伊利股份有限公司盈利能力分析

1、 题目 伊利股份有限公司盈利能力分析伊利股份有限公司盈利能力分析摘 要盈利能力能够充分的反映出公司业绩的好坏，它有着举足轻重的地位，因为不管是公司的管理人员还是公司的债权人亦或是公司的投资人，他们没有不关心公司的盈利能力的强弱问题的。一个公司在市场中是否能够从众多的同行者内脱颖而出，它的盈利能力起决定性作用。在这篇文章中我们通过收集伊利股份公司的各项财务数据结合指标分析方法和会计学等有关理论对伊利股份公司的各个指标在2014-2016年三年期间进行纵向比较，对伊利股份公司的盈利能力进行深入详细的分析并找出其存在问题。为企业提出一些改进的措施和建议。促进企业提高收入水平、优化资源分配使用，实现企

2、业战略目标。关键字：上市公司、盈利能力、盈利能力指标ABSTRACTProfitability can fully reflect the performance of the company, it has a pivotal position, because whether the management of the company or the creditors of the company or the investors of the company, they do not care about the profitability of the company. Whether

3、 a company can stand out in the market from a large number of fellow traveler, its profitability plays a decisive role. In this article, through collecting the financial data of Yili joint-stock company, combined with the index analysis method and accounting related theory, longitudinal comparison o

4、f Yili joint-stock company index in 2014 period, the profitability of Yili joint-stock company in-depth analysis and find out its problems. Put forward some improvement measures and suggestions for enterprises. Promote enterprises to improve income level, optimize the use of resources, to achieve th

5、e strategic objectives of the enterprise. Key words: Listed companies, profitability, profitability indicators中国地质大学长城学院2017届毕业论文目 录1前言12相关理论概述12.1盈利能力12.2盈利分析指标13伊利股份有限公司盈利能力现状34伊利股份有限公司盈利能力问题44.1原料及包装成本控制能力低44.2广告费和销售人员费用控制能力低54.3资产利用效率较低65解决伊利股份有限公司盈利能力问题的对策75.1加强原料及包装成本管理以提高收入水平75.2 合理控制广告费及销售人员

6、费用以降低销售费用75.3提高资产利用率86结论及建议9参考文献10致 谢11中国地质大学长城学院2017届毕业论文1前言盈利能力能够充分的反映出公司业绩的好坏，它有着举足轻重的地位。因为不管是公司的管理人员还是公司的债权人亦或是公司的投资人，他们没有不关心公司的盈利能力的强弱问题的。我们还可以通过分析公司的各项盈利指标数据及时查出存在的问题，改善企业财务结构，提高企业的偿债能力、经营能力，最终提高企业的盈利能力，促进企业持续稳定地发展。随着市场经济的不断发展和企业经营管理的规范化企业财务报表分析在企业财务管理中的地位越来越重要。企业需要及时发现财务会计及企业经营中的问题，就必须通过财务报表中

7、的分析数据做出正确的判断。本文中所分析的伊利股份公司在发展历程中，始终坚持走向国际市场保持着不断创新的热情，始终严格把控产品质量，以过硬的产品品质、高科技含量、高附加值的多元化产品，赢得了消费者的高度信赖。且在2014年到2016年这三年里伊利股份公司取得了不小的进步。近些年来公司的盈利能力分析体系变得更加具有战略性、科学性。与西方国家相比，中国对此分析研究较晚进行。虽然随着经济全球化的不断加速，我国的经济进入一个高速发展时期且近年来我国企业盈利能力较好，但可持续发展能力略有不足。所以，为了使伊利公司更好地适应环境的变化和时代的发展完全有必要对该公司的盈利模式进行分析，提出改进措施，提高公司的

8、盈利能力，建立健全公司制度，加强公司的竞争力，使公司更好更快发展。 2相关理论概述2.1盈利能力盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，盈利能力就是指公司在一定时期内赚取利润的能力，利润率越高，盈利能力就越强。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。盈利能力是企业经营人员最重要的业绩衡量标准和发现问题、改进企业管理的突破口。对企业经理人员来说，进行企业盈利能力分析的目的具体表现在两个方面：利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩；通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。盈利能力的分析

