中国金融租赁行业分析报告

1、2016 年金融租赁分析报告、世界金融租赁市场1、世界融资租赁市场发展现状融资租赁是 20 世纪 60年代世界金融创新潮流的产物， 60年代，融资租赁业进入主要西方 国家并逐步国际化，发展中国家于 70 年代中期也开始发展融资租赁业。融资租赁业在世 界上以年平均 30%的速度增长，在国际资本市场中占有非常重要的地位。（1）融资租赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。根据世界租赁年报资料， 在五种融资方式中，融资租赁方式的融资总量居第二位，仅次于贷款的融资量。根据世界 租赁年报的统计数据， 2003 年全球租赁业的总交易额突破了 4616亿美元，其中美国的营 业额就有 2040亿美元；而 20

2、08年全球前 50 位的国家的总租赁交易额就已达到 6440亿美 元。金融租赁在经济发达的国家已经成为设备投资中仅次于银行信贷的第二大融资方式。（ 2）融资租赁业务额总体上增长速度快，但市场占有率分布不均衡。融资业务额从60 年代到 90 年代，年平均增长 30%，增长速度很快，但主要市场在美洲、欧洲和拉丁美洲，其 中北美占近一半份额，是世界租赁市场的主体，拉丁美洲租赁是增长最快的地区。亚洲的 业务规模超过欧洲，澳大利亚、新西兰、非洲等地区融资租赁规模非常小，增幅也不大。 融资租赁业务额总体发展速度很快，但是市场份额分布不均衡，欧洲、北美、亚洲占据了 世界租赁市场的主要份额。（3）发达国家的融

3、资租赁业的规模和市场占有率占绝对优势。融资租赁于20 世纪 50年代初产生于美国， 50年代末扩展到加拿大和澳大利亚， 60 年代初扩展到北欧发达国家和 日本。租赁融资成为新兴资本投资的主要来源。（4）发展中国家融资租赁业起步晚，占比小，发展速度很快。但同时，发展中国家融资 租赁业的增长势头令人瞩目。发展中国家新签订的租赁市场占有份额增长较快。南美洲和 非洲表现尤为突出，其中，巴西、哥伦比亚有强势增长。（5）发达国家拥有一支规模庞大的租赁公司队伍，业务渗透的行业十分广泛在美国，有3000 多家租赁公司，在日本有 1000 多家租赁公司。（6）发达国家融资租赁业务日益国际化。发达国家的融资租赁业

4、，发端于国内，随着设 备技术和资本的输出，以及发展中国家引进外资和国外设备技术的需要，促使融资租赁业 务日益国际化。 表现为融资租赁公司走出国门， 在国外设立分支机构， 参与国际市场竟争。 如日本的东方租赁公司已在韩国、泰国、马来西亚、菲律宾、新加坡、印尼、委内瑞拉、 智利、斯里兰卡、中国等国家设立了多家租赁公司。2、世界租赁公司结构发展趋势北美洲、欧洲和亚洲三大洲构成了世界融资租赁市场的主体，三个区域全球市场份额占比 超过 90%。 2014 年北美洲全球市场份额占比最高，达到 %；欧洲第二，为 %；亚洲第三，占 比 %，三个区域合计占比达到 %。图表 1 世界租赁市场份额比率 数据来源：中

5、商产业研究院 二、中国金融租赁市场环境分析1、国内宏观经济环境（1）中国GDP增长情况分析自改革开放以来，中国国民经济快速增长。 2001年后，中国经济进入了新一轮的增长周期。 国民经济总体呈现增长较快、价格回稳、结构优化、民生改善的发展态势。 2010年，中国 国内生产总值达到 408903亿元，2010年国内生产总值按平均汇率折算达到 58791 亿美元， 超过日本，成为仅次于美国的世界第二大经济体，中国经济增长对世界经济的贡献不断提 高 201 5年中国国内生产总值 676708亿元，按可比价格计算，比上年增长 %。201 6年上半年，中国国内生产总值 340637亿元，按可比价格计算，

6、同比增长%。分季度看， 一季度同比增长 %，二季度增长 %。分产业看，第一产业增加值 22097 亿元，同比增长 %； 第二产业增加值 134250亿元，增长%；第三产业增加值 184290亿元，增长%。从环比看， 二季度国内生产总值增长 %。图表 22011-2016 年中国国内生产总值及增长速度 数据来源：国家统计局、中商产业研究院 图表 32014-2016 年中国国内生产总值及构成 数据来源：国家统计局、中商产业研究院2）社会固定资产投资分析中国固定资产投资保持了平稳较快的发展态势，投资结构调整取得了积极进展，工业生产 能力进一步提高，部分行业投资增长过快的势头得到遏制，基础设施建设和

7、社会事业建设 等薄弱环节得到了进一步加强，城乡面貌极大改善，人民生活水平日益提高。固定资产投 资为保障中国经济快速协调发展作出了重大贡献。 2015年，我国固定资产投资 （不含农户） 551590亿元，比上年名义增长 %，扣除价格因素实际增长 %，实际增速比上年回落个百分点。2016 年上半年，全国固定资产投资（不含农户）258360亿元，同比名义增长 %（扣除价格因素实际增长 %），增速比一季度回落个百分点。其中，国有控股投资 91089亿元，增长%； 民间投资 158797亿元，增长 %，占全部投资的比重为 %。分产业看，第一产业投资 7460 亿 元，同比增长 %；第二产业投资 1017

