我国货币市场的现状、问题及发展对策

1、    我国货币市场的现状、问题及发展对策    王雪岩【摘要】随着改革开放和金融体制改革的不断深入发展，我国目前的货币市场不断发展壮大，已形成比较完善的市场体系，包括同业拆借市场、票据贴现市场、国库券市场等子市场。从整体上来看，虽然我国的货币市场在金融市场中发挥着举足轻重的作用，但是随着市场经济发展的深化，货币市场的发展问题也在日益突出，这些问题迫切地需要得到解决。本文则以我国货币市场为研究对象，提出自己的思考与建议，旨在完善我国货币市场。【关键词】经济发展 问题 货币市场一、货币市场的发展现状（一）发展速度快，发展潜力大随着全球经济一体化的进程不断加

2、快，我国与其他国家的国际贸易越来越频繁，使得我国的货币市场逐渐成为金融市场中最为重要的部分。近年来，我国的票据承兑贴现市场，同业拆借市场等子市场的高速发展，为我国的经济发展提供了强有力的帮助。同时，政府和中国人民银行都通过调整货币市场的供给和其他相关手段来调节利率、改变货币的实际价格，调节经济发展。我国的货币市场发展非常迅速，发展潜力巨大。（二）市场风险大，风险防范能力弱近年来，我国的货币市场发展势头良好，但是我们也应该清楚的认识到我国货币市场的发展依然存在问题。我国货币市场的发展非独立化，仍未摆脱对银行以及资本市场的依赖。同时，由于我国经济发展增快，我国的货币市场已经不再是简单的人民币市场，

3、而是国际货币的组合，如果不能很好的控制风险，那么一旦国际游资发现问题，进行大规模的狙击的话就很可能导致我国发生大规模的经济危机。在1997年索罗斯狙击泰铢、1998年索罗斯狙击港币中，只因没有完善的风险预防机制，造成的后果不堪设想。（三）市场功能显著，扩大发展规模我国的货币市场功能明显，它们促使着我国货币市场的高速发展。主要功能有：资金融通功能，为了将货币的供给者和需求者更好的联系起来，从而保证货币能够更好的在市场上进行流通。管理功能，商业银行能够通过货币市场对其资金进行有效的管理。商业银行通过同业拆借市场保证资金在各个银行之间频繁的流动，加强银行之间的合作。商业银行合理的运营货币市场大幅度的

4、提升商业银行的工作效率和经济利益，也提升了现代银行的资金管理效率。政策传导功能，为了更好的促进经济的发展，中国人民银行不断的通过相应的手段来调整利率来改变商业银行的利率和相关政策从而达到对整个国家的经济发展进行调控的目的。最为常见的手段就是调节法定存款准备率、同业拆借利率以及再贴现率。二、我国货币市场中存在的问题（一）货币市场结构简单我国的货币市场虽然发展速度非常快，但是我国的货币资本化运作时间仍然很短，从改革开放至今，整个货币的市场发展只有40年左右的时间，而真正步入现代化货币市场的时间只有20年左右，在此期间我国货币市场的结构过于简单。在货币市场中国家债券占据了绝大部分市场，导致整个货币市

5、场过于单一。同时，我国的货币市场中政府和商业银行占据着绝对主导地位，导致整个货币市场并非是完全竞争市场。（二）货币市场体系不合理我国的货币市场虽然逐渐趋向统一，但是在商业银行之间，不同地区的同业拆借利率尚未完全统一，这对于整体的货币市场的构建是不利的。对于现代货币市场来说，随着电子信息技术的发展和全球经济一体化进行的不断加快，实现货币市场价格的统一是必然的趋势和要求。货币市场同其他的金融市场一样，其发展必须参照国际的货币市场的相关制度，引进风险管理机制、行业内部竞争机制。但是我国的货币市场目前仍属于半管制的市场，政府通过中国人民银行对货币市场内部进行管制，这就使得我国的货币市场一直无法形成有效

6、的竞争机制，这对于我国的货币市场的发展是非常不利的。（三）货币市场金融工具创新能力差我国的金融业的发展一直都是粗犷式的，一直以来我国的货币市场的利率和我国资本市场的投资回报率没有形成正比。而且过去高投资回报率也使得我国的金融工具的创新工作一直不到位，故步自封的发展让我国的金融工具的创新速度无法适应经济的发展速度。三、完善我国货币市场发展的策略（一）完善货币市场的体系首先，对我國债券的时限进行调整，根据资金的需求实际情况开发超短期的债券，以此提升货币市场的活跃程度。并改变原有市场结构单一的情况，让我国的货币市场的结构呈现出多元化，向国际标准的货币市场结构进行靠拢，以此保证我国货币市场全面开放以后

7、，与国际货币市场顺利对接。其次，应该加快对商业信用体系的完善，良好的商业信用评级体系有利于商业体系的完善，同时也能够给货币市场更为健全的评价体系。再者，建立完善的监控体制。由于货币市场的资金量大，操作便捷，一旦这种行为出现必然造成巨大的经济损失。因此，通过建立资金异常流动预警机制和风险评估机制以及交易评估机制来保证风险评估机制和预警机制的构建将让我国的货币市场更为安全。（二）明确货币市场政府责任随着我国经济的全面开放，政府的职能也将发生变更，政府必须明确自己的责任，要从管理者的身份向监督者和环境提供者方向进行转变。政府不应该再对货币市场进行过度干预，而应引进竞争机制，让参与主体在市场内部合理竞争，通过市场的优胜劣汰的发展思路促进我国货币市场向更好的方向发展。同时政府应去构建良好的货币投资环境和完善的服务体制，将精力放在对经济的发展以及对企业的监督方面，通过保证经济稳定的发展和良好的金融环境的方式来促进货币市场的发展。（三）加强金融工具的创新我国的金融发展速度缓慢在一定程度上是因为一直以来我国金融业的传统业务的利润率高，限制了我国金融业的创新。加强以信用工具为代表的金融工具的创新能够给予我国的货币市场更多的活力，同时也能够给予我国货币市场更好的竞争思路，提升我国货币市场金融工具的效率。货币市场是世界范围内的市场，我们只有和国际进行接轨才能让我国的货币市场真正的实现国际