历年解析2005513161125会议报告简评

1、掌握 NE5000E/80E/40E 产品的体系结构掌握 NE5000E/80E/40E 的单板构成掌握 NE5000E/80E/40E 换板操作了解 NE5000E/80E/40E 升级操作会议报告简评一会议主题演讲世界级经济计量大师Halbert White报告题目为自然实验效应(naturalexperiments) 的 估 计 。 自然 实验 ， 特 别 是由 于发 生在 特 定时 点的 干扰 (intervention) 或结构性变化 (structural change) 而引起的自然实验，比如说政府政策干预、 公司合并、 卡特尔的建立或解体等， 都是学术界和产业界感兴趣的范畴。应

2、用研究者最为熟悉的自然实验效应估计方法是哑变量方法， 该方法通过定义一个哑变量把观测值分为实验前后两类， 并用哑变量对应的系数来衡量实验效应。 White 发现哑变量方法的假设条件极为苛刻，在应用中具有较大的局限性。 White 试图采用其他更为灵活的方法来估计自然实验效应， 他提议的方法和 Hahn (1998)及 Hirano, Imbens, and Ridder (2004) (HIR)等的处理效应 （treatment effects）估计量非常相似。 但是处理效应的结果不能直接用在自然实验效应的估计上， 因为在处理效应的研究中，自变量由截面观测单元（如个人）组成，可以在应用处理前测

3、量，所以不会受处理的影响； 而自然实验效应是在时间序列的一个特定时点发生的，对自变量的观测极有可能在处理发生后才进行，这时采用处理效应的估计量就会有偏差。 White 创建了一个分析框架来处理这种偏差。他还发现和哑变量方法相比， Hahn 和 HIR 的估计量虽然更具普遍性，但是这些方法计算非常复杂，而且在时间序列应用时其性质是未知的。White 提议的方法则拥有Hahn和 HIR 的估计量的很多优点，并且计算简单，而其渐进性质不管在截面或时间序列应用时都是显而易见的。世界级经济计量大师 Peter Robinson 在时间序列和经济计量领域作出了杰出的贡献，最近他致力于研究经济计量领域中极为

4、艰巨的分段协整 (fractional cointegration) 问题。经济或金融变量之间的协整关系已经是众所周知。 往往地，这些变量被假设为具有单位根（如 I(1) ）的非平稳序列，而协整随机项则是一个平稳序列（ I(0) ），否则会出现伪回归 (spurious regression)现象。分段协整理论把变量之间的关系放在更为广泛的范围内进行讨论，认为 I(1)不过是非平稳序列的一种特殊形式，而I(0) 不过是平稳序列的一种特殊形式。尤其地，我们可以定义任一时间序列 xt 为一个 I(d) 序列，d>0。当 d<1/2 时， xt 平稳可逆；当 d 1/ 2 时， xt 是

5、非平稳序列。具体运用中，上述的经济或金融变量则被假设为一个I (d1) 序列，而协整随机项是I (d2) 序列。 d2 可以大于或等于1/2 ，也就是说，协整随机项可以是非平稳序列， 但是协整模型要求d1d2 。在 d1和 d2 未知或已知的情况下，我们都可以采用各种计量方法对模型进行估计；而时间序列的平稳或非平稳、d1 和 d2 之间的差距都直接影响模型的统计特征和统计推断。二报告会场之一：经济计量理论第一个报告会场的主题为经济计量理论， 演讲者分别为中央研究院经济研究所管中閔教授，韩国大学经济系 Yoon-Jae Whang 教授，和南安普顿大学陆懋祖教授。近年来稳健检验成为经济计量的一个

6、新热点。传统的检验一般需要估计模型残差的渐进协方差矩阵（asymptotic covariance matrix），但在小样本下检验有时缺乏稳健性。管中閔教授拓展 Kiefer, Vogelsang and Bunzel(2000) 的 KVB 方法，建立了无须估计渐进协方差矩阵的稳健性 M检验。经验似然方法 (empirical likelihood ，EL)则是最近以来风靡一时的统计和经济计量方法， 在最近两年的美国 Econometric Society 大会上都同时有好几个分会场讨论经验似然方法。 Whang把平滑经验似然方法（ smoothed EL）应用于分位数回归（ Quanti

