财务管理期末试卷及答案卷

1、精品一、单项选择题1 、现代财务管理的最优目标是（D）。A.总产值最大化B.利润最大化C.每股盈余最大化D.企业价值最大化2 、在没有通货膨胀时，（C）利率可以视为纯粹利率。A.短期借款B.金融债券C.国库券D.商业汇票贴现3 、财务管理的对象是（A）。A.资金运动B.财务关系C.货币资金D.实物财产4 、代表了投资大众对公司价值的客观评价，反映财务管理目标实现程度的是（A）。A.股票价格B.利润额C.产品成本D.投资收益率5 、构成企业最重要财务关系的主体是（D）。A.股东与经营者B.股东与债权人C.企业与社会公众D.股东、经营者和债权人6 、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就

2、不同，下面的说法中正确的是（B）。A.流动性越高，其获利能力可能越高B.流动性越高，其获利能力可能越低C.流动性越低，其获利能力可能越低D.金融性资产的获利能力与流动性成正比7 、财务管理最主要的职能，即财务管理的核心是（B）。A.财务预测B.财务决策C.财务计划D.财务控制8 、股东与经营者发生冲突的根本原因在于（A）。A.具体行为目标不一致B.利益动机不一致C.掌握的信息不一致D.在企业中的地位不同9 、决定企业报酬率和风险的首要因素是（C）。A.资本结构B.股利分配政策C.投资项目D.经济环境10 、（C）是对投资者不能按时收回本金和利息的一种补偿。A.通货膨胀附加率B.变现力附加率C.

3、违约风险附加率D.到期风险附加率11、在财务管理中，那些影响所有公司的因素引起的，不能通过多角化分散的风险被称为A）。A.市场风险B.公司特有风险C.经营风险D.财务风险12、某公司的贝他系数为2，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司的股票报酬率应为（A）。A.14%B.8%C.26%D.11%13、已知某证券的贝他系数为1，则表明该证券（B）。A.无风险B.与金融市场所有证券平均风险一致C.风险很低D.比金融市场所有证券平均风险高1倍14、贝他系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标，它可以衡量（ A ）。A.个别股票的市场风险B.个别股票的公司特有风险

4、C.个别股票的经营风险D.个别股票的财务风险15 、无法在短期内以合理的价格来卖掉资产的风险为（D）。A.再投资风险B.违约风险C.利率变动风险D.变现力风险16 、如果投资组合包括全部的股票，则投资者（B）。感谢下载载A.不承担任何风险B.只承担市场风险C.只承担公司特有风险D.既承担市场风险，又承担公司特有风险17 、下列因素中投资者可以通过证券组合予以分散化的是（D）。A.经济危机B.通货膨胀C.利率上升D.企业经营管理不善18 、下列投资中风险最小的是（A）。A.购买政府债券B.购买企业债券C.购买金融债券D.购买股票20、下列关于贝他系数，说法不正确的是（A）。A.贝他系数可用来衡量

5、可分散的风险B.某种股票的贝他系数越大，风险收益率越高，预期报酬率也越高C.贝他系数反映个别股票的市场风险，系数为均风险一样D. 贝他系数反映个别股票的市场风险，系数为平均风险 2 倍21 、投资于国库券时可不必考虑的风险是（A.违约风险B.利率风险C.购买力风险1 ，说明该股票的市场风险和市场所有股票平2 ，说明该股票的市场风险是市场所有股票A ）。D.再投资风险22 、某企业拟建立一项基金，每年年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金的本利和将为（A）。A.671600B.56410023、普通年金终值系数的倒数称为（A.复利终值系数B.偿债基金系数24、普通年金现值系数的倒

6、数称为（A.复利终值系数B.偿债基金系数C.871600D.610500B）。C.普通年金现值系数D.投资回收系数D）。C.普通年金终值系数D.投资回收系数25、有一项年金，前三年无流入，后五年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（B）万元。A.1994.59B.1565.68C.1813.48D.1423.2126、假设企业按照12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年偿付额应为（C）元。A.4000B.52000C.55482D.6400027、某人退休时有10万，拟选定一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么该项投资的

7、实际报酬率为（C）。A.2%B.8%C.8.24%D.10.04%28、预付年金现值系数与普通年金现值系数的不同之处在于（C）。A.期数要减1B.系数要加1C.期数要减1，系数要加1D.期数要加1，系数要减129、预付年金终值系数与普通年金终值系数的不同之处在于（D）。A.期数要加1B.系数减1C.期数要减1，系数要加1D.期数要加1，系数要减130、资金的时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀下的（D）。A.利率B.剩余利润率C.通货膨胀率D.社会平均资金利润率31、甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，则两者在第三年年末时的终值（B）。

