我国上市银行资本结构与经营绩效研究

1、我国上市银行资本结构与经营绩效研究摘要我国国有商业银行从2005年开始进行股份制改革至今已有15家银行成功上市我国银行业大部分业务已经对外开放竞争力有所增强成为国民经济增长的重要支柱从实证的角度选取了上市银行的有关数据运用Eviews软件进行分析研究上市银行的资本结构与经营绩效之间的关系关键词上市银行；资本结构；治理绩效1文献回顾与理论综述1.1理论综述1.1.1资本结构对银行治理结构的影响银行治理结构是一组规范银行相关各方的责、权、利关系的制度安排是现代银行中最重要的制度架构包括银行经理层、董事会、股东和其他利益相关者之间的一整套关系资本结构属于治理结构的重要部分同时还决定治理结构的其他方面

2、因而其对治理结构的作用是基础性的资本结构决定了对经理层的约束激励状况董事会的设计结构股东及其他利益相关者参与银行治理的积极性等治理结构方面的内容1.1.2银行治理结构对银行经营绩效的影响治理结构对银行经营绩效的作用在于治理结构的构建是为了解决委托代理问题核心是解决对经理层的约束和激励；治理结构决定董事会和经理层是否为实现那些符合股东、经营者和其他利益相关者利益的奋斗目标而努力；治理结构激励企业更有效的利用资本降低代理成本提高经理层和员工的积极性1.2文献回顾目前研究商业银行的文献比较多、呈现出系统化、规范化的特点但是大部分文章是从影响银行资本结构的因素进行分析从资本结构角度对银行经营绩效分析的

3、文章并不是很多而且大多停留在理论分析阶段童梦等(2004)在银行资本结构与经营效益中提出了资本结构和经营效益关系的概念但主要通过理论阐述没有涉及模型和实证研究；何问陶等使用了多因素计量经济模型进行回归但仅从资本充足率的角度计算了资本充足率的变化对我国上市银行收益率变化的影响没有涉及资本结构的多项要素1.3实证分析1.3.1数据说明从严格意义上来说商业银行资本结构是指商业银行的债务性资金来源与商业银行核心资本、附属资本之间的比例由于我国商业银行信息披露不足数据获取存在困难也有学者认为商业银行的资本结构是指商业银行的债务性资金来源与自有资本之间的比例关系银行的资本结构通常用负债资产比率或负债股权比

4、率来定义也就是资产负债率(DAR)和产权比率(DER)来表示对于经营绩效的描述本文采用的是净资产收益率(ROE)和资产收益率(ROA)来表示其中资产负债率(DAR)负债总额/资产总额产权比率(DER)负债总额/股东权益总额资产收益率(ROA)净利润/总资产净资产收益率(ROE)净利润/净资产本文通过实证分析之后对指标进行取舍1.3.2数据的选取本文所选取的数据来源于中信建投通达信行情网站经过相应计算所得由于我国上市银行数目相对较少所披露的信息有限本文只选取了上市的十四家银行的2007年末的数据进行分析主要集中在资产负债率、产权比率、资产收益率、净资产收益率四个指标上1.3.3计量检验步骤由于在

5、资产负债率、产权比率、资产收益率、净资产收益率四个指标中我们不确定分别选择那哪个指标作为资本结构和经营绩效的代表因此我们对两两指标之间进行计量分析来对变量进行取舍(1)资产负债率和净资产收益率之间的关系数据平稳性检验ROE是一阶差分平稳的协整检验首先进行协整回归LSROECDAR然后检验残差的平稳性结果显示残差序列是平稳的因此DAR、ROE之间是协整的误差模型修正键入命令LSDROECDDARUHAT1(-1)由于DW=1.21188有自相关现象存在为了消除自相关键入命令LSDROECDDARUHAT1(-1)AR(1)结果如下T检验结果较为理想资产负债率和净资产收益率存在较为显著的正相关关系

6、(2)资产负债率和资产收益率之间的关系运用和以上一样的计量方法结果如下数据平稳性检验资产负债率(DAR)和资产收益率(ROA)平稳性检验知资产负债率和资产收益率的一阶差分是平稳的协整检验首先进行协整回归LSROECDAR然后检验残差的平稳性结果显示残差序列是平稳的因此DAR、ROE之间是协整的误差模型修正结果没有通过T检验变量关系不显著因此我们认为ROA和DAR之间不存在显著的关系(3)产权比率和资产收益率之间的关系和以上的方法相同得出产权比率和资产收益率之间的关系的结果没有通过T检验可以说明产权比率和资产收益率之间没有明显的关系(4)产权比率和净资产收益率之间的关系该结果T检验通过但是DW值

7、经过修正仍然不理想产权比率和净资产收益率之间没有显著的关系1.4计量结果经过以上的四个分析得出的结果是在体现上市银行的资本结构和经营效率的指标中资产负债率和净资产收益率之间的关系较为显著的正相关关系可以表述为DROE=0.004+1.50DDAR2结论分析2.1合理扩大债务进行经营资产负债率的确有助于提高银行的盈利水平银行应通过积极扩大债务经营但是一方面要做好风险预警机制做到两手抓两手都不误2.2通过多渠道补充资本金商业银行在非理性扩张中蕴藏了各种金融风险比如资产负债不匹配效益未随规模同步增长风险拨备不足以及资本约束乏力等等所以商业银行在发展转型中要强化资本管理明确发展模式选择有约束的理性增长

8、商业银行补充资本金可以通过两个道路分子策略和分母策略分子策略就大资本金来源比如补充核心资本吸引战略投资者、上市分母策略实际上就是做小分母因为资本是很有限的投入就需要回报不可能满足无限的业务扩张所以必须要调整资产结构根植于国内金融发展环境具有明显较低业务和管理水平的国内商业银行应通过战略转型提升内部经营管理能力并同时作用于分子和分母改善资本约束2.3加强上市银行业务管理随着国内金融市场对外资银行的全面开放和金融脱媒的逐步显现我国商业银行业务模式发生了很大的变化受资本约束的影响以及经营绩效的考虑各行都加强了公司业务的集约化管理加强风险资产的发放与此同时迅速兴起的零售业务给商业银行的发展提供了巨大的市场需求而这也是外资银行入华后竞争的焦点2.4采取有效措施提高我国银行的资产质量不同的资产有不同的风险权重因而通过优化资产配置改变资产在不同部门中以及不同形态的组合特别是控制或降低高风险资产占总资产的比重促进高风险资产向低风险资产的转换可以提高资本充足率对于