汇率与汇率制度

1、整理ppt第四章第四章 汇率与汇率制度汇率与汇率制度第一节第一节 外汇与汇率外汇与汇率第二节第二节 汇率的决定与影响因素汇率的决定与影响因素第三节第三节 汇率的作用汇率的作用第四节第四节 汇率制度汇率制度整理ppt第一节第一节 外汇与汇率外汇与汇率一、外汇一、外汇 （一）外汇的含义（一）外汇的含义 20082008年修订的年修订的中华人民共和国外汇管理条中华人民共和国外汇管理条例例：用外币表示的可用作国际清偿的：用外币表示的可用作国际清偿的支付手段支付手段和和资产资产。（。（重点重点）1 1、外币现钞、外币现钞2 2、外币支付凭证（票据、银行存款、银行卡）、外币支付凭证（票据、银行存款、银行卡

2、）3 3、外币有价证券（债券、股票）、外币有价证券（债券、股票）4 4、特别提款权、特别提款权5 5、其他外汇资产、其他外汇资产整理ppt（二）外汇的种类（二）外汇的种类 1 1、按能否、按能否自由兑换自由兑换： 自由外汇和非自由外汇自由外汇和非自由外汇 2 2、按、按交割期限交割期限不同：不同： 即期外汇：成交后即期外汇：成交后2 2个营业日内交割个营业日内交割 远期外汇：成交后远期外汇：成交后1 1周或更长时间交割周或更长时间交割整理ppt二、汇率二、汇率 （一）汇率及其标价方法（一）汇率及其标价方法 1 1、含义、含义 一国货币折算成另一国货币的比率一国货币折算成另一国货币的比率 2 2

3、、标价法、标价法 （1 1）直接标价法）直接标价法 一定一定单位外币单位外币 = XX= XX本币本币 （2 2）间接标价法）间接标价法 一定单位本币一定单位本币 = XX= XX外币外币整理ppt（二）汇率的种类（二）汇率的种类 1 1、按、按制定汇率制定汇率的方法不同的方法不同 基准汇率与套算汇率基准汇率与套算汇率 2 2、按清算交割时间划分、按清算交割时间划分 即期汇率与远期汇率即期汇率与远期汇率 3 3、按、按银行买卖银行买卖外汇的角度划分外汇的角度划分 买入汇率、卖出汇率和中间汇率买入汇率、卖出汇率和中间汇率 如：如：GBP/USD = 1.4860/1.4868GBP/USD =

4、1.4860/1.4868 USD/CH USD/CH￥= 6.5675/6.5685= 6.5675/6.5685整理ppt 4 4、按国家对汇率的、按国家对汇率的管制程度管制程度不同不同 官方汇率与市场汇率官方汇率与市场汇率 5 5、按是否剔除、按是否剔除通胀因素通胀因素划分划分 名义汇率与实际汇率名义汇率与实际汇率 实际汇率实际汇率 = = 名义汇率名义汇率（外国价格（外国价格 指数指数/ /本国价格指数）本国价格指数）整理ppt（三）有效汇率及其测算（三）有效汇率及其测算 选择与该国外贸关系密切的几个国家的货币选择与该国外贸关系密切的几个国家的货币 组成一个货币篮子，然后以该国与某一外

5、国的组成一个货币篮子，然后以该国与某一外国的 贸易额贸易额在在该国全部对外贸易总额中所占的比重该国全部对外贸易总额中所占的比重 为权重。为权重。甲甲国国的的全全部部对对外外贸贸易易值值国国的的贸贸易易值值甲甲国国同同国国货货币币的的汇汇率率甲甲国国货货币币对对甲甲国国货货币币的的有有效效汇汇率率iini1整理ppt第二节第二节 汇率的决定与影响因素汇率的决定与影响因素一、汇率决定的各种理论解说一、汇率决定的各种理论解说 （一）国际借贷说（一）国际借贷说 进出口、资本输出入等引起进出口、资本输出入等引起国际借贷国际借贷发生，发生， 从而引起从而引起外汇供求外汇供求变动，进而引起变动，进而引起汇率

6、变动汇率变动。 流动借贷与固定借贷，只有流动借贷对外汇流动借贷与固定借贷，只有流动借贷对外汇 供求进而对汇率产生影响。供求进而对汇率产生影响。 阐述了汇率短期变动，未能解释汇率决定阐述了汇率短期变动，未能解释汇率决定 基础和其他影响因素。基础和其他影响因素。整理ppt（二）购买力平价理论（二）购买力平价理论 基本思想：人们之所以需要其他国家货币，是基本思想：人们之所以需要其他国家货币，是 因为这些货币在其发行国具有购买商品和服务的因为这些货币在其发行国具有购买商品和服务的 能力，两国货币的兑换比率主要由该两国货币的能力，两国货币的兑换比率主要由该两国货币的 购买力之比决定。购买力之比决定。整理

