金融教案-(8)(2024122034)

1、第九章证券市场投资业务与风险管理第一节从事证券市场投资融资业务的根本规那么，这部法律1998年12月29日，第九届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过了?中华人发共和国证券法? 确定了我国证券市场活动的四项根本规那么。一、公开、公平、公正的原那么证券发行、交易活动的 三公"原那么。一公开原那么公开原那么的核心是要求实现市场信息的公开化，通常包括信息的初期披露和持续披露。公开原那么主要对证券的发 行人即筹资人而言。公开原那么不仅有利于投资者进行投资判断，而且对企业及有关单位的管理也会起到监督作用。二公平原那么公平原那么要求证券发行、交易活动中所有参与者都有平等的法律地位，各自的合法

2、权益能够得到公平保护。公平 原那么旨在为所有市场参与者创造一个时机均等、平等竞争的市场环境。公平原那么是对双方共同的要求。三公正原那么公证原那么要求证券监督管理部门在公开、公平的根底上，对一切被监督对象给以公正待遇，证券立法机构应当制 定表达公平精神的法律、法规和政策。公正原那么是实现公开、公平原那么的保障。二、自愿、有偿、老实信用的原那么。三、禁止欺诈、内幕交易和操纵证券交易市场的行为。欺诈、内幕交易和操纵市场的行为是证券活动的三大违法行为。四、持续信息公开制度一信息公开的含义：又称信息披露，是指证券发行上市公司按照要求将自身财务、经营等情况向证券监督管 理部门报告，并向社会公众投资者公告的

3、行为。信息公开制度就是规定信息公开的内容、时间、方式、程序等事项的法律标准。 信息公开的意义：|1. 有利于证券发行和交易价格的合理形成；2. 有利于维护投资者的利益；3. 有利于证券监督管理机构对市场的监控；4. 也有利于上市公司自身改善经营管理。二信息公开的根本要求：真实，准确，完整。单项选择题简述题2003-4如何理解?中华人民共和国证券法?规定的“三公原那么。P223-2242004-4简述证券信息 披露制度 的含义 及其意 义。P226-2271?中华人民共和国证券法?公布于多项选择题1. 持续信息公开制度的根本要求是第二节股票市场的投融资业务一、股票的特点与种类一股票的概念与种类1

4、. 股票的概念。股票是股份发行的、用以证明投资者股东身份的有价证券。股票代表投资者对股份的所有权。2. 股票的种类按照股票投资者权益的不同，可划分为普通股和优先股两大根本类型二普通股的特点普通股是股票最普遍的一种形式，具有以下特点：1. 不带有固定的定期收益和本金归还的承诺。普通股的收益主要来自股息、红利收入和股价上升带来的升值收入两 个方面，其风险当然也来自这两个方面。2. 普通股股东享有对公司经营决策的参与权。这一权利是通过参加股东大会实现的。3. 普通股股东具有优先认股权。当公司为增加资本而决定增发普通股时，现有的普通股股东有权优先认购。4. 普通股股东有权享受红利。红利是在正常股息分配

5、之外额外支付给股东的利润额。5. 普通股股东具有剩余索偿权。当股票破产或解散清理时，普通股股东有权参与公司剩余资产的分配。三优先股的特点选择、简述1. 有约定的股息；2.具有优先分配股息和清偿资产的权利;3.表决权受到限制。我国企业现存股票分为已上市流通股份和尚未流通股份两大类。已上市| A股、B股、H股和N股，尚未流通股份包括国有股、境内发起法人股、外资发起法人股、募集法人股、内部职工股、优先股等。目前我国股票市场 最大的问题是股权分裂。二、股票筹资的分析采用普通股筹资的优点主要有：发行变通股筹集的资金具有永久性，无到期日，不需归还，可以保证公司的最低 资本需要；无固定的股利负担，在经济海上

