地利用率、单位土地产出、规划人均城乡建设用地规模、禁建区比例等。(二)水资源承载力水资源承载力的主要影响因素包括水资源总量及其时空分布,水资源利用上线及开发利用状况和耗用状况(包括地表水和地下水),海水与再生水利用状况,水资源重点管控区等。主要评价指标包括:人均水资源量、单位土地水资源量、水资源开发强度、水资源可利用量、地下水开采率、人均供水量、万元GDP用水量、万元工业产值取水量、耕地灌溉率、生态用水率等,分别表示
24、了水资源的丰沛程度和水资源对居民生活用水、工业用水、农业用水、生态用水、经济发展等方面的承载水平。(三)矿产资源承载力矿产资源承载力的主要影响因素包括矿产资源类型与储量、生产和消费总量、资源利用效率等。主要评价指标包括:单位用地矿产量、单位用地实际采矿能力、单位用地矿产从业人员数量、矿业从业人员比率、矿业工业增加值比例等。第五章 规划咨询方法一、 综合平衡方法所谓平衡,就是各种关系的处理。如土地利用平衡,就是要处理好农业用地(如耕地、花圃、果园、苗圃、牧草地、林地、水产养殖地等)与非农业用地(如城镇建设用地、农村居民点用地、独立工矿区用地、交通建设用地、军事用地等)、农业内部各类用地、各项非农
25、业用地之间的关系,同时要处理好各类土地在空间分布上的平衡。总体说来,综合平衡要处理好三个方面的关系:一是供给和需求的关系,规划应尽可能使需求和供给在品种和数量及质量、时序上相互适应、相互协调;二是国民经济各部门、各类具体建设项目的用地关系,要使各种物质要素各得其所、有机联系、密切配合,在空间上相互协调;三是地区与地区之间的关系,要在讲求效益、公平、安全等原则的基础上,在建设项目的空间布局、建设进度和程序上合理安排,使地区之间相互协作,共同发展。平衡表是进行综合平衡的一个重要工具。编制平衡表的基本思路是:在供给总量控制的前提下,各部门、各地区的需求与供给总量要基本保持一致。当然,由于平衡的内容各
26、不相同,平衡的格式和编制方法也就会有所差别。综合平衡方法的工作步骤一般是:(1)确定综合平衡的内容和指标体系。(2)预测发展需求,包括部门发展和地区发展的预测,确定各项目需求量。(3)综合平衡。通过供需双方的比较,反复调整,最后确定规划方案。在综合平衡过程中,规划工作者往往需要与需求部门和各个地区多次协商研究,才能制定出平衡方案。二、 宏观分析方法宏观分析方法可以分为定性分析和定量分析两种基本类型。定量分析主要是对事物的状态和过程进行描述,常用的方法包括区位熵、偏离一份额分析法、城市规模等级模型的应用;定性分析则是对状态和过程的因果机制进行解释,如波特钻石模型、利益相关者分析等方法的应用。定性
27、分析往往主观性较强,而定量分析通常忽略许多约束性因素,在规划咨询过程中,通常采取定性定量相结合的方式弥补二者的不足。宏观分析中通常采用区域分析、空间分析、相关分析等定性与定量相结合的方法,揭示研究对象的各种特征,为规划政策和规划方案的制定提供有价值的信息。(一)区域分析区域分析是对区域发展的自然条件和社会经济背景特征及其对区域社会经济发展的影响进行分析,探讨区域内部各自然和人文要素之间以及区域之间相互联系的规律的一种综合性方法。区域分析涉及地理学、经济学、社会学、政治学以及生物学等许多学科,以经济学和地理学为主,主要有经济学的投入一产出分析法、地理学的区域系统分析法如区位熵、偏离一份额分析法等