8、A.相等B.前者大于后者C.前者小于后者D.可能会出现以上三种情况中的任何一种32、甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，则两者的现值（B）。A.相等B.前者大于后者C.前者小于后者D.可能会出现以上三种情况中的任何一种33、在预期收益不相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（D）。A.越大B.越小C.不变D.不确定34、某企业每年年初在银行存入30万元，若年利率为10%,则5年后该项基金的本利和将为（D）万元。A.150B.183.153C.189.561D.201.46835、某人年初存入银行1000元，如银行按照10%的年利率复利计息，该

9、储户每年年末取出200元，则最后一次能足额（200元）提取的时间是（C）。A.5年B.8年C.7年D.9年36 、若流动比率大于1，则下列说法正确的是（A）。A.营运资金大于零B.短期偿债能力绝对有保障C.速冻比率大于1D.现金比率大于20%37 、既是企业盈利能力指标的核心，也是整个财务指标体系的核心指标的是（C）。A.销售净利率B.销售毛利率C.净资产收益率D.资产净利率38 、计算已获利息倍数指标时，其利息费用（D）。A.只包括经营利息费用，不包括资本化利息B.不包括经营利息费用，不包括资本化利息C. 不包括经营利息费用，包括资本化利息D. 既括经营利息费用，也包括资本化利息39、与资产

10、权益率互为倒数的指标是（B）。A.资产负债率B.权益乘数C.资产周转率D.资产净利率40 、权益乘数表示企业的负债程度，权益成数越小，企业的负债程度（A.越高B.越低C.不确定D. 为零B）。五、计算题1、公司1995年6月16日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年期，每年6月15日付息，到期一次还本（计算过程保留4位小数，结果保留2位小数）。要求：（1）计算1995年6月16日的债券的到期收益率；（2）假定1995年6月16日的市场利率为12%，债券的发行价格低于多少时公司将可能取消发行计划；（3）假定你期望的投资报酬率是8%，1999年6月16日的债券市价为1031元，

11、你是否购买？答案：（1）到期收益率与票面利率相同，均为10%;（2）V=1000*10%*（P/A,12%,5）+1000*（P/S,12%,5）=927.88即公司发行价格低于927.88元时，公司将取消发行计划。（3）设到期收益率为I,则1031=1000*10%/（1+i）+1000*（1+i）i=6.69%,小于8%，故不可行。（1）计算年金现值系数13.8*（P/A，I，10）=100（P/A，I，10）=7.246（2）查年金现值系数表，I=6%,（P/A，6%，10）=7.3601,I=7%,（P/A，7%，10）=7.024（3）内插法（I-6%）/（7%-6%）=（7.246

12、-7.3601）/（7.024-7.3601）I=6.34%3、某公司拟购置一处房产，房产主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万；（2）从第五年开始每年年初支付25万，连续支付10次，共250万；假设该公司的资本成本（最低报酬率为）10%，你认为该选择哪种付款方案？答案：（1）P0=20*（P/A，10%，9）+1）=20*（5.759+1）=135.18（万元）（2）P0=25*（P/A，10%，10）*（P/S，10%，3）=115.38（万元）第二种方案支付现值之和小于第一种，因而应选择第二种付款方式。的资产负债4、A投资项目与经济环境状况有关

13、，有关概率分布与预期报酬率如下表：6、某企业需筹集资金6000万元，拟采用三种方式筹资。（1）向银行借款1000万元，期限3年，年利率为10%，借款费用忽略不计；（2）按面值发行5年期债券1500万元，票面年利率为12%，筹资费用率为2%；（3）按面值发行普通股3500万元，筹资费用率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年增长5%。假设该公司适用的所得税税率为33%。要求：（1）分别计算三种筹资方式的个别资本成本；（2）计算新筹措资金的加权平均资本成本。（计算结果保留小数点后两位）。答案：（1） 计算个别资本成本银行借款的资本成本=10%X（1-33%）=6.7%债券资本成本=1500X1

14、2%x(1-33%)=8.2%1500X(1-2%)股票资本成本=3500X12%=17.5%3500%1-4%)（2） 新筹措资金的加权平均资本成本6.7%X1000/6000+8.2%X1500/6000+17.5%X3500/6000=13.38%7、某公司2007年年末有关财务资料如下：货币资金5000万元，固定资产12500万元，销售收入32000万元，净利润4288万元，利息支出1475万元，速动比率为1.8，流动比率为2，应收账款周转天数为45天。假如该企业速动资产只包括货币资金和应收账款，总资产由流动资产和固定资产构成，企业所得税税率为33%。要求：(1)计算应收账款平均余额。