6、波动时给公司带来的财务负担较小，且没有还本压力；普通股筹集的资金 是公司的根本来源，可为债权人提供保障；普通股发行后可以申请上市。采用普通股筹资的不利因素主要有：1普通股的资金本钱较高，且公司支付普通股股利时，要用税后利润支付；2以普通股筹资会增加新股东，分散公司的控制权；3增发新股会降低普通股的每股收益，引发股价下跌；4股票上市对公司也有不利之处，如公司需定期公布财务状况，保密性差。2优先股筹资的利弊分析此问题建议掌握优先股筹资对公司有利的方面有：优先股筹集的资金即是公司的长期权益资金，无到期日，不需归还，资金本钱 又相对固定；同样可以增强公司的资金实力和举债能力；优先股股东一般无表决权，不

7、会分散股东控制权。优先股筹资的缺点有：优先股的资金本钱虽然比普通股低，但较之债券要高；优先股股息固定，发行数额过大会 给公司带来沉重的财务负担。三、股票的发行股票发行有新建企业第一次发行股票和老企业续发股票这两种情况。1发起设立。2募集设立。目前，我国发行A股的股份通常采用募集设立的方式，而在海外上市的企业往往先采用发起设立的方式成立股份,再募股增资。1以发行对象为标准，可分为公开发行公募和不公开发行私募。2以发行中的职责划分为标准，可划分为直接发行和间接发行。3以发行股票能否带来现款为标准，可划分为有偿增资、无偿增资和搭配增资当前，我国 A股上市公司的股票发行普遍采用公开发行的做法，总股本较

8、大的公司可采用法人配售和公开发行相 结合的做法。1股票发行价格的三种情形A.面值发行。B.溢价发行。C折价发行，大多数国家的公司法都规定不允许股票折价发行，以保证资本充实。2决定股票发行价格的因素发行价格时，要充分考虑公司的盈利能力、开展潜力、股票发行数量、行业特点、股市状况等因素。选择，简述题1注册制。是指在发行证券之前，发行人向证券监督机关申报，证券监管机关对申报文件作出形式审查，假设无 异议，申请自动生效。2核准制。是指发行人发行证券时不仅要公开本公司的真实情况，而且发行人必须符合法定条件如股本结构、 股本规模、产业结构等，证券监督机关有权否决不符合法定条件的申请。注册制与核准制相比拟，

9、 核准制要严格一些,但有共同点，即要求发行的公开、全面、准确。注册制通常适用于兴旺证券市场，而核准制那么适用于开展中国家。我国之所以采取核准制而不采取注册制是与我国 的国情分不开的。3审批制。是我国在?证券法?发布之前，沿袭方案经济的思路，对证券发行采取的是由政府部门审批的做法。四、股票投资的分析一股票投资的收益与风险1货币收益：包括分红收益与价差收益；2非货币收益：即表决权收益2. 股票投资的风险。包括系统性风险和非系统性风险二股票投资决策的根本环节：选股，选时，选势。这三个环节中，有这么一种说法：选股不如选时，选时不如选势。三股票投资决策的根本方法1. 根底分析法。根底分析方法是以价值决定

10、价格为其理论依据，以证券价值为研究对象的。根底分析家坚信证券 的价格是以价值为中心上下波动的，根底分析家有两类：价值管理者和增长管理者。2. 技术分析法。技术分析方法以供求决定价格为其理论依据，以证券价格为研究对象。技术分析家把供求视为市 场价值的惟一决定因素。典型的技术分析是把历史数据绘制成图表，研究这些图表以期找出有规律性的东西。技术分 析方法可以用于预测单个证券的走势，也可用于预测市场指数的走势。3. 数量化的组合管理方法。以组合理论为根底的数量化方法，以数学、统计学的知识和电脑技术为工具，以证券的 历史价格为根底数据，对资产和资产组合的风险和收益进行分析比拟。从而确定最正确的投资组合管