28、。投入一产出分析法更多是对区域内各部门之间联系的分析,投入一产出分析的基本思路对规划咨询中各方面关系的把握具有重要的作用,其主要内容是:为获得一定的产出,必须有一定的投入,国民经济各部门之间在投入与产出上存在着极其密切的生产技术联系和经济联系。地理学理论与方法的应用使得区域分析中对区域发展问题的研究更加深入和全面。其在规划研究中的应用主要是对人流、物流、技术流、信息流、资金流等五种流态在区域内相互作用机制的分析,表现在包括交通网络、通信网络、邮递网络等方面的流向分析和主要包括原材料及半成品流量、资金融通量、产品扩散、技术转让、商品流通、信息传输和客货流量等方面的流量分析。通过这些分析,主要目的
29、是明确区域发展的基础,评估潜力,为选择区域发展的方向、调整区域产业结构和空间结构提供依据。地理学中的城市规模等级模型方法常应用于分析区域内部城市的集聚与分散状态,以了解和把握一定尺度区域内部的城市体系特点及其发展演化特征,为正确制定区域城市体系的发展战略提供支撑。此外,区域分析过程中,地图和遥感技术的运用对区域分析的作用尤为显著。它不但直观,而且可以应用现代计算机技术对信息进行加工处理,使分析更为方便、可靠。(二)空间分析空间分析主要通过空间数据和空间模型的联合分析来挖掘空间目标的潜在信息,包括空间位置、分布、形态、距离、方位等。对发展资源的空间配置进行分析,包括空间分布和空间作用,是规划咨询
30、的重要任务之一。物质要素的空间分布有点状分布(如学校、医院等)、线状分布(如交通路网能源管网等)、面状分布(如不同区的人口分布等),可分别采用离散程度测度、网络测度、位商、罗伦兹曲线等测度分析方法。测度空间分布的方法可用来分析调查对象的空间分布变化以及与其他相关对象的空间分布之间的关系。规划政策或规划方案涉及不同地域空间(如城市、乡村等)发展资源的空间分布,因此产生的影响也具有空间属性。比如一个新超级市场的建设会对附近其他超级市场产生影响,这些都反映了城市构成要素之间的空间作用,可以用城市空间引力模型进行分析。(三)相关分析根据定性分析,可以知道规划对象(如都市圈、城市等)中的各种要素之间存在
31、着相关关系,如居住人口分布与公共设施分布之间的相关关系,土地开发强度与交通可达性之间的相关关系等。相关系数可以定量测定各个对象之间的相关程度,以验证定性分析的结论,常用的相关分析方法有区位熵、偏离一份额分析等。第六章 市场分析一、 市场战略分析市场战略分析是对产品生命周期、市场规模、成长趋势、市场竞争格局等有关市场重大问题的战略研究。对投资项目进行市场战略选择一般由两个方面的因素决定,一是行业长期盈利能力及其影响因素决定的行业吸引力;二是决定投资项目,进行项目投资的企业在行业内的相对市场地位等。本章节主要通过介绍市场类型及战略需求,从竞争能力分析、价值链分析、投资组合分析三个方面阐述市场战略分
32、析。(一)市场战略类型市场战略是指企业在复杂的市场环境中,为实现其经营目标,制定的一定时期内的市场营销总体规划。一般而言,企业的市场战略一般分为企业总体战略、基本竞争战略和职能战略。1总体战略总体战略是明确企业的发展方向和目标,明确企业应该进入或退出哪些领域,选择或者放弃哪些业务。总体战略包括稳定战略、发展战略和撤退战略。(1)稳定战略稳定战略又称为防御性战略,是指限于经营环境和内部条件,只能基本保持在战略起点和范围的战略,包括无变化战略、利润战略等(2)发展战略发展战略又称为进攻性、增长型战略,是指利用企业外部机会,挖掘企业内部优势资源,以求得企业更高层次发展的战略。发展战略是成长型企业的基
