投融界指导：像选股票一样找项目

1、投融界指导：像选股票一样找项目在我国专门从事天使投资人这一职业的群体，有超过八成也是股票市场投资者。也就 说，项目投资群体与天使投资人群体存在着大面积的重合。由于2015年以来沪深两市持续 走高，已经有不少天使投资人重新进入了股票市场。项目脳,虽然众多天使投资人同时也是股民，但是他们总是将股票投资与创投割裂开來，但是 本质上，所有的投资市场，固然投资标的不同，参与者不同，但是投资思路、投资逻辑、投 资策略存在着一定的共性。所以，试图从股票市场岀发，按照选股栗的视角，川以指导投资 人选项目、选择创业者。“这种思路，或许适合对股票市场较为热衷和熟悉的天使投资人”。如何选股?“这一问题基本没有正确答

2、案，因为选择哪一支股票，需要结合个人的投资风格、交易 习惯以及对股栗市场、行业、公司的理解，基本上没有一套适合所有人的选股策略，这一点 是首先应该申明的”。尽管每一个人都有-套h己的选股思路，但是如果我们仔细辨别不同的选股思路的话, 还是能够找到一些共性的路径。在其看來，如下一条路径，是大多数股民遵循和使用的，但是却少有人去总结。第一步，看指标。目前我国有近3000支股票，如何千里挑一？在股票市场投资中，有条定理：走势包含一切信息。这些信息之屮，最为重要和关键的信息就是指标，包括毛利、 股本、股权结构、股票价格、行业壁垒、主营业务、股东等等。专业的基金经理，必备的工 具之一就是股栗软件，而此类

3、股栗软件的必备功能就是能够快速根据设定指标筛选出个股。笫二步，看懂。经过按指标选择，会留下來一些符合特定指标的个股。但是未必所冇的 符合指标个股，都是个体投资人熟悉的。冇的个股,根本就看不懂其主营业务或者盈利模式， 对于此类个股，可以首先抛弃。笫三步，楮选。楮选需要参考的因素很多，包括行业周期、市场热点、概念炒作、股东 能力、团队构成、发展前景等等。在了解了基本的选股路径之后，我们将这一路径应用于选项口，看是否合适和适用?如何找项目？按照选股票的思路，投资人在选项目上，同样可以分为三步。笫一，看指标。创业项目或公司，固然没有如上市公司一样完整的财务指标，但是其基 木指标m该具备。盈利性指标如主

4、营业务收入、毛利率、净资产收益率(roe)；负债类指 标如银行贷款、现金流量；除此之外，对于一些特定行业的投资项目，需要看能够反映项目 状况的指标，例如互联网项目，就应该关注下载量、用户数量、用八付费率等等。第二，看懂。在这一点上，天使投资人存在普遍共识，并门这种共识述在扩大化。述是 以互联网创投圈为例，根据投融界人数据显示，从事互联网项目投资的天使投资人，超过7 成以上，都是在互联网创业或者在从事互联网工作多年。例如李开复、周鸿伟、雳军，莫不 如此。这就保证了能够看懂所投资的项目o包括项目的盈利模式、未來询景、发展路径等等。 避免投资自己看不懂的项目和行业，也逐渐成为风投圈的一条戒律。笫三，精选。梢选股票需要结合市场热点，而精选项目需要结合自己的实地考察和感官 认知。对创业者是否信任？创业团队是否稳定？项目未来风险有哪些？冋答这些问题，都需 要和创业者面对面，与项冃眼对眼。所以，也正是因为如此，投融界定期举办的线下沙龙活 动，都能够吸引人蚩的天使投资人。以上，投融界将股市和创投圈放在一起进行比较，指出两者存在着相似乃至相同的投资 逻辑。但是也要提醒投资人，两者也存在著差界性。例如，股市可以快进快岀，但是项目投 资，投机的特性就弱很多；例如，股票帀场，可以“玩玩”,但是天使投资是一项严肃的事 业，这是投资心态的羌异；再例如，股市投资理性的成分较重，而创投圈，有时候还需要情