8、02亿元，增长%；第三产业投资 1 49 1 98亿元，增长%， 其中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）49085亿元，增长%。从到位资金情况看，上半年到位资金 282443亿元，同比增长 %。其中，国家预算资金增长 %， 国内贷款增长 %，自筹资金增长 %，利用外资下降 %。上半年， 新开工项目计划总投资 240202 亿元，同比增长 %。从环比看，6月份固定资产投资（不含农户）增长 %。图表42011-2016年中国固定资产投资及增长速度数据来源：国家统计局、中商产业研究院2、国内金融租赁行业环境(1)金融租赁行业法律环境随着融资租赁业高速发展，相关行业政策相继出台，监

9、管措施更加透明、完善。图表5融资租赁行业相关法律政策杓称何主费內吝中国眼监会非粮 1行金塾机构疔收许 可事顼实F財4法(20唇剛1 (中囲艮监会令 2015年搏&号)药北年 e冃时干非飯祈啥融机构芳,除渝疑注，申絹改制 止事硕.會融龜信公司养由于篆际粳制人变 更引竝亚jJi般取呢调黎股权站检等事顷fW艮监介 审1出外,打余專顶Q括擁改童理、更名、W和U ra誌d职员牺、业势舱®金融楣賃公司等 由丁其他順因引起爻郦权哦阿輙枳结构許 贡沟下敌给如监扃.关于审贲柜鏡合同£：?粉案件适(法釋号12 口就相茁合同的认力、磁相恬合同的 屣行Hi慕物的公示.融合祖赁合同的承B丸违

10、约 古仕EUi弟也金曲培合W家件旳眶讼当爭人、聊讼 时5*等问趣做出r规定°二？r发1的若 十帝IO2014r4M叭碟支持绢蒔服务二农领域的希Prt祸佶手'司卄规増化牛产10蛮 细营的IS导意20147月1大力发廂薄衣阳苗业务*詮励舍融祖赁貧司特尹 持农界机械设苗推广、促讲农业现代化柞为渉农 业舒虽点抄囲领诫.秤财5甸新洪农租iS新产品建 立完青眾SB茁非运营脈r和管珂信启毎妹,圉旁院关于加軼促进产吉陶谪整国发曲14箔号)2014 年 S月本帛料砺我;.疔卅专qp水帀.形成融蜀羽#奉 样集约友展、监g有敢*敢特体系縫全ITJ磁T 租赁服第邮蔡加快金融租赁行业咖 发挥具对 (8

11、讥国民经済快型圾的題要忤用；深化休制机 制改革,引孚H夷社会资本进入金融祖赁行业, 支|凯克可贾4(关于促逬金a袒 苗行业皓痛发脚q 国力发 201S)詢每2015 年发起设立一风畴自怛的金瞩樓牍公；鼓抓1希常蛆 S公司加人对械音、文化、医药卫生黑民生鍾域 支J寺力度：紀励仝聽屈佶公旬枳极幵展犬型农机 H金融阳苗就点支侍农业大聖机威、牛产设麻 加工很富更新：充许符合祭ff的金器相倍公司丄 市和发行优先般*次圾债.丰富吉融相祭公习筮 本补充第谓；许符合寒4的余鹹塔分司噩过 S行齢 K语产iiF券化警方式爭樂庐笔常竇命.资料来源：中商产业研究院(2)社会资金需求环境分析初步统计，2015年社会融资

12、规模增量为万亿元，比上年少 4675亿元。其中，2015年对实 体经济发放的人民币贷款增加万亿元，同比多增万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合 人民币减少6427亿元，同比少增7662亿元；委托贷款增加万亿元，同比少增 5829亿元； 信托贷款增加434亿元，同比少增4740亿元；未贴现的银行承兑汇票减少万亿元，同比 多减9371亿元；企业债券净融资万亿元，同比多5070亿元；非金融企业境内股票融资7604 亿元，同比多3254亿元。2015年12月份社会融资规模增量为万亿元，分别比上月和上年 同期多7927亿元和2477亿元。从结构看， 2015年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模

13、的 %，同比高个百分 点；对实体经济发放的外币贷款占比 %，同比低个百分点；委托贷款占比 %，同比低个百分 点；信托贷款占比 %，同比低个百分点；未贴现的银行承兑汇票占比 %，同比低个百分点； 企业债券占比 %，同比高个百分点；非金融企业境内股票融资占比 %，同比高个百分点。3）央行三大货币政策调控效果中国人民银行按照稳中求进的工作总基调，坚持“总量稳定、结构优化”的调控取向，继 续实施稳健的货币政策，既不放松也不收紧银根，适时预调、微调；积极引导货币信贷和 社会融资规模保持合理增长。2015年12月末，广义货币（M2余额万亿元，同比增长%增速比上月末低个百分点，去 年7月份以来M2增速都在1

14、3%以上；狭义货币（Ml余额万亿元，同比增长 %增速比上 月末低个百分点，第四季度的平均增速为 %，较前三季度的平均增速高个百分点。总体看，中国人民银行在宏观调控总量上保持了合理适度，促进了经济平稳增长和物价基 本稳定，在结构上又有了很好改善，支持了产业结构的调整。他强调，新的一年中，中国 人民银行将继续实施稳健的货币政策， 适时适度预调微调， 灵活运用各种流动性管理工具， 使货币条件既不太松也不太紧，为经济平稳发展创造一个良好的金融环境，保持物价总水 平的基本稳定。同时，进一步改善金融资源配置，盘活存量、优化增量，整合金融资源支 持重点领域和薄弱环节发展。三、中国金融租赁市场发展情况1、中国

15、金融租赁市场发展现状1）金融租赁市场规模在经历初创、迅猛发展、清理整顿后，我国融资租赁业逐渐走向规范、健康发展的轨道。 2007年3月修订的金融租赁公司管理办法 允许合格金融机构参股或设立金融租赁公司。 随后，国内主要的商业银行先后设立或参股金融租赁公司。 随着商业银行进入融资租赁业， 我国融资租赁业进入了高速发展阶段。 2015年底，金融租赁合同余额约 17300亿元，同比 增长%。图表 62010-2016 年中国金融租赁合同余额统计 数据来源：中国租赁联盟、中商产业研究院2）金融租赁市场结构随着监管政策的逐步放开，金融租赁机构数量不断增多。 20 1 5年，我国金融租赁企业数量 达 47

