东方希望集团信贷风险评估的报告

1、本文档为精品文档，如对你有用，请下载支持！附件三东方期望集团有限公司信贷风险评估报告评级结果企业概况17 本文档为精品文档，如对你有用，请下载支持！年度2007等级aaa2008aaa2009a东方期望集团有限公司（以下简称“公司”）成立于 1999年 4 月，初始注册资本 3000 万元。后经多次增资、股权转让和更名后，截止2008 年末，公司注册资本为20000.00 万元，股东a 级表明：短期债务的支付力量和长期债务的偿还力量较强；企业经营处于良性循环状态， 将来经营与进展易受企业内外部不确定因素的影响，盈利力量和偿债力量会产生波动。为东方期望企业治理有限公司（持股 80.00%）和东方

2、期望投资控股有限公司（持股 20.00%）。公司实际把握人为自然人刘永行。评级观点公司业务涉及铝业、饲料业、房地产业、重工业、实业投资等板块，其中铝业为公司重点进展板块，其已具有较为完整的产业链，2009 年销售收入占公司主营业务收入的90%。l 公司处于刘永行所把握企业群的核心地位，其对下属子公司具有较强的把握力；l 铝业、重工业板块近年来投资支出较大，公司银行借款和关联方借款相应增加，资产负债率有所上升，但仍处于较为适中水平；l 公司应收账款周转状况较好，主营业务获现力量较强；但公司资产流淌性欠佳，大量投资性支出影响了公司现金流表现， 减弱了其短期偿债力量；l 电解铝价格有所回升，公司铝业

3、板块的盈利力量将有所提 高；公司具有较为完整的铝业产业链，电力价格上涨将使公司较其他不具有自备电厂的企业更具成本优势。风险揭示l 有色金属行业周期性波动较为明显，公司主营业务收入较大程度上依靠于铝业，因此铝业的周期性将影响公司业务规模及盈利力量；l 集团本部为投资治理、产品销售、对外融资平台，关联交易往来、关联资金往来频繁且金额巨大，不利于银行监管资金实 际流向，难以合理核定流淌资金贷款需求，不利于防范过度融资等风险。目 录集团企业历史沿革及概况集团企业关联关系集团企业法人治理分析集团企业涉及的主要行业及业务经营状况分析集团企业财务状况分析集团企业授信状况分析集团企业的其他重要事项东方期望集团

4、有限公司信贷风险评估报告一、集团企业历史沿革及概况（一）集团股东状况东方期望集团有限公司（以下简称“公司”）成立于1999 年 4 月，前身为上海永行工贸有限公司，初始注册资本 3000 万元。后经多次增资、股权转让和更名后，截止 2008 年末，公司注册资本变更至20000.00 万元，同时股东变更为东方期望企业治理有限公司（以下简称“期望企业”，持股 80.00%）和东方期望投资控股有限公司（以下简称“期望投资”，持股 20.00%）。公司股东期望企业和期望投资均由自然人刘永行及其家人控股，公司实际把握人为自然人刘永行。公司股权结构状况股东名称持股比例(%)备注东方期望企业治理有限公司80

5、.00%注册资本 5 亿元，刘相宇、刘永行、郑彦初持股比例分别为 80%、10%、10%东方期望投资控股有限公司20.00%注册资本 15450 万元，刘相宇、刘永行、郑彦初持股比例分别为 51.78%、41.75%、6.47%资料来源：公司供应刘永行，男，1948 年 6 月诞生于四川省新津县。目前为期望集团董事长， 东方期望集团董事长，上海市四川商会荣誉会长，中国农业高校兼职教授、mba 导师，浦东新区政协常委。其简历如下：1982 年，与其另三个兄弟各自辞去公职共同创业。1986 年，刘氏兄弟创办特地争辩饲料的期望科学争辩所。两年后，刘氏“期望”饲料试验成功。1991 年，刘氏兄弟在成都

