货币金融学第12章结构和竞争

1、第第 12章章 银行业：银行业：结构与结构与竞争竞争12-2 在全世界范围内，各个银行的运营过程都大致相同，银行都是营利性的金融中介机构。在大多数国家中，通常会有四五家大银行控制整个银行业，而在美国却有7000家商业银行、1200家储贷协会、400家互助储蓄银行以及8000家信用社。那么，银行的数量是不是越多越好呢？这种分散化是否意味着美国的银行体系更加其备竞争性，因此比其他国家的银行业在经济上效率更高、更加健全？美国的经济和政治体系中的哪些因素能够解释大量银行机构存在的现象?学完本章你就会对这些问题有答案了。12-3图12-1 美国商业银行早期历史的时间线索12-4 北美银行（Bank of

2、 North American）于1782年在费城注册成立，标志着美国现代商业银行的开始。 1913年，联邦储备体系成立。 1933年银行法（格拉斯-斯蒂格尔法） 建立了联邦存款保险公司，并且规定了银行业和 证券业的分业经营原则。1863年由州政府颁发营业执照双重银行体系由联邦政府负责监管的银行体系和由各州政府负责监管的银行体系并行运转。12-5 多重监管机构多重监管机构通货管理署联邦储备体系和州银行监管局联邦储备委员会监管1850家国民银行作为联邦储备体系成员的900家州银行银行持股公司，对国民银行担负第二监管责任12-6联邦存款保险公司和州银行监管当局州银行监管当局监管4800家州银行没有

3、参加联邦存款保险公司保险的不到500家银行结果：混乱结果：混乱美国未来能否建立一个统一的银行监管体系，现在仍然非常不确定。12-7 12.2 金融创新和“影子银行体系”的发展 会推动金融机构进行具有盈利性的创新创新。金融环境的变化通货膨胀和利率急速上升，难以预测适应需求变化的金融创新适应供给变化的金融创新规避管制的金融创新12-8 12.2.1 适应需求变化的金融创新：利率波动性适应需求变化的金融创新：利率波动性70年代80年代20世纪50年代1.0%3.5%4.0%11.5%5.0%15%3个月国库券利率波动幅度利率波动性日益增强，利率风险日益增大。12-9 随着利率风险的上升，就会加大对能

4、够控制这种风险的金融产品和服务的需求。两个例子： 可变利率抵押贷款可变利率抵押贷款 抵押贷款的利率随着某种市场利率（通常为国库券利率）的变化而变化。利率上升时，能获得更高的利息收益。抵押贷款机构在初始按照比传统固定抵押贷款利率更低的利率发放可变利率抵押贷款，因此受到居民的普遍欢迎。 金融衍生工具金融衍生工具 对冲利率风险 基于金融工具的 期货合约期货合约卖方承诺在未来某个规定的日期按照事先约定的价格向买方提供某种标准化的商品。12-10 12.2.2 适应供给变化的金融创新：信息技术适应供给变化的金融创新：信息技术 信息技术具有两方面的影响： 首先，它降低处理金融交易过程的成本； 其次，它降低

5、投资者获取信息的难度。 银行信用卡和借记卡银行信用卡和借记卡 计算机技术的发展降低了提供信用卡服务的交易成本，使得信用卡具备盈利能力。 借记卡与信用卡不同的是，信用卡向购买人提供的贷款不必立即还，而用借记卡支付时，金额则立即会从持卡人的账户中扣除。12-11 电子银行业务电子银行业务 自动取款机（ATM） 家庭银行（home banking） 虚拟银行（virtual bank） “键盘”和“砖瓦”，谁是未来银行业的主宰 垃圾债券垃圾债券 20世纪80年代之前，只有信用等级等于或者高于Baa级的公司才有资格通过发行债券来筹集资金。一些企业在先前发行长期公司债券，之后却遭遇经济疲软，经营状况出现

