资金的时间价值及价格决定(共76页).ppt

1、第三章第三章本章主要内容本章主要内容 单利与复利单利与复利一、资金时间价值一、资金时间价值资金的概念资金的概念若资金闲置，则：现在的价值现在的价值将来的价值将来的价值？ 经济行为是物质资料经济行为是物质资料再生产过程，在该过程再生产过程，在该过程中，投入的资金经过一中，投入的资金经过一段时间后，会产生增值。段时间后，会产生增值。经济行为经济行为从来源看，从来源看，有关概念有关概念终值终值: 年金：年金：设现值为设现值为(PV)，未来未来值为值为(FV)，利率为利率为i。现值现值(PV)则：则： FV= PV+ PVi = PV（1+i)( i被称为利率）被称为利率）(i被称为贴现率被称为贴现率

2、)FVPV=三、单利与复利三、单利与复利FV=PVFV=PV（1+i1+in n）（n n为期数）为期数）FV=PV(1+i)FV=PV(1+i)n n（n n为期数）为期数）当当n=1时时例如：把例如：把100元存进银元存进银行，利率行，利率10%，1年期。年期。PV= FV/( 1+in） =110/(1+10%1） =100（元）（元）PV= FV/( 1+i）n =110/(1+10%)1 =100（元）（元）当当n1时时例如：把例如：把100元存进银元存进银行，利率行，利率10%，2年期。年期。PV= FV/( 1+in） =120/(1+10%2） =100（元）（元）PV= FV

3、/( 1+i）n =121/(1+10%)2 =100（元）（元）复利现值与终值复利现值与终值复利现值计算公式：复利现值计算公式： PV=FV/（1+i)n简称为简称为FVIFFVIFi.ni.n复利现值系数，指复利现值系数，指1单位终值，将单位终值，将n年折现年折现而成的现值，即而成的现值，即 1/（1+i)n简称为简称为PVIFPVIFi.ni.n如上例：把如上例：把100元存进元存进银行，利率银行，利率10%，2年年期。期。已知已知FVIFFVIF10%.2=1.21FV=1001.21=121(元元) 小小 结结在复利计算下在复利计算下: :终值终值= =现值复利终值系数现值复利终值系

4、数在同期限及同利率下在同期限及同利率下: : 小小 结结复利频率越快,终值越大。：EAR=（1+i/m)m-110万10万10万10万10万a先付年金a延期年金.a普通年金普通年金设某企业拟建立一项基设某企业拟建立一项基金，每年投入金，每年投入10万元。万元。i=10%, n=5,则则5年后该年后该项基金本利和为多少？项基金本利和为多少？普通年金下的现金流量普通年金下的现金流量1010万万1010万万1010万万1010万万1010万万先付年金下的现金流先付年金下的现金流1010万万1010万万1010万万1010万万1010万万 如上例，如上例，A=10万元，万元，i=10%, n=5，则终则终值为多少？值为多少？ 总额=106.1051（1+i) n-1/i年金复利系数年金复利系数 总额总额=103.79普通年金现值系数普通年金现值系数1/i-1/(1+i)n即年金现值为:PVA=A1/i-1/(1+i)n5年租金共多少？