通货膨胀对国内外贸易的影响的理论分析

1、东北财经大学津桥商学院本科毕业论文东北财经大学津桥商学院本科毕业论文论通货膨胀对国内外贸易的影响的理论的分析论通货膨胀对国内外贸易的影响的理论的分析作 者 史 强 系 别 经 济 系 专 业 国际经济与贸易 年 级 2009 级 学 号 200912189 指导教师 王才举 答辩日期 成 绩 内 容 摘 要在每次金融危机爆发之前，都经历一段经济繁荣，进而造成的通货膨胀甚至可以说恶性的通货膨胀可以意味着下一个经济泡沫的破裂当今世界的铁锁链舟一样在开放经济的大环境下，如果一国通货膨胀或金融危机，就会通过汇率或国际贸易这两座桥梁传递、蔓延，先对本国贸易进行影响，进而重创本国经济就像几千年前，火烧赤壁

2、一样全球都会变成一片火海。因此研究通货膨胀对本国贸易以及国际贸易的研究至关重要只有理论研究透了才能让风险降至最低。所以研究通货膨胀对本国贸易以及国际贸易的影响至关重要。我国已经不是封闭的经济，任何一个国家或地区都与其他国家或地区，在一定程度上都有一些经济贸易的往来此时国际贸易和汇率就像无数的铁索把中国这条船同美国船、日本船以及各个有贸易往来的船只紧紧的锁在一起。为了避免或减轻火烧赤壁的历史重演，本文对此课题将进行研究分析。本为四个部分对通货膨胀与国内外贸易之间影响进行阐述：第一部分，从概念、成因、经济效应方面对其做了简要的概述；第二部分，从本国产品市场和货币市场两个角度运用相关的经济模型，分析

3、并研究了通货膨胀对本国贸易的影响；第三部分,从国际外汇市场和对外贸易两个角度运用相关的经济模型，分析并研究了通货膨胀对国际贸易的影响；第四部分,为本文结论部分。通过第二、三章的研究成果对决策部门的一些政策建议。关键词：通货膨胀，产品市场，货币市场，汇率，国际贸易 AbstractIn every time before the outbreak of the financial crisis, are experiencing a period of economic prosperity, leading to inflation. Even under the vicious inflat

4、ion could mean an economic bubble burst. Iron chains ship in todays world. Under the circumstances of open economy, if a countrys inflation or financial crisis, will through the exchange rate transmission, spread or both international trade bridge, first to affect its trade, and then hit the economy

5、. Like thousands of years ago, as the world will become a sea of fire burned red cliff! So the inflation is the study of domestic trade and international trade is crucial. So the inflations impact on domestic trade and international trade is very important. We are not closed economy, this article po

6、ints any one country or region with other countries or regions, to a certain extent, can have some of the economic and trade ties. At this time of international trade and exchange rate is like countless futtock shrouds the Chinese ship, the ship with the American of Japanese ship and various trade t

7、ightly locked together, like Caocao on the river.four part elaborates the impact on inflation and between domestic and foreign trade: the first part, from the aspects of concept, origin, economic effects of a brief overview; The second part, from two angles of its product market and money market usi

8、ng relevant economic models, analyses and studies the impact of inflation on its trade; The third part; From two aspects: the international foreign exchange market and foreign trade using relevant economic models, analyze and study the effect of inflation on international trade; The fourth part; For

9、 this article conclusion part. Through the next and three chapters of research results, and some Suggestions for decision-making departmentKey words: inflation, product market, money market, exchange rate, international trade. 目 录一、通货膨胀的相关分析 .1（一）通货膨胀的相关概念 .2（二）通货膨胀的成因 .3（三）通货膨胀的经济效应 .4二、通货膨胀对本国贸易的影

10、响 .5（一）通货膨胀与汇率波动 .5（二）三部门经济 .5（三）通货膨胀对国内产品市场的影响 .5（四）通货膨胀对国内货币市场的影响 .5三、通货膨胀对国际贸易的影响 .7（一）四部门经济 .7（二）汇率与对外贸易 .7（三）通货膨胀对国际贸易的影响 .7四、研究结论与政策建议 .11（一）研究结论 .11（二）对国内贸易的建议 .12（三）对国际贸易的建议 .13参考文献： .131 通货膨胀对国内外贸易的影响的理论研究通货膨胀对国内外贸易的影响的理论研究一、通货膨胀的相关分析在研究通货膨胀对国内外贸易的影响之前，首先要明确一下我们要研究的对象；如图 1 所示，经济发展的历史表明，经济的增

11、长方式从来都不是按部就班一成不变的。一个国家可以享受好多年的令人兴奋的经济繁荣，而接下来的也许就是一场经济的衰退，甚至是一场经济危机。 看下表我们可知，在 1988 年的邻域内通货膨胀率最高，紧接着 1989 年以日本为首的泡沫危机就来临了，可能很多人都不熟悉这次危机，但很多人都听过查莫斯约翰逊写的日本失去的十年吧。这里所描述的就是这次经济危机。再看 1996 年之前的通货膨胀率非常高，过了一年之后 1997 年就发生了亚洲金融危机。接着看最近的 2008 年美国次贷危机，此之前通货膨胀率也是高居不下。这些数据说明什么？在每次金融危机爆发之前，都经历一段经济繁荣，进而造成的通货膨胀高通货膨胀率