6、滑坡，信用等级下跌至Baa级以一下，这种企业被称为“堕落的天使”( fallen angels) ，它们所发行的债券被称为“垃圾债券”。自动柜员机（ABM）第一家安全第一网络银行12-12 商业票据市场商业票据市场 商业票据（commercialpaper）是由大型银行和公司发行的短期债务证券，是发展最快的货币市场工具之一。 证券化证券化 证券化就是把不具备流动性的金融资产转换成可流通的资本市场证券的过程。 12.2.3 规避现存管制的金融创新规避现存管制的金融创新 政府管制之所以导致金融创新，是因为企业有极强的动力来规避限制它们盈利能力的规章制度。 “钻空子”（loophole mining

7、）12-13推动创新的动力1.法定准备金制度2.对于存款利息支付的限制对存款征收的税金实际上Q条例存款利率上限存款利率上限金融脱媒金融脱媒金融创新产品货币市场共同基金货币市场共同基金 美货币基金教父布鲁斯R本特面临SEC指控流动账户流动账户在这种账户下，每当工作日结束时，企业支票账户上任何高于规定金额的余额会被会被“清扫出”该账户，用于隔夜支付利息的证券投资。12-14 12.2.4 金融创新和传统银行业务的衰落图图12-2 19602008年非金融借款中银行所占的份额年非金融借款中银行所占的份额商业银行储蓄机构12-15 图12-2商业银行作为非金融企业借款人资金来源的急剧下降表明银行在传统

8、金融中介中的重要性下降。成本优势和收入优势的同时削弱，导致传统银行业底利能力的下降，从而促使银行竭力削减这些传统业务，积极从事新的更具赢利能力的业务。 资金获取（负债）成本优势的下降资金获取（负债）成本优势的下降20世纪60年代Q条例的规定使银行资金成本非常低通货膨胀率的上升推动利率上升，产生金融脱媒。金融创新使对于银行来说低成本资金来源的支票存款的重要性急剧下降。20世纪80年代，Q条例取消了对定期利率上限的规定，进一步削弱了银行的低成本优势。12-16 资金运用（资产）收入优势的下降资金运用（资产）收入优势的下降信息技术的发展使得公司能够更容易地直接向公众发行证券，不再依赖银行短期信贷；商

9、业票据市场的发展使得财务公司的市场份额不断扩大；垃圾债券市场的扩张替代了银行的部分贷款业务；计算机技术的发展促进了证券化的趋势。 银行的反应银行的反应 为了生存和维持足够的盈利水平，很多美国银行面临两个选择。 第一，它们可以涉足新的高风险贷款领域，从而维持传统的贷款业务活动。 第二，扩展更具盈利能力的表外业务活动。12-17中央财经大学金融学院174 4利率市场化推动金融创新、影子银行系统快速成长利率市场化推动金融创新、影子银行系统快速成长美国美国德国德国12-18中央财经大学金融学院183 3银行业务转型银行业务转型传统银行业务收缩表外业务比重大大提升金融机构业务交叉化银行经营综合化12-1

10、9Company Logo19 资金媒介型VS.风险中介型盈余单位盈余单位风险中介风险中介资金媒介资金媒介赤字单位赤字单位资金资金资金资金资金资金12-20 中国银行业中国银行业 结构与竞争结构与竞争12-21截至截至2011年底，我国银行业金融机构包括年底，我国银行业金融机构包括3家政策性银行，家政策性银行， 5家大型商业银行，家大型商业银行，12家股份制商业银行，家股份制商业银行，144家城市商业银行，家城市商业银行，212家农村商业银行，家农村商业银行，190家农村合作银行，家农村合作银行，2,265家农村信用社，家农村信用社，1家邮政储蓄银行，家邮政储蓄银行，4家金融资产管理公司，家金