16、家。截止 2016年 6月，我国金融租赁企业数量达 52家。图表 72015 年全国分省份金融租赁机构分布 数据来源：中国租赁联盟、中商产业研究院3）金融租赁竞争格局在银监会、商务部等部门的大力支持下，我国融资租赁行业蓬勃发展，融资租赁企业数量 大幅增加，从 2007年的 93 家，增加到 2015年底的 4508家（金融租赁公司 47家，内资 租赁公司 190 家，外资租赁公司 4271 家），市场竞争日趋激烈。同时，融资租赁行业还 面临着银行、信托、小额贷款公司等金融机构的竞争。如果公司不能适应市场竞争形势的 变化，市场竞争力可能会下降，进而影响公司的经营业绩。2、中国金融租赁重点领域发展

17、现状1）工程机械金融租赁业务分析目前中国销售的工程机械产品 40%-50%被用于租赁，少数设备甚至达到 70%，但是中国工 程机械租赁市场每年营业额仅为 150 亿-200 亿元，不到国内工程机械设备总产值的 10%， 而全球工程机械租赁市场营业额约为 400 亿美元，相当于全球工程机械总产值的四分之一， 而美国、日本等发达国家工程机械设备租赁消费额占整个工程机械市场需求的比例可达 80%，中国工程机械租赁业与国际平均水平以及美日等国水平相距甚远。2014 年中国工程机械总销售额比 2013 年增长 12%，融资租赁业务额比 2013年增长近 20%， 市场渗透率提高到接近 15%，但与发达国

18、家相比，仍有很大差距，美国工程机械行业巨头 卡特彼勒在全球 60%以上、在发达地区 80%以上的销售都是以融资租赁的方式进行的。当前，中国的经济当前面临新常态，工程机械行业整体形势仍然低迷， 2016 年，国家出台 了一系列有利于行业发展的利好政策，工程机械行业正在悄然复苏。与此同时，从去年到 今年。工程机械融资租赁市场也呈现出很大的发展空间，但由于中国工程机械融资租赁市 场开始较晚，目前尚未被全部应用，所以还存在一定的发展局限性，概括来讲，工程机械 行业融资租赁市场在探索中缓慢前行。2）航空金融租赁业务分析由于中国金融租赁业整体起步较晚，长期以来，国内航空金融租赁市场近九成市场份额被 国外公

19、司占据，国内租赁公司租给国内航空公司的飞机占国内航空租赁市场10%左右。但近年来中国航空金融发展迅速。中国航空产业发展潜力巨大， “十三五”期间出台相应的产业发展促进政策正当其时。 中 国通用航空发展报告（ 2015）显示， 2015 年末中国通航飞机保有量为 1874架，全年通 航飞行小时数万小时，尽管这些指标在“十二五”期间已经翻了一番，但中国通航飞机数 量仍仅为美国的 1/150 、巴西的 1/10 ，大部分作业时间实际上也只是航校的教学飞行时间。 中航工业副总工程师、中国工程院院士樊会涛表示，仅这一差距就意味着，国内通航市场 规模将在万亿元之巨。中国民航市场被国外同行称为“世界上最有潜

20、力的飞机租赁市场”。据民航总局预计到 2025 年，中国民航机队规模将达 3000 架，其中有 60%的租赁率，这意味着中国民航租赁 市场金额将达到 1300 多亿美元。3）船舶金融租赁业务分析2015 年，中国造船市场持续萎缩， 承接新造船订单、 手持订单量不断下降。 数据显示： 2015 年 1 至 11月，全国造船完工 3620 万载重吨，同比增长 %。承接新船订单 2319万载重吨， 同比下降%。11月底，手持船舶订单 12939万载重吨，同比下降 %，比 2014年底下降%。2016年1-7 月份，全国造船完工 1920万载重吨，同比下降 %。承接新船订单 1768万载重 吨，同比增

21、长 %。7月底，手持船舶订单 11728万载重吨，同比下降 %，比 2015年底下降%。航运企业船舶融资具有资金需求量大，融资风险高的特点。船舶融资租赁是世界上最重要 的船舶融资方式之一，其既能为银行的资金寻找到一条稳妥地投资渠道，又能为造船业扩 大销售提供帮助，还能为航运企业提供低成本、高质量的运力供给。如今，船舶融资租赁是国际上各大航运企业普遍采用的融资方式。在众多船舶融资方式中 最具发展潜力，颇受航运界青睐。4）新能源金融租赁业务分析新能源产业振兴和发展规划被业界奉为“国家新能源发展战略”，包括核能、风能等 可再生能源的开发利用， 也包括煤化工等传统能源体系的变革， 规划期限是 2009

22、年至 2020 年。预计到 2020年，中国在新能源领域的总投资将超过 3 万亿元。在商业银行融资门槛依然较高的情况下，不少民营光伏企业更加看好融资租赁的模式。与 银行融资相比，融资租赁的准入门槛比较低，设计方案更符合企业的要求，包括期限、保 证方式、还款方案等，比银行更能让人接受。5）医疗设备金融租赁业务分析伴随着中国不可逆转的老龄化趋势，就诊人数增加带动医院基础建设和医疗设备需求不断 攀升，发达地区医疗设备的升级换代，欠发达地区医疗设备短缺补充，公立医院的持续改 革以及私立医院的迅速发展， 都为医疗融资租赁提供了广阔市场。 2009 年中国医疗融资租 赁业务量约为 200 亿元，2013年

