财务管理价值观念练习题ppt课件

1、概念及公式回想时间价值：后付年金终值 FVAn = A * FVIFAi,n 后付年金现值 PVAn = A * PVIFAi,n 先付年金终值 Vn = A * FVIFAi,n * (1 + i) 或Vn = A * FVIFA i,n+1 1后付年金现值 V0 = A * PVIFAi,n * (1 + i) 或V0 = A * PVIFA i,n+1 1延期年金现值 V0 = A * ( PVIFA i,m+n PVIFA i,m )概念及公式回想风险报酬 ：期望报酬率 规范离差风险报酬率投资报酬率证券组合的 系数证券组合风险报酬率1、某人希望以8%的年利率，按每半年付款一次的方式，在

2、3年内等额归还现有的6000元债务，问每次应归还多少？1)这一题是涉及后付年金现值计算( P35 )2设每次应偿A n为计息期数 i为利息率 PVA是后付年金现值=6000 n= 2*3=6 8%/2 = 4% A*PVIFA4，6 = 6000 PVIFA = (1+i)-1/i(1+i) A * 5 .242 = 6000 A = 1144.602、某企业购置了一台新机器，估计新机器头两年不需求维修，从第三年末开场的十年中，每年需求支付200元的维修费。假设折现率为3%，问10年维修费的现值为多少？1这一题是涉及延期年金计算P422根据公式 V = APVIFA3%，10 PVIF3%，2

3、 即 V = 2008.5300.943 =1608.78元 或者 V = A*( PVIFA3%，12 PVIFA3% 2) = 200*( 9.954 1.913 ) =1608.23、有人在今后五年中每年末借给他2500元，要求他在随后的10年中，每年末归还2500元于他，假设年利率15%，问他能否接受这笔借款？1经过对题干的分析，此题涉及每期期末等额的 收付款项。运用“后付年金的现值模型，计算“今后五年中每年末2500元借款的现值总和以及“随后10年每年末归还的2500元的现值总和，比计较这两者之间的大小，即可确定能否接受这笔借款。 PVAn1=APVIFA i,n =APVIFA 1

4、5%,5 =25003.352 =8380 PVAn2= APVIFA i, n+m APVIFA i,n = 2500PVIFA15%,158380 = 25005.8478380=6437.5 PVAn1PVAn2， 应该接受这笔借款。4. 6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%。该项分期付款相当于一次现金支付的购价是什么？(1) 该题调查的是先付年金现值问题(2) V0 = A*PVIFA10% ,6(1+i) = 200*4.355*1.1 = 958.1(元)总结：先付年金与后付年金期数一样，但少计一期利息。亦可用公式V0 = A * PVIFAi ,n-1+A 计算

5、 (P41-P42)5、某企业拟投资15000元购置A设备，更新目前运用的B设备，每月可节约燃料费用600元，如年利率12%。问A设备应运用多少时间合算？经过对题干的解析，我们可以用“后付年金的现值模型来求解。解：设A设备至少运用n个月合算。PVAn =APVIFAi,n PVAn =15000 A=600 i=12% / 12=1% 综合解得：n=29A设备应至少运用29个月，才合算。某企业拟投资1000000元，试制一种新产品，明年投放市场，根据对市场的预测，估计能够出现“好、“中、“差三种情况，有关资料见下表： 市场预测能够出现的情况市场预测能够出现的情况概率概率预测利润率预测利润率好0

6、.530%中0.310%差0.210%假设该公司投资的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为10.5%。要求：计算该工程投资的预期值；规范离差和规范离差率；风险报酬率和风险报酬额；投资报酬率和投资报酬额。根据题意，知 根底投资 J=1000000元 风险报酬系数 b=8%无风险报酬率Rf=10.5% 工程投资的预期值 S 规范离差 规范离差率 V 风险报酬率 Rr 风险报酬额 R 投资报酬率 K 投资报酬额 Sk1 K=0.5 30%+0.3 10%+0.2 (-10%)=16% S=JK=1000000 1+16%)=1160000元2 =(30%-16%)2 0.5+(10%-16%)2 0.

7、3+(-10%-16%)2 0.2=15.6% (3) V = k=15.6%16% 100%=97.63% (4) Rr = bV = 8% 97.63% =7.81% (5) R = JRr =1000000 7.81% =78100(元 (6) K =Rf + Rr =7.81%+10/5% =19.3%7 Sk =JK = 1000000 19.3% = 193000元 某公司的投资组合中有五种股票，所占比例分别为30%、20%、20%、15%、15%；其系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7；平均风险股票的必要收益率为10%；无风险收益率为8%。求该投资组合的的估计收益率和综合

8、的系数。分析：此题是证券组合的风险报酬问题，证券组合的分析：此题是证券组合的风险报酬问题，证券组合的估计收益率包括无风险报酬率和风险报酬率，要想估计收益率包括无风险报酬率和风险报酬率，要想求出证券组合的估计收益率，须先求出证券组合的求出证券组合的估计收益率，须先求出证券组合的风险报酬率，要求出证券组合的风险报酬率，须先风险报酬率，要求出证券组合的风险报酬率，须先求出衡量证券组合不可分散风险程度的系数求出衡量证券组合不可分散风险程度的系数系数。系数。解题步骤：解题步骤：1 1、确定证券组合的、确定证券组合的系数系数 p=30%p=30%* *0.8+20%0.8+20%* *1+20%1+20%

9、* *1.4+15%1.4+15%* *1.5+15%1.5+15%* *1.71.7 =1.2 =1.22 2、计算出证券组合风险报酬率、计算出证券组合风险报酬率 Rp = Rp = p pKm-RfKm-Rf =1.2 =1.2* *(10%-8%)(10%-8%) =2.4% =2.4% (3) (3)、计算证券组合的估计收益率、计算证券组合的估计收益率 K = Rf+ K = Rf+ p pKm RfKm Rf =8%+2.4% =8%+2.4% =10.4% =10.4%该投资组合的估计收益率和综合的该投资组合的估计收益率和综合的系数分别为系数分别为10.4%10.4%，2.4.2.4.结论：解题中要留意估计报酬率的组成，结论：解题中要留意估计报酬率的组成，解体前要对问题有明晰的认识，要有解解体前要对问题有明晰的认识，要有解题的大致思绪，要真正了解每个数字和题的大致思绪，要真正