财务分析的主要内容

1、财务分析的主要内容财务分析的主要内容 财务预测财务预测 投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措 项目收益估算：项目收益估算： 销售收入估算销售收入估算 成本费用估算成本费用估算 财务报表编制财务报表编制 损益表损益表 资产负债表资产负债表 资金来源与运用表资金来源与运用表 现金流量表现金流量表 其它辅助报表其它辅助报表 资金规划资金规划 资金来源与运用资金来源与运用 资金平衡资金平衡 财务效果评价财务效果评价 盈利能力评价盈利能力评价 清偿能力评价清偿能力评价 不确定性分析不确定性分析 盈亏平衡分析盈亏平衡分析 敏感性分析敏感性分析 概率分析概率分析 固定投资的构成建设投资固定资产构建费用建筑工

2、程费设备购置费安装工程费其 它 费 用无形资产获取费用土地使用权获取费用专利及专有技术费用其它无形资产获取费用开办费（形成递延资产）咨询调查费人员培训费其它筹建费预备费用基本预备费涨价预备费流动资金的构成 流动资金流动资产流动负债流动资产存货原材料辅助材料燃料其它外购品在产品产成品修理用备品备件协作件半成品低值易耗品包装物其它外购材料现金及各种存款应收及预付款短期投资 （二）投资估算（二）投资估算 固定投资估算固定投资估算固定资产构建费用固定资产构建费用无形资产获取费用无形资产获取费用递延资产递延资产预备费预备费 流动资金估算流动资金估算流动资产流动资产流动负债流动负债 资金筹措资金筹措资金来

3、源资金来源项目筹资方案项目筹资方案建设期贷款利息建设期贷款利息 投资使用计划投资使用计划投资使用计划投资使用计划借款偿还计划借款偿还计划固定资产投资估算方法1,生产能力指数估算法：Ic=Ir*(Dc/Dr)m0* 式中:Ic、Ir分别为拟建和已建工程的固定资产投资Dc、Dr分别为拟建和已建工程的生产能力m0是生产能力指数。按同类工程数据分析得出。是因建设地点时间不同而引入的调整系数 例：Ir=10万吨，Dr=2500万元；Dc=15万吨， m0=0.72(由大量同类工程分析得出),物价上涨率为年7%,两工程建成期预计间隔三年.求Ic(即拟建工程的固定资产投资) 解:先计算调整系数: =(1+7

4、%)3 则:Ic=Ir*(Dc/Dr) m0* =2500*(15/10)0.72*(1+7%)3 =4100(万元) 2,按设备费用分项比例推算法 该方法是以拟建工程的设备购置费为基数,依据已建工程中,建筑工程、安装工程及其他费用占设备购置费的百分比来推算拟建工程的固定资产投资，即： Ip=Ec*(1+ 1*m1+ 2*m2+ 3*m3) 式中：Ip 为拟建工程的投资额 m 为已建工程中建筑工程、安装工程、其他费用占设备购置费的百分比 为调整系数。 3，单位造价指标估算法 通常采用单位综合指标（每m2、m3、m、km等的造价）估算法进行 用以上方法估算的固定资产投资中一般没有包括土地使用权费

5、，可按当地土地出让金标准估算土地使用权费。流动资金的估算 在项目研究的早期，可按销售收入、经营成本、固定资产投资的一定比例进行估算 也可按单位产品占用流动资金的比率来估算 以上估算都比较粗，误差较大。较详细的估算应该进行分项估算。 分项估算的方法是将流动资产分成几大类，再确定出各年每一类流动资产的最低需求量，加总之后，减去当年的流动负债，即得到当年的流动资金需求量。 各类流动资产在估算时，要先确定这项流动资产对应的成本费用，再确定其最低周转天数，年周转次数为： 年周转次数=360/最低周转天数 需要的流动资产=对应的年成本费用/年周转次数成本费用的构成成本费用的构成总成本费用产品生产成本直接费

6、用直接材料直接工资其它直接费用制造费用车间管理人员工资折旧费修理费、物料消耗其它制造费用管理费用销售费用 财务费用公司管理人员工资折旧费、摊销费修理费、物料消耗房产税、车船税、土地使用税其它管理费用运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费销售机构人员工资、折旧费等借款利息汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用 总成本费用包括： 购原材料、零部件、燃料、动力费用、修 理费 工资及福利费用 固定资产折旧费用 摊销费用 利息支出 其他费用 经营成本=总成本费用-折旧-推销-利息支出 例：某拟建项目第四年开始投产，投产后的年生产成本费用的估算表如表5-1所示。各项流动资产和流动负债（应付帐款）的周转天数见

