2020年电大财务管理复习题重要知识点版

1、?财务治理?复习题一、简述题每题 5分,共25分1,何谓财务治理： 是在一定的整体目标下,关于资产的购置 投资,资本的融通筹资和经营中现金流量营运资金,以及利润分配的治理.财务治理是企业治理的一个组成局部,它是根据财经法规制度,根据财务治理的原那么,组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济治理工作. 简单的说,财务治理是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济治理工作.2 .何谓普通年金：通年金又称“后付年金：是指每期期末有等额的收付款项的年金.这种年金形式是在现实经济生活中最为常见.普通年金终值犹如零存整取的本利和,它是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和3 .简述补偿性余额：是银行

2、要求借款企业在银行中保存一定数额的存款余额,约为借款的10%-20% ,目的是降低银行贷款风险,但提升了实际利率,加重了企业利息负担4 .简述财务治理的目标： 润最大化、每股收益最大化、企业价值最大化,其中企业价值最大化得到了普遍的认同5 .简述递延年金：是普通年金的特殊形式,是指第一次收付款发生的时间不在第一期末,而是间隔假设干期后才发生的系列等额收付款项6 .简述何谓财务分析 也称财务报表分析,是指以财务报表和其他资料为依据,采用专门方法系统分析和评价企业的过去和现值经营成果、财务状况及其变动,帮助使用者做出决策7 .简述何谓货币时间价值：指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值,称为

3、资金的时间价值.货币的时间价值不产生于生产与制造领域,产生于社会资金的流通领域8 .简述何谓净现值：是指投资方案所产生的现金净流量以资金本钱为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额.净现值法就是按净现值大小来评价方案优劣的一种方法.净现值大于零那么方案可行,且净现值越大,方案越优,投资效益越好9 .简述何谓息税前利润就是不扣除利息也不扣除所得税的利润,也就是在不考虑利息的情况下在交所得税前的利润,也可以称为息前税前利润.息税前利润,顾名思义,是指支付利息和所得税之前的利润10 .简述何谓综合资金本钱是指企业所筹集资金的平均本钱,它反映企业资金本钱总体水平的上下.综合资金本钱又可分为已筹资金的加权

4、平均资金本钱和新增资金的边际资金成本两种表现形式11 .简述剩余股利政策 在公司有良好投资时机时,根据一定的目标资本结构, 测算出投资所需的权益资本,先从盈余中留用然后将剩余的盈余作为股利予以分配12 .简述投资回收期及计算方法 投资回收期就是指通过资金回流量往返收投资的年限.13 .简述周转信贷协定：周转信贷协定又叫“循环贷款协定,是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定.在协定的有效期内,只要企业的借款总额未超过最高限额,银行必须满足企业任何时候提出的借款要求.企业享用周转信贷协定,通常要对贷款限额的未使用局部付给银行一笔承诺费14 .简述资金的时间价值是指资金在扩大再生产

5、的循环、周转过程中,随着时间的变化而产生的资金增值或经济效益.它是一个动态概念,可以从两方面来理解：一方面,资金投入经济领域,经过劳动者的生产活动 ,并伴随着时间的推移,即可增值,表现为净收益,这就是 资金的"时间价值"；另一方面,如果放弃了资金的使用权 ,相当于失去了收益的时机 ,也就相当于付出了一定的代价,在一定时间里的这种代价,也是资金的"时间值"15 .简述综合资金本钱：又称为加权平均资本本钱,是以各种不同筹资方式的资本本钱为基数,以各种不同筹资方式占资本总额的比重为权数计算的加权平均数.二、计算分析题(每题15分,共60分)1、银行利率为10%

6、,递延期M=3,即从第4期期末开始支付年金 250元,支付3次 的递延年金现值是多少？ ( P/A , 10% , 3) =2.487 (P/A , 10% , 6)=4.355(F/A , 10% ,3) =3.310(P/F, 10% , 6) =0.564(P/F , 10% , 3) =0.751答：P = A X(P/A, 10% , 6)- (P/A, 10% , 3)= 250 X ( 4.355 2487 ) = 467 ( 元)2、长利公司2005年12月31日的资产负债表如下：简要资产负债表2005年12月31日单位：元资产金额负债及所有者权益金额现金1000应付费用250

7、0应收账款14000应付账款6500存货15000短期借款6000固定资产20000公司债券10000实收资本20000留存收益5000合计50000合计50000该公司2005年的销售收入为60000元,现在还有剩余生产水平,即增加收入不需进行固定资产投资.假定销售净利率为10% ,如果2006年的销售收入为70000元,公司的利润分配给投资人的比率为60% ,那么需要从外部筹集多少资金？答：从外部筹集资金 =( 1000 +14000 +15000 2500 - 6500 )y0000 X ( 70000 -60000 ) - (1-60%) X 10% X 70000=700 (元)3、