33、本战略,根据侧重点的不同,又可进行进一步的细分:新领域进入战略是指企业为了摆脱产业困境,或发现新的产业成长机会,为培育新的增长点而采取的产业拓展或者市场拓展策略,包括进入新的市场、新的行业等,如一家生产制造企业进入新能源生产企业,跨国公司进军新兴市场等。一体化战略包括纵向一体化战略和横向一体化战略。纵向一体化战略又称垂直一体化战略,它是将企业生产的上下游组合起来一起发展的战略。如手机研发公司向下延体到手机制造生产,向上延伸到手机生态环境的维护与APP的开发。纵向一体化战略按延伸方向的不同,又可进一步分为后向一体化与前向一体化战略;横向一体化战略又称水平一体化战略,是企业为了扩大生产规模,降低生
34、产成本,巩固企业市场地位,提高综合竞争力而与同行业的企业联合的一种战略,如大型房地产企业为了增强在某一城市的综合竞争力与影响力而兼并一些地方的小型地产公司。多元化战略多元化战略是著名战略学家安索夫在20世纪50年代提出的。包括相关多元和不相关多元两个方向。相关多元是以企业现有的设备和技术能力为基础,发现与现有产品或服务不同的新产品和服务,如摩托车制造企业向汽车制造行业的转变、家电制造企业拓展到手机业务等。不相关多元则是进入完全不相关的行业,如地产企业进军影视、旅游、电商等产业部门。(3)撤退战略又称退却型战略,是在那些没有发展或者发展潜力很小的行业逐渐退出,具体来讲,包括紧缩战略、转向战略和放
35、弃战略。2,基本竞争战略基本竞争战略是确定开发哪些产品,进入哪些市场,如何与竞争者展开有效竞争等,包括成本领先战略、差异化战略和重点集中战略等。基本竞争战略主要包括成本领先战略、差异化战略和重点集中战略三大类。(1)成本领先战略成本领先战略是指企业通过扩大规模,加强成本控制,在研究开发、生产、销售、服务和广告等环节把成本降到最低限度,从而逐渐成为行业中的成本领先者。其核心就是在追求产量规模经济效益的基础上,降低产品的生产成本,用低于竞争对手的成本优势,赢得竞争的胜利。如小米科技公司通过网络直销的模式,降低产品的营销成本,增强产品的价格优势,迅速成为国内主要的手机制造厂商。(2)差异化战略差异化
36、战略是指企业向市场提供与众不同的产品或服务,以满足用户的不同需求,从而形成竞争优势的一种战略。差异化可以表现在产品设计、生产技术、产品性能、产品品牌、产品销售等方面,实行产品差异化可以培养客户的品牌忠诚度,使企业获得高于同行业的平均利润。差异化战略包括产品质量差异化战略、销售服务差异化战略、产品性能差异化战略、品牌差异化战略等。如索尼公司定位为高品质家用电器的引领者,采用差异化战略,不断推陈出新,推出高品质的影音娱乐产品,以高档次、高质量、新时尚的形象立足市场。(3)重点集中战略重点集中战略是指企业把经营的重点放在一个特定的目标市场上,为特定的地区与特定的消费群体提供特殊的产品与服务。重点集中
37、战略与其他两个基本战略有所不同,成本领先战略与差异化战略面向全行业,在整个行业范围内进行活动。而重点集中战略则是围绕一个特定的目标进行密集型的生产经营活动,要求能够比竞争对手提供更为有效的服务。企业一旦选择了目标市场,便可以通过产品差异化或者成本领先的方法,形成重点集中战略。因此,采用重点集中战略的企业,基本上就是特殊的差异化或特殊的成本领先企业。重点集中战略也可使企业获得超过行业平均水平的收益。这种战略可以针对竞争对手最薄弱的环节采取行动,形成产品的差异化;或者在为该目标市场的专门服务中降低成本,形成成本优势;或者兼有产品差异化和低成本的优势。重点集中的企业由于其市场面狭小,可以更好的了解市
38、场和顾客,提供更好的产品与服务。但是重点集中战略在获得市场份额的某方面具有一定的局限性,由于其市场面相对狭小,企业的整体市场份额水平相对较低。3职能战略职能战略是研究企业的营销、财务、人力资源与生产等不同职能部门与如何组织,为企业总体战略服务的问题,包括研发战略、投资战略、营销战略、生产战略、财务战略、人力资源战略等,是实现企业目标的途径与方法。(二)产品生命周期及战略需求1产品生命期的划分产品生命期是指一种产品从发明到推广应用、普及和衰败的过程。一个产品的生命期传统上可分为四个阶段:导入期、成长期、成熟期和衰退期。产品生命期是一个很重要的概念,它和企业制定产品策略以及营销策略有着直接的联系。
