我国近年来国际收支分析

1、我国近年国际收支分析我国近年国际收支状况及特点我国国际收支失衡的原因国际收支失衡对我国经济的影响 项目项目 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015H1 一.经常帐户差额 4,206 2,433 2,378 1,361 2,154 1,482 2,197 1486 贷方 17,462 14,842 19,355 22,897 24,665 26,621 27,992 12729 借方 13,256 12,409 16,977 21,536 22,511 25,139 25,795 -11242 A.货物和服务差额 3,488 2,201 2,230 1,8

2、19 2,318 2,354 2,840 1621 贷方 15,818 13,333 17,436 20,898 22,483 24,250 25,451 11234 借方 12,330 11,131 15,206 19,079 20,165 21,896 22,611 -9613 a.货物差额 3,606 2,495 2,542 2,435 3,216 3,599 4,760 2566 贷方 14,347 12,038 15,814 19,038 20,569 22,190 23,541 10112 借方 10,741 9,543 13,272 16,603 17,353 18,591 18

3、,782 -7546 b.服务差额 -118 -294 -312 -616 -897 -1,245 -1,920 -945 贷方 1,471 1,295 1,622 1,860 1,914 2,060 1,909 1122 借方 1,589 1,589 1,933 2,477 2,812 3,305 3,829 -2067 B.收益差额 286 -85 -259 -703 -199 -784 -341 -104 贷方 1,118 1,083 1,424 1,443 1,670 1,840 2,130 1310 借方 832 1,168 1,683 2,146 1,869 2,624 2,471

4、 -1414 C.经常转移差额 432 317 407 245 34 -87 -302 -32 贷方 526 426 495 556 512 532 411 184 借方 94 110 88 311 477 619 714 -215中国国际收支平衡表（单位：亿美元）中国国际收支平衡表（单位：亿美元） 项目项目 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015H1 二.资本和金融帐户差额 401 1,985 2,869 2,655 -318 3,461 382 -1256 贷方 9,845 8,634 11,667 14,495 13,520 17,528 25,7

5、30 借方 9,444 6,649 8,798 11,840 13,838 14,067 25,347 A.资本帐户差额 31 39 46 54 43 31 0 贷方 33 42 48 56 45 45 19 借方 3 3 2 2 3 14 20 B.金融帐户差额 371 1,945 2,822 2,600 -360 3,430 383 -587 贷方 9,812 8,592 11,618 14,439 13,475 17,483 25,710 -1084 借方 9,441 6,647 8,796 11,838 13,835 14,053 25,328 497 1.直接投资差额 1,148 8

6、72 1,857 2,317 1,763 2,180 2,087 920 贷方 1,868 1,671 2,730 3,316 2,956 3,806 4,352 -529 借方 720 799 872 999 1,194 1,626 2,266 1449 2.证券投资差额 349 271 240 196 478 529 824 -241 贷方 872 1,102 636 519 829 1,058 1,664 -572 借方 524 831 395 323 352 529 840 331 3.其它投资差额 -1,126 803 724 87 -2,601 722 -2,528 -1931 贷

7、方 7,072 5,820 8,253 10,603 9,689 12,619 19,694 -623 借方 8,198 5,017 7,528 10,516 12,290 11,897 22,222 -1299中国国际收支平衡表（单位：亿美元）中国国际收支平衡表（单位：亿美元） 项目项目 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015H1 三.储备资产变动额 -4,795 -4,003 -4,717 -3,878 -966 -4,314 -1,178 671 贷方 1 1 0 10 136 13 312 借方 4,796 4,005 4,717 3,888 1

8、,101 4,327 1,490 3.1货币黄金差额 0 -49 0 0 0 0 0 0 贷方 0 0 0 0 0 0 0 借方 0 49 0 0 0 0 0 3.2特别提款权差额 0 -111 -1 5 5 2 1 -4 贷方 1 0 0 5 7 2 1 借方 1 111 1 0 2 0 1 3.3在基金组织的储备头寸差额 -12 -23 -21 -34 16 11 10 10 贷方 0 1 0 6 16 11 13 借方 12 24 21 40 0 0 4 3.4外汇储备差额 -4,783 -3,821 -4,696 -3,848 -987 -4,327 -1,188 666 贷方 0 0

9、 0 0 112 0 298 借方 4,783 3,821 4,696 3,848 1,099 4,327 1,486 3.5其它债权差额 0 0 0 0 0 0 0 贷方 0 0 0 0 0 0 0 借方 0 0 0 0 0 0 0 四.净误差与遗漏 188 -414 -529 -138 -871 -629 -1,401 -901 贷方 188 0 0 0 0 0 0 借方 0 414 529 138 871 629 1,401 中国国际收支平衡表（单位：亿美元）中国国际收支平衡表（单位：亿美元）我国近年国际收支状况2008年，我国国际收支“双顺差”继续保持2009年，经常项目顺差出现了近年

10、来的首次下降（偶发因素）2010年国际收支恢复性增长，总体规模创历史新高2011年保持“双顺差”格局，国际收支持续改善2014年国际收支保持“双顺差”，总顺差2579亿美元，较2013年1下降下降48%2015 年上半年，我国国际收支总差额 1 230 亿美元，同比下降 85%。资本和金融账户（不含储备资产）出现较大逆差逆差 。近年来国际收支特点“双顺差”格局被打破，资本和金融账户出现逆差u2015年上半年，我国国际收支总差额1230亿美元，同比下降85%。其中，经常账户顺差1486亿美元，增长85%；资本和金融账户（不含储备资产，下同）逆差1256亿美元，2014年同期为顺差778亿美元。u

