商业银行经营管理第8章 商业银行表外业务管理

1、第第13章章表外业务管理表外业务管理 学习目的：学习目的： 从从1694年英格兰银行成立之时起，现代商业银年英格兰银行成立之时起，现代商业银行已经有行已经有300多年的历史了。此间，为适应经济和多年的历史了。此间，为适应经济和政策环境的不断变化，商业银行经历了一个充满进政策环境的不断变化，商业银行经历了一个充满进取和变革的发展历程。特别是取和变革的发展历程。特别是20世纪世纪80年代以来，年代以来，金融创新层出不穷，商业银行传统业务的市场份额金融创新层出不穷，商业银行传统业务的市场份额正在不断被蚕食。对此，商业银行除了改善传统业正在不断被蚕食。对此，商业银行除了改善传统业务外，必须积极拓展表外

2、业务。表外业务已经成了务外，必须积极拓展表外业务。表外业务已经成了现代商业银行经营的一个重要内容。通过本章的学现代商业银行经营的一个重要内容。通过本章的学习要求学生了解表外业务的概念、特点、分类、发习要求学生了解表外业务的概念、特点、分类、发展的现状及与原因等，掌握担保或类似的或有负债展的现状及与原因等，掌握担保或类似的或有负债业务、承诺业务、与利率和汇率有关的或有项目及业务、承诺业务、与利率和汇率有关的或有项目及资产证券化这几类重要的表外业务。资产证券化这几类重要的表外业务。13.1表外业务的概述表外业务的概述13.1.1 表外业务的涵义及特点表外业务的涵义及特点 表外业务是指商业银行所从事

3、的按通行的会计准则不表外业务是指商业银行所从事的按通行的会计准则不列入资产负债表内，不影响其资产负债总额，但能影响银列入资产负债表内，不影响其资产负债总额，但能影响银行当期损益，改变银行资产报酬率的经营活动。表外业务行当期损益，改变银行资产报酬率的经营活动。表外业务的概念又有狭义和广义之分。的概念又有狭义和广义之分。狭义的表外业务是指那些不列入资产负债表，不涉及狭义的表外业务是指那些不列入资产负债表，不涉及资产负债表内金额的变动，与资产项目和负债项目密切相资产负债表内金额的变动，与资产项目和负债项目密切相关，并在一定条件下会转为表内资产业务和负债业务的经关，并在一定条件下会转为表内资产业务和负

4、债业务的经营活动。营活动。 广义的表外业务是指所有不列入银行资产负债表的经营广义的表外业务是指所有不列入银行资产负债表的经营活动，除了包括狭义的表外业务，还包括商业银行从事的活动，除了包括狭义的表外业务，还包括商业银行从事的不需要列入资产负债表中的金融服务类表外业务。通常所不需要列入资产负债表中的金融服务类表外业务。通常所说的表外业务是指狭义的表外业务。说的表外业务是指狭义的表外业务。 与商业银行从事的表内业务相比，表外业务与商业银行从事的表内业务相比，表外业务的特点异常鲜明，主要表现在以下几个方面：的特点异常鲜明，主要表现在以下几个方面：首先，商业银行表外业务的最突出特点是提供首先，商业银行

5、表外业务的最突出特点是提供非资金的金融服务，资金与服务相分离。非资金的金融服务，资金与服务相分离。 其次，表外业务形式多样。其次，表外业务形式多样。 第三，表外业务，特别是金融衍生工具类业务第三，表外业务，特别是金融衍生工具类业务的金融杠杆性极高。的金融杠杆性极高。 最后，表外业务透明度低，监管难度大。最后，表外业务透明度低，监管难度大。 13.1.2表外业务的分类表外业务的分类 1.按照是否构成银行或有资产和或有负债，可按照是否构成银行或有资产和或有负债，可以将表外业务分为两类以将表外业务分为两类 1) 或有债权或有债权/债务类表外业务债务类表外业务此类业务也即狭义的表外业务，它在一定条此类

6、业务也即狭义的表外业务，它在一定条件下可以转化为表内资产或负债业务。此类业务件下可以转化为表内资产或负债业务。此类业务主要包括贷款承诺、担保和金融衍生工具类业务。主要包括贷款承诺、担保和金融衍生工具类业务。2) 金融服务类表外业务金融服务类表外业务商业银行的这类业务活动是无风险的服务活商业银行的这类业务活动是无风险的服务活动。银行只提供金融服务而不承担任何资金损失动。银行只提供金融服务而不承担任何资金损失的风险，目的是收取手续费，不构成银行的或有的风险，目的是收取手续费，不构成银行的或有债债务。债债务。 2. 按照业务性质，可将表外业务分为四类按照业务性质，可将表外业务分为四类1) 担保和类似

7、的或有负债担保和类似的或有负债此类业务是指商业银行以证人和保人的身份此类业务是指商业银行以证人和保人的身份接受客户的信托，对国内外的企业提供信用担保接受客户的信托，对国内外的企业提供信用担保服务的业务。服务的业务。 2) 承诺类表外业务承诺类表外业务承诺是指银行承认并按约定在特定的时点或承诺是指银行承认并按约定在特定的时点或时段完成某项或某些业务的许诺，一般分为不可时段完成某项或某些业务的许诺，一般分为不可撤销的承诺和可撤销的承诺。前一类主要有商业撤销的承诺和可撤销的承诺。前一类主要有商业票据、备用信用证额度、循环信用证额度、回购票据、备用信用证额度、循环信用证额度、回购协议、票据发行便利等，