9、是企业财务分析的重点，其根本目的是通过分析及时发现问题，改善企业财务结构，提高企业偿债能力、经营能力，最终提高企业的盈利能力，促进企业持续稳定地发展。2.2盈利分析指标表1 各项指标及其计算公式1、 销售毛利率，也叫毛利率（Profit margin），它很直接的反映出了公司的初始活力能力。是衡量盈利能力的指标之一，通常写作为百分数形式。在经济含义当中，销售毛利率越高就会说明公司的盈利能力越强。公司对成本的控制能力也就会越来越加强。 2、销售净利率(Net Profit Margin on Sales/Net profit margin)能够更加直接的反映出公司通过销售收入获取利润的能力。它表

10、示企业每一百元销售收入净额可以实现的净利润是多少。 3、成本费用利润率该指标由利润总额和成本费用的比值构成。反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间的关系。它的比值越大说明伊利股份公司获得的收益越高，公司的经济效益就越好。4、营业利润率（TTMOperatingMargin(OperatingProfitRatio）该指标反映公司通过经营获取利润的能力,它的比值越高则说明从商品销售额获得的利润越多,公司的盈利能力就越强；反之，此比值越低，则说明公司的盈利能力就越弱。 5、净资产收益率英文缩写ROE（RateofReturnonCommonStockholdersEquity）这个指标也

11、叫做权益报酬率。他反映了公司所有者权益的投资报酬率。净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。该指标越高，伊利股份公司的盈利能力就会越好。6、每股收益（Earning Per Share，简称EPS），又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。该比率反映了每股创造的税后利润、比率越高，表明所创造的利润越多。 7、每股净资产是指股东权益与总股数的比率。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少，股东

12、拥有的资产现值越少。一般情况下它的比值越大则越说明公司发展良好。企业能够获得利润的多少可以通过盈利能力充分体现出来。公司的利润率越高则说明该公司的盈利能力就越强。反之，公司的利润率越低则说明该公司的盈利能力就越弱。由此我们可以运用衡量财务报表的有关指标，通过盈利能力分析来发现伊利股份公司的盈利状况。从而发现它内部所存在的问题。从而提出关于问题如何解决的建议。 3伊利股份有限公司盈利能力现状 表2 伊利股份公司各项盈利能力指标汇总 （%）年度指标销售毛利率销售净利率成本费用利润率营业利润率净资产收益率每股收益每股净资产201432.568.5710.309.2320.351.165.848920

13、1534.868.048.038.8318.740.593.1503201634.428.699.2310.0420.910.723.5665从表2数据中我们可以分析出伊利股份公司在2014年的32.56%，2015年的34.86%，2016年的34.42%以来销售毛利率呈现出低高低的变化趋势但是从三年间的数据对比可知数据相差不大。变化较为平稳并且保数据都保持在34%左右。这说明伊利股份公司能够及时补足这时期内所需耗用的资金。公司控制成本的能力也越强。伊利股份公司处于行业内领先水平。伊利股份公司通过销售商品从而获得利润的多少能够通过销售净利率更加明确、直观的反映出来。伊利股份公司的销售净利率在

14、2014为8.57%，2015年为8.04%，2016年为8.69%，由此，比较三年数据我们可得出三年来伊利股份公司销售净利率数据相差较小并且较为平稳的保持在一个较高的水平。这说明伊利股份公司的盈利能力一直平稳的处于上升趋势。从总体上来说，伊利股份公司在这三年来成本费用总额一直保持增加的状态，不过伊利股份公司的成本费用利润率在2014年为10.30%，2015年为8.03%，2016年为9.23%。呈现出先减少再增加的趋势。说明成本费用控制能力不稳定。伊利股份公司费用消耗获得的收益并不理想，存在着成本费用的浪费，所以伊利股份公司还要加强对其他成本的控制，要实施节约支出的措施来达到增加收入的目的

15、。根据营业利润率的定义我们可以从营业利润率数据分析出伊利股份公司由经营而获得利润的能力的高低,营业利润率的比值越大越能说明公司销售商品获得的利润越多,公司的营业能力也就越强。伊利股份公司的营业利润率2015年相对于2014年来说比值变小了。这说明伊利股份公司在这三年内的获取盈利的能力较为平稳。伊利股份公司的净资产收益率在2014年到2016年呈现高低高的景象，但波动并不大。这说明公司总体盈利能力还比较稳定，不过运用自身拥有的资本的效率不高还需要伊利股份公司对自身的发展规划做出适当的调整从而提高对资本的利用效率。并且还要同时兼顾销售净利率和净资产收益率的提高。增加伊利股份公司的总体价值吸引新的资