6、组建期望集团，刘永行任董事长。之后几年间， 期望集团成了中国最大的民营企业集团。1995 年，刘氏兄弟明晰产权，刘永行利用分得的13 家公司组建了东方期望集团，任董事长。1999 年，东方期望集团总部从成都迁至上海浦东。2001 年，刘永行及其兄弟被美国有名财经杂志福布斯评为中国大陆最成功商人排行榜第一名。2002 年，刘永行被评为“2001cctv 中国经济十大年度人物”和“搜狐 2001十大财经人物”。2003 年 9 月，刘永行因长期支持“老、少、边、穷”地区和中西部地区经济建设，获得“中国光荣事业奖章”。2004 年，刘永行被山东省人民政府评为“投资山东优秀企业家”。2005 年 1

7、月，刘永行被民营经济报评为“2004 年度中国民营经济十大风云人物”。2005 年 7 月，刘永行被“中国财宝论坛 2005”评为“2005 中国最具影响力的财宝人物”。2006 年 5 月，刘永行被当代经理人杂志和北京高校民营经济争辩院评为“十大创业首领”。2006 年 5 月，刘永行被上海市浦东新区工商联评为“浦东新区慈善之星”。2006 年 8 月，刘永行被“爱国者”品牌中国总评榜评为“中国 25 大功勋品牌人物”。2007 年 12 月，刘永行被世界杰出华商协会评为“2007 全球华商富豪 500强”。2008 年 4 月，刘永行被世界杰出华商协会评为“2008 中华财宝首领”荣誉称号

8、。2008 年 10 月，刘永行在福布斯中国富豪排行榜排名第一位，2008 年财宝204 亿人民币。(二) 集团主营业务公司业务涉及铝业、饲料业、房地产业、重工业、实业投资等板块。其中铝业板块是东方期望于 2002 年 1 月开头进展的一个重点产业，目前已成为集团的第一大产业。2009 年末纳入公司合并报表范围企业状况被投资单位主营业务注册资本持股比例(万元）（%）东方期望(新加坡)实业有限公司实业投资479.50100.00%东方期望（新加坡）动物养分食品有限2330.00饲料生产、销售100.00%公司新元上海东行化纤有限公司实业投资1000100&上海东行金属投资有限公司实业投资

9、28700100%上海东沪投资有限公司实业投资27000100%东方期望三门峡矿业有限公司矿石采掘、销售3000.0089.00%东方期望包头稀土铝业有限公司电解铝生产、销售361000.0080.00%重庆市篷威石化有限公司pta 生产、销售59608.0070.00%东方期望重庆水泥有限公司水泥生产1000051%上海东方期望生物科技有限公司研发100100%越南 e.h.农业有限公司饲料生产、销售135.00美元60.00%上海东方期望房地产有限公司办公楼出租3000.0050.00%东方期望集团上海物业治理有限公司物业治理5000.0050.00%东方期望集团成都有限公司房地产建筑、销

10、售7000.0050.00%四川建泰建筑安装工程有限公司工程建筑、安装500.0050.00%东方期望（三门峡）铝业有限公司氧化铝生产、销售82044.1037%资料来源：公司 2009 年审计报告注：公司对上海东方期望房地产有限公司、东方期望集团上海物业治理有限公司、东方期望集团成都有限公司、四川建泰建筑安装工程有限公司以及东方期望（三门峡）铝业有限公司拥有把握权，所以将其纳入公司合并范围。二、集团企业关联关系集团投资关系树状图刘永行、郑彦初、刘相宇东方期望投资控股有限公司东方期望企业治理有限公司80 2011上海重工实业投资有限公司406030东方期望集团有限公司80 20重庆万盛煤化有限