11、融资产管理公司， 40家外资法人金融机构，家外资法人金融机构，66家信托公司，家信托公司，127家企业集团财务公司，家企业集团财务公司，18家金融租赁公司，家金融租赁公司，4家货币经纪公司，家货币经纪公司，14家汽车金融公司，家汽车金融公司， 4家消费金融公司，家消费金融公司，635家村镇银行，家村镇银行，10家贷款公司，家贷款公司，46家农村资金互助社。家农村资金互助社。我国银行业法人机构我国银行业法人机构3,800家，从业人员家，从业人员319.8万人。万人。 12-22 1、资产规模、资产规模 截至截至2011年底，银行业金融机构资产总额年底，银行业金融机构资产总额113.3万亿元，比年

12、初增加万亿元，比年初增加18万亿元，增长万亿元，增长18.9% ；负；负债总额债总额106.1万亿元，比年初增加万亿元，比年初增加16.6万亿元，万亿元，增长增长18.6% ；所有者权益；所有者权益7.2万亿元，比年初增万亿元，比年初增加加1.4万亿元，增长万亿元，增长23.6%。 从机构类型看，资产规模较大的依次为：大型商业从机构类型看，资产规模较大的依次为：大型商业银行、股份制商业银行、农村中小金融机构和邮政银行、股份制商业银行、农村中小金融机构和邮政储蓄银行，占银行业金融机构资产的份额分别为储蓄银行，占银行业金融机构资产的份额分别为47.3%、16.2%和和15.2% 分布格局：分布格局

13、：“倒三角形倒三角形”或或“倒金字塔倒金字塔”：12-23 2、存贷款规模、存贷款规模 截至截至2011年底，银行业金融机构本外币各项存款余额年底，银行业金融机构本外币各项存款余额82.7万亿元，比年初增加万亿元，比年初增加9.9万亿元，同比增长万亿元，同比增长13.5%。 其中，居民储蓄存款余额其中，居民储蓄存款余额34.7万亿元，比年初增加万亿元，比年初增加4.2万亿万亿元；单位存款余额元；单位存款余额42.3万亿元，比年初增加万亿元，比年初增加4.6万亿元。万亿元。 本外币各项贷款余额本外币各项贷款余额58.2万亿元，比年初增加万亿元，比年初增加7.9万亿元，万亿元，同比增长同比增长15

14、.7%。短期贷款余额。短期贷款余额21.7万亿元，比年初增加万亿元，比年初增加4.0万亿元，同比增长万亿元，同比增长21.8% ；中长期贷款余额；中长期贷款余额33.4万亿万亿元，比年初增加元，比年初增加3.7万亿元，同比增长万亿元，同比增长11.8% ；个人消费；个人消费贷款余额贷款余额8.9万亿元，比年初增加万亿元，比年初增加1.5万亿元，同比增长万亿元，同比增长18.2% ；票据融资余额；票据融资余额1.5万亿元，比年初增加万亿元，比年初增加111亿元亿元，同比增长，同比增长2.1%。12-24 4、资本充足率水平、资本充足率水平 截至截至2011年底，商业银行整体加权平均资本充足年底，

15、商业银行整体加权平均资本充足率率12.71%，同比上升，同比上升0.55个百分点；加权平均个百分点；加权平均核心资本充足率核心资本充足率10.24%，同比上升，同比上升0.16个百分个百分点。点。390家商业银行的资本充足率水平全部超过家商业银行的资本充足率水平全部超过8%。12-25 5、资产质量、资产质量 截至截至2011年底，银行业金融机构不良贷款余额年底，银行业金融机构不良贷款余额1.05万亿元，比年初减少万亿元，比年初减少1,904亿元，不良贷款亿元，不良贷款率率1.77%，同比下降，同比下降0.66个百分点。其中，商业个百分点。其中，商业银行不良贷款余额银行不良贷款余额4,279亿

16、元，比年初减少亿元，比年初减少57亿元亿元，不良贷款率，不良贷款率0.96%，同比下降，同比下降0.17个百分点。个百分点。 12-26 6、风险抵补能力、风险抵补能力 截至截至2011年底，商业银行贷款损失准备金余额年底，商业银行贷款损失准备金余额1.19万亿元，比年初增加万亿元，比年初增加2,461亿元；拨备覆盖亿元；拨备覆盖率率278.1%，同比提高，同比提高60.4个百分点，风险抵补个百分点，风险抵补能力进一步提高。大型商业银行拨备覆盖率达到能力进一步提高。大型商业银行拨备覆盖率达到261.4%，同比提高，同比提高54.6个百分点；股份制商业个百分点；股份制商业银行拨备覆盖率达到银行拨

