最常用财务指标计算公式分析和解释

1、常用财务指标计算公式、分析和解释一、偿债能力指标分析（一）短期偿债能力分析 企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、 速动比率 和现金流动负债比率。1. 流动比率流动比率 =流动资产 /流动负债 意义：体现企业的偿还短期债务的能力。流动比率越高， 说明企业短期偿债能力越强。 国际上通常认为， 流动比率的下限 为 100%，流动比率等于 200% 时较为适当。分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般 情况下，营业周期、 流动资产中的应收账款数额和存货的周转速 度是影响流动比率的主要因素。2. 速动比率速动比率 =速动资产 /流动负债意义：速动比率越高， 表明企业偿还流动负债的能力越强

2、。 因为流动资产中， 尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货， 因 此将流动资产扣除存货再与流动负债对比， 以衡量企业的短期偿 债能力。通常认为，速动比率等于 100%时较为适当。分析提示：低于 1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力 偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能 力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。3. 现金流动负债比率现金流动负债比率 =年经营现金净流量 /年末流动负债 意义： 该指标越大， 表明企业经营活动产生的现金净流量 越多，越能保障企业按期偿还到期债务。短期偿债能力分析总提示： （1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标； 准备很快变

3、现的长期资产；偿债能力的声誉。（ 2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保 责任引起的或有负债。（二）长期偿债能力分析 企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、 产权比 率和已获利息倍数三项。1. 资产负债率 资产负债率 =负债总额 /资产总额 意义： 反映债权人提供的资本占全部资本的比例。 该指标 也被称为举债经营比率。 资产负债率越小， 表明企业长期偿债能 力越强。分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获 取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致 资产负债率特别高， 偿债风险就应该特别注意了。 资产负债率在 55 65，比较合理、稳健；达到 80及以上

4、时，应视为发 出预警信号，企业应提起足够的注意。2. 产权比率产权比率 =负债总额 /所有者权益总额意义： 反映债权人与股东提供的资本的相对比例。 反映企 业的资本结构是否合理、 稳定。 同时也表明债权人投入资本受到 股东权益的保障程度。分析提示：一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财 务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东来 说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权 人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎 缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。3. 利息保障倍数利息保障倍数 =息税前利润总额 / 利息支出 =（利润总额 + 财务费用）

5、/（财务费用中的利息支出 +资本化利息）意义： 企业经营业务收益与利息费用的比率， 用以衡量企 业偿付借款利息的能力。 只要利息保障倍数足够大， 企业就有充 足的能力偿付利息。分析提示： 企业要有足够大的息税前利润， 才能保证负担 得起资本化利息。该指标越高，说明企业的债务利息压力越小。二、营运能力指标分析（一）人力资源营运能力分析 人力资源营运能力通常采用劳动效率指标来分析。劳动效率 =营业收入或净产值 /平均职工人数分析提示： 对企业劳动效率进行考核评价主要是采用比较 的方法， 例如将实际劳动效率与本企业计划水平、 历史先进水平 或同行业平均先进水平等指标进行对比。（二）生产资料营运能力分

6、析 生产资料的营运能力实际上就是企业的总资产及其各个 组成要素的营运能力。 资产营运能力的强弱关键取决于资产的周 转速度， 通常用周转率和周转期来表示。 周转率是企业在一定时 期内资产的周转额与平均余额的比率， 它反映企业资产在一定时 期的周转次数。周转期是周转次数的倒数与计算期天数的乘积， 反映资产周转一次所需要的天数。其计算公式为：周转率（周转次数）=周转额一资产平均余额周转期（周转天数）=计算期天数一周转次数=资产平均余额X计算期天数一周转额具体地说，生产资料营运能力分析可以从以下几个方面进 行分析。1. 应收账款周转率应收账款周转率（周转次数） =主营业务收入净额 /平均应 收账款余额

7、主营业务收入净额 =主营业务收入 -销售折扣与折让 平均应收账款余额 =（应收账款余额年初数 +应收账款余额 年末数）一 2意义：应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表 明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以 减少收账费用和坏账损失。分析提示： 应收账款周转率， 要与企业的经营方式结合考 虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性 经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使 用现金结算的销售； 第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。2. 存货周转率存货周转率（周转次数） =主营业务成本 / （期初存货 +期 末存货） /2意义：存货周转率高

8、， 表明存货变现速度快， 周转额较大， 资金占用水平较低。分析提示： 存货周转速度反映存货管理水平， 存货周转率 越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应 收账款的速度越快。 它不仅影响企业的短期偿债能力， 也是整个 企业管理的重要内容。3. 流动资产周转率流动资产周转率 （周转次数） =主营业务收入净额 /（期初 流动资产 +期末流动资产） /2意义： 流动资产周转率越高越好， 表明以相同的流动资产 完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。分析提示： 流动资产周转率要结合存货、 应收账款一并进 行分析， 和反映盈利能力的指标结合在一起使用， 可全面评价企 业的盈利能力。4.

