中小企业融资的途径有哪些0001

1、中小企业融资的途径有哪些银行贷款融资从银行借款是企业最常用的融资渠道，但银行有自己的风险控制 原则，这是由银行的业务性质决定的。对银行来讲，一般不愿冒太 大的风险，因为借款对企业获得的利润没有要求权，所以对风险大 的企业或项目不愿借款，哪怕是有很高的预期利润。相反，实力雄 厚、收益或现金流稳定的企业是银行欢迎的贷款对象。因为这些特 点，对于中小企业来说，银行借款跟其他融资方式相比，主要不足 在于：一是条件要求高，限制性条款多，手续复杂；二是借款期限相 对较短，长期贷款较少；三是借款额度相对也小，通过银行解决企业 发展所需要的全部资金是比较难的，特别是在起步和创业阶段的中 小企业。对于中小企业来

2、说，通过信用担保的方式获取银行贷款是一种可 行手段。信用担保是一种介于银行与企业之间的中介服务。由于担 保的介入，分散和化解了银行贷款的风险，银行资产的安全性得到 保证，企业的贷款渠道也变得通畅起来。大多数信用担保机构都实行会员制管理的形式，属于公共服务性、 行业自律性、自身非盈利性组织。会员企业向银行借款时，可以由 中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开展中 介服务的担保公司寻求担保服务。在国家政策和有关部门的大力扶 植下，信用担保贷款将会成为中小企业另一条有效的融资之路。股权融资股票上市股权融资和股票上市对于投资者来说提供了一个完整的投入一退 出机制。股权融资股票上市有不少

3、选择，可以在主板上市也可以在 中小企业板块，境外上市的选择也有很多，当前已经有不少企业进 行了比较成功的尝试。对于中小企业来说，通过股权融资获取风险 投资已经有了不少的成功案例，在企业创业之初，或者在产品研发 阶段和市场进入前期急需资金之际，这是一条比较好的渠道。发行股票是一种资本金融资，投资者对企业利润有要求权，但是 所投资金不能收回，投资者所冒风险较大，因此要求的预期收益也 比银行高，从这个角度而言，股票融资的资金成本比银行借款高。 具体而言，发行股票的优点是：所筹资金无到期日，没有还本压力 一次筹资金额大；用款限制相对较松；有利于提高企业的知名度，为 企业带来良好声誉；有利于帮助企业建立

4、规范的现代企业制度。对于那些潜力巨大，但风险也很大的科技型企业，通过发行股票 融资，是加快企业发展的一条有效途径。但股票上市也有不利之处： 首先是上市的条件要求更高，上市门槛较高，绝大部分中小企业难 以满足上市条件；第二是上市时间跨度长，竞争激烈，无法满足企业 紧迫的融资需求；三是企业要负担较高的信息公开成本，各种信息公 开的要求可能会暴露商业秘密；四是企业上市融资必须以出让部分股 权作为代价，分散企业控制权，并出让较高的利润收益。从这个角 度讲，企业上市成本是比较高的。希望通过上市发行股票融资的企 业必须满足上市条件，而选择不同的上市地点，需要满足的条件也 有差异，但一般而言，拥有良好的发展

5、前景是成功融资的关键。融资租赁融资租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有 权与使用权相分离为特征的新型融资方式。出租人根据承租人选定 的租赁设备和供应厂商，以对承租人提供资金融通为目的而购买该 设备，承租人通过与出租人签订金融租赁合同，以支付租金为代价， 而获得该设备的长期使用权。对承租人而言，采用金融租赁方式，通过融物的方式实现融资目 的，从而缓解了固定投资的资金压力。另外，通过售后回租方式也 同样可以使流动资金短缺问题得以解决。所谓售后回租，就是企业 将现有固定资产出售给租赁公司，同时租赁公司以回租形式继续将 资产交给企业使用，这样企业既获得了资金，又不影响正常的生产 经营。

6、融资租赁通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重职能， 对提高企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十 分明显的作用。融资租赁有直接购买租赁、售出后回租以及杠杆租赁。止匕外，还有租赁与补偿贸易相结合、租赁与加工装配相结合、 租赁与包销相结合等多种租赁形式。融资租赁业务为企业技术改造开辟了一条新的融资渠道，采取融 资融物相结合的新形式，提高了生产设备和技术的引进速度，还可 以节约资金使用，提高资金利用率。很多投资风险小、现金流稳定、 投资回报好的项目最适合通过租赁公司筹措资金，开展项目融资租 赁，即租金的偿还是根据项目的收益或现金流的百分比提取，达到 双方约定的租金总额或出租方的收

7、益率为止。这样一来，出租人实 际上承担了一定程度的项目风险，是一种使承租人、出租人、设备 出卖人和出资人（银行、机构投资、信托投资等）多赢的投融资模式典当融资典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款 的一种融资方式。对于急需流动资金的企业来说，典当是一种比较 合适的手段。与银行贷款相比，除贷款利息外，典当贷款还需要缴纳较高的综 合费用，包括保管费、保险费、典当交易的成本支出等，因此典当 贷款成本较高，此外典当贷款的规模也相对较小，但典当贷款又具 有银行贷款无法相比的优势。首先，它方便快捷，能够迅速及时地 解决当户的资金需求；其次，经营产品灵活机动；第三，期限短，周 转快；第四，

