财务管理公式最版

1、一、资金的时间价值1、复利终值： F=P·（ 1+i） n或： P·（ F/P ， i ， n）2、复利现值： P=F·（ 1+i） -n或： F·（ P/F ， i ， n）3、普通年金终值：F=A·（ F/A ， i ， n）4、年偿债基金： A=F·（ A/F ， i ， n）5、普通年金现值：P= A ·（ P/A ， i ， n）6、年资本回收额：A=P·（ A/P ， i ， n）7、预付年金的终值：F= A · (F/A,i,n+1)-18、预付年金的现值：P= A · (P/A,

2、i,n-1)+19、递延年金现值：（ 1） P= A(P/A,i,n)* (P/F,i,m)（ 2） P= A(P/A,i,m+n)- (P/A,i,m)（ 3） P= A(F/A,i,n)* (P/F,i,m+n)10、永续年金现值：P=AI11、永续年金折现率：i=A/PB112、插值法 i=iB)1+*(i -i1B221B12、名义利率与实际利率的换算（ 1）一年多次计息时i =(1+r/m) m-1式中： i 为实际利率；r 为名义利率；m为年复利次数1名义利率（2）通货膨胀情况下 i=-11通货膨胀率二、资产的收益率1、单期资产的收益=利息（股息）收益率+资本利得收益率=税后股息

3、+（现在的市价 - 过去的价格）2、期望投资报酬率=资金时间价值（或无风险报酬率）+风险报酬率n3、期望值： EXi PiX i ：结果， Pi ：概率i 12nE )2 ? pi4、方差：( Xii1n5、标准离差（均方差）： =( Xi E )2? Pii 16、标准离差率：V=× 100%E7、两项证券组合的收益率方差p 2=w121 2+ w 2222+2w1w2p1,2128、单项资产系统风险系数i =P *1/m1为该项资产的标准差，m为该市场组合收益i,m率的标准差，三个指标乘积为协方差9、证券资产组合的系统风险系数 p=Wi * iW ：单项资产在组合中所占比重，i：

4、单项i资产系数三、资本资产定价模型1、必要收益率 =无风险收益率 +风险收益率R=R f + *( Rm-R f )Rm：市场组合收益率，Rf ：无风险收益率（通常以短期国债利率来替代），( Rm-Rf) 称为市场风险溢酬2、证券资产组合的必要收益率R=Rf +p*( Rm-R f )四、资金需要量预测1、因素分析法资金需要量 =（基期资金平均占用额- 不合理资金占用额）*（ 1±预测期销售增减率）* （ 1- 预测期资金周转速度增长率）2、销售百分比法对外筹资需要量=A ·S-B ·S-P ·E·S2S1S1A ：随销售变化的敏感性资产，A

5、：随销售变化的敏感性负债，S1 为基期销售额，S2 为预测期销售额， S 为销售变动额，P：销售净得率，E：利润留存率3、资金习性预测法高低点法： b= 最高收入期资金占用量最低收入期资金占用b单位变动成本最高销售收入最低销售收入a=最高收入期资金占用量-b ×最高销售收入a固定成本总额或 = 最低收入期资金占用量-b ×最低销售收入回归直线法： a =x i2y ix ix i y inx i2(x i ) 2b =nxiyix iyinxi2(xi )2或 =y inaxi五、资本成本1、资本成本率(K b)年资金占用费（ 1）一般模式资本成本率=筹资总额（ 1筹资费用

6、率）（ 2）贴现模式资本成本率=所采用的贴现率（筹资净额现值=未来资本清偿额现金流量现值）年利率1所得税税率2、银行借款资本成本率 =100%1手续费率年利息1所得税税率3、债券资本成本率 =100%债券筹资总额1 债券筹资费率4、普通股资本成本率股利增长模型法固定股利普通股成本=每年固定股利100%普通股金额 1普通股筹资费率固定股利增长率的普通股成本=第一年预期股利股利固定增长率100%普通股金额 1普通股筹资费率资本资产定价模型：K = R+ (R- Rf)sfm每年固定股利5、留存收益成本=100%或 = 第一年预期股利 100% 股利年增长率普通股金额6 、优先股资本成本率优先股每年

