案例分析易货贸易的网上重生

1、案例分析：易货贸易的网上重生资料作者：刘宁（美国约翰斯霍普金斯大学）金融危机使很多依靠现代市场经济工具大行其道的企业陷入窘 境，而与此同时，一些建立在原始贸易原理以物易物基础之上的 企业却日显活力。“我可以用我做的巧克力蛋糕来结帐。”上世纪80年代，美国建立起了一批在电子商务平台上以物易物 的贸易公司，20多年来他们默默无闻，而近期却活跃了起来。作为 上市公司的IMS （International Monetary System）国际货币体系有限 公司，就是这样一家企业，它是一个B to B换物平台。公司成立22 年来从没有引起过媒体及商家的重视，而近日，IMS的CEO唐纳德 得意地说：“作为

2、上市公司，我们的股票这两天表现得相当好！ ”目 前，在IMS上注册的会员（包括公司）已经有 18000多个了。金融危机使银行与商户、银行与银行之间失去信任，贷款难的问 题使很多公司现金匮乏。现金流不畅使企业间的正常交易很难开展, IMS提供了一个在没有现金情况下进行交易的平台。在这个平台上， 商家把白己的商品放上去卖，标识出商品信息和价格。所不同的是， 买卖双方都不必用货币结算，而是使用网站提供的虚拟货币一一Trade Dollars进行结算在美国加州北部的启乐糕点公司(Killer Baking Company )是加入到IMS易货网平台的3000多个小企业之一，它的巧克力蛋糕直接从烤箱卖到

3、网络交易平台上，其30%的销售额都是通过网络易物贸 易来创造的。店主麦克说：“我可以用我做的巧克力蛋糕来结帐，这样做大大降低了我的成本。因为，不管我买什么都是以我的产品价 格为额度进行支付的。”在纽约，理查德沙龙花店(Richard Salome)的老板用他们在 网站上卖掉的花，换取了其所有员工一年的牙科保健服务。而且它还把一部分卖出的花换成了一些巧 克力甜品，再连同即将出售的花作为礼包附赠。“不需要客户用现金结帐，我的花卖得别提多好了！”“我去餐馆点一桌菜，吃完饭后,除了准备点给小费的钱以外，不用花现金了！ ”这家个体公司还在网 络易货平台上用他们的花换来了公司的名片， 乃至公司产品的运输交

4、 货服务。更不可思议的是这家公司还换了去荷兰参加鲜花拍卖的所有 机票和酒店的钱。“这种交易方式真的把我们的公司搞活了，我们有了更充足的现金流”。老板说：“你在加入系统之后，就不由白主 地停不下来了。 ”是谁激活了古老的交易方式一一以物易物那么，IMS易货网的运营机理是什么呢？举个例子， 假设某企业 需要购买固定资产，又没有现金，IMS易货网可以帮助它解决问题。在IMS的平台上有充足的货源可供选择。假设该企业所采购的货值为8000美元，在平台上就需要用 8000 Trade Dollars来结算如果是刚加入的会员，没有出售过产品，那么该企业的Trade Dollars余额为0,所以结算后它的 T

5、rade Dollars余额会被记为-8000。这也就相当于这家企业间接地向 它的供货商贷到了 8000美元的款，而其实供货商并没有提供贷款， 而是即刻就收到了 8000 Trade Dollars,相当于8000美元在这个平台 上的购买力。 这个购买力没有凭空增加，而是把所贷货款转嫁给了 所有在平台交易的商家。当这家企业生产出产品并在这个平台出售 后，它的-8000 Trade Dollars也会逐渐减少直到0。到此为止，该企 业所得到的最初 8000美元的固定资产是用其之后生产出来的价值 8000美元的产品所交换得来的。而它今后通过继续卖出产品赚取的 Trade Dollars可以作为它的

6、购买力储存起来，用于以后的交换和消费。 那么，IMS易货网从中牟取的好处是什么呢？它是按一定百分比赚 取交易额的手续费。最近，IMS的手续费率有所上调，已经是7.5%, 而且买卖双方都要付费，这项费用要求每月一结。并且从会员入会的 第七个月开始每个月还需缴纳15美元的会费。那么，为什么以物易物这种最原始的、被经典经济学理论所否认的、“低级、低效”的交易方式，在货币这种强大的金融工具诞生 之后，又得以复活了呢？其实，在白由市场下，以物易物还是有明显 优势的。只不过在人类社会贸易形成初期的易货贸易存在四大弊端， 从而导致贸易和财富分配的低效率。第一，产品需求的双向吻合。第 二，货物之间没有一个通用

7、的单位价值来做衡量。第三，不能以信贷方式进行交易。第四，无法形成对购买力的储存，由于不能消费掉剩 余产品而产生的储存费用和白然损耗。今天，在信息技术、网络搜索平台以及电子商务信息平台发展日 新月异的新电子商务时代，以上四大弊端已被逐个击破了。因为有了虚拟货币Trade Dollars的介入，广义的多商家的基于 电子商务平台和强大搜索引擎的易货贸易替代了传统低效的双边易 货贸易。从而解决了经典经济学提出的四大弊端：第一，不需要双向需求吻合，其实只要一方有需求，另一方得到虚拟货币（对其他潜 在需求的购买力）就可以解决了。第二，货物之间的单位价值可以用 已经建立的，以美元为单位的价格来衡量。第三，因

