证券投资工具(powerpoint 41页)

1、 证券(zhngqun)投资以各种各样的证券(zhngqun)为投资工具。不同的证券(zhngqun)具有不同的筹资特性和投资特征,从而形成了证券(zhngqun)的有效供给和有效需求。第一页，共四十三页。 一、证券的定义: 是指用来证明持有者有权按其所载内容取得相应权益的各类凭证(pngzhng)。包括证据证券、凭证证券和有价证券三类。第二页，共四十三页。证券证券(zhngqun)凭证证券(zhngqun) （如：存款单、借据、收据等）证据证券 （信用证、证据）有价证券货币证券（票据、支票、银行券）资本证券货物证券(货运单、提单等）债券远期合约期货股票基金基本证券衍生证券期权掉期第三页，共四

2、十三页。 证据证券只是单纯证明某种事实的凭证。如借据、收据等。 凭证证券是认定持有人是某种财产所有权的合法享有者，证明对持有人所履行的义务是有效的文件，如存单、存折、土地所有权证书等。代表所有权,但不能让渡。 有价证券则是具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可以自由(zyu)转让和买卖的所有权或债权证书，如支票、汇票、债券、股票。第四页，共四十三页。 有价证券按其所表明的财产权利的不同性质，又可分为三类：货币证券、货物证券和资本证券。货币证券是证明某种商品的所有权转化为对货币的索取权的凭证。这种证券因商品交易而产生，代表着索取与某种商品价值相符的货币的权利。如期票、汇票、支票等

3、。货物证券是证明某种商品所有权的凭证。是一种物权。货物证券作为(zuwi)某种商品物权的凭证，其对该证券上所载明的商品享有合法权利。如提货单、运货单等。第五页，共四十三页。资本(zbn)证券是证明投资者对收益有请求权的凭证。如股票、债券、认股权证、基金券、期货、期权等。在证券市场上交易的证券基本上就是资本证券。第六页，共四十三页。 一、股票的概念： 它是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益(quny)、并据以获得股息和红利的凭证。 二、股票的性质: 有价证券资本证券所有权凭证股本是投资人为获得参与公司利润分配等权利投入公司的资金。股东是获得上述公司权利的投资人。股权是股东按其股本

4、在公司总股本中所占比重拥有的相应权利。第七页，共四十三页。第八页，共四十三页。第九页，共四十三页。 1.收益(shuy)性 2.风险性 3.稳定性 4.流通性 5.股份的伸缩性 6.价格的波动性 7.经营决策的参与性第十页，共四十三页。 1.按照权利和义务关系的不同，股票可分为普通股票和优先(yuxin)股票两大类。 2.按照股票发行后是否流通分为流通股和非流通股。 在可流通的股票中，按市场属性的不同可分为A股、B股、法人股和境外上市股票。 根据股票持有者对股份公司经营决策的表决权，股票又可分为表决权股股票和无表决权股股票。中国国家外汇投资公司以30亿美元投资黑石，占其发行后总股本的937（无

5、表决权股股票）第十一页，共四十三页。 普通股股票，就是每一股份对公司财产都拥有(yngyu)平等的权益，即对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能随股份有限公司股利政策而分取相应的股息的股票。其所分取的股息红利是随着股份公司经营利润的变化而变化。 普通股特点：（1）经营决策参与权（2）盈余分配权 分配原则:无盈余无股息、纳税优先、公积金优先、同股同利 第十二页，共四十三页。 （3）剩余资产分配权 破产清算的分配(fnpi)顺序 清算费用所欠职工工资及劳动保险 费所欠税款公司债务优先股 普通股 （4）优先认股权 维护股东持股比例第十三页，共四十三页。 优先股股票是指由股份公司发行的在分配公司收益

6、和剩余资产方面(fngmin)比普通股股票具有优先权的股票。 优先股股票的特点： （1）约定股息率 （2）优先分派股息和清偿剩余资产 （3）表决权受到一定限制 （4）股票可以由公司赎回第十四页，共四十三页。 1.国家股 2.法人股 A股 3.公众股 4.外资股（B股、H股、N股）第十五页，共四十三页。 一、债券的概念： 债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。 二、债券的票面(pio min)要素： 票面币种 票面金额第十六页，共四十三页。第十七页，共四十三页。第十八页，共四十三页。 1.债券的发行价格 2