7、表5-2所示。试估算投产阶段需要投入的流动资金。 估算结果见表5-3 表5-1 年生产成本和费用估算表序号 年份项目投产期达产期4567.1外购原材料20553475412541252进口零部件108712087257253外购燃料132527274外购动力294858585工资及福利费2132282282286修理费151569697折旧费2242242242248摊销费707070709利息支出23419615113010其他费用32444150750711总成本费用(110)426459306184616312经营成本(11-7-8-9)373654405739573913应付帐款(1+

8、2+3+4)3184475649354935 表5-2 流动资金和应付帐款的最低周转天数序号项目最低周转天数1应收帐款402存货2.1原材料502.2进口零部件902.3燃料602.4在产品202.5产成品103现金154应付帐款40 表5-3 流动资金估算表序号 年份项目最低周转天数周转次数投产期 达产期对应表5-1的成本费用项目4567(一)流动资产1应收帐款409415604638638122存货2.1原材料507.228548357357312.2进口零部件90427230218118122.3燃料606245532.4在产品20181902782902901+2+3+4+5+62.5

9、产成品1036104151159159123现金1524222831315+10小计1290185018771877(二)流动负债4应付帐款4093545285485481+2+3+4(三)流动资金=(一)-(二)936132213291329(四)流动资金本年增加额93638670销售收入的构成 销售税金及附加销 销售费用售 销售成本 总成本费用收 管理费用入 财务费用 所得税 销售利润 税后利润 例：某产品价格为100元，如果增值税税率为17%，则销售企业应代为向购买者收取增值税17元，含税销售收入（价格）是117元。 由于企业销售的产品100元中，有相当部分的原材料、燃料、动力等，在购买

10、时已经向出售的企业交纳了增值税，为了避免重复收税，增值税在企业里分为销项增值税和进项增值税 销项税：企业销售产品代收的增值税 进项税：企业购买生产原料等已交纳的增值税。 企业实际需要交纳的增值税=销项税-进项税 上例中如果企业为生产那100元的产品在购买材料等时已经交纳了10元的增值税，则企业最后在取得价税合计117元后，只需要再交纳7元增值税。成本费用要素经营成本总成本费用利息支出折旧费摊销费总成本费用外购材料外购燃料外购动力工资及福利费修理费其它费用利息支出折旧费摊销费不属于现金流出经营成本 总成本费用及经营成本 为简化计算,在项目分析时,认为当期生产的产品在当期全部销售,即生产多少销售多

11、少,这样销售总成本费用就等于生产总成本费用,同时不考虑企业的营业外收入及其他短期投资收益等,也就是全部收益均来自于产品销售。先看一下成本费用的要素：销售收入、利润、税金销售收入、利润、税金及投资回报的关系及投资回报的关系销售收入 总成本费用 销售税金及附加_ 销售利润 所得税_ 税后利润 公积金 公益金_ 可分配利润 计入成本的税 房产税 车船税 土地使用税 进口材料关税等 销售税金及附加 增值税 营业税 城乡维护建设税 教育费附加 消费税 资源税 所得税 全部投资回报： 全部投资回报=税后利润 +利息支出 +折旧费 +摊销费 或者：全部投资回报=销售收入 销售税金及附加 经营成本 所得税 自

12、有资金投资回报=全部投资回报利息支出和借款本金偿还。成本费用各要素的估算 1，外购原材料、燃料及动力费： 包括生产经营过程中的全部材料、半成品、燃料动力，包装物等。可按各年的生产负荷（生产能力），计算各项消耗的数量，再乘以单价就可以得到。也可按销售额的一定比例框算。 2，工资及福利： 工资包括全部人员的工资、奖金、津贴和补贴。按企业编制的各类人员的数量及各类人员的年工资标准进行估算。福利费（养老保险费、失业保险费、医疗保险费、住房公积金等）按工资总额的一定比例计算。 3，修理费：一般按折旧费的一定比例估算 4，其他费用：经营成本中未计入上述费用中的所有费用。其中办公费差旅费等可按销售总额的一定

13、比例估算；工会经费按工资总额的一定比例（2%）估算；职工教育经费也是按工资总额的一定比例（1.5%)估算(这个比例偏小,现代企业中职工培训教育费会远远高于这个比例)；业务招待费按销售额的千分之一估算（实际超出部分不准计入成本费用中，而需要从税后利润中列支）；土地使用费按实际取得的土地量及当地的使用费标准确定。 5，折旧费： 固定资产的价值在使用过程中将随着固定资产 的磨损而转移到产品当中去，为了弥补这种固定资产价值的损失，要在产品销售收入中提取专门的资金来补偿，这就是折旧。 提取折旧的目的是为了在固定资产服务年限末时，可用累积的折旧费抵偿固定资产损失的价值，或者用于添置新的固定资产，形成新的生