8、后一类包括透支、信用协议、票据发行便利等，后一类包括透支、信用额度等。额度等。 3）与利率和汇率有关的或有项目）与利率和汇率有关的或有项目主要是指主要是指80年代以来与市场价格有关的金融年代以来与市场价格有关的金融衍生工具，这些工具是以股票、债券或货币等资衍生工具，这些工具是以股票、债券或货币等资产为交易基础派生出来的，其本身不能独立存在。产为交易基础派生出来的，其本身不能独立存在。它们的共同特征是减少金融市场成本和收益的不它们的共同特征是减少金融市场成本和收益的不确定性，使客户在现货市场已经发生的金融业务确定性，使客户在现货市场已经发生的金融业务可能出现的损失在衍生工具市场上得到弥补。可能出

9、现的损失在衍生工具市场上得到弥补。4）资产证券化）资产证券化所谓资产证券化，是指银行将具有共同特征所谓资产证券化，是指银行将具有共同特征的、流动性较差的盈利性资产集中起来，以此为的、流动性较差的盈利性资产集中起来，以此为基础发展具有投资特征的证券的行为。基础发展具有投资特征的证券的行为。13.1.3表外业务的发展与现状表外业务的发展与现状 近近20多年来，西方国家商业银行的表外业多年来，西方国家商业银行的表外业务有了相当惊人的发展，这首先表现在商业银务有了相当惊人的发展，这首先表现在商业银行表外业务金额上。行表外业务金额上。 随着表外业务的大量增加，商业银行的非随着表外业务的大量增加，商业银行

10、的非利息收入也迅速增长。利息收入也迅速增长。 从表外业务的收入来看，从表外业务的收入来看，在西方发达国家，在西方发达国家，一般最低已达到银行业务总收入的一般最低已达到银行业务总收入的25%以上，以上，大银行甚至超过大银行甚至超过50%。 由表外业务所提供的服务种类也在迅速增由表外业务所提供的服务种类也在迅速增加。加。 13.1.4表外业务发展的原因表外业务发展的原因 作为金融企业，商业银行与其他企业一样，追求自作为金融企业，商业银行与其他企业一样，追求自身利益的最大化身利益的最大化利润最大化，银行为实现这一目标利润最大化，银行为实现这一目标力求确保自身金融资产的盈利性、流动性和安全性，表力求确

11、保自身金融资产的盈利性、流动性和安全性，表外业务恰好具备的这外业务恰好具备的这“三性三性”的统一，成为商业银行积的统一，成为商业银行积极发展表外业务的内在因素。而推动银行拓展表外业务极发展表外业务的内在因素。而推动银行拓展表外业务的客观因素可归纳为以下：的客观因素可归纳为以下： 1. 全球金融环境动荡、风险加剧全球金融环境动荡、风险加剧 2. 对银行的监管进一步加强对银行的监管进一步加强 3. 金融市场的结构发生重大变化金融市场的结构发生重大变化 4. 金融市场竞争加剧金融市场竞争加剧 5. 科技进步的推动科技进步的推动 13.2 担保或类似的或有债权担保或类似的或有债权在商业银行的表外业务中

12、，有很大一在商业银行的表外业务中，有很大一部分是与贸易相关的清算、支付、融资等部分是与贸易相关的清算、支付、融资等业务。这些业务的开展不仅大大推动了贸业务。这些业务的开展不仅大大推动了贸易的发展，同时也为银行带来了可观的收易的发展，同时也为银行带来了可观的收益。本节将具体介绍其中商业信用证、备益。本节将具体介绍其中商业信用证、备用信用证以及银行承兑汇票业务。用信用证以及银行承兑汇票业务。13.2.1商业信用证商业信用证 商业信用证是国际贸易结算中的一种重要方商业信用证是国际贸易结算中的一种重要方式，是指进口商请求当地银行开出的一种证书，式，是指进口商请求当地银行开出的一种证书，授权出口商所在地

13、的另一家银行通知出口商，在授权出口商所在地的另一家银行通知出口商，在符合信用证规定的条件下，愿意承兑或付款承购符合信用证规定的条件下，愿意承兑或付款承购出口商交来的汇票单据。信用证结算业务实际上出口商交来的汇票单据。信用证结算业务实际上就是进出口双方签订合同以后，进口商主动请求就是进出口双方签订合同以后，进口商主动请求进口地银行为自己的付款责任做出的保证。进口地银行为自己的付款责任做出的保证。 从银行角度来看，商业信用证业务又是一种从银行角度来看，商业信用证业务又是一种重要的表外业务。在这项业务中，银行以自身的重要的表外业务。在这项业务中，银行以自身的信誉来为进出口商之间的交货、付款作担保，一

14、信誉来为进出口商之间的交货、付款作担保，一般来说不会占用其自有资金，因此是银行获取收般来说不会占用其自有资金，因此是银行获取收益的又一条重要途径。益的又一条重要途径。 1. 信用证的特点信用证的特点 1）开证银行负第一性付款责任）开证银行负第一性付款责任信用证是一种银行保证付款的文件，信用证的开证银信用证是一种银行保证付款的文件，信用证的开证银行是第一性付款人，即主债务人，只要受益人所提交行是第一性付款人，即主债务人，只要受益人所提交的单据与信用证条款一致，不论申请人是否履行其义的单据与信用证条款一致，不论申请人是否履行其义务，银行应承担对受益人的第一性付款责任。在信用务，银行应承担对受益人的

15、第一性付款责任。在信用证业务中，开证行对受益人的责任是一种独立的责任。证业务中，开证行对受益人的责任是一种独立的责任。2）信用证是一种独立文件）信用证是一种独立文件信用证的开立以买卖合同作为依据，但信用证一旦开信用证的开立以买卖合同作为依据，但信用证一旦开出就成为独立于合同以外的另一种契约，不受买卖合出就成为独立于合同以外的另一种契约，不受买卖合同的约束。同的约束。3）信用证业务一切都已单据为准，而不以货物为准。）信用证业务一切都已单据为准，而不以货物为准。2. 商业信用证的作用商业信用证的作用 1）对进口商来说，商业信用证的使用，提高了他的资）对进口商来说，商业信用证的使用，提高了他的资信度