17、备覆盖率达到350.3%，同比提高，同比提高72.7个个百分点。百分点。12-27 7、盈利水平、盈利水平 2011年，银行业金融机构实现税后利润年，银行业金融机构实现税后利润1.25万亿元，同比万亿元，同比增长增长39.3% ；资本利润率；资本利润率19.2%，同比提高，同比提高1.7个百分个百分点；资产利润率点；资产利润率1.2%，同比提高，同比提高0.17个百分点。其中，个百分点。其中，商业银行实现税后利润商业银行实现税后利润1.04万亿元，同比增长万亿元，同比增长36.3% ；资本利润率资本利润率20.4%，同比提高，同比提高1.18个百分点；资产利润率个百分点；资产利润率1.28%，

18、同比提高，同比提高0.16个百分点。从利润来源看，银行业个百分点。从利润来源看，银行业利润增长主要源于以信贷为主的生息资产规模的增长，以及利润增长主要源于以信贷为主的生息资产规模的增长，以及银行经营效率提高（成本收入比下降），信用风险控制较好银行经营效率提高（成本收入比下降），信用风险控制较好（不良水平较低），另外，利差基本稳定也是利润增长的因（不良水平较低），另外，利差基本稳定也是利润增长的因素之一。素之一。12-28 8、流动性水平、流动性水平 截至截至2011年底，银行业金融机构平均流动性比例年底，银行业金融机构平均流动性比例44.7%， 同比上升同比上升1.04个百分点；存贷款比例个百

19、分点；存贷款比例72.7%，同比上升，同比上升0.94个百分点。商业银行人民个百分点。商业银行人民币超额备付金率币超额备付金率3.1%，同比下降，同比下降0.08个百分点。个百分点。 改善资本充足率的分子分母政策改善资本充足率的分子分母政策 12-29Company Logo29十年磨一剑十年磨一剑 中国银行业在全球银行业版图中的地位发生了颠覆性变中国银行业在全球银行业版图中的地位发生了颠覆性变化化 十年前，中国银行业徘徊在技术性破产的边缘；十年后，十年前，中国银行业徘徊在技术性破产的边缘；十年后，工商银行、建设银行、农业银行和中国银行位列全球市工商银行、建设银行、农业银行和中国银行位列全球市

20、值十大银行之列值十大银行之列 十年前，中国银行业的整体评级为十年前，中国银行业的整体评级为BB垃圾级；十年后，垃圾级；十年后，中国国有控股银行的整体评级为中国国有控股银行的整体评级为A，高于美国多数大银行。，高于美国多数大银行。12-30Company Logo30 十年前，中国银行业总资产只有十年前，中国银行业总资产只有17万亿元，而外资银行万亿元，而外资银行在华资产规模接近万亿元，市场份额最多时占到了在华资产规模接近万亿元，市场份额最多时占到了5%；十年后，中国银行业总资产达十年后，中国银行业总资产达107.4万亿元，而外资银行万亿元，而外资银行增长到增长到3万亿元，市场份额却降至万亿元，

21、市场份额却降至1.8%。 十年前，中国金融业对花旗、汇丰等海外金融机构顶礼十年前，中国金融业对花旗、汇丰等海外金融机构顶礼膜拜；十年后，在大多海外金融机构遭受金融危机重创膜拜；十年后，在大多海外金融机构遭受金融危机重创时，中国银行业却一枝独秀。时，中国银行业却一枝独秀。12-31Company Logo31 资产质量资产质量 从从2004年年1月月1日开始，按中国银监会的要求，日开始，按中国银监会的要求，4家国有家国有商业银行、商业银行、11家股份制商业银行开始全面推行五级分类家股份制商业银行开始全面推行五级分类制度，取消当时并存的贷款四级分类制度。制度，取消当时并存的贷款四级分类制度。 在国