23、约为 510亿元， 2014年中国医疗融资租赁业务量约为 820 亿元。租赁渗透率从 2009年的%上升至 2012年的%。2014 年达到 30%左右。未来 10 年中，中国医疗器械行业都会保持高速增长。 以发达国家 30%的渗透率为基准，2015 年中国医疗设备租赁市场将达到 1200 亿元，为 2012 年的倍，发展空间广阔。6）印刷设备金融租赁业务分析截至 2015年上半年中国印刷机械行业规模以上企业数量达到 303家，当中 63 家企业出现 亏损，亏损企业亏损金额为亿元。中国印刷机械行业规模总资产达到亿元，较上年同期增 长%。通过租赁获得印刷设备的方式不仅是难以获得融资的中小企业融资

24、、降低成本的重要方 式，对于大型企业而言，也是很重要的降低成本方法。由于印刷设备使用时限较长，变现 能力较强，租金托付风险较小；同时出租方设置了严格的审查规则，违约成本较高，因此 印刷设备承租方违约风险较小。总体而言，印刷设备租赁的风险较小，对于设备生产厂商 而言，是一条十分有效的销售渠道。7）电力设备金融租赁业务分析融资租赁方式促销设备是发达国家设备制造商常用的营销手段之一。随着中国电力行业改 革的不断深化以及金融市场的逐步开放，一些资金力量比较雄厚、融资能力比较强的大型 电力辅助生产企业（包括设计、施工、监理、监造、进出口贸易、财务等公司）以及大型 电力设备生产企业应该逐步进入融资租赁市场

25、，接受以融资租赁方式为电力行业提供电力 设备，提高自身的竞争力，以扩展其市场价值链的深度和广度。这些大型电力辅助生产企 业和大型电力设备生产企业会逐步成为电网融资租赁的主要出租人。面对经济持续下行的压力以及宏观经济环境的调整，不少行业做好了“猫冬”的准备，但 路”、“京津冀一体化”以及轨道交通建设等政策的实施，设备租赁行业赢 来了发展的“春天”。 新常态下， 中国经济转型升级， 对租赁行业整体来说机遇大于挑战， 转型期内会带来大量的租赁需求， 既有过剩产能的跨区域流动， 又有转型升级对于新技术、 新设备的新需求，行业发展前景广阔。8）农业机械设备金融租赁业务分析目前，农机使用正向广大中小企业和

26、农户拓展，这对于农机租赁业务拓展及风险管控带来 不小挑战。向面广量大的个体、农户、小型集体企业开展农机租赁，对金融租赁公司业务 拓展能力、客户服务能力、风险管理能力均提出了较高要求。受市场波动、政策调控以及 信息不对称等因素影响，开展农机租赁将面临信用风险、操作风险和政策风险。四、中国金融租赁领先企业分析1、工银金融租赁有限公司1）企业基本情况介绍工银金融租赁有限公司，由中国工商银行股份有限公司全资设立，注册资本110 亿元人民币，注册地在天津滨海新区。工银金融租赁有限公司是国务院确定试点并首家获中国银监会批准开业的由商业银行设 立的金融租赁公司，也是国家确定滨海新区发展战略后落户新区的最大法

27、人金融机构之 一。公司依托中国工商银行的强大实力， 以国际化的视野、 市场化的机制、 专业化的品质， 提供各类租赁产品以及租金转让与证券化、资产管理、产业投资顾问等金融产业服务。工银金融租赁公司定位为大型、 专业化的飞机、 船舶和设备租赁公司， 秉承工行在机、 船、 设备租赁融资方面的专业基础和优良的企业文化，建立了完备的公司治理结构和内部管理 体制。依托工行的客户、网络优势和市场美誉度，在市场营销能力、风险控制基础，人力 资源水平方面，都具有领先同业的优势，具有强大的发展潜力。2）企业经营状况分析截至 2015年 12月，工银租赁境内外总资产达 2612 亿元人民币，其中租赁资产达 2328

28、 亿 元，累计实现净利润逾亿元， 工银租赁管理的飞机达到 436架,与多达 30个国家开展业务； 拥有船舶 318艘，船舶业务涉及 13 个国家；大型设备 38772台套。其市场份额、资产规 模、营业收入和利润总额等主要指标均在业内处于领先水平。3）企业发展战略分析 2016 年公司将不断推动创新， 并进一步致力于发展成为世界级的专业金融租赁公司。 大力 发展在中国工商银行租赁的飞机租赁业务，加强对飞机资产生命周期的管理，努力成为中 国龙头企业 , 积极构建公司品牌知名度。抓住国家战略“一带一路”海洋电力建设的机会， 不断改善的产品组合 , 实现船舶租赁业务稳定和可持续发展。2、国银金融租赁股

29、份有限公司1）企业基本情况介绍01606。国银金融租赁股份有限公司成立于 1984 年，是经中国银监会批准设立、国家开发银行控 股经营的非银行金融机构，注册资本 95 亿元，是国内最大的金融租赁公司之一。公司是 国家开发银行唯一的租赁业务平台及重要战略业务板块之一，致力于为航空、基础设施、 航运、商用车及工程机械制造业等行业的优质客户提供综合性的租赁服务。我们是中国租 赁行业的开创者和领导者。 2016年 7月，公司在香港交易所上市，股票代码为：公司作为中国最早的租赁公司之一，见证并参与了中国租赁行业的发展，度过了行业经济 周期及监管变革，并在业务经营、产品创新及新领域探索中积累了大量的经验。

