江铃汽车财务分析报告

1、题题目目江铃汽车财务分析报告学院学院( (部部) )财经学院专专业业金融学学生姓名学生姓名林锦辉学学号号201301801049指导教师指导教师侯雁二零一六年七月四日二零一六年七月四日一、纵向发展趋势. 11.环比增长指数. 12.定基增长率. 2二、横向结构关系. 31.各类负债占比. 32.各类权益占比. 43.各类收入占比. 54.各类成本费用占比. 55.各类利润收益占比. 66.经营活动现金占比. 77.投资活动现金占比. 78.筹资活动现金占比. 8三、综合比率关系. 81.偿债能力分析. 82.运营能力分析. 103.获利能力分析.114.杜邦财务综合分析. 13四、综合分析.

2、151 / 17江铃汽车财务分析报告江铃汽车财务分析报告（数据来源于同花顺，并以 2012-2015 年的数据为研究基础）江铃汽车是一家以生产和销售商用车、SUV 以及相关的零部件为主的上市公司，并作为已上市的汽车整车行业中商用车的龙头。主要车型有轻卡，重卡，皮卡，SUV 及全顺。截止到 2015 年 12 月，公司总资产达 2105073 万元，其中：流动资产合计 1346045 万元， 非流动资产合计 759027.2 万元。 总负债合计 906958.4万元，其中：流动负债合计 876911.9 万元，非流动负债合计 30046.43 万元。股东权益合计 1198114 万元，其中：股本

3、为 86321.4 万元，未分配利润 985159.1万元。一、纵向发展趋势一、纵向发展趋势1.1.环比增长指数环比增长指数从多项指标来看，江铃汽车整体的指数从 2013 开始呈现萎缩趋势。从单项指标来看，资产和负债缩水，净利润波动较大，主营业务收入较稳定。其中：资产指2 / 17数从 1.26 缩水到 1.08；负债指数从 2013 年的 1.49 缩水到趋近于 1；主营业务指数维持在 1.2 左右。2.2.定基增长率定基增长率（以 2012 年为基年）从多项指标来看，江铃汽车整体呈现增长趋势。从单项指标来看，资产指数从 2013 年的 1.26 上涨到 1.61；负债指数从 1.49 上涨

4、到 1.84；主营业务收入从1.12 上涨到 1.46；净利润指数从 1.49 上涨到 1.84。3 / 17二、横向结构关系二、横向结构关系1. 各类资产占比（以最近年度，即 2015 年为例）由此可见，江铃汽车的资产分布在各个方面，其中货币资金占比最高，达到 42%;其次是固定资产，达到 22%；再到存货，达到 8%；在建工程达到 8%；其它资产共计 20%。1.1.各类负债占比各类负债占比4 / 17由表可知，应付账款占比最大，值为 64%；第二是，其它应付款，值为30%；其它项，总共占比 6%。可见，所有负债中，应付账款占据了重要的的地位。2.2.各类权益占比各类权益占比可见， 权益中

5、股本占了绝大部分比重， 值为 70%； 未分配利润占比为 27%；资本公积金占比为 2%；盈余公积金占比为 1%。5 / 173.3.各类收入占比各类收入占比由表可知，主营业务收入在整个收入中达到了 97%，占据了绝大部分；剩余的其它业务收入， 营业外收入， 投资收益， 其它综合收益 （不含税） （在这里为负值）共占比 3%。4.4.各类成本费用占比各类成本费用占比由表可知，主营业务成本在所有的成本费用中，占比最大，值为 85%；其6 / 17次是管理费用，值为 8%；再者，是销售费用，值为 6%；其它项共计 1%。5.5.各类利润收益占比各类利润收益占比表中显示，各类利润收益占比中，营业利润

6、占比最多，达到 72%；其次是营业外收入，达到 28%。 （投资收益为负值）7 / 176.6.经营活动现金占比经营活动现金占比经营活动现金流量占比中，销售商品、提供劳务收到的现金为 86%，占比最大。支付的各项税费为 9%；支付给职工以及为职工支付的现金为 5%。7.7.投资活动现金占比投资活动现金占比投资活动现金占比中，购建固定资产和其他支付的现金占比 82%；处置子8 / 17公司及其他收到的现金占比 16%；处置固定资产、无形资产的现金占比2%。8.8.筹资活动现金占比筹资活动现金占比由表中可知，占比最大的是分配股利、利润或偿付利息支付的现金，值趋近于 100%。三、综合比率关系三、综