22、际通行的五级分类中，根据内在风险程度将贷款划在国际通行的五级分类中，根据内在风险程度将贷款划分为正常、关注、次级、可疑、损失五类，取代了原先分为正常、关注、次级、可疑、损失五类，取代了原先一逾两呆一逾两呆的分类方法的分类方法(即将贷款划分为正常、逾期、即将贷款划分为正常、逾期、呆滞、呆账的四级分类制度呆滞、呆账的四级分类制度)。这意味着银行资产质量。这意味着银行资产质量的分类方法彻底改变。的分类方法彻底改变。 12-32Company Logo32 资产质量资产质量银行银行年份年份不良贷款率不良贷款率年份年份不良贷款率不良贷款率中国银行中国银行200315.9%20111.00%工商银行工商银

23、行200324.1%20110.94%建设银行建设银行200216.7%20111.09%交通银行交通银行200218.8%20110.85%光大银行光大银行200213.2%20110.64%广发银行广发银行200228.5%20111.33%上海银行上海银行200112.6%20111.00%招商银行招商银行20025.71%20110.57%12-33Company Logo33 商业银行资本管理办法（试行）商业银行资本管理办法（试行）规定：规定：1. 建立统一配建立统一配套的资本充足率监管体系。对系统重要性银行和其他银行套的资本充足率监管体系。对系统重要性银行和其他银行的资本充足率监管

24、要求分别为的资本充足率监管要求分别为11.5%和和10.5%；2. 严格明严格明确资本定义；确资本定义；3. 扩大资本覆盖风险范围。将操作风险纳入扩大资本覆盖风险范围。将操作风险纳入监管框架监管框架，引导国内银行审慎开展金融创新；，引导国内银行审慎开展金融创新；4. 按照按照审慎性原则重新设计各类资产的风险权重。审慎性原则重新设计各类资产的风险权重。下调小微企业贷款和个人贷款的风险权重，更有效地服务实体经济。，更有效地服务实体经济。下调公共部门实体债权的风险权重，适度上调商业银行同业债权的风险权重；5. 合理安排资本充足率达标过渡期。合理安排资本充足率达标过渡期。拟于拟于2013年年1月月1日

25、开始实施。日开始实施。12-34Company Logo34 资本充足率资本充足率银行银行年份年份资本充足率资本充足率年份年份资本充足率资本充足率中国银行中国银行20037.7%201112.97%工商银行工商银行20035.52%201113.17%建设银行建设银行20036.5%201113.68%交通银行交通银行20037.4%201112.44%光大银行光大银行20025.1%201110.57%广发银行广发银行2002-201111.1%农业银行农业银行2003-201111.94%12-35Company Logo35 盈利能力盈利能力银行银行年份年份ROAROE年份年份ROARO

26、E中国银行中国银行20030.85%15.50%20111.08%17.1%工商银行工商银行20030.50%-4.26%20111.31%21.9%建设银行建设银行20020.38%-8.46%20111.42%20.7%交通银行交通银行20020.60%46.80%20111.11%18.9%光大银行光大银行20020.08%2.09%20111.06%18.8%广发银行广发银行20020.14%5.53%20111.04%18.1%上海银行上海银行20010.71%11.80%20110.88%16.6%12-36Company Logo36 顺周期的银行业得益于中国经济的高速增长顺周期

27、的银行业得益于中国经济的高速增长时间时间GDP年度累计（亿元）年度累计（亿元）同比增长率（同比增长率（%）2011年年471563.79.22010年年401512.810.42009年年340902.89.22008年年314045.49.62007年年265810.314.22006年年216314.412.72005年年184937.411.32004年年159878.310.12003年年135822.8102002年年120332.79.12001年年109655.28.312-37Company Logo37中国银行业的收入主要来源于净利息收入中国银行业的收入主要来源于净利息收入前