30、公司凭借 持续业务改进和产品创新，通过有计划地探索各类业务板块，逐步形成了专注重点行业及 重点客户的明确定位。公司打造飞机租赁及基础设施租赁两大模式为主要业务部分，同时 确立了以服务大中型优质客户为核心的客户定位。2）企业经营状况分析截止到 2015年底，公司实现营业收入为亿元， 2013年、 2014 年实现营业收入分别为亿元 和亿元， 2015年公司实现利润总额为亿元。 2013年、 2014 年公司实现利润总额分别为人 民币亿元和亿元。公司飞机租赁的融资租赁收入增加 %，从 2014 年的人民币亿元增至 2015 年的人民币亿元， 由于公司在 2015 年承接较多的飞机融资租赁项目；公司

31、基础设施租赁的融资租赁收入下 降%，从 2014 年的人民币亿元下降至 2015年的人民币亿元，主要归于 2015 年中国人民银 行基准利率显着下调导致融资租赁收入下降。公司船舶、商用车和工程机械租赁的融资租 赁收入下降 %，从 2014 年的人民币亿元下降至 2015 年的人民币亿元，主要因为 2015 年中 国人民银行基准利率显着下调导致融资租赁收入下降。3）企业竞争优势分析航空租赁是国银租赁具有深厚基础和独特优势的核心品牌业务。作为国内最早开展航空租 赁业务的公司，经过近十年的开拓与创新，公司在飞机融资租赁、经营租赁、收购带租约 的飞机资产、航材及机场设备租赁等航空租赁业务方面积累丰富的

32、经验，打破外国租赁公 司长期以来对中国航空租赁市场的垄断，航空租赁业务在国内处于领先地位，公司具有的 竞争优势如下：1、拥有领先市场地位和卓越品牌的中国租赁行业开创者； 2、行业领先、高度专业化且盈利能力不断提升的飞机租赁业务；3、强大的基础设施租赁业务能力，与国家开发银行专注的行业一脉相承； 4、专注于境内外大中型优质企业的独特业务模式； 5、拥有高于全球所有其他已上市租赁公司的国际信用评级，以及强大的融资能力； 6、作为国家开发银行唯一的租赁业务平台及重要的战略性业务板块之一，拥有强大的股 东支持。4）企业发展战略分析在未来发展中， 公司将服务于国家开发银行总体发展战略， 继续发挥开行的各

33、种资源优势， 与开行的总、分支机构紧密合作，共同为客户提供优质、灵活的“投、贷、债、租、证” 综合金融服务；同时，将继续细分市场、优化服务、走专业化发展之路；借助开行率先布 局国际业务的优势，积极贯彻国家“走出去”战略，为国产装备出口提供配套租赁服务， 从资源、品牌、服务、管理、文化等多方面打造企业的核心竞争力，力争把公司建设成为 “风险可控、资产优质、回报稳定、国内领先、世界知名”的金融租赁品牌企业。3、远东宏信有限公司1）企业基本情况介绍远东宏信有限公司总部设在香港，是一家专注于中国基础产业，并以金融及产业相结合的 模式服务于产业中最具活力企业的创新金融公司。公司 2011年 3月30日在

34、香港联交所主 板挂牌上市，股票代码为 03360。秉承“金融 +产业”的经营理念，远东宏信不断创新产品 与服务为客户，并为企业提供量身定制的产业综合运营服务。公司名下子公司远东国际租赁有限公司成立于 1991年, 注册资本亿美金，是远东宏信金融 服务领域的核心企业，是中国领先的融资租赁服务商之一。远东租赁提供以融资租赁为核 心的综合金融解决方案，帮助客户解决发展过程中所遇到的财务及资金问题，并积极为客 户提供财务管理、商务运作、资产管理、管理咨询等全方位增值服务，提升客户满意度。 远东租赁是中国融资租赁行业的先行者和领先者，在医疗、印刷、航运、建设、工业装备、 教育等多个产业有突出优势。远东租

35、赁在医疗、印刷、航运、建设、工业装备、教育等多 个产业形成突出优势 ,并持续深化和拓展事业疆域 ,创新服务体系 ,推动中国融资租赁行业 的不断发展。2）企业经营状况分析截至 2015年 12月 31 日，公司总资产规模达到约 1400亿元，较上年同期增长约 26%；全 年实现营业收入亿元，净利润亿元。图表82011-2015年远东宏信有限公司收入及利润情况营业收入(亿元)201147.1614,7954.8620,76Ml 3年78.6325,012014100.6132,112015117.96数据来源:公司公告、中商产业研究院并于北京、沈阳、济南、郑州、 昆明、合肥等多个中心城市设立 远东

36、宏信设立了金融服务、产业(3)企业业务网络分析远东宏信总部设在香港，在上海和天津设业务运营中心， 武汉、成都、重庆、长沙、深圳、西安、哈尔滨、厦门、 办事机构，形成了辐射全国的客户服务网络。在海内外， 投资、医院投资及运营、设备运营服务、高端教育、贸易经纪、管理咨询、工程服务等多 个专业化的经营平台。在海内外公司设立了金融服务、产业投资、医院投资及运营、设备 运营服务、高端教育、贸易经纪、管理咨询、工程服务等多个专业化的经营平台。(4)企业发展战略分析远东宏信在医疗、建设、教育、工业装备、电子信息、城市公用、包装、交通、轻工等基 础领域开展一体化产业运营服务。公司先后成立了三个产业集团、六大独

37、立事业部以及一 个业务发展部，形成以产业集团和事业部为基础建制的业务经营管理体系。各个产业集团 和事业部在各自分属的产业里不断进行产业深耕，并依托远东宏信母公司深厚的产业经验 和专家资源，致力于支持客户发展，助力产业进步。展望未来，秉持金融与产业有机结合的发展理念和发展模式，远东宏信将始终以金融手段 持续附着产业，依托产业形成多样经营、服务相互协同、互补的有机体系，发展成为一个 产业金融集团。4、渤海金控投资股份有限公司(1)企业基本情况介绍渤海金控投资股份有限公司(股票代码 000415)是领先的综合租赁产业集团，注册资本亿 元，旗下拥有7家成员公司。主营业务为飞机租赁、集装箱租赁、基础设施