8、为有了虚拟货币做衡量，又有了所有商家提供的信贷，顾客（商家）完全可以透支 消费（采购）。第四，易货作为贸易的“新”途径，给没有现金的 人提供了商机，刺激了消费，减少了库存及库存成本。不但这四大弊端解决了，这种基于电子商务平台的广义的易货贸 易还在为公司扩大客户范围、增加销售额的同时，减少了现金的支出 从而增加了现金流。正如 IMS的CEO唐纳德所说：“假如你拥有一家餐厅，并且想花两万美元做广告，你是想付现金呢？还是给广告商价值两万美元你餐厅的餐券？ ” 答案显然是后者，但是广告商 当然希望选择流通性更强的现金进行结算。 在金融危机愈演愈烈的今 天双方都加入IMS就是解决上述矛盾的最好办法。因为

9、通过在 IMS 平台上的交易，餐厅会得到广告服务，广告商会得到代表同等价值购 买力的Trade Dollars,虽然这种购买力在流通上只能局限于 IMS的 所有加盟商户，但是随着加盟数量的增多，流通范围也会随之扩大。最终餐厅既不需要支付现金，广告商也不会因为餐厅无法支付现金而 丢掉这个商机。虚拟货币的挑战众所周知，货币本身是没有价值的，它所代表的 只是相当于货币面值的购买力，只要IMS所发明的Trade Dollars有 购买力，那么用它来结算与用美元结算是没有区别的。而这样一来， 银行这样一个以货币形式储存社会剩余产品的金融机构就被从中省 去了。在IMS易货网上，企业的借款就是来白于IMS所

10、有会员的剩 余产品。如果我们把这个机制无限放大到全社会，这种分配全社会剩余产 品的能力也就是在原始的易货贸易时代建立起的金融机构的初衷了。IMS在其网站上拟定的合同中表明，Trade Dollars是不能代表 市场上的现金的，也就是说，你是不能拿着 Trade Dollars向IMS兑 换现金的。在你的会计记帐时也不能记为货币等价物， 只能是你的待 收货物或货款。所有客户必须同意 IMS全权代理整个网络对外发放 透支余额的业务。为了保证交易的安全，注册会员在网上的每一笔买 卖业务都需要向IMS请示，得到批准（会有一个批准号码）方可交 易，并且IMS有权拒绝和驳回请求。因为IMS从中只扮演中介角

11、色，所以IMS不对任何交易负责。如果想透支，合同里有更明确的规定，透支需要提交贷款申请， 公司财务报表，赊欠合同，合同注释或等价抵押物。申请人有可能会 被要求个人对此债务进行担保，当然，这里和我们所说的有限责任制 不一样，不是以公司的所有资产为担保额度，而是牵扯到个人资产。赊账人还要支付每月1%的（复合）利息，相当于每年 12.68% 有效利率，这比银行贷款高出很多。会员在网上每年的销售额会被直接 上报给 美国的IRS（Internal Revenue Service国家税务局，会员要依此纳税。目前，对IMS人们还有这样的顾虑，在网络平台上的商家比在 市场上的少很多，那么持有Trade Dol

12、lar的会员就会比较被动，因为 不能变现，所以不得不花掉，但又因为选择余地小，很多行业的商家 在这个平台上都没有竞争对手，所以就故意抬高价格。为了避免这个 矛盾，IMS还在合同上规定了公平定价条款。如果有投诉，IMS会立即调查，查出问题立即责令商品下架，如果屡犯，会被终止会员资 格。并且会员的义务还必须完全履行。Trade Dollars不能取代美元，不是由购买力决定的，而是由流通 性所决定的。比如，当你卖出货物收到Trade Dollars时，你其实所收获的也是相当于同等价值美元的购买力，由于Trade Dollars并不像美元那样白由流通，这种购买力的流通性也就只能以所有会员所出 售的产品

13、为限。所以这种虚拟货币不能取代美元。但是，这种购买力 的使用范围是会随着会员数量和商品种类的增加而膨胀的。其实，类似于IMS这样的易货平台在美国不止一家，还有赫赫 有名的上市公司ITEX （这家公司用的虚拟货币是 ITEX dollars, 2007 年，其平台上的年交易额已经达到了 2亿7千万美元）。而欧洲早在1989年也成立了比较有代表性的易货平台EBB(Euro BarterBusiness）欧洲易货网，这家公司现在已经发展了 30家连锁特许经营 商遍布了欧洲12个国家。通过类似的经营模式，EBB可以从每笔交 易中赚取相当于交易额5%的手续费。作为白己开发的一种虚拟货币 Contra Cash,与IMS的Trade Dollar类似，也成为了支付手段和购 买力的代表。但是与IM