16、，使对方按约发货得到了保障。保证货物上船前的信度，使对方按约发货得到了保障。保证货物上船前的数量和质量。由于申请开证时，进口商只需交纳一部分数量和质量。由于申请开证时，进口商只需交纳一部分货款作为押金即可，实际上是银行为进口商提供了一笔货款作为押金即可，实际上是银行为进口商提供了一笔短期融通资金。短期融通资金。2）对出口商来说，最大的好就是出口收款有较大的保）对出口商来说，最大的好就是出口收款有较大的保障，银行作为第一付款人，使付款违约的可能性降为极障，银行作为第一付款人，使付款违约的可能性降为极小。另一方面，就可避免进口国家禁止进口或限制外汇小。另一方面，就可避免进口国家禁止进口或限制外汇转

17、移产生的风险。转移产生的风险。3）对开证行来说，它开立商业信用证所提供的是信用）对开证行来说，它开立商业信用证所提供的是信用保证，而不是资金。开立信用证既不必占用自有资金，保证，而不是资金。开立信用证既不必占用自有资金，还可以得到开证手续费收入。同时进口商所交纳的押金，还可以得到开证手续费收入。同时进口商所交纳的押金，也可以为银行提供一定量的流动资金来源。也可以为银行提供一定量的流动资金来源。13.2.2备用信用证备用信用证 备用信用证是一种特殊形式的光票信用证，备用信用证是一种特殊形式的光票信用证，是银行出具的包含性质的支付承诺。以保证申是银行出具的包含性质的支付承诺。以保证申请人履行某种合

18、约规定的义务。并在申请人没请人履行某种合约规定的义务。并在申请人没有履行该义务时，凭受益人在信用证有效期间有履行该义务时，凭受益人在信用证有效期间内所提交的与信用证条款相符的文件或单据，内所提交的与信用证条款相符的文件或单据，向受益人支付一定金额的款项。向受益人支付一定金额的款项。备用信用证与跟单信用证相比，适用范围受备用信用证与跟单信用证相比，适用范围受到的限制较少，付款条件比较宽，银行承担的到的限制较少，付款条件比较宽，银行承担的是第二性的付款义务，但是二者都遵循国际商是第二性的付款义务，但是二者都遵循国际商会跟单信用证的统一惯例，同属银行信用。会跟单信用证的统一惯例，同属银行信用。1.

19、备用信用证的定义备用信用证的定义备用信用证（备用信用证（Standby Letter of C r e d i t ） ， 又 称 商 业 票 据 信 用 证） ， 又 称 商 业 票 据 信 用 证（Commercial Paper Letter of Credit）、）、担保信用证（担保信用证（Guaranteed Letter of Credit），是指开证行根据开证申请人的请），是指开证行根据开证申请人的请求，对申请人开立的承诺承担某种义务的凭求，对申请人开立的承诺承担某种义务的凭证。即开证行在开证申请人未能履行其应履证。即开证行在开证申请人未能履行其应履行的义务时，受益人只要凭备用信

20、用证的规行的义务时，受益人只要凭备用信用证的规定向开证行开具汇票（或不开汇票）并提交定向开证行开具汇票（或不开汇票）并提交开证申请人未履行义务的声明或证明文件，开证申请人未履行义务的声明或证明文件，即可获得开证行的偿付。即可获得开证行的偿付。金融保证意义上的备用信用证，主要是指开证行金融保证意义上的备用信用证，主要是指开证行应借款人的要求，以放款人作为信用证的受益人，并应借款人的要求，以放款人作为信用证的受益人，并向借款人（申请人）收取一定佣金而开立的一种特殊向借款人（申请人）收取一定佣金而开立的一种特殊信用证。其实质是对借款人的一担保行为，保证在借信用证。其实质是对借款人的一担保行为，保证在

21、借款人破产或不能及时履行义务的情况下，由开证行向款人破产或不能及时履行义务的情况下，由开证行向受益人及时支付本利。受益人及时支付本利。 备用信用证的重要特征是它们并不在开证人或受备用信用证的重要特征是它们并不在开证人或受益人的资产负债表上列示。益人的资产负债表上列示。一般来讲，备用信用证涉及三方当事人：（一般来讲，备用信用证涉及三方当事人：（1）开证人（开证人（Issuer，通常是一家银行或保险公司）（，通常是一家银行或保险公司）（2）申请人（申请人（Account Party，即借款人）（，即借款人）（3）受益人）受益人（Beneficiary，放款人或其他投资者）。，放款人或其他投资者）。

22、2. 备用信用证的类型备用信用证的类型1） 可撤销的备用信用证（可撤销的备用信用证（Revocable SCL）所谓可撤销的备用信用证是指附有申）所谓可撤销的备用信用证是指附有申请人财务状况出现某种变化时可撤销和修请人财务状况出现某种变化时可撤销和修改条款的备用信用证，这种信用证旨在保改条款的备用信用证，这种信用证旨在保护开证行的利益。护开证行的利益。2）不可撤销的备用信用证）不可撤销的备用信用证（Irrevocable SCL）是指开证行不可以单）是指开证行不可以单方面撤销或修改信用证。对于受益人来说，方面撤销或修改信用证。对于受益人来说，开证行不可撤销的付款承诺使其有了可靠开证行不可撤销的