38、租赁、高端设 备租赁。渤海租赁以上市租赁公司为管控中枢，充分利用中国上市公司、中国大陆地区不 同牌照的业务平台、海外租赁公司等平台资源，综合利用境内外资本市场，通过业务模式 创新、租赁资产交易、兼并收购等手段，借助上市公司资本运作和全球资产整合能力，实 现融资租赁业务与经营租赁业务、中国业务与海外业务的平衡发展。 2015年以来，渤海租 赁先后入资渤海人寿、联讯证券，成为第一大殳东，初步构建起以租赁业为基础，多元金 融业态共存的大型金融控殳集团。公司主营业务为租赁业，主要为境内外客户提供全方位的集装箱租赁、飞机租赁、基础设 施租赁、大型设备租赁等租赁服务。经过多年发展，公司租赁业务形成了融资租

39、赁和经营 租赁两大主营业务板块，其中，天津渤海、皖江租赁和横琴租赁主要从事融资租赁业务， HKAC、Seaco、Cronos 主要从事经营租赁业务。2）企业经营状况分析 2016年第一季度，公司实现营业收入亿元，实现净利润亿元，截止 2015年12月 31日， 公司资产总额亿元，同比增长 %，实现营业收入亿元，实现净利润亿元。图表 92012-2016 年渤海金控投资股份有限公司收入及利润情况 数据来源：公司公告、中商产业研究院3）企业竞争优势分析在融资租赁业务方面，公司全资子公司天津渤海是目前国内最大的内资融资租赁试点企业 之一，立足于天津自贸区，布局京津冀，在基础设施、大型设备及飞机等资本

40、密集型项目 上具有较强的业务优势；公司控殳子公司皖江金融租赁拥有金融租赁业务牌照，立足于皖 江经济带，面向长三角，主要定位于为中小企业提供定制化、多样化的租赁服务；公司控 殳子公司横琴租赁拥有中外合资租赁业务牌照， 面向前海金融改革区， 定位于提供新能源、 医疗项目等租赁服务；公司控殳子公司天航金服致力于为客户提供国内飞机资产交易与管 理咨询服务。通过精准定位及差异化竞争，各境内子公司积极发挥各自优势，为客户提供 一站式的租赁与资产管理服务。在经营租赁业务方面，公司主要为客户提供全球集装箱租赁、飞机租赁服务。集装箱租赁业务方面，公司于2015年1月完成全球第八大集装箱租赁公司 Cronos80

41、%殳权收购，截至 2015年12月31日，公司下属集装箱租赁业务平台 Seaco和Cronos合计持有集装箱349 万CEU全球市场占有率约16%成为全球第一大集装箱租赁服务商，业务网络覆盖全球 六大洲，为全球 80多个国家和地区的客户提供全方位的租赁服务。飞机租赁业务方面， 2015年，公司旗下子公司自有及管理机队规模 117架。2016年1月，公司完成爱尔兰飞 机租赁公司Avolon 100%投权收购，公司自有及管理机队规模超过 400架，成为全球领先飞 机租赁公司之一，为全球 36个国家和地区的航空公司客户提供专业化飞机租赁服务。4）企业发展战略分析全面提升公司在飞机租赁、集装箱租赁领域

42、市场占有率。 2015年，公司的国际化水平进 步提高，完成对 Avolon 飞机租赁公司的收购后，公司已成为全球领先的飞机租赁服务商。 未来公司将继续加大对飞机租赁领域的投放，进一步提升公司全球飞机租赁市场份额和行 业地位。同时，公司将深化 Seaco和Cronos的整合工作，通过充分挖掘协同效应进一； 提高集装箱出租率，并适度增加集装箱租赁领域的资金投放，稳步扩大公司在全球集装箱 租赁领域的市场份额。积极拓展多元金融业务。 未来公司将进一步加快在多元金融领域的战略布局， 2016 年至今， 公司已完成渤海人寿第二期增资、聚宝汇增资、天津银行H股认购等多项对外投资业务，进一步强化了公司在寿险、

43、互联网金融、银行等金融业态的资产配置。 2016 年度，公司将 持续关注并积极开拓与其他金融业态的合作与整合机会。通过公司金融产业链的延伸与拓 展，实现资产、资金、人才的合理配置，构建金融控股集团下顺畅的运营模式和可持续的 商业模式。精细化、专业化是租赁业发展的客观规律和内在要求，租赁产业作为公司业务的核心和基 础，提升专业化、精细化及全球化运营能力已迫在眉睫。未来公司一方面将通过提升租赁 业务的专业化、精细化水平增强公司风险控制能力和运营效率，另一方面借助公司全球化 战略布局优势，实现公司境内外业务的协同与整合，借助“一带一路”国家战略，增强公 司把握以新兴市场国家为主的历史发展机遇。五、重

44、点领域金融租赁市场需求前进分析1、工程机械金融租赁市场需求分析工程机械租赁业能有效地缓解工程建设企业资金短缺、资金周转困难的问题，使资金能够 更加合理地利用，促进投资市场的发展。工程机械租赁特别是使用率较低的工程设备，如 果通过工程机械租赁公司租赁，既能获得机械设备的使用权，又能解决工程建设企业存在 的资金问题。有效提高机械设备的使用效率，避免资源浪费。过去工程建设单位往往都要购买大量的机 械设备，实际上工程机械设备的使用率是比较低的，有些机械设备在施工的过程中并不经 常使用但又是必不可少的机械设备在租赁公司会得到专门工作人员的管理、维修和保护， 也促进了我国机械设备管理水平的进步和提高。工程