28、银监会主席刘明康前银监会主席刘明康2011年年3月曾指出，银行的中间业务收入虽然最月曾指出，银行的中间业务收入虽然最近几年增幅比较高，但多数是与信贷业务相关的业务收入（如信贷近几年增幅比较高，但多数是与信贷业务相关的业务收入（如信贷承诺费、服务费等），实际上银行业有近承诺费、服务费等），实际上银行业有近90%的业务收入仍是信贷的业务收入仍是信贷利差收入。利差收入。没有没有不确定不确定性性中国长期以来实行金融抑制或金融约束政策，体现在政府对存款利率上限和贷款利率下限予以限定，产生了大约300bp的息差。这为中国的银行创造了稳定的收入来源，占到总利润的80%左右。12-38MSN 理财 专题12-

29、39Company Logo39麦金农麦金农：认为在中国认为在中国过去三十年里唯一好过去三十年里唯一好的金融创新就是的金融创新就是ATM机，所有其他机，所有其他的金融创新都是为了的金融创新都是为了避免一些规则。（引避免一些规则。（引用）用）12-40Company Logo40 其一、中国经济高速增长的时代中国经济高速增长的时代12-41Company Logo41 其二、利率市场化改革迈出了关键的一步。利率市场化改革迈出了关键的一步。 中国人民银行决定自中国人民银行决定自2012年年6月月8日起下调金融机构人民日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存、贷款基准利率币存贷款基准利

30、率。金融机构一年期存、贷款基准利率下调下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。自同日起：房公积金存贷款利率相应调整。自同日起：将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；将金将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。倍。12-42中央财经大学金融学院425 5（1）中国的利率市场化）中国的利率市场化1996 年6 月1 日，取消同业拆借利率上限1997 年6 月5 日，放松银行间债券回购利率1998年9 月，国开银行债券发行利率公开招标方

31、式1999 年，在银行间债券市场国债发行利率招标2000 年9 月21 日，放开外币贷款利率与大额外币存款利率2002 年3 月，境内小额外币存款利率放松2003 年7 -11月，境内小额外币存款利率下限放开2003 年8 月，试点农村信用社的贷款利率上浮基准利率的2 倍2004 年1 月，扩大贷款利率上下限；2004 年11 月，放开1 年期以上小额外币存款利率2004 年10 月，不再设定人民币贷款利率上限2012年6-7月，存款利率上限调整为基准利率的1.1倍，贷款利率下限调整为基准利率的0.7倍12-43Company Logo43 利率市场化的关键一步利率市场化的关键一步12-44中

32、央财经大学金融学院44商业银行理财产品发行数量及其增长率（参与银行14家增加到103家）5 5（2）利率市场化：银行内部发生了什么）利率市场化：银行内部发生了什么12-45中央财经大学金融学院45影子影子银行系统银行系统代表：银行部分表外业务、理财产品银信理财产品准银行金融系统准银行金融系统代表：担保公司、典当行、小额贷款公司、PE等民间金融系统民间金融系统代表：商会、企业家俱乐部、速贷邦、民间借贷网络平台等5 5（3）中国影子银行体系结构）中国影子银行体系结构12-46中央财经大学金融学院465 5（4）中国利率市场化领域的融资规模）中国利率市场化领域的融资规模l体制内影子银行信用规模：体制

33、内影子银行信用规模：合计合计5.9万亿元万亿元l准金融机构信用规模：准金融机构信用规模：合计合计1.7万亿元万亿元l民间金融体系信用规模：民间金融体系信用规模：约约4.2万亿元万亿元12-47Company Logo47 反思反思 缺乏硬实力：没有定价能力缺乏硬实力：没有定价能力 缺乏软实力：没有定价权力缺乏软实力：没有定价权力 缺乏话语权缺乏话语权12-48 12.3 美国银行业的结构表表12-1 2008年年9月月30日投保商业银行的规模分布情况日投保商业银行的规模分布情况12-49表表12-2 2008年年9月月30日美国规模最大的商业银行日美国规模最大的商业银行12-50 表12-1表