7、ppt（三）汇兑心里说（三）汇兑心里说 强调人们的心理因素对汇率决定的影响，其强调人们的心理因素对汇率决定的影响，其 理论基础是边际效用价值论。理论基础是边际效用价值论。（四）利率平价论（四）利率平价论 分析利率与汇率的关系，两国利率差异导致分析利率与汇率的关系，两国利率差异导致 套利的发生，从而引起汇率变动。套利的发生，从而引起汇率变动。整理ppt（五）货币分析说（五）货币分析说 两国货币供给不同导致各自价格水平变化，两国货币供给不同导致各自价格水平变化， 从而引起汇率变动。从而引起汇率变动。（六）资产组合理论（六）资产组合理论 一国资产总量分布于本国货币、国内债券一国资产总量分布于本国货币

8、、国内债券 和国外债券，投资者会根据不同资产状况确定和国外债券，投资者会根据不同资产状况确定 最佳投资组合。最佳投资组合。整理ppt二、影响汇率变动的主要因素二、影响汇率变动的主要因素 （一）通货膨胀（一）通货膨胀 本国通胀高于外国，本国通胀高于外国，本币贬值本币贬值，外汇升值。，外汇升值。 （二）经济增长（二）经济增长 短期经济增长，进口增加，外汇需求增加，短期经济增长，进口增加，外汇需求增加，外汇升值；外汇升值；长期经济增长，本币升值长期经济增长，本币升值。整理ppt（三）国际收支（三）国际收支 逆差，外汇供给少，外汇升值；逆差，外汇供给少，外汇升值； 顺差，外汇供给大，外汇贬值。顺差，外

9、汇供给大，外汇贬值。（四）利率（四）利率 利率高于外国，外汇流入，外汇供给增加，利率高于外国，外汇流入，外汇供给增加， 即期外汇汇率下跌（外汇贬值）。即期外汇汇率下跌（外汇贬值）。整理ppt（五）心理预期（五）心理预期 预期一国货币未来升值，投资者大量买进该预期一国货币未来升值，投资者大量买进该 货币，造成该货币升值，外汇贬值。货币，造成该货币升值，外汇贬值。（六）政府干预（六）政府干预 当汇率出现剧烈波动时，央行在市场上买卖当汇率出现剧烈波动时，央行在市场上买卖 外汇，使汇率变动有利于本国。外汇，使汇率变动有利于本国。整理ppt第三节第三节 汇率的作用汇率的作用一、汇率对进出口贸易的影响一、

10、汇率对进出口贸易的影响 一国货币对内购买力不变，而对外贬值，则一国货币对内购买力不变，而对外贬值，则 促进出口，减少进口。促进出口，减少进口。 进出口商品需求弹性大于进出口商品需求弹性大于1 1，本币贬值可改善，本币贬值可改善 本国的国际收支，即减少或扭转逆差，甚至产生本国的国际收支，即减少或扭转逆差，甚至产生 顺差。顺差。整理ppt二、汇率对资本流动的影响二、汇率对资本流动的影响 对长期资本流动影响小；对短期资本影响大。对长期资本流动影响小；对短期资本影响大。 作用关键：对汇率的预期作用关键：对汇率的预期三、汇率对物价水平的影响三、汇率对物价水平的影响 本币贬值，引起进口尚品在国内的价格升值

11、，本币贬值，引起进口尚品在国内的价格升值， 引起国内价格水平上涨。本币升值，抑制国内引起国内价格水平上涨。本币升值，抑制国内 物价上涨。物价上涨。四、汇率变动对资产选择的影响四、汇率变动对资产选择的影响整理ppt第四节第四节 汇率制度汇率制度一、制度的种类一、制度的种类 （一）固定汇率制与浮动汇率制（一）固定汇率制与浮动汇率制 固定汇率制固定汇率制：基本稳定，波动幅度限制很小：基本稳定，波动幅度限制很小 范围，货币当局有义务维稳。范围，货币当局有义务维稳。 浮动汇率制浮动汇率制：货币当局不规定汇率及其波动：货币当局不规定汇率及其波动 幅度，也无义务维稳。幅度，也无义务维稳。 自由浮动与管理浮动

12、自由浮动与管理浮动整理ppt（二）国际货币基金组织的划分（二）国际货币基金组织的划分1 1、无独立法定货币的汇率安排。如巴拿马、欧元、无独立法定货币的汇率安排。如巴拿马、欧元2 2、货币局制度。如香港、货币局制度。如香港3 3、传统的盯住汇率制、传统的盯住汇率制4 4、平行盯住的汇率制、平行盯住的汇率制5 5、爬行盯住汇率安排、爬行盯住汇率安排6 6、爬行带内的浮动汇率安排、爬行带内的浮动汇率安排7 7、不事先公布汇率干预方案的管理浮动制、不事先公布汇率干预方案的管理浮动制8 8、浮动汇率制、浮动汇率制整理ppt二、汇率制度的比较与选择二、汇率制度的比较与选择（一）固定汇率制与浮动汇率制的优劣