11、责任公司20 80山东信发期望铝业有限公司东方期望包头稀土铝业有限责任公司100包头海平面高分子工业有限公司5149东方期望重庆水泥有限公司75东方期望（三门峡）铝业有限公司8020呼伦贝尔东能化工有限公司70重庆市蓬威石化有限责任公司注册资股东结构（出资比例）集团内主要投资平台与实际把握人关系，详见序本（万法人代号公司名称元）人民表东 方 希成都希东方期望东方期望投刘永行刘相宇郑彦初币望集团望东方企业治理资控股1东方期望集团有限公司20000刘永行60.00%40.00%2东方期望投资控股公司15450刘相宇41.75%51.78%6.47%3东方期望集团成都有限公司2200刘相宇90.91

12、%9.09%4东方期望企业治理有限公司50000郑彦初10.00%80.00%10.00%5成都东方期望实业进展有限公司3000刘相宇41.67%58.33%6 上海重工实业投资有限公司1000020%80%三、集团企业法人治理分析公司处于刘永行所把握企业群的核心地位，对其下属子公司具有较强的把握力公司饲料板块是刘永行家族把握的企业集团的传统业务板块，公司在该企业集团中居于核心地位，其财务部是整个企业集团的资金中心，是各关联公司的资金融通平台。公司财务部的资金中心不仅负责内部子公司之间的资金调度，而且也负责公司外部关联方的资金治理。公司下属及外部的饲料公司（主要上海东方期望动物养分公司的下属饲

13、料企业，以下简称“动物养分公司”）销售账户均由资金中心把握，销售收入每日均汇合到资金中心，再由资金中心依据不同需要拨至各饲料公司的选购账户；动物养分公司、成都东方期望实业进展有限公司（亦为刘永行所把握，主营饲料、面粉、化肥生产和销售）以及集团内部的饲料厂定期向该中心上报资金旬报（包括资金余额、银行贷款、库存状况），由集团市场部门核实审批之后，由资金中心进行资金调配。公司治理团队主要从传统产业饲料板块进行培育和选拔，在公司不断进展过程中，部分人员被派往下属电解铝、氧化铝、pta 等企业中担当治理人员，在治理上与集团本部的结合较为紧密。此外，公司对所属子公司具有较强的把握力， 主要表现在：1、财务

14、和人事把握方面。各子公司的财务经理由总部委派，资金由总部统一治理。总部人力资源部考核各厂厂长，负责员工调动。各子公司的财务人员每三年调换一次，会计和出纳关系也同时调换；2、业务把握。公司所属每家饲料厂均实行选购、生产、销售一条龙的营业模式。基于饲料产业具销售半径特征，总部对各饲料厂的销售半径进行统一规定， 各饲料厂不能擅自行动，避开不必要的竞争。原则上各饲料厂的产、供、销等工作，总部不进行治理。但是，总部每天监控各饲料厂所在区域的选购和销售等价格变动，并每天将上述价格变动表派发各饲料厂，各厂实际选购和销售价格不能偏离太多，要求各厂选购时必需货比三家，供应商联系方式必需上报总部。3、内部审计制度

15、。总部审计部平均每年对每家饲料厂审计三次，每次审计时必需查遍全部凭证，审计部直接对董事长负责。4、考核制度。东方期望目前对各饲料厂无股权激励方案考核。东方期望对各饲料公司考核以量定的指标为主。目前对铝厂没有考核，由于铝锭有难以推测的市场价格。铝厂更多的是对工艺流程的优化的考核。另外，关于对铝业的治理，东方期望直接参与经营，例如子公司东方期望包头稀土铝业有限责任公司（以下简称“包头铝业”）的产品铝锭全部销售给本部， 由本部统一对外销售。同时，由于电解铝项目的建设前期投资额较大，而且是国家宏观调控对象，公司本部还作为融资窗口，为电解铝项目的建设供应资金支持。四、集团企业涉及的主要行业及业务经营状况