7、.债券的交易价格 3.债券的偿还期 4.债券的利率 三、债券的类型1.按发行主体的不同，分为政府债券、金融债券、公司债券和国际债券。2.按偿还(chnghun)期限的长短，分为短期债券、中期债券、长期债券和永续债券。第十九页，共四十三页。 3.按计息的方式分类 （1）附息债券 在它的券面上附有各期息票(x pio)的中长期债券，息票(x pio)的持有者可按其标明的时间期限到指定的地点按标明的利息额领取利息。息票(x pio)通常以6个月或一年为一期，由于它在到期时可获取利息收入，息票(x pio)也是一种有价证券，因此它也可以流通、转让。 （2）贴现债券 贴现债券是指债券券面上不附有息票，发

8、行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。 第二十页，共四十三页。 （3）单利债券 （4）累进利率债券 4.按债券利率是否浮动分类 分为固定利率债券和浮动利率债券。 5.按是否记名(jmng)分类 分为记名债券和无记名债券。 6.按有无抵押担保分类 分为信用债券和担保债券。第二十一页，共四十三页。 7.按债券形态分类 分为实物债券、凭证式债券、记账式债券实物债券不记名、不挂失，可以上市流通凭证式债券可记名挂失，不可上市流通，通过银行承销。记账式债券通过证交所发行并交易。 四、债券的基本特征1.偿还性2.流动性3.安全性(导致(dozh)债券价格下跌的风险：1.信用

9、风险 2.市场风险)4.收益性第二十二页，共四十三页。 五、政府债券 一般也称“公债”，是指政府为筹措财政资金，凭其信誉按照一定程序向投资者出具的承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金(bnjn)的一种格式化的债券债务凭证。 公债的特点： 1.自愿性 2.安全性 3.流动性 4.免税性 5.收益稳定第二十三页，共四十三页。 六、公司债券 是公司发行的有价证券，是公司为筹措长期资金而发行的一种债权债务契约，承诺在未来的特定日期偿还本金并按照事先规定(gudng)的利率支付利息。 公司债券的特点： 1.风险性大 2.收益率较高 3.与股票持有者相比，有优先索取利息和要求补偿的权利。 4.对可转换债券

10、来说，发行者与持有者之间有相互选择权。第二十四页，共四十三页。 七、金融债券 金融债券(zhiqun)是由银行和非银行金融机构发行的债券(zhiqun)。 金融债券的特征 1.具有较高的安全性 2.具有较高的盈利性 八、国际债券 国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国家组织为筹措中长期资金，在国外金融市场上发行的，以外国货币为面值的债券。 第二十五页，共四十三页。 国际债券的特点： 1.资金来源比较广泛(gungfn) 2.期限长、数额大 3.资金安全性较高第二十六页，共四十三页。 一、证券投资基金的含义与性质 1.含义：是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。 证券投资基金的两层含

11、义 （1）证券投资基金是一种投资制度 （2）证券投资基金发行(fhng)的基金券是一种面向社会公众的投资工具第二十七页，共四十三页。 2.性质 （1）证券投资基金是一种金融市场的媒介 （2）证券投资基金是一种资金信托形式(xngsh) （3）证券投资基金本身属于有价证券的范畴 二、投资基金的分类 1.按投资基金的组织形式和法律地位分类 (1)契约型投资基金 (2)公司型投资基金第二十八页，共四十三页。 (1)契约型投资基金 也称信托型投资基金，它是依据信托契约通过发行受益凭证而组建(z jin)的投资基金。 以日本为代表 (2)公司型投资基金 公司型投资基金依公司法成立，通过发行基金股份将集中

12、起来的资金投资于各种有价证券。 以美国为代表共同基金第二十九页，共四十三页。 （3）契约型基金与公司型基金的区别 法律依据不同 依据的章程契约不同 发行凭证(pngzhng)不同 投资者的地位不同 融资渠道不同 具体运作不同（4）契约型基金与公司型基金的共性都涉及四个方面的当事人：基金受益人、基金管理人、基金托管人、基金代理人。第三十页，共四十三页。 2.根据基金是否自由赎回和基金规模是否固定分类 封闭型投资基金和开放式投资基金 （1）封闭型投资基金 是指基金资本总额及发行份数在未发行之前就已经确定下来，在发行完毕后和规定(gudng)的期限内，基金资本总额及发行份数都固定不变的投资基金。 （

