企业绩效评价指标

1、1 / 12企业绩效评价指标一、我国企业绩效评价现状及在问题企业的经营绩效评价，指的是对企业一定经营期间的资产运营、财务效益、 资本保值增值等经营成果，进行真实、客观、公正的综合评判。评价一个企 业的经营业绩，可以从不同的角度出发，例如考核资本的保值增值情况、比 较企业的经济效益等等。我国的企业经营业绩评价系统多年来一直是一种以根据现行会计准则和会 计制度计算的净利润指标为主，包括总资产收益率、净资产收益率、投资收 益率等指标在内的体系。无论是考核企业的经济效益，还是考核企业的经营 绩效，实质上都是在评价企业的经营业绩以及考察企业经营者的工作业绩。 进入 9090 年代以来，我国有关部门先后制

2、定了几套企业考核评价方法，比如 19951995 年财政部公布的企业经济效益评价指标体系和经贸委、国家计委、国家 统计局 19971997 年公布的新工业经济效益评价考核体系。最近我国财政部又刚 刚出台了一套新的经营业绩评价体系即国有资本金绩效评价体系 。尽管 该套指标体系克服了过去评价体系中存在的一些缺陷，如设置了核心指标、 设立多层评价指标、采用多因素分析方法、以统一的评价标准值作基准等2 / 12等。但是由于其选择的核心指标是净资产收益率，因此它并未改变我国传统 企业业绩评价体系的以净利润以及在净利润基础上计算出来的指标为主的 主要特点。这些指标以会计利润为基础，难于真实反映企业的经营绩

3、效，因 此效果并不令人满意。这种以建立在会计收益基础之上的净利润评价指标为 主的经营绩效评价系统存在以下几个问题： 其一，忽略了对权益资本成本的确认和计量，容易使企业经营者形成 资本 免费 幻觉。现行的财务会计只确认和计量债务资本的成本，而对于权益资 本成本则作为收益分派处理。这样权益资本成本的隐含部分一占用权益资本 的机会成本就未加以揭示。这就使得对外报告的净收益实际包括两部分；权 益资本成本和真实利润。如果公司报告的净收益为零，报告阅读者就会认为 所有资本都得到了补偿。但实际上此时获得补偿的只是债务资本成本，权益 资本成本并未得到补偿，依据这种会计信息做出的财务评估会误导财务决 策。而且，

4、依照现行财务会计方法，假设两个公司资本结构不同，那么即使 它们的债务资本成本、权益资本成本以及真实利润是相等的，但在损益表表 现出来的净利润也是不同的，权益资本比例高的企业将表现为更多的利润。 这样，资本结构差异就成为企业获取利润的一个因素，这显然是不合理的。 更为重要的是，它使得资本的使用者 -企业经营者形成 免费资本 幻觉。这 种现象就是误认为权益资本是一种免费资本，可以不计成本、随心所欲地使 用，结果造成企业的经营者根本不重视资本的有效使用，以至于不断出现投 资失误、重复投资、投资低效益等不符合企业长期利益的决策行为。这种幻觉是造成我国众多国有企业实盈虚亏的根源。实际上，在现代经济中，任

5、何 一项资本都是具有机会成本的，权益资本作为企业的一项重要资本来源，同 样也是具有成本的。从经济学角度出发，如果一个企业的权益资本不具有成本，那么企业对资本 的使用就会没有任何约束，就会造成投资膨胀和社会资源浪费，并且从信息 有用性的角度来看，企业的账面成本就会脱离于其社会真实成本，企业的盈 亏也就没有多少的经济价值。如果一家占用资产 100100 万元的企业在社会平均 报酬率为 1515的情况下只能达到 1010的资产报酬率，那么这个企业在帐面 上就应该是亏损 5 5 万元，而不是盈利 1010 万元。可见，只有当企业的经营者 使用任何资本都必须支付其真实机会成本，从而不存在免费资本时，经营

