《高级财务管理》直播课堂(二)

1、高级财务管理直播课堂（二）主持人：石瑞芹 中央电大财经部嘉宾：张延波 北京工商大学 教授时间：2004年12月20日（共计50分钟）主持人：同学们，老师们，大家好！这里是中央广播电视大学直播课堂，今天，我们要辅导的课程是开放教育会计学（本科）专业的必修课高级财务管理。来到直播课堂的是北京工商大学教授张延波老师。张老师，您好，欢迎您参加中央电大高级财务管理课程的直播课堂。 张老师：大家好！很高兴来到直播课堂。 主持人：在我们的直播课堂设置了两部热线电话，电话号码是01066490583、01066419051。大家如有什么问题，请打电话提问。同时，本次直播课堂通过电大在线学习网同步播出，网址是：

2、 欢迎大家登录收看网上直播，同时进行网上在线交流、讨论。张老师：同学们有什么问题可以及时与我们联系、沟通。主持人：今天是2004年12月20日，根据正常的教学进度来看，该课程应该逐渐进入期末复习阶段了，所以，在今天的直播课堂里我们准备就期末复习及考试的问题与同学们进行交流。张老师：本课程的考试命题在教学大纲、考核说明规定的教学要求和教学内容的范围之内。但在所学知识范围内，按照重分析推理和理论联系实际的原则，考察所学知识综合应用能力的试题不属超纲。考试时，既考察学生对基本知识的理解及掌握能力，又考察学生运用所学的知识综合分析问题和解决问题的能力。这样，同学们在复习时应注重基本知识和应用能力两个方

3、面，把握对基本理论、基本技能、基本方法的理解和应用能力。同学们在复习时的依据应该是本课程的教学大纲及考核说明，具体的内容以教材为准。 一、考核方式：采用形成性考核和终结性考核相结合的方式。形成性考核（即学习过程考核）包括4次平时作业，平时作业成绩占学期总成绩的20%。终结性考核（即期末考试），期末考试成绩占学期总成绩的80%。期末考试为闭卷，答题时限为120分钟。形成性考核成绩占学期总成绩的20%。终结性考核成绩占学期总成绩的80%。本课程期末考试不允许携带系数表等的资料（如需要，会随题给出），但可以携带计算器等计算工具。二、考试题型及分值：石瑞芹：试题类型大致分为客观性试题和主观性试题两大类

4、。客观性试题包括判断和选择题（含单选与多选）；主观性试题包括名词解释、简答、计算分析题、案例分析题。期末考试的题型及分值：（1）名词解释 9分（2）判断题 10分（3）单项选择题 10分（4）多项选择题 12分 （5）简答题 14分 （6）计算或计算分析题 30分 （7）案例分析题15分三、考试答题基本要求（一）名词解释考核学生对基本概念的理解和记忆程度。学生回答时要求简明、完整，有些名词可能包括其构成要素或显著特征等。 1答题要义（1）需包含该名词的核心或关键涵义（2）要回答到教材对该名词解释的句号处（3）名词包含的构成要素应予以体现 2示例说明（1）财务管理体制：是指总部（或母公司）为界定

5、企业集团各方面财务管理的权责利关系，规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度，简称财务体制，包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度三个主要方面。P46（2）预算管理：也称预算控制，是指将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。P104（二）判断题考核学生对基本知识、基本方法等的掌握程度。要求学生对基本概念、基本原理和操作技能中记忆和理解容易出错的问题作出正确与否的判断。1答题要义（1）判断题通常会采取两种方式：一是判断正误，并对错误的进行改正；二是单纯地进行正误判断而不须改正。（2）在计分上，判断正确者得分，判断错误者不得分亦不扣分2示例说明

6、（1） 母公司是否继续保持对分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个显著区别。要求：判断对错答案：正确（P240）（2）依据股权资本贡献现金流量对目标公司的估价，代表的是目标公司的整体现金价值。要求：判断对错并改正答案：错误（P216）改正：依据股权资本贡献现金流量对目标公司的估价，代表的是目标公司的股权现金价值理由：依据股权贡献现金流量对目标公司的估价，代表目标公司的股权现金价值，而依据运用资本贡献现金流量对目标公司的估价，代表的才是目标公司的整体现金价值。（三）选择题（包括单项选择题和多项选择题）考核学生对基本概念、基本原理、基本理论及方法的掌握程度。要求学生运用所学基本概