45、机械市场可以让工程建设企业更方便 地引进先进的机械设备、学习先进技术。2、飞机金融租赁市场需求分析中国巨大的飞机租赁市场近30年来一直被GE波音、空客等国际巨头垄断，其中美国通 用公司一直垄断着世界的飞机租赁市场。在过去十年，中国飞机租赁业务规模虽然增加了 一倍，但外资租赁公司依然长期占据主导地位。目前，国内航空公司90的融资租赁是通过境外融资租赁公司完成的。随着中国民航业的飞速发展和中国大飞机制造战略的实施，有必要借鉴发达国家飞机租赁 业的经验，迅速发展我国的飞机租赁业。近年来，中国银监会已经批准了建行、工行、交 行三家银行可以开展金融租赁业务，以后也将有更多的银行参与到其中。过去 20 年

46、全球飞机租赁业务量增长 4 倍，年均增长约 10以上；从过去 10 年来世界航空 市场来看，租赁公司在飞机运输市场的占比由 15%已经悄然上升至 26%，并且在未来十年 还将进一步上升至 30%以上。当今世界上 30%的机队都采用经营租赁的方式，我国采用租 赁方式引进的波音和空客飞机约为 75%。航空与金融是相互依存、共同发展的关系，飞机租赁业务资金用量大，回报稳定。如将金融租赁作为一个特殊的金融品种加以扶持；采用公募与私募相结合的方式发行免税固定利 率企业债以助于航空公司更有效实现融资；租赁资产证券化也是飞机租赁业务发展的新途 径；进行股份制改造，吸纳多方投资，提高直接融资比例，可以从根本上

47、解决航空公司资 金不足的问题。3、船舶金融租赁市场需求分析在 2008年金融危机后航运业虽然有过短暂的回升，但整体上处于逐渐下行的过程中，不 确定的世界经济形势使得货运需求不足，而大量交付的新船运力更加使得全球船舶产能利 用率降低，整个航运行业处于低迷状态。航运业的低迷状态预计难以改变，而 2015年后 随着整体经济形势的回归预计世界货运需求将会开始出现复苏迹象，届时或许可以缓解航 运业的低迷状态。伴随中国经济的高速成长，中国船舶融资租赁行业的发展受到世界的瞩目，以中远集团、 中海集团为代表的中国航运企业已经在国际航运市场占据一席之地。在散货运力、集装箱 运力及总体船队运力规模等方面均已经进入

48、世界前列，中国已经成为世界航运大国。但在 高速发展的背后中国航运业也有着成长的烦恼，数百家企业运营国际远洋运输业务，行业 的分散性导致中国航运企业综合实力与国际航运集团尚存在差距。同时中国的航运企业对 国内市场过度依赖，缺乏第三国运输市场开拓的布局，不能形咸全球化的运营网络。另外 中国航运企业在精细化管理、成本控制、风险防范、服务优化、国际市场运营等方面均存 在不足。虽然在 2008年之后世界经济的波动对航运业产生一些影响，但考虑到中国在未来 20至 30年仍旧处于城市化进程过程中，巨大的经济规模增长将会持续推动货运需求的增长。我们 相信依托中国市场的中国船舶融资租赁行业企业未来仍旧有着非常可

49、观的增长空间。4、新能源金融租赁市场需求分析我国未来绿色产业的投资每年需要两万亿元以上，占GDP勺3%不过，目前政府财政仅能拿出 3000 亿元左右投入节能、环保、新能源等绿色领域，在全部绿色投资中，预计政府 出资仅占 10%15%，其余 85% 90%需要民间出资。作为资本密集型产业，新能源项目需要大量的资金，由于其短期内难以获得经济效益，商 业金融机构投资兴趣不大，导致新能源行业缺乏优惠的长期贷款资金。现阶段政策支持是 新能源项目融资的一个重要方面。国外经验说明， 现阶段新能源还缺乏竞争力， 政府需要采取各种积极有效的政策给以支持。 政府需要加大政策性资金投入， 包括政策性贷款、 贴息贷款

50、、税收减免、 直接补贴等方面。 政府还需要通过协助项目融资等方式，使新能源项目获得开发资金的支持。因此“融资租赁 +互联网”的市场发展空间很大，这一政策必将带动新能源的快速发展， 从而加快行业结构调整，促进企业做大做强。同时融资租赁作为我国的朝阳产业，未来几 年内仍将维持较快的增长，再加上借助“互联网 +”为跳板，未来依然具有广阔的市场前 景。5、医疗设备金融租赁市场需求分析 当前，我国医疗机构正逐渐进入市场化阶段，多数医疗机构的资产负债结构不合理，采用 以药养院的方式，资金限制较大。而且对于中西部小型医疗机构而言，医疗设备所需资金 压力更加巨大，难以承担全额支付。融资租赁方式则可以有效缓解医

51、疗机构的资金压力。2016年 3月11日，国务院办公厅印发了关于促进医药产业健康发展的指导意见，明 确提出：“探索医疗器械生产企业与金融租赁公司、融资租赁公司合作，为各类所有制医 疗机构提供分期付款采购大型医疗设备的服务。”这一利好消息的出台，有助于推动我国 医疗设备融资租赁业务的发展。随着国家对医疗体制的改革，医疗市场的竞争日趋激烈，以及医疗设备的需求的扩大，融 资租赁作为一种购入先进设备的形式将能够满足医疗业发展的需要。在目前市场经济体制 的大环境和医疗制度改革的形势下，融资租赁给医疗机构如何开辟多元化的投融资的新途 径开拓了广阔的思路，医疗设备融资租赁业的发展前景十分广阔。6、印刷设备金