23、付款承诺使其有了可靠的收款保障。的收款保障。3. 备用信用证的作用备用信用证的作用1）对于借款人来说，利用可备用信用证使其）对于借款人来说，利用可备用信用证使其由较低的信用等级上升到一个较高的信用等由较低的信用等级上升到一个较高的信用等级，在融资中处于一个有利的地位，可以较级，在融资中处于一个有利的地位，可以较低的成本获得资金。低的成本获得资金。2）对于开证行而言：）对于开证行而言：（1）备用信用证业务的成本较低。）备用信用证业务的成本较低。（2）备用信用证可给银行带来较高的盈利。备用信用证可给银行带来较高的盈利。 3）对受益人来说，备用信用证使受益人获）对受益人来说，备用信用证使受益人获得很

24、高的安全性，特别是在交易双方不很熟得很高的安全性，特别是在交易双方不很熟悉时，更显示出这种安全性的重要。悉时，更显示出这种安全性的重要。 4. 备用信用证的交易程序备用信用证的交易程序1）订立合同。）订立合同。2）申请开证。）申请开证。 3）开证与通知。）开证与通知。 4）审核与修改。）审核与修改。 5）执行合同。）执行合同。 6）支付和求偿。）支付和求偿。 13.2.3 银行承兑汇票业务银行承兑汇票业务 银行承兑汇票是指由公司、企业或个银行承兑汇票是指由公司、企业或个人开立的以银行为付款人并经付款银行承人开立的以银行为付款人并经付款银行承兑的远期汇票。在这种业务中付款银行为兑的远期汇票。在这

25、种业务中付款银行为付款人提供了担保，因此也成为银行的一付款人提供了担保，因此也成为银行的一项表外业务。项表外业务。1. 银行承兑汇票的办理程序银行承兑汇票的办理程序 1） 国内贸易银行承兑汇票的流程国内贸易银行承兑汇票的流程（1）销货方（收款人）签发的银行承兑汇票程序）销货方（收款人）签发的银行承兑汇票程序 出票。出票。 申请承兑。申请承兑。 签订承兑协议。签订承兑协议。 银行承兑。银行承兑。 回票。回票。 交存票款。交存票款。 委托收款。委托收款。 银行清算。银行清算。 2）购货人（付款人）签发的银行承兑汇票程序）购货人（付款人）签发的银行承兑汇票程序 （1）申请承兑。）申请承兑。（2）签订

26、契约。）签订契约。（3）银行承兑。）银行承兑。 （4）送交汇票。）送交汇票。 （5）交存票款。）交存票款。 （6）委托收款。）委托收款。 （7）银行清算。）银行清算。 （8）通知入账。）通知入账。 2）国际贸易银行承兑汇票的流程）国际贸易银行承兑汇票的流程 在国际贸易中，银行承兑汇票的使用在国际贸易中，银行承兑汇票的使用是与信用证相结合的，既可由进口商申请是与信用证相结合的，既可由进口商申请承兑，也可由出口商申请承兑。进口商申承兑，也可由出口商申请承兑。进口商申请承兑的做法是：进出口合同签订以后，请承兑的做法是：进出口合同签订以后，由进口商向银行开出汇票，并提交给该银由进口商向银行开出汇票，并

27、提交给该银行承兑。银行承兑该汇票后，进口商将汇行承兑。银行承兑该汇票后，进口商将汇票交给出口商，出口商可将汇票贴现，或票交给出口商，出口商可将汇票贴现，或在金融市场出售。在金融市场出售。出口商申请承兑的做法是：进出口商出口商申请承兑的做法是：进出口商签订合同后，进口商请求其开户行对出口签订合同后，进口商请求其开户行对出口商提供承兑信用。出口商发送货物后，向商提供承兑信用。出口商发送货物后，向该银行开出承兑汇票，通过自己的开户行该银行开出承兑汇票，通过自己的开户行将汇票转交给进口商银行，该银行接到汇将汇票转交给进口商银行，该银行接到汇票进行承兑，然后再通过出口商银行将承票进行承兑，然后再通过出口

28、商银行将承兑汇票交给出口商，出口商可在其开户行兑汇票交给出口商，出口商可在其开户行或其他银行贴现，或在金融市场出售。或其他银行贴现，或在金融市场出售。2.银行承兑汇票的作用银行承兑汇票的作用 1）对商业银行的作用）对商业银行的作用银行承兑汇票是银行作为担保人对承银行承兑汇票是银行作为担保人对承兑申请人的短期授信行为。这种信用业务，兑申请人的短期授信行为。这种信用业务，只要承兑的商业汇票具有自偿性，在汇票只要承兑的商业汇票具有自偿性，在汇票到期时，申请承兑的企业以自有确定的资到期时，申请承兑的企业以自有确定的资金交存银行偿付票款。这样，承兑银行无金交存银行偿付票款。这样，承兑银行无须动用自有资金

29、就可赚取手续费收入。这须动用自有资金就可赚取手续费收入。这既增加了银行的收入，又有利于改善银行既增加了银行的收入，又有利于改善银行的资产质量，并可维持与优良客户的往来的资产质量，并可维持与优良客户的往来关系。关系。2）对企业的作用）对企业的作用银行承兑汇票以银行信用取代商业信用，银行为购货银行承兑汇票以银行信用取代商业信用，银行为购货方提供短期授信，从而使得购货方不须在购买商品或劳务方提供短期授信，从而使得购货方不须在购买商品或劳务时马上支付商品或劳务的价款，而销货方也不能等到购货时马上支付商品或劳务的价款，而销货方也不能等到购货方付款即可通过贴现银行承兑汇票提前取得资金，这大大方付款即可通过

30、贴现银行承兑汇票提前取得资金，这大大提高了企业资金的流动性，有利于缓解企业资金紧张的矛提高了企业资金的流动性，有利于缓解企业资金紧张的矛盾。盾。3）对于投资者的作用）对于投资者的作用在美国，银行承兑汇票的收益率（在美国，银行承兑汇票的收益率（Rate of Return）介于欧洲美元存款利率和国库券利率之间，这个收益率是介于欧洲美元存款利率和国库券利率之间，这个收益率是较高的。而且银行承兑汇票是一种非常安全的投资工具，较高的。而且银行承兑汇票是一种非常安全的投资工具，由于由银行信用的担保，不管转手多少次，只要符合要式，由于由银行信用的担保，不管转手多少次，只要符合要式，到期银行必须付款。另外，