9、固定资产周转率固定资产周转率（周转次数） =主营业务收入净额 /平均固 定资产净值意义：固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分， 固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。5. 总资产周转率总资产周转率 =销售收入 / （期初资产总额 +期末资产总 额） /2意义：指标越高，表明企业全部资产的使用效率越高。分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利 润的能力。 经常和反映盈利能力的指标一起使用， 全面评价企业 的盈利能力。三、盈利能力指标分析盈利能力就是企业赚取利润的能力。 不论是投资人还是债 务人，都非常关心这个项目。1. 主营业务利润率主营业务利润率 =主营业务利润

10、 / 主营业务收入净额意义：该指标越高，表明企业主营业务市场竞争力越强， 发展潜力越大，盈利能力越强。2. 成本费用利润率成本费用利润率 =利润总额 / 成本费用总额成本费用总额 =主营业务成本 +营业费用 +管理费用 +财务费用意义： 该指标越高， 表明企业为取得利润而付出的代价越 小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。3. 盈余现金保障倍数盈余现金保障倍数 =经营现金净流量 /净利润 意义： 当企业当期净利润大于零时， 盈余现金保障倍数应 当大于 1。该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金 的贡献越大。4. 总资产报酬率总资产报酬率 =息税前利润总额 /平均资产总额 意义：该指标越

11、高，表明企业的资产利用效益越好，整个 企业盈利能力越强。5. 净资产收益率净资产收益率=净利润/平均净资产x 100%意义： 净资产收益率越高， 企业自有资本获取收益的能力 越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。6. 资本保值增值率资本保值增值率 =扣除客观因素后的年末所有者权益总额 /年初所有者权益总额意义： 资本保值增值率越高， 表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，该指标通常应大于 100%7. 每股收益每股收益， 也称每股利润或每股盈余， 指上市公司本年净 利润与年末普通股总数的比值， 反映普通股的获利水平。 其计算 公式为：每股收益

12、=净利润 /年末普通股总数 上式中的分母也可以用普通股平均股数表示， 按平均数计 算的每股收益指标可按下列公式进行分解：每股收益=主营业务收入净利率X总资产周转率X权益乘数X平均每股净资产每股收益也可以用净利润扣除优先股股利后的余额， 除以 发行在外的普通股平均股数来计算。其计算公式为：每股收益 =（净利润 -优先股股利） /发行在外的普通股平均 股数意义：每股收益越高，说明公司的获利越强。8. 每股股利每股股利指上市公司本年发放的普通股现金股利总额与 年末普通股总数的比值。其计算公式为：每股股利 =普通股现金股利总额 /年末普通股总额9. 市盈率 市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益

13、的倍数，反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格， 可以用来估计股票的投资报酬和风险。其计算公式为：市盈率 =普通股每股市价 /普通股每股收益10.每股净资产每股净资产是上市公司年末净资产 （即股东权益） 与年末 普通股总数的比值。其计算公式为：每股净资产 =年末股东权益 /年末普通股总数四、发展能力指标分析1. 销售（营业）增长率销售（营业）增长率 =本年主营业务收入增长额 /上年主营 业务收入总额意义：销售（营业）增长率若大于零，表示企业本年主营 业务收入有所增长， 指标值越高表明增长速度越快， 企业市场前 景越好。2. 资本积累率资本积累率 =本年所有者权益增长额 /年初所有者权益

14、意义： 资本积累率若大于零， 则指标值越高表明企业的资 本积累越多，应付风险、持续发展的能力越大。3. 总资产增长率总资产增长率 =本年总资产增长额 /年初资产总额 技术投入比率 =本年科技支出合计 /本年营业收入4. 三年销售平均增长率 意义：该指标越高，表明企业主营业务持续增长势头越好，市场扩张能力越强。5. 三年资本平均增长率意义： 该指标越高， 表明企业所有者权益得到保障的程度 越大，应对风险和持续发展的能力越强。五、财务综合指标分析 意义：财务综合分析，就是将营运能力、偿债能力、盈利 能力和发展能力分析等诸方面纳入一个有机的整体之中， 全面地 对企业经营状况、财务状况进行解剖与分析。

15、1. 沃尔比重评分法 沃尔比重评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合 起来，并分别给定各自的分数比重， 然后通过与标准比率进行比 较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数， 从而对企业的 信用水平作出评价的方法。沃尔比重评分法的基本步骤包括：（1）选择评价指标并分配指标权重；（2）确定各项评价指标的标准值；（ 3）对各项评价指标计分并计算综合分数；（ 4）形成评价结果。2. 杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系 （简称杜邦体系） 是利用各财务指标间 的内在关系， 对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价 的方法。杜邦体系各主要指标之间的关系如下：核心公式：净资产收益率 =总资产净利率 *

16、权益乘数 =营业 净利率 *总资产周转率 * 权益乘数注意： 这里的净资产收益率与前面的公式有所不同。 但没 有本质区别，可相互通过推导转换。其中：营业净利率 =净利润 /营业收入总资产周转率 =营业收入 /平均资产总额权益乘数 =资产总额 /所有者权益总额 =1/（1-资产负债率） 上述指标之间的关系如下：1、净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是材邦 体系的核心。该指标的高低取决于营业净利率、总资产周转率、 权益乘数。2、营业净利率反映了企业净利润与营业收入的关系。提 高营业净利率是提高企业盈利的关键， 主要有两个途径： 一是扩 大营业收入，二是降低成本费用。3、总资产周转率揭示企业资产总额实现营业收入的综合 能力。企业应当联系营业收入分析企业资产的使用是否合理