14、产能力。 当固定资产投资中有借款投资时，也可以用折旧费来归还借款本金。 折旧的计算方法分静态法和动态法。所得税的估算和利润分配 如前所述，年利润总额=年销售收入-总成本费用-销售税金及附加。而所得税按年利润总额乘以所得税率，年利润总额-所得税=税后利润。计算所得税时，如果企业以前年度有亏损，可用年利润总额弥补后再计算所得税。 税后利润扣除（1）各种罚没损失（不得计入总成本费用中，在项目分析期一般不考虑此项）；（2）提取法定盈余公积金（按税后利润10%提取）；（3）提取公益金后为可分配利润。 这样，我们从投资估算（建设投资估算和流动资金估算）资金的筹措、销售收入估算、销售税金及附加估算、总成本费

15、用估算、所得税估算到利润分配并最终形成现金流量表。现金流量表按资金来源的不同又有全部投资的现金流量表、自有资金的现金流量表和某投资方的现金流量表。 看一个例子。附表1建设投资估算表建设投资估算表 单位：万元序号项 目建筑工程 设备购置 安装工程 其他费用合计1固定资产558218410228441.1一车间11018608020501.2二车间859691901.3三车间9712692321.4办公及生活设施78124941.5其他工程和费用188501.6运输工具40402无形资产4364362.1土地使用权2002002.2技术专利2362363开办费80803.1咨询调查费20203.2

16、筹建费50503.3人员培训费10104预备费1681685总计55821841026843528附表2流动资金估算表流动资金估算表 单位: 万元年份序号项目最低周转天数周转次数345101流动资产231.50312.25 312.251.1应收账款152444.4860.4560.451.2存 货151.58210.50 210.501.2.1 原辅材料301256.7773.4373.431.2.2 备品备件60610.0015.0015.001.2.3 在 产 品201844.8366.1266.121.2.4 产 成 品152439.9855.9555.951.3周转现金301235.

17、4541.3141.312流动负债11.5017.2517.252.1应付账款301211.5017.2517.253流动资金220.00295.00 295.004流动资金增加额220.0075.00附表3 投资计划与资金筹措表投资计划与资金筹措表 单位：万元年 份序号项 目1234合 计1投资总额1300 22282207538231.1 建设投资1300 222835281.2 流动资金220752952资金筹措1300 22282207538232.1 自有资金1300628100020282.1.1 甲方投资（40）5202514008112.1.2 乙方投资（30）39018830

18、06082.1.3 丙方投资（30）3901883006082.3 长期借款0 160016002.2 流动资金借款1201202.3 项目盈余资金7575附表4 借借款款还还本本付付息息表表 单位：万元年 份2345678910借款与还本付息 年初欠长期借款0168014801110740370 年初欠流动资金0120120120120120120120 借长期借款1600 借流动资金借款0120 建设期利息80 长期借款付息01681481117437 流动资金借款付息09.609.609.609.609.609.609.609.60 付息合计0 177.60 157.60 120.608

19、3.6046.609.609.609.60 长期借款还本200370370370370 流动资金借款还本120还本资金来源 税后利润 折旧费与摊销费200370370370370 流动资金回收120说明：长期借款利率10，借款当年计半年利息；流动资金借款利率8，借款当年计全年利息。附表5 固定资产折旧费估算表固定资产折旧费估算表 单位:万元 年 份 类别 项目 3 4 5 6 7 8 9 10 合计 原值 590 590 590 590 590 590 590 590 折旧费 14.75 14.75 14.75 14.75 14.75 14.75 14.75 14.75 118 房屋及 建筑物

20、 净值 575.25 560.50 545.75 531.00 516.25 501.50 486.75 472.00 原值 2462 2462 2462 2462 2462 2462 2462 2462 折旧费 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 2215.8 机器 设备 净值 2185.03 1908.05 1631.08 1354.10 1077.13 800.15 523.18 246.20 原值 40 40 40 40 40 40 40 40 折旧费 4 4 4 4 4 4 4 4 32 运输 工具 净值 3

21、6 32 28 24 20 16 12 8 原值 3092 3092 3092 3092 3092 3092 3092 3092 折旧费 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 2365.8 固定资 产合计 净值 2796.28 2500.55 2204.83 1909.10 1613.38 1317.65 1021.93 726.20 说明：房屋及建筑物折旧年限 30年，残值率 25；机器设备折旧年限 8年，残值率 10，运输工具折旧年限 10年，残值率为 0。 附表6 无无形形资资产产与与递递延延资资产产摊摊销销估估算