8、东方实业拟发行每张面值4000元,票面利率10% ,每年付息一次,到期还本,期限为5年的债券一批.要求：在市场利率为8%、10%、12%时分别对该种债券进行估价.(P/A, 8%, 5) =3.9927 ; (P/A, 10% , 5) =3.7908 ; (P/A, 12%, 5) =3.6048 ;(P/F, 8%, 5) =0.6806 ; (P/F, 10% , 5) =0.6209 ; (P/F , 12%, 5) =0.5674答：市场利率为 8%的发行价格 =4000 X10% X3.9927 + 4000 X0.6806=4319.48 (元)市场利率为 10% 的发行价格 =

9、4000 X10% X3.7908 + 4000 X0.6209 = 3999.924000 (元)市场利率为 12% 的发行价格 =4000 X10% X3.6048 + 4000 X0.5674=3711.52 (元)4、A公司目前拟购置一台设备,需 128000元,该设备可用 6年,期满有残值 5000元,使用该设备可为企业每年增加净利13500元,采用直线法计提折旧.假设资金本钱为14%,分别计算投资该设备的：(1)净现值(2)净现值率、现值指数(3)静态投资回收期(4)评价此方案是否可行.(P/A, 14% , 6) =3.889 (P/A , 14% , 5)=3.433 (P/F

10、 , 14% , 6)=0.4560答：1)折旧=(128000-5000 )抬=20500NCF0 = -128000NCF1 5 = 13500 + 20500 = 34000NCF6 = 34000 + 5000 = 39000NPV = -128000 + 34000 X3.433 + 39000 >0.456 = 6506 ( 元) NPVR = 6506 +128000 = 0.05PI =1 + 0.05 = 1.053)由于：34000 X5 = 170000>128000所以：PP= 128000 -H340003.8 (年)(4)由于：NPV 0 NPVR 电

11、PI1; PP3(6 攵)所以：此方案可行.1、汇海公司拟筹资4000万元,其中按面值发行债券1500万元,票面利率10%,筹资费 率1%;发行优先股500万元,股利率12%,筹资费率2%;发行普通股2000万元,筹资费率 4%,预计第一年股利率12% ,以后每年按4%递增,所得税率为33%.要求：(1)计算各筹资方式的本钱(2)计算加权平均资金本钱答：(1)债券本钱=10% x (1-33%) + (1-1%) = 6.77%优先股本钱=12% X (1-2%) = 12.24%普通股本钱=12% + 1-4%) + 4% = 16.5% KW=1500 F000 论77%+500 F000

12、 X12.24%+2000 F000 X16.5%=12.32%2、动力公司准备购置吉化公司发行的公司债券,该债券票面面值为1000元,每半年计息一次,票面利率为8%,期限为3年,按期付息到期一次还本.具有相同风险的其他有价证券的利率为10%.要求计算该债券的价值.(P/A,5%,6)=5.0757 ; (P/A,10%,3)=2.4869 ;(P/F,5%,6)=0.7462 ; (P/F,10%,3)=0.7513答：债券的价值 =1000 X8%X0.5NP/A,5%,6) + 1000 X(P/F,5%,6)=1000 X8% X0.5 X5.0757 + 1000 X0.7462=

13、949.228(元)3、沃格公司2002年产销A产品10万件,单价100元,单位变动本钱80元,固定本钱 总额100万元,公司负债总额1000万元,年利率5%,所得税率40%.要求：(1)计算边际奉献、息税前利润.(2)计算经营杠杆系数、财务杠杆系数及复合杠杆系数答：(1)边际奉献 M=10 X (100-80 ) =200(万元)EBIT=200-100=100( 万元)(2) DOL= M/EBIT =200 +100=2DFL= EBIT /( EBIT -I)=100+ (100-1000 X5% ) =2DTL= DOL XDFL = 2 X2 = 44、设贴现率为10%,有甲、乙、

14、丙三个方案的投资额都是500万元,寿命期均为 5年,它们的经营期净现金流量如下：年份12345甲100200300400500乙500400300200100丙200200200200200要求：用投资回收期法、净现值法、净现值率法分别对三个方案的可行性进行分析；计算丙方案的内部收益率.(P/A, 10% , 5) =3.7908 ; (F/A , 10% , 5)=6.1051 ; (P/F , 10% , 1)=0.9091 ; (P/F , 10% , 2)=0.8264 ; (P/F ,10%, 3)=0.7513 ; (P/F , 10% , 4)=0.683 ; (P/F ,10%