12、对人民币的汇率照成极大地波动，引起国际贸易的萧条。比如看下图的人民币中间价走势图可知，08 年金融危机对人民币汇率产生了极大的不利，这将直接影响对外贸易的差额。甚至可以说恶性的通货膨胀可以意味着下一个经济泡沫的破裂。因此研究通货膨胀对本国贸易以及对国际贸易影响的研究至关重要只有理论研究透了才能让风险降至最低。表 1 各年通货膨胀率汇总表 计量单位：%年份1980198119821983198419851986198719881989199019911992膨胀率6241.91.52.89.36.57.318.8183.13.46.4年份19931994199519961997199819992

13、00020012002200320042005膨胀率14.724.117.18.32.8-0.8-1.40.40.7-0.81.23.91.8年份2006200720082009201020112012201320142015201620172018膨胀率1.54.85.9-0.73.35.45.5000000美元兑人民币的走势如下图：图 1 美元兑人民币走势图2在一个外证的经济周期中，包括繁荣期、衰退期、萧条期和复苏期。而在每一阶段的通货膨胀率 是不同的。为了防止金融危机对本国的贸易的影响，我们的研究对象是繁荣时期末端，也就是繁荣期与衰退期的分水岭，也是通货膨胀率相对来说较高的那段经济时期。

14、如图 2中的红点部分。图 2 阶段走势图（一）通货膨胀的相关概念1.通货膨胀的定义当一个经济的大多是商品和劳务的价格在一段时间内普遍上涨时，宏观经济学就称这段经济经历着通货膨胀。但在市场上只有一种商品的价格上升，这个经济未经历理通货膨胀。只有大多数商品和劳务持续上升才是通货膨胀。结合市场来看，我们把市场分为虚拟金融市场和实体市场。对于金融市场；现以人们较熟悉的股票市场为例。在一段时间里，所交易的股票的价格各异，而且他们都在不断的变化，且各种股票涨跌的幅度也不同。对于股票市场是否存在通货膨胀呢？如果一只股票涨停了是否存在通货膨胀呢？答案肯定是否定的，只有大盘中大多数股票在一段时间里连续出现多连阳

15、的时候才可能是通货膨胀。再看实体市场，与股票市场情形相似，宏观经济学用价格指数来描述整个经济中的各种商品和劳务价格的平均数，也就是宏观经济学中的价格水平，宏观经济学中常涉及的价格指数主要有 GDP 折算指数，消费价格指数（简称 CPI）和生产者价格指数（简称 PPI），通过这些指数去衡量一段经济是否经历通货膨胀。而价格水平这一概念，就可以将通货膨胀更为精确的描述为经济社会在一定时期内，价格水平持续地、显著的上涨。通货膨胀的程度通常用通货膨涨率来衡量。通货膨胀率被定义为从一个时期到另一个时期价格水平变化的百分比。可以用公式表示：2.通货膨胀的相关分类（1）按价格增速分为在宏观经济学中，如果按经济

16、增速分，经济学家认为存在着三种类型的通货膨胀；第一类，通货膨胀率在 10%以为时，经济学家称为温和的通货膨胀。第二类，通货膨胀率在 10%100%之间时，经济学家称为奔腾的通货膨胀。3第三类，通货膨胀率在 100%以上时，经济学家称为超级通货膨胀。（2）按价格的影响分为 第一类，每种商品的价格都按照相同的比例上升，经济学家称为平衡的通货膨胀。第二类，每种商品的价格上升的比例并不完全相同，经济学家称为非平衡的通货膨胀。（3）按人民的预期分为第一类，价格上升的速度超出人们的预料，或者人们根本没想到价格的上涨，经济学家称为未预料到的通货膨胀。第二类，价格上升是在人们的预料之内的，经济学家称为预期通货

17、膨胀。（二）通货膨胀的成因 1.货币现象的通货膨胀根据【美】欧文费雪 1911 年货币购买力一书中，在解释通货膨胀的基本思想中提出：每一次通货膨胀的背后都有货币的迅速增长，以这一理论为出发点分析，根据费雪的交易方程 MV=PY，其中 M 为货币供应量，V 为货币流通速度，P 为价格, Y 为收入水平或者 GDP。MV反映了经济中的总支出，PY 为名义收入水平，通过 MV=PY 对数对时间 t 求导可得：MV=PY，InMV= InPY，InM=InV+InP+InY，再分别对等式的两边对时间 T 求导得：m+v=+y。其中 m 为 InM 对时间的导数，也就是货币的增长率。v 为 InV 对时