16、分析2002 年，公司开头投资铝业板块，拟构建一个从铝土矿、氧化铝、电解铝的完整产业链。2002 年，公司投资 5.69 亿元控股东方期望包头稀土铝业有限公司（以下简称“包头铝业”），并建设配套的 4*15.5 和 2*33.5 万千瓦发电厂东方期望包头热电有限责任公司（以下简称“包头热电”）。2003 年 10 月，包头铝业一期建设工程完成，正式投产并对外销售。公司原方案建年产 100.00 万吨世 界最大的电解铝生产基地，后受国家行业政策限制，建设规模压缩到 50.00 万吨。截止 2009 年末，包头铝业二期工程已完成，33.5 万千瓦发电机组也已投入使用。为延长电解铝产业链，解决电解铝

17、原材料氧化铝的供应，公司投资控股了东方期望（三门峡）铝业有限公司（以下简称“三门峡铝业”）。截止2009 末， 三门峡铝业一、二期工程均建设完成，年产能达到 250 万吨。但出于运输成本等因素的考虑，三门峡铝业所生产的氧化铝基本在河南省内销售，不直接供应予包头铝业，但这在肯定程度上抵挡了电解铝原材料价格波动的风险，增加了公司铝业板块整体抗风险力量。另外，除氧化铝成本外，电力成本为电解铝行业另一大生产成本。据了解，包头铝业配套发电企业包头热电位于神华煤田四周，内蒙古煤炭当地销售价格相对较低，包头热电的发电成本仅为 0.20 元左右，而外购电力成本为 0.38 元。公司铝业板块拥有独立的发电厂，可

18、以免受电价上调的影响， 公司在电解铝生产成本方面具有肯定的优势。但从铝业板块整体状况来看，有色金属行业具有较为明显的周期性特点， 2006 年有色金属行业步入景气度上升周期，至 2008 年景气度开头下滑，电解铝价格呈现震荡向下的走势（见图 4）。2009 年，国内经济有所好转，特别是汽车行业的快速增长，使得电解铝行业产销量以及售价均呈现较大增长。2009 年 10 月，我国原铝产量 126.0 万吨，同比增长 17.1%。铝业景气度的回升，将使公司铝业板块的盈利力量有所提高。2008 年以来国内铝价格变化趋势(元)25000200001500010000500001 1 1 1- - - -

19、 1 2 3 4- - - - 8 8 8 80 0 0 01 1 1 1 1 1- - - - - - 5 6 7 8 9 0- - - - - 1 8 8 8 8 8 -0 0 0 0 0 801 1 1- - -1 2 11 1 - - 98 8 00 01 1 1 1- - - - 2 3 4 5- - - - 9 9 9 90 0 0 01 1 1- - -6 7 8- - -9 9 90 0 01 1 1- - -9 0 1- 1 19 - -0 9 90 0数据来源：天相投资2009 年 11 月 19 日，国家进展改革委与国家电监会、国家能源局联合出台电价调整方案，规定自 20

20、09 年 11 月 20 日起，将全国非居民销售电价每千瓦时平均提高 0.028 元，暂不调整居民电价。电解铝是高耗能行业之一，电力成本约占全部生产成本的 40%左右。目前，我国电解铝行业平均电耗为14,000 千瓦时/ 吨铝，因此，本次电价每千瓦时提高0.028 元，将增加电解铝行业的生产成本约400 元/吨。电价上调后，在15500 元/吨左右的当前铝价下，估量国内电解铝行业吨铝平均税前利润将由原来的 983 元下降到 643 元，将在很大程度上压缩电解铝企业的利润空间。然而，公司自备电厂包头热电发电力量足以满足包头铝业生产所需，在原煤价格未上调的状况下，电力成本的上升将使公司较其他不具有