31、银行承兑汇票的流动性也很高，到期银行必须付款。另外，银行承兑汇票的流动性也很高，基于以上几点，银行承兑汇票对投资者有较大的吸引力。基于以上几点，银行承兑汇票对投资者有较大的吸引力。13.3 承诺类表外业务承诺类表外业务13.3.1 贷款承诺贷款承诺 贷款承诺的定义贷款承诺的定义1.贷款承诺是指银行承诺客户在未来贷款承诺是指银行承诺客户在未来一定的时期内，按照双方事先确定的条件，一定的时期内，按照双方事先确定的条件，应客户的要求，随时提供不超过一定限额应客户的要求，随时提供不超过一定限额的贷款。这里所说的的贷款。这里所说的“事先确定的条件事先确定的条件”通常包括贷款利率的计算方式、贷款的期通常包

32、括贷款利率的计算方式、贷款的期限以及贷款的使用方向等。限以及贷款的使用方向等。 承诺分为可撤销承诺和不可撤销承诺。可撤销承诺分为可撤销承诺和不可撤销承诺。可撤销承诺（承诺（Revocable Commitment）附有客户在取）附有客户在取得贷款前必须履行的特定条款，一旦在银行承诺期得贷款前必须履行的特定条款，一旦在银行承诺期间及实际贷款期间发生客户信用等级降低的情况，间及实际贷款期间发生客户信用等级降低的情况，或客户没有履行特定条款，则银行可以撤销该项承或客户没有履行特定条款，则银行可以撤销该项承诺。有些可撤销承诺的协议对双方不具有法律上的诺。有些可撤销承诺的协议对双方不具有法律上的约束力。

33、约束力。不可撤销承诺（不可撤销承诺（Irrevocable Commitment）则是银行不经客户同意不得私自撤销的承诺。是具则是银行不经客户同意不得私自撤销的承诺。是具有法律效力的。但即使是不可撤销承诺，其协议中有法律效力的。但即使是不可撤销承诺，其协议中也有可能有条款允许银行在特定条件下终止协议，也有可能有条款允许银行在特定条件下终止协议，这种条款称为实质反向改变（这种条款称为实质反向改变（Material Adverse Change）条款。）条款。 在贷款承诺下，银行为客户提供了一种保证，使其在贷款承诺下，银行为客户提供了一种保证，使其在未来一段时间内肯定可以获得所需要的贷款，银在未来

34、一段时间内肯定可以获得所需要的贷款，银行则收取一定的费用作为提供这种保证的补偿。行则收取一定的费用作为提供这种保证的补偿。 贷款承诺是典型的含有期权的表外业务。贷款承诺是典型的含有期权的表外业务。2.贷款承诺的主要业务方式贷款承诺的主要业务方式 贷款承诺主要以以下几种方式提供给客户：贷款承诺主要以以下几种方式提供给客户：1）信用额度（）信用额度（Open Line of Credit）。信用额）。信用额度是最常见的贷款承诺之一，一般是客户与银行之度是最常见的贷款承诺之一，一般是客户与银行之间达成的非正式协议，银行同意在一定时期内以规间达成的非正式协议，银行同意在一定时期内以规定的利率及其他条件

35、向客户提供不超过额度范围的定的利率及其他条件向客户提供不超过额度范围的贷款。贷款。 2）备用信用额度（）备用信用额度（Standby Line of Credit）。）。备用信用额度是银行和客户之间达成的不可撤销备用信用额度是银行和客户之间达成的不可撤销的正式协议，协议详细规定了银行提供信贷便利的正式协议，协议详细规定了银行提供信贷便利的额度、时间、贷款利率及贷款的清算等。的额度、时间、贷款利率及贷款的清算等。 3）循环信用额度（）循环信用额度（Revolving Line of Credit）。循环信用额度也是银行和客户之间达）。循环信用额度也是银行和客户之间达成的不可撤销的正式协议，协议条

36、款列明了最高成的不可撤销的正式协议，协议条款列明了最高贷款额、协议期限、贷款利率等条款，银行要在贷款额、协议期限、贷款利率等条款，银行要在约定的时间向客户提供贷款，客户可在协议期限约定的时间向客户提供贷款，客户可在协议期限内多次使用贷款。内多次使用贷款。 13.3.2票据发行便利票据发行便利 1.票据发行便利的概念票据发行便利的概念 票据发行便利（票据发行便利（Note Issuance Facilities，NIFs）是一种中期的（一般期限为）是一种中期的（一般期限为57年）具年）具有法律约束力的循环融资承诺。根据这种承诺，有法律约束力的循环融资承诺。根据这种承诺，客户（借款人）可以在协议期

37、限内用自己的名义客户（借款人）可以在协议期限内用自己的名义以不高于预定利率的水平发行短期票据筹集资金，以不高于预定利率的水平发行短期票据筹集资金，银行承诺购买客户未能在市场上出售的票据或向银行承诺购买客户未能在市场上出售的票据或向客户提供等额银行贷款。票据发行便利实质上是客户提供等额银行贷款。票据发行便利实质上是一种直接融资，是借款人（银行客户）与投资者一种直接融资，是借款人（银行客户）与投资者（票据购买人）之间的直接信用关系，银行充当（票据购买人）之间的直接信用关系，银行充当的是包销商的角色。的是包销商的角色。 票据发行便利的票据属于短期信用形式，多为票据发行便利的票据属于短期信用形式，多为

