货币政策与投资的关系

1、货币政策与投资的关系黎欣经管 2 班学号 2011212156货币政策及政策目标货币政策是指国家通过金融系统调节货币的供应量和需求量，实现宏观 经济目标所采取的控制、 调节和稳定货币的措施的总和。 货币政策的主要内容包 括货币政策目标和货币政策工具， 具体来说包括五个方面内容： （1）货币政策的 最终目标；（2）货币政策工具；（3）货币政策的作用过程；（4）货币政策的中介 指标；（5）货币政策的效果。一般来说货币政策的最终目标也是政府宏观经济调控的目标， 包括：（ 1）稳 定物价。（2）充分就业。（3）经济增长。（4）国际收支平衡。一般来说中央银行常用的货币政策工具有三种： （ 1）存款准备金

2、（ Deposit Reserve ）。存款准备金是指在国家法律所赋予的权利范围内，通过规定或调整 商业银行交存中央银行的存款准备金率（Required Reserve Rate，控制商业银行 的信用创造能力，间接地调节社会货币供应量。 2、再贴现（Rediscount）。再贴 现是指中央银行通过制定或调整再贴现率来干预和影响市场利率及货币市场的 供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种手段。 3、公开市场业务（ Open Market Operation）。公开市场业务是指中央银行在公开市场上买进卖出有价证券 进而调节货币供应量的业务。投资一般来说我们将投资分为广义投资和狭义投资。 广义的投

3、资是指以获利为目 的的资本使用，包括购买股票和债券，也包括运用资金以建筑厂房、购置设备、 原材料等从事扩大生产流通事业。 而狭义的投资则指固定资产投资。 固定资产是 指在社会再生产过程中， 可供较长时间反复使用， 并在其使用过程基本不改变其 原有实物形态的劳动资料和其他物质资料。 而用于建设和形成固定资产的投资称 为固定资产投资。投资是国民经济的组成部分，在国民经济中有着重要的地位和作用，这 是由于投资作为经济社会发展的重要生产建设要素，对保证固定资产再生 产、社会再生产的重要性所决定的。一般意义上看，投资的作用主要体现在 以下方面：1、投资是经济增长的基本推动力。2、投资适度也是维持经济平稳

4、运行的关键。3、投资为提高国民的生活质量创造物质条件。4、投资可以创造新的就业机会。投资对于经济增长的效应具有“双刃性” 。一方面，投资具有供给效应，推 动经济增长；另一方面，投资具有需求效应，拉动经济增长。 投资规模是货币政策调节经济运行的重要着力点投资、消费和进出口三者中， 投资是影响我国经济增长最活跃的因素， 近年 来投资对经济运行的影响越来越大。 我国经济增长对投资有很强的依赖性， 经济 运行往往伴随投资规模的扩大或缩小而出现波动。投资规模概述 投资规模是指在一定时期和范围内，为形成资产而投入的以货币形态表 现的物化劳动和活劳动总量， 包括用于固定资产再生产的资本、 劳动等生产要素 的

5、投入量，以及一次性铺底流动资金的投入总量。（一）货币政策在投资规模调节中的重要地位 货币的产生使社会经济活动分解为实物运动和货币运动两个相对独立的过 程。货币不仅在交换中发挥重要作用， 而且在扩大再生产中发挥着重要作用， 主 要体现在扩大再生产的投资活动总是从垫支一定的预付货币资本开始的， 因此预 付的货币资本量就决定了扩大再生产的规模。 一定时期的投资规模实际取决于投 资主体的货币支付能力。 货币支付能力越大， 投资规模就越大投资主体的货币支 付能力越小， 投资规模就越小。 实际上， 货币发挥着扩大再生产的第一推动力和 持续推动力的作用， 投资主体在投资前拥有的货币支付能力决定了全社会的投资

6、 规模。然而，总体上投资主体所具有的货币支付能力的大小， 不是决定于单个货 币资本量， 而是最终取决于一定时期的货币供应量。 货币供应量的变化不仅可以 改变名义投资规模， 而且可以改变真实的投资规模， 甚至货币供应量的变化还可 以通过引起消费的变化来间接地影响投资规模。 货币供应量主要受到货币政策调 节的影响。 中央银行通过货币政策工具调节货币供应量， 货币供应量的变化又会 调节投资主体有支付能力的投资活动， 从而实现对投资规模的调节。 因此，货币 政策在投资规模调节中有着非常重要的地位。（二）货币政策对于调节投资膨胀作用明显货币政策对投资规模有较强的调节功能。政府、企业等投资主体用于投 资的

7、货币资金可以分为两类，一类是自有资金，另一类是借入资金。 据估计，投资主体借入资金在投资资金中所占的比例达70%左右。投资主体借入资金无论是从银行贷款还是发行债券， 其总量都是受货币供应量制约的， 而货 币供应量是中央银行运用货币政策手段加以调节的。 中央银行通过各种手段调节 货币供应量， 从而从根本上调节着全社会能够用于投资的货币资金量， 因而可以 较好地调节投资规模。 此外，中央银行对利率的调节也可以起到调节投资规模的 作用。 与调节投资规模相比， 货币政策对投资结构的调节能力却比较弱。 由于我 国仍然处于转型经济时期， 各投资主体的刚性约束相对较弱， 投资冲动始终较强， 容易出现投资膨胀

8、。在投资主体的投资资金 70%来源于借入资金，其中大部分 来源于商业银行贷款的情况下， 货币政策对于调节投资膨胀往往有比较好的效果。（三）企业投资规模是货币政策调节的重点随着我国投资体制改革的深化， 企业投资自主权进一步落实。 企业投资什么 项目，在哪里投资，何时投资，使用自有资金、银行贷款还是发行债券、股票筹 集资金等有关投资的重大决策权重新回到企业。企业逐步成为投资的真正主体。 特别是积极财政政策的逐步淡出， 民间投资的进一步激活， 企业投资在总投资中 作用越来越明显， 企业投资规模成为决定总投资规模的主要因素。 因此，要调节 投资规模就必须要调节企业投资规模， 货币政策必须将企业投资规模作为调节重 点。企业经营自主权的落实也使得企业必须围绕市场来运作。市场经济条件下， 市场在资源配置中起到基础性的作用， 而作为各种商品、 资源交换媒