7、念、原理、理论、方法等基本知识，对备选答案作出正确选择。内容包括基本知识的理解以及基本方法、计算公式的运用等。选择题包括单项选择和多项选择，前者是在列出的被选答案中选出一个正确答案；后者是在给出的备选答案中选出两个或两个以上的正确答案。 1单项选择题：（1）答题要义单选题要求在给出的答案中选择1个正确的，一般采取4选1的考试方式选错不得分也不扣分 （2）示例说明资产收益率是各项经济资源综合利用的结果，用公式表示为（C）（P172）A资产收益率销售利润率÷资产周转率B资产收益率销售利润率×资产占用率C资产收益率销售利润率×资产周转率D资产收益率销售利润率÷

8、资产占用率资本结构中的“资本”指的是（D）（P251）A营运资本（流动资产流动负债） B股权资本（资产总额负债总额）C负债资本（流动负债长期负债） D运用资本（股权资本长期负债）组织结构设置必须遵循“三权分立制衡”原则中的“三权”指的是（ B ）(P38)A所有权、经营权、控制权 B决策权、执行权、监督权C所有权、决策权、经营权 D所有权、经营权、受益权2.多项选择题：(1)答题要义多选题要求在给出的答案中选择2个或以上正确的，一般采取5选25的考试方式凡错选、多选或漏选者概不得分也不扣分(2)示例说明无形资产具有如下功能效应（BDE）（P189）A存在的虚拟性B本质的财富性C效用的递减性D功

9、能的利销性E价值的核变性诱发财务危机的最为直接的原因包括（CE）（P367）A财务风险的客观存在B财务目标的客观强制C市场竞争能力持续低下D投资规模快速增长E长期处于过度经营状态下列形式中属于企业集团融资帮助的包括（ACDE）（P255-256）A上市包装B关联交易C内部资金头寸调剂D债务转移E相互抵押担保(四)简答题：考核学生对基本概念、理论、方法的理解、掌握以及应用程度。学生回答此类型题时，要求按各题的具体要求，对该题所涉及的要点要叙述全面、完整、准确，但只需简要解释，不需特别展开、叙述。 1.答题要义(1) 切忌漏掉要点或关键词(2) 对要点内容应作简要说明(3) 勿需展开详细论述 2.

10、示例说明(1) 企业集团初创期一体化集权型投资战略的要点（P84）投资决策权全部集中于母公司，所有子公司不具有投资决策权母公司提出未来投资发展方向以及投资领域的优先级，从而为子公司在项目选择上提供战略指导对子公司提出的投资项目及所需资本，经母公司批准后，由母公司统一负责资金的分配投资项目所需资金的分配必须严格执行资本预算，由母公司统一负责项目的审批与资本的拨付（2）简述总部与成员企业在融资决策权限划分上应遵循的基本原则（P248-249）答案：应遵循如下基本原则：统一规划、重点决策、授权控制。 统一规划：是指对集团及各成员企业的融资政策及重大融资事项统一由总部规划并制定基本操作规则等。 重点决

11、策：是指对那些与集团发展战略关系密切、影响重大的融资项目，一律经由总部直接决策。 授权控制：是指总部将对成员企业融资实施过程的监控权以及其他一般事务性的日常管理权交由专门的财务职能机构负责。（五）计算题：主要考核学生对财务管理的理论与方法的理解、分析及综合应用能力。做计算题时，要求学生写出计算公式及主要计算过程，并按要求给出必要的分析、说明。如需保留小数，保留两位小数即可。 1答题要义（1） 列示计算公式及对应数据（2） 对于金额单位或百分数按照四舍五入原则可保留两位小数（3） 依据计算结果并结合题目给定资料、相关理论等做出评价并提出管理建议或措施 2示例说明 （1）某企业2003、2004年

12、核心业务平均资产占用额分别为1200万元、1500万元；相应所实现的销售收入净额分别为7400万元、10600万元；相应的营业现金流入量分别为5800万元、7200万元；相应的营业现金净流量分别为1100万元（其中：非付现营业成本为450万元）、1800万元（其中：非付现营业成本为760万元）。根据资料，2003年、2004年市场上同类业务的资产销售率平均水平分别为580、640；最好水平分别为650、720。要求：分别计算2003年、2004年该企业核心业务资产销售率、核心业务销售营业现金流入比率、核心业务非付现成本占营业现金净流量比率，并作出简要评价。（P358-370）2003年该企业核

13、心业务：资产销售率 =7400/1200616.67% 销售营业现金流入比率 =5800/740078.38% 非付现成本占营业现金净流量比率 =450/110040.91% 2004年该企业核心业务：资产销售率 =10600/1500706.67% 销售营业现金流入比率 =7200/1060067.92% 非付现成本占营业现金净流量比率 =760/180042.22% 评价：与2003年相比，2004年该企业核心业务资产销售率有了很大的提高，不仅明显高于行业平均水平，而且接近行业的最好水平，说明该企业的市场竞争能力与营运效率得到了较大的增强。但该企业也存在着收益质量明显下降的问题，其一，表现