15、, 5)=0.6209(1)投资回收期法各方案的投资回收期甲方案投资回收期=2+(500-300)/300=2.67 年乙方案投资回收期=1年丙方案投资回收期=2+(500-400)/200=2.5 年由于乙方案的投资回收期最短,故应采用乙方案.(2)净现值法各方案的NPV甲方案：NPV=100(P/F,10%,1)+200(P/F,10%,2)+300(P/F,10%,3)+400 P/F,10%,4)+500(P/F,10%,5)-500=100 X0.909 +200 X0.826+300 >0.751+400 X0.683 + 500 X0.621-500=565.1 万元 乙方

16、案:NPV=500(P/F,10%,1)+400(P/F,10%,2)+300(P/F,10%,3)+200(P/F,10%,4)+100(P/F,10%,5)-500 =500 X0.909 +400 X0.826+300 >0.751+200 XQ.683 +100 X0.621-500=708.9 万元丙方案：NPV=200(P/A,10%,5)-500=200*3.791-500=258.2 万元由于乙方案的净现值最多,故应选择乙方案(3)净现值率法各方案的NPVR甲方案：NPVR=(565.1/500)*100%=113.02%乙方案：NPVR=(708.9/500)*100%

17、=141.78%丙方案：NPVR=(258.2/500)*100%=51.64%由于乙方案的净现值率是 141.78%,在各方案中为最高,故应选择乙方案.(4)丙方案的内部收益率200(P/A,i,5)-500=0(P/A,i,5)=2.5i=25%P/A=2.689i=30%p/A=2.436i - 25% _ 2. 5 -2. 68930%- 25% - 2. 436 - 2. 689i=28.74%1、海信公司准备购置一套设备,有两种付款方案可供选择.A方案,从现在起每年年末付款 100万元,连续支付10年,共1000万元.B方案,从第5年起,每年年末付款 125万元,连续支付10年,共

18、1250万元.要求：假定利率为10% ,那么选择哪种付款方式较优 ？(P/A,10%,10)=6.1446 ; (P/A,10%,14)=7.3667; (P/A,10%,15)=7.6061(P/A,10%,4)=3.1669 ;(P/A,10%,5)=3.7908 .答：(1 ) A方案购置设备资金总额的现值为：Pa=A X (P/A, i, n) =100 X P/A, 10% , 10) =100 X6.1446=614.46 (万元)(2) B方案购置设备资金总额的现值为：PB =A>< (P/A, i, n) - (P/A, i, n) =125 汉(P/A, 10%

19、, 15) - (P/A , 10 , 5)=125 汉7.6061-3.7908=125 X2.8153=351.91(万元)(3)由于B方案的资金现值小于 A方案的资金现值,所以B方案更优,应该选择B方案.2、建雯公司购进电脑2000台,单价6000元,售价8000元,销售此批电脑共需一次费用20000元,银行贷款年利率为 14.4% ,该批电脑的月彳管费率为0.6% ,销售税金及附加为5600元.计算：(1)该批电脑的保本储存期.(2)假设该公司要求获得 9.96%的投资利润率,该批电脑最迟要在多长时间内售出？(3)如果该批电脑实际亏损了72000元,那么实际储存了多长时间？(4)假设该

20、批电脑实际储存了400天,那么实际投资利润率为多少？解：(1)每日变动储存费 =2000 X6000 X14.4%/360+2000 >000 X0.6%/30=7200 元保本存储期=(8000-6000 ) X2000-20000-5600/7200=552天(2)目标利润=2000 X6000 X9.96%=1195200 元保利储存期=(8000-6000 ) X2000-20000-5600-1195200=386天(3)实际储存天数 =552- (-72000 ) /7200=562 天(4)实际获利额 =(552-400 ) X7200=1094400 元投资利润=1094

21、400/ (2000 X6000) =9.12%3、新华公司2004年产销A产品100万件,单价150元,单位变动本钱90元,固定成 本总额2000万元,公司负债总额 6000万元,年利息率12% ,每年支付的优先股股利 100万 元,所得税率33%.要求：(1)计算边际奉献；(2)计算息税前利润；(3)计算经营杠杆系数；(4)计算 财务杠杆系数；(5)计算复合杠杆系数.解：(1)边际奉献=100 X (150-90 ) =6000 万元(2)息税前利润 =6000-2000=4000 万元(3)经营杠杆系数 =6000/4000=1.5(4)财务杠杆系数 =4000/4000-6000 X1