52、融租赁市场需求分析经济的快速发展，必将促进商品的交流，因此给广告、宣传品、票据、磁卡、包装装潢 等印刷带来巨大市场。经济的发展必将提高人民群众生活水平，激发人民群众日益增长的 文化生活需要。人们对书、报、刊的需求大大增加，这都为印刷业带来很大市场。这一切 表明，我国印刷行业的融资租赁业务有巨大的发展空间。首先，印刷行业有利于融资的行业结构。因为中小企业体制灵活，服务到位，比起大企业 来说更加适应市场经济的发展，而且印刷业的进出门槛不是很高，所以从全国印刷企业的 结构看，印刷行业以中小企业为主的形势已经形成。融资租赁在与民营中小型印刷企业结 合方面具有得天独厚的优势：（1）融资门槛低。中小企业只

53、要支付相当于融资额20% 30%的保证金就可得到固定资产的使用权。（2）融资、采购一举两得。将融资和采 购两个程序合二为一，可提高项目建设的效率，使企业早投产，早见效益，早一步抢占市 场先机。（3）及时更新生产能力。能帮助企业及时更新技术装备，迅速采取新技术、新 工艺，以提高产品竞争力和市场占有率。（4）融资风险较低。租金的支付可在设备的使 用寿命内分期摊付，而不是一次偿还，减少了一次性资金的投入，从而降低了投资风险。 其次，印刷设备具有高保值的特点。 印刷设备具有高保值性的特点， 使得二手设备价值高， 而且使用寿命长。一旦融资业务出现问题，印刷企业无法按时支付租金，融资租赁公司可 以很容易的

54、将机器在二手市场上出售。因此在这样的市场背景下印刷设备的融资租赁市场 需求巨大。7、电力设备金融租赁市场需求分析建筑业有较好的租赁设备传统，在国内外，建筑业租赁工程机械进行施工都已经成为常规 手段。这有利于建筑业企业认识到电力设备也可以租赁，并生成有效需求。租赁电力设备 可以给建筑项目带来两方面的好处，一是节省采购成本，二是节省工期，建筑业带来的电 力设备租赁年收入在 33 亿元以上， 并将以 20%的增速增长。 工业园区和大型活动将是另两 类较大的需求，工业园区的电力设备租赁需求与建筑施工类似，但除了建设期间的用电需 求，工业园区还包括前期试产等阶段的用电需求，且工业园区入驻企业众多，作为园

55、区管 委会一方，从做好服务角度来讲，会希望引进租赁服务满足区内企业的临电需求。据测算 这块的国内市场容量大约在年 70亿元左右。大型活动是另一块租赁需求旺盛的市场，且其对电力设备的需求更复杂，通常需要附带发电机组，需求时间也更短，通常为几天，这对租赁企业的要求更高。我们预计这块的国内年市场需求约为亿元。8、农业机械金融租赁市场需求分析近年来，伴随着农村劳动力外出务工增加、土地流转加速等，我国农业发展已进入新的阶 段，正从传统农户分散经营向集约化、专业化、组织化、社会化相结合的新型经营体系转 变。经营规模的扩大，让新型农业经营主体对大型农机具，高性能、复合型机械的需求越来越 旺盛。同时，众多农业

56、小微企业面临转型升级、做大做强，设备更新资金缺口较大。目前，农村融资租赁市场是一片蓝海，除了一些厂商系的融资租赁公司涉足，为数众多的 第三方融资租赁公司涉足较少， 预计还有大量市场需求没有被满足。 以农业机械为例， 2015 年国内农机化率将超过 60%，据测算，仅依据农业机械行业的租赁渗透率分析，国内市场 容量就可超过 3000 亿元，而农机租赁尚处于发展初期，业务量不过十几亿元。9、机床设备金融租赁市场需求分析通过融资方式采购新设备是整个机床行业的普遍需求，资产融资能力将成为机床制造商赢 得客户的关键所在。 由于许多机床用户都是中小企业， 难以获得银行贷款支持来购买设备， 因此对资产融资的

57、需求日益增长。从机床工具行业来看，中国工业正在转型，基于互联网的智能制造技术将是未来制造技术 最重要的方向。此外，装备制造业的转型升级还与金融有关，要想实现真正的产业转型升 级，金融对实体产业的转型升级是最重要的支撑。融资租赁是装备制造业当前重要的转型工具，融资租赁的作用不仅仅是促销工具，还是装 备制造企业从制造向服务转型、获取后市场利润、提升公司估值的可靠路径，更是提高定 价能力、加快资产周转和保护信用评级的有效金融工具。融资租赁也是中国装备制造业“走出去”过程中，获得国际竞争力、减少贸易摩擦、能够“走进去”和“走下去”的基 础。六、中国金融租赁市场前景预测1、金融租赁行业创新趋势分析1）行

58、业增速进一步放缓，市场或将迎来洗牌在政策支持的影响下，预计未来行业依旧维持扩张态势，但合同余额的增速可能会进 延续 2015 年放缓的态势。在业务总量上，从 2006年到 2014 年，我国租赁余额增长了近 400 倍，复合增速达 95%， 但是进入 2015 年以来，租赁余额增速出现明显放缓，预计增速约为 30%。在波动性上，从 国际经验看，租赁行业与固定资产投资之间具有较强的正相关关系，行业P值大于1,也就是说租赁行业波动幅度会大于固定资产投资的波动幅度。宏观经济的走弱，特别是固定 资产投资的增速放缓，将在 2016年给行业发展带来较高的不确定性。未来伴随着严格的监管政策出台、宏观经济增速低于预期、不良资产率持续上升等趋势， 国内融资租赁行业很可能迎来洗牌。规模较大、资质较好的租赁企业的发展速度虽可能减 缓但仍将受市场的青睐，一些有特色的中小租赁企业将在各自领域深耕，使得整个行业呈 现