7、的股利=100%发行优先股总额1 优先股筹资费率7、平均资本成本率Kw=比重 * 各自的资本成本率六、经营杠杆、财务杠杆、总杠杆系数1、息税前利润EBIT=S-V-F=M-FS：销售额， V：变动成本， F：固定成本， M：边际贡献 （ S-V ）边际贡献固定成本2、经营杠杆系数DOL=1+息税前利润息税前利润（ 1）经营杠杆反映了资产报酬的波动性，其系数越高，表明息税前利润受产销量变动的影响程度越大，经营风险越大（ 2）在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数最低为1，不会为负数（ 3）只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1息税前利润利息、财务杠杠系数 DFL=1+利息利润总额息税前

8、利润（ 1）财务杠杆系数越高，普通股收益的波动程度越大，财务风险越大（ 2）在企业有正的税后利润的前提下，财务杠杆系数最低为1，不会为负数（ 3）只要有固定性资本成本的存在，财务杠杆系数总是大于1边际贡献、总杠杆系数DTL=经营杠杆系数* 财务杠杆系数=利润总额七、资本结构1、每股收益分析法（ 1）普通股盈余TE=( EBITI ) ? ( 1 T ) D（息税前利润- 债务资金利息）（1- 所得税率） - 优先股股利（ 2）每股盈余(EBIT I ) ?(1 T) D普通股盈余EPS=N普通股股数（ 3）每股收益无差别点2、平均资本成本比较法3、公司价值分析法V=S+B（公司价值 =权益资本

9、价值+债务资金价值）( EBITI)?(1 T)s= R f + (Rm - R f )S=KKs八、投资管理1、营业现金净流量NCF =收入 - 付现成本=利润 +非付现成本=（收入 - 付现成本）* （ 1- 所得税率） +非付现成本* 所得税率（注：此项考虑所得税）2、净现值NPV=未来现金净流量现值- 原始投资额现值注：（ 1）净现值为正，方案可行，说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率，反之则不可行。（ 2）适用性强，基本能 满足年限相同 的互斥投资方案 的决策（ 2）不适宜独立投资方案 的比较决策（ 3）有时也 不能对寿命期不同 的互斥投资方案 进行直接决策，比如某项目尽管净现值小

10、，但寿命期短， 另一项目尽管净现值大， 但它是较长的寿命期内取得的。 两项目由于寿命期不同，因而净现值是不可比的。要对两个寿命期不同的投资方案进行比较，需要将各方案均转化为相等寿命期（年金净流量）3、年金净流量现金净流量总现值现金净流量总终值ANCF=年金现值系数年金终值系数未来现金净流量现值4、现值指数 PVI=原始投资额现值注：现值指数1，方案可行，说明方案实施后投资报酬率高于或等于预期报酬率，反之则不行5、内含报酬率IRR求 I （贴现利率）未来每年现金净流量* 年金现值系数 =原始投资额现值6、回收期 PP原始投资额（ 1）静态回收期=每年现金净流量（ 2）动态回收期求 n原始投资额现

11、值（ P/A， i ， n） =每年现金净流量7、固定资产更新决策（ 1）寿命期相同用现金流出总现值比较（ 2）寿命期不同原始投资额残值收入（年营运成本现值）年金成本 =年金现值系数+残值收入 * 贴现率 +年金现值系数8、证券投资nI tMb债券估价基本模型V =t+n =面值 * 票面利率 * 普通年金现值系数+面值 * 复值现t1(1 R)( 1)R值系数Vb: 债券价值，I ：利息， M：债券面值，R：贴现率（所期望的最低报酬率）9 、股票投资SD（ 1）股票估价基本模型 V =ttt 1( 1 Rs )(2) 优先股是一种永续年金，没有到期日，其价值计算SDV =Rs（ 3）固定增长

12、模式下估价V S=1DgRS（ 4）零增长模式下估价V S=DRs（ 5）阶段性增长模式下估价（ 6）股票的内部收益率（求贴现率R）nDPNPV=tt +tN -P0=0t 1 ( 1 R) ( 1 R)T：第几年，P：股票购入价，P：股票卖出价0t九、营运资金管理1、存货模型（ 1）一定时期内出售有价证券总交易成本=（ T/C ） *F T ：现金需求量， C：现金持有量， F：交易成本（ 2）一定时期内出售有价证券总机会成本=（ C/2 ） *K K ：机会成本率（ 3）最佳现金持有量C*=（2T * F)/ K2、随机模型13* 2 3b+Lb ：转换成本，：每日现金流量变动的标准差，（