39、企业是否投资一个项目,首先应分析产品的市场发展前景,该行业是上升、稳定还是处于衰退期。产品生命周期模型提供了观察、分析行业成长性的一种方法,从而能够把握行业的战略特征。在产品生命周期的不同阶段,市场格局不同,营销策略也因此发生变化。2各阶段的主要特点判断产品处于生命周期的哪个阶段,主要的依据是产品在特性、在生产和市场表现方面的不同特点。第一阶段是导入期。产品开始逐渐被市场认同和接受,行业开始形成并初具规模,这是产品生命期的幼年时期,在此阶段内行业企业很少、市场需求低、产品质量不稳定、批量不大、成本高、发展速度慢,对于企业来说,在该阶段需要付出极大的代价来培育市场和完善产品,随着企业和行业的发展
40、,可能在行业中树立先入优势。第二阶段是成长期。此阶段产品市场需求急剧膨胀,行业内的企业数量逐渐增加,行业在经济结构中的地位得到提高,产品质量提高,成本下降。对企业来说,此时是进入该行业的理想时机。第三阶段是成熟期。此阶段产品定型,技术成熟,成本下降,利润水平高,但是随之而来的是由于需求逐渐满足,行业增长速度减慢,行业内企业之间竞争也日趋激烈。这个时期由于市场竞争激烈,企业进入门槛较高,除非有强大的资金和技术实力,否则难以取得成功。第四阶段是衰退期。由于技术进步或是需求变化,可替代的新产品的出现,原有产品市场逐渐萎缩。同时由于技术成熟,各企业所提供的产品无差异,质量差别小,这时行业进入衰退期。行
41、业内的一些企业开始转移生产力,并逐步退出该生产领域。此时对于企业来说,不宜进入该行业。二、 专家预测法(一)专家个人判断法专家个人判断法,是指专家凭借个人的知识、经验、能力等,对预测目标作出未来发展趋势的判断。这种方法一般先征求专家个人的意见、看法和建议,然后对这些意见、看法和建议加以归纳、整理而得出一般结论。专家判断法的成功与否取决于专家个人所掌握的资料,以及分析、综合和逻辑推理能力。这种方法的最大优点是能够最大限度地发挥专家的个人的创造力;同时,这种方法能够保证专家在不受外界影响,没有心理压力的条件下进行。但是,个人判断法受专家个人的知识面、知识深度、占有资料的多少、信息来源及其可靠性、对
42、预测对象兴趣的大小乃至偏见等因素所囿,缺乏相互启发的氛围,因此难免带有一定的局限性。(二)专家会议法专家会议法是组织有关方面的专家,通过会议的形式,对产品的市场发展前景进行分析预测,然后再专家判断的基础上,综合专家意见,得出市场预测结论。专家会议法包括头脑风暴法、交锋式会议法、混合式会议法等三种形式。由于个人的专业、学识、经验和能力的局限,专家个人判断法经常难免有失偏颇,特别是对新产品的需求和市场趋势的判断等。因此,对一些重大市场预测,需要召集行业相关专家,利用群体智慧,集思广益,并通过讨论、交流取得共识,为正确决策提供依据。(三)混合式会议法也称质疑式头脑风暴法,是对头脑风暴法的改进。它将会
43、议分为两个阶段,第阶段是非交锋式会议,产生各种思路和预测方案;第二阶段是交锋式会议,对上一阶段提出的各种设想进行质疑和讨论,也可提出新的设想,相互不断启发,最后取得一致的预测结论。(四)德尔菲法德尔菲法是在专家个人判断法和专家会议法的基础上发展起来的一种专家调查法。第七章 现金流量分析一、 现金流量分析指标计算运用现金流量分析评价投资项目时,要通过计算和判断分析指标。由于投资项目自身的复杂性,任何一种具体的评价方法都可能只是反映了客观事物的某一侧面或某些侧面,却忽视了另外的侧面,故凭单一指标难以达到对项目进行全面分析的目的。项目的目标不相同,也应采用不同的指标予以反映。(一)现金流量分析指标分