6、者 才会通过注重资本的有效利用和进行正确的投资决策来改善企业的经营业 绩。其二，按照现行会计制度计算出的净利润存在某种程度的失真和扭曲。3 / 12 按照公认会计准则 ( GeneralACCePedAccountingPricinpaGeneralACCePedAccountingPricinpa，l l 简称 GAAPGAAP )， 会计收益的计算末考虑所有资本的成本，仅仅解释了债务资本的成本，然而 却忽略了对权益资本成本的补偿。众所周知，在现代经济条件下，企业的资 本来源，一般由债务资本和权益资本两部分组成，权益资本作为一项重要的 资本要素也具有机会成本。因此不确认和计量权益资本成本，实

7、质上虚增了 利润，有可能误导投资者做出错误的决策。 在应计制会计下，由于会计方法的可选择性以及财务报表的编制具有相 当的弹性，使得会计收益存在某种程度的失真，往往不能准确地反映企业的 经营业绩，因此单凭报表业绩决定经营者的实际工作绩效和报酬很可能是不 恰当的。 会计收益是一 短视指标”利润的增加并不一定就导致现金流量的同步 增加。片面强调利润容易造成经营者为追求短期效益，而牺牲企业长期利益 的短期行为，可能导致企业管理当局不重视科技开发、产品开发、人才开发, 从而与企业的股东财富最大化的基本目标相背离，不利于企业长期的健康发 展。二、EVAEVA 指标的理论及其应用8080 年代以来，在美国出

8、现的几种新的企业经营业绩评价方法中，最引人注目 和应用最广泛的就是 EVAEVA (EconomiValueAdded)EconomiValueAdded)方法。根据 EVAEVA 的创立者 美国纽约斯特思斯图尔特咨询公司的解释，EVAEVA 是指企业资本收益与资本 成本之间的差额。更具体地说，EVAEVA 就是指企业税后营业净利润与全部投入 资本(借入资本和自有资本立和)成本之间的差额。如果这一差额是正数， 说明企业创造了价值，创造了财富；反之，则表示企业发生价值损失。如果 差额为零，说明企业的利润仅能满足4 / 12债权人和投资者预期获得的收益。EVAEVA 是 EVAEVA 评价系统的核

9、心指标。美国纽约斯特恩 新图尔特咨询公司认为 无论是会计收益还是经营现金流量指标都具有明显的缺陷，应该坚决抛弃； 会计收益末考虑企业权益资本的机会成本，难于正确地反映企业的真实经营 业绩；而经营现金流量虽然能正确反映企业的长期业绩，但却不是衡量企业 年度经营业绩的有效指标。相反 EVAEVA 能够将这两方面有效地结合起来，因 此是一种可以广泛用于企业内部和外部的业绩评价指标。EVAEVA 指标衡量的是企业资本收益和资本成本之间的差额。 EVAEVA 指标最大的 和最重要的特点就是从股东角度重新定义企业的利润，考虑了企业投入的所 有资本（包括权益资本） 的成本。 EVAEVA 指标由于在计算上考

10、虑了企业的权益 资本成本，并且在利用会计信息时尽量消除会计失真，因此能够更加真实地 反映一个企业的经营业绩。更为重要的是， EVAEVA 指标的设计着眼于企业的长 期发展，而不是像净利润一样仅仅是一种短视指标，因此应用该指标能够鼓 励经营者进行能给企业带来长远利益的投资决策，如新产品的研究和开发、 人力资源的培养等等。这样就能杜绝企业经营者短期行为的发生。此外，应 用 EVAEVA 能够建立有效的激励报酬系统，这种系统通过将经营者的报酬与从 增加股东财富的角度衡量企业经营业绩的 EVAEVA指标相挂钩，正确引导经营 者的努力方向，促使经营者充分关注企业的资本增值和长期经济效益。 EVAEVA 是一种起源于剩余收益，又不同于它的评价企业经营业绩的新方法。 EVAEVA 衡 量的是一个企业创造的真实利润。这是一个可以用于评价任何企