18、间的导数，也就是货币流通速度变化率。 为 InP 对时间的导数，也就是通货膨胀率。y 为 InY 对时间的导数，也就是产量的增长率或者是人均 GDP，因此上式整理移项可以写成 = m+v-y，根据方程可知，通货膨胀来源于三个方面，即货币流通速度的变化、货币增长和产量的变化。如果货币流通不变且收入在其潜在水平上，则显然可以得出通货膨胀的产生主要是货币供给增加的结果或者以相对的思维考虑实在货币供给不变的情况下，货币需求减少了。具体是怎么样的下几章就会围绕了这个分析。换句话说，货币供给的增加或者货币需求的减少时通货膨胀的基本原因。2.需求拉动的通货膨胀在市场经济的作用下，国内当总需求超过总供给是由于

19、消费需求量大厂商为了追求最大利润，从而提高价格扩大再生产，导致价格 P 在一段时间内持续上涨。需求拉动型通货膨胀理论可以解释为“过多的货币追逐过少的商品” 。理论分析如下图所示：图 3 AD-AS 模型图在国内市场上，如图 3,当总需求超过总供给时，对于 AD-AS 模型中，总需求曲线 AD 不断向右平移，是平衡点由原来的均衡点 E 移至 E点，在这段经济周期中价格持续上升，从而造成了通货膨胀。3.成本推动型通货膨胀成本推动型通货膨胀又称为成本通货膨胀或者供给通货膨胀。他不是主要由供需所影响的通货膨胀，而是由于供给方生产成本增加而引起的一般价格水平持续和显著地上涨。结合微观经济学和国内市场具体

20、来分析：微观经济学一般把国内市场分为两类，一类是完全竞争市场；另一类是不完全竞争市场。首先，对于完全竞争市场，在工会形成之后，如果经济不景气通货膨胀的时候，柴米油盐4都涨价，工人生活不能得到保障。此时工会就会和雇主谈判，要求工资 W 必须上涨 N%，否则将罢工。雇主在可承受范围内将会妥协，如果经济持续膨胀，工会蒋再和雇主谈判，对于一个厂商来说在产品售价大于等于最小可变成本前即 Pmin AVC，雇主都可能妥协但代价是成本持续的上升，为了获利只能提高上本售价了。这就是著名的 w-p 螺旋（工资价格螺旋） 。其次，对于不完全竞争市场，对于垄断和寡头市场，为了追逐高额的利润，往往把价格 P定在变价产

21、量与平均成本交点的反响延长线和总需求曲线的焦点 e 上。这点价格远远大于平均市场价格。成本高了只是调一下均价而已即让售价更高，从而造成通货膨胀。图 4 不完全竞争市场均衡价格分析图4.结构型通货膨胀是指由于产业结构的调成造成的价格持续上涨，进而引起的通货膨胀。（三）通货膨胀的经济效应1.再分配效应第一点，不利于固定货币维持生活的人。比如，退休工人每个月 2000 元的退休金，在 07年一元可以买四个包子，但在 08 年的时候，由于通货膨胀率很高一元只能买两个包子了，对于这类人群虽然每月都开 2000 元退休金，但实际的购买力却减小了，不利于这部分人。第二点，不利于储蓄者。比如，一个人存一万元，

22、如果存款后，由于通货膨胀物价上涨。虽然储蓄了一万元，但是购买力已经大打折扣了。第三点，不利于债权人。比如，甲是债权人，乙是债务人。乙向甲借出了一万元，通货膨胀后虽然到期套现后，但这一万元的购买力已经下降。2.产出效应第一点，需求推动通货膨胀。由于需求增加但货物有限，价格将会上涨，从而引发通货膨胀。第二点，成本推动通货膨胀。由于生产成本增加，厂商为了获取利润就会提高售价，从而引起通货膨胀。第三点，超级通货膨胀。当价格增长过快超出经济的承受底线，钱将不值钱甚至连纸都不如，这是股市、汇市全都会崩盘，经济也将崩溃。很多人都记得：曾经美国投下两颗当量为 7 万吨 TNT 的代号为小男孩和大胖子的原子弹，

23、并毁灭了日本的两座城市广岛和长崎。但人们又有多少人记得 1929 年经济危机把世界都给“炸毁”了呢？5二、通货膨胀对本国贸易的影响（一）通货膨胀与汇率波动当一个经济的大多是商品和劳务的价格在一段时间内普遍上涨时，宏观经济学就称这段经济经历着通货膨胀。汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。当经济经历通货膨胀时，大多商品的价格持续上涨，本币的购买力急剧下降，也就是俗话说的钱不值钱了或者老百姓俗话说的钱毛了。由于货币的供求关系发生了变化，那么在外汇市场上汇率也将发生相应的变化。（二）三部门经济三部门经济就是所谓的封闭经济，也就是在不考虑国际贸易的影响下的国内经济。其三个部门分别是消费者、厂

24、商、和政府部门。先考虑两部门经济：即自由消费者和厂商（生产者）的情况。假设消费者的收入全部用来消费和投资，则收入 Y 等于消费 C+投资 I。有消费就有消费函数，对于一个人的消费 C 所需用的货币是从收入 Y 的一部分拿出去的，即 C=By,由于所消费的一般来说是收入的一部分所以 b 的取值范围是0,1。但是如果没有收入比如失业的人群，他们也得生活也必须消费最起码得有东西吃有地方住，所以当 Y=0 时也要消费 a 元，此时的 a叫做自发性消费。因此消费函数 C=a+bY。 因此两部门的均衡条件就是 Y=C+I=a+By+I，再加上政府的购买 g 那么三部门均衡条件就是 Y=C+I+g 成立。（