11、理方法，在资产 和资产组合的选择方面有较大的优势。根底分析是一种逻辑推理方法，建立在对大量影响证券价值相关的事件分析根底上，工作比拟繁杂，相对而方言, 技术分析法比拟直观。同时，数量化方法虽然比拟科学，但它不无遗憾的建立在对历史数据的分析根底之上的，因此, 也不能说它绝对优于其他两种方法。单项选择题1. 普通股具有的特点是2.普通股筹资的优点有3.优先股筹资的优点有有约定的股息到期归还本金优先分配股息享有公 司经营决策的参与权2. 优先股不.具备的特征是A. 有约定的股息B.优先分配股息C.优先清偿资产D.参与公司的经营决策3. 我国企业股票中属于上市流通股的有4. 我国上市公司发行股票的方式

12、主要是C.折价发行5. 适用于兴旺证券市场的股票发行管理方式是A. 审批制B.核准制C.注册制D.报批制6. 以价值决定价格为理论依据的股票投资决策方法是7. 技术分析法的理论根底是A.数量化确定的资产组合的根本模型B.供求决定价格4. 以发行对象为标准可将股票的发行方式分为 A.直接发行B.间接发行C.公募 D.私募E.增发5. 确定股票发行价格时需要考虑的因素有A.企业的盈利能力 B.企业的开展潜力 C.股票发行数量 D. 企业所在行业的特点E.股市状况简述题2004-7简述国际通行的股票发行管理方法。P2312007-4简述优先股的特征。P2292022-4简述股票投资决策的根本方法C.

13、逻辑推理D.价值决定价格多项选择题1. 普通股股东拥有的权利有第三节债券市场的投融资业务一、债券及其种类一债券的概念。债券是表示债权的有价证券，到期要归还本金，利息可定期支付或到期一次支付或通过贴现发行变相支付。二债券的种类1. 按发行主体划分，债券可分为国家债券、地方政府债券、金融债券、企业债券、国际债券。1国债通常是债券市场上最活泼的投资对象。在现代银行体制中，国库券是中央银行进行公开市场业务操作的主要工具。2公司债券在西方国家是指由企业发行的长期债券，期限大多在10年至30年之间，违约风险大，票面利率高。商业票据是一种较为特殊的公司债券，是具有高信用等级的大企业发行的大额、短期、无担保债

14、券，期限最长不270 天。|3国际债券包括外国债券和欧洲债券|选择、简述题外国债券一一是指由国外筹资者发行的，以发行所在国的货币标值并还本付息的债券。欧洲债券是指不以发行所在国货币而以一种可自由兑换货币标值、并还本付息的债券。2. 按利息支付方式划分，债券可分为附息债券、贴现债券、存款单式债券。3. 按期限划分，债券可划分为短期债券、中期债券、长期债券。一般而论，1个年期以内含1年的债券为短期债券，如国库券。1年至10年期含10年的债券为中期债券。10年期以上的债券为长期债券。二、债券筹资的分析一债券筹资的利弊分析就国债筹资而言，政府采用发债形式融资较之税收渠道融资的决策过程相对较短，决策程序

15、较为简单，所遇到的阻 力较小，良好的发行及流通市场也有助于降低发行本钱，但是，债券到期清偿的问题，对财务处理和资金准备的要求 较高，过大的国债发行余额导致赤字财政，影响国家的信誉。2. 企业发行债券筹资的利弊分企业发行长期债券也可以筹措长期资金，这与发行股票有可比之处，但发行股票不用归还，企事业债券融资发行面 广，可以使企业筹集到巨额的长期资金，但企业债的信用风险较大、流动性差，因此发行本钱较高，限制条件也较多, 到期有还本压力，相比拟而言，企业发行债券的风险比发行股票小，相应的收入要低，但比借款又要大一些。二债券发行的分析1. |债券的发行价格 有面值发行和贴现发行等情况。贴现债券采用贴现发