44、类1根据是否考虑资金时间价值进行折现运算,可将指标分为两类:静态指标和动态指标。静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素,计算简便。所以在对项目(方案)进行粗略评价,或对短期投资方案进行评价,或对逐年收益大致相等的项目(方案)进行评价时,静态分析指标还是可采用的。动态分析指标强调利用复利方法计算资金时间价值,它将不同时间内资金的流入和流出,换算成同一时点的介值,从而为不同项目(方案)的经济比较提供了可比基础,并能反映项目(方案)在未来时期的发展变化情况。2根据国家发改委、原建设部发布的建设项目经济评价方法与参数(第三饭)(以下简称方法与参数(第三版),项目经济评价分为财务分析和经济分析,其对应的
45、指标分为财务分析指标和经济分析指标。另外,根据评价指标的经济性质可以将上述评价指标分为三类:时间性指标;价值性指标;比率性指标。项目评价主要解决两类问题:第一,评价项目是否可以满足一定的检验标准,即要解决项目的“筛选问题”;第二,比较某一项目的不同方案优劣或确定不同项目的优先次序,即要解决“优序”问题。第一类问题可称为建设项目的“绝对效果”评价;第二类问题可称为“相对效果”评价。绝对效果评价不涉及比较,只研究项目各自的取舍问题,因而只需要研究单个项目能否通过预定的标准即可。(二)时间性指标计算1静态投资回收期投资回收期(也称投资返本年限)是指从项目的投建之日起,用项目每年的净收益来回收期初的全
46、部投资所需要的时间(常用年表示)。它是反映项目财务上投资回收能力的重要指标,投资回收期不大于行业基准投资回收期或设定的基准投资回收期(P)时,可以认为项目在财务上是可以接受的。(1)含义静态投资回收期是在不考虑资金时间价值条件下以净收益抵偿投资所需要的时间,通常以年为单位,从建设开始年初算起。(2)计算投资回收期可借助财务现金流量表净现金流量数据计算。(3)判据项目投资回收期短,表明投资回收快,抗风险能力强。(4)优点与不足静态投资回收期的最大优点是经济意义明确、直观、计算简单,便于投资者衡量建设项目承担风险的能力,同时在一定程度上反映了投资效果的优劣。因此,得到一定的应用。静态投资回收期指标
47、的不足主要有两点:一是投资回收期只考虑投资回收之前的效果,舍弃了回收期以后的收入与支出数据,不能全面反映项目在寿命期内的真实效益,难免有片面性;二是没有考虑资金时间价值,无法用以正确地辨识项目的优劣。由于静态投资回收期的局限性和不考虑资金时间价值,有可能导致评价判断错误。因此,静态投资回收期不是全面衡量建设项目的理想指标,它只能用于粗略评价或者作为辅助指标和其他指标结合起来使用。2动态投资回收期(1)含义为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点,可采用其改进指标动态投资回收期。动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况下,用项目每年的净收益回收全部投资所需要的时间。动态投资回收期一般从建