25、三）通货膨胀对国内产品市场的影响1.理论模型分析投资函数：企业是否愿意投资最主要的取决于利润风险。企业有一笔钱可以储蓄可以投资。投资的预期利润率大于银行储蓄利率那么该企业或个人就愿意投资，反之亦然。因此银行利率与投资成反比即 I=-dr 其中 d 为系数。如果没有利率比如活期存款，企业为了追求最大利润也会去投资，所以投资函数 I=e-dr 其中 e 为自主投资。2.综合理论模型分析投资函数与 IS 模型：IS 曲线及其推导：把投资当做利率的函数后，西方学者经一部用 IS曲线说明三部门市场均衡的条件所谓的产品市场的均衡就是总供给与总需求相等，上节已经论述了三部门均衡条件的公式 Y=C+I+g 把

26、投资函数和消费函数融进去在考虑收税影响个人可支配收入 y 那么 Y=a+B（y-t）+e-dr+g 这就是 IS 模型。3.在产品市场上通货膨胀对国内贸易的影响。在一段经济周期内，由于通货膨胀引发了价格上升，对于消费者来说，由于短时间的价格上涨，消费者存在货币幻觉就会用低档品替代弹性高的商品，减少商品的总需求。对于生产者来说，由于生产成本即原材料高了，而且消费者的总需求少了，为了保证生产者的最大利润决策层将会裁员。这时失业率将会增加，此时人均收入将会减少。因此，失业率与人均收入（人均 GDP）成反比的关系，这就是著名的奥肯定律。通过奥肯定律和以上的分析我们可知，在通货膨胀的影响下，很多人将失业

27、，失业率上升人均收入将减少，根据三部门均衡公式 IS 模型即 Y=C+I+G 收入减少了人们的可支配的货币就少了，因此投资也将大幅度减少。再从供求关系方面考虑，人们的收入少了人们的总需求也就少了。总需求少了那么总供给也跟着减少。比如，一个人很喜欢车，但是由于收入下降了，即使非常想要买它，但是由于货币不足就会放弃，对了生产者由于销量少了，再生产就会滞货要多支付仓储费等等，相应的也会减少生产。简而言之，通货膨胀对国内产品市场的贸易不利。根据 Y=C+I+G= a+B（y-t）+e-dr+g 政府应该减小利率 r 和税率并增加政府的购买和转移性支付 g 这样就能拉动本国内需，提高人均收入也能提高投资

28、让经济从新恢复活力。（四）通货膨胀对国内货币市场的影响1.理论模型分析：货币需求与货币供给函数：对于货币需求，又称为“流动性偏好” ，是指由于货币具有使用6上的灵活性，人们宁可以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心里倾向。众所周知，人们的财富如果不以货币形式持有，而以其他的形式持有，这将会给他们们带来超额的收益。例如，以债券的形式持有就会得到债息收入，以鼓泡形式持有就会有股息、派发、和分红。以房产的形式持有就会有租金收入 那么为什么人们愿意持有不生息或其他形式收入的货币呢？因为货币具有这种使用上的灵活性，随时可以满足以下三类不同的动机：第一个，交易动机。是指个人或企业需要货币是为了进行

29、正常的交易活动。即用自己的收入的一部分货币来进行交易。满足一定的需求设收入为 Y 好，k1 表示交易动机所需要的货币量同实际收入的比例关系，L1 表示交易动机所需要的货币需求。那么 L1=k1Y 成立。第二个，谨慎性动机或预防性动机。是指为了防止意外支出而持有的一部分货币的动机。比如，个人或企业为了应付事故、事业疾病等意外事件而需要事先持有的的货币数量。毕竟我国离福利国际制度还差十万八千里呢。简而言之，就是用自己的收入的一部分用作预防不可预见的事故而对货币的一种需求。设 k2 表示为预防冬季所需要的货币量同实际收入的比例关系，L2 表示预防性动机所需要的货币需求。那么 L2=k2Y。综合交易动

30、机和预防性动机可得：L1+L2=（k1+k2）Y 为了简单起见把 k1+k2 设为 k，那么 L1+L2=Ky 成立。第三个，投机性动机。是指人们为了扎住有利购买邮寄证券机会而持有一部分货币的动机。例如，人们如果拿出一部分货币去投资证券，那么就放弃了这部分放入银行所持有的利息。这个概念不难理解与机会成本的本质差不多。因此放入银行的利息与投机动机所持有的货币需求是替代关系。如果用 r 表示银行利率，h 表示货币投机需求的利率系数，L3 表示投机性动机所需要的货币量，那么 L3=-hr 成立。综合所有的货币需求动机设货币总需求为 L 那么，L= L1+L2+L3= Ky-hr，因此货币需求函数就是