38、3个月或个月或6个月以上。个月以上。 银行提供票据发行便利，实际上是运用自己银行提供票据发行便利，实际上是运用自己发达的票据发行网络及丰富的客户资源，帮助特发达的票据发行网络及丰富的客户资源，帮助特定的客户出售短期票据以实现筹集资金的目的。定的客户出售短期票据以实现筹集资金的目的。 票据发行便利在发展变化过程中，出现了许票据发行便利在发展变化过程中，出现了许多形式，如循环包销便利、购买票据便利、可转多形式，如循环包销便利、购买票据便利、可转让循环包销便利、非包销票据发行便利等，但对让循环包销便利、非包销票据发行便利等，但对于银行而言，有意义的是包销票据发行便利和非于银行而言，有意义的是包销票据

39、发行便利和非包销票据发行便利之分。包销票据发行便利之分。 2.票据发行便利起源及发展票据发行便利起源及发展 一般认为，票据发行便利起源于辛迪加一般认为，票据发行便利起源于辛迪加贷款，同时又是近年来国际金融市场商证券贷款，同时又是近年来国际金融市场商证券化浪潮的结果。化浪潮的结果。 票据发行便利是商业银行适应国际金融票据发行便利是商业银行适应国际金融市场上的证券化趋势而进行的一项成功的金市场上的证券化趋势而进行的一项成功的金融创新业务。它把本属于表内业务的银团贷融创新业务。它把本属于表内业务的银团贷款，成功的转化为表外业务，减轻了对资本款，成功的转化为表外业务，减轻了对资本充足率要求的压力，同时

40、使银行与企业建立充足率要求的压力，同时使银行与企业建立了一个更广泛的合作，适应了融资发展的需了一个更广泛的合作，适应了融资发展的需要。要。3.票据发行便利种类票据发行便利种类 票据发行便利根据有无包销可分为两大类：票据发行便利根据有无包销可分为两大类：包销的票据发行便利和无包销的票据发行便利。包销的票据发行便利和无包销的票据发行便利。其中前者又可分为循环包销便利、可转让的循环其中前者又可分为循环包销便利、可转让的循环包销便利和多元票据发行便利。下面分别加以简包销便利和多元票据发行便利。下面分别加以简要介绍。要介绍。1）循环包销的便利）循环包销的便利循环包销的便利是最早形式的票据发行便利。循环包

41、销的便利是最早形式的票据发行便利。在这种形式下，包销的商业银行有责任承包摊销在这种形式下，包销的商业银行有责任承包摊销当期发行的短期票据。如果借款人的某期短期票当期发行的短期票据。如果借款人的某期短期票据推销不出去，承包银行就有责任自行提供给借据推销不出去，承包银行就有责任自行提供给借款人所需资金（其金额等于未如期售出部分的金款人所需资金（其金额等于未如期售出部分的金额）。额）。2）可转让的循环包销便利）可转让的循环包销便利可转让的循环包销便利是指报销人在协议可转让的循环包销便利是指报销人在协议有效期内，随时可以将其包销承诺的所有权利有效期内，随时可以将其包销承诺的所有权利和义务转让给另一家机

42、构。和义务转让给另一家机构。 3）多元票据发行便利）多元票据发行便利多元票据发行便利这种票据发行便利方式多元票据发行便利这种票据发行便利方式允许借款人以更多的更灵活的方式提取资金，允许借款人以更多的更灵活的方式提取资金，它集中了短期预支条款、摆动信贷、银行承兑它集中了短期预支条款、摆动信贷、银行承兑票据等题款方式于一身，是借款人无论在选择票据等题款方式于一身，是借款人无论在选择在提取资金的期限上，还是在选择提取何种货在提取资金的期限上，还是在选择提取何种货币方面都获得了更大的灵活性。币方面都获得了更大的灵活性。4）无包销的票据发行便利）无包销的票据发行便利无包销的票据发行便利就是没有无包销的票

43、据发行便利就是没有“报销报销不能售出的票据不能售出的票据”承诺的承诺的NIFs。无包销的。无包销的NIFs的具体内容通常很粗略。一般采用总承的具体内容通常很粗略。一般采用总承诺的形式，通过安排银行为借款人出售票据，诺的形式，通过安排银行为借款人出售票据，而不是实际上可能提取的便利。而不是实际上可能提取的便利。无包销的票据发行便利出现的最根本原无包销的票据发行便利出现的最根本原因是，采取这种形式的借款人往往是商业银因是，采取这种形式的借款人往往是商业银行的最高信誉客户。它们有很高的资信度，行的最高信誉客户。它们有很高的资信度，完全有信心凭借其自身的信誉就能够售出全完全有信心凭借其自身的信誉就能够

44、售出全部票据，而无需银行的承诺报销支持，从而部票据，而无需银行的承诺报销支持，从而为自己节省一笔包销费用。为自己节省一笔包销费用。 4. 票据发行便利业务程序票据发行便利业务程序1）借款人选定组织银行）借款人选定组织银行2）借款人委托包销银团及投标小组成员借款人委托包销银团及投标小组成员 3）借款人与包销团和投标小组之间签订借款人与包销团和投标小组之间签订一系列协议一系列协议 4）投标及付款投标及付款 13.4 与利率和汇率有关的或有项目与利率和汇率有关的或有项目 13.4.1远期利率协议远期利率协议 1.远期利率协议的概念远期利率协议的概念 远期利率协议是一种远期合约，买远期利率协议是一种远

45、期合约，买卖双方商定将来一定时间段的协议利率，卖双方商定将来一定时间段的协议利率，并指定一种参照利率，在将来清算日按规并指定一种参照利率，在将来清算日按规定的期限和本金数额由一方向另一方支付定的期限和本金数额由一方向另一方支付协议利率和届时参照利率之间差额利息的协议利率和届时参照利率之间差额利息的贴现金额。贴现金额。 2. 远期利率协议的类型远期利率协议的类型1）普通远期利率协议）普通远期利率协议在此类协议中，交易双方仅达成一个远期利率在此类协议中，交易双方仅达成一个远期利率合同，并且仅涉及一种货币。普通远期利率协议合同，并且仅涉及一种货币。普通远期利率协议（Plain Vanilla FRA

