garch模型族的EVIEWS的操作精讲

1、GARCHGARCH类模型类模型建模的建模的EviewsEviews操操作作 1 2 3 EviewsEviews软件简介软件简介 时间序列建模时间序列建模 实例操作实例操作 Eviews简介简介 ?Eviews是Econometrics Views的缩写，直译为计量经济学观察，本意是对社会经济关系与经济活动的数量规律，采用计量经济学方法与技术进行“观察”，称为计量经济学软件包。 ?使用Eviews可以迅速地从数据中寻找出统计关系，并用得到的关系去预测数据的未来值。 Eviews简介简介 ?Eviews的应用范围包括的应用范围包括： 应用经济计量学 总体经济的研究和预测 金融数据分析 销售预测

2、及财务分析 成本分析和预测 蒙地卡罗模拟 经济模型的估计和仿真 利率与外汇预测等等 Eviews主要功能主要功能： ?操作灵活简便，可采用多种操作方式进行各种计量分析和统计分析，使数据管理、处理和分析简单方便。其主要功能有： ? （1）采用统一的方式管理数据，通过对象、视图和过程实现对数据的各种操作； ? （2）输入、扩展和修改时间序列数据或截面数据，依据已有序列按任意复杂的公式生成新的序列； ? Eviews主要功能主要功能： ? （3）计算描述统计量：相关系数、协方差、自相关系数、互相关系数和直方图； ? （4）进行T 检验、方差分析、协整检验、Granger 因果检验； ?（5）执行普通

3、最小二乘法、带有自回归校正的最小二乘法、两阶段最小二乘法和三阶段最小二乘法、非线性最小二乘法、广义矩估计法、ARCH 模型估计法等； ?（6）对二择一决策模型进行Probit、logit 和Gompit 估计； Eviews主要功能主要功能： ? （7）对联立方程进行线性和非线性的估计； （ （ （ （ （ （ Page 8）估计和分析向量自回归系统； 9）多项式分布滞后模型的估计； 10）回归方程的预测； 11）模型的求解和模拟； 12）数据库管理； 13）与外部软件进行数据交换。 ? 7 2 2 时间序列建模时间序列建模 时间序列建模步骤时间序列建模步骤 1 1 ? 序列描述性分析 ? 序

4、列相关性分析 2 2 ? 回归模型的建立 3 3 ? 残差的ARCH效应检验 4 4 ? ARCH模型的建立 5 5 ? 模型验证 6 6 3 3 实例操作实例操作 实例操作实例操作 上证上证180180指数收益率波动率分析指数收益率波动率分析 本次选取了上证180指数于2008年8月1日到2010年11月3日的收盘价，共548个观测值。并以此建立序列p，进而构建其对数收益率序列r，对序列r建立条件异方差模型，并研究其收益波动率。 ?上证180指数：是上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名而成的，其样本股是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票。它反映上海证券市场的概貌和

5、运行状况，能作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。 ?数据来源：上海证券报 ? http:/ ?建立新的工作文件建立新的工作文件 ?选择菜单File/New/workfile ，则出现数据的频率对话框。如图 Page 13 ?可在 Workfilefrequency中选择数据的频率，可选的频率包括年度、半年、季度、月度、星期、天（每周5天、每周7天）以及非时间序列或不规则数据。 ?可在Start date文本框中输入起始日期， End date 文本框中输入终止日期，年度与后面的数字用 ： 分隔。 Page 14 ?具体的日期的表示法为： ?年度年度：二十世纪可用两位数，其余全用四位数

6、字；如：从1999到2009，只需在Start date中输入1999。End date中输入2009即可。 ?半年半年：年后加1或2；如：从1999年上半年到2009年下半年，在Start date中输入1999：1 。End date中输入2009：2。 ?季度季度：年后加1-4；从1999年第一季度到2009年第三季度，在Start date中输入1999：1 。End date中输入2009：3 Page 15 ?月度月度：年后加1-12；如：从1999年1月到2009年12月，在Start date中输入1999：1 。End date中输入2009：12。 ?周周：月/周/年；如：

7、从2007年1月第一周到2009年1月第四周，在Start date中输入1/1/2007。End date中输入1/4/2009 ?天天：月/日/年；如：从2008年3月5日到2009年8月20日，在Start date中输入3/5/2008。End date中输入8/20/2009. ?非时间序列或不规则数据非时间序列或不规则数据 ：输入样本个数。如：样本数为200，在Start date中输入1 。End date中输入200。 Page 16 ?本案例中选择最后一个 integer-data， Start date中输入1 ；End date中输入548。 Page 17 ?建立序列建

8、立序列 ?可以采用直接输入法、复制法、导入法。 ?直接输入法直接输入法/ /复制法复制法：点击EViews主菜单中的Objects/New Object，出现如图所示的对话框，点击OK后就可以直接输入收集到的数据或是复制得到序列： 导入法：导入法：把存于EXCEL等文档的数据导入序列中。 ? 选择主菜单中File/Import/Read Text-Lotus-Excel，找到已经存好的数据Excel文件，点击“打开”后，出现如图所示对话框。 在Names for series or Number if named in file选框中序列名称p，即将数据导入了该序列p。 ?建立对数收益率序列建

9、立对数收益率序列 ?点击Eviews中workfile菜单中的Objects/Generate Series，键入一个表达式，可形成一个新的序列。 ?常使用到表达式：D代表差分；Log代表取对数；Exp代表取指数；2代表平分 Page 20 本案例中对序列p的数据取对数然后差分，得到新的序列r,代表对数收益率。输入的表达式为 r=dlog（p），如图所示： Page 21 ?得到工作表，如图所示： 至此完成数据导入工作。 序列描述性分析序列描述性分析 ?1.1.画时间序列图画时间序列图 ?双击序列r，在视图中点击View-graph-line ，得到对数收益率r rt t的时间序列图如下： ?