31、 L= Ky-hr 成立。对于货币供给，在每个国家都把其分为两类，即狭义的货币供给和广义的货币供给。狭义货币供给是指流通中的硬币、纸币和银行活期存款的总和（一般用 M1 表示） 。活期存款可以随时提取，并可以作为货币在市面上的流通，因而是狭义货币的一个组成部分。在狭义的货币供给上加上定期存款便是广义的货币供给（一般用 M2 表示） 。再加上个人和企业所持有的政府债券等流动资产或“货币近似物” ，便是意义更广泛的货币供给（一般用 M3 表示） 。货币供给是一个存量的概念，他是一个国家在某一时点上锁保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸币和银行存款的总和。经济学家认为，货币的供给量是由国家用货币政策

32、来调节的，因而是个外生变量，其大小与利率高低无关，因此货币供给函数是一条垂直于横轴的直线。即是一个不变的量 M 值。2.综合理论模型分析：货币需求函数与 LM 模型：由上一节我们分析了解，利率室友货币市场上的供给和需求的均衡来决定的，而货币的供给量是有货币当局所控制，即由代表政府的中央银行中国人民银行所控制，因而假定他是一个外生变量。在货币供给量既定的情况下，货币市场的均衡只能通过调节对货币的需求来实现。假定 m 代表实际的货币供给量，则货币市场的均衡条件就为 m=L=Ky-hr。这个公式可以表示为满足货币市场的均衡条件下的收入 y 与利率 r 之间的关系，这一关系就被称为 LM 曲线。3.在

33、货币市场上，通货膨胀对国内贸易的影响。通货膨胀即在一段经济时期内，大多数的商品和劳务的价格持续上涨，对于生产者即厂商来说，生产成本上升且市场需求的货币减少。由于经济大环境不景气更多的人愿意把货币持有在手，减少投机性动机减少货币的需求。这就使货币的供给远远超出货币的需求本币将会贬值。根据费雪的交易方程 MV=PY，通货膨胀是价格上涨，从而使货币流通的速度便缓，如果货币流通速度较少了，那么说明交易减少了进而说明国内的贸易也将减少。综合本章所述，通货膨胀引起大多商品劳务价格持续上涨。无论是从国内产品市场角度还是从国内货币市场角度去分析，通货膨胀对国内贸易都有不利的影响。7三、通货膨胀对国际贸易的影响

34、（一）四部门经济上一章我们了解了三部门经济，即只有消费、厂商和政府三部门。也就是只考虑国内市场的发展平衡。但是当今世界各国经济都是不同成都的开放经济，即与外国有贸易往来或其他的经济往来。在开放经济中，一国的国民收入取决于国内消费、投资和政府支出，还取决于进出口。也就是第四部门的国际贸易。即 y=c+i+g+|x-m| 其中 x 表示净进口 m 表示净出口。（二）汇率与对外贸易在讨论通过膨胀对货币市场的影响中，当一国国内出现通货膨胀时，本国的货币需求由于物价上涨而减少了投机动机对货币的需求，此时货币供给将大于货币需求，主要表现形式为在外汇市场上的汇率的波动。汇率的波动就会直接影响四部门经济里面的

35、净出口 x 和净进口 m。具体怎么影响下面我们将详细讨论。（三）通货膨胀对国际贸易的影响1.通货膨胀与人民币贬值上一章中或多或少的提到了通货膨胀与人民币汇率之间的关系。本节将利用 IS-LM 模型以及 AD-AS 模型的传导机制以及货币的供求关系（RSI）系统的阐述通货膨胀与人民币汇率之间的因果关系。（1）通货膨胀与失业本章的开头已经明确了研究的对象为繁荣期的末端高通货膨胀时期，此时的特点为生产率高通货膨胀率高总供给 AS 很大，总需求 AD 正在减少。因为此时由于繁荣期而积累的高产能使供给持续增加。同时高通货膨胀率使很多商品劳务价格增加，对于消费者就会用弹性低的替代品代替弹性高的原需求用品。

36、于是在 AD-AS 模型上就出现了矛盾，即 ADAS,对于厂商来说，由于生产的多而需求的少就出现经济术语中的滞涨即过多的产品追逐过少的货币。企业决策层就会决定：第一减少或停止生产，第二其他部门的一部分精英调往销售部主要抓销售，第三裁员。这就会让一大部分非精英人群下岗而失业。（2）失业与货币需求降低在四部门经济中，根据 IS 曲线 y=c+i+g+|x-m|可知，y 与 c 成正比。由于通货膨胀即价格p 增加使 y 减少 ADAS.那么在本经济周期中相应的投资 i 也会减少。由于此经济时期为繁荣期与衰退期的过渡期经济大环境开始不景气多领域出现滞涨现象，过多的商品去追逐过少的货币，人们更愿意持有货

37、币而非进一步投资。对货币的需求量环比下降很多。在根据货币市场的 LM模型中的货币需求模型 L=ky-hr 可知收入 y 与货币需求 L 成正比，由于通货膨胀经济出现滞涨现象，企业将会裁员，是人均收入降低，由于 y 与 L 的正比关系，货币需求 L 也减少。（3）货币需求减少与货币贬值货币在资本市场上也是一种商品，一种特殊的商品。因此在资本市场上也满足商品的供求关系。当一段经济出现通货膨胀时，使人们不愿意去投资减少了投资性动机，更愿意持有货币在手。因此对于货币的总需求将降低，此时在资本市场市场上就会出现货币供大于求的现象。根据供求关系（RSI）本币的价值将下降，购买力将降低，表现在在外汇市场上，