48、设开始年算起。(2)计算动态投资回收期可根据财务现金流量表净现金流量折现值和累计净现金流量折现值计算求得。(3)判据投资回收期越短方案越好。(4)优点与不足动态投资回收期考虑了资金时间价值,优于静态投资回收期,但计算相对复杂。为减少指标数量,简化计算,方法与参数(第三版)未要求计算动态投资回收期指标。咨询人员可根据项目特点决定取舍。(三)价值性指标计算1净现值(NPV)(1)含义净现值(NPV)是将项目整个计算期内各年的净现金流量,按某个给定的折现率,折算到计算期期初(零点,也即第1年初)的现值代数和。(2)计算净现值指标是对投资项目进行动态经济评价的最常用的指标。净现值可直接采用公式计算,也
49、可通过构造的现金流量表计算,列表计算清楚明了,便于检查,并可一举算出投资回收期和其他比率性指标。(3)判据。利用净现值判断项目时,对单一项目而言,若NPV大于0,则该项目在经济上可以接受;反之,若NPV小于0,则经济上可以拒绝该项目。 (4)优点与不足净现值是反映项目投资盈利能力的一个重要的动态评价指标,它广泛应用于项目经济评价中。其优点在于它不仅考虑了资金的时间价值,对项目进行动态分析,而且考察了项目在整个寿命期内的经济状况,并且直接以货币额表示项目投资的收益性大小,克服了投资回收期的缺点,在理论上比投资回收期更完善,在实践中被广泛采用。但是,利用净现值指标进行投资方案的经济效果分析,也存在
50、两个缺点。折现率和各年的收益都是通过事先确定。由于项目的资金来源渠道很多,各种资金来源渠道其资金成本不同,折现率和资金成本难以准确确定。在方案的比较上,当采用不同方案的投资额不同时,由于比较的基数不同单纯看净现值的绝对大小,不能直接反映资金的利用效率。净现值用于财务分析时,将其结果称为财务净现值,记为FNPV;当净现值用于经济分析时,将其结果称为经济净现值,记为ENPV。2净年值(NAV)(1)含义净年值也称净年金(NAV),它是把项目寿命期内的净现金流量按设定的折现率折算成与其等值的各年年末的等额净现金流量值。(2)计算求一个项目的净年值,可以先求该项目的净现值,然后乘以资金回收系数进行等值
51、变换求解。(3)判据对单一项目而言,当NAV大于0时,项目可行;当NAV小于0时,项目不可行。可见,用净现值NPV和净年值NAV对一个项目进行评价,结论是一致的,因为:NPV大于0时,NAV20;当NPV小于0时,NAV小于0,就一般项目的评价而言,要计算NAV,一般先要计算NPV,因此,在项目经济评价中,很少采用净年值指标。(4)优点从统计学观点来看,净现值是总量指标,而净年值是平均指标。总量指标是反映现象在一定的时间、地点、条件下所达到的规模和水平的统计指标。但总量指标只能说明总体的规模,可比较性较差。平均指标是将总体内各单位在某一数量标志值上的具体差异抽象掉,以一个平均水平作为总体的代表
52、值,因而具有较好的可比性。此外,使用净年值指标来评价不同方案时,可以不必考虑统一的计算时间。因此,对寿命不相同的多个互斥方案进行选优时,净年值比净现值有独到的简便之处,可以直接据此进行比较。(四)比率性指标计算1,内部收益率(IRR)(1)含义内部收益率(IRR)是指使项目净现值为零时的折现率。内部收益率IRR就是NPV曲线与横坐标交点处对应的折现率。它是一个同净现值一样被广泛使用的项目经济评价指标,记作IRR。(2)计算内部收益率可以通过NPV的表达式来求解。即满足下式的折现率为内部收益率。(3)优点与不足1)内部收益率指标的优点与净现值指标一样,内部收益率指标考虑了资金的时间价值,用于对项
53、目进行动态分析,并考察了项目在整个寿命期内的全部情况。内部收益率是内生决定的,即由项目的现金流量特征决定的,不是事先外生给定的。这与净现值、净年值、净现值率等指标需要事先设定基准折现率才能进行计算比较起来,操作困难小。因此,在进行财务分析时往往把内部收益率作为最主要的指标。2)内部收益率指标的不足内部收益率指标计算繁琐,非常规项目有多解现象,分析、检验和判别比较复杂。内部收益率适用于独立方案的经济可行性判断,但不能直接用于互斥方案之间的比选。内部收益率不适用于只有现金流入或现金流出的项目。对于非投资情况,即先取得收益,然后用收益偿付有关费用(如设备租赁)的情况。 (4)IRR与NPV评价指标的