22、算表表 单位:万元年 份项目345678910合计原值200200200200200200200200摊销6.676.676.676.676.676.676.676.67 53.33土地使用权净值 193.33 186.67 180.00 173.33 166.67 160.00 153.33 146.67原值236236236236236236236236摊销29.529.529.529.529.529.529.529.5 236.0专有技术净值206.5177.0147.5118.088.559.029.50.0原值8080808080808080摊销101010101010101080递

23、延资产净值706050403020100原值516516516516516516516516摊销46.1746.1746.1746.1746.1746.1746.1746.17 369.33无形、递延资产合计 净值 469.83 423.67 377.50 331.33 285.17 239.00 192.83 146.67摊销年限：土地使用权 30 年；专有技术 8 年；递延资产 8 年。附表7 制制造造费费用用、销销售售费费用用、管管理理费费用用估估算算表表 单位：万元制造费用销售费用管理费用年 份年 份年 份项目34项目34项目36710工 资2424 工 资1212 工 资3636折旧

24、费281.2281.2 差旅费2424 折旧费14.5314.53修理费53.464.6 广告费6060 修理费33物料消耗68104 其 他1212 办公费66劳动保护费4.84.8 合 计108108 差旅费1212水电费1827保险费1818运输费2744公司经费2020环境保护费6.36.3工会经费33其 他1015董事会费1010合 计492.7570.9顾问费44交际应酬费1212房产、车船税22无形资产摊销36.1736.17递延资产摊销1010其 他1212合 计198.7198.7附表8 总总成成本本费费用用估估算算表表 单位：万元年 份345678910生产成本1102.7

25、1485.91485.91485.91485.91485.91485.91485.9 原辅材料400600600600600600600600 动 力120180180180180180180180 工 资90135135135135135135135 制造费用492.70570.90570.90570.90570.90570.90570.90570.90其中:物料消耗68.00104.00104.00104.00104.00104.00104.00104.00销售费用108.00108.00108.00108.00108.00108.00108.00108.00管理费用198.70198.7

26、0198.70198.70198.70198.70198.70198.70利息支出177.60157.60120.6083.6046.609.609.609.60总成本费用1586.99 1950.19 1913.19 1876.19 1839.19 1802.19 1802.19 1802.19其中:折旧费295.73295.73295.73295.73295.73295.73295.73295.73 摊销费46.1746.1746.1746.1746.1746.1746.1746.17 利息支出177.6157.6120.683.646.69.69.69.6经营成本1067.51450.7

27、1450.71450.71450.71450.71450.71450.7固定成本980.99 1003.19966.19929.19892.19855.19855.19855.19可变成本606947947947947947947947附表9 损益及利润分配表损益及利润分配表 单位：万元年 份34567810销售收入157427342734273427342734销售税金及附加78.7136.7136.7136.7136.7136.7总成本费用1587.01950.21913.21876.21839.21802.2销售利润-91.69647.11684.11721.11758.11795.11

28、所得税(33%)0.00213.55225.76237.97250.18262.39税后利润-91.69433.56458.35483.14507.93532.72盈余公积金043.3645.8448.3150.7953.27公益金021.6822.9224.1625.4026.64可供分配利润-91.69368.53389.60410.67431.74452.81股利分配0276.84389.60410.67431.74452.81甲方股利 (40%)0110.73155.84164.27172.70181.13乙方股利 (30%)083.05116.88123.20129.52135.84

29、丙方股利 (30%)083.05116.88123.20129.52135.84未分配利润-91.6900000附 表 13 财财 务务 现现 金金 流流 量量 表表 （ 自自 有有 资资 金金 ） 单 位 :万 元年 份12345678910现现金金流流入入001574273427342734273427342734 3755.20 产品销售收入15742734273427342734273427342734 固定资产余值回收726.20 流动资金回收295.00现现金金流流出出1300628 1623.80 2425.22 2326.67 2303.12 2279.57 1886.02 1

30、886.02 2006.02 建设投资(自有资金)1300628 流动资金(自有资金)100 流动资金(盈余资金)75 经营成本1067.51450.71450.71450.71450.71450.71450.71450.7 销售税金78.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7 所得税0.00213.55225.76237.97250.18262.39262.39262.39 职工福利费支出0.0021.6822.9224.1625.4026.6426.6426.64 借款本金偿还200370370370370120 借款利息支出01781581218447101010净净现现金金流流量量-1300 -628.00-49.80308.78407.33430.88454.43847.98847.98 1749.18累累计计净净现现金金流流量量-1300-1928 -1977.8 -1669.03 -1261.7 -830.82 -3