38、在外币购买力不变的情况下，本币中间价汇率将会上升引起贬值。 2.人民币贬值对国际贸易的直接影响上一节我们分析了，在外币购买力不变的条件下，通货膨胀会货币的供求关系发生变化使本币贬值。当国内发生通货膨胀引起本币贬值时，以外国为参照物时，此时本国的商品比未通货膨胀时便宜了，因为人民币不值钱了。比如，以中美贸易为例，现在美元兑人民币的汇率为1：6.168800（数据由汇通提供，更新时间为 2013-04-26 12:29）那么也就是说美国人在中国购买一件商品的单价为 6.1688 人民币。如果本国出现严重的通货膨胀使人民币贬值表现为美元兑人民币的中间价上升比如说现在汇率为 1：7.5886（数据由汇

39、通提供，更新时间为 2007-803-30 12:29）那么对于美国人同样在中国买一件与刚才同样的商品美国人只要付6.1688/7.5886 也就是不到一美元即 0.8129 美元，那么出口将会增加，使美国人大量进口我国的商品。通过以上的分析和实例我们可以分析出，如果人民币贬值汇市本国的出口商品在价格上优势增强，出口竞争力上升。我国的商品呈现出加速发展的趋势，通货膨胀下我国的国际贸易将走向有力的一步。3.结合实际讨论通货膨胀对国际贸易的直接影响首先，我们先看一组数据，如下图 5 所示。图 5 美元兑人民币中间价走势图在 07 年下半年到 08 年开始的次贷危机中，通货膨胀率居高不下，按照上几节

40、的分析人民币应该贬值表现在汇率上应该是中间价上升才对。但是为什么汇率反而大幅度降低呢？我们在研究通货膨胀时，是假定外币的购买力恒定为前提的，如果外币的购买力变了呢？众所周知，次贷危机是首先是在美国爆发的，其失业率最高的时候已经超过 10%。其美元贬值的程度远远大于人民币的贬值程度。况且美国是资本主义国家宏观调控远不敌社会主义国家的中国，虽然人民币也贬值了，但由于外币贬值的速率远大于本币，因此在外汇市场上体现为人民币中间价汇率下降，人民币升值。其购买力优势也加强。那么人民币升值会给国际贸易带来什么影响呢？有了上一节的分析论述不难判断，当人民币升值时，以国外为参照物，此时本国的商品比原来为通货膨胀

41、时贵了，因为人民币值钱了，从而使我国出口商品的价格优势减弱，出口竞争力下降。我国商品呈现减速发展的趋势，对我国出口贸易更加不利。4.汇率波动、FDI 对中国国际贸易的间接影响根据前文分析可知，通货膨涨率会引起汇率波动但是本币升值还是贬值不能确定，汇率波动会直接影响国际贸易。比如，以人民币升值为例，通货膨胀使人民币升值，中间价汇率下降，不利于出口有利于进口。反之，通货膨胀使人民币贬值，中间价汇率上升，有利于出口不利于进口。但是一定是这样吗？答案是否定的，通货膨胀使汇率波动，汇率波动会直接影响国际贸易的差额。 ，同时还会通过 FDI（Foreign Direct investment）流入间接地对

42、国际贸易产生影响。但不同种类的 FDI 流入对国际贸易的效用存在本质的差别。（1）我国 FDI 流入类型的判断根据跨国公司投资的目的，生产地和销售地的不同，此处把 FDI 区分为市场导向型 FDI 和成本导向型 FDI。市场导向型 FDI 是指跨国公司在东道国进行直接投资，并把生产的成本在东道国地市场销售，又称为水平型 FDI。成本导向型 FDI 是指跨国公司为寻求低成本在东道国进9行直接投资，并把生产的产成品出口到母国，又称为垂直型 FDI。（2）根据不同的商品属性，分析通货膨胀变动对商品进出口的影响。当经济面临着通货膨胀时，由于商品的属性不同，对价格上升的敏感程度也不同。在微观经济学中，经

43、济学家用弹性便是在一定时期内，价格变动引起需求量的变动来区分不同属性的商品。在学术上被定义为自变量变动的百分比相对于因变量变动的百分比来反映变量之间的变动的百分比。因此，经济学家根据不同商品的弹性分为五大类（用 ed 表示价格弹性）：第一类，完全无弹性：即 ed=0，如下图 6： 图 6 无弹性图也就是当通货膨胀时，引起其价格上升，此时对需求量的变动无影响。比如，急救药品以及丧葬业，即使通货膨胀引起价格上升，但是人们对于其需求量不会有变化，不会由于价格上涨就不治病了吧也不会由于丧葬业价格上升而不让故人入土为安吧。第二类，缺乏弹性：即 0ed1：图 9 富有弹性图也就是当通货膨胀时，引起其价格上