15、假设年初、年末应收账款的余额相等，计算2007年末流动负债、流动资产和总资产的金额；(2)假如年初和年末总资产金额相等，计算资产净利率、基本获利率及已获利息倍数。(全年按360天计算，计算结果保留小数点后两位)答案：(1)计算应收账款平均余额、2007年末流动负债、流动资产和总资产的金额应收账款平均余额=销售收入/应收账款周转率=32000+(360+45)=4000万元1'2007年末流动负债=速动资产/速动比率=(5000+4000)+1.8=5000万元1'2007年末流动资产=2007年末流动负债X流动比率=5000X2=10000万元1'2007年末总资产=2

16、007年末流动资产+2007年末固定资产1'=10000+12500=22500万元(2)资产净利率=净利润/平均总资产=4288/22500X100%=19.06%2'基本获利率=息税前利润/平均总资产=（4288+1475）/22500X100%=35%2'已获利息倍数=息税前利润/利息费用=（4288+1475）/1475=5.342'8、某企业2007年年末流动比率为2、速动比率为1、即付比率为0.5，年末流动负债为1000万元。假设该企业流动资产只有现金、短期有价证券、应收账款和存货四个项目。要求：（1）计算该企业2007年年末流动资产、速动资产和存货

17、的余额；（2）计算该企业2007年年末应收账款余额。答案：（1）2007年年末流动资产、速动资产和存货的余额2007年年末流动资产=2007年年末流动负债X流动比率=1000X2=2000万元1'2007年年末速动资产=2007年年末流动负债X速动比率=1000X1=1000万元1'2007年末存货=流动资产-速动资产=2000-1000=1000万元1'（2）2007年年末应收账款余额2007年年末现金、短期有价证券=2007年年末流动负债X即付比率1'=1000X0.5=500万元应收账款=速动资产现金、短期有价证券=1000-500=5001'9、

18、某企业存入银行一笔款项，计划从第五年年末起每年年末从银行提取现金30000元，连续提8年，假设银行存款复利年利率为10%。要求：（1）计算该企业现在应存入银行多少钱；（2）若该企业从第五年年初起每年年初从银行提取现金30000元，在其他条件不变的情况下，该企业现在应存入银行多少钱。（计算结果保留小数点后2位）系数表（利率10% )期数 310 1112 13P/S,i,n )0.7510.6830.6210.5650.5130.4670.4240.3860.3510.3190.290P/A ， i,n )2.4873.1703.7914.3554.8685.3355.7596.145答案：6.

19、4956.8147.1031 ）企业应存入银行多少钱330000 X (P/A , 10%,8 ) XP/S,10%,4=30000 X5.3350.683=109314.15企业应存入 109314.15 元。2 ）企业应存入银行多少钱330000 X (P/A , 10%,8 ) XP/S,10%,3=30000 X5.3350.751=120197.55企业应存入 120197.55 元。10 、甲企业准备选择一支股票进行投资，现有A 公司股票和B 公司股票可供选择。 A 公司股票目前市价为 8 元，上年每股股利为0.4元，预计股利每年以 2% 的增长率增长。 B 公司股票现行市价为 6

20、 元， 上年每股股利为0.6元， 公司采用固定股利政策。 甲企业所要求的投资报酬率为8%。A 、 B 两公司的股票价值；要求：（1）利用股票估价模型，分别计算2 ）请代甲企业作出股票投资选择，并简要说明理由。并简要说明理由。答案：(1)A股票价值=0.4(1+2%)+(8%2%)=6.8元1.5'B股票价值=0.6+8%=7.5元1.5'(2)甲企业应放弃投资A股票，因为A股票价值6.8元小于其价格8元；1.5甲企业应选择购买B股票，因为B股票价值7.5元大于其价格6元。1.511、甲公司2002年4月8日发行公司债券，债券面值1000元，票面利率10%，5年期。要求：(1)

21、假定每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。乙公司于2006年4月8日按每张1020元的价格购入该债券，并持有到期。求债券的到期收益率为多少?(2) 假定该债券到期一次还本付息，单利计息。乙公司于2006年4月8日按每张1380元的价格购入该债券并持有到期。则债券的到期收益率为多少?(3) 假定该债券每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。乙公司2004年4月8日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%(可视为市场利率)，则该债券的价格为多少时乙公司可以购入?(4) 假定该债券到期一次还本付息，单利计息。乙公司2004年4月8日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%，则该债券