7、le Regression ）模型中，不但对参数进行了一致估计，而且建立了小样本下更为精确的置信区域。模型选择一直都是统计和经济计量领域感兴趣的课题。 陆懋祖教授采用间接推断方法 (indirect inference) 对非线性模型进行选择， 此方法适用于广泛范围的非线性模型。三报告会场之二：计量经济学在中国的应用第二个报告会场的主题为计量经济学在中国的应用， 主要演讲者分别为中国社会科学院数量经济与技术经济研究所汪同三教授和蔡跃洲博士， 吉林大学商学院数量经济研究中心主任赵振全教授和苏治、 丁志国博士，和北京大学光华管理学院黄涛教授。 中国的经济计量学发展很快， 经济计量作为实证性分析的有

8、效手段，其应用已经非常普遍。 而经济计量在中国经济和管理界的普及， 和中国数量经济学会的努力密不可分。汪同三教授和蔡跃洲博士利用1978 年中国改革开放后的数据，研究了收入分配对资本积累以及宏观投资结构的影响。 他们的实证分析发现改革开放后中国城市居民的收入增长与收入差距的扩大既导致了工业投资中重工业投资比例的增长又导致了重工业投资增长率的提高， 农村居民的收入增长导致了轻工业投资比例与投资增长率的增长， 但农村居民的收入差距却对宏观投资结构没有什么影响。赵振全教授和苏治、 丁志国博士的报告主题为基于转移-ARCH（ SW-ARCH）模型的中国证券市场区制关联性研究。他们应用单变量和二元向量

9、SW-ARCH模型，将中国证券市场收益率的波动分为 “高波动” 和“低波动” 两个区制（regimes ）,发现中国证券市场收益率波动具有明显的“区制转移”特征。在中国经济发展的过程中财政政策起到了重要作用， 但这同时也使财政风险程度增加。黄涛教授对财政风险有关的各类指标进行分析， 由此来考察中国财政风险的变迁，分析财政的反周期调整政策产生的影响， 并利用计量经济模型来模拟财政风险的未来发展趋势。四报告会场之三：面板数据模型理论和应用第三个报告会场的主题为面板数据模型理论和应用， 演讲人分别是香港科技大学陈松年教授，上海财经大学朱平芳教授和北京大学光华管理学院金赛男博士。分位数回归模型和非线性

10、固定影响的面板数据模型广泛应用于经济理论和应用。但是现有的文献都假设因变量在参数转换后服从一个线性结构。 一般来说，如果这种参数转换被错误设定， 那么统计推断和预测就失去根据。 陈松年教授的演讲主题为一般转换模型的估计， 他在假设分位数回归模型和非线性固定影响的面板数据模型具有未知的单调转换条件下，研究模型的估计与统计推断。朱平芳教授采用了 1993-2002 年上海市 32 个工业行业的经济与科技微观面板数据，应用广义矩估计方法研究政府对工业行业研究与发展投资的直接资助和税收激励政策的影响。 他发现在上海市工业行业的科技活动中政府的直接资助与工业行业用自有资金从事科技开发活动一样， 都对研究

11、与发展投资具有积极的正向作用。传统的面板数据模型通常应用于横截面观测点（N）较多而时期观测点（ T）较少的微观领域。随着横截面和时期观测点都较多的大维面板数据（ large dimensional panel data ）的出现，现代宏观经济管理、金融、国际金融等领域的实证研究越来越倾向于使用大维面板数据模型， 其中包括大维离散选择面板数据模型。同时，由于很多宏观和金融变量的时间序列经常是非稳定的， 金赛男博士首次对非稳定离散选择面板数据模型进行了理论研究， 并进行汇率体系选择的实证分析。其研究使得多国宏观经济管理政策、 金融危机、 新兴政券市场行为等的实证研究成为可能。五报告会场之四：时间序

12、列以及非平稳第四个报告会场的主题为时间序列以及非平稳，主要报告人分别为赖斯大学的 Joon Park 教授，香港科技大学的 In Choi 教授，南开大学经济学院国际经济研究所的张晓峒教授， 华中科技大学经济学院的王少平教授和清华大学经济管理学院的李子奈教授。Park 对时间序列进行空间分析(spatial analysis)的研究极具开创性。空间分析的主要工具是局域时间（localtime ）的期望，又称为给定时间序列的空间分布。空间分布主要用于分析非平稳时间序列，也可用于分析平稳时间序列；其在风险管理、期权定价等领域可以得到广泛运用。KPSS检验是以平稳为原假设的单位根检验，与其他以非平稳