44、升，此时对需求量的变动影响很大。比如高档商品钻石，当通货膨胀引起价格上升时，很多人都会选择用替代品去替代对钻石的需求比如铂金等，大大减少对其需求量。第五类，完全无弹性：即 ed=+：图 10 无弹性图这种情况我们不予考虑。因为通货膨胀对其无影响。根据上述分析，当进出口商品多以缺乏弹性或完全无弹性即 0ed1 的 的商品为主的话，通货膨胀引起价格上涨，使需求量减少的很少，此时对进出口贸易的影响很小或者几乎无影响。当进出口商品多以富有弹性即 ed1 的商品为主时，通货膨胀引起价格上涨，使需求量减少的非常大，即通货膨胀对其影响很大，这是我们研究就有意义了。FDI 对进出口的间接影响。在富有商品占总进

45、出口商品的大多数时，由于通货膨胀使大多商品价格上涨，需求量减少的多，因此就有研究的意义了，这也是研究的先决条件。本国出现通货膨胀时，引起本币在外汇市场上上下浮动，可能升值也可能贬值。因为外国同时也可能处在通货膨胀时期，只是与本国通货膨胀的程度不同而已，表现为货币升值或者货币贬值。为了研究方便，以下均以升值为例进行研究，贬值与相反。主要研究在进出口商品中以富有弹性商品为主时，人民币升值 FDI 对国际贸易的影响。由于 FDI 分为两个种类，即水平型 FDI 和垂直型 FDI，所以我们研究时要分开分析：（1）当 FDI 为水平型时，即跨国公司在东道国进行直接投资，并把生产的成品在东道国当地市场销售

46、。如果东道国的本币升值了，即生产出来的商品在东道国值钱了，而产品的价值与价格息息相关，所以钱升值了那么根据递推关系产成品的价值也贵了，对水平型的 FDI 有利。因此对出口不利，对进口中间投入品也不利。（2）当 FDI 为垂直型时，即跨国公司为寻求低成本在东道国直接进行投资，并把生产的产成品出口到母国销售。如果东道国本币升值，即生产出来的产品在东道国销售的市盈率最高，因此公司首先原则出售给东道国一部分或全部的商品，那么此时的根本属性就由原来的垂直型FDI 一部分或全部转化为水平型 FDI，这对垂直型 FDI 不利，对产品的出口也不利，中间投入品的进口也不利。11四、研究结论与政策建议（一）研究结

47、论针对通货膨胀对国内外贸易的影响的理论分析，本文从国内市场的产品市场和货币市场两个角度全面的分析了通货膨胀对国内贸易的影响。又从商品的不同属性和汇率波动的两个角度具体的论述了通货膨胀对国际贸易的影响。综合全文可以将本文结论归纳如下：1.通货膨胀对国内贸易的影响（1）通货膨胀对国内产品市场的影响通货膨胀使在该经济阶段的大多数商品价格上升，企业的原材料采购成本增加。由于在此经济阶段中大多数的人都存在货币幻觉，往往会减少够卖力的需求或用低档商品去替代原有的高档品的需求。周而复始，企业滞涨严重，决策层将会执行一系列的决策，首先就要解决滞涨的问题：第一，减少或暂缓生产。第二，裁员。其次把或卖掉，第一，聘

48、请销售精英，第二，送（买一送一）折（打折）减（买一百减三十）等决策。这些无疑的使大部分人失业，人均GDP 或收入将减少即 y 减少。根据三部门均衡条件即 IS 模型 y=c+i+g，消费和投资均减少，商品的需求更低。根据微观经济学的供求关系，国内贸易由于需求量的减少而产生阶段性的萧条。（2）通货膨胀对国内货币市场的影响根据上小节分析可知，通货膨胀使人均 GDP 或收入严重缩水，即 y 减少，根据 IS 模型的投资也将减少，对于货币市场，货币的需求分为投机动机、交易动机、谨慎性动机，由于投资减少了，人们对投资动机所需用的货币减少了，人们更愿意持有货币，因为经济大环境不景气，做买卖的风险大，使货币

49、流通速度满了，而在国内的货币流通速度慢了，而在国内的货币流通速度恰恰是反映贸易增加减少的必要指标。货币流通速度慢了，国内贸易则减少了。因此，基本上可以判断，通货膨胀在一段经济时期内，无论是产品市场还是货币市场方面都会使过被贸易产生阶段性的萧条。2.通货膨胀对国际贸易的影响由于通货膨胀使大多商品的价格上涨，对于外汇市场，如果外币的购买力不变的条件下，本国通货膨胀使本币贬值即不值钱了。但当今世界已经不是封闭的经济。一个国家的危机或通货膨胀可能导致世界性的灾难。如果外币购买力变化了，虽然本国经历着通货膨胀，但外币也可能会升值。以 08 年次贷危机为例，虽然我国经济这通货膨胀时期，但从那到现在人民币汇