16、产的注入。伊利股份公司的每股收益2015年比2014年有了明显的变低但2016年出现了回升,这说明公司的盈利能力在2015年比在2014年降低了而2016年的盈利能力相对于2015年的盈利能力提升了，我们结合市场行情分析，预计伊利股份公司的每股收益以后还将继续上升。伊利股份公司的每股净资产2015年比2014年有了明显的变低而2016年相对于2015年来说有了小幅度的回升。这说明伊利股份公司在2014年拥有的资产现值较多伊利股份公司创造和获取利润的能力相应较强，在公司遇到风险时能够坚持下来，化解风险。而2015年其共有的资本现值较少。伊利股份公司创造和获取利润的能力相应较弱。在2016年该公司

17、拥有的资产现值数额出现回升其创造利润的能力和抵御风险的能力也比2015年提升了。总体来说伊利股份公司的盈利能力相对较好，公司发展比较平稳。但是同时也存在着一些问题。4伊利股份有限公司盈利能力问题任何一个企业它的最终目的都是盈利。而它得到的利润多少直接反映出了公司盈利能力的强弱。那么我们可以从以下几个方面来分析伊利股份有限公司的盈利能力问题。4.1原料及包装成本控制能力低从上文数据分析来看伊利股份公司的成本费用利润率在2015年为8.03%比2014年的10.30%减少了2.27%，2016年比2015年增加了总体趋势为先减少然后增加。这说明公司成本费用控制能力不稳定伊利股份公司费用消耗获得的收

18、益并不理想存在着成本费用浪费的问题，所以伊利股份公司还要加强其他成本的控制，要节约支出来达到增加收入的目的。4.1.1从原料和质量来看随着经济的发展物价的上升，生产纯牛奶的原料的价格也持续上涨。尽管伊利公司拥有自己的供料牧场，但却不能满足巨大的生产需要，并且伊利公司的牧场经营的方式较为粗放、管理制度也并不完善，奶牛产奶量较低。尽管找到了一些零散的奶牛养殖户在一定程度上解决了供货量的问题。但同时也产生运输费用和运输途中对原奶的保鲜费用及运输路上原料的损耗等问题，同样的增加了购买原料的成本，再加上白糖等辅料的价格也在不断的上涨，所以原料的成本压力会越来越大。由于乳制品需要特殊的生产工艺，对各种菌类

19、指标要求极高，每批产品生产出来以后要经过成品化验、测试，如果发现；里面的细菌超标，这批批产品要重新回溶，从头再来一遍，这样一来消耗各项有关费用都会成倍增长，加大产品成本的消耗；由于质量出现问题导致退货数量增加，消费者对产品的满意度下降，随之而来的是商品所占市场的份额减小，伊利股份公司的盈利能力受到了严重的影响。4.1.2从包装上看包装成本包含包装所耗费的资金和产品包装的所需要的材料两个部分，而且目前伊利公司的主要包装材料利乐包装它的设备使用比例超过了80%。同时因为奶制品在现代已经成为人们生活中不可或缺的食物、饮品，也是走访亲朋好友所带礼物的必备品，由此人们对包装的要求越来越高，伊利的包装费用

20、也就增加了。还有一点如今的包装越来越华丽，越来越高端，但对礼盒的空间和大小却没掌握好，比如一个装有6瓶纯奶的盒子里面的填充物比6瓶纯奶占得空间还要多这就造成了包装材料的不必要的浪费如果做到“小而精致”商品既美观大方上档次获得消费者的喜爱又能节约包装成本。在包装过程中由于员工操作失误损坏产品或遗失产品同样增加了包装成本；这也是伊利包装费用增加的一点。4.2广告费和销售人员费用控制能力低这一方面主要涉及的是期间费用。这里的期间费用主要指伊利股份公司本期发生的直接计入当期损益的各项费用，主要包含三类，一是管理费用。二是财务费用。三是销售费用。那么我们就从这几个费用来分析一下伊利公司广告费用和销售人员