14、在核心业务销售营业现金流入比率由2003年的78.38%下降为2004年的66.92%，该企业可能处于一种过度经营状态；其二，表现在核心业务非付现成本占营业现金净流量的比率由2003年的40.91%上升为2004年的42.22%，说明企业自身现金流量的结构质量有所下降、新增价值现金流量创造能力应当加强。（六）案例分析题主要考核学生对财务管理的基本原理、基本理论的综合运用、分析能力。学生回答此类型题时，要求按试题的具体要求，首先解释本题所涉及的中心概念，然后清楚、完整、全面地阐述理论要点，再将理论要点与实际内容相联系，作出准确、恰当的分析，并给出最后的结论。 1答题要义答题要义注意按照问题要求或

15、提示进行针对要求，结合案例内容及涉及的相关理论回答应具备一定的主观判断能力，适当进行个人发挥答案不能仅列出要点，还应作进一步的简要说明示例说明JG是一家以生产销售A产品为核心业务的集团公司。其所需生产设备L原需国外进口，单台价格约合人民币16000万元。后通过自行开发研制，成本仅为200万元/台，且其性能大大优于进口设备，所生产的产品A以质优价廉畅销全国，市场占有率达80%以上。在短短数年间，使得该集团公司由原来的连年亏损、近乎破产一跃而发展成为一家知名的颇具发展潜质的上市公司。期间，国内一些同业企业纷纷以每台5000万元的价格向JG集团公司提出定购其自研设备20多台的意向。问题：如何理解核心

16、竞争力对企业集团前途命运的决定意义（P8）假设你是JG的决策者，针对上述定购意向将做出怎样的决策，并阐述支持理由。答案：核心竞争力决定着集团资源配置的总体思路、基本方向与运行轨迹，决定着经营政策、财务政策、人力资源政策及各项基本管理制度等的取向标准与行为规范，决定着集团在冲破市场壁垒、抗御风险危机并谋求竞争优势时，能否从数量与质量方面提供优势的各项经济资源的支持。没有了核心竞争能力，也就没有了市场，断送了集团财富的源泉。失败便成为必然的结局。应予以否决。主要理由如下：不符合JG的投资政策（或投资领域）在投资政策（领域）上，JG的经营发展定位是A核心产品的生产与销售，而不是A产品设备的生产与销售

17、。制造了不必要的竞争对手，导致JG市场份额的损失一旦将设备出售给同业对手，极易使对手在短期内在A产品的生产与销售上达到JG集团公司的水平，从而导致JG市场份额的损失。导致JG集团公司核心能力的丧失不易为他人模仿或复制，是核心能力的一个重要特征。JG一旦将自行研制的设备售给同业对手，极易为对手掌握设备的核心技术，并可能大肆仿造，从而导致JG在设备及A产品方面的核心优势丧失，并最终走向失败。（5000200）×209.6（亿元）的利润根本不存在第一个定购者（K）以5000万元/台的价格从JG购买了一台设备后，可能不是利用该设备生产A产品，而是直接去仿造并以低廉的价格销售该设备，那末其他原

18、本拟向JG提出定购意向的同业对手，显然会转而购买K所仿造的设备。因此对JG讲,所期望的9.6亿元的出售设备利润不过是一个根本不存在的“馅饼”而已。QH是一家在家电系列产品生产与销售方面有着强大核心竞争能力的集团公司，且走过了由名牌产品到名牌商标到名牌商号的发展历程。为了充分利用自身高品质的市场形象，发挥品牌辐射的杠杆效应，QH决策当局拟斥资收购一家木器家具生产厂VJ,期望能够在QH著名品牌的效应下，使VJ生产的木器家具一跃成为厂销的名牌产品。问题：品牌扩张存在哪些误区？（P197-199）试对VJ被QH收购后的前景做出估测，并阐述理由QH上述决策对其自身可能造成哪些负面效应答案：品牌扩张存在的主要误区包括：损害原品牌的高品质形象品牌个性淡化心里冲突跷跷板效应VJ被QH收购后的前景不乐观。理由是：VJ的木器家具能否成为畅销的名牌产品，最终取决于其自身的质量、价格等，而QH在木器家具行业与对手相比，显然是缺乏技术优势与管理能力QH上述决策对其自身可能造成如下负面效应妨害QH核心业务-家电系列产品优势资源的支持能力，影响未来市场竞争能力的进一步强化将家电的品牌效应嫁接到与其核心能力无关的VJ木器家具上，会导致家电品牌个性的淡化，易诱发消费