证券创新业务—财富管理业务ppt课件

1、证券创新业务学习之证券创新业务学习之 财富管理业务讨论财富管理业务讨论2021.06.19一、背景一、背景1竞争的国际化竞争的国际化2产品的多样化产品的多样化效力的差别化效力的差别化监管的放松和混业化监管的放松和混业化3412二、创新业务概览二、创新业务概览股票商定式回购股票商定式回购融资融券业务融资融券业务资产管理业务资产管理业务财富管理业务财富管理业务债券质押式回购债券质押式回购小微企业财务顾问小微企业财务顾问构造融资业务构造融资业务私募基金业务私募基金业务直接投资业务直接投资业务股指期货套利买卖股指期货套利买卖 另类投资业务另类投资业务收益债券收益债券中小企业债券中小企业债券产业并购基金

2、业务产业并购基金业务三、财富管理业务三、财富管理业务 1.财富管理的定义财富管理的定义 2.财富管理效力的主要内容财富管理效力的主要内容 3.产生的缘由产生的缘由 4.我国证券公司财富管理业务现状我国证券公司财富管理业务现状 5.国际先进阅历以美林证券现金管理国际先进阅历以美林证券现金管理账户为例账户为例41.1.财富管理的定义财富管理的定义广泛定义：财富管理是金融机构在分析客户本身财务情况的根底上，充分分析客户的金融需求和风险偏好，为客户制定财务管理目的、提供资产配置方案，从而实现客户预期财富规划目的的一种金融效力。狭义定义：财富管理普通指针对拥有较高可投资资产大于600万元的高净值个人和家

3、庭所提供的金融效力，包括对客户的资产和负债的管理。这其中资产管理效力是其主要特征，而财富管理更加强调对财富积累、保值增值和转移等方面的特征。5 私人银行是财富管理 的一个重要子类别， 特别针对可投资资产 在数百万美圆以上的 高净值人群提供的更 加全面和专业化的金 融效力。私人银行服 务主要包括普通银业 务、全权委托式资产 管理、经济业务、有 限的税务建议和一些 根本的管家效力等。公募基金公募基金财富管理财富管理私人银行私人银行专业专业全面全面专业专业资料来源：BCG，德勤，Molyneux(2007),莫尼塔公司对投资者无限制对投资者无限制 针对高净值个人和家针对高净值个人和家庭的金融效力，包

4、庭的金融效力，包括资产和负债管理括资产和负债管理针对更加高净值人群针对更加高净值人群的更加专业化和全的更加专业化和全面化的金融效力面化的金融效力针对不同投资者的财富管理效力针对不同投资者的财富管理效力72.2.财富管理效力的主要内容财富管理效力的主要内容 从机构规划来看，不 效力广度 同类型的财富管理机 高 构吸引了不同层次的 财富人群，而其所提 供效力的深度和广度 先天的差别性亦决议 低 了不同细分市场的竞 富有 高净值 超高净值 争格局见右图。资料来源：Roger.H.Hartmann 投资银行投资银行零售银行零售银行私私 人人 银银 行行投投 资资 顾顾 问问全全 球球 银银 行行家庭办

5、公室家庭办公室财富管理机构的竞争格局财富管理机构的竞争格局 按提供的财务管理主要效力划分：企业家承继方案企业家承继方案房地产规划房地产规划咨询效力咨询效力退疗养老金储退疗养老金储蓄蓄/ /保险规划保险规划财务规划财务规划遗产规划遗产规划财务顾问财务顾问风险管理风险管理资产组合托管资产组合托管私人投资基金私人投资基金员工持股方案规划员工持股方案规划资产迁移方案资产迁移方案全球市场买卖方案全球市场买卖方案税务咨询税务咨询慈悲捐赠慈悲捐赠收藏及艺术品投资效力收藏及艺术品投资效力私人银行及家庭办公室私人银行及家庭办公室财富管理常规效力财富管理常规效力资料来源：国泰君安研讨8 按提供的产品维度划分：货币

6、类货币类固定收益类固定收益类权益类权益类保险保险房地产房地产另类投资另类投资现金/存款债券/票据股票投资组合理财险商用房地产构造性产品债券类基金商业养老险房地产信托基金金融衍生品信贷/贷款其他固定类收益工具股票基金住宅类房地产不含自用住宅外汇共同基金人寿险避险基金其他货币工具融资融券未开发物业大宗商品农地PE/VC投资信托其他房地产资料来源：国泰君安研讨9103.3.产生的缘由产生的缘由中国高净值人士群体的构成和数量迅速增长资料来源：麦肯锡全球财富数据库到2021年中国高净值和超高净值人士年复合增长率接近20%单位：千人单位：千人2021年中国高净值人士和超高净值人士人数增长年中国高净值人士和