16、行的方法，附息债券和存单式债券常采用面值发行的方法。2. 债券的发行方式，有公募发行和私募发行两种方式，其中公募发行具体又有三种方法：募集发行，竞标发行、销售发行。三、债券投资的分析一债券投资的收益与风险分债券投资的收益有两个局部：债券的利息收入和买卖债券的价差收入。债券投资的风险有两种：违约风险和利率 风险。无论国债还是企业债，都面临利率风险和收益，利率上升，会引起债券市场价格下跌，给投资者带来资本损失; 利率下跌，会引起债券市场价格上升，给投资者带来资本收益。二债券投资的管理分析在西方国家，债券投资者在判断利率走势时，常用到一种工具就是利率的期限结构。利率的期限结构指的是在一定的时点上，各

17、种不同期限的债券到期收益率的结构。1保守型的利率风险管理策略。常见的保守型的利率风险管理策略有两种：一种是购置后一直持有到期的策略。另一种是利率免疫的策略。2进取型的利率风险管理策略。就是经通过利率预测和选择市场时机，来确定短线投资的债券收益会高还是会低，从而决定交易行为。3混合型的利率风险管理策略。采用混合型策略的人不完全依赖利率预测，而是把前两种技术的长处结合起来加以运用。单项选择题1. 商业票据的期限一般不超过A.90 天 B.180 天 C.270 天 D.360 天2. 以下债券中违约风险相对较大且利率较高的是3. 不以发行所在国货币而经一种可自由兑换货币标值并还 本付息的债券被称为

18、A外国债券B欧洲债券C国家债券D地方债券4. 附息债券的发行价格常采用A.贴现发行B.面值发行C.折价发行D.溢价发行5.关于利率与债券市场价格变动关系的正确表述是 A.二者正相关B. 二者负相关C. 二者不相关D.二者关系不确 疋6. 一般来说，利率上升，债券市场价格A上升B下跌C不变D不定7债券投资管理的核心是A.债券收益管理B.利率风险管理 C.信用风险管理 式的搭配1债券投资者管理利率风险的策略类型有 A.机械应对型B.消极保守型C.积极进取型 型E.混合型D.归还方简述题2007-7简述公司债券融资的利弊。P238D.绝对均摊多项选择题2022-4简述外国债券和欧洲债券的异同。P23

19、921.我国曾经采用过的国债发行方式有A.行政摊派B.承购包销C.溢价发行D.折价发行 E.招标发 行第四节投资基金市场一、投资基金的概念与特点一投资基金的概念。投资基金是一种收益共享、风险共担的集合投资机制。投资基金的发起人通过向投资者出售 基金单位的形式，筹集资金，交由专业的基金管理人在约定的领域进行约定性质的投资。二投资基金的特点1. 多元化投资。多元化投资是风险管理的根本做法。2. 专家理财。基金管理人是职业投资管理者、是专家，较一般社会群众具有较强的技术优势。3. 流动性强。投资基金单位不仅有发行市场，还有流通市场。二、投资基金的类型一按 基金组织设立方式 划分，可分为公司型基金和契

20、约型基金1. 公司型基金。公司型投资基金是依据?公司法?设立的基金。2. 契约型基金。契约型投资基金设立的法律依据是?信托法?。我国证券投资基金属契约型基金。二按 发行后基金单位可否赎回 划分，可分为开放式基金和封闭式基金1. 开放式基金刁放式投资基金的基金单位问题是可变的，在每个营业日，投资者可以向基金管理人申购基金单位， 也可以要求基金管理人赎回基金单位。2. 圭寸闭式基金。土圭寸闭式基金一经设立，基金单位总规模就固定了，投资者再要购置基金单位，只能到流通市场上 去购置，基金投资者要想变现所持的基金单位，也不能要求基金管理人赎回，只能在流通市场上卖出。三按基金投资目标划分，投资基金可分为避