21、自备电厂的电解铝生产企业，更具成本优势。赖氨酸是饲料的重要添加剂，而电解铝生产能够供应赖氨酸生产所需蒸汽。公司为实现铝业板块和饲料板块的联动，投资 3000.00 万元控股东方期望包头生物工程有限公司（以下简称“包头生物”，2008 年转让予动物养分公司），建立10 万吨赖氨酸生产基地，这在肯定程度上降低了刘永行所把握的饲料生产企业的生产成本。公司铝业板块产业链状况电力包头热电电解铝蒸汽赖氨酸氧化铝包头铝业包头生物公司房地产板块目前经营物业主要为位于上海世纪大道 1777 号的东方希望大厦，总建筑面积 26000 平方米。东方期望大厦整个项目投资 1.90 亿元，于2008 年 1 月正式开头

22、营业，各楼面间续进入装修状态。2008 年末已出租面积 8900 平方米，出租率为 36.75%。公司重工业板块仅 1 家控股公司，为重庆市篷威石化有限公司（以下简称“篷威石化”）。此外，公司还参股了重庆万盛煤化工有限公司（主营醋酸生产和销售）、呼伦贝尔动能化工有限公司等。从公司销售收入和利润来看，上述两个板块总体占比较小，但今后将成为公司日益重要的利润增长点。但值得关注的是篷威石化涉及的pta 行业在我国产能已消灭过剩，公司 pta 项目将来正式投产后，经营状况不容乐观。截止 2008 年末，我国已竣工的 pta 项目拥有 383 万吨产能，拟建和在建的项目产能有 570 万吨，合计已达 9

23、53 万吨， 超过了“十一五”规划的目标。实际上，随着近年来因我国 pta 产能快速释放， pta 市场已消灭供过于求的局面。在目前我国纺织品、服装出口状况尚未全面好转的状况下，作为其原材料 pta 的消费量也将不会快速提高。篷威石化的 pta 项目目前仍在筹建之中，将来建成投产后，市场状况如何尚无法预期，但国内pta 产能过剩所带来的竞争压力将长期存在，其经营状况将不容乐观。五、集团企业财务状况分析铝业、重工业板块近年来投资支出较大，公司银行借款和关联方借款相应增加，资产负债率有所上升，但仍处于较为适中水平公司流淌资产占总资产的 31.8%，从流淌资产结构来看，主要为货币资金、其他应收款和存

24、货。2009 年末，公司货币资金余额为 127539 万元，其中绝大部分为公司银行借款的抵押、质押存款或票据。由于公司为刘永行所把握企业群的资金中心，因此公司账面上存在大量往来款， 2009 年公司其他应收款余额为203510 万元，较上年增加了 516%，其中 90%以上账龄在 1 年以内。铝业生产经营的特点使得公司存货余额较大，2009 年末 187911 万元，较上年增加了 82%。公司饲料、氧化铝以及铝锭销售一般均要求客户需付或现款现货，因此公司应收账款余额始终较小，2008 年末仅为 472 万元。公司非流淌资产主要为长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产和长期应收款。2009

25、年末，公司长期股权投资余额为 103108 万元，较上年增长了 20%。因公司近年来铝业、重工业板块项目建设较多，固定资产、在建工程科目余额逐年增长，其中 2009 年末固定资产余额达到 1023044 元，较上年增加了 71%；在建工程削减为 108543 万元。从公司负债结构来看，主要为银行借款、应付票据、应付账款、其他应付款、长期借款等。因铝业、重工业板块投资规模较大，公司自有资金相对不足，近年来银行借款规模逐年扩大，2008 年银行借款余额为 655681 万元，其中短期借款余额为 430139 万元，较上年增加了 19%；长期借款余额为 225542 万元， 较上年增加了 117%。

26、2009 年末，公司应付票据为 102176 万元，均为银行承兑汇票，较上年增加了154%。公司应付账款主要为应付工程款和材料款，2009 年末余额为 89077 万元，较上年有所削减。作为资金中心，公司与外部关联方资 金往来较为频繁，2008 年末公司其他应付款余额为 258834 万元，较上年增加了 36.6%。公司应收账款周转状况较好，主营业务获现力量较强；但公司资产流淌性欠佳，大量投资性支出影响了公司现金流表现，减弱了其短期偿债力量公司无论饲料板块还是铝业板块，销售回款速度均较较快，应收账款较少， 经营力量较强。但公司资本固化较为严峻，流淌资产相对较小。流淌负债的增加使得资产流淌性欠佳