10、 从上证180指数对数收益率序列r的线性图中，可观察到对数收益率波动的“集群”现象：波动在一些时间段内较小（例如从第150个观测值到第200个观测值），在有的时间段内非常大（例如从第40个数据到第100个数据）。 Page 24 ? 然后在视图中点击view-descriptive statisticshistogram and stats就得到了对数收益率的柱形统计图，如下： Page 25 ? 由图可知，上证能源指数对数收益率序列均值（Mean）为0.000256，标准差（Std. Dev. ）为0.001426，偏度（Skewness ）为-0.141，小于0，说明序列分布有长的左拖尾。

11、峰度（Kurtosis）为4.596，高于于正态分布的峰度值3，说明收益率序列具有尖峰和厚尾的特征。JarqueBera统计量为59.85，P值为0.00000，拒绝该对数收益率序列服从正态分布的假设。 Page 26 考察序列的平稳性考察序列的平稳性 ? 点击View-Unit Root Test，Test Type选择Augmented Dickey-Fuller， Page 27 ?得到ADF检验的结果如下： t统计量的值-22.88，对应P值接近0，表明序列r 平稳。 Page 28 ?序列自相关和偏自相关检验序列自相关和偏自相关检验 ?在视图中点击View-correlogram，在

12、Lags to include中键入12，然后点击ok，就得到了对数收益率的自相关函数分析图。 Page 29 Page 30 ?从图中可以看出，序列的自相关和偏自相关系数均落入两倍的估计标准差内，且Q统计量的对应的p值均大于置信度0.05，故序列在5的显著性水平上不存在显著的相关性。 Page 31 ?回归模型的建立回归模型的建立 ?由于序列不存在显著的相关性，因此将均值方程设定为白噪声。 设立模型： rt=t+t Page 32 将r去均值化，得到w： 操作为： Objects/Generate Series输入 w=r-0.000256 再看w序列的描述性统计： Page 33 检验检验

13、ARCHARCH效应效应 检验ARCH效应有两种方法：LM法（拉格朗日 乘数检验法）和对残差的平方相关图检验。 本案例中由于没有对ARMA建模，E-views中没有直接的LM法，所以采用第二种方法。首先建立w的平分方程z，在Objects/Generate Series输入z= w2， Page 34 ?然后在视图中点击view-correlogram，然后点击ok，就得到了对数收益率的自相关函数分析图。 如图所示：序列存在自相关，所以有ARCH效应。 Page 35 建立建立GARCHGARCH类模型类模型 ?(1)GARCH模型 ?(2)T-GARCH模型 ?(3)E-GARCH模型 Pa

14、ge 36 常用的GARCH模型包括GARCH(1,1)，GARCH(1,2)，GARCH(2,1)我们分别用多个模型建模，以下以Page 37 GARCH(1,1)为例: ?点击主菜单Quick/Estimate Equation,得到如下对话框，在 Method选择GARCH,在Mean equation框中输入w，ARCH和GARCH处都选择1，点击确定。 Page 38 （1）GARCH(1,1) Page 39 （1）GARCH(2,1) Page 40 （1）GARCH(1,2) Page 41 ?基于以上三个模型的比较，GARCH（1，1）所有的系数都通过t检验，效果最好！再考虑

15、T-GARCH和E-GARCH再分别进行建模。 Page 42 T-GARCH的操作为： 点击主菜单Quick/Estimate Equation,得到如下对话框，在 Method选择GARCH/TGARCH，再将Threshold数值输入1，点击确定。如下图： Page 43 T-GARCH(1,1) Page 44 E-GARCH的操作为： 点击主菜单Quick/Estimate Equation,得到如下对话框，在 Method选择EGARCH，再将Threshold数值输入0，点击确定。如下图： Page 46 ?EGARCH(1,1)模型的参数均显著，说明序列具有杠杆性，可以进一步加

16、入“ARCH-M”检验： Page 47 ?系数不显著，（用Variance时系数一样不显著），说明不存在ARCH-M过程。 Page 48 模型验证模型验证 对建立的EARCH(1，1)模型进行残差ARCH效应检验，点击EARCH(1，1)结果输出窗口View /Residual Test /ARCH LM Test?Lag=滞后阶数，可以分别取1，4，8，12；以lag=4为例，输出结果如下所示： Page 49 ?各种lag值情形下，F统计量均不显著，说明模型已经不存在ARCH效应。 建立的建立的EGARCH(1EGARCH(1，1)1)模型如下：模型如下： Page 50 ?由于之前对r的描述统计中发现统计的正态分布检验没有通过，可以试图做残差服从t分布和GED分布的E-views建模。 Page 51 ?假设残差服从t分布操作过程：Quick/Estimate Equation,得到如下对话框