22、的价格为多少时乙公司可以购入?现值系数表3年10%12%(P/S,i,n)(P/A，i,n)0.7512.4870.7122.402(计算结果保留小数点后2位)答案：(1)债券的到期收益率=(1000+1000X10%)-10202'1020(2)债券的到期收益率=(1000+1000X10%X5)-13802'1380(3)债券的价格=1000X10%X(P/A,12%,3)+1000X(P/S,12%,3)2'=952.2元则该债券的价格为小于等于952.2元时，乙公司可以购入。(4)债券的价格=11000X10%X5+1000X(P/S,12%,3)2'=

23、1068元则该债券的价格为小于等于1068元时，乙公司可以购入。13.某企业每年需要耗用甲材料20000千克，每千克材料年储存成本为1.5元，平均每次订货成本为600元。要求：(1)确定最佳采购批量。(2)计算最佳采购批量下的年存货总费用。(3)计算最佳进货次数。(4)计算最佳进货周期。答案(6分)(1)最佳采购批量=(2X20000X600+1.5)=4000千克1.5'(2)年存货总费用=(20000+4000)X600+(4000+2)X1.5=6000元1.5'(3)最佳进货次数=D/Q=20000/4000=5次1.5'(4)最佳进货周期=360+5=72天1

24、.5'14、某公司准备购买一套设备，现有两个方案可供选择：方案一是购买甲公司产品，可分5年付款，每年年初付5万元；方案二是购买乙公司产品，需现在一次付清购货款23万元。复利年率为8%。要求：分析哪个方案较优。（计算结果请保留小数点后两位）现值系数表n12345复利现值系数（8%)0.9260.8570.7940.7350.681年金现值系数（8%)0.9261.7832.5773.3123.993答案：方案一付款的现值之和=5X【（P/A,8%,4）+1=5X（3.312+1）=21.56万元3'方案二付款现值之和=23万元1'甲公司付款的现值之和小于乙公司，因而应选择

25、甲公司产品。116、某企业拟筹集资金4500万元。其中按面值发行债券1500万元，票面年利率为10%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，年股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增；利用留用利润500万元。该企业所得税税率为33%。要求：（1）计算债券成本率；（2）计算优先股成本率；（3）计算普通股成本率；（4）计算留用利润成本率；（5）计算综合资金成本率。（计算结果请保留小数点后两位）答案：(1)债券成本率=1500X10%X(1-33%)1500X(1-1%)(2)优先股成本率=500X12%500X(1-2%)

26、(3)普通股成本率=2000X12%2000X(1-4%)(4)留用利润成本率=500X12%500(5)综合资本成本= 6.77% X1500/4500+12.24%X500/4500+12.5%X2000/4500+12%X500/4500=10.32%17、某企业计划利用一笔长期资金购买一家公司的股票，现有A公司和B公司可供选择。已知A公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长；B公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，公司采用稳定的股利政策。该企业所要求的投资收益率为8%。要求：（1）计算A、B公司股票的内在价值；（2）请代该企业

27、做出股票投资决策；（3）假定该企业另有一笔资金准备再投资一支股票。现有C公司和D公司可供选择。已知C公司基年股利为每股6元，预计年股利增长率为6%；D公司基年股利为每股5元，预计年股利增长率为8%。假定企业两年以后转让该股票，预计C公司股票转让价格为每股30元，D公司股票转让价格为每股31元。该企业投资的期望收益率为15%，目前C、D两公司股票现行市价均为每股33元。请代该企业做出股票投资决策。i复利现值系数1 23415%0.86960.75610.65750.5718(计算结果请保留小数点后两位)答案(1) A股票价值=0.15(1+6%)+(8%6%)=7.95元2'B股票价值=

28、0.6+8%=7.5元2'(2)甲企业应放弃投资A股票，因为A股票价值7.95元小于其价格9元；1甲企业应选择购买B股票，因为B股票价值7.5元大于其价格7元。1(3)C股票价值=6(1+6%)(P/S,15%,1)+6(1+6%)(P/S,15%,2)+30(P/S,15%,2)=5.53+5.10+22.68=33.31元2甲企业应选择购买C股票，因为C股票价值33.31元高于其价格33元；1D股票价值=5(1+8%)(P/S,15%,1)+5(1+8%)(P/S,15%,2)+31(P/S,15%,2)=4.69+4.41+23.44=32.542'甲企业应放弃投资D股票