7、超高净值人士人数增长11通货膨胀及其他导致财富贬值的风险单位：0.01资料来源：中国统计年鉴2021202120212021年中国居民消费价钱指数年中国居民消费价钱指数CPICPI4.4.我国证券公司财富管理业务现状我国证券公司财富管理业务现状 中国财富管理业者包括商业银行、证券公司、信托公司、保险公司、第三方理财机构等机构，其中商业银行和证券公司是财富人群选择的主要财富管理机构，分别占到60%、20%的份额。 2021年12月广发证券是中国大陆首家设立财富管理中心的证券公司，正式引入了投资银行财富管理的概念，目前有十多家综合类券商经过设立财富管理中心或财富俱乐部切入财富管理市场。 好像银行的

8、处境一样，证券业受制于分业监管，客户的存款、投资账户相分别格局短期内无法改动。由于无法为客户提供一致账户下的资产规划，券商如何财富业务还处于探求阶段。 12与其他金融机构相比证券公司开展财富管理业务的优势 资产规模截止2021年年末，其中保险公司当年9月 证券公司财富客户规模与商业银行对比商业银行商业银行信托公司信托公司保险公司保险公司证券公司证券公司资产规模资产规模131.277.476.91.72单位：万亿元资料来源：国泰君安研讨资料来源：SAC，中国统计年鉴，保险业协会，新浪财经券商客户存量券商客户存量万人万人市场市场份额份额前十券商客户前十券商客户均值人均值人前十银行客户前十银行客户均

9、值人均值人财富客户财富客户50429%60,000125,000高净值客户高净值客户4961%5,60015,00013 效力资源的优势：已上市的证券公司中，13家在2021年报中披露了其效力网点、从业人员的数量，其中证券业规模最大的中信证券，营业网点数也仅为270个，整个证券业效力网点也仅5000个左右，而保险业是2万个，银行业超越20万个。 财富管理业务开场时间和业务理念： 2002年10月，招商银行首先推出金葵花理财品牌，面向日均存款或资产超越50万的中高端客户，切入了启动阶段的财富市场。截止2021年底，在中国有129家银行机构提供财富管理效力。 2021年末广发证券是中国大陆首家设立

10、财富管理中心的证券公司，正式引入了投资银行财富管理的概念。目前有十多家综合类券商经过设立财富管理中心或财富俱乐部切入财富管理市场。 与其他金融机构相比证券公司开展财富管理业务的优势与其他金融机构相比证券公司开展财富管理业务的优势145.5.国际先进阅历以美林证券国际先进阅历以美林证券CMACMA为例为例 资料 美林证券1977率先经过现金管理账户 CMA进展商业方式创新，经过与银行深度协作的方式绕过了当时银证分业运营的法律限制，率先实现了从经纪业务向财富管理业务的转型。这一“20实践美国最具影响力的商业行为在短短5年间使美林胜利开发53.3万个资产管理客户，获得320亿美圆的客户资产流入。15

11、16美林现金管理账户的功能功能效力工程详细内容银行类功能美林借记卡效力可用于零售购物，减少开支票的需求，而且可以24销售提取现金。银行效力检查账户余额、核对买卖、支付账单编的极为方便支票特别效力每月可免费开12张支票。账户每天有一个信誉额度，包括现金余额加上一个贷款额度。贷款额度为账户持有的证券价值的一定百分比贷款效力提供一个最大的贷款额度，使客户可以及时抓住投资时机或满足特殊的借款需求证券投资类功能证券投资与理财CMA的现金余额赚取货币市场投资收益，按天结算，按月支付。CMA客户可委托证券公司按事先商定进展投资运作。这令账户效力和投资者个人理财结合保险类功能客户账户保险每个账户100万美圆有投资者维护基金保险，超越部分的权益净价值由美林提供保险美林美林CMACMA账户的效力账户的效力美林现金管理账户对我国证券公司的启示 保证金管理方案证券投资与理财 受美林CMA的启发，2021年，信达证券推出了“现金宝集合资产管理方案。所谓“客户保证金现金管理方案，是指券商可于每日收盘后，自动抓取签约客户存放在证券账户内的闲置保证金，用以投资于银行活期、定期存款及货币市场工具。公开资料显示，去年信达“现金宝已实现年化收益率4.3%，与银行理财富品的收