46、）交易量最大，它在币种、期）交易量最大，它在币种、期限、金额、协议、利率等方面可引交易需要而调整，限、金额、协议、利率等方面可引交易需要而调整，是其他各类远期利率协议的基础。是其他各类远期利率协议的基础。2）对敲的远期利率协议）对敲的远期利率协议对敲的远期利率协议（对敲的远期利率协议（FRA Strip），是指交），是指交易者同时买入或卖出一系列远期利率合同的组合，易者同时买入或卖出一系列远期利率合同的组合，通常一个合同的到期日与另一个合同的起息日一致，通常一个合同的到期日与另一个合同的起息日一致，但各个合同的协议利率不尽相同。但各个合同的协议利率不尽相同。 3）合成的外汇远期利率协议）合成的

47、外汇远期利率协议合成的外汇远期利率协议（合成的外汇远期利率协议（Synthetic FRA In A Foreign Currency），是指交易），是指交易者同时达成远期期限相一致的远期利率协议者同时达成远期期限相一致的远期利率协议和远期外汇交易。和远期外汇交易。 4）远期利差协议）远期利差协议远期利差协议（远期利差协议（Forward Spread Agreement，FSA）被交易双方用来固定两）被交易双方用来固定两种货币利率之间的差异。种货币利率之间的差异。 3. 远期利率协议的交易程序远期利率协议的交易程序 1）交易者通过路透终端机）交易者通过路透终端机“FRAT”画面画面得到远期利

48、率协议市场定价信息，并向有得到远期利率协议市场定价信息，并向有关报价银行询价，进而表达交易意愿。关报价银行询价，进而表达交易意愿。 2）报价银行对交易者的资信作了评估后，）报价银行对交易者的资信作了评估后，在协议日以电传的形式对交易加以确认。在协议日以电传的形式对交易加以确认。 3）报价银行在结算日以电传形式确认结）报价银行在结算日以电传形式确认结算。算。 13.4.2金融期货金融期货 1.金融期货的概念及特点金融期货的概念及特点 期货交易（期货交易（Futures Transaction），是指），是指交易双方在集中性的市场以公开竞价的方式所进交易双方在集中性的市场以公开竞价的方式所进行的期

49、货合约的交易。而期货合约是指由交易双行的期货合约的交易。而期货合约是指由交易双方订立的，约定在未来某日期按成交时所约定的方订立的，约定在未来某日期按成交时所约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化合约。价格交割一定数量的某种商品的标准化合约。所谓金融期货交易（所谓金融期货交易（Financial Futures）就）就是指以各种金融工具或金融商品（例如外汇、债是指以各种金融工具或金融商品（例如外汇、债券、存款证、股票指数等）作为标的物的期货交券、存款证、股票指数等）作为标的物的期货交易方式。换言之，金融期货交易是以脱离了实物易方式。换言之，金融期货交易是以脱离了实物形态的货币汇率、借贷利率、各

50、种股票指数等作形态的货币汇率、借贷利率、各种股票指数等作为交易对象的期货交易。为交易对象的期货交易。 金融期货的一些特点：金融期货的一些特点：（1）交易标的物的特定性。）交易标的物的特定性。 （2）风险性。）风险性。 （3）竞争性。）竞争性。 （4）国际性。）国际性。 2.金融期货的种类金融期货的种类商业银行经营的金融期货交易主要有三商业银行经营的金融期货交易主要有三种：货币期货、利率期货和股票指数期货。种：货币期货、利率期货和股票指数期货。 1）货币期货（）货币期货（Currency Futures）。货币期货）。货币期货又称为外汇期货（又称为外汇期货（Foreign Exchange Fu

51、tures）或外币期货（或外币期货（Foreign Currency Futures），），是指在集中性的交易市场以公开竞价的方式进行是指在集中性的交易市场以公开竞价的方式进行的外汇期货合约的交易。外汇期货合约是指交易的外汇期货合约的交易。外汇期货合约是指交易双方订立的，约定在未来某日期以成交时所确定双方订立的，约定在未来某日期以成交时所确定的汇率交收一定数量的某种外汇的标准化契约。的汇率交收一定数量的某种外汇的标准化契约。2）利率期货（）利率期货（Interset Rate Futures）。利率）。利率期货是指交易双方在集中性的市场以公开竞价的期货是指交易双方在集中性的市场以公开竞价的方式

52、所进行的利率期货合约的交易。利率期货合方式所进行的利率期货合约的交易。利率期货合约是指由交易双方订立的，约定在未来某日期以约是指由交易双方订立的，约定在未来某日期以成交时确定的价格交收一定数量的某种利率相关成交时确定的价格交收一定数量的某种利率相关商品（即各种债务凭证）的标准化契约。商品（即各种债务凭证）的标准化契约。 3）股票指数期货（）股票指数期货（Stock Index Futures）。）。股票指数期货，全称为股票价格指数期货，又股票指数期货，全称为股票价格指数期货，又可简称为股指期货或期指，是指以股票市场的可简称为股指期货或期指，是指以股票市场的价格指数作为标的物的标准化期货合约的交