27、。公司近年来经营性现金流表现较好， 2009 年经营性现金净流入 110653 万元，但公司近年来资本性支出较多，2009 年投资性现金净流出318865 万元，影响了其短期偿债力量。2009 年末，公司对外担保余额为 130628.00 万元，被担保企业均为公司的下属子公司或外部关联方，虽金额较大，但风险相对可控。2009 年末公司对外担保状况被单位企业名称余额（万元）重庆万盛煤化有限责任公司50000.00动物养分公司54000.00呼伦贝尔东能化工有限公司22500.00德州东方期望碳素有限公司4128.00合计130628.00资料来源：公司 2009 年审计报告铝业板块受经济周期影响

28、较大，公司盈利波动性格外明显。东方期望集团近年来整体经营业绩如下：（以下数据摘自集团合并报表）2007 年2008 年2009 年单位：万元人民币收入成本收入成本收入成本铝锭545749413313645947523846557588无细分氧化铝16689338818365201307483211793饲料13604713383116766614628659636其他1184880294526111合计84870058597111836931041618855128689372从上表来看铝锭、氧化铝产业已成为集团内的确定主业，但近三年收入波动较大，充分体现了有色金属受经济周期波动较大的特点。据

29、小组查询，电解铝行业在 2007 年四季度消灭景气度回落，铝锭销售价格开头持续下跌，同时影响上游氧化铝行业，2008 年下半年全球金融危机爆发，又再度影响实体经济需求。2009 年东方期望集团铝锭、氧化铝销售较上年分别下降 13.7%、42%，降幅明显。从近三年集团的综合盈利力量来看，毛利率分别为31%、12%、19%，2008 年开头集团的盈利力量已明显下降。值得关注的是，作为民营企业集团，东方期望集团较为留意成本把握，2009 年公司期间费用总额为 72551 万元，仅占主营业务收入的 8.5%。集团 2009 年仍实现税后净利润 121605 万元，其中归属母公司的利润为 76378 万

30、元，整体仍具备肯定的盈利力量。六、集团企业授信状况分析我行地处上海地区，主要与公司总部建立授信关系，现仅就其总部的授信状况分析如下：借款人基本户开在农行浦东分行，据 2010 年 3 月 23 日贷款卡查询显示，借款人当前负债合计 23.93 亿元，清分结果全部为正常类，具体如下表。当前未结清贷款中各类担保条件占比详见下表，同我行授信担保条件的授信占比最大，部分银行担保条件好于我行。公司当前对外担保 22 笔，合计担保额 31.65 亿元。自 2007 年 1 月 1 日至 2010 年 3 月 23 日，公司累计发生授信（包括当前未结清）104.28 亿元，其中已发生贷款 80.4 亿元（其

31、中我行贷款发生额 13.5 亿元），无不良记录。参保信息反映无欠缴金额。当前负债明细授信品种币种单位：万元当前余额其中我行授信贷款人民币19858047700票据贴现人民币179680承兑汇票人民币200000保函人民币28000合计人民币23934847700目前未结清贷款担保结构担保条件贷款余额（万元）占比免担保109095.49%办公楼抵押4200021.15%（东方期望企业治理公司）保证担保2082110.48%刘永行个人担保150007.55%刘永行+东方期望企业治理公司保证担保9685048.77%办公楼抵押+东方期望企业治理公司保证130006.55%合计1985801上述涉及抵

