第一章 历史视角：金融中介的演进

1、导论导论导导论论一、中介与金融中介一、中介与金融中介所谓中介,从字面上来看,就是指“在中间起媒介作用”,即中介人(自然人或法人)居间帮助甲、乙双方达成某项协议、契约或合同,这一过程涉及中介人与委托方(甲、乙方或双方)签约以及发布和传递信息,寻找委托方合作者,协调甲、乙方签约,帮助完成签约和追索并获得报酬等活动。所谓金融中介,就是中介在金融领域的具体应用。金融的本意是资金融通,金融中介(financial intermediaries)就是在经济金融活动中为资金盈余者和资金需求者提供条件、促使资金供需双方实现资金融通的各类金融机构的总称。导导论论二、金融中介的角色二、金融中介的角色( (一一)

2、)储蓄与投资的连接者储蓄与投资的连接者( (二二) )融资活动与金融市场的组织者融资活动与金融市场的组织者( (三三) )交易成本的控制者交易成本的控制者( (四四) )金融风险的管理者金融风险的管理者( (五五) )货币信用的创造者货币信用的创造者导导论论三、金融中介学的研究范畴三、金融中介学的研究范畴( (一一) )整体层面整体层面第一,应对金融机构的多元化对传统金融理论和金融稳定提出的挑战。第二,分业经营与混业经营之争要求从整体上把握金融中介机构的发展。第三,直接金融与间接金融的对比关系变化需要在金融中介机构整体系统的分析中厘清。最后,金融中介的经营活动具有内在的风险性且对国民经济的影响

3、巨大。( (二二) )个体层面个体层面金融中介是适应社会经济发展的需要而产生的。作为商业银行前身的货币经营业最早出现在中世纪的欧洲。第一章历史视角第一章历史视角: :金融中介的演进金融中介的演进123金融中介产生与发展的必然性金融中介产生与发展的必然性金融中介的现实发展与未来趋势金融中介的现实发展与未来趋势金融中介机构的分类金融中介机构的分类目目 录录第一第一节节金融中介金融中介产产生生与发与发展的展的必然性必然性 一、金融中介产生的原因一、金融中介产生的原因( (一一) )资金交易需求资金交易需求1.支付需求2.融资需求3.投资需求( (二二) )信息交易需求信息交易需求它们通过对各种与经济

4、金融活动相关的信息进行搜寻、加工处理、分析研究、作出评价或提供咨询意见,满足了金融活动参与者的各种信息需求。( (三三) )风险交易需求风险交易需求当早期金融中介的业务活动难以满足这种需求时,便产生了专门从事风险专业和管理的保障类金融中介机构。第一第一节节金融中介金融中介产产生生与发与发展的必然性展的必然性二、金融中介发展的原因二、金融中介发展的原因( (一一) )金融中介实现了资金流与物流、信息流的高效整合与匹配金融中介实现了资金流与物流、信息流的高效整合与匹配( (二二) )金融中介使资源配置效率化金融中介使资源配置效率化( (三三) )金融中介能够节约交易费用金融中介能够节约交易费用(

5、(四四) )金融中介发展推动了企业组织的合理发展金融中介发展推动了企业组织的合理发展第一第一节节金融中介金融中介产产生生与发与发展的必然性展的必然性三、金融中介的发展与经济社会发展的相互作用三、金融中介的发展与经济社会发展的相互作用( (一一) )金融中介发展对经济社会发展的促进作用金融中介发展对经济社会发展的促进作用在直接借贷中,借款者需要自己去寻找能够满足其需求的贷款人。金融中介作为资金转移的承载体,充当借贷的中间人,为借贷双方提供了资金转移的渠道,使资金可以从贷款人(储蓄部门或盈余部门)顺利转移到拥有生产性投资机会的借款人(投资部门或赤字部门)手中,因而,在借贷者之间充当媒介就是金融中介

6、在经济中所扮演的基本角色。第一第一节节金融中介金融中介产产生生与发与发展的必然性展的必然性( (二二) )经济社会发展对金融中介发展的促进作用经济社会发展对金融中介发展的促进作用1.金融需求的持续与扩大导致了金融中介的演进与发展2.经济社会组织与制度的进步,促进了金融中介的规范发展3.经济发展中的技术进步及在金融业的广泛应用,为金融中介的发展提供了极大的推动力( (三三) )金融中介对经济增长会有一定的负面影响金融中介对经济增长会有一定的负面影响当金融活动与金融中介的发展过分地脱离实体经济的需求而自我循环发展时,就会产生金融泡沫,造成金融风险,对经济造成极为不利的负面影响。第二第二节节金融中介