21、税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及 指数化型等1、 避税型投资基金以避税为首要目的，主要效劳于处于高税率档次的富人，例如国债。2、 收入型投资基金追求的是低风险和根本收益即利息、股息收益，适用于年纪较大的投资者和需要负担家庭生 活及教育费用的投资者以及有定期支出的机构投资者。3、增长型投资基金以资本升值即未来价格上升带来的价差收益为目标。4、收入和增长混合型投资基金试图在根本收入与资本增长之间、收益与风险之间到达某种均衡，因此也称为均衡基 金。5、货币市场型投资基金投资于各种货币市场工具，如国库券。6、国际型投资基金投资于海外不同国家，是基金管理的时代潮流，是经济、金

22、融全球化的必然结果。7、 指数型投资基金模拟某种市场指数进行投资管理。信奉有效益市场理论的机构投资者通常倾向于指数型投资基金。三、投资基金的收益与风险分析一投资基金的收益构成1. 买卖投资基金的价差收益。2.投资基金的分红派息。主要来自基金投资的股息、利息收益和资本升值收益。二投资基金的风险构成1. 证券市场的系统风险。2. 基金管理人的风险非系统风险包括基金管理人素质、道德水平和经营管理水平的风险。注：投资多元化只能分散个别证券造成的非系统风险，而对影响整个市场的系统风险无能为力。三投资理念-组合投资的理念组合投资的理念是证券投资基金管理人必须树立的一种理念。这种组合投资在为资金持有人赚取收

23、益时，尽量把 风险进行有效的控制，力求把风险和收益相匹配。在这种投资理念的指导下，从整体组合出发，选择相关度低的资产 进行组合，可以有效的分散和降低非系统风险。组合整体的上下关键在于资产之间的相关度，相关度低，对风险的降 低程度就越大，因此，高风险高收益的资产在一定条件下可以构成低风险高收益的组合。单项选择题1.按发行后基金单位可否赎回，可将投资基金划分为5信奉有效益市场理论的机构投资者通常倾向于2.基金单位总规模固定且投资者只能在流通市场上购置或6.组合投资中各种资产的相关度越低，那么风险程度变现基金单位的是A.封闭式基金B.开放式基金 C.公司型基金 D.契 约多项选择题型基金3.基金单位

24、总量可变且投资者可在每个营业日申购或赎回基金单位的是A.公司型基金B.契约型基金 C.开放式基金4.收入型投资基金追求的是1.投资基金的特点表现有C.多元化投资2. 投资基金的经济特点及优势有 CH4D.封闭A.规模经济B.专家理财C.分散风险D.投资组合E.价格发现3. 投资基金的特点有第五节 衍生金融工具及其在风险管理中的作用一、风险管理一风险管理的概念。风险管理是指利用衍生金融工具及一定的交易策略对投资组合的头寸状态进行有效的修订，以求化解组合管理无法克服的系统风险。二风险管理的方法-套期保值。金融衍生工具：期货，期权，掉期。二、期货合约一期货合约一是一种交易双方就在将来约定时间按当前确

25、定的价格买卖一定数量的某种金融资产或金融指 标而达成的协议。二期货合约的特点1合约的执行对买卖双方都是强制性的。2期货合约都是标准化的，期货交易大多是交易所组织的交易。合约的要素规定有：数量、交割日、交割价、合约标的物及标的物的质量。3期货合约的标的物可以是政府债券、通货、股票指数、短期利率、而很少是个别企业的股票。4期货合约采用保证金账户制度。三期货合约在风险管理中的主要作用1、利用期货合约进行套期保值。利用期货合约锁定价格是进行套期保值的途径之一。2、利用期货合约进行资产组合管理。期货合约是一种非常流行的衍生金融工具，通常都被资产组合管理用于预防股票价格、利率和汇率的不利波动。3、利用期货合约进行投机。期货合约由于采用保证金管理制度，可以以小博大，便于投机。4、利用期货合约发现价格。期货价格在一定程度上反映着人们对合约到期时现货价格的预期。期货价格就是未来现货价格的无偏估计值三、期权合约一期权合约的定义。期权合约赋予合约购置者在约定时期内或特定日期，按约定的价格购置一定数量的某种金融资产或金融指标如