21、费用所存在的问题。下表是对各项期间费用所占比率的分析： 表3 期间费用各项所占比率分析 （%）从表3中我们可以分析出出伊利公司在2014年到2016年三年间销售费用逐年上升，并且高于行业平均水平，这说明2014年到2016年里的发展中伊利股份公司销售费用占有较高的份额，所以该公司今后可以改善营销策略来降低销售费用从而提高获得的利润。由表2我们可以得到信息：伊利公司在销售费用这一环节上需要提高。那么从2014年到2016年这三年来伊利公司销售费用中各项所占比重如下表： 表4 销售费用各项所占比重表 （%）从表4中数据我们可以看出广告费用和销售人员工资所占比例都高于行业平均水平。所以我们从广告费用

22、和销售人员工资两个方面来分析。4.2.1广告费用比较高 随着行业的竞争能力越来越激烈，行业里的各个公司都在想尽办法吸引顾客购买产品，从上表我们可以看出公司在广告方面的投资较大甚至超过了行业平均水平6%。这主要用于邀请明星代言激发粉丝的购买能力从而促进销量的增加获得更高的利润。还有就是网络电视广告植入，为了让更多的人了解公司的产品从而吸引顾客的购买。但是伊利公司近年来用于产品的广告推广费用累计已经远远超过了收入，这是不利于公司的长期的发展的。4.2.2销售人员费用偏高 伊利公司为了鼓励销售人员积极工作扩大销售量而不断的增加销售人员费用的支出从上表可以看出销售人员工资所占比重要高于行业平均水平。销

23、售人员费用的增幅要高于收入的增幅，导致销售环节中的产品质量有好有坏，顾客退货数量退增加，服务费用也就增加了，这使得产品成本增加如果继续这样下去对伊利公司的发展很不利。会影响公司的获得利润的多少。所以公司要合理的调整该项费用的支出。4.3资产利用效率较低如果企业对资本进行不适当的配置也不能充分利用。效率不高则会浪费公司的部分资源。公司资本的经营收益也会降低。反之，若是资产被过度使用，设备的损耗加速他的使用寿命也会相应减少，所以在供应链上也要尽量的避免这种情况的发生，合理的运用资产使它发挥出最大的效益。该公司的实物管理较弱并且资产价值大，这样的资金管理控制缺失很容易造成公司经营中的巨大风险。由于合

24、作的零散养殖户分散资产的数据不集中，传达信息不及时，信息过于分散和不对称性，资金管理资料不全面等问题严重影响公司的决策。该公司中有些生产部门管理较松散、没有长远计划，一些建筑设备重复性修建，致使不必要的材料耗损较多，情况较为严重，同时对设备修理的费用就会增加。企业损失较大。从近三年的数据分析来看，公司的固定资产存在着管理不善、利用不充分、设备损耗较大、资产的周转率较低、由于生产设备老化，相应的技改和维修等费用有所增加、不合格产品发生的成本损失等问题，如若公司还没有建立较完善的管理体制长此以往对公司的盈利能力会造成不好的影响。5解决伊利股份有限公司盈利能力问题的对策判断公司是不是出色的尺度是利润

25、。那么这个公司不管是生存还是发展它的终极目标仍然是盈利。由于经济的不断发展、全球化日益加剧，行业平均利润率会变得越来越低。企业发展的机会会变少发展空间会受到限制。那么公司就一定要去找到适合自身发展的科学的增加盈利的模式。加强伊利股份公司本身的盈利能力。接下来我们从以下几个方面提出一些措施：5.1加强原料及包装成本管理以提高收入水平5.1.1 加强原材料的管理原料的供给和采购直接影响成本的消耗，为了降低成本实现更大的盈利目的，公司需要改善经营管理模式，采用合理的管理生产模式，引进先进的技术提高奶牛的单产水平。更加合理的管理牧场加强牧场的规模化、标准化建设，降低原材料成本的管理。5.1.2 加强包

26、装成本的管理 选择更加有利于自身发展的包装方式方法，引进先进的包装设备，设计出新的节约成本的包装样式，努力做到不浪费、可持续的发展模式。降低包装材料的成本，从而降低包装所耗用的费用。5.1.3 提高生产效力和产品合格率从生产的角度来看公司应积极研究市场需求做出正确的生产发展决策及时调整公司的生产政策，提高生产效率。伊利股份公司还应合理的调配产品生产的模式，完善生产制度。提高作人员对生产设备的操作水平和车间管理操作水平，降低损耗。5.2 合理控制广告费及销售人员费用以降低销售费用对于如何提高产品的知名度来说打广告请明星代言无意是一个非常好的选择。但却不能过度依赖明星代言的效应，只关注明星粉丝带来