34、明，美国小银行数目极多。而在加拿大或者英国，典型的情况是5家或者更少的银行在整个银行业占主导地位。与此相反，美国最大的10家商业银行（见表12-2）总共持有的资产总额占整个银行业的53%。这是否意味着在美国商业银行业的竞争程度高于其他行业呢？对于设立分支机构的限制：麦克法登案限制大银行在附近开设分支机构回应金融创新：银行控股公司&自动提款机12-51 12.4 银行并购与全美范围的银行业图图12-3 19342008年（第年（第3季度）美国投保的商业银行数量情况季度）美国投保的商业银行数量情况12-52 从图12-3中我们可以发现，经过1934年至20世纪80年代中期相当稳定的阶段后，

35、商业银行的数量急剧下降。 银行并购Why？答案：合并和收购，享受规模经济的好处。跨区域银行跨区域银行网络的诞生和计算机技术的发展推动了银行并购，加强了范围经济。结果第一，不同类型金融中介机构开设涉足彼此之间的领域；第二，导致复杂的大型银行组织的发展。12-531994年里格-尼尔洲际银行业务与分支机构效率法推动了银行的并购，废除了麦克法登法和道格拉斯修正案对洲际银行业务的禁令。全国性银行体系10年后银行业的前景两种观点美国银行业将变得更加类似于其他国家的银行业，最终只存在数百家银行：比较只有几家大型银行主宰着整个行业12-54银行并购和全国性银行是好事情吗支持产生更有效和更健康的银行体系，降低

36、银行破产的可能性。担心会消灭小银行，导致小企业更加难以获得贷款，降低银行业的竞争性。反对经济学家大多数对这些有关银行并购的批评持怀疑态度，认为银行并购和全国性银行带来的收益远超于成本。12-55 12.5 银行业和其他金融服务业的分离 美国银行业结构的一个重要特征：银行业与其他金融服务业的分业经营模式。 12.5.1 对对格拉斯格拉斯-斯蒂格尔法斯蒂格尔法的突破的突破 1987年，联邦储备体系利用第20章的一个漏洞，允许银行持股公司承销以前被禁止的证券种类，银行开始涉足这一业务。1988年美国最高法院美国最高法院判断联邦储备体系的行为合法。后来，监管当局允许银行从事房地产和保险业务。 12.5

37、.2 1999年年金融服务现代法案金融服务现代法案：废除：废除格拉斯斯格拉斯斯蒂格尔法蒂格尔法 允许证券公司和保险公司收购银行，并.且允许银行承销保险和证券，以及从事不动产业务。12-56 12.5.3 新法案对金融并购的意义新法案对金融并购的意义 促进金融并购的深入发展，使得银行机构不仅在规模上日益扩大，而且其经营范围也会逐渐拓展，成为从事全方位金融服务业务的复杂组织。花旗和旅行者集团的合并。 告别华尔街五大投行时代 次贷危机冲击还将延续 12.5.4 世界范围内银行业与其他金融服务业的分离世界范围内银行业与其他金融服务业的分离全能银行德国、荷兰和瑞士银行业和证券业的三种模式英格兰式全能银行体系：英国、加拿大、澳大利亚和美国银行与其他金融服务机构之间有所分离：日本12-57 12.6 储蓄机构：监管和结构 12.6.1 储蓄和贷款协会储蓄和贷款协会既可以在联邦政府也可以在各州政府注册成立；大多数都是联邦住宅贷款银行体系（FBLBS）的成员；储蓄协会保险基金向储贷协会提供联邦存款保险；储蓄监管局对其进行监管。 12.6.2 互助储蓄银行互助储蓄银行大约一半是在各州政府注册成立；主要由其所在的州政府来监管；大多数在联邦存款保险公司投保。12-58 12.6.3 信用社信用社唯一免税的存款机构；既可以在联邦政府也可