13、2）开放式投资基金 是指基金的资本总额及总份数不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求状况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。第三十一页，共四十三页。 封闭型投资基金和开放式投资基金比较 （1）发展历史(lsh)不同 （2）主要区别在于基金份额是否能够赎回 （3）买卖方式不同 基金创新产品 交易所交易基金(ETFs) 是指可以在交易所上市交易(二级市场),又类似于开放式基金,可以在一级市场申购、赎回的基金。上交所已获准发行此基金。特点：交易方便、成本低。上证上证50ETF第三十二页，共四十三页。l上市开放式基金（LOFs) 是通过交易所系统发行并上市交易的开放式基金。即开放式基金上市。已在深交

14、所推出。 LOF是对开放式基金交易方式的创新，其意义在于： 一方面，LOF为“封转开”提供技术手段。对于封闭转开放(kifng)，LOF是个继承了封闭式基金特点，增加投资者退出方式的解决方案，对于封闭式基金采取LOF完成封闭转开放(kifng)，不仅是基金交易方式的合理转型，也是开放(kifng)式基金对封闭式基金的合理继承； 另一方面，LOF的场内交易减少了赎回压力。此外，LOF为基金公司增加销售渠道，缓解银行的销售瓶颈。中国第一只LOF基金南方积极配置证券投资基金 第三十三页，共四十三页。 三、证券投资基金的投资限制与投资组合 （1）对投资对象的限制 （2）对投资数量的限制 （3）对投资方

15、法(fngf)的限制 四、证券投资基金的管理与托管 1.基金管理人 通常与发起人是同一机构，运用和管理基金资产，负责具体的投资管理和日常操作。 2.基金托管人监督和保管基金资产，常由商业银行、信托投资公司等担任。第三十四页，共四十三页。 持有人（委托与受托(shu tu)） （所有人与经营者） 托管人 管理人 （经营与监管）第三十五页，共四十三页。 一、衍生工具的价值 它依附于其它更基本的标的（underlying）变量，最常见的是可交易证券的价格。例如，股票期权(q qun)是一个衍生工具，其价值依附于股票的价格。但事实上，衍生工具可以依附于任何变量。第三十六页，共四十三页。 二、金融衍生工

16、具的主要类型 1.根据产品形态，远期、期货、期权、掉期四大类 远期合约（forward contract）它是一个在确定的将来时刻按确定的价格购买或出售某项资产(zchn)的协议。非标准化合约 期货合约是交易双方签定的一个在确定的将来时间按确定的价格购买或出售某项资产的协议。在期货合约中，商品的数量、质量、交割时间及交割地点都是固定的，价格是唯一的变量。标准化合约第三十七页，共四十三页。 期权(option)：是买卖权利的交易，是一种交易双方签订的、按约定价格在约定时间(shjin)买卖约定数量的约定商品的期货合约。并在合约到期时由合约买方决定是否执行这一合约的选择权。 掉期合约：是一种由交易

17、双方签订的在未来某一特定时间相互交换某种资产的合约。第三十八页，共四十三页。 2.根据原生资产可以分为三类:股票类、利率类、汇率类 3.根据交易方法，可以分为场内交易和场外交易 场内交易，又称交易所交易。供求双方竞价交易。一般须向交易所交纳(jion)保证金。 场外交易，又称柜台交易。可以根据交易双方的需要设计。第三十九页，共四十三页。 三、金融衍生工具(gngj)的功能 1.转移风险 2.形成权威性价格 3.调控价格水平 4.提高资产管理质量 5.提高资信度 6.可使收入存量和流量发生转换第四十页，共四十三页。 四、金融衍生工具(gngj)的缺陷 1.对风险有放大效应 2.实用性差，操作风险

18、大第四十一页，共四十三页。1、有时候读书是一种巧妙地避开思考(sko)的方法。2022-2-232022-2-23Wednesday, February 23, 20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2022-2-232022-2-232022-2-232/23/2022 9:16:32 PM3、越是没有本领的就越加自命不凡。2022-2-232022-2-232022-2-23Feb-2223-Feb-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2022-2-232022-2-232022-2-23Wednesday, February 23, 20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2022-2-232022-2-232022-2-232022-2-232/23/20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。2022年2月23日星期三2022-2-232022-2-232022-2-237、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。2022年2月2022-2-232022-2-232022-2-232/23/20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022-2-232022-2-2323 February 20229、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2022-2-232022-2-