53、易。价格指数作为标的物的标准化期货合约的交易。3.金融期货的交易程序金融期货的交易程序 1)交易者向经纪人下达交易订单。交易者向经纪人下达交易订单。2)经纪人在接到客户的订单之后，立即通知其经纪人在接到客户的订单之后，立即通知其驻交易所的交易代表将订单递给交易所的场内驻交易所的交易代表将订单递给交易所的场内经纪人。经纪人。3)场内经纪人根据各方客户的开盘以公开竞价的场内经纪人根据各方客户的开盘以公开竞价的方式进行交易。方式进行交易。4)交易执行完成后，将交易纪录送交结算所。交易执行完成后，将交易纪录送交结算所。5)场内经纪人将合约通知书通过经纪商通知客户。场内经纪人将合约通知书通过经纪商通知客

54、户。6)如客户要求平仓，则须通知经纪人，在经由交如客户要求平仓，则须通知经纪人，在经由交易代表，有场内经纪人将该期货平仓，并通知易代表，有场内经纪人将该期货平仓，并通知结算所结算，以及将对销后的盈亏报表交给客结算所结算，以及将对销后的盈亏报表交给客户。户。7)如客户不平仓，则交易所或结算所在交易日结如客户不平仓，则交易所或结算所在交易日结束后都会对当日的交易进行结算。束后都会对当日的交易进行结算。 13.4.3 金融期权金融期权 1. 金融期权概念及特点金融期权概念及特点 期权（期权（Option）又称选择权，指的是一种）又称选择权，指的是一种合约，在此合约中，其持有人有权利在未来一合约，在此

55、合约中，其持有人有权利在未来一段时间内（或未来某一特定日期），以一定的段时间内（或未来某一特定日期），以一定的价格向对方购买（或出售给对方）一定数量的价格向对方购买（或出售给对方）一定数量的特定标的物。期权的购买方为了取得这项权利，特定标的物。期权的购买方为了取得这项权利，须向卖方交纳一定的期权费须向卖方交纳一定的期权费(Option Premium)。期权合约中约定的商品买卖价格称为期权合约中约定的商品买卖价格称为“敲定价敲定价格格”（Strike Price）或）或“执行价格执行价格”（Exercise Price） 。 金融期权是期权的一种，它的标的资产是金金融期权是期权的一种，它的标的

56、资产是金融商品或金融期货合约。金融期权具有如下一融商品或金融期货合约。金融期权具有如下一些特点：些特点： （1）金融期权交易是一种权利的交易。）金融期权交易是一种权利的交易。 （2）金融期权的买卖双方在享有的权利和）金融期权的买卖双方在享有的权利和承担的义务上有明显的不对称性。承担的义务上有明显的不对称性。 （3）期权交易具有高杠杆功能。购买期权）期权交易具有高杠杆功能。购买期权可以实现可以实现“以小博大以小博大”，即以支付有限的期，即以支付有限的期权费为代价而获得无限盈利的机会。权费为代价而获得无限盈利的机会。 金融期货与金融期权之间存在一定的金融期货与金融期权之间存在一定的联系，他们的价格

57、总是相互作用、相互影联系，他们的价格总是相互作用、相互影响的。但二者之间也有很大的区别。首先，响的。但二者之间也有很大的区别。首先，期权是单向的合约，只对期权的卖方产生期权是单向的合约，只对期权的卖方产生约束，而期货合约则是双向合约，买卖双约束，而期货合约则是双向合约，买卖双方都承担对冲合约或交割的义务；其次，方都承担对冲合约或交割的义务；其次，期货交易双方都须交纳保证金，而在期权期货交易双方都须交纳保证金，而在期权交易中，只有卖方须交纳保证金；另外，交易中，只有卖方须交纳保证金；另外，期货交易中，双方所承担的风险和可能获期货交易中，双方所承担的风险和可能获利都是无限的。利都是无限的。 2.

58、金融期权种类金融期权种类 1） 根据金融期权交易买进和卖出的性质来根据金融期权交易买进和卖出的性质来划分划分 （1）看涨期权）看涨期权(Call Option)又称买方期又称买方期权、多头期权，它赋予期权购买者在规定时权、多头期权，它赋予期权购买者在规定时期内按规定价格从卖方处购买一定数量的某期内按规定价格从卖方处购买一定数量的某种特定的金融资产的权利。种特定的金融资产的权利。 （2）看跌期货（）看跌期货（Put Option）又称卖方）又称卖方期权、空头期权，它赋予购买者在规定时期期权、空头期权，它赋予购买者在规定时期内按规定价格出售一定数量的某种特定的金内按规定价格出售一定数量的某种特定的

59、金融资产的权利。融资产的权利。 （3）双重期权（）双重期权（Double Option）又称）又称双向齐全，它授予期权的买方在规定的时双向齐全，它授予期权的买方在规定的时期内按敲定价格买进一定数量的某种金融期内按敲定价格买进一定数量的某种金融商品的权利，同时也赋予买方在特定的时商品的权利，同时也赋予买方在特定的时期内以相同的价格卖出一定数量的某种金期内以相同的价格卖出一定数量的某种金融商品的权利。双重期权相当于期权的买融商品的权利。双重期权相当于期权的买方同时在同一成交价上既买进看涨期权又方同时在同一成交价上既买进看涨期权又买进看跌期权，它是同一价格水平上看涨买进看跌期权，它是同一价格水平上看

60、涨期权和看跌期权的综合运用。期权和看跌期权的综合运用。 2）按交易场所是否集中和期权合约是否标）按交易场所是否集中和期权合约是否标准化来划分准化来划分（1）场内期权（）场内期权（Exchange-Traded Option）又称又称“交易所交易期权交易所交易期权”，是指在集中性的金融，是指在集中性的金融期货市场或期权市场进行交易的金融期权合约，期货市场或期权市场进行交易的金融期权合约，它是标准化合约，期交易数量、敲定价格、到期它是标准化合约，期交易数量、敲定价格、到期日等均由交易所统一规定，且交易地点都在特定日等均由交易所统一规定，且交易地点都在特定的地点，。的地点，。（2）场外期权（）场外期