29、，因为D股票价值32.54元小于其价格33元。118、某企业只生产跑步机一种产品，年销售量16.5万台，每台单价2400元。该企业为了增加销售量，全部采用商业信用方式销售，信用条件为：2/10,1/20,n/30。根据预测，将有30的客户按10天付款、30的客户按20天付款、40的客户按30天付款。假设同期有价证券年利息率为10，全年按360天计算。要求：(1)计算该企业收款平均收现期、每日信用销售额以及应收账款平均余额；(2)计算该企业应收账款的机会成本。答案：(1)企业收款平均收现期=10X30%+20X30%+30X40%=21天2'每日信用销售额=(16.5X2400)+360

30、=110万元2'应收账款平均余额=110X21=2310万元2'(2)企业应收账款的机会成本=2310X10%=231万元2'19、某公司拟采用发行普通股和债券两种筹资方式筹集资金4000万元投资扩建某车间，其中普通股占70，债券占30，经测算普通股的资金成本率为13，债券的资金成本率为8。扩建车间投入使用后可增加的年均净利润为600万元。该公司所得税率为33%。要求：假设该扩建项目可长期使用，通过计算说明该项投资方案是否可行。答案：投资利润率=(600+4000)X100%=15%2'加权平均资本成本=8%X(1-33%)X30%+13%X70%=10.71%

31、2'由于投资利润率大于加权平均资本成本，所以该方案可行。121、某公司为扩大生产能力拟在2000年初购置一套生产设备，有甲、乙两种设备可供选择。甲设备的价格比乙设备的价格高1000000元，但甲设备在使用期内每年年末可节约维护费用200000元。假设甲、乙两种设备没有建设期(购买后即可使用)，两种设备使用期限均为6年，使用期结束后均无残值。要求：在复利年利率为8%的情况下，某公司应选择哪种设备为优?(需计算并写出结论)(S/A,8%,6)=7.366；(P/A,8%,6)=4.623；(S/P,8%,6)=1.587；(P/S,8%,6)=0.630答案：甲设备6年节省的维护费现值=2

32、00000X(P/A,8%,6)=200000X4.623=924600元3'甲设备比乙设备价格高1000000元由于甲设备节约的维护费用现值小于比乙设备价格高的部分，因而该公司应选择购买乙设备。222、在单利贷款的情况下，某企业按年利率12%从银行借入200万元，银行要求企业按借款额的10%保留补偿性余额。要求：(1)计算该项借款的实际年利率；(2)计算企业实际可以利用的借款。(计算结果保留小数点后两位)答案:(1)该项借款的实际年利率=200X12%+(200-200X10%)=13.33%3'(2)企业实际可以利用的借款=200X(1-10%)=180万元2'23

33、、某公司拟发行债券，债券面值为100元，期限5年，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本。若发行债券时的市场利率为10%，债券发行费用为发行额的0.5%，该公司适用的所得税税率为30%，则该债券的资金成本为多少？(P/S,8%,5)=0.681；(P/S,10%,5)=0.621；(P/A,8%,5)=3.993；(P/A,10%,5)=3.791)(计算过程保留小数点后三位，计算结果保留小数点后两位)。答案：(1)债券的价格=100X8%X(P/A,10%,5)+100X(P/S,10%,5)=92.428元(2)债券资本成本=100X8%X(1-33%)+【92.428X(10.5%)】=

34、6.09%24、某公司产品销售现在没有现金折扣，不同信用期间下的有关数据如下10天30天销量(件)5000060000收账费用8001200坏账损失20002500单价为10元，变动成本为每件7元，资金成本率为15%。试选择最佳信用期限。答案：(1)当信用期间为10天时的相关数据计算如下：边际贡献额=(107)X50000=150000元销售收入=10X50000=5000001'应收账款周转次数=360+10=36次应收账款机会成本=500000+36X15%2083元1'收账费用=800坏账损失=2000该信用条件下的相关收益=150000-2083-800-2000=145117元1'(2)当信用期间为30天时的相关数据计算如下：边际贡献额=(107)X60000=180000元销售收入=10X60000=6000001'应收账款周转次数=360+30=12次应收账款机会成本=600000+12X15%=7500元1'收账费用=1200坏账损失=2500该信用条件下的相关收益=180000750012002500=168800元1'所以应选用信用期30天。25、某公司以50%的资产负责率作为目标资本结构，公司当年税后利润为500万元。预计公司未来的总资产要达到1200万元，现有的权益资本为250万元。要求计算以下互不相关的问