13、 1）回归模型 R=4ii: 机会成本（ 2）最高控制线 H=3R-2L3、现金收支的日常管理经营周期 =存货周转期 +应收账款周转期现金周转期 =经营周期 - 应付账款周转期存货周转期=存货平均余额/ 每日销货成本应收账款周转期=应收账款平均余额/ 每日销货收入应付账款周转期=应付账款平均余额/ 每日购货成本4、应收账款的成本应收账款平均余额=日销售额 * 平均收现期应收账款占用资金=应收账款平均余额* 变动成本率应收账款占用资金的应计利息（即机会成本）=应收账款占用资金* 资本成本= 全年变动成本/360* 平均收现期 * 资本成本应收账款的坏账成本=赊销额 * 预计坏账损失率5、存货管理

14、D（ 1）订货成本 =F1 + KQ（ 2）取得成本DTCa= 订货成本 +购置成本 =订货固定成本 +订货变动成本 +购置成本 =F1+ K+DUQF订货固定成本， D：年需要量， Q：每次进货量， K：每次订货变动成本，DU：购置成本1：（ 3）储存成本TCC=储存固定成本 +储存变动成本 = F 2+KCQF 2：储存固定成本， KC：储存单位2变动成本（ 4）缺货成本TCSDQ（ 5）储备存货总成本TC=取得成本 +储存成本 +缺货成本 = F+K+DU+ F +K+ TCS12CQ2（ 6）经济订货批量 EOQ= 2KD / KC = 2 * 每次订货费用 * 年需要量 / 年储存费

15、率（ 7）存货总成本TC(Q)=2KD K=2 * 每次订货费用 * 年需要量 * 年储存费率C（ 8）存货陆续供应再订货点存货陆续供应使用订货批量EOQ=2KD *p=KCpd2 * 每次订货费用 * 年需要量 *每日送货量年储存费率每日送货量每日耗用量存货陆续供应使用总成本TC(Q)=2KDK* 1d=pC2 * 每次订货费用每日耗用量* 年需要量 * 年储存费率 * 1每日送货量（ 9）保险储备再订货点 =预计交货期内的需求+保险储备6、短期借款（ 1）信贷承诺费 =（信贷额度 - 实际使用额度）* 承诺率利率（ 2）补偿性余额实际利率=1 补偿性余额保留率（ 3）短期借款成本1）收款法

16、下实际利率=名义利率利率2）贴现法下实际利率=利率13）加息法下实际利率=利率 *27、放弃现金折扣的信用成本率=折扣 %360*付款期（信用期）折扣期1折扣 %十、成本管理边际贡献总额单位边际贡献边际贡献率 =单价销售收入边际贡献总额 =销售收入 - 变动成本=销售量 * 单位边际贡献率=销售收入 * 边际贡献率单位边际贡献 =单价 - 单位变动成本=单价 * 边际贡献率变动成本总额单位变动成本变动成本率 =销售收入单价边际贡献率 =1- 变动成本率1、保本销售量 =固定成本固定成本单位变动成本单位边际贡献单价固定成本2、保本销售额=保本销售量* 单价 =边际贡献率注： 1. 保本点又称盈亏

17、临界点2. 降低保点途径：降低固定成本总额，降低单位变动成本，提高销售单价3保本点销售量保本点销售额、保本作业率 =正常经营销售额正常经营销售量4、安全边际量 =实际或预计销售量- 保本点销售量安全边际额 =实际或预计销售额- 保本点销售额安全边际量安全边际额安全边际率 =实际或预计销售额实际或预计销售量保本销售量 +安全边际量 =正常销售量保本作业率 +安全边际率 =1利润 =边际贡献 - 固定成本 =销售量 * 单位边际贡献 - 固定成本 =销售收入 * 边际贡献率 - 固定成本 = 安全边际额 * 边际贡献率销售利润率 =安全边际率 * 边际贡献率5、多种产品量本利分析（ 1）加权平均法

18、（某种产品销售额某种产品变动成本）加权平均边际贡献率=各种销售销售额固定成本总额综合保本点销售额=加权平均边际贡献率第一步：各产品销售比重=某产品销售收入 / 收入总和第二步：各产品边际贡献率=边际贡献 / 销售收入第三步：综合边际贡献率=销售比重 * 边际贡献率第四步：综合保本销售额=固定成本总额 / 综合边际贡献率第五步：各产品保本额=综合保本销售额 * 销售比重保本量 =保本额 / 单价（ 2）联合单位法固定成本总额联合保本量 =联合单位变动成本联合单价某产品保本量 =联合保本量 * 一个联合单位中包含的该产品的数量第一步：销量比A:B=3:2第二步：联合单价=A 单价 *3+B单位 *