13、比较（一）固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较 1 1、浮动汇率制优点、浮动汇率制优点 （1 1）可发挥）可发挥汇率杠杆汇率杠杆对国际收支的自动调对国际收支的自动调 节作用；节作用； （2 2）降低了国际游资对一国）降低了国际游资对一国汇率冲击汇率冲击的风险；的风险； （3 3）一国货币政策具有）一国货币政策具有自主性自主性。整理ppt2 2、固定汇率制优点、固定汇率制优点 （1 1）汇率相对稳定）汇率相对稳定降低降低了国际贸易和投资的了国际贸易和投资的汇汇 率风险率风险； （2 2）固定汇率制下）固定汇率制下投机行为一般具有稳定性投机行为一般具有稳定性； （3 3）可）可防止防止央行对货币政策的

14、央行对货币政策的滥用滥用。整理ppt（二）汇率制度的选择（二）汇率制度的选择 汇率制适用情况：汇率制适用情况： 1 1、经济规模较小经济规模较小的国家不适用浮动汇率制；的国家不适用浮动汇率制； 2 2、通货膨胀率较低通货膨胀率较低的国家宜用浮动汇率制；的国家宜用浮动汇率制； 3 3、在选择时还要考虑国际条件制约，对、在选择时还要考虑国际条件制约，对资本项目资本项目 管制放松的国家、且货币当局外汇储备少管制放松的国家、且货币当局外汇储备少宜用宜用 浮动汇率制。浮动汇率制。整理ppt三、人民币汇率制度的演进三、人民币汇率制度的演进 （一）计划经济时期（一）计划经济时期（19491978194919

15、78） 固定汇率制，盯住一篮子货币固定汇率制，盯住一篮子货币 （二）转轨经济时期（二）转轨经济时期（1978199319781993） 官方汇率与外汇调剂市场汇率并存的双轨制官方汇率与外汇调剂市场汇率并存的双轨制 （三）社会主义市场经济时期（三）社会主义市场经济时期（19941994） 19941994，汇率并轨，汇率并轨 20052005年汇改年汇改整理ppt习题习题1 1、我国的外汇包括（、我国的外汇包括（ ） A A、外币现钞、外币现钞 B B、外币支付凭证、外币支付凭证 C C、外币有价证券、外币有价证券 D D、特别提款权、特别提款权 E E、其他外汇资产、其他外汇资产2 2、外汇买

16、卖成交后在、外汇买卖成交后在2 2个营业日内交割的外汇个营业日内交割的外汇 称为（称为（ ） A A、自由外汇、自由外汇 B B、非自由外汇、非自由外汇 C C、即期外汇、即期外汇 D D、远期外汇、远期外汇整理ppt3 3、以下货币采取间接标价法的是（、以下货币采取间接标价法的是（ ） A A、人民币、人民币 B B、日元、日元 C C、美元、美元 D D、瑞士法郎、瑞士法郎 E E、英镑、英镑4 4、根据汇率制定方法不同，汇率分为（、根据汇率制定方法不同，汇率分为（ ） A A、官方汇率、官方汇率 B B、市场汇率、市场汇率 C C、基准汇率、基准汇率 D D、套算汇率、套算汇率5 5、根

17、据对汇率管制程度不同，汇率分为（、根据对汇率管制程度不同，汇率分为（ ） A A、官方汇率、官方汇率 B B、市场汇率、市场汇率 C C、买入汇率、买入汇率 D D、卖出汇率、卖出汇率整理ppt6 6、根据购买力平价理论，一国通货膨胀率较高、根据购买力平价理论，一国通货膨胀率较高 时，该国货币（时，该国货币（ ） A A、升值、升值 B B、贬值、贬值 C C、汇率不变、汇率不变 D D、既可能升值也可能贬值、既可能升值也可能贬值7 7、影响汇率变动的因素包括（、影响汇率变动的因素包括（ ） A A、国际收支、国际收支 B B、利率、利率 C C、通货膨胀、通货膨胀 D D、经济增长、经济增长

18、 E E、心理预期、心理预期整理ppt8 8、一国货币仅对外升值时（、一国货币仅对外升值时（ ） A A、出口增加、出口增加 B B、出口减少、出口减少 C C、进口增加、进口增加 D D、进口减少、进口减少 E E、国际收支改善、国际收支改善9 9、浮动汇率制的优点有（、浮动汇率制的优点有（ ） A A、降低游资对汇率的冲击、降低游资对汇率的冲击 B B、货币政策具有自主性、货币政策具有自主性 C C、促进国际贸易和国际投资、促进国际贸易和国际投资 D D、更好发挥汇率杠杆作用、更好发挥汇率杠杆作用 E E、防止央行滥用货币政策、防止央行滥用货币政策整理ppt1010、适宜采用浮动汇率制的是（、适宜采用浮动汇率制的是（ ） A A、经济规模较大的国家、经济规模较大的国家 B B、经济规模较小的国家、经济规