11、货物贸易顺差增长较快。货物贸易顺差增长较快。按国际收支统计口径，2015年上半年，我国货物贸易出口10112亿美元，进口7546亿美元，同比分别下降2%和15%；顺差2566亿美元，增长73%。u服务贸易逆差继续扩大。服务贸易逆差继续扩大。2015年上半年，服务贸易收入1122亿美元，同比增长1%；支出2067亿美元，增长20%；逆差945亿美元，扩大53%，其中运输运输项目逆差收窄项目逆差收窄24%，旅行项目逆差延续扩大态势旅行项目逆差延续扩大态势，增长103%。近年来国际收支特点资本流动波动性较大，直接投资小幅下降u2015年上半年，直接投资顺差920亿美元，同比下降1%。其中，对外直接投

12、资净流出即直接投资资产净增加529亿美元，增长70%；外国来华直接投资净流入即直接投资负债净增加1449亿美元，增长17%。u证券投资转为逆差。2015年上半年，证券投资为逆差241亿美元，上年同期为顺差369亿美元。其中，我国对外证券投资净流出572亿美元，上年同期为净流入25亿美元；境外对我国证券投资净流入331亿美元，同比下降4%。u其他投资逆差大幅扩大。2015年上半年，其他投资为逆差1931亿美元，同比扩大2.7倍。其中，我国对外的贷款、贸易信贷和资金存放等资产净增加632亿美元，同比下降61%；境外对我国的贷款、贸易信贷和资金存放等负债净减少1299亿美元，上年同期为净增加1124

13、亿美元。2001-2015年上半年资本和金融账户主要子项目的收支状况数据来源：国家外汇管理局。近年来国际收支特点储备资产总量充足，增幅逐渐放缓截至2014年末，我国外汇储备余额达38430亿美元，较上年末增加217亿美元，同比少增4880亿美元。2015年上半年，我国储备资产（剔除汇率、价格等非交易价值变动影响）减少671亿美元，上年同期为增加1479亿美元，其中，外汇储备资产外汇储备资产减少666亿美元，上年同期为增加1486亿美元。2001-2015年上半年外汇储备资产变动额数据来源：国家外管理局。国际收支失衡原因我国经济中储蓄大于消费的结构性失衡。u长期以来，我国国内经济的主要特点之一是

14、低消费、高储蓄。消费不足带来储蓄过高，而高储蓄带来的是则高放贷和高投资。在国内消费不旺的状况下，高投资形成的过剩产能只能通过对外出口来释放，由此导致了不断扩大的贸贸易顺差，且主要是货物贸易顺差易顺差，且主要是货物贸易顺差。我国长期实施的出口导向政策u改革开放以来，为解决资金、外汇短缺与经济发展的矛盾，我国采取了一系列鼓励出口的优惠政策，发展沿海外向型经济，1994年人民币汇率的并轨改革、1998年以后出口退税的调整等政策都有力地促进了出口。 国际收支失衡原因国内长期实行的对外资的优惠政策。 u鼓励外资进入的各种优惠政策使得国外资金可以通过合资和直接投资的方式进入中国。外商直接投资的进入带来的外

15、汇流入并不是以购买外国资本品的方式，即通过经常项目逆差的形式流出，而是这些外商将直接投资带来的外汇简单地卖给中国人民银行，然后用换来的人民币购买国内资本品，投资生产的产品进一步通过出口产生经常项目顺差，从而产生了“双顺差”的格局。国际间产业结构的转移u加工贸易顺差远大于一般贸易顺差，十多年来我国商品进出口的迅速增长和顺差的扩大，与国际间产业结构的调整、一部分加工出口产业以外商投资形式由其他亚洲经济体向我国转移有着直接的关系。这归根到底是我国在世界产业结构中的分工角色造成的。对我国经济的影响：巨大的推动作用贸易贸易顺差顺差的扩大，充分证明了我国改革开放以来实行的外向型经济和对外贸易政策的正确性，

16、外汇储备的大幅增长也使我国彻底结束了外汇短缺的历史，标志着我国综合国力和国际信誉的进一步增强。 较充足的外汇储备较充足的外汇储备，为我国坚持改革开放提供了物质保证，有助于我国提高抗御国际金融风险的能力，增强国际社会对我国经济发展和金融安全的信心，同时也为完善人民币汇率形成机制和逐步推进资本项目可兑换制度提供了较宽的政策空间。 促进国内经济结构调整以及从国外引进所需要的先进技术、为设备提供了资金支持，有利于鼓励和支持有条件的国内企业走出去，充分利用两种资源，两个市场。对我国经济的影响：总量失衡的挑战增加了当前宏观调控的复杂性u近年来，外汇持续大量净流入，使得外汇债款成为中央银行基础货币投放的主要渠道，尽管中央银行交替使用货币政策工具，并不断创新调控方式以增强市场的流动性，但在外汇储备持续狡狯增长的情况下，这些调控政策的作用空间受到了限制，加大了货币调控操作的难度，直接影响到货币政策及宏观调控的自主性与灵活性。放大了金融体系脆弱性u当前我国一定程度上存在市场流动性偏多问题，是全球流动性过多的组成部分，通过国际收支顺差渗透进入我国金融体系。当前宏观调控中面临的固定资产投资过热，银行信贷投放偏多，房地产和股票价格上涨过快等问题都与这种外资流动性偏多相关。在以银行为主