7、的金融中介的现实发现实发展展与与未未来来趋势趋势一、一、2020世纪世纪8080年代以来金融中介的显著变化年代以来金融中介的显著变化( (一一) )跨行业融合发展和混业经营跨行业融合发展和混业经营( (二二) )投资管理机构增加投资管理机构增加( (三三) )跨国金融联合跨国金融联合( (四四) )金融服务业迅速增长金融服务业迅速增长( (五五) )金融业务外包金融业务外包( (六六) )创新发展更加求实创新发展更加求实第二第二节节金融中介的金融中介的现实发现实发展展与与未未来来趋势趋势二、金融中介发展的未来趋势二、金融中介发展的未来趋势混业经营与专业经营混业经营与专业经营( (一一) )混业

8、经营与专业经营的各自优势混业经营与专业经营的各自优势( (二二) )混业经营与专业经营并存发展混业经营与专业经营并存发展第二第二节节金融中介的金融中介的现实发现实发展展与与未未来来趋势趋势专业化金融中介生存和发展的优势主要在于:(1)一般具有良好产权结构的专业化金融中介能在风险约束下加强服务对象和服务内容的针对性,保持与客户的紧密联系以提高信息的对称度,从而有利于减少自己面临的道德风险和客户逆向选择的机会;(2)中小金融中介对市场反应灵敏、委托管理层次少、业务决策迅速且交易成本较低,这有利于提高全社会储蓄向投资转化的效率;(3)可以迅速捕捉市场遗漏机会,开展一些混业型金融中介不愿开展的金融业务

9、。金融业实施混业经营的过程伴随着一波又一波的金融并购浪潮,形成了金融市场上垄断性的大型银行中介机构。由此可见,在寡头垄断的金融市场结构中,也可以存在合作竞争,形成以寡头为主导,大、中、小金融中介共生的局面。实际上,在发达国家,寡头银行主导的背后的确有许多地方性中小银行的存在。第三第三节节金融中介机金融中介机构构的的分分类类 一、存贷类金融中介一、存贷类金融中介存贷类金融中介是指以从个人和机构接受存款并发放贷款为主要业务的金融机构。广义上,存贷类金融中介指的是一切办理存贷业务的机构;狭义上,存贷类金融中介指的是商业银行。存贷类金融中介在提供融资服务的同时,也能够创造存款,而这些存款又是货币供应的

10、重要组成部分。二、投资类金融中介二、投资类金融中介投资类金融中介是指以提供融资、投资服务为主要业务的金融中介机构,这类机构将资金供需双方直接联系起来,对资金的有效配置、货币的高效运转起着重要的引导作用。投资类金融中介主要包括证券公司、投资基金管理公司、证券交易所等。第三第三节节金融中介机金融中介机构构的分的分类类三、保障类金融中介三、保障类金融中介保障类金融中介主要是指各类保险公司。由于社会保障基金如退休基金、失业保险基金、医疗保险基金等的管理机构一般都在金融市场上运作,所以社会保障机构也具有金融中介的性质。四、政策类金融中介四、政策类金融中介政策类金融中介机构是指那些由政府或政府机构发起、出

11、资创立、参股或保证的,不以利润最大化为经营目的,在特定的业务领域内直接或间接地从事政策性金融活动,以贯彻和配合政府的社会经济政策或意图的金融中介机构。第三第三节节金融中介机金融中介机构构的分的分类类五、合作类金融中介五、合作类金融中介合作金融是指社会经济中的某些个人或企业,为了改善自身的经济条件和获取便利的融资服务,按照合作经济原则设立的金融机构,主要为社会成员或入股者提供资金融通等服务。国际通行的合作经济原则是判断合作类金融中介的根本依据,也是其运行的主要原则。我国合作金融的原则主要包括:门户开放、集股纳费、照章开业、民主管理、自我服务、自我约束、自负盈亏等。六、扶助类金融中介六、扶助类金融

12、中介扶助类金融中介是在传统正规金融体系之外发展起来的,以低收入群体为目标客户,向贫穷人群提供贷款、储蓄、保险、转账服务等金融产品的金融机构,其最主要的业务是小额信贷和小额保险。第三第三节节金融中介机金融中介机构构的分的分类类七、信托类金融中介七、信托类金融中介信托类金融中介是指从事以信用为基础、一般涉及三方当事人的信用委托业务的金融机构,主要指信托公司。由于信托的特性是接受他人委托、代人理财,具有募集资金、信用委托的特点,并且将所募集的资金投资于金融市场或其他投资方向,故具有金融中介的性质。八、租赁类金融中介八、租赁类金融中介作为一种重要的信用形式,租赁在日常生活中是一种普遍存在的经济现象。金融租赁则出现在第二次世界大战之后,是指以商品交易为基础的融资与融物相结合的特殊类型的筹集资本、设备的方式。租赁类金融中介是指作为出租人从事金融租赁业务的法人机构。第三第三节节金融中介机金融中介机构构的分