32、押担保的均为农行资产支持贷款，担保条件与具体贷款品种有关，我行流淌资金贷款在担保条件方面并无明显弱于他行的表现。七、集团企业的其他重要事项（一）集团总部财务状况分析借款人近年主要财务数据单位：万元（审计）（审计）货币资金74364162417662应收账款27892079336期货保证金998/预付账款8187/其他应收款29768027938205980存货22923317501流淌资产31939971976231484长期投资557327521341498239长期应收款/264954106940资产总额880173861774838953短期借款85000170785142427应付票据

33、/52000应付帐款1856981367124750预收账款240201598922917其他应付款150751171130218096流淌负债445864371384460858长期应付款/98161/负债总额445864469545460858实收资本200002000020000全部者权益434309392229378095主营业务收入598065664365561207主营业务成本590064655010557111主营业务利润790489764067其它业务利润9631112/主营成本率98.66%98.59%99.27%营业费用511346146治理费用128017881816占主

34、营利润比例16.19%19.92%44.65%财务费用-27968963144三费合计151290305106投资收益198307-8310220385营业利润73551059219345政府补贴212561/利润总额205701-7501219095净利润204529-7580215635资产负债率%50.66%54.49%54.93%流淌比率0.720.190.5主营业务利润率%1.32%1.35%0.72%净利润率%34.20%-1.14%38.42%经营活动现金净流量1094937690952754投资活动现金净流量-100221-117262-2465指标名称2007 年2008 年

35、2009 年（审计）筹资活动现金净流量-1082671952-85161净现金流-1554315994162购建固定、无形资产和其它长期资产支付的现金安排股利、利润和偿付利息所支付的现金33624142958261013986521、公司近年来长期偿债指标趋弱，短期偿债指标波动，总体偿债力量偏弱， 长期股权投资、关联借款比重高，监管难度较大。因公司负债的下降，公司总资产下降，降幅为 2.65。总负债全部为流淌负债；资产集中于长期股权投资、其他应收款、长期应收款和货币资金，占比分别为 59.38、24.55、12.75和 2.11。2009 年末公司其他应收款较年初净增 17.80 亿元，增幅达

36、 637，主要欠款单位：上海重工实业投资有限公司 5.11亿元，重庆市蓬威石化有限责任公司 2.95 亿元，呼伦贝尔东能化工有限公司 2.9 亿元，上海东行置业有限公司 2.45 亿元，上海东方期望置业有限公司 1.97 亿元， 5 家公司合计占到关联占款的 68。长期应收款削减 17.61 亿元，降幅 66.45， 主要欠款单位为：东方期望包头稀土铝业有限责任公司 8.89 亿元，上海东方期望房地产有限公司 1.51 亿元，达拉特经济开发区财政局 3000 万元。大多为关联欠款。长期投资虽削减5.7 亿元，但余额仍高达46.43 亿元，其中投资金额较大的公司有：东方期望包头稀土铝业公司 8.

37、88 亿元、重庆市蓬威石化有限责任公司 4.17 亿元、东方期望三门峡铝业有限公司 3 亿元，山东信发期望铝业公司 7.41 亿元。可以看出，由于东方期望集团近年铝、电项目已成为公司第一主业，对外投资动作频繁、金额巨大，集团母公司作为一个投、融资平台的角色日益明显。因此，对此类公司大量发放授信增加了我行对流淌资金贷款资金监管的难度，不利于我行授信资金的平安性。负债全部为流淌负债，因长期应付款净减 9.8 亿元，使公司负债下降，2009年末负债集中于其他应付款（较年初净增 4.7 亿元，增幅 27.44）、短期借款（较年初削减 2.84 亿元，降幅 16.6），占比分别为 47.32、30.89。其他应付款主要债权人为：应付东方期望(三门峡)铝业有限公司 12.85 亿元，上海东方期望动物养分食品有限公司 3.34 亿元，期望集团有限公司 2.2 亿元，东方期望包头稀土铝业有限责任公司2.13 亿元，东方期望企业治理有限公司0.72 亿元。近年公司资产负债率小幅上升，基本维持在 55左右，但由于其缺乏长期