27、的经济。同样也要考虑到普通群体的消费所带来的经济。公司的发展需要长期的、可持续的发展。公司的发展采用优秀的营销策略，可以增加公司获取的利润，提高企业的盈利能力。伊利股份公司可以通过下面几个方面来改善它的营销策略获得更好的发展：5.2.1价格策略所谓的价格策略很显然就是打价格战争。但这并不是简单的价格战争。企业如果想要获取的利润更多就要兼顾各个层面的消费者，不仅要有高端产品还要有满足低端消费者的平价产品并且产品的质量也需要大众的认可。这就需要公司加大科研力度，积极创新，培养和训练技术人员。制定合理的生产模式，改善渠道，降低费用。5.2.2渠道策略社会经济的不断发展促使出现了许多种消费渠道，现如今

28、实体店销售已经不是唯一的销售渠道了。随着科技的发展，电脑网络的日益强大，网络平台销售货物已经跻身于主销售渠道中。年轻一辈的消费者更加喜欢从网络平台上购买自己所需要的物品。基于这点伊利公司完全可以开创自己的网络营销平台。实行送货上门服务模式，突出服务功能，在一定程度上提升瓶袋装牛奶的附加值。现如今影响顾客购买选择的不仅仅是产品质量的好坏，同时还包括送货人员的服务质量。送货服务人员的态度、服务质量好，消费者购买商品的舒适度高同时产品的质量高。那么消费者下次选择伊利品牌的几率就大。这样形成的个性化营销模式会给伊利股份公司带来不小的收益。而像超市、大卖场这类实体店的销售渠道，它包含了多个同类不同品牌的

29、商品，顾客所需商品的品牌多，选择也就变多了。由此导致各类品牌有着非常严重的互相干扰并且每个品牌的促销优惠活动不同顾客也会受到影响而选择不同的品牌，所以想要在实体营销中保证正常售价和稳定客源一般都比较难做到。5.2.3降低销售人员费用为了进一步提高销量伊利股份公司需要制定与自身相适应的、完善相关费用制度。合理安排控制，激发销售部门人员的工作积极性。为公司创造出更大的效益，开发具有潜力的市场。减少投资成本大消费水平低的地方，达到资源的优化配置。在不为正常销售带来负面影响的情况下，提高奖励力度。公司可以进行适当规模的裁员保留精英团队，根据公司的实际情况将一部分销售费用转化为为公司宣传的推广费，不能过

30、度依赖销售团队来提高公司的销售额。5.3提高资产利用率如果伊利股份公司的资产利用效率得到提升。那么它所获取利润的能力得到加强，进而提高公司盈利能力。那么我们可以从三个方面来分析解决伊利公司提高资产的利用率的问题：5.3.1充分利用固定资产，合理管理 公司的固定资产要全面的、充分的利用起来。这样才会降低公司生产设备的搁置数量，同时损耗也会相应的降低并且还可以避免资本的不必要的耗损，固定资产的使用年限也会上升。公司如果做到加强固定资产的周转，减少公司资金的占用，这样就能合理的反映出了资产价值，反映出了公司的真实生产经营状况。努力抓好上面的环节，完善固定资产使用制度，从而促进了供应链的发展及其完善。

31、 5.3.2注意养护及时修理 伊利公司每年都会对重要的生产设备以及各类固定资产进行全面的检查，进行设备保养、护理和维修，及时把老化零部件更换下来，延长设备的使用寿命，以创造更多的财富，不过在平时的使用中公司也要对各部门的使用人加强爱护设备资产的教育，培养使用者一些简单的修理养护技巧，及时进行小修小补及养护，减少设备的不必要的损耗，对轮换使用、季节性的固定资产要进行合理的保管，加强防损防耗。 5.3.3定期检查，及时处理 伊利公司每年都会抽出时间进行一次大规模的固定资产清查，对资产的使用状态，损耗程度，所具有的价值等内容进行充分了解并进行分析，由此来掌握各项资产的具体情况而改进生产运行方案。除了定期检查减少固定资产的损耗公司还可以充分利用自己的闲置物，比如发展租赁业务，从而提高资产的利用率，而且由此得到的资金还能够为公司的供应链供应额外的资本，增加伊利股份公司的储备资金，更有利于该公司平稳的发展，提高公