50、率一直狂奔向下，一路升值。截止 2013-4-25 17:21 人民币兑美元汇率今日开盘报价6.1707，突破前期高点 6.1723，再创 1994 年的汇率改革以来的新高（来源：金融界网资本市场） 。为了研究方便以通货膨胀引起人民币升值为例：（1）以进出口商品属性即单行的角度分析通货膨胀对国际贸易的影响。如果进出口商多以完全无弹性或缺乏弹性的商品为主，由于通货膨胀使价格上升，而完全无弹性或缺乏弹性的商品对价格变化不敏感。即使通货膨胀也对进出口影响的非常小。如果进出口商品多以富有弹性商品为主，由于通货膨胀使价格上升，而富有弹性对价格变化非常敏感。通货膨胀使其商品价格上升，对其商品销售量影响巨大

51、。（2）以直接影响和间接影响的角度论述通货膨胀对其国际贸易的影响。假设一：进出口商品多以富有弹性的商品为主。假设二：通货膨胀使人民币升值。由于通货膨胀影响了汇率的波动，汇率波动会直接对贸易产生较大的影响。同时还会通过FDI 对国际贸易产生间接性的影响。但是不同类型的 FDI 流入对国际贸易影响存在本质的差别。首先，我们分析，通货膨胀使人民币升值对国际贸易的直接影响：人民币升值意味着本币值钱了，中间价汇率下降，以国外为参照物，由于本币升值使我国出口产品价格优势减弱，出口竞争力下降，不利于我国的出口。反之，进口产品价格优势增强，进口竞争力上升，有利于12我国的进口。但人民币升值一定使出口降低进口增

52、加吗？其次，我们再分析，通货膨胀使人民币升值对贸易的间接影响：人民币升值间接的影响了 FDI 的流入，从而间接地影响了国际贸易，但不同的 FDI 对人民币升值的效果不同。在对应的章节里分析可知，人民币汇率升值在长期有利于水平型 FDI 流入，从而使本国的出口下降，但不利于垂直型 FDI 的流入，之中投入品进口也将减少。理论分析表明，如果从母国进口中间投入品的垂直型 FDI 占我国 FDI 流入的比重较大，那么人民币汇率升值将会导致出口和进口同时下降，而且出口下降的差个将会更大。即通货膨胀使人民币升值对国际贸易的内在机制如下：人民币升值直接导致产成品出口下降，进口上升。人民币升值对水平型 FDI

53、 增加，从而导致产成品出口下降。对于中间投入品的垂直型 FDI 流入减少，不利于中间投入品的进口。因此，通货膨胀使人民币升值，对出口不利，对进口是增加还是减少不能确定，这要看直接影响和间接影响那个程度跟深一些。（二）对国内贸易的建议1.关于产品市场由于通货膨胀，引起人均收入下降，即 y 下降。根据三部门均衡条件 IS 模型 y=c+i+g 可知，y 与 c、i、g 各是定量正比的关系，y 下降必然引起 c 和 i 的下降，从而影响本国经济。要想让中国早日脱离通货膨胀对本国经济的摧残，政府必须施行扩张性的财政政策，通过增加g，即增加政府购买和转移性支付并减少税收，通过乘数加速模型以及各种乘数作用

54、的效果来影响总需求，从而刺激经济的发展。根据三部门（考虑从价税）均衡条件 IS 模型y=c+i+g=a+b(y-t)+e-dr+g 可知，要想让国家脱离经济危机，必须采取以下措施：（1）减少所得税所得税减少，根据个人可支配收入 y=y-t，个人可支配收入将增加。根据 c=a+b（y-t）消费将增加。消费增加将增加，总需求增加就会拉动总供给的增加，更多厂商将会投资生产。换句话说，减少税率刺激消费拉动经济运转。（2）增加政府支出包括政府购买和转移性支付增加。即上式中的 g 增加。政府购买力增加。比如经济不景气时，政府出钱建一座立交桥，投资一个亿。这样就会拉动水泥、钢筋、瓦工、焊工、大型机械的需求。

55、就这一项政府工程就能拉动很多行业，所创造的价值远高于一个亿，根据乘数理论，所创造的价值是一个亿乘以政府购买支出函数（收入变动对引起这种变动的政府购买支出的比率） 。（3）转移支付增加即政府无偿的支付给个人或下级政府。比如，我是特困生对于这个我深有体会。自从前年起，国家的助学金由原来的每学期 750 元增加到 1250 元环比增加了 67%而且还增加了餐补每学期 300 元，对于通货膨胀物价飞涨的这几年，给我们特困生带来了很多温暖。（4）增加投资津贴，减小利率国家想要经济回暖，必须让企业或个人敢投资愿投资。这样才能让经济运转起来，虽然大环境不景气，甚至很糟。这时投资人主要是怕风险太高赔得多。如果国家拿出一部分钱去鼓励投资，即使赔了也是政府的钱占大多数，政府承担一半以上的风险。让企业或个人的预期收益率高于银行利率同时也高于风险预期。要达到这样的效果就得增加投资津贴或者减小利率。这样投资者就更愿意去投资，从而使经济运转起来。而政府拿出一部分钱去鼓励投资的这部分资金，在宏观经济学中就叫做政府的投资津贴。2.关于货币市场因通货膨胀导致人均收入下降，即 y 下降。根据货币市场供求平衡 LM 模型 m=ky-hr 可知，y 减少对于货币的交