19、2第三步：联合单位变动成本= A 单位变动成本 *3+B 单位变动成本 *2第四步：联合保本量=固定成本总额 / （联合单价 - 联合变动成本）第五步： A 产品保本销量 =联合保本量 *3B 产品保本销量 =联合保本量 *2（ 3）分算法第一步：产品销售比重=某产品销售收入 / 收入总和第二步：求固定成本分配率=固定成本总额 / 边际贡献总额第三步：求各产品分配的固定成本=各产品的边际贡献* 固定成本分配率第四步：求各产品的保本量=固定成本 / 单位边际贡献保本额 =保本量 * 单价（ 4）顺序法第一种方法：按各产品边际贡献率由高到低排序，依次用各种产品的边际贡献补偿固定成本总额，直至全部由

20、产品的边际贡献补偿完炎止第一种：按各产品边际贡献率由低到高排序，依次用各种产品的边际贡献补偿固定成本总额，直至全部由产品的边际贡献补偿完炎止6、目标利润分析考虑所得税税后利润 =（息税前利润- 利息） * （ 1- 所得税税率）固定成本税后利润1利息目标利润销售量 =所得税率单位边际贡献目标利润销售额 =目标利润销售量* 单价敏感系数 =利润变动百分比 / 因素变动百分比7、标准成本控制与分析单位产品的标准成本 =直接材料标准成本+直接人工标准成本+制造费用标准成本=（用量标准 * 价格标准）直接材料标准成本=（单位产品材料用量标 准 * 材料价格标准）标准工资率 =标准工资总额/ 标准总工时

21、直接人工标准成本=工时用量标准* 工资率标准标准制造费用分配率=标准制造费用总额/ 标准总工时制造费用标准成本=工时用量标准* 制造费用分配率标准（ 1）总差异 =实际产量下实际成本 - 实际产量下标准成本= 实际用量 * 实际价格 - 实际产量下标准用量 * 标准价格= （实际用量 - 实际产量下标准用量） * 标准价格 +实际用量 * （实际价格 - 标准价格）= 用量差异 +价格差异用量差异 =（实际用量 - 实际产量下标准用量）* 标准价格价格差异 =实际用量 * （实际价格- 标准价格）十一、销售预测分析1、定性分析：营销员判断法、专家判断法、产品寿命周期分析法2、定量分析（ 1）趋

22、势预测分析法1）算术平均法Y=XiYin：期数n：预测值， X ：第 i 期的实际销量，nWi Xi2）加权平均法Y= i 1Wi：第 i 期的权数3）移动平均法4）指数平滑法Yn+1 =aXn +(1-a)Yna：平滑指数， Xn：实际销量， Yn ：预测销量（ 2）因果预测分析法3、产品定价方法（ 1）全部成本费用加成定价法1）成本利润率定价1. 成本利润率 =预测利润总额 / 预测成本总额单位成本（1成本利润率）单位产品价格=1 适用税率2. 销售利润率定价销售利润率 =预测利润总额/ 预测销售总额单位成本单位产品价格=1销售利润率适用税率2）保本点定价法固定成本单位变动成本单位完全成本

23、单位产品价格 =适用税率1 适用税率13）目标利润法目标利润总额完全成本总额单位目标利润单位完全成本单位产品价格 =1适用税率产品销量 *（1 适用税率）4）变动成本定价法单位变动成本*（1成本利润率）单位产品价格=1 适用税率（ 2）以市场需求为基础的定价方法1）需求价格弹性系数定价法E=Q/ Q0P/ P0E: 某种产品的需求价格弹性系数，Q：需求变动量，Q0：基期需求量，P：价格变动量，P0 ：基本单位价格十二、财务分析与评价营运资金 =流动资产 - 流动负债流动比率 =流动资产 / 流动负债速动比率 =速动资产 / 流动负俩速动资产：变现能力快，比如货币资金、交易性金融资产和各种应收款现金比率 =（货币资金 +交易性金融资产） / 流动负债资产负债率 =负债总额 / 资产总额产权比率 =负债总额 / 所有者权益权益乘数 =总资产 / 股东权益利息保障位数 =息税前利润 / 全部利息费用 =（净利润 +利润表中的利息费用+所得税） / 全部利息费用应收账款周转次数=应收账款周转天数=销售收入净额销售收入净额应收账款平均余额（期初应收账款期末应收账款） / 2计算期天数计算期天数 * 应收账款平均余额应收账款周转次数=销售收入净额应收账款周转率越高，周转天数越短表明就收账款管理效率高存货周转次数=存货周转天数=销售成本存货平均余额计算期天数计算期天数