8、由于它是实物质押、抵押，因此不涉及信用问题。这几 点都十分适合中小企业的资金需求特点投融界研究指导，专业提供项目投资、项目融资等有关方面的专 业研究指导，帮您分析企业、项目融资成功或失败的原因，让您在 融资时少走弯路，成功获得融资资金。1,遵循先"内部融资"后"外部融资"的优序理论按照现代资本结构理论中的"优序理论"，企业融资的首选是企业 的内部资金，主要是指企业留存的税后利润，在内部融资不足时， 再进行外部融资。而在外部融资时，先选择低风险类型的债务融资， 后选择发行新的股票。采用这种顺序选择融资方式的原因有以下三 占.八、(1)内

9、部融资成本相对较低、风险最小、使用灵活自主。以内部 融资为主要融资方式的企业可以有效控制财务风险，保持稳健的财 务状况。(2)负债比率尤其是高风险债务比率的提高会加大企业的财务风 险和破产风险。(3)企业的股权融资偏好易导致资金使用效率降低，一些公司将 筹集的股权资金投向自身并不熟悉且投资收益率并不高的项目，有 的上市公司甚至随意改变其招股说明书上的资金用途，并且并不能 保证改变用途后的资金使用的获利能力。在企业经营业绩没有较大 提升的前景下，进行新的股权融资会稀释企业的经营业绩，降低每 股收益，损害投资者利益。止匕外，在我国资本市场制度建设趋向不 断完善的情况下，企业股权再融资的门槛会提高，

10、再融资成本会增 加。我国多数上市公司的融资顺序则是将发行股票放在最优先的位置, 其次考虑债务融资，最后是内部融资。这种融资顺序易造成资金使 用效率低下，财务杠杆作用弱化，助推股权融资偏好的倾向。2.考虑实际情况，选择合适的融资方式企业应根据自身的经营及财务状况，并考虑宏观经济政策的变化 等情况，选择较为合适的融资方式。(1)考虑经济环境的影响。经济环境是指企业进行财务活动的宏 观经济状况，在经济增速较快时期，企业为了跟上经济增长的速度， 需要筹集资金用于增加固定资产、存货、人员等，企业一般可通过 增发股票、发行债券或向银行借款等融资方式获得所需资金，在经 济增速开始出现放缓时，企业对资金的需求

11、降低，一般应逐渐收缩 债务融资规模，尽量少用债务融资方式。(2)考虑融资方式的资金成本。资金成本是指企业为筹集和使用 资金而发生的代价。融资成本越低，融资收益越好。由于不同融资 方式具有不同的资金成本，为了以较低的融资成本取得所需资金， 企业自然应分析和比较各种筹资方式的资金成本的高低，尽量选择 资金成本低的融资方式及融资组合。(3)考虑融资方式的风险。不同融资方式的风险各不相同，一般 而言，债务融资方式因其必须定期还本付息，因此，可能产生不能 偿付的风险，融资风险较大。而股权融资方式由于不存在还本付息 的风险，因而融资风险小。企业若采用了债务筹资方式，由于财务 杠杆的作用，一旦当企业的息税前

12、利润下降时，税后利润及每股收 益下降得更快，从而给企业带来财务风险，甚至可能导致企业破产 的风险。美国几大投资银行的相继破产，就是与滥用财务杠杆、无 视融资方式的风险控制有关。因此，企业务必根据自身的具体情况 并考虑融资方式的风险程度选择适合的融资方式。(4)考虑企业的盈利能力及发展前景。总的来说，企业的盈利能 力越强，财务状况越好，变现能力越强，发展前景良好，就越有能 力承担财务风险。当企业的投资利润率大于债务资金利息率的情况 下，负债越多，企业的净资产收益率就越高，对企业发展及权益资 本所有者就越有利。因此，当企业正处盈利能力不断上升，发展前 景良好时期，债务筹资是一种不错的选择。而当企业盈利能力不断 下降，财务状况每况愈下，发展前景欠佳时期，企业应尽量少用债 务融资方式，以规避财务风险。当然，盈利能力较强且具有股本扩 张能力的企业，若有条件通过新发或增发股票方式筹集资金，则可 用股权融资或股权融资与债务融资两者兼而有之的融资方式筹集资 金。(5)考虑企业所处行业的竞争程度。企业所处行业的竞争激烈， 进出行业也比较容易，且整个行业的获利能力呈下降趋势时，则应 考虑用股权融资，慎用债务融资。企业所处行业的竞争程度较低， 进出行业也较困难，且企业的销售利润在未来几年能快速增长时， 则可考虑增加负债比例，获得财务杠杆利益。(6)考虑企业的控制权。中小企业融资