22、2%-100/ (1-33% ) =1.28(5)复合杠杆系数 =1.5X1.28=1.924、工业工程需要原始投资200万元,于第一年初和第二年初分别投入100万元.该工程建设期2年,建设期资本化利息 40万元,经营期5年.固定资产期满净残值 20万元. 工程投产后,预计年营业收入110万元,年经营本钱 25万元.经营期每年支付借款利息30万元.该企业采用直线法折旧,所得税率33% ,折现率为10%.要求：计算该工程 NPV、NPVR、PI并评价该工程是否可行.(P/A, 10% , 6) =4.3553 ; (P/A , 10% , 2) =1.7355 ;(P/F, 10% , 7) =

23、0.5132 ; (P/F, 10% , 7) =0.9091 .解：NCF 0=-100万元 NCF 1=-100万元固定资产年折旧额 =(200+40-20 ) /5=44万元净利润=( 110-25-44-30 ) X (1-33% ) =7.37 万元NCF 3_6 3-6=7.37+44+30=81.37万元 NCF 7=7.37+44+30+20=101.37 万元NPV=-100-100 X (P/F, 10% , 1) +81.37 汉(P/A, 10% , 6) - (P/A, 10% , 2) +101.37X (P/F, 10% , 7) =-100-90.91+213.

24、17+52.02=74.28 万元NPVR=74.28/ (100+100 X (P/F , 10% , 1) =38.91%PI=38.91%+1=1.39由于该工程的各项指标NPV >0, NPVR >0, PI >1,所以该投资工程在财务上可行三、案例分析题某企业规划一个投资工程,拟筹资 10 000万元,具体筹资方案为：向银行借款1 000万元,年利率为6%;按面值发行一批债券,总面额为3 000万元,年利率为7%,筹资费用率为1%;发行普通股3 000万股,每股面值1元,发行价2元,筹资费用率2%,第一年预期每 股股利为0.1元,以后每年增长2%.该企业适用的所得税

25、率为25%.要求：(1)计算该筹资方案下借款筹资的资本本钱、债券筹资的资本本钱、普通股筹资的资本本钱和该筹资方案的综合资本本钱；(2)如果该工程年收益率为12%,从经济角度看是否可行？(1)个别资本本钱率银行借款资本本钱率 =1000 X6% %1-25%)/1000=4.6%债券资本本钱率 =3000*7%*(1-25%)/3000*(1-1%)=5.3%普通股资本本钱率 =(3000*0.1)/3000*2*(1-2%)+2%=7.1%(2)综合资本本钱率 =4.6% X1000/10000 +5.3% X3000/10000+7.1% >000/10000=6.31%(3)由于年收

26、益率为12%大于综合资本本钱率 6.31%,所以从经济角度看该方案是可行的.资料：下面是S公司某年度资产负债表简表.S公司资产负债表编制单位：S公司2021年12月31日单位：万元资产年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数流动资产流动负债240240现金13 20012 000短期借款00应收账款81 60084 000应付票据21 60038 400存货51 60072 000应交税金28 80031 200146 40168 00流动资产合计流动负债合计52 80072 00000352 80432 00固定资产长期借款124 800120 00000120 00减：累计折旧96 000

27、应付债券14 40072 0000256 80312 00固定资产净值长期负债合计139 200192 00000负债合计192 000264 000实收资本36 00036 000盈余公积175 200180 000403 20480 00所有者权益合计211 200216 000资产总计00负债及所有者权益总计403 200480 000计算S公司的年初和年末的流动比率、速动比率、现金比率指标,并分析企业短期偿债水平的变化；计算企业年初和年末的资产负债率、产权比率、利息保证倍数指标,并分析企业长期偿债水平的变化.1短期偿债水平流动比率速动比率现金比率年初146400/52800=2.779

28、4800/52800=1.813200/52800=0.25年末168000/72000=2.3396000/72000=1.3312000/72000=0.172长期偿债水平资产负债率192000/403200=47.62%264000/480000=55%产权比率192000/211200=90.91%264000/216000=122.22%利息保证倍数=(48000+6200)/6200=8.74S公司年末较年初偿债水平有所下降,详细阐述分析资料：下面是S公司2021年度资产负债表和利润表的简表.S公司资产负债表资产年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数流动资产流动负债现金13 20012 000短期借款24240编制单位：S公司2021年12月31日单位：万元000应收账款81 60084 000应付票据21 60038 400存货51 60072 000应交税金28 80031 200146 40168 00流动资产合计流动负债合计52 80072 00000352 80432 00固定资产长期借款124 800120 00000120 00减：累计