13、为原假设的单位根检验（如 DF检验， ADF检验等）相辅相成。 Choi 把 KPSS检验拓展到非线性协整检验中去，其原假设为变量具有非线性协整关系。DF检验式通常有三种形式。目前，虽然对DF统计量的分布已经做了很多研究，但对 DF检验式中漂移项和趋势项的t 统计量的分布却研究得不够。张晓峒教授推导了这些t 统计量的极限分布，并用蒙特卡罗模拟的方法得出这些分布的若干百分位数的响应面函数， 从而为单位根检验以及分析待检验随机过程的类型提供便捷、有效的方法。面板单位根检验已成为目前计量经济研究的一个重要课题，如Levin和Lin(1992) ， Im、Pesaran 和 Shin(1997) ，

14、Choi （ 2001）。王少平教授和李子奈教授将现存文献中的检验方法扩展到各截面单元相关、 含有截距和线性趋势以及扰动序列相关，基于 ADF检验形成联合 p 值面板单位根检验并通过仿真揭示其在有限样本尤其是小样本下的性质。 他们同时应用此检验对中国证券市场的有效性进行实证分析。六报告会场之五：金融计量学第五个报告会场的主题为金融计量学。奥克兰大学数学系Shirley Huang和新加坡管理大学Jun Yu 教授的共同报告主题为仿射资产定价模型的僵化性（ stiffness）；上海财经大学经济学院韩清教授主要研究跳跃模型(jump model)及其在汇率波动中的应用； 北京大学光华管理学院靳云

15、汇教授和刘京军博士基于生存分析 (survival analysis)方法来研究上市公司财务困境问题。5 月份台湾中央研究院将举办一次大规模的金融计量专题国际研讨会（），这里我们就不作详细介绍。七报告会场之六：非参数经济计量学最后一个报告会场的主题为非参数经济计量学。近年来非参数经济计量学已经成为经济计量学发展最为活跃的板块之一。主要报告人分别为：加州大学 Riverside 分校 Aman Ullah 教授和北京大学光华管理学院苏良军博士，德克萨斯 A&M大学经济系 Qi Li 教授，北京大学光华管理学院苏良军和金赛男博士。自从 Robert Engle (1982)创建 ARCH

16、模型以来，条件异方差已经成为时间序列分析的一个重要课题。以前的研究集中于条件方差（conditional variance）的参数建模。当参数模型被错误设定时， 我们往往得不到方差的一致性估计。 Mishra,Su and Ullah 提议采用联合条件方差估计：首先对条件方差进行参数建模，得到条件方差的一个参数估计；然后通过对参数模型的标准化残差进行非参数建模，来估计参数条件方差的修正系数。在模型正确设定的情况下， 他们的估计和参数模型的估计几乎一样有效； 当模型错误设定时， 他们仍可得到条件方差的一致性估计。和纯粹的非参数估计量相比，他们的估计量具有更小的均方差。Li, Racine and

17、 Wooldridge考虑在混合分类 （mixed categorical）连续数据下平均处理效应的有效估计。 他们方法的一个特点是对连续和离散的自变量都采用核平 滑（ kernel smoothing ）方 法 。 这 种方 法和 选择 平滑 参 数的 交叉 验证（ cross-validation）方法一起，能自动剔除不相关的自变量。他们还建立了基于数据（ data-driven）来选取平滑参数的平均处理效应估计量的渐进分布理论。20 世纪 70 年代早期 Paelinck 创建了“空间经济计量学” ，用以泛指处理空间相关（spatial dependence）和空间异质（spatial

18、heterogeneity）的经济计量方法。直到最近这个领域才引起经济计量学者的关注。 他们提出各种方法用来估计空间相关模型，但是这些方法都是估计模型的有限维度参数。 Su and Jin 考虑建立半参数的局部线性（ partially linear）的空间相关模型，并采用局域拟最大似然估计（ QMLE ）方法对模型进行估计。和 Lee (2004)一样 , 他们得到的有限维度参数估计量是 n 一致估计量，并建立了有限维度参数估计量的渐进正态性，更为重要的，他们还证明了非参数部分估计量的渐进正态性。结论这是首次在中国举行的荟萃众多国际经济计量知名学者的国际研讨会， 从会议报告的内容可以看出，

19、中国经济计量有着长足的进展， 但是我们还是能深刻体会到中国计量和国际计量界的巨大差距。 中国计量的发展任重而道远， 少数人的努力是远远不够的， 而形成一个和谐的中国经济计量社会 （econometric society），使经济计量不仅与国际社会全面接轨， 更重要的是，能更好地服务于中国的经济建设和发展，则是我们致力实现的目标。出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂， 今天下三分， 益州疲弊， 此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。宫中府中，俱为一体；陟罚臧