54、比较对于单一独立项目的评价,应用IRR评价与应用NPV评价的结论是一致的。NPV指标计算简便,显示出了项目现金流量的时间分配,但得不出投资过程收益程度大小,且受外部参数的影响。IRR指标计算较为麻烦,但能反映投资过程的收益程度,而IRR的大小不受外部参数影响,完全取决于投资过程现金流量。内部收益率被普遍认为是项目投资的盈利率,反映了投资的使用效率,概念清晰明确。比起净现值来,各行各业的实际经济工作者更喜欢采用内部收益率。内部收益率用于独立项目财务分析时,将其结果称为财务内部收益率,记为FIRR;当内部收益率用于独立项目经济分析时,将其结果称为经济内部收益率,记为EIRR。2净现值率(NPVR)
55、(1)含义净现值率(NPVR)是按设定折现率求得的项目计算期的净现值与其全部投资现值的比率,其经济含义是单位投资现值所能带来的净现值,是一个考察项目单位投资盈利能力的指标。净现值率的最大化,将使有限投资取得最大的净贡献。由于净现值不直接考虑项目投资额的大小,故为了考察投资的利用效率,采用净现值率作为净现值的辅助评价指标。当对比的两个方案投资额不同时,如果仅以各方案的净现值率大小来选择方案,可能导致不正确的结论,因为净现值率大小只是表明单位投资盈利水平,不能反映总体投资规模的盈利能力。(3)判据应用净现值率评价项目或方案时,对于独立方案评价,应使NPVR大于等于0,项目才可以接受,若NPVR小于
56、0,方案不可行,应予拒绝。对于多方案评价,凡NPVE小于0的方案先行淘汰,在余下的方案中,应将净现值率与投资额、净现值结合起来选择方案,而且在评价时应注意计算投资现值与净现值的折现率应一致。二、 现金流量与现金流量图(一)现金流量的概念任何一项投资活动都离不开资金活动,而在这个资金活动中必然要涉及到现金流量的问题。现金流量是一个综合概念,从内容上看它包括现金流入、现金流出和净现金流量3个部分;从形式上看它包括各种形式的资金交易,如货币资金的交易和非货币(货物、有价证券等)的交易。在投资建设中,一切投资项目都可以抽象为现金流量系统。从项目系统角度看,凡是在某一时点上流入项目的货币称为现金流入量(
57、或正现金流量),记为C1,现金流入是在项目的整个计算期内流入项目系统的资金,如营业收入、捐赠收人、补贴收入、期末资产回收收入和回收的流动资金等;而流出项目的货币称为现金流出量(或负现金流量),现金流出是在项目的整个计算期内流出项目系统的资金,如企业投入的项目建设投资、流动资金、上缴的税金及附加、借款本金和利息的偿还、上缴的罚款、购买原材料等的支出、支付工人的工资等都属于现金流出;同一时点上的现金流入量与现金流出量之差(或其代数和)称为净现金流量,当现金流人大于现金流出时,净现金流量为正,反之为负。现金流入量、现金流出量及净现金流量统称为现金流或现金流量。(二)现金流量图进行项目经济评价时,经常需要借助于现金流量图来分析各种现金流量的流向(支出或收入)、数额和发生时间。所谓现金流量图,就是一种反映经济系统资金运动状态的图式。1以横轴为时间轴,向右延伸表示时间的延续,轴上每一刻度表示一个时间单位,可取年、半年、季或月等;零表示时间序列的起点。整个横轴又可看成是所
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