7、合比率关系1.1.偿债能力分析偿债能力分析2012201320142015营运资金369146325613.1404844.3469133.5流动比率1.7832041.4632071.4714781.534984速动比率1.5297051.2148371.2783071.337594现金比率1.4518321.1484981.1980271.17151资产负债率56.08%68.34%67.96%65.15%9 / 17从 2012-2015 年的营运资金来看，营运资金有稳重有涨得趋势；从流动流动比率来看，有三年的比率是在 1.5 左右，与 2 的标准值有一定的差距；从速动比率来看，在 1.

8、2 左右，略大于于，处于安全水平。从现金比率来看，均10 / 17维持在 1.1 左右， 明显高于 20%； 从资产负债率来看， 资产负债率维持在 60%左右。江铃汽车的存货较少，应收账款也少，库存现金比率大，让短期偿债能力处于一个安全水平；而资产负债率大于 30-40%，的水平，反映为应付账款较多，说明江铃汽车在保持了短期现金流充裕的情况下，充分利用杠杆，采用赊账的方式，来达到企业资金最大化的利用。2.2.运营能力分析运营能力分析201320142015流动资产周转率2.2545462.2794241.934637流动资产周转天数159.6774157.9347186.0814存货周转率14

9、.3291815.3456214.89408存货周转天数25.1235523.4594624.17068应收账款周转率50.5637945.2086223.52808应收账款周转天数7.119727.96308415.30086固定资产周转率6.3940975.9762075.522969固定资产周转天数56.3019360.2388865.18233总资产周转率1.4237831.4520421.245103总资产周转天数252.8474247.9268289.132711 / 17从表中可知，周转性由高到低排序是应收账款，存货，固定资产，流动资产。结合各类资产占比可知，存货，固定资产占比大

10、，周转性也强（存货周转天数 2013 年为 25.12,2014 年为 23.46,2015 年 24.17；处于相对稳定的状况；固定资产周转天数 2013 年为 56.30,2014 年为 60.23,2015 年为 65.18） ，故江铃汽车的营运能力是相对较强的。3.3.获利能力分析获利能力分析2012201320142015营业毛利率0.2499090.2569040.2521240.260795营业净利率0.0961880.0884620.0889080.097699流 动 资 产 利润率0.1028640.1059860.09617固 定 资 产 利0.2917330.277876

11、0.2745412 / 17润率3总 资 产 报 酬率0.263180.2649480.232071资 本 保 值 增长率1.1202491.1552681.130464从多项指标来看，江铃汽车在 2012-2014 年中，获利能力指标相对稳定。表明公司处于企业生命周期的成熟期。 从单项指标来看， 营业毛利率 2012-2014年，均维持在 25%左右；营业净利润维持在 10%左右。说明公司的获利能力较强。13 / 174.4.杜邦财务综合分析杜邦财务综合分析201320142015ROE0.0976110.1066060.09841营业净利率0.0811330.082540.090593总资

12、产周转率0.7058270.7097390.604921权益乘数1.7045231.8197681.79575营业外收入17948.0958582.8671486.17营业外支出587.07851.02716.6营业收入2088970.625537292452789.3营业成本1552306.11909871.51813113.5营业税金及附加61439.7285241.5978823.62销售费用144344.75173808.72159123.51管理费用170401.51213698.42244441.45财务费用-19725.15-24550.36-24731.53资产减值损失6556.9311899.252909.12流动资产102856612635151346045非流动资产619903.6686138.1759027.2所得税20846.7632144.3128754.2614 / 17从 2013 年-2015 年的 ROE 指标可以看出，ROE 基本保持不变，保持在 0.09左右；而营业净利率也为 0.08 左右，基本保持不变；总资产周转率维持在0.70 左右；权益乘数也保持在 1.70 左右。从整个杜邦分析体系来看，江铃汽车的整体财务状况优良。即盈利